Institut Supérieur de Gestion de Tunis DIAGNOSTIC FINANCIER 2ème Année LNSG

Chapitre 1 : LE PASSAGE DU BILAN COMPTABLE

AU BILAN FINANCIER

Introduction

Le diagnostic financier permet aux dirigeants et partenaires de l’entreprise de détecter les

forces et faiblesses de celle-ci pour y apporter, si nécessaire et au moment opportun, les mesures
correctrices qui s’imposent. Ce diagnostic se fait sur la base des documents comptables (les états
financiers), or ces derniers sont construits selon des règles qui ne sont pas toujours compatibles avec
la logique financière. En effet, il existe certaines distorsions entre la présentation offerte par les
documents comptables et la réalité économique et financière de l’activité et du patrimoine de
l’entreprise. Dans ce cadre, l’analyse du bilan doit se faire selon une optique patrimoniale ou
fonctionnelle et non pas comptable. Ceci donne lieu à un bilan financier, base de l’approche
patrimoniale et un bilan fonctionnel base de l’approche fonctionnelle.
L’objectif du bilan financier est de faire apparaitre le patrimoine réel de l’entreprise et d’évaluer
son risque de non liquidité. Par liquidité, il faut entendre : capacité de l’entreprise à faire face à ses
dettes à moins d’un an. Le bilan financier donne une image plus fidèle et plus réaliste du patrimoine
réel de l’entreprise et de sa situation financière.
Quant au bilan fonctionnel, il exprime, à une date donnée, l’état patrimonial de l’entreprise résultant
de son fonctionnement normal. Sa présentation obéie à un classement fonctionnel qui dépend des
cycles d’activité : financement, investissement et exploitation.
Néanmoins, pour présenter le bilan financier, il faut procéder à un travail de retraitement et de
reclassement de l’information comptable. Le bilan financier ainsi obtenu servira de base à l’analyse
de :
- l’équilibre financier ;
- la rentabilité et les perspectives d’autofinancement de l’entreprise.

Section 1 : ELABORATION DU BILAN FINANCIER

Les retraitements et reclassements faits sur le bilan comptable, touchent aussi bien des postes d’actifs
que des postes de capitaux propres et passifs. De plus, certains postes hors bilan sont à réintégrer au
bilan financier pour refléter la réalité de la situation (exp les EENE).

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1.1. Retraitement des postes de l’actif

Le retraitement a pour objectif de refléter la réalité du patrimoine de l’entreprise. Il porte sur les
Autres Actifs Non Courants (Compte 27) Un reclassement est également fait sur les Titres de
Placement.

1.1.1. Élimination des autres actifs non courants

Les éléments constituants la rubrique « autres actifs non courants » ne représentent ni un bien ni un
droit, ils correspondent à un actif fictif ou des non-valeurs. Partant du principe que le financier doit
effectuer ses analyses sur le patrimoine réel de l’entreprise, ces éléments doivent être déduits
(soustraits) :
- de l’actif et parallèlement ;

- des Capitaux Propres de l’entreprise.

Les AANC (cpt 27) comprennent :

 Les frais préliminaires : Ils correspondent à des charges supportées par l’entreprise et qui
auraient dû se trouver inscrites au résultat (parmi les charges). Leur présence au bilan est une
solution comptable provisoire, ils doivent être résorbés (reportés au compte résultat) sur une durée
maximale de 3 ans à partir de la date d’entrée. Pour établir le bilan financier, il faut :
- Soustraire de l’actif le montant des actifs fictifs, et parallèlement
- Diminuer du même montant les capitaux propres .
 Les charges à repartir : Ce sont des charges engagées au cours d’un exercice dans le cadre
d’opérations ayant une rentabilité démontrée et dont la réalisation est attendue au cours des
exercices ultérieurs. Ces charges sont également à résorber sur une période maximale de 3 ans
(moins values).
 Les frais d’émission et primes de remboursement : Les premières sont des commissions
versées aux établissements financiers et les deuxièmes correspondent à (VR-VE). Ils sont amortis
systématiquement sur la durée de l’emprunt au prorata des intérêts courus (moins values) (6812.
dotations aux résorptions des charges reportées)
 Les écarts de conversion actif : Ils sont inscrits à l’actif pour signaler une perte latente
(diminution de créance ou augmentation de dette), une destruction des ressources due à une
fluctuation défavorable du taux de change. Cette perte n’a qu’un caractère potentiel tant que les
créances ne sont pas recouvrées ou les dettes remboursées, donnant lieu à la constatation d’une
perte de change effective. Ce sont donc des actifs fictifs (-value).

