Vous êtes sur la page 1sur 8

PREVISIONS

EURO, T1
2022
MARTIN ESSEX, MSTA, ANALYSTE
DIEGO COLMAN, STRATEGISTE
PRÉVISIONS EURO, T1 2022

DailyFX Research Team

Sommaire
Toujours pas de hausse des taux, toujours pas de reprise de l'euro........................................... 3

L'inflation de la zone euro est d'une importance capitale ................................................................. 4

Inconvénients des taux d'intérêt pour les investisseurs en euros..................................................... 5

Perspectives techniques de l'EUR/USD : Le chemin le plus facile reste à la baisse .................... 5

Les signaux techniques restent très majoritairement baissiers pour l'euro .................................... 5

Avertissement ............................................................................................................................ 8

www.dailyfx.com/francais 2
PRÉVISIONS EURO, T1 2022

DailyFX Research Team

Toujours pas de hausse des taux, toujours pas de


reprise de l'euro
Après avoir chuté presque continuellement pendant plus de six mois, on pourrait penser que
l'EUR/USD devrait connaître une reprise substantielle. Le problème est qu'il reste presque
impossible d'imaginer un catalyseur pour une hausse aussi soutenue. Le fait est que les taux
d'intérêt sont en train d'être augmentés ailleurs mais pas dans la zone euro, ce qui laisse présager
une nouvelle faiblesse de la monnaie unique.

Rien n'est certain dans le monde des banques centrales, mais les prévisions de la Banque centrale
européenne suggèrent qu'au début de l'année 2022, elle réduira ses achats d'obligations par le
biais de son programme d'achat d'urgence en cas de pandémie PEPP et compensera peut-être
cette réduction en augmentant ses achats par le biais de son programme plus ancien d'achat
d'actifs APP, ce qui revient à ne pas modifier la politique monétaire dans son ensemble.

Plus tard dans l'année, peut-être au deuxième trimestre, la BCE commencera à réduire ses achats
d'actifs mensuels jusqu'à la fin de l'année où les programmes prendront fin. Ce resserrement
indirect de la politique monétaire pourrait alors être suivi d'une hausse des taux d'intérêt début
2023. Il ne s'agit bien sûr d'aucune garantie, et la BCE n'est pas une grande communicante avec
les marchés. Toutefois, c'est un scénario qui laisserait la BCE loin derrière de nombreuses autres
banques centrales en matière de relèvement des taux et qui entraînerait donc probablement
davantage de pertes pour l'euro.

Graphique journalier de l’EUR/USD du 9 mai au 8 décembre 2021 :

www.dailyfx.com/francais 3
PRÉVISIONS EURO, T1 2022

DailyFX Research Team

Source: IG

L'inflation de la zone euro est d'une importance capitale


Cela étant dit, tout cela suppose que l'inflation continuera de grimper, mais retombera ensuite
progressivement, ce qui permettra à la BCE de voir à travers la hausse initiale le ralentissement de
la hausse des prix. En d'autres termes, il ne faut pas paniquer en augmentant les taux pour devoir
ensuite les réduire. C'est en effet une issue probable. L'augmentation de la taxe sur la valeur
ajoutée en Allemagne et les hausses des prix de l'énergie ne seront plus prises en compte dans les
calculs de l'inflation, et les perturbations de la chaîne d'approvisionnement causées par la
pandémie devraient prendre fin, ce qui entraînera à terme une baisse des prix.

D'autre part, si l'économie de la zone euro continue de se redresser, l'inflation pourrait commencer
à accélérer, en particulier les prix de l'énergie à mesure que l'énergie verte remplace l'énergie
fossile bon marché. Il convient également de noter que les rendements des Bunds allemands
restent négatifs alors que les rendements dans des pays comme les États-Unis et le Royaume-Uni
sont bien supérieurs à zéro - ce qui donne à l'euro un désavantage intrinsèque par rapport à des
monnaies comme le dollar américain et la livre sterling.

www.dailyfx.com/francais 4
PRÉVISIONS EURO, T1 2022

DailyFX Research Team

Inconvénients des taux d'intérêt pour les investisseurs en


euros
Les hausses de taux d'intérêt attendues par les banques centrales telles que la Réserve fédérale
américaine et la Banque d'Angleterre ne peuvent qu'aggraver cette situation et renforcer le dollar
et la livre par rapport à l'euro.

