Administração Financeira Orçamentária - Aula 0

CURSOS ON-LINE – AFO – CURSO REGULAR
PROFESSOR DEUSVALDO CARVALHO
AULA ZERO – ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA ORÇAMENTÁRIA –

AFO
Caros colegas concursando(a)s!
É com imensa satisfação e alegria que estamos disponibilizando este

curso de Administração Financeira Orçamentária – AFO, aqui no Ponto
dos Concursos.
Será um grande prazer tê-los conosco e certamente não economizarei

esforços, dedicação e boa vontade, objetivando contribuir da melhor
forma possível para que você realize suas conquistas e alcance seus
objetivos.
Um de seus objetivos poderá ser a aprovação no “concurso de seus

sonhos”. Assim sendo, vamos ajudá-lo e se preparar com notas de aula
onde abordaremos conteúdos atualizados e com metodologia apropriada
para uma aprendizagem facilitada, abordando os assuntos mais exigidos
em concursos.
O objetivo é prepará-los para os próximos concursos, em especial, os do

Tribunal de Contas da União - TCU, Controladoria Geral da União – CGU,
Secretaria do Tesouro Nacional – STN, Ministério do Planejamento,
Orçamento e Gestão – MPOG, Tribunais de Contas dos Estados etc.
Tivemos a oportunidade de ministrar dois cursos recentes: um para o

concurso de Analista de Controle Externo do TCU e outro para Analista
de Finanças e Controle da CGU.
Consideramos que os resultados foram bastante positivos, haja vista

que recebemos diversos e-mails elogiando o conteúdo das aulas,
didática apresentada e sugestões de aprimoramento para facilitar o
entendimento e tornar o aprendizado mais eficaz.
Das sugestões apresentadas, muitas foram acatadas e incorporadas às

aulas. Fica aqui o nosso agradecimento pela colaboração. Entretanto,
somos conscientes de que devemos melhorar e aperfeiçoar cada vez
mais as nossas aulas.
Neste momento estamos trabalhando para isso. O objetivo é melhorar,

ampliar e atualizar conteúdos de aulas pretéritas e de novos temas.
www.pontodosconcursos.com.br 1
A nossa intenção é procurar facilitar sobremaneira a “vida” dos diversos
concursandos Brasil afora, principalmente quem tem pouco tempo para
estudar ou para quem não possui a oportunidade de fazer um bom
cursinho onde mora.
A metodologia a ser utilizada será através da exposição do conteúdo

sem “enrolação”, procurando abordar os temas de forma clara e
objetiva, e, ainda, resolver questões de concursos recentes, realizados
principalmente pela ESAF e CESPE nos anos de 2004/2005/2006.
Procuraremos abordar a resolução das questões mostrando o método

mais fácil e rápido para se chegar aos resultados pretendidos e ainda
chamando a atenção para os pontos mais importantes e mais exigidos
em concursos.
Um alerta!
A maioria dos candidatos a concursos na área pública, onde são exigidos

conhecimentos de AFO e Contabilidade Pública, encontra dificuldades no
entendimento de questões práticas ou de situações hipotéticas, em
especial, de balanços públicos.
A nossa pretensão é demonstrar que esse “mito” não é difícil de ser

“detonado”; ao final do curso muitos candidatos sairão dominando o
assunto suficientemente para serem aprovados em concursos de grande
complexidade.
Uma dica! Existe sempre um bom motivo para estudar: ser aprovado
no concurso pretendido, o seu “sonho de consumo”. Então, estude com
a melhor boa vontade possível, não desperdice a oportunidade de
aprender com antecedência. Assim, quando sair o tão esperado edital de
seu concurso, apenas uma boa revisão poderá ser suficiente para
realizar uma excelente prova.
Seja estrategista!
Faça seu planejamento de estudos em médio prazo: comece pelas

disciplinas que você possui maiores dificuldades. Aprenda de vez essa
disciplina, e, a partir daí, quando sair o edital, é só fazer uma boa
revisão e pronto.
Vamos ao nosso estudo!
Nesta nota de aula abordaremos o assunto dívida pública brasileira
apenas a título demonstrativo. Em aulas futuras, durante nosso curso,
esse tema ainda será estudado.
1. Dívida pública:
Aspectos gerais e legais:
A Secretaria do Tesouro Nacional é o órgão responsável pela