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1.1.2. Reclassement des titres

Parmi les placements courants, les bons de trésor sont des titres considérés comme directement
disponibles (très liquides) et sont assimilés à la trésorerie c-à-d, ils seront classés comme Liquidités
et Equivalents de Liquidités. Les autres valeurs mobilières de placement (titres de créances
négociables, SICAV, Actions,…) sont considérés comme des créances hors exploitation.

1.2. Retraitements des postes du passif

L’analyse du bilan est basée sur un bilan après répartition des bénéfices dans le but de faire la
distinction entre le montant qui sera distribué aux actionnaires (qui fera partie des dettes à CT hors
exploitation ou passifs courants hors exploitation) et le montant qui sera réinvesti (autofinancement
qui augmentera les capitaux propres).

1.2.1. La répartition des bénéfices

Elle doit respecter des règles légales, statutaires ainsi que les décisions prises par l’A.G des
actionnaires.

Présentation du tableau de répartition du bénéfice (N)

+ Résultat net (N)
-Résultat reporté déficitaire (N-1)
- Réserve légale
- Réserve statutaire
+Résultat reporté bénéficiaire (N-1)
= Bénéfice distribuable
- Réserve facultative
- Dividende
= Résultat reporté (N)

Remarque: La réserve légale est constituée par le prélèvement de 5% des bénéfices nets après
déduction des déficits reportables. Ce prélèvement cesse d’être obligatoire lorsque la R. Légale aura
atteint 10% du capital social (A.287 code des sociétés commerciales).

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APPLICATION 1 : Parmi les éléments du bilan de la société X arrêté au 31 Décembre 2015

 Capital social 100.000 Réserves statutaires 20.000

 Résultat reporté 1.000
 Réserves légales 9.500 Résultat de l’exercice 15.000

Sachant que :

- La valeur nominale de l’action est de 10D

- Selon les statuts, la dotation annuelle à la réserve statutaire est de 5.000D.
- Pour l’année 2015, l’AG des actionnaires a décidé de distribuer un dividende de 0,270 D par
action.

Solution :

REMARQUE (cas d’un résultat déficitaire) : Au niveau du Bilan comptable, les pertes figurent
parmi les capitaux propres au compte « Résultat de l’exercice » avec un signe négatif, il y a lieu de
les intégrer dans le compte « Résultat reporté » en gardant leur signe négatif.

1.2.2. Retraitement de la subvention d’investissement

Les subventions d’investissement sont des aides accordées par l’Etat. Elles sont destinées à permettre
à l’entreprise bénéficiaire d’acheter, de construire ou de créer des actifs immobilisés.

- Les subventions d’investissement relatives à des biens amortissables sont à rapporter aux
résultats de chaque exercice à concurrence des amortissements pratiqués sur ces biens à la fin
de chaque année.
- Les subventions d’investissement relatives à des biens non amortissables qui nécessitent
l’accomplissement de certaines obligations sont à rapporter aux résultats du ou des exercices
qui supportent le coût d’exécution de ces obligations. A titre d'exemple, la subvention accordée
pour l'acquisition d'un terrain, allouée sous la condition d'y construire un immeuble, est à
rapporter aux résultats en fonction de la durée d'amortissement de l'immeuble (Norme
Comptable 12).

Ainsi, chaque année, la part de la subvention virée au compte résultat est soumise à l’impôt sur les
bénéfices. Donc, réellement l’Etat récupère sous forme d’impôts une part de la subvention accordée
aux entreprises. Ainsi, pour les besoins du bilan retraité il convient de distinguer entre :

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- la part de la subvention qui reste dans l’entreprise ;et

- la part qui représente une dette envers l’Etat.

Pour cela, la SI est décomposée en 2 parties :

- Une part acquise par l’entreprise de manière définitive qui correspond à S *(1-t) et qui vient
augmenter les capitaux propres.
- Une part qui va être récupérée par l’Etat sous forme d’impôts payés cours des années à
venir égale à S*t et qui constitue des dettes vis-à-vis de l’Etat. Ces dettes sont à classer selon
l’échéance de leurs paiement en :
- Passifs Non Courants (dettes à LT), et
- Passifs Courants Hors Exploitation (dettes à CT)
Avec : S : montant de la subvention inscrite au bilan au 31/12/N
t: taux d’impôts sur les bénéfices

APPLICATION 2:
La société X a reçu le 01/01/2015, à titre de subvention un terrain situé dans une zone industrielle sur
lequel elle décide de construire une usine, la valeur du terrain est de 40.000D. Le taux retenu pour
amortir les constructions est de 5% (20 ans). Le taux d’impôt sur les bénéfices étant de 30%

Solution :

1.2.3. Les provisions pour risques et charges

Les provisions pour risques et charges (compte 15) figurent au niveau du bilan comptable dans les
Passifs Non Courants. Ce sont des fonds prélevés sur le bénéfice pour faire face aux charges
éventuelles qui ne sauraient être prises en charge par un seul exercice, ou aux risques inhérents à
l'activité de l'entreprise (amendes, pénalités…).

