REPUBLIQUE DE COTE D’IVOIRE Année Académique : 2018-2019
UNION-DISCIPLINE-TRAVAIL
EXPOSE DE FINANCE : LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT NORMATIF
EXPOSANTS : PROFESSEUR : M.WAWAYOU ADOPO Cédric
AGBAN Anne-Patrick
BAKAYOKO Abdoulaye
BOYA Ntonan Ben Boris
0 INTRODUCTION Le cycle d’exploitation d’une entreprise est l’ensemble des opérations successives qui vont de l’acquisition des matières premières, marchandises, fournitures jusqu’à l’encaissement du prix de vente des produits ou des services vendus. Dans le temps, il existe un décalage entre les opérations d’encaissement et de décaissement, cela va donc obliger l’entreprise à chercher le financement de son cycle d’exploitation ; d’où la notion de besoin de financement d’exploitation. En outre, un projet de lancement de nouveau produit, de modification de la politique de stockage, de changement de la politique financière ou celle de crédit à la clientèle agit sur le besoin en fond de roulement de l’entreprise. Par conséquent les dirigeants doivent prévoir ce besoin de financement d’exploitation qui dépend de : La durée d’écoulement des stocks ; La durée du crédit consenti aux clients ; La durée du crédit obtenu des fournisseurs ; L’évolution des autres éléments tels que : la TVA, le salaire, les charges sociales. Dans le souci d’éviter les difficultés de trésorerie, le gestionnaire d’entreprise prévoit le besoin de financement d’exploitation sur la base d’une norme qui est le chiffre d’affaire hors taxe d’où le concept de besoin de financement d’exploitation normatif ou BFE moyen. Pour évaluer le B.F.E normatif, deux méthodes s’imposent : La méthode de temps d’écoulement ou méthode des experts comptables ; La méthode de comparaison des flux. Nous aborderons ces deux méthodes dans les lignes qui suivent.
1 I) Détermination du besoin de financement d’exploitation normatif
1) la méthode de temps d’écoulement ou méthode des experts
comptables Cette méthode consiste à déterminer le besoin de financement d’exploitation normatif en fonction de la durée d’écoulement et du coefficient de structure. Pour cela les trois hypothèses suivantes s’imposent aux experts : le chiffre d’affaires de l’entreprise est régulièrement réparti sur la durée de l’exercice ; le besoin de financement normatif est directement proportionnel au chiffre d’affaires HT : BFE Normatif = K × CAHT chaque poste du besoin de financement d’exploitation est directement proportionnel au chiffre d’affaire hors taxe ; Dans ces conditions, cette méthode exprime toutes les composantes du besoin de financement en fonction de deux facteurs : la durée moyenne d’écoulement (TE) et le coefficient de structure (CS) ou ratio de structure. BFE = stocks + créances – dettes Exprimons ce BFE en jours de CAHT BFE Stocks créances Dettes × 360 = × 360 + × 360 − × 360 CAHT CAHT CAHT CAHT Chacune de ces composantes s’exprime en fonction de TE et CS Stock Stock CAMV × 360 = × 360 × CAHT CAMV CAHT
ELEMENTS TEMPS D’ECOULEMENT : TE COEFFICIENT DE
DU BFE STRUCTURE : CS Stock de 𝑆𝑡𝑜𝑐𝑘 𝑚𝑜𝑦𝑒𝑛 × 360 𝐶𝐴𝑀𝑉 marchandises 𝐶𝐴𝑀𝑉 𝐶𝐴𝐻𝑇
Stock de 𝑆𝑡𝑜𝑐𝑘 𝑚𝑜𝑦𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑀𝑃 × 360 𝐶𝐴𝑀𝑃𝐶
matières 𝐶𝐴𝑀𝑃𝐶 𝐶𝐴𝐻𝑇 premières Stock en cours 𝑆𝑡𝑜𝑐𝑘 𝑚𝑜𝑦𝑒𝑛 𝑒𝑛 𝑐𝑜𝑢𝑟𝑠 × 360 𝐶𝑜û𝑡 𝑑𝑒 𝑝𝑟𝑜𝑑. 𝑒𝑛 𝑐𝑜𝑢𝑟𝑠 de production 𝐶𝑜𝑢𝑡 𝑑𝑒 𝑝𝑟𝑜𝑑. 𝑒𝑛 𝑐𝑜𝑢𝑟𝑠 𝐶𝐴𝐻𝑇 Stocks de 𝑆𝑡𝑜𝑐𝑘 𝑚𝑜𝑦𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑃𝐹 × 360 𝐶𝑃𝑃𝐹𝑉 produits finis 𝐶𝑃𝑃𝐹𝑉 𝐶𝐴𝐻𝑇 Clients (𝑐𝑟é𝑎𝑛𝑐𝑒𝑠 + 𝐸𝐴𝑅 + 𝐸𝐸𝑁𝐸 − 𝐴𝐴 𝑜𝑏𝑡𝑒𝑛𝑢) × 360 𝐶𝐴𝑇𝑇𝐶 (créances) 𝐶𝑃𝑃𝐹𝑉 𝐶𝐴𝐻𝑇 TVA 15 jours + délai de paiement 𝑇𝑉𝐴 𝑑é𝑑𝑢𝑐𝑡𝑖𝑏𝑙𝑒 𝑠𝑢𝑟 𝑎𝑐ℎ𝑎𝑡𝑠 déductible sur 𝐶𝐴𝐻𝑇 achat
