L’OBJECTIF DE L’ÉTAT

DES FLUX DE TRÉSORERIE

• L’état des flux de trésorerie sert
essentiellement à informer sur les
encaissements et les décaissements d’une
entité durant un exercice.
• D’autre part, il fournit de l’information
sur:
– ses activités d’exploitation,
– ses activités d’investissement,
– ses activités de financement.
 LA SIGNIFICATION
DES FLUX DE TRÉSORERIE
• On dresse généralement l’état des flux de
trésorerie en utilisant les espèces et quasi-espèces
comme fondement.
• Les quasi-espèces sont constituées des placements
temporaires et très liquides qui sont :
1. facilement convertibles en un montant
d’espèces connus;
2. si proches de l’échéance que leur valeur
marchande demeure relativement
peu touchée par la variation
des taux d’intérêt.
 LE CLASSEMENT
DES FLUX DE TRÉSORERIE

• Les activités d’exploitation

• Les activités d’investissement
• Les activités de financement
 LES ACTIVITÉS D’EXPLOITATION

• Englobent les effets monétaires des opérations

qui créent des produits et des charges ;
• Influent sur le bénéfice net (ou la perte nette).

Bilan : Actif à court terme et passif à

court terme hors trésorerie ; postes
de l’état des résultats.
 LES ACTIVITÉS
D’INVESTISSEMENT

Comportent :
• l’acquisition et la vente des placements et
des actifs productifs à long terme,
• le prêt d’argent ainsi que le recouvrement
des prêts.

Bilan : Placements et actif à long

terme
 LES ACTIVITÉS DE FINANCEMENT

Comprennent :
• l’obtention d’argent provenant de l’émission
d’obligations ainsi que le remboursement des
montants empruntés,
• l’obtention d’argent provenant des
actionnaires et le versement de dividendes
sur leur investissement.

Bilan : Passif à long terme

et capitaux propres
 LES ACTIVITÉS SANS EFFET
SUR LA TRÉSORERIE

• NE PAS les inscrire à l’état des flux

de trésorerie.
• Les présenter dans une note afférente
aux états financiers.
 L’ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE

Les activités NOM DE LA SOCIÉTÉ

État des flux de trésorerie
d’exploitation, Période couverte
d’investissement Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
(Liste des postes individuels) XX
et de financement Flux de trésorerie provenant des (affectés aux)
ainsi que les activités d’exploitation XXX
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
activités (Liste des postes individuels) XX
d’investissement Flux de trésorerie provenant des (affectés aux)
activités d’investissement XXX
et de financement Flux de trésorerie liés aux activités de financement
sans effet important (Liste des postes individuels) XX
Flux de trésorerie provenant des (affectés aux)
sur la trésorerie activités de financement XXX
constituent le format Augmentation (diminution) nette des espèces XXX

général de l’état Espèces à l’ouverture de l’exercice XXX

des flux de Espèces à la clôture de l’exercice XXX
Note x:
trésorerie, dont un Activités d’investissement et de financement
sans effet sur la trésorerie
exemple est (Liste des opérations d’investissement et de financement
présenté à droite. sans effet sur la trésorerie) XXX
 LA PRÉPARATION
DE L’ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE

• L’état des flux de trésorerie se prépare différemment

des trois autres états financiers fondamentaux :
1. On ne le dresse pas à partir de la balance de
vérification après régularisations.
2. Comme il traite des encaissements et des
décaissements, on ne le prépare pas en fonction
des notions de la comptabilité d’exercice.
• L’information dont on a besoin pour dresser cet état
provient habituellement des trois sources suivantes :
1. Le bilan comparatif,
2. L’état des résultats en cours,
3. Les données additionnelles.
 LES TROIS PRINCIPALES ÉTAPES
DE LA PRÉPARATION DE L’ÉTAT DES FLUX
DE TRÉSORERIE

On peut facilement calculer la

différence entre les soldes d’ouverture
et de clôture des espèces à partir des
bilans comparatifs. +ou-
Étape 1 : Détermination de l’augmentation (ou de la diminution) nette des espèces.

On analyse l’état des résultats de l’exercice en cours XYZ

Produits
ainsi que le bilan comparatif et les données
additionnelles sélectionnées.