administração das dívidas públicas interna e externa, tendo por
atribuição gerir a dívida pública mobiliária federal e a dívida externa de
responsabilidade do Tesouro Nacional (Decreto nº 1.745/95).
Legalmente a dívida pública brasileira divide-se em:
Dívida pública fundada ou consolidada;
Dívida pública mobiliária; e
Dívida pública flutuante.
A matéria está inserida e regulamentada nas seguintes normas:
Constituição Federal de 1988;
Lei Nacional nº 4.320/64;
Lei de Responsabilidade Fiscal – LRF;
Decreto federal nº 93.872/86; e
Resoluções nº 40 e 43 do Senado Federal.
A dívida pública brasileira pode ser contraída através dos seguintes

instrumentos:
Leis;
Contratos;
Convênios ou tratados; e
Através da realização de operações de crédito.
O termo operações de crédito possui conceito abrangente e está
regulamentado na LRF da seguinte forma:
Compromisso financeiro assumido em razão de mútuo, abertura de

crédito, emissão e aceite de título, aquisição financiada de bens,
recebimento antecipado de valores provenientes da venda a termo de
bens e serviços, arrendamento mercantil e outras operações
assemelhadas, inclusive com o uso de derivativos financeiros.
As operações de crédito são empréstimos realizados pelo governo para

resgate ou amortização geralmente em longo prazo. A dívida de longo
prazo é aquela contraída com prazo de resgate superior a doze meses, e
a de curto prazo, os empréstimos a serem amortizados em até 365 dias,
ou seja, em até um ano.
Atenção! Equipara-se à operação de crédito: a assunção, o

reconhecimento ou a confissão de dívidas pelo ente da Federação.
1.1. Dívida pública fundada ou consolidada:
Conceito:
É o montante total, apurado sem duplicidade, das obrigações financeiras

do ente da Federação, assumidas em virtude de leis, contratos,
convênios ou tratados e da realização de operações de crédito, para
amortização em prazo superior a doze meses.
A Lei nº 4.320/64 estabelece que a dívida fundada compreende os

compromissos de exigibilidade superior a doze meses, contraídos para
atender a desequilíbrio orçamentário ou a financiamento de obras e
serviços públicos (art. 98, da Lei nº 4.320/64).
Regras de escrituração:
A Lei nº 4.320/64 determina que a dívida fundada será escriturada com

individuação e especificações que permitam verificar, a qualquer
momento, a posição dos empréstimos, bem como os respectivos
serviços de amortização e juros pagos (parágrafo único do art. 98 da Lei
nº 4.320/64).
Assim, conforme previsto na Lei nº 4.320/64, a finalidade da dívida

fundada será:
Para atender a desequilíbrio orçamentário ou a financiamento de obras e

serviços públicos.
O Decreto federal nº 93.872/86 estabelece que a dívida fundada ou

consolidada compreende os compromissos de exigibilidade superior a 12
(doze) meses contraídos mediante emissão de títulos ou celebração de
contratos para atender a desequilíbrio orçamentário, ou a financiamento
de obras e serviços públicos, e que dependam de autorização legislativa
para amortização ou resgate (§ 2º do art. 115).
Conforme ainda o Decreto 93.872/86, a dívida fundada ou consolidada

poderá ser contraída através da emissão de títulos públicos ou da
celebração de contratos.
Conforme esse instrumento normativo, os empréstimos contraídos pelo

governo que farão parte da dívida fundada só poderão ser realizados ou
efetivados mediante autorização legislativa, inclusive para a amortização
ou resgate.
A dívida pública fundada será classificada no passivo permanente (longo

prazo), no balanço patrimonial.
Uma regra nova e importante!
A LRF estabelece que integrarão a dívida pública consolidada as

operações de crédito de prazo inferior a doze meses cujas receitas
tenham constado do orçamento (§ 3o do art. 29). Portanto, as
operações de crédito previstas na lei orçamentária anual, mesmo que
haja previsão de resgate em prazo inferior ou até um ano, deverão
integrar a dívida fundada ou consolidada.
Podemos afirmar que a dívida consolidada é gênero, cujas espécies

são:
Contraída mediante emissão de títulos da dívida

pública dos entes da Federação. A exemplo dos
Dívida mobiliária
títulos emitidos pela Secretaria do Tesouro
da União
Nacional – STN e os do Banco Central do Brasil –
BACEN.
São os empréstimos externos ou internos

contraídos mediante contratos com organismos
Dívida contratual
internacionais ou instituições financeiras, a
exemplo do Fundo Monetário Internacional – FMI.
Operações de Compromisso financeiro assumido em razão de

crédito mútuo, abertura de crédito, emissão e aceite de
título, aquisição financiada de bens, recebimento
antecipado de valores provenientes da venda a
termo de bens e serviços, arrendamento
mercantil e outras operações assemelhadas,
inclusive com o uso de derivativos financeiros.
Operações de Atenção! As antecipações de receitas