Tout cela suppose toutefois que l'économie mondiale continue de se remettre de la pandémie, ce
qui suppose également qu'aucun nouveau virus n'apparaisse, obligeant les gouvernements à
restreindre à nouveau les voyages, à renforcer les mesures de sanitaires qui étoufferaient la
croissance. Si cela devait se produire, le resserrement de la politique monétaire dans les pays
concernés deviendrait moins probable et l'euro souffrirait moins par rapport aux autres monnaies.

Une autre inconnue est de savoir si la nouvelle coalition gouvernementale allemande, composée
de sociaux-démocrates, de libéraux-démocrates et de verts, assouplira la politique budgétaire à
un point tel que la BCE sera obligée de réagir en resserrant la politique monétaire pour équilibrer
la politique économique globale. Cette éventualité est toutefois si improbable que les opérateurs
peuvent presque certainement l'ignorer.

Perspectives techniques de l'EUR/USD : Le chemin le


plus facile reste à la baisse

Les signaux techniques restent très majoritairement


baissiers pour l'euro
L'euro a subi des pertes importantes par rapport au dollar américain en 2021. Bien que les
mouvements aient été hésitants et largement dépourvus de direction au cours des cinq premiers
mois de l'année, la baisse s'est poursuivie sans relâche à partir de juin, le taux de change passant
d'environ 1,2250 à environ 1,1200, alors que la BCE restait relativement pessimiste et que la Fed
prenait les premières mesures importantes en vue de la normalisation de sa politique. Pendant
cette période, l'EUR/USD a enfoncé de manière résolue ses moyennes mobiles à 50 jours, 100 jours

www.dailyfx.com/francais 5
PRÉVISIONS EURO, T1 2022

DailyFX Research Team

et 200 jours, établissant impeccablement des sommets et des creux de plus en plus bas, un signe
baissier selon l'analyse technique.

Le graphique journalier ci-dessous fait apparaître que le repli de l'euro a été guidé par une ligne de
tendance baissière sans faille, prolongée depuis le sommet de mai. Cette ligne a été testée à
plusieurs reprises, repoussant les tentatives de rallye, et poussant le taux de change à la baisse à
chaque fois. À court terme, cette ligne de tendance devrait continuer à agir comme une solide
résistance dynamique.

En ce qui concerne le premier trimestre de 2022, les signaux techniques restent extrêmement
négatifs pour la monnaie unique, de sorte qu'un rebond significatif semble être une perspective
lointaine. La voie qui présente le moins d'obstacles reste donc la voie de la baisse, mais pour que la
dynamique baissière prenne de la vigueur et catalyse la prochaine jambe de baisse, la récente
consolidation doit prendre fin et conduire à un mouvement marqué sous la zone de soutien à 1,
1200/1,1160. Si le taux de change tombe sous ce support, les vendeurs pourraient s'enhardir et
conduire la paire vers le niveau psychologique à 1,1000, une zone qui n'a pas été testée depuis
mai 2020.

En cas de retournement haussier, l'EUR/USD doit surmonter de nombreux obstacles avant que le
paysage technique ne commence à s'améliorer, la première résistance se situant à 1,1370/1,1385.
Si les acheteurs se réaffirment et parviennent à propulser le taux de change au-dessus de ce seuil,
la ligne de tendance près de 1,1500 sera en vue, suivie du sommet d'octobre à 1,1690. Quoi qu'il
en soit, pour qu'une tendance haussière de long terme se développe, l'EUR/USD doit dépasser sa
moyenne mobile de 200 jours, un scénario peu probable à ce stade.