Pour les besoins du bilan retraité, il convient de revenir sur les provisions pour risques et charges
constituées par le comptable et vérifier le bien-fondé de leur comptabilisation :

- Si elles s’avèrent sans objet (ou peu probables) on les réintègre parmi les réserves,
- Sinon, elles restent en passifs.

Ainsi, nous pouvons distinguer :

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- Les provisions à caractère de réserve : lorsque le risque ou la charge a un caractère lointain

et/ou incertain. A titre d’exemple : 154-Provision d’origine réglementaire et 156-Provisions
pour renouvellement des immobilisations (aléatoire). Ces provisions sont considérées
comme des capitaux propres.

- Les provisions pour risques sont destinées à couvrir des risques identifiés (résultat de litiges)
et sont affectées aux Passifs non courants ou aux passifs courants hors exploitation selon
la date de réalisation du risque qu’elles couvrent.

- Les provisions pour charges à repartir sur plusieurs exercices (152) : correspondent à des
charges prévisibles tels que les frais de grosses réparations qui ne sauraient être rattachées au
seul exercice au cours duquel elles sont engagées. Elles seront classées au passif courant hors
exploitation ou passif non courant selon que le décaissement sera supporté au cours de
l’année en cours ou ultérieurement.

1. 3. Réintégration du hors bilan (les effets escomptés non échus)

Lors des opérations de vente à crédit, il y a acceptation par le client d’une lettre de change (Traite,
Effet de commerce) qui sera détenue par le fournisseur.

Comptablement chez le fournisseur :

-Au moment de l’entrée des effets en portefeuille
413 Client EAR
411 Client
-A la date de l’escompte
532 Banque
651 Charges d’intérêt
626 Services bancaires et assimilés
413 Client EAR

En effet, l’effet de commerce peut être escompté à la banque. L’escompte est un moyen de
financement à CT mais ne peut pas être considéré comme une cession de créance. Néanmoins, sur
le plan comptable l’escompte élimine toute trace de l’effet dans le bilan de l’entreprise.

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(Comptablement, les EENE apparaissent dans les notes aux Etats financiers). Or, tant que l’effet n’est
pas encore échu, l’entreprise demeure redevable du montant de l’effet à la banque si le débiteur
s’avère insolvable.
Ainsi, pour les besoins du bilan retraité, et pour refléter la réalité de la situation il convient de
réintégrer les EENE dans le bilan à deux niveaux :

- Au niveau des Dettes Bancaires à CT pour refléter l’engagement envers la banque si le

débiteur ne règle pas à l’échéance ; et
- Au niveau des créances d’exploitation pour faire réapparaitre la créance sur le client tant que
l’effet n’est pas échu.

Réintégration des EENE :  à l’actif parmi les créances d’exploitation : EENE

 au Passif parmi les dettes bancaires à CT : EENE

1.4. Présentation de synthèse du bilan financier (condensé)

ACTIFS CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS

Actifs Immobilisés
Actifs courants d’exploitation
Actifs courants hors exploitation
Liquidités
Capitaux propres
Passifs non courants
Passifs courants d’exploitation
Passifs courants hors exploitation
Concours bancaires et autres passifs
financiers

Il est intéressant, pour les besoins de l’analyse financière, notamment le calcul des grandeurs de
l’équilibre financier (FR, BFR, TN), de faire la distinction entre les éléments courants d’exploitation
et hors exploitation aussi bien à l’actif qu’au passif du bilan. Les éléments d’exploitation sont
généralement plus importants et doivent faire l’objet d’analyse approfondie puisqu’ils constituent le
cœur de l’activité de l’entreprise.

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Rubriques du Bilan Contenu Appellation financière

Actifs immobilisés Immobilisations incorporelles Emplois stables
Immobilisations corporelles
Immobilisations financières
(Autres Actifs Non Courants)
Actifs courants Stocks Emplois cycliques
d’exploitation Clients et comptes rattachés (y d’exploitation
compris EENE)
Fournisseurs avances et acomptes
Actifs courants hors Autres actifs courants Emplois cycliques hors
exploitation Placements courants et autres exploitation
actifs financiers
Liquidités Banque Trésorerie active
Caisse
CCP
Titres de placement reclassés en
liquidités
Capitaux propres Capital
Réserves
Résultats reportés
Provisions à caractère de réserve
(Autres actifs non courants)
Subvention d’investissement Capitaux permanents