crédito inferiores a orçamentárias – ARO, suas receitas não constam
12 meses cujas na LOA. Na LOA consta apenas autorização para
receitas tenham a sua contratação. Essa operação gera dívida
constado na LOA. flutuante – de curto prazo.
Precatórios São os precatórios judiciais incluídos na LOA e

posteriores a não pagos durante a execução orçamentária (§
5.5.2000 7º, do art.30 da LRF).
(inclusive)
Publicidade da dívida pública:
A LRF determina que o Poder público elabore o demonstrativo da dívida

consolidada. Esse demonstrativo é parte integrante do Relatório de
Gestão Fiscal – RGF.
O RGF deverá ser elaborado pelo Poder Executivo dos entes da

Federação e abrange todos os Poderes.
O RGF deverá ser elaborado quadrimestralmente ou semestralmente

para municípios com menos de 50 mil habitantes e disponibilizado ao
acesso público, inclusive em meios eletrônicos, até 30 dias após o
encerramento do quadrimestre ou do semestre. Assim sendo, como o
demonstrativo da dívida consolidada é parte integrante do RGF, as
informações acerca da dívida consolidada estarão disponíveis no mesmo
período.
A finalidade de se elaborar o demonstrativo da dívida consolidada é para

assegurar a transparência das obrigações contraídas pelos entes da
Federação e verificar os limites de endividamento previstos na LRF.
Os limites de endividamento são estabelecidos pela Resolução nº 40 do

Senado Federal. Os entes que ultrapassarem os limites de
endividamento previstos na LRF, ou seja, ao final de um quadrimestre,
deverão restabelecê-los até o término dos 3 quadrimestres seguintes,
eliminando o excedente em pelo menos 25% no primeiro período.
É função da STN a divulgação da relação dos entes que ultrapassarem

os limites da dívida consolidada líquida.
Resumindo o assunto dívida fundada ou consolidada:
Compreende os compromissos de exigibilidade superior a doze

meses;
São empréstimos contraídos pelos governos para atender a

desequilíbrios orçamentários ou a financiamentos de obras e serviços
públicos;
Poderá ser contraída através da emissão de títulos públicos ou da

celebração de contratos;
Só poderão ser realizados ou efetivados mediante autorização

legislativa, inclusive para a amortização ou resgate;
Operações de crédito com prazo de resgate inferior ou em até um

ano, cujas receitas tenham constado na LOA, integram a dívida
consolidada;
Faz parte do passivo permanente no balanço patrimonial porque é

dívida de longo prazo;
O demonstrativo da dívida consolidada é parte integrante do Relatório

de Gestão Fiscal – RGF e deverá ser elaborado quadrimestralmente ou
semestralmente (municípios com menos de 50 mil habitantes);
Os limites de endividamento são estabelecidos pela Resolução nº 43

do Senado Federal;
A finalidade de se elaborar o demonstrativo da dívida consolidada é

para assegurar a transparência das obrigações contraídas pelos entes da
Federação e verificar os limites de endividamento previstos na LRF;
Os entes que ultrapassarem os limites de endividamento

estabelecidos na LRF, ao final de um quadrimestre, deverão restabelecê-
los até o término dos 3 quadrimestres seguintes, eliminando o
excedente em pelo menos 25% no primeiro período.
1.2. Dívida pública flutuante:
Conceito:
São os compromissos cuja exigibilidade deve ser cumprida dentro do

exercício financeiro, ou seja, em até um ano. São as obrigações de curto
prazo do poder público.
O Decreto federal nº 93.872/86 estabelece que a dívida pública abrange

a dívida flutuante e a dívida fundada ou consolidada (art. 115).
Segundo essa norma, a dívida flutuante compreende os compromissos

exigíveis, cujo pagamento independe de autorização orçamentária.
Portanto, conforme legalmente previsto, a amortização e resgate da

dívida flutuante independem de autorização orçamentária. Entenda-se
“autorização orçamentária” como autorização legislativa.
A realização, amortização ou resgate da dívida consolidada ou fundada

sempre dependem de autorização legislativa. Guarde bem essa
diferença!
A dívida pública flutuante será classificada no passivo financeiro (curto

prazo), no balanço patrimonial.
A dívida flutuante é o gênero, cujas espécies são:
Os restos a pagar, excluídos os serviços da dívida;

