Exemple 1 :

la banque propose le taux de change suivant de l’euro en

contrepartie du dinar :
EUR/TND = 3,222 – 3,303

1- Donner le cours offert par la banque pour l’achat de

l’euro en contrepartie du dinar. En déduire le cours
demandé pour la vente du dinar,

2- Donner le cours demandé par la banque pour la vente

de l’euro en contrepartie du dinar. En déduire le cours
offert pour l’achat du dinar

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Exemple 1 : De la cotation EUR/TND vers TND/EUR
EUR/TND = 3,222 - 3,303
EUR/TND = ………………..……………………………….
la banque propose de ……….…………….. l’euro à 3,222
la banque propose de ………….…………… l’euro à 3,303

TND/EUR = …………………………..............................………

TND/EUR = ……………………………………………………….

TND/EUR = 0,302755 - 0,310366

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 Du taux de change A/B vers B/A

Le taux de change d’une devise A en contrepartie de la devise B

est noté comme suit :
A/B = (A/B)A - (A/B)V
Le taux de change de la devise B en contrepartie de la devise A
est noté comme suit :
B/A = (B/A)A - (B/A)V

1 𝑉
1
𝑩 𝑨 𝐴 = 𝑩 𝑨 = 𝑨
𝑨 𝑩 𝑽 𝑨 𝑩

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 Achat de la devise A au taux de change :
1 unité de A = (A/B)A unités de B

Client : Banque :
Devise A
Vente A Achat de A
Achat de B Vente de B
Devise B

Vente de la devise B au taux de change :

1 unité de B = 1/ (A/B)A unités de A
= (B/A)V unités de A

UMA-ISCAE-Finance Internationale-R. Akremi- 2021-2022 58

 Vente la devise A au taux de change :
1 unité de A = (A/B)V unités de B

Client : Banque :
Devise A
Achat A Vente de A
Vente de B Achat de B
Devise B

Achat la devise B au taux de change :

1 unité de B = 1/ (A/B)V unités de A
= (B/A)A unités de A

UMA-ISCAE-Finance Internationale-R. Akremi- 2021-2022 59

Exemple 2 : De la cotation CHF/TND vers TND/CHF

10CHF/TND = 29,978 - 30,685

10CHF/TND = (CHF/TND)A - (CHF/TND)V
la banque propose ……………….…………………….à 29,978 dinars
la banque propose …………….……………………….à 30,685dinars

TND/CHF = (TND/CHF)A - (TND/CHF)V

……………………………………………………………………………
…………………………………………….…………..………………….
……………………………………….……………………..…………..
………………………………………………………..………………….

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Exercice :
En utilisant les cours donnés par la poste tunisienne à la date
du 04 octobre 2021,
1- Donner les cours acheteurs et vendeurs proposés par la
poste pour la livre sterling (GBP) et pour le yen japonais (JPY),

2- Calculer les taux de change acheteurs et vendeurs du dinar

tunisien (TND) par rapport aux deux devises citées à la
question 1,

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Les taux de change de La poste tunisienne au 04 octobre 2021 :

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Le cours moyen d’une paire de devise
𝐀 𝐁 𝑨 + 𝐀 𝐁 𝑽
Cours moyen= taux de change moyen =
2

UMA-ISCAE-Finance Internationale-R. Akremi- 2021-2022 63

Le spread : L’écart cours vendeur – cours acheteur

La plupart des paires de devises FOREX sont négociées sans

commission.
Plutôt que de facturer une commission, tous les fournisseurs de
services de trading incorporeront un spread dans le coût du placement
d'une opération, car ils tiennent compte d'un prix vendeur plus élevé
que les cours acheteurs.
La taille du spread peut être influencée par différents facteurs, tels que
la paire de devises impliquées, le degré de volatilité de ces devises
ainsi que de la taille de la transaction..