Étape 2 : Détermination des flux de trésorerie provenant de (affectés à)

l’exploitation.
On analyse les données du bilan
comparatif et les données
additionnelles sélectionnées pour À
vendre
connaître leurs effets sur la trésorerie. Investissement Financement

Étape 3: Détermination des flux de trésorerie provenant des (affectés aux)

activités d’investissement et de financement.
ÉTAPE 1 : DÉTERMINATION DU BÉNÉFICE
NET (OU DE LA DIMINUTION)
DES ESPÈCES

Étape 1 : Détermination de l’augmentation

(ou de la diminution) nette des espèces

La différence entre
OU les soldes d’ouverture
et de clôture des espèces
à partir des bilans
comparatifs.
 ÉTAPE 2 : DÉTERMINATION DE FLUX DE
TRÉSORERIE PROVENANT DE (AFFECTÉS À)
L’EXPLOITATION

• Il faut convertir la section des activités

d’exploitation de la méthode de la
comptabilité d’exercice à la méthode de la
comptabilité de caisse.

• Cette conversion peut s’effectuer à l’aide

d’une des deux méthodes suivantes :
– la méthode indirecte (la plus répandue),
– la méthode directe.
 LES MÉTHODES
DIRECTE ET INDIRECTE

• Elles conduisent toutes les deux au même

montant total pour les flux de trésorerie liés à
l’exploitation.
• Elles diffèrent dans le choix des postes qui
constituent le montant total.
• Le choix de la méthode influe uniquement sur
la section des activités d’exploitation ; les
sections des activités d’investissement et de
financement demeurent les mêmes.
LES ACTIVITÉS D’EXPLOITATION
– LA MÉTHODE INDIRECTE

Section 1
LE BÉNÉFICE NET ET LES FLUX DE TRÉSORERIE
PROVENANT DE L’EXPLOITATION

Selon la méthode indirecte, on commence par le bénéfice net que l’on

convertit en flux de trésorerie provenant de l’exploitation. Autrement dit,
on ajuste le bénéfice net pour tenir compte des postes qui ont influé sur le
bénéfice net déclaré, mais qui n’ont aucune incidence sur les flux de
trésorerie.
Comptabilité d’exercice Comptabilité de caisse
Éliminer les produits
sans effet sur la trésorerie
Produits
(gagnés)

Flux de trésorerie
Bénéfice net provenant de (affectés
à) l’exploitation

Éliminer les charges

Charges sans effet sur la trésorerie
(engagées)
 Le bénéfice net par rapport aux flux
de trésorerie liés à l’exploitation
(Bilan: Actif à court terme et passif à court terme sans effet sur la trésorerie)

Ajustements apportés pour convertir

le bénéfice net en flux de trésorerie
liés à l’exploitation
Ajouter* Déduire*

Variation de l’actif à court terme

Débiteurs Diminution Augmentation
Stocks Diminution Augmentation
Charges payées d’avance Diminution Augmentation
Autres actifs à court terme Diminution Augmentation

Variation du passif à court terme

Créditeurs Augmentation Diminution
Charges à payer Augmentation Diminution
Autres passifs à court terme Augmentation Diminution

* Ajouter au (déduire du) bénéfice net.

 Le bénéfice net par rapport aux flux de trésorerie
liés à l’exploitation
(État des résultats: Postes sans effet sur la trésorerie)

Ajustements apportés pour convertir le

bénéfice net en flux de trésorerie liés à
l’exploitation

Amortissement (des immobilisations) Ajouter

Amortissement de l’escompte d’émission d’obligations Ajouter
Amortissement de la prime d’émission d’obligations Déduire
Perte sur la vente d’actif Ajouter
Gain sur la vente d’actif Déduire
Produit de placement provenant des placements
à long terme comptabilisés à la valeur
de consolidation Déduire
LES FLUX DE TRÉSORERIE
LIÉS À L’EXPLOITATION

Méthode indirecte
– Exemple de format

LES SERVICES INFORMATIQUES

État des flux de trésorerie - méthode indirecte
Pour l’exercice terminé le 31 décembre 2011
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
Bénéfice net 35 000 $
Ajustements apportés pour rapprocher le bénéfice net
et les flux de trésorerie provenant de l’exploitation :
Augmentation des débiteurs (30 000) $
Augmentation des stocks (25 000)
Augmentation des créditeurs 15 000
Augmentation des charges à payer 4 000 (36 000)
Flux de trésorerie provenant de l’exploitation (1 000) $
LES ACTIVITÉS D’EXPLOITATION
– MÉTHODE DIRECTE

