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EXAMEN de Gestion Financière

Centre TETOUAN ADVISORS


1- C’est quoi un investissement :
A- Acquisition par l’entreprise d’un bien usage non durable.
B- Un engagement immédiat de moyen financier.
C- Acquisition par l’entreprise d’un bien usage durable.
2- Ne fait pas partie de l’investissement selon l’objet :
A- L’investissement de modernisation
B- L’investissement de restructuration
C- L’investissement financier
D- L’investissement de capacité
3- L’investissement selon la nature concerne :
A- L’investissement humain
B- L’investissement de productivité
C- L’investissement commercial
D- L’investissement de rationalisation
4- La dépense d’investissement : le capital investi.
A- Prix d’achat (TTC) + frais accessoires + variation de BFR
B- Prix d’achat (HT) - frais accessoires + variation de BFR
C- Prix d’achat (HT) + frais accessoires + variation de BFR
D- Prix d’achat (HT) + frais accessoires - variation de BFR
5- Les flux nets de trésorerie ou cash-flow nets :
A- Cash-flow = résultat avant frais financiers et après impôt + dotation aux amort.
B- Cash-flow = résultat avant frais financiers et après impôt - dotation aux amort.
C- Cash-flow= EBE- dotation aux amort
D- Cash-flow= EBE-dotation aux amort-IS+amort
6- Un investissement est inscrit :
A- Dans un compte de charge
B- Dans un compte d’actif circulant
C- Dans un compte d’actif immobilisé
D- Dans un compte de produit
7- La valeur résiduelle Correspond à :
A- La valeur de cession du bien objet d’investissement au terme de sa durée de vie
B- la valeur de cession du bien objet d’investissement à la fin de sa durée de vie
C- la valeur ce cession du bien objet d’investissement au début de sa durée de vie
8- La rentabilité économique est l’appréciation de la rentabilité liée à
l’investissement :
A- En tenant le mode de financement choisi ;
B- En tenant le mode de financement et la durée nécessaire aux paiements selon le
mode choisi ;
C- Sans tenir compte le mode de financement choisi ;
D- Aucune réponse n’est convenable ;
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9- La Valeur actuelle nette (VAN) consiste à calculer :
A- VAN = -D +∑𝒏 𝒌
𝒌=𝟏 𝑪𝑭𝒌 /(𝟏 + 𝒂) +𝑽𝑹𝒏 /(𝟏 − 𝒂)
𝒏

B- VAN = -D +∑𝒏 𝒌
𝒌=𝟏 𝑪𝑭𝒌 /(𝟏 + 𝒂) +𝑽𝑹𝒏 /(𝟏 + 𝒂)
𝒏

C- VAN = -D +∑𝒏 𝒌
𝒌=𝟏 𝑪𝑭𝒌 /(𝟏 − 𝒂) +𝑽𝑹𝒏 /(𝟏 + 𝒂)
𝒏

D- Aucune réponse
10- Si le projet rentable des CF constants, on utilise la formule
suivante :
𝟏−(𝟏+𝒂)−𝒏
A- -D-CF ∗
𝒂
𝟏−(𝟏−𝒂)−𝒏
B- -D+CF ∗
𝒂
𝟏−(𝟏+𝒂)−𝒏
C- -D+CF ∗
𝒂
𝟏−(𝟏+𝒂)−𝒏
D- D-CF ∗
𝒂
11- Le projet est jugé rentable si la VAN calculée est :
A- Négative
B- Positive
C- Supérieur à zéro
D- Aucune réponse
12- Le taux d’actualisation est :
A- Le taux minimum de rémunération éxigé
B- le cout du capital
C- le taux réel
D- Le taux de réinvestissement
13- L’indice de profitabilité (IP) mesure :
A- La rentabilité absolue
B- La rentabilité relative
C- La rentabilité globale
D- Aucune réponse
14- Comment calculer l’indice de profitabilité
∑𝐧 𝐂𝐅𝐭 𝐕𝐑𝐧
𝐤=𝟏 − 𝒏
(𝟏+𝐚) 𝐤 (𝟏+𝒂)
A- IP=
𝐃
∑𝐧 𝐂𝐅𝐭 𝐕𝐑𝐧
𝐤=𝟏 +
(𝟏−𝐚)𝐤 (𝟏−𝒂)𝒏
B- IP=
𝐃
∑𝐧 𝐂𝐅𝐭 𝐕𝐑𝐧
𝐤=𝟏 +
(𝟏+𝐚)𝐤 (𝟏+𝒂)𝒏
C- IP=
𝐃
D- IP=1+VAN/D
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15- Le délai de récupération correspond à :
A- La période d’exploitation nécessaire pour la non récupération du capital investi
B- Le temps au terme duquel les FNT actualisé arriveront à couvrir la dépense
d’investissement
C- Plus le délai est court, moins le projet est intéressant
D- Plus le délai est court, plus le projet est intéressant
16- Le TIR est :
A- Déterminé de manière itérative
B- Le taux qui annule la VAN
C- Le taux tel que la dépense d’investissement est équivalent à la somme des FNT
actualisé
D- Mesure la rentabilité globale du projet

