Application Chapitre 1

Choix d’investissement en avenir certain

Soit un projet d’investissement qui a les caractéristiques suivantes :

Capital investi : 1 100 DT comprenant :

1 000 DT matériel amortissables linéairement en 5 ans
100 DT d’augmentation du besoin en fonds de roulement
(non amortissables et récupérables au terme des 5 ans)

 Le capital est investi globalement à la date 0 ;

 La durée de vie est de 5ans
 La valeur résiduelle, nettes d’impôt, des matériels, au terme des 5 ans, est
estimée à 10 ;
 Le taux de rentabilité minimum exigé par l’entreprise étant de 10%
 Le taux de l’impôt sur les bénéfices est de 35%
 Les prévisions d’exploitation sont données ci-dessous :

Années 1 2 3 4 5
Chiffre d’affaires 800 1200 1800 1500 1300
Charges variables 300 500 700 560 510
Charges fixes (hors amortissements) 300 300 400 400 500

Travail à faire :

1. Calculer les flux nets de liquidités attendus du projet

2. Calculer :
a) La VAN
b) Le DR actualisé
c) Le TRM si l’entreprise exige un TRM minimum de 30 %.
d) L’IP

3. Conclure