2 Fournisseurs (𝑑𝑒𝑡𝑡𝑒𝑠 + 𝐸𝐴𝑃 − 𝐴𝐴 𝑎𝑐𝑐𝑜𝑟𝑑é) × 360 𝐴𝑐ℎ𝑎𝑡𝑠 𝑇𝑇𝐶 (dettes) 𝐴𝑐ℎ𝑎𝑡𝑠 𝑇𝑇𝐶 𝐶𝐴𝐻𝑇 TVA collectée 15 jours + délai de paiement 𝑇𝑉𝐴 𝑐𝑜𝑙𝑙𝑒𝑐𝑡é𝑒 𝑠𝑢𝑟 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 sur ventes 𝐶𝐴𝐻𝑇 Salaires 15 jours + délai de paiement 𝑆𝑎𝑙𝑎𝑖𝑟𝑒 𝑛𝑒𝑡 𝐶𝐴𝐻𝑇 Charge sociale 15 jours + délai de paiement 𝐶ℎ𝑎𝑟𝑔𝑒𝑠 𝑠𝑜𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒 𝐶𝐴𝐻𝑇
Le calcul du BFR normatif se calcule à l’aide du tableau suivant :
TE × CS Postes du bilan TE CS Emplois Ressources Clients 30 jours 1,2 36 Fournisseurs 30 jours 0,6 18 … … … … … TOTAUX ∑emplois ∑Ressources
𝐂𝐀𝐇𝐓 BFR normatif = BFR en jours de CAHT × 𝟑𝟔𝟎 Si emploi ˃ Ressources, il existe un besoin en fonds de roulement Si emploi ˂ Ressources, il existe une ressource en fonds de roulement
2) la méthode de comparaison des flux
L’évaluation du besoin de financement d’exploitation par cette méthode nécessite : La structure du coût de production ; Les temps de financement d’exploitation en vue de déterminer les coûts décaissés ; Les délais de règlement des coûts issus de la production ; La période référence des coûts. Dans ces conditions le besoin de financement est égal à:
BFE = Besoin de financement du cycle d’exploitation
+ Besoin dû au crédit-client - Ressources induites par le crédit fournisseur.
a) Le besoin dû à l’exploitation est évalué selon le mécanisme de l’avance
de trésorerie. Pour une entreprise industrielle, le cycle d’exploitation part de l’achat de matières premières (MP) jusqu’à l’encaissement du prix des produits finis vendus.
3 En effet, pour une vente au comptant et le besoin de financement dû aux matières premières, l’entreprise engage dans le cycle d’exploitation une quantité totale de matières première correspondant à la durée de stockage des matières, à la durée du cycle de transformation et à la durée de stockage des produits finis. Par conséquent, l’entreprise doit disposer de ressources suffisantes pour financer « T » périodes de matières premières. L’entreprise avance donc « T » fois le coût de matières premières, selon la durée de la période de référence. La période de référence est le plus petit temps par rapport auquel le délai de stockage ou de transformation est défini. MECANISME DE L’AVANCE DE TRESORERIE
Stockage de matières premières Stockage en cours Stockage de produits finis
4 mois pour stockage de MP 3 mois transformation 2 mois stockage PF
Engagement du coût de matière sur 9 mois Engagement des coûts liés à la transformation sur 5 mois Engagement des frais liés aux produits finis sur 2 mois Si la structure du coût de revient comporte les charges ci-dessus, les besoins due à l’exploitation sont :
Financement des MP = C1 × T1 Financement des frais de fabrication = C2 × T2 Financement des frais de stockage = C3 × T3 Financement des frais de distribution = C4 × T4
TOTAL = ∑Ci × Ti = X Avec Ci, le coût des différentes charges dans la composition du coût de production.
b) Besoin dû au crédit client
Ce besoin est égal au total des coûts multiplié par le délai du crédit-client T (T exprimé en période de référence). Besoin dû au crédit-client = T × ∑Ci = Y
c) Les ressources induites par l’exploitation
4 Ces ressources sont constituées des crédits obtenus des fournisseurs. Ces crédits diminuent le besoin de financement de l’exploitation. Le montant total des ressources est : Crédit fournisseur = C1 × T’1 Crédit lié aux frais de fabrication = C2 × T’2 Crédit lié aux frais de stockage = C3 × T’3 Crédit lié aux frais de distribution = C4 × T’4 TOTAL =Z Ressources induites = ∑Ci × T’i = Z En définitif : Besoin de financement d’exploitation = X + Y – Z Ce BFE est le besoin exprimé par l’exploitation pour 1 franc de chiffres d’affaires par période d’observation.