D'un point de vue fondamental, il y a des raisons de croire que le dollar américain peut surpasser
l'euro dans les mois à venir. La divergence des politiques monétaires de la Réserve fédérale et de
la Banque centrale européenne est un facteur de soutien évident pour le billet vert. Par exemple,
alors que la Fed s'apprête à relever les taux d'intérêt à trois reprises en 2022 pour contrer les
pressions inflationnistes, la BCE ne devrait pas augmenter ses taux d'emprunt au cours de l'année
à venir. Pour une analyse fondamentale plus complète, nous vous invitons toutefois à vous reporter
à la première partie de ce guide.

Graphique journalier de l’EUR/USD :

www.dailyfx.com/francais 6
PRÉVISIONS EURO, T1 2022

DailyFX Research Team

Graphique réalisé sur TradingView

Apprenez à trader avec un


Ouvrir un compte démo
compte
démo gratuit IG

Le trading avec effet de levier sur le Forex comporte un risque élevé et peut ne pas convenir à tous les investisseurs. Nous vous
conseillons d'examiner attentivement si le trading vous convient en fonction de votre situation personnelle.
Toute activité de trading sur Forex comporte des risques. Risque de perte supérieur aux dépôts.
Nous vous recommandons de consulter un conseiller indépendant et de vous assurer que vous avez pleinement compris les risques
inhérents avant de commencer à trader.

www.dailyfx.com/francais 7
PRÉVISIONS EURO, T1 2022

DailyFX Research Team

Avertissement
Avis de DailyFX sur les marchés

Tous les avis, actualités, recherches, analyses, cours ou autres informations contenus sur ce site sont fournis à titre
informatif et ne constituent pas un conseil en investissement. DailyFX ne peut être tenu responsable des pertes ou
dommages, y compris mais non limités à, toute perte de profit pouvant directement ou indirectement provenir de l'utilisation
ou du recours à ces informations.

Exactitude des informations

Le contenu de ce site est susceptible d'être modifié à tout moment sans notification préalable, et a pour seul but d'aider les
investisseurs à prendre leurs propres décisions d'investissement. DailyFX a pris des mesures raisonnables pour s'assurer
de l'exactitude des informations fournies sur le site internet. Cependant, cela ne garantit pas leur exactitude et DailyFX ne
peut être tenu responsable des pertes ou dommages pouvant directement ou indirectement provenir du contenu ou de votre
incapacité à accéder au site internet, ou pour tout retard ou échec de transmission, réception de toute instruction ou
notifications affichées sur ce site internet.

Distribution

Ce site n'est pas destiné à être distribué ni utilisé par toute personne ou entité dans un pays où une cette distribution ou
utilisation serait contraire à la législation ou réglementation locale. Les services ou investissements mentionnés sur ce site
internet ne sont pas disponibles aux personnes résidant dans un pays où la mise à disposition de tels services ou
investissements serait contraire à la législation ou réglementation locale. Les visiteurs de ce site Internet sont tenus de
s'assurer qu'ils respectent la loi ou la réglementation locale à laquelle ils sont soumis.

Investissement à haut risque

Le trading avec effet de levier sur le Forex comporte un risque élevé et peut ne pas convenir à tous les investisseurs. Un
effet de levier important peut aussi bien jouer en votre faveur qu'en votre défaveur. Avant de commencer à trader sur le
Forex, veuillez examiner attentivement vos objectifs d'investissement, votre niveau d'expérience ainsi que votre goût du
risque. Le risque de perte en capital peut être supérieur au montant investi. Veuillez-vous assurer de prendre connaissance
des risque inhérents au trading sur le Forex et consulter un conseiller financier si toutefois vous avez des doutes.

www.dailyfx.com/francais 8

Vous aimerez peut-être aussi