Comptabilité financière 2 – Examen final – 9 mai 2016

CPTC 11213

2015-2016

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Durée : 2 heures

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Note sur 20 :

Cet examen est composé de trois parties indépendantes :

Première partie : cas de consolidation

Deuxième partie : cas de tableau de flux de trésorerie

Troisième partie : cas d’analyse financière

Annexe 1 : Bilan et compte de résultat consolidé de Christian Dior

Annexe 2 : Ratios

Cas 1 : Consolidation (8 points)
Le capital de la société F est composé de 10 000 actions de 30 euros, dont 2 000 actions sont à
droit de vote double. Au 31 décembre 2015, la société M acquière 6 000 actions de la société F,
dont les 2 000 actions à droit de vote double et consent un prêt de 100 000 euros à cette
dernière.

1. Calculer le pourcentage de contrôle de M sur F

2. Caractériser la nature du contrôle et indiquer la méthode de consolidation applicable

3. Calculer le pourcentage d’intérêt de M dans F

Les bilans résumés des deux sociétés au 31 décembre 2015 sont les suivants (en milliers
d’euros)

Société M Société F
Actif
Immobilisations corporelles (net) 1 800 000 550 000
Titres Société F 550 000 ‐
Prêts 100 000 ‐
Stocks 300 000 100 000
Créances clients 200 000 75 000
Disponibilités 150 000 10 000

Total 3 100 000 735 000

Passif
Capital social 800 000 300 000
Réserves 1 500 000 100 000
Résultat de l’exercice 300 000 35 000
Dettes financières 400 000 100 000
Dettes fournisseurs 100 000 200 000

Total 3 100 000 735 000

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Vous disposez des informations complémentaires suivantes :

A la date d’acquisition, la juste valeur de l’immeuble de bureaux détenu par la Société F

est estimée par un expert à 450 000 euros alors qu’il apparaît au bilan pour une valeur
nette comptable de 150 000 euros.
Les créances clients de la Société F devraient être dépréciées de 15 000 euros au 31
décembre 2015.

4. Calculer le montant du goodwill

5. Calculer la part des intérêts non contrôlant au 31 décembre 2015

BBA 1 – 2015/2016 CPTC 11213 2



6. Préparer le bilan consolidé dans le tableau ci‐dessous

Elimination des
Élimination
Société M Société F Ajustements opérations Bilan consolidé
des titres
réciproques
Actif
Goodwill
Immobilisations corporelles (net) 1 800 000 550 000
Titres Société F 550 000 -
Prêts 100 000 -
Stocks 300 000 100 000
Créances clients 200 000 75 000
Disponibilités 150 000 10 000
Total 3 100 000 735 000

Passif
Capital social 800 000 300 000
Réserves 1 500 000 100 000
Résultat de l’exercice 300 000 35 000
Intérêts non‐contrôlants
Dettes financières 400 000 100 000
Dettes fournisseurs 100 000 200 000
Total 3 100 000 735 000

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Cas 2 : Tableau de flux de trésorerie (6 points)

Voici les bilans au 31 décembre 2014 et 2015 de la société Albert :

ACTIF (en en milliers d’euros) 2015 2014

Actif immobilisé (valeur brute) 21 000 14 000
Amortissements cumulés -5 500 -4 900
Actif immobilisé (valeur nette) 15 500 9 100
Stocks 1 620 1 520
Créances clients et autres créances d'exploitation 6 380 3 700
Disponibilités 250 1 150
TOTAL ACTIF 23 750 15 470

PASSIF 2015 2014

Capital 5 100 4 000
Réserves 2 653 1 314
Résultat de l'exercice (1) 130 1 815
Capitaux propres 7 883 7 129
Dettes financières (2) 11 500 6 900
Dettes fournisseurs 4 367 1 441
TOTAL PASSIF 23 750 15 470

(1) Le résultat de l’exercice 2014 a été affecté en partie en réserves et en partie distribué sous
forme de dividendes aux actionnaires au cours de l’exercice 2015
(2) La société Albert a souscrit un nouvel emprunt pour un montant de 5 millions d’euros au
cours de l’exercice 2015.

Il vous est demandé de préparer le tableau de flux de trésorerie en vous aidant du cadre
présenté sur la page suivante.

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 Tableau de flux de trésorerie pour l’exercice 2015
Résultat net
Dotation aux amortissements
Capacité d’autofinancement

Variation des stocks
Variation des créances
Variation des dettes
Variation du Besoin en Fonds de Roulement

Flux de trésorerie d’exploitation (I)

Acquisitions d’immobilisations
Flux de trésorerie d’investissement (II)

Flux de trésorerie disponible (I + II)

Augmentation de capital
Distribution de dividendes
Nouvel emprunt
Remboursement d’emprunt
Flux de trésorerie de financement (III)

Flux nets de trésorerie (I + II + III)

Trésorerie d’ouverture
Trésorerie de clôture

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Cas 3 : Analyse financière (6 points)
À partir d’un extrait des états financiers consolidés du groupe Christian Dior fournis en annexe
1, veuillez répondre aux questions ci‐dessous. Une sélection de ratios est indiquée en annexe 2.

1. Pourquoi l’analyse de l’évolution de la marge brute et du résultat opérationnel (en

valeur et en pourcentage) au cours des trois exercices présentés n’est pas
pertinente ? Expliquez quelle démarche adopter dans ce cas.

2. À l’aide du ratio adéquat, analysez l’évolution du taux de marge d’exploitation sur

les trois exercices

3. À l’aide du ratio adéquat, montrez que le groupe Christian Dior mise plus sur la
marge que sur le volume sur les exercices 2015 et 2014

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Annexe
e 1 : Compte
e de résulta
at consolidéé du groupe
e Christian Dior

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3 7
Annexe
e 1 (suite) : Bilan conso
olidé du gro
oupe Christian Dior

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3 8
Annexe 2 : Sélection de ratios

EBIT
Ratio de marge d exploitation
Ventes

Ventes
Rotation de l actif
Actif

Rentabilité économique (ROA) = EBIT / Actif

Rentabilité financière (ROE) = Bénéfice net / Capitaux propres

Ratio de marge bénéficiaire (MBN) = Bénéfice net / Ventes

Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (MBE) = EBIT / Ventes

Ratio de marge bénéficiaire brute (MBB) = Marge brute sur ventes

Liquidité générale = Actif courant / Passif courant

Liquidité relative = (Actif courant – Stocks) / Passif courant

Liquidité immédiate = Disponibilités / Passif courant

Endettement = (Passif courant + Passif non‐courant) / Actif

Dettes LT / CP = Passif non‐courant / Capitaux propres

Part des CP = Capitaux propres / Total du bilan

Couverture de l’Actif non‐courant 1 = Actif non‐courant / Capitaux propres

Couverture de l’Actif non‐courant 2 = Actif‐non courant / (Capitaux propres + Passif non‐

courant)

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