II) Décomposition du BFE normatif en partie fixe et partie
variable Dans la plupart des entreprises, l’hypothèse qui stipule que les postes du besoin de financement d’exploitation sont proportionnels au chiffre d’affaires hors taxe n’est pas vérifiée, en ce sens que certains postes comportent des éléments fixes (indépendant du CAHT). Dans ces conditions, le postes du BFE nécessitent les traitements suivants : Décomposer les postes en partie fixe et en partie variable ; Traiter la partie variable en l’exprimant en fonction de TE et CS ; Evaluer la partie fixe proportionnellement à la durée d’écoulement du poste ; De façon générale, les postes concernés par ce traitement sont : Fournisseurs (dette) : les achats ont soit les éléments qui varient proportionnellement au CAHT, soit les éléments restent fixes (constantes) quand le CAHT varie. Frais de personnel : il existe des éléments fixes ou des éléments variables. TVA : les montants déductibles sont fixes ou variables selon que les achats varient ou restent fixes ; Les stocks : il y a des parties fixes et des parties variables. Après avoir effectué le traitement ci-dessus, on obtient un BFE composé de deux parties : Une partie fixe c’est-à-dire indépendante du niveau d’activité ; Une partie variable proportionnelle au CAHT.
BFE Normatif = k × CAHT + C (constante).
5 III) Applications
1) Méthode de comparaison des flux
La société OTAZ exploite des magasins de grandes surfaces. Elle obtient auprès de ses fournisseurs un crédit moyen de 60 jours (D1). Quant aux : - Clients, les règlements s’effectuent au comptant ; - Stocks, ils tournent 24 fois l’année (durée du cycle d’exploitation = 15 jours) - Autres frais, le crédit est d’un mois. Ces frais sont engagés au moment des achats (D2). La structure du prix de revient pour 1 F de vente est la suivante : - Coût d’achat : 0,80 - Autres frais : 0,10 - Amortissement : 0,05 - Marge : 0,05 TAF : déterminer le besoin de financement d’exploitation
Résolution :
Besoin dû à l’exploitation Besoin dû au crédit client
Financement achat = 0,8 × 1 = 0,8 Financement crédit-client = 0,8 ×0 = 0 Financement autres frais = 0,10 ×1 = 0,10 = 0,1 ×0 = 0 TOTAL = 0,9 TOTAL =0 (règlement au comptant)
Les ressources induites Le besoin de financement d’exploitation
Crédit sur achat = 0,8 × 4 = 3,2 BFE = 0,9 + 0 – 3,4 = - 2,5 Crédit sur autres frais = 0,1 × 2 = 0,2 BFE = -2,5 × 15 = -37,5 jours CAHT. TOTAL = 3,4 Pas de besoin
2) Méthode des experts comptables
La SARL OTOYAMA, une entreprise commerciale prévoit pour l’année une activité normale qui peut être résumée de la façon suivante :
6 Durée Echéance de condition règlement Stock de marchandises : 30 jours TVA le 20 du mois (TVA = 18%) Crédit accordé aux clients : 60 jours Personnel le 5 du mois Crédit obtenu des fournisseurs : 45 jours Charge sociale le 15 du mois EXPLOITATION ANNUELLE CAHT : 820 000 Achat de marchandises HT : 410 000
Frais divers : 260 000
Salaire net : 120 000 Cotisation sociale : 54 000 Autres frais : 36 000 Amortissement : 50 000
TAF : calculer le besoin de financement en fonds de roulement
Résolution :
ELEMENTS DU TEMPS COEFFICIENT DE STRUCTURE :
BFE D’ECOULEMENT : CS TE Stock de marchandises 30 jours de 𝐶𝐴𝑀𝑉 410 000 = = 0,5 consommation 𝐶𝐴𝐻𝑇 820 000 Clients (créances) 60 jours de CATTC 𝐶𝐴𝑇𝑇𝐶 410 000 × 1,18 = = 1,18 𝐶𝐴𝐻𝑇 820 000 TVA déductible sur 15 +20 = 35 jours de 𝑇𝑉𝐴 𝑠𝑢𝑟 𝑎𝑐ℎ𝑎𝑡𝑠 410 000 × 0,18 achat TVA = = 0,09 𝐶𝐴𝐻𝑇 820 000
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