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Fiche pratique

Sur les modalités d’augmentation


du capital : Cas des sociétés

2. JURIDIQUE
anonymes et des SARL

MOHAMED EL JERARI
Expert comptable Membre du comité Scientifique d’ARTEMIS
Commissaire aux comptes

Les actions de renforcement des capitaux propres des entreprises ont toujours été un point d’attention particulier des
pouvoirs publics en vue de soutenir le commerce en général et agir sur le développement humain et social en particulier.
Plusieurs actions dans ce sens ont été entreprises, nous citons à titre non limitatif la réduction de l’impôt sur les sociétés
(IS) en fonction du niveau du résultat dégagé.
Par cette action, il est permis de maintenir dans les fonds propres une partie du résultat de l’entreprise. Le cash devenu
disponible contribue alors dans le renforcement du cycle d’exploitation et réduit à due concurrence le recours au
financement externe.

Une autre action aussi importante que la précédente exclusive des associés dans les SARL ou des actionnaires
se matérialise par les mesures d’encouragement de dans les Sociétés de capitaux réunis à cet effet, en assemblée
la participation des associés ou actionnaires dans le générale extraordinaire. Dans les Sociétés Anonymes (S.A),
renforcement des capitaux propres de leur entreprise à l’Article 1861 prévoit que l’assemblée est réunie sur rapport
travers l’augmentation de son capital social. du conseil d’administration ou du directoire, selon qu’il
s’agisse d’une S.A à Conseil d’Administration ou à Directoire
Le capital étant le gage des créanciers, plus celui-ci est
et Conseil de Surveillance. Dans tous les cas, le projet
renforcé, plus grande est la crédibilité placée par les tiers
d’augmentation du capital est subordonné au respect de
dans la capacité de l’entreprise à honorer ses engagements
la condition préalable de la libération intégrale du capital
et à contribuer au développement économique et social.
avant toute émission nouvelle.
Dans cette étude, nous traiterons les prérequis et le
L’assemblée est convoquée par, le conseil d’administration
formalisme juridiques ainsi que les mesures fiscales
ou par le directoire dans la S.A, ou par la gérance dans
d’encouragement des opérations d’augmentation du
les SARL. Le rapport des instances dirigeantes indique
capital les plus fréquemment observées dans la pratique.
les motifs et les modalités de l’augmentation de capital
Il s’agit, dans un premier temps (1) : proposée permettant aux actionnaires dans le cas de la S.A
de statuer sur l’opération. Ce rapport n’est pas requis dans
i) Des apports en numéraire, avec ou sans droit préférentiel le cas des SARL, du fait de la proximité entre associés, qui
de souscription ; se connaissent le plus souvent et sont généralement tous
ii) De l’incorporation de réserves, de bénéfices, de primes impliqués dans la gestion des affaires sociales.
d’émission ou de créances détenues sur la société. L’assemblée générale dans la S.A peut déléguer au conseil
Et dans un second temps (2), nous traiterons des formalités d’administration ou au directoire les pouvoirs nécessaires
obligatoires de libération des fonds, d’enregistrement et à l’effet de réaliser l’augmentation de capital en une ou
de publicité requises en pareille matière. plusieurs fois, d’en fixer les modalités, d’en constater la
réalisation et de procéder à la modification corrélative des
statuts.
1. Modalités d’augmentation du capital
Le conseil d’administration ou le directoire rend compte à
L’augmentation du capital est un événement qui porte la prochaine assemblée générale de l’utilisation faite des
modification des statuts et relève de la compétence pouvoirs conférés et ce, au moyen d’un rapport décrivant