Os serviços da dívida;
Os depósitos, inclusive consignações em folha;
As operações de crédito por antecipação de receita – ARO –
também conhecidas como débitos de tesouraria;
O papel-moeda ou moeda fiduciária.
Essa classificação acima se encontra inserida no § 1º do art 115 do

Decreto federal nº 93.872/86 e no art. 92 da Lei nº 4.320/64.
Resumindo o assunto dívida flutuante:
São compromissos de curto prazo – até um ano;
A amortização ou resgate (pagamento) independe de autorização

orçamentária (legislativa);
Será classificada no passivo financeiro (curto prazo), no balanço

patrimonial.
1.3. Dívida pública mobiliária
A dívida pública federal (interna e externa) é composta, em sua maior

parte, por títulos mobiliários que diferem entre si conforme o contexto e
a finalidade da emissão.
A emissão de títulos públicos é uma das formas de captação de recursos

de terceiros pelos governos para a realização dos gastos públicos.
Basicamente esses títulos são resgatáveis em longo prazo.
Os títulos públicos são emitidos no mercado interno sob as formas de:

ofertas públicas para instituições financeiras (leilões), ofertas públicas
para pessoas físicas (tesouro direto) e emissões diretas para finalidades
específicas definidas em leis.
Atenção! O Tesouro Nacional emite títulos para atender a política fiscal.

O Banco Central utiliza os títulos do Tesouro Nacional para realizar
política monetária, por meio de operações de compra e venda no
mercado secundário.
Chamamos de mercado secundário aquele em que os investidores ou

acionistas transacionam títulos de sua titularidade. Ou seja, é o mercado
em que é possível comprar e vender títulos já emitidos e em circulação.
Os títulos da dívida pública geralmente são emitidos com três

finalidades:
Financiar o déficit orçamentário;
Realizar operações para fins específicos, definidos em lei; e
Refinanciar a dívida pública.
São exemplos de títulos públicos de responsabilidade da União:
Títulos de responsabilidade do Tesouro Nacional:
Bônus do Tesouro Nacional - BTN;
Certificados do Tesouro Nacional – CTN;
Letras do Tesouro Nacional – LTN;
Notas do Tesouro Nacional – NTN;
Títulos da Dívida Agrária – TODA;
Os títulos de responsabilidade do Tesouro Nacional são emitidos pela

STN.
Títulos de responsabilidade do Banco Central:
Bônus do Banco Central do Brasil – BBC;
Notas do Banco Central do Brasil – NBC;
Atenção! A LRF proibiu que o Banco Central do Brasil emita títulos da

dívida pública a partir de dois anos após a sua publicação, ou seja, a
partir de 2003 (art. 34, da LRF).
Importante!
Compete ao Senado Federal, através de Resolução, estabelecer os

limites globais para o montante da dívida consolidada líquida da União,
Estados e Municípios, em percentual da RCL.
Cabe ao Congresso Nacional estabelecer, através de lei, os limites para

o montante da dívida mobiliária federal líquida, em percentual da RCL.
A proposta dos limites é da competência do Presidente da República.
Portanto, por proposta do Presidente da República, compete:
Poder Limites Instrumento

normativo
Limites globais para o

montante da dívida
Senado federal consolidada líquida da União, Resolução
Estados e Municípios, em
percentual da RCL.
Limites para o montante da

Congresso
dívida mobiliária federal Lei Nacional
Nacional
líquida, em percentual da RCL.
Resumindo o assunto dívida mobiliária:
São compromissos de longo prazo – após um ano;
A amortização ou resgate (pagamento) depende de autorização

orçamentária (legislativa);
Será classificada no passivo permanente (longo prazo), no balanço

patrimonial;
Podem ser de responsabilidade do Tesouro Nacional ou do Banco

Central;
Finalidade básica dos títulos: financiar o déficit orçamentário, realizar

operações para fins específicos - definidos em lei - e refinanciar a dívida
pública;
Compete ao Senado Federal, por proposta do Presidente da

República, estabelecer os Limites globais para o montante da dívida
consolidada líquida da União, Estados e Municípios, em percentual da
RCL;
Compete ao Congresso Nacional, por proposta do Presidente da

