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L'APPROCHE DE

CRÉATION DE LA
VALEUR "EVA-MVA"

ÉLABORE PAR: SOUS LA PRESENCE:



RHABI MARYEM MR.YOUSSEF BRIK


TRIQUI MERIEM

ANNEE UNIVERSITAIRE : 2021-2022


Plan

1. Introduction
2. Valeur Économique Ajoutée(EVA)
3. Valeur Ajoutée de Marche(MVA)
4. Cas d'application
5. Conclusion
INTRODUCTION
CREATION DE VALEUR

EVALUATION DE L'ENTREPRISE

INVESTISSEMENT FINANCEMENT

MAITRISE DES PROCESSUS


OPTIMISATION DES DECISIONS


2.Valeur Économique Ajoutée(EVA)
ORIGINE ET DEFINITION
ECONOMIC VALUE ADDED
VALEUR ECONOMIQUE AJOUTEE
A été crée par joel stern et benett stewart
dans les années 80 pour mesure la
contribution de l’activité de la société pour
la création de valeur pour une année
donnée. Et identifier les postes créateurs de
richesse.
DETERMINATION DES PRINCIPALE
COMPOSANTES
1. FORMULE DE L’EVA :

EVA= RO - ( CE * K )

•RO : Résultat opérationnel ajusté après impôts


•CE : Capitaux engagés
•k : Le coût moyen pondéré des capitaux
2. Les composants de la formule :

RO : Résultat opérationnel ajusté après impôts


=
Résultat d’exploitation
+Amortissement du goodwill
+/- Valorisation des stock par la méthode LIFO
+ Frais recherches & développements
- DEA sur investissement en R&D
+ augmentation de provision
-Réduction de provision
+ produit financier d’exploitation
+/- Gains et pertes proviennent des sociétés mises en équivalence
(pour les sociétés du groupe)
+ intérêt sur la dette d’emprunt correspondant au crédit bail
-IS
CE : Capitaux engagés
=
Capitaux propre
+Dette nette =total des dettes –(trésorerie + VMP)
+ intérêts minoritaires ( pour les sociétés du groupe)
+Cumul des loyers de crédit bail futurs actualisés au coût d’emprunt
+Provision pour risques et charges
+Valeur comptable nette des dépenses de R&D

Coût de capital :
Le coût moyen pondéré des capitaux exprime les attentes de
rendement des bailleurs de fonds (actionnaires et créanciers), la
rentabilité des capitaux investis doit être cohérente avec la
détermination des capitaux investis, On ne saurait pour cette raison la
limiter à la seule rentabilité des capitaux propres.

𝐶𝑀𝑃𝐶=coût des CP*CP/(CP+emprunt )+coût d′emprunt(1-IS)∗(emprunt )/(CP+emprunt


)
3. Valeur Ajoutée de Marche (MVA)
ORIGINE ET DÉFINITION
MARKET VALUE ADDED
VALEUR AJOUTEE DE MARCHE

c’est une mesure de performance


boursière c’est la différence entre
l’argent investi (capital, dette) et ce
qu’on pourrait en retirer en vendant
l’entreprise. Elle dépend partiellement
de la capitalisation boursière
DETERMINATION DES PRINCIPALE
COMPOSANTES
1. FORMULE DE L'MVA :

M.V.A=( CB + DE) - AE
Ou :

M.V.A=Valeur de marché de l'entreprise-capitaux


investis

CB: Capitalisation boursiere


DE: Dette nette
AE: Actif économique
2. Les composants de la formule :

Valeur de marche
=
Capitalisation boursière
+
Valeur de marche des dettes

Capitaux investis
=
Fonds propres comptables
+
Dettes comptables
CONCLUSION

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