Dahir n° 1-96-124 du 30 août 1996 portant promulgation de la loi n° 17-95 relative aux sociétés anonymes
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notamment les conditions définitives de l’opération (art. 192) qui autorise l’assemblée générale extraordinaire
réalisée. décidant une augmentation du capital social de supprimer
le droit préférentiel de souscription pour la totalité de
l’augmentation ou pour une ou plusieurs tranches de celle-
1. Augmentation du capital social en numéraire avec ci. Elle statut, à peine de nullité, sur la base du rapport du
maintien du droit préférentiel de souscription (DPS) conseil d’administration ou du directoire et sur celui du ou
Dans les S.A, l’augmentation du capital en numéraire des commissaires aux comptes.
confère aux anciens actionnaires un DPS par priorité A ce titre, l’assemblée générale extraordinaire détermine
à toute autre personne et proportionnellement au le prix d’émission ou les conditions de fixation de ce prix
montant nominal des actions détenues, leur permettant sur la base du rapport du conseil d’administration ou du
de souscrire aux nouvelles actions émises en numéraire. directoire et sur rapport spécial du ou des commissaires
Le DPS, qui reste négociable pendant toute la durée de la aux comptes qui vérifie les conditions d’émission des
souscription, a pour objet de compenser financièrement actions nouvelles.
la dilution en droits pécuniaires et en droits de vote à
laquelle s’exposent les actionnaires s’ils ne souscrivent pas L’article 193 de la loi sur la SA, fixe le minimum d’information
à l’augmentation de capital. La loi accorde expressément à fournir dans le rapport du conseil d’administration ou du
un DPS aux actionnaires des sociétés anonymes (art.189) directoire qui devrait indiquer l’identité des attributaires
(*) et en réglemente étroitement le régime, en particulier des actions et le nombre de titres attribué à chacun d’eux.
sa suppression (art.192) (*). Le DPS se justifie par l’égalité Ces attributaires sont privés personnellement ou par
des actionnaires, distinguant les anciens des nouveaux. mandataire du droit de vote à l’assemblée écartant en leur
Il permet aux anciens de conserver la valeur de leur faveur le droit préférentiel de souscription.
participation, laquelle comprend, en plus du capital, S’agissant du rapport du commissaire aux comptes, celui-
les réserves, les résultats et le report à nouveaux non ci doit indiquer, (art. 192), si les bases de calcul retenues
capitalisées ainsi que les plus –values latentes, soit en par le conseil d’administration ou le directoire sont exactes
souscrivant à l’augmentation de capital, soit en cédant le et sincères et s’assure ainsi du respect de l’égalité des
DPS. actionnaires.
La Loi ne prévoit rien de tel dans les SARL (art. 77 et 51)
(**)2. Par conséquent, ce droit ne peut résulter que d’une 1.3 Augmentation du capital par incorporation des
disposition statutaire ou d’une décision collective des réserves, des primes d’émission ou par compensation
associés. En effet, le DPS peut être créé même en l’absence avec des créances liquides et exigibles
de disposition légale. Ainsi, une décision collective qui 1.3.1 Augmentation du capital par incorporation des
décide de l’augmentation de capital peut créer un DPS, réserves, des primes d’émission
appelé dans ce cas DPS ad hoc.
Dans toutes formes de Sociétés, l’attribution d’actions ou
La raison de la situation différente des associés des SARL, de parts sociales gratuitement aux détenteurs du capital ne
privés de DPS légal, découle du fait que la SARL est à constitue aucune distorsion et ne modifie pas la répartition
l’origine considérée comme une société de personnes du capital initial ; dans les sociétés de personnes une telle
dans laquelle, le capital revêt un caractère accessoire, sauf décision est prise à la majorité simple des associés (art.75
que la SARL est devenue avec le temps et son utilisation de la loi (2).
massive, une véritable société de capitaux. Il semble alors
que la justification financière de la reconnaissance d’un Dans la SA (art. 189), le droit de souscription est exclu
DPS aux actionnaires d’une S.A, trouve sa raison également dans les cas d’augmentation de capital par incorporation
dans les SARL. des réserves, bénéfices ou primes d’émission, seul le
droit d’attribution est préservé aux actionnaires. Deux
En effet, et en l’absence de dispositions légales comparables modes d’incorporation peuvent être envisagés : i) création
à celles prévues pour les S.A, les statuts dans les Sociétés d’actions nouvelles distribuées gratuitement à chaque
de personnes devraient être précis sur les conditions actionnaire, ii) élévation de la valeur nominale des actions
de création d’un DPS et sur son régime. En particulier, il existantes sans avoir à créer de nouvelles actions.
convient de préciser qui en sont les bénéficiaires et s’ils le
sont à titre simplement irréductible ou également à titre 1.3.2 Augmentation du capital par compensation
réductible. avec des dettes certaines, liquides et exigibles
détenues à l’encontre de la Société
Le DPS attaché aux actions est négociable parce que la
loi le prévoit expressément (art. 189 alinéa 2(1). Le DPS Dans la S.A (art.199) les actions nouvelles libérées par
statutairement attaché à une part de SARL ou créé par une compensation avec des dettes de la société, font l’objet d’un
décision collective ne l’est pas, parce que les parts sociales arrêté de compte établi par le conseil d’administration ou
ne sont pas des droits sociaux librement négociables (art. par le directoire et certifié exact par le ou les commissaires
55 de la loi (2). aux comptes. Le commissaire aux comptes s’assure de
la réalité du montant inscrit en comptabilité après avoir
1.2 Augmentation du capital social en numéraire avec accompli les diligences qu’il estime nécessaires en pareille
suppression du DPS matière.
La suppression du DPS est une disposition actée dans la S.A Dans les SARL (art.77), si les parts sociales nouvelles sont