República, estabelecer os Limites globais para o montante da dívida
mobiliária federal líquida, em percentual da RCL;
2. Limites da dívida pública
Os limites para a dívida consolidada dos Estados e dos Municípios foram

definidos a partir 20 de dezembro de 2001, pela Resolução n° 40 do
Senado Federal, a quem compete, nos termos da Constituição Federal,
definir limites de endividamento e condições para contratação de
operações de crédito.
Conforme previsto na LRF, o Presidente da República teria um prazo de

noventa dias para submeter ao Senado Federal proposta de limites
globais para o montante da dívida consolidada, tanto da União quanto
dos Estados e Municípios, em cumprimento ao que dispõe o art. 52 da
CF.
O parágrafo 2º do art. 30 da LRF permite que a proposta de limites

globais seja apresentada em termos de dívida líquida, o que equivale a
abater, do total da dívida de cada ente, os respectivos créditos
financeiros (depósitos, aplicações etc.).
Os limites globais para a dívida consolidada dos três níveis de governo

serão estabelecidos a partir de percentual da Receita Corrente Líquida -
RCL, representando o nível máximo admitido para cada um deles, sendo
a verificação do seu atendimento realizada ao final de cada
quadrimestre (art. 30, § 3º e 4º), ou semestre, no caso dos Municípios
com menos de 50 mil habitantes.
O parágrafo 6º do artigo 30 da LRF prevê a alteração dos limites, em

caso de instabilidade econômica ou alterações nas políticas monetária
ou cambial, de forma a mantê-los adequados às novas condições.
De acordo com a Resolução do Senado Federal n° 40/01, até quinze

anos após a sanção dessa Resolução os entes públicos estarão sujeitos
às seguintes normas:
O limite máximo de endividamento para os Estados corresponderá a

duas vezes a sua RCL anual;
Para os Municípios, este limite máximo corresponderá a 1,2 vezes a

RCL anual.
3. Recondução da dívida aos limites
A LRF estabelece prazos e condições rígidos para os entes que

ultrapassarem os respectivos limites de endividamento. Se verificada a
ultrapassagem dos seus limites ao final de um quadrimestre, a eles
deverão retornar nos três quadrimestres seguintes, eliminando pelo
menos 25% já no primeiro quadrimestre.
Durante o tempo em que estiverem acima dos limites, os entes estarão

sujeitos às seguintes sanções institucionais ou fiscais:
Proibição de realizar operação de crédito, inclusive ARO, excetuado o

refinanciamento do principal da dívida mobiliária;
Obrigatoriedade de obtenção de superávit primário para redução do

excesso, inclusive através de limitação de empenho;
Proibição de recebimento de transferências voluntárias, caso não

eliminado o excesso no prazo previsto e enquanto durar o mesmo;
4. Das sanções
O não cumprimento dos limites e a falta de medidas saneadoras, nos

prazos e condições estabelecidos em lei, sujeitam o titular do Poder ou
órgão às seguintes punições:
Proibição de realizar operação de crédito e de obtenção de garantias

para sua contratação – art. 32, §1º, inciso III, c/c art. 40,da LRF;
Impedimento da entidade para o recebimento de transferências

voluntárias – art. 25, § 1º, inciso IV, alínea “c”, da LRF;
Pagamento de multa pessoal (equivalente a 30% dos vencimentos

anuais) do agente que lhe der causa – art. 5º, § 1º, da Lei 10.028/00;
Inabilitação para o exercício da função pública por um período de até

cinco anos - Lei 8.429/92 – Lei de improbidade administrativa;
Perda do cargo público; Lei 8.429/92 – Lei de improbidade

administrativa;
Cassação de mandato – Decreto-Lei nº 201/67 e Lei 1.079/50
Reclusão de 1 a 2 anos – art. 359-A, do Decreto-Lei nº 2.848/40
5. Contratação de operação de crédito
Toda e qualquer operação de crédito pleiteada, por ente da Federação,

inclusive empresas controladas, estará sujeita à verificação do
cumprimento dos respectivos limites de endividamento pelo Ministério
da Fazenda (art. 32 da LRF).
Além disso, as operações de crédito realizadas por ente da Federação

serão registradas pelo Ministério da Fazenda, que garantirá acesso
público a essas informações.
O ente interessado em contratar operações de crédito formalizará seu

pleito fundamentando-o com parecer de seus órgãos técnicos e
jurídicos, demonstrando a relação custo-benefício, o interesse
econômico e social da operação e o atendimento das seguintes
condições:
Existência de prévia e expressa autorização para a contratação, no
texto da lei orçamentária, em créditos adicionais ou em lei específica;
Inclusão no orçamento ou em créditos adicionais dos recursos

provenientes da operação, exceto no caso de ARO;
Observância dos limites e condições fixados pelo Senado Federal;
Autorização específica do Senado Federal, quando se tratar de

operação de crédito externo;
Atendimento do disposto no inciso III do art. 167 da Constituição –

