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Exercice 1 :
1)
Année 0 1 2 3 4
Encaissements
Chiffre d’affaires (CA) 200 000 200 000 200 000 200 000
EI/charges 39 812,5 39 812,5 39 812,5 39 812,5
EI/AMT 11 812,5 11 812,5 11 812,5 11 812,5
Récupération du BFR 15 000
Total encaissements 251 625 251 625 251 625 266 625
Décaissements
I0 150 000
Charges 113 750 113 750 113 750 113 750
I/CA 70 000 70 000 70 000 70 000
Total décaissements 150 000 183 750 183 750 183 750 183 750
AMT= (150 000-15 000)/4=33 750
EI/AMT=33750*0,35=11 812,5
I/CA= 200 000*0,35=70 000
2)
Exercice 2 :
1)
VAN (B)=6 442,986
VAN(D)= 8 551,561
2)
IR=
∑ CFN∗( 1+ K )−n
I0
IR(A)= 1,081
IR(B)= 1,248
IR (C)= 1,130
IR (D)=1,276
Projet A :
Exercice 3 :
1)
2) TRI ?
Projet X :
r1 VAN (r1)>0
TRI= r2 * VAN (r1) - r1* VAN (r2) / VAN (r1)- VAN (r2)
TRI(X)= 42,29%
Projet Y :
VAN(30)= - 10 045,490
r1 VAN (r1)>0
r2 VAN (r2)<0
TRI= r2 * VAN (r1) - r1* VAN (r2) / VAN (r1)- VAN (r2)
TRI(Y)= 26,21%
1)
Projet X :
Années 0 15 6
Encaissements
CA 12 000 000 12 000 000
EI/coûts fixes 630 000 630 000
EI/Coûts variables 2 100 000 2 100 000
EI/AMT 332 500 332 500
Valeur résiduelle 200 000
(Prix de cession)
Décaissements
I0
Machine 5 700 000
BFR 1 200 000
4 200 000 4 200 000
I/CA
70 000
I/+value
1 800 000 1 800 000
Coûts fixes
6 000 000 6 000 000
Coûts variables
6 900 000 12 000 000 12 070 000
Total décaissements
I/+value= 200 000*0,35=70 000
Projet Y :
Années 0 15 6
Encaissements
CA 12 000 000 12 000 000
EI/coûts fixes 1 400 000 1 400 000
EI/Coûts variables 1 680 000 1 680 000
EI/AMT 210 000 210 000
Récupération du 1 200 000
BFR
Décaissements
I0
Machine 3 600 000
BFR 1 200 000
4 200 000 4 200 000
I/CA
4 000 000 4 000 000
Coûts fixes
4 800 000 4 800 000
Coûts variables
4 800 000 13 000 000 13 000 000
Total décaissements
2) DR ?
Projet X :
Projet Y :
VAN ?
VAN (X)= - 6 900 000+ (3 062 500/1,1) + (3 062 500/1,12)+ (3 062 500/1,13)+
(3 062 500/1,14)+ (3 062 500/1,15)+(4 392 500/1,16 )
VAN(X)= 7 188 736
VAN(Y)= 5 850 916
TRI ?
Projet X :
TRI VAN(TRI) =0
TRI= r2 * VAN (r1) - r1* VAN (r2) / VAN (r1)- VAN (r2)
TRI(X)= 39,4%
Projet Y :
TRI VAN(TRI) =0
TRI= r2 * VAN (r1) - r1* VAN (r2) / VAN (r1)- VAN (r2)
TRI(Y)= (0,45*324 033, 353) – (0,4*- 129 536, 012) / (324 033, 353 + 129 536, 012)