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Le spread sur une devise A correspond à l’écart entre les cours vendeurs
et les cours acheteurs de cette devise par rapport à une devise B.
Pour deux devises A et B, le taux de change noté :
A/B = (A/B)A - (A/B)V

Le spread est calculé comme suit :

Spread = (A/B)V - (A/B)A
𝑆𝑝𝑟𝑒𝑎𝑑
Spread en % =
(A/B)V

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Exemple 1 :
Les spreads sur le FOREX

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Exemple 2 :
Comparatifs de spreads sur par broker sur la paire EUR/USD

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 Le facteurs influençant le spread :

Volumes des Risque pays et

échanges des devises volatilité de la devise

des volumes de Les pays qui connaissent

négociation plus élevés des climats politiques
indiquent un marché plus tumultueux ou des
liquide, ce qui implique économies instables voient
un écart acheteur- généralement leur monnaie
vendeur plus faible associée à un risque élevé

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Le volume des échanges :

Des volumes de négociation plus élevés indiquent un marché plus

liquide, ce qui implique un écart acheteur-vendeur plus faible.
Les cambistes sont en mesure de trouver plus facilement un acheteur
avec un prix acheteur similaire à leur prix vendeur et de procéder à une
transaction. De même, un acheteur est en mesure de trouver plus
facilement un revendeur qui est prêt à accepter son offre d'acheter la
devise à un certain prix.
Des écarts de change plus élevés signifient généralement des volumes
d'échange plus faibles, car les acheteurs et les vendeurs de devises
ont plus de difficulté à trouver un partenaire commercial

UMA-ISCAE-Finance Internationale-R. Akremi- 2021-2022 69

Le risque pays et la volatilité de la devise :
Les pays qui connaissent des climats politiques tumultueux ou des
économies instables voient généralement leur monnaie associée à un
risque élevé. Ces économies ont des taux d'inflation élevés. La hausse
du niveau des prix signifie que la monnaie dans une économie donnée
perd du pouvoir d'achat.
Les acheteurs cherchent à acheter à prix faible pour compenser le
risque plus élevé. Ainsi, l'écart acheteur-vendeur s'élargira et le volume
des échanges diminuera.

UMA-ISCAE-Finance Internationale-R. Akremi- 2021-2022 70

Exercice :
Calculer les spreads appliqués par les deux banques tunisiennes
suivantes et par la poste tunisienne sur l’euro et le Riyal saoudien.

1) La BIAT : https://www.biat.tn/biat/Fr/cours-de-change_66_127
2) Attijari bank : http://www.attijaribank.com.tn/Fr/Cours_de_change__59_205
3) La poste tunisienne : https://www.poste.tn/change.php

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Les taux de change de la BIAT au 04 octobre 2021:

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Les taux de change de ATTIJARI BANK au 04 octobre 2021

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Les taux de change de La poste tunisienne au 04 octobre 2021 :

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Corrigé :
Calcul du spread de la poste sur la paire EUR/TND :

Pour les deux devises EUR et TND La poste offre les cours suivants :
EUR/TND = 3,222 – 3,303
Spread EUR/TND = (EUR/TND)V - (EUR/TND)A
Spread EUR/TND = 3,303 - 3,222 = 0,081
Spread EUR/TND en points = 810 points
Spread en % = 0,081/3,303 = 2,452%

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Calcul du spread de la POSTE sur la paire SAR/TND :

Pour deux devises Riyal saoudien SAR et dinar tunisien TND,

le taux de change est noté :
10SAR/TND = 7,443 – 7,655
Spread 10SAR/TND = (SAR/TND)V - (SAR/TND)A
Spread SAR/TND = 7,655 - 7,443 = 0,212
Spread SAR/TND en points = 2120 points
Spread en % = 0,212/7,655 = 2,769%

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 Comparatifs des cours acheteurs – vendeurs –spreads
sur la paire EUR/TND

Cours Cours Spread Spread Spread

acheteur vendeur en % en points
BIAT 3,228 3,333

ATTIJARI 3,234 3,313

LA POSTE 3,222 3,303 0,081 2,452% 810

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