-Dahir n° 1-97-49 du 13 février 1997 portant promulgation de la loi n° 5-96 réglementant


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La société en nom collectif, la société en commandite simple, la société en commandite par actions et la société à responsabilité limitée

66 LETTRE D’ARTEMIS 3ème TRIMESTRE 2021


libérées par compensation avec des dettes de la société, formalités d’enregistrement préalables à celles de la
celles-ci font l’objet d’un arrêté de compte établi par le publicité.
gérant et certifié exact par un expert-comptable ou par le
A noter que les actions représentatives d’apports en
commissaire aux comptes de la société lorsqu’il existe.
numéraire sont libérées d’au moins le quart de leur valeur
nominale lors de la souscription. La libération du surplus
2. Formalités obligatoires intervient en une ou plusieurs fois sur décision du conseil

2. JURIDIQUE
d’administration ou du directoire dans un délai qui ne peut
2.1 Libération du montant des parts ou actions excéder trois ans.
Dans les SARL, en cas d’augmentation de capital par A défaut de paiement par l’actionnaire des sommes restant
souscription de parts sociales en numéraire, les dispositions à verser sur le montant des actions souscrites et appelées
de l’article 51 de la loi 5-96 s’appliquent ; ainsi les fonds aux époques déterminées par le conseil, la société lui
provenant de la libération des parts sociales sont déposés adresse une mise en demeure par lettre recommandée
dans les huit jours de leur réception par les personnes qui avec accusé de réception.
les ont reçus dans un compte bancaire bloqué.
Trente jours au moins après cette mise en demeure restée
Le dépôt peut être effectué par voie électronique et donne sans effet, la société peut, sans aucune autorisation de
lieu à l’émission par la banque dépositaire d’un certificat justice, poursuivre la vente des actions non libérées.
sous format écrit ou électronique.
2.2 Enregistrement de l’acte portant augmentation du
Le retrait des fonds provenant de souscriptions peut capital
être effectué par un mandataire de la société après
l’établissement du certificat du dépositaire. Le Code Général des Impôts (CGI) (Art. 127 I.B.2) précise que
l’acte d’augmentation du capital est obligatoirement assujetti
Les parts représentant des apports en numéraire doivent à la formalité d’enregistrement qui lui confère date certaine
être libérées du quart de leur montant au minimum. au moyen de son inscription sur un registre dit «registre des
La libération du surplus intervient en une ou plusieurs fois entrées» et assure sa conservation (Art. 126-II)
sur décision du gérant, dans un délai ne pouvant excéder
cinq ans. L’enregistrement de l’acte d’augmentation du capital
de l’assemblée des associés ou des actionnaires doit
Si l’augmentation du capital n’est pas réalisée dans un se faire dans un délai de 30 jours à compter de la date
délai de six mois à compter du premier dépôt de fonds, d’établissement de l’acte (Article 128 I). Le procès-verbal du
les apporteurs peuvent, soit individuellement, soit par conseil ou du directoire des S.A qui a reçu délégation de
mandataire les représentant, demander à la banque la réaliser l’augmentation du capital s’enregistre aussi dans le
restitution du montant de leurs apports. même délai de 30 jours.
Dans la S.A (art. 197), l’Assemblée ayant décidé de L’acte portant augmentation du capital réalisé par apport
l’augmentation du capital ouvre aux actionnaires un délai en numéraire à titre pur et simple, par incorporation
de souscription qui ne peut être inférieur à 20 jours. Le des créances en compte courant d’associés ou par