Passifs non courants Emprunts à +d’un an

Autres passifs non courants
Provisions pour risques et charges
(à+ d’un an)
Dettes fiscales (SI à Plus d’un an)
Passifs courants Fournisseurs et comptes rattachés Ressources cycliques
d’exploitation Clients avances et acomptes d’exploitation
TVA à payer
Passifs courants hors Dettes fiscales à- d’1an (y compris Ressources cycliques
exploitation sur SI) hors exploitation
Dettes sociales
Créditeurs divers
Personnel rémunérations dues
Actionnaires dividendes à payer
Provisions pour risque et charges
(à -d’1an)

Concours bancaires et autres Concours bancaires courants Trésorerie passive

passifs financiers Compte banque créditeur
EENE

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APPLICATION 3 : La société « FINTEK » vous communique son bilan comptable arrêté le

31/12/N ; et vous sollicite pour établir son bilan financier en vue d’analyser sa situation financière.

ACTIFS Montants Capitaux propres et passifs Montants

en MD en MD
Actifs Non Courants Capitaux propres
Immobilisations incorporelles 20 Capital social 180
Immobilisations corporelles 240 Réserves 20
Immobilisations financières 40 Résultat reporté 22
Autres actifs non courants 15 Résultat de l’exercice 15
Actifs courants Subvention d’investissement 18
Stocks 50 Passifs
Clients et comptes rattachés 60 Passifs non courants
Autres actifs courants 25 Emprunts 119
Placements Courants 7 Autres passifs non courants 20
Liquidité 13 Provisions pour risques et charges 22
Passifs courants
Fournisseurs et comptes rattachés 46
Etat, impôts et taxes 3
Dettes à CT bancaires 5
Total Actifs 470 Total des CP et passifs 470
Notes au bilan :
1. Les autres actifs non courants se composent de frais préliminaires.
2. Les placements courants se composent d’actions STB (3), d’obligations BT (1) et de bons de
trésor (3).
3. Les Réserves sont réparties comme suit : réserve légale= 10, réserve statutaire= 6, réserve
facultative = 4.
4. Les statuts prévoient une réserve de 1 MD. L’assemblée générale des actionnaires a décidé de
constituer une réserve facultative au titre du résultat de l’année N de 5,25MD ; et de distribuer
les 2/3 du reste aux actionnaires.
5. La subvention d’investissement a été accordée le 01/01/N-4 sous forme d’un équipement
industriel valant 36MD et amortissable selon le mode linéaire sur 10 ans.
6. Les provisions pour risques et charges sont composées de :
- Une provision pour indemnité de licenciement de 2MD dont le jugement définitif sera
prononcé en mars N+1 ;
- Une provision pour grosse réparation de 15 MD dont le démarrage des travaux aura lieu en
juin N+2 ;
- Le reste constitue des provisions à caractère règlementaire
7. Les effets escomptés non échus s’élèvent à 11MD.
8. Le taux d’impôt sur les bénéfices s’élève à 25%.
T.A.F : Etablir le bilan financier de La société « FINTEK ».

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Solution :
Section 2 : LE BILAN FONCTIONNEL

Le bilan fonctionnel est un outil d’information sur le mode de financement de l’actif stable
(investissements) et du cycle d’exploitation. Ce document a pour objet de mettre en évidence
l’équilibre financier de l’entreprise.
Le bilan fonctionnel est un bilan dont les postes sont classés d’après la fonction à laquelle
ils se rapportent :

 La fonction financement qui regroupe les postes de capitaux propres, de dettes financières ainsi
que les amortissements et les provisions ;
 La fonction d’investissement qui concerne les immobilisations incorporelles, corporelles et
financières ;
 La fonction d’exploitation qui regroupe, au sens large, les autres postes des actifs et des passifs
à court terme ;

Le bilan fonctionnel est un bilan avant répartition du bénéfice de l’année, donc parmi les
composantes des capitaux propres, le bénéfice de l’année est mis en évidence.

Il est schématisé comme suit :

LE BILAN FONCTIONNEL

ACTIFS CAPITAUX PROPRES ET

PASSIFS

Actif immobilisé brut -Capitaux Propres

INVESTISSEMENT -Amortissements et provisions FINANCEMENT

-Dettes Financières à LT

-Actif courant d’exploitation (brut) -Dettes d’exploitation

-Actif courant hors exploitation -Dettes hors exploitation

(brut)
-Trésorerie passive
-Trésorerie Active

EXPLOITATION

Remarque : Contrairement au bilan financier où les actifs immobilisés sont présentés en valeurs
nettes (nettes des amortissements et provisions), dans le bilan fonctionnel les immobilisations sont en
valeur brutes. En contrepartie, les amortissements et provisions s’ajoutent aux capitaux propres.
Il est à noter que nous adopterons le bilan financier dans l’analyse financière qui sera développée
dans les chapitres suivants.

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