“regra de ouro” – as receitas de operações de crédito não podem ser
superiores às despesas de capital;
Observância das demais restrições estabelecidas na LRF.
6. Operações de crédito vedadas
O art. 35 da LRF proíbe a realização de empréstimos (operações de

crédito) entre os entes da Federação, sob qualquer forma, incluindo o
refinanciamento ou a postergação de dívida anteriormente contraída.
Exceção única!
O parágrafo 1º do art. 35 permite que haja operações de crédito entre

instituição financeira estatal e outro ente da Federação, inclusive a
administração indireta, desde que não sejam destinadas a financiar
despesas correntes, nem ao refinanciamento de dívidas que não as
contraídas com a própria instituição concedente.
O art. 37 da LRF ainda veda uma série de outros procedimentos,

equiparando-os a operações de crédito.
As vedações são:
Antecipações de receitas de tributos antes da ocorrência do seu fato

gerador;
Antecipações de valores por empresas estatais, com exceção de

lucros e dividendos;
Assunção de qualquer modalidade de compromisso com fornecedores,
inclusive para pagamento a posteriori, sem autorização orçamentária,
exceção feita às empresas estatais.
7. Antecipações de receitas orçamentárias – ARO
Essa prática, bastante utilizada antes da edição da LRF, atualmente está

mais restrita. As AROs devem restringir-se unicamente ao atendimento
de insuficiência momentânea de caixa durante o exercício financeiro.
As antecipações de receitas orçamentárias devem atender a todas as

normas relativas às operações de crédito constantes do art. 32 da LRF.
Imposições à realização de ARO:
Realizar-se-á somente a partir do décimo dia do início do exercício

financeiro;
Deverá ser liquidada, com juros e outros encargos incidentes, até o

dia dez de dezembro de cada ano;
Não será autorizada se forem cobrados outros encargos que não a

taxa de juros da operação, obrigatoriamente prefixada ou indexada à
taxa básica financeira, ou à que vier a esta substituir;
Estará proibida:
Enquanto existir operação anterior da mesma natureza não

integralmente resgatada;
No último ano de mandato do Presidente, Governador ou Prefeito

Municipal.
As AROs não serão computadas para efeito da “regra de ouro”,

conforme dispõe o inciso III do art. 167 da CF, desde que liquidadas até
o dia dez de dezembro de cada ano.
Para estados e Municípios as regras para as AROs são diferentes!
As operações de crédito por antecipação da receita, realizadas por

Estados ou Municípios, serão efetuadas mediante abertura de crédito
junto à instituição financeira vencedora em processo competitivo
eletrônico promovido pelo Banco Central do Brasil.
O Banco Central do Brasil deverá manter sistema de acompanhamento e
controle do saldo do crédito aberto e, no caso de inobservância dos
limites, aplicará as sanções cabíveis à instituição credora.
8. Garantia e contra garantia às operações de crédito
A concessão de quaisquer garantias em operações de crédito está

sujeita às normas referentes aos limites e condições das operações de
crédito previstas no art. 32 da LRF.
Como pré-condição, qualquer garantia exige que o seu beneficiário

ofereça contra garantia, em valor igual ou superior à garantia a ser
recebida, e, adicionalmente, a plena adimplência para com o ente
garantidor.
A contra garantia exigida pela União a Estados ou Municípios, ou pelos

estados aos municípios, poderá consistir na vinculação de suas receitas
tributárias próprias, ou das transferências constitucionais.
As entidades da administração indireta não poderão conceder garantia

(com exceção da que envolva empresa controlada à própria subsidiária,
ou por instituição financeira a empresa nacional).
Por último, o ente da Federação cuja dívida tiver sido honrada pela
União ou por Estado, em decorrência de garantia prestada em operação
de crédito, terá suspenso o acesso a novos créditos ou financiamentos
até a total liquidação da dívida.
Como funciona o sistema de garantia e contra garantia?
Suponha a seguinte situação hipotética: um Estado “X” realiza um

empréstimo de um organismo internacional e oferece como garantia a
receita a ser auferida na cobrança de pedágio da ponte a ser construída
com o empréstimo.
Esse Estado deverá oferecer contra garantia à União, autorizando-a a

reter parte das transferências do Fundo de Participação do Estado – FPE.
Em última instância, caso o Estado “X” não pague o empréstimo, a