Section 2
 LES ENCAISSEMENTS ET LES DÉCAISSEMENTS
( méthode directe)

Encaissements Décaissements Flux de trésorerie

provenant
de l’exploitation
Pour les
fournisseurs

Des ventes de biens Pour les frais

et de services d’exportation
aux clients

Pour les Flux de trésorerie

provenant de
employés l’exploitation

Pour les
intérêts
Des intérêts
et des dividendes
perçus sur les prêts
et les placements
Pour les
impôts
 LES ENCAISSEMENTS
PROVENANT DES CLIENTS

La relation entre les encaissements

provenant des clients, les produits tirés
des ventes et les variations des débiteurs
est la suivante :

Encaissements Produits + Diminution des débiteurs

provenant des
clients
= tirés des
ventes { ou
– Augmentation des débiteurs
 LES DÉCAISSEMENTS
AFFECTÉS AUX FOURNISSEURS
La relation entre les décaissements affectés
aux fournisseurs, le coût des marchandises
vendues, les variations des débiteurs et les
variations des créditeurs est la suivante :

Décaissements
affectés aux
fournisseurs

=
Coût des

{ {
+ Augmentation des stocks + Diminution des créditeurs
marchandises ou ou
vendues – Diminution des stocks – Augmentation des créditeurs
 LES DÉCAISSEMENTS POUR
LES FRAIS D’EXPLOITATION
La relation entre les décaissements affectés aux
frais d’exploitation, les variations des charges
payées d’avance et les variations des charges à
payer est la suivante :
Décaissements
affectés
aux frais
d’exploitation

=
+ Augmentation des

{ {
+ Diminution des charges à payer
Frais charges payées d’avance
d’exploitation ou ou
– Diminution des charges – Augmentation des charges à payer
payées d’avance
 LES DÉCAISSEMENTS
POUR LES IMPÔTS

La relation entre les décaissements affectés

aux impôts, les impôts et les variations
dans la charge d’impôts à payer est la
suivante :

{
Décaissements Charges + Diminution des impôts à payer
affectés aux
impôts = d’impôts
exigibles
ou
– Augmentation des impôts à payer
 LES FLUX DE TRÉSORERIE
LIÉS À L’EXPLOITATION

Méthode directe –
Exemple de format

LES SERVICES INFORMATIQUES

État des flux de trésorerie – méthode directe
Pour l’exercice terminé le 31 décembre 2011
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation

Encaissements provenant des clients 120 000 $

Décaissements :
Pour les fournisseurs (75 000) $
Pour les frais d’exploitation (36 000)
Pour les impôts (10 000) (121 000)
Flux de trésorerie affectés à l’exploitation (1 000) $
 ÉTAPE 3 : DÉTERMINATION DES FLUX
DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS
D’INVESTISSEMENT ET DE FINANCEMENT

Étape 3 : Détermination des flux de trésorerie provenant

des (affectés aux) activités d’investissement de financement

On analyse les données

du bilan comparatif
et des données additionnelles
sélectionnées pour connaître
leurs effets sur la trésorerie.
 FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT
DES (AFFECTÉS AUX) ACTIVITÉS
D’INVESTISSEMENT
• Étudier le bilan pour déterminer les
variations des placements et de l’actif à long
terme.
• On analyse les variations des placements à
court terme (à moins qu’ils ne soient intégrés
dans la définition d’espèces) et des comptes à
long terme à l’aide des données sur les
opérations sélectionnées pour déterminer
l’effet de ces variations sur les liquidités.
 FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT
DES (AFFECTÉS AUX) ACTIVITÉS
DE FINANCEMENT

• Étudier le bilan pour déterminer les

variations dans le passif à long terme et
les capitaux propres.
• On analyse les variations des comptes à
long terme à l’aide des données sur les
opérations sélectionnées pour déterminer
l’effet de ces variations sur les liquidités.
L’ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE
– MÉTHODE INDIRECTE
LES SERVICES INFORMATIQUES
État des flux de trésorerie - méthode indirecte
Pour l'exercice se terminant le 31 décembre 2011

Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation Les activités

Bénéfice net
Ajustements apportés pour rapprocher le bénéfice net
35 000 $
d’exploitation ont
et les flux de trésorerie provenant de l'exploitation: utilisé 1 000 $ en
Augmentation des débiteurs (30 000) $
Augmentation des stocks (25 000)
espèces et les
Augmentation des créditeurs 15 000 activités
Augmentation des charges à payer
Flux de trésorerie affectés à l'exploitation
4 000 (36 000)
(1 000)
d’investissement
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement 10 000 $, tandis que
Achat de matériel (10 000)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
les activités de
Émission d'actions ordinaires 60 000 $ financement ont
Paiement de dividendes en espèces (15 000)
Flux de trésorerie provenant des activités de financement 45 000
fourni 45 000 $
Augmentation nette des espèces 34 000 de liquidités.
Espèces, 1er janvier 0
Espèces, 31 décembre 34 000 $
 L’ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE
– MÉTHODE DIRECTE

LES SERVICES INFORMATIQUES

État des flux de trésorerie — méthode directe
Pour l’exercice terminé le 31 décembre 2011
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
Encaissements provenant des clients 120 000 $
Décaissements :
Pour les fournisseurs (75 000)$
Pour les frais d’exploitation (36 000)
Pour les impôts (10 000) (121 000)
Flux de trésorerie affectés à l’exploitation (1 000)
Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement
Achat de matériel (10 000)
Flux de trésorerie affectés aux activités d’investissement (10 000)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
Émission d’actions ordinaires 60 000
Paiement des dividendes en espèces (15 000)
Flux de trésorerie provenant des activités de financement 45 000
Augmentation nette des espèces 34 000
Espèces, 1er janvier 0
Espèces, 31 décembre 34 000 $

L’état des flux de trésorerie montre que les activités d’exploitation ont utilisé 1 000 $ en
espèces et que les activités d’investissement ont utilisé 10 000 $ en espèces, tandis que les
activités de financement ont fourni 45 000 $ en espèces.
 L’UTILISATION
DES FLUX DE TRÉSORERIE
POUR ÉVALUER UNE SOCIÉTÉ
• Liquidité
– Ratio de couverture de la dette à court terme par
les flux de trésorerie
• Rentabilité
– Ratio des flux de trésorerie sur les ventes
– Capacité d’autofinancement par action
• Solvabilité
– Ratio de couverture de la dette totale par les flux
de trésorerie

Ces ratios sont fondés sur la comptabilité de

caisse plutôt que sur la comptabilité d’exercice
 LE RATIO DE COUVERTURE
DE LA DETTE À COURT TERME
PAR LES FLUX DE TRÉSORERIE
• Indique les flux de trésorerie provenant des activités
d’exploitation par rapport à l’endettement moyen à
court terme.
• Fournit une représentation plus fidèle de la liquidité
que le ratio de liquidité générale puisqu’il recourt au
flux de trésorerie provenant de l’exploitation durant
l’exercice plutôt qu’à un solde à un moment donné de
l’exercice.

Ratio de
Flux de Moyenne du couverture de
trésorerie
provenant de ÷ passif à court
terme
la dette à court
terme par les
l’exploitation flux de
trésorerie
 LE RATIO DES FLUX
DE TRÉSORERIE SUR LES VENTES
• Indique la rapidité avec laquelle une entreprise
parvient à produire des flux de trésorerie à partir
de ses ventes.
• La société parvient à produire efficacement des
flux de trésorerie à partir de ses ventes quand son
ratio des flux de trésorerie sur les ventes est
supérieur à son ratio de la marge bénéficiaire
brute, qui en est l’équivalent fondé sur la
comptabilité d’exercice.

Flux de Ratio des flux

trésorerie Ventes de trésorerie
provenant de
l’exploitation ÷ nettes sur les ventes
LA CAPACITÉ D’AUTOFINANCEMENT
PAR ACTION

La capacité d’autofinancement par action

indique les flux de trésorerie générés pour
chacune des actions ordinaires.

Flux de
trésorerie
provenant des Nombre Capacité
activités d’actions d’auto-
d’exploitation,
d’investissement ÷ ordinaires en financement
et de circulation par action
financement
 LE RATIO DE COUVERTURE
DE LA DETTE TOTALE
PAR LES FLUX DE TRÉSORERIE
• Démontre la capacité d’une société à
rembourser ses dettes à partir des flux de
trésorerie provenant de l’exploitation.
• Est l’équivalent fondé sur les flux de
trésorerie du ratio d’endettement.

Flux de Moyenne du Ratio de

couverture de
trésorerie
provenant de ÷ total du
passif
la dette totale
l’exploitation par les flux de
trésorerie