délai de souscription se trouve clos par anticipation dès incorporation de bénéfices ou de réserves, est exonéré
lors que tous les droits de souscription à titre irréductible des droits d’enregistrement (Art. 129-IV-23).
ont été exercés.
Cette exonération n’a été néanmoins rendue possible
Cette étape est matérialisée par l’émission de bulletins qu’avec la loi de finances 68-17 pour l’année budgétaire
de souscription indiquant en préambule les modalités de 2018, dans un objectif de neutraliser le coût fiscal des
l’augmentation et précisant, pour chaque souscripteur son constitutions de sociétés et encourager leur capitalisation.
identité, le nombre d’actions souscrites et le montant de la Les actes en question demeurent soumis aux formalités
souscription. d’enregistrement avec la mention gratis.
Dès la signature des bulletins de souscription, les fonds 2.3 Publicité des actes constatant l’augmentation du
provenant des souscriptions en numéraire sont déposés capital
au nom de la société, dans un compte bancaire bloqué
(art.22), avec la liste des souscripteurs et l’indication des Une fois l’augmentation définitivement réalisée, les procès-
sommes versées par chacun d’eux. verbaux établis ainsi que les statuts modifiés donnent
lieu aux formalités de publicité au greffe du tribunal de
Le dépositaire des fonds est tenu, jusqu’au retrait de commerce qui conserve les actes constatant la réalisation
ceux-ci, de communiquer la liste des souscripteurs à tout de l’augmentation du capital. Il est procédé ensuite aux
souscripteur qui justifie de sa souscription. Le requérant publicités requises dans un journal d’annonces légales et
peut en prendre connaissance et obtenir à ses frais la au bulletin officiel.
délivrance d’une copie.
2.4 Disposition des fonds souscrits et libérés entre les
Lorsque l’assemblée générale a délégué au conseil
mains du dépositaire
d’administration ou au directoire les pouvoirs nécessaires
à l’effet de réaliser l’augmentation de capital en une ou La disposition des fonds provenant des souscriptions en
plusieurs fois, d’en fixer les modalités, d’en constater la numéraire est effectuée dans les S.A par le mandataire du
réalisation et de procéder à la modification corrélative conseil d’administration ou du directoire ou par le gérant
des statuts, le conseil ou le directoire se réunit en la de la SARL ou son mandataire contre remise au dépositaire
circonstance et établit la déclaration de souscription et de des fonds bloqués du certificat du greffier du tribunal
versement (DSV) et formalise le Procès-verbal qui constate attestant l’accomplissement des formalités de modification
la réalisation effective de l’augmentation et procède aux du capital social de la société au registre du commerce.

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N° 20 - 3 EME Trimestre 2021 BULLETIN TRIMESTRIEL D’INFORMATION JURIDIQUE ET FISCALE

1. Fiscal et comptable
FISCALITÉ LOCALE :
Enjeux de la réforme
et principaux amendements

LA NOTATION INTERNE :
Un outil incontournable pour
la gestion du risque de crédit

2. Juridique
SOCIÉTÉS RÉGIONALES
MULTI-SERVICES :
Les enjeux juridiques de la reforme

PANORAMA DES PARTENARIATS


PUBLIC-PRIVÉ AU MAROC :
Bilan d’étape et perspectives d’évolution

MODALITÉS D’AUGMENTATION
DU CAPITAL :
Cas des sociétés anonymes et des SARL

OMPIC : Propriété industrielle


et commerciale, gage
de performance et vecteur
de développement du Maroc
M. ABDELAZIZ BABQIQI
Directeur Général de l’Office Marocain de la Propriété Industrielle et Commerciale (OMPIC)

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