União pagará com os recursos retidos do Estado “X”.
Podemos demonstrar como funciona esse procedimento através do
seguinte exemplo:
Contragarantia UNIÃO
Órgão
emprestador
Estado “X” – Ente dos recursos –
tomador do credor do
empréstimo – Estado.
devedor.
Garantia
A garantia e a contra garantia poderão ser realizadas através da

vinculação da receita de impostos ou outro tipo de receita. É uma das
exceções ao princípio da não-afetação ou não-vinculação da
receita de impostos previstos na CF (art. 165, § 8º, c/c art. 167, §
4º, da CF).
Exercícios
Leia as assertivas abaixo e julgue se estão corretas ou erradas.
1. Segundo as normas legais, a dívida pública brasileira divide-se em:

fundada, mobiliária e flutuante.
2. A dívida pública brasileira pode ser contratada através de leis,

contratos, operações de crédito, convênios ou tratados e resolução.
3. Para efeitos da LRF, consideram-se operações de crédito:

Compromisso financeiro assumido em razão de mútuo, abertura de
crédito, emissão e aceite de título, aquisição financiada de bens,
recebimento antecipado de valores provenientes da venda a termo de
bens e serviços, arrendamento mercantil e outras operações
assemelhadas, inclusive com o uso de derivativos financeiros.
4. Segundo a Lei nº 4.320/64, a dívida fundada compreende os

compromissos de exigibilidade superior a doze meses, contraídos para
atender a desequilíbrio orçamentário, financiamento de obras e serviços
públicos e a insuficiência de caixa.
5. São espécies de dívida fundada ou consolidada: dívida mobiliária da

União, dívida contratual, operações de crédito e operações de crédito
inferiores a 12 meses cujas receitas tenham constado na LOA.
6. Os entes da Federação que ultrapassarem os limites de

endividamento previstos na LRF deverão restabelecê-los até o término
dos 3 quadrimestres seguintes, eliminando o excedente em pelo menos
25% no primeiro período.
7. A dívida pública flutuante compreende: Os restos a pagar, inclusive

os serviços da dívida, os depósitos, inclusive consignações em folha, os
débitos de tesouraria e o papel-moeda ou moeda fiduciária.
8. A realização, amortização ou resgate da dívida consolidada ou

fundada independe de autorização legislativa.
9. A dívida pública flutuante será classificada no passivo financeiro e a

dívida fundada no passivo permanente do balanço patrimonial.
10. A dívida pública mobiliária federal (interna e externa) é composta,

em sua maior parte, por títulos de emissão do Tesouro Nacional ou do
Banco Central, que diferem entre si conforme o contexto e a finalidade
da emissão.
11. Compete ao Senado Federal, através de Resolução, estabelecer os
limites globais para o montante da dívida mobiliária líquida da União,
Estados e Municípios, e ao Congresso Nacional estabelecer, através de
lei, os limites para o montante da dívida fundada líquida.
12. De acordo com a Resolução do Senado Federal n° 40/01, até quinze

anos após a sanção dessa Resolução, o limite máximo de endividamento
para os Estados corresponderá a duas vezes a sua RCL anual e, para os
Municípios, este limite máximo corresponderá a 1,2 vezes a RCL anual.
13. Para a contratação de operações de crédito por antecipação da

receita orçamentária o ente deverá: realizar somente a partir do décimo
dia do início do exercício financeiro, ser liquidada, com juros e outros
encargos incidentes, até o dia dez de dezembro de cada ano e não será
autorizada se forem cobrados outros encargos que não a taxa de juros
da operação, obrigatoriamente prefixada ou indexada à taxa básica
financeira, ou à que vier a esta substituir.
14. As operações de crédito por antecipação da receita orçamentária

poderão ser contratadas enquanto existir operação anterior da mesma
natureza não integralmente resgatada. Entretanto, estará proibida no
último ano de mandato do Presidente, Governador ou Prefeito Municipal.
15. A contra garantia exigida pela União a Estados ou Município, ou

pelos estados aos municípios, na contratação de empréstimos, poderá
consistir na vinculação de suas receitas tributárias.
Resolução
1. Correta. O gênero dívida pública divide-se: fundada, mobiliária e

flutuante.
2. Errada. Não existe previsão legal de contratação de dívida através de

resolução.
3. Correta. A alternativa está conforme o conceito literal de operações

de crédito estabelecido pela LRF (art. 29, inciso III).
4. Errada. A dívida fundada compreende os compromissos de

exigibilidade superior a doze meses, contraídos para atender a
desequilíbrio orçamentário e a financiamento de obras e serviços
públicos. Para atender a insuficiência de caixa realiza-se ARO, ou
seja, contrata-se dívida flutuante.
5. Correta. As espécies da dívida fundada são: dívida mobiliária da
União, dívida contratual, operações de crédito e operações de crédito
inferiores a 12 meses cujas receitas tenham constado na LOA.
6. Correta. Os entes da Federação que ultrapassarem os limites de

endividamento previstos na LRF deverão restabelecê-los até o término
dos 3 quadrimestres seguintes, eliminando o excedente em pelo menos
25% no primeiro quadrimestre.
7. Errada. A dívida pública flutuante compreende: Os restos a pagar,

excluídos os serviços da dívida, os depósitos, inclusive consignações
em folha, os débitos de tesouraria e o papel-moeda ou moeda fiduciária.
Exclui-se o serviço da dívida dos restos a pagar porque as regras de
escrituração da dívida pública devem ser individualizadas. Portanto, os
restos a pagar referentes ao serviço da dívida devem ser segregados
dos restos a pagar das despesas de custeio “normais”.
8. Errada. A realização, amortização ou resgate da dívida consolidada ou

fundada depende de autorização legislativa.
9. Correta. A dívida pública flutuante será classificada no passivo

financeiro e a dívida fundada no passivo permanente do balanço
patrimonial, haja vista que a primeira é de curto e, a segunda, de longo
prazo.
10. Correta. A dívida pública mobiliária federal - interna e externa - é

composta, em sua maior parte, por títulos de emissão do Tesouro
Nacional ou do Banco Central, que diferem entre si conforme o contexto
e a finalidade da emissão. É importante ressaltar que a LRF vedou a
emissão de títulos pelo Banco Central a partir de 2 anos de sua edição.
11. Errada. Compete ao Senado Federal, através de Resolução,

estabelecer os limites globais para o montante da dívida consolidada
líquida da União, Estados e Municípios, e ao Congresso Nacional
estabelecer, através de lei, os limites para o montante da dívida
mobiliária líquida.
Senado Federal = dívida consolidada.
Congresso Nacional = dívida mobiliária.
12. Correta. De acordo com a Resolução do Senado Federal n° 40/01,

até quinze anos após a sanção dessa Resolução, o limite máximo de
endividamento para os Estados corresponderá a duas vezes a sua RCL
anual e, para os Municípios, este limite máximo corresponderá a 1,2
vezes a RCL anual.
13. Correta. Para a contratação de operações de crédito por antecipação
da receita orçamentária o ente da Federação deverá realizar somente a
partir do décimo dia do início do exercício financeiro, ser liquidada, com
juros e outros encargos incidentes, até o dia dez de dezembro de cada
ano e não será autorizada se forem cobrados outros encargos que não a
taxa de juros da operação, obrigatoriamente prefixada ou indexada à
taxa básica financeira, ou à que vier a esta substituir.
14. Errada. As operações de crédito por antecipação da receita

orçamentária não poderão ser contratadas enquanto existir operação
anterior da mesma natureza não integralmente resgatada e estará
proibida no último ano de mandato do Presidente, Governador ou
Prefeito Municipal.
15. Correta. A contra garantia exigida pela União a Estados ou

Municípios, ou pelos estados aos municípios, na contratação de
empréstimos, poderá consistir na vinculação de suas receitas tributárias.
É uma exceção ao princípio da não-vinculação de receita de impostos.
Por enquanto é só pessoal!
Desejo bons estudos a todos e estou à disposição para críticas e

sugestões.
Ah! Acabou de sair a 2ª edição do livro “orçamento e contabilidade

pública”. Posso lhes afirmar! Melhorou bastante!
carvalho.drc@terra.com.br.
Um forte abraço a todos.
Prof. Deusvaldo carvalho

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Aspectos gerais e legais:

A Secretaria do Tesouro Nacional é o órgão responsável pela

Legalmente a dívida pública brasileira divide-se em:

Dívida pública fundada ou consolidada;

Dívida pública mobiliária; e

Dívida pública flutuante.

A matéria está inserida e regulamentada nas seguintes normas:

Constituição Federal de 1988;

Lei Nacional nº 4.320/64;

Lei de Responsabilidade Fiscal – LRF;

Decreto federal nº 93.872/86; e

Resoluções nº 40 e 43 do Senado Federal.

A dívida pública brasileira pode ser contraída através dos seguintes

Através da realização de operações de crédito.

Compromisso financeiro assumido em razão de mútuo, abertura de

As operações de crédito são empréstimos realizados pelo governo para

Atenção! Equipara-se à operação de crédito: a assunção, o

1.1. Dívida pública fundada ou consolidada:

É o montante total, apurado sem duplicidade, das obrigações financeiras

A Lei nº 4.320/64 estabelece que a dívida fundada compreende os

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Assim, conforme previsto na Lei nº 4.320/64, a finalidade da dívida

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