17- La VAN évalue la rentabilité :


A- Absolue
B- Relative
C- Globale
D- Aucune réponse

18- La VANg et le TIRg donnent des résultats :


A- Convergents
B- Divergents
C- Discordants
19- La formule de la VAN globale ou intégrée devient :
A- VANg = -D+∑𝒏𝒌=𝟏 𝑪𝑭𝒕 (𝟏 + 𝑪)𝒏−𝒌 ×(𝟏 + 𝒂)𝒏
B- VANg = -D+∑𝒏𝒌=𝟏 𝑪𝑭𝒕 (𝟏 + 𝑪)𝒏−𝒌 ×(𝟏 + 𝒂)−𝒏
C- VANg = -D+∑𝒏𝒌=𝟏 𝑪𝑭𝒕 (𝟏 + 𝑪)𝒏−𝒌
D- VANg = D-∑𝒏𝒌=𝟏 𝑪𝑭𝒕 (𝟏 − 𝑪)𝒏−𝒌 ×(𝟏 − 𝒂)−𝒏
20- L’autofinancement est :
A- Une ressource qui entraine des charges financières
B- Une ressource qui n’entraine pas des charges financières
C- La ressource propre de l’entreprise, créer par sa propre activité
D- Aucune réponse
21- L’emprunt bancaire est :
A- Un accord verbal entre la banque et la société
B- Accordé sur La base d’un contrat indiquant le montant du prêt
C- Un mode de financement qui entraine des charges financières
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22- Parmi les modalités de son remboursement :
A- Remboursement par amortissement constants
B- Par annuités constants
C- Remboursement in fine
D- Aucune réponse
23- L’emprunt obligataire est réalisé par :
A- Les petites entreprises
B- Appel public à l’épargne et réservé à toutes entreprises
C- Appel public à l’épargne et réservé aux grandes entreprises ayant le droit de
faire appel à l’épargne publique
D- Aucune réponse
24- La valeur du coupon :
A- La valeur du coupon = Valeur Nominale de l’obligation - Taux d’intérêt
B- La valeur du coupon = Valeur Nominale de l’obligation + Taux d’intérêt
C- La valeur du coupon = Valeur Nominale de l’obligation*Taux d’intérêt
25- Prime d’Emission :
A- Prime d’Emission = Valeur Nominale de l’obligation – Prix d’Emission
B- Prime d’Emission = Valeur Nominale de l’obligation * Prix d’Emission
C- Prime d’Emission = Valeur Nominale de l’obligation + Prix d’Emission
26- Prime de remboursement :
A- Prime de remboursement= Prix de remboursement + Valeur Nominale de
l’obligation
B- Prime de remboursement= Prix de remboursement * Valeur Nominale de
l’obligation
C- Prime de remboursement= Prix de remboursement – Valeur Nominale de
l’obligation
27- Le crédit-bail c’est un :
A- Contrat conclu avec un organisme de crédit-bail et portant sur location d’un bien
meuble ou immeuble
B- Une location avec option d’achat
C- Avantage fiscale
28- Les redevances crédit-bail(loyer) sont :
A- Déductibles fiscalement
B- Ne sont pas déductibles fiscalement
C- Ajoutés aux tableau des décaissements nettes
D- Retranchés aux tableau des décaissements nettes
29- Parmi ces modes de financement on ne trouve pas :
A- Emprunt par annuités constantes,
B- Crédit-bail
C- Autofinancement
D- Aucune réponse
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EXERCICE
Afin d’accroitre sa capacité de production une entreprise envisage réaliser une
projet d’investissement dont les caractéristiques sont les suivant :
Cout de l’investissement ( en N) 1 500 000

Durée de l’investissement 5 ans


Mode d’amortissement Linéaire
BFR 30 Jours du CA
Cout variable 35% du CA
Valeur résiduelle nette des immobilisations 136 500
Tau de l’IS 30%
Taux D’actualisation 10%

LES prévisions d’exploitation liées au projet sont les suivantes :


Années N+1 N+2 N+3 N+4 N+5
Chiffre d’affaire 1350 000 1440 000 1764 000 2088 000 2340 000
Charges 180 000 180 000 225 000 225 000 270 000
fixe(Hors
amortissements)

TAF : Etudier la rentabilité économique de ce projet d’investissement par le


calcul de la VAN en répondant aux question suivantes :
QCM :N.B :Une question peut avoir une ;deux ;trois ou quatre réponses juste
1- La valeur du BFR en N+1 est :
A-30%*1 350 000
B-112 500
C-405 000
2-Les valeurs de la variation du BFR sont :
A-
N+1 N+2 N+3 N+4 N+5
112 500 7 500 27 000 27 000 27 000
B-
N+1 N+2 N+3 N+4 N+5
112 500 7 500 27 000 27 000 21 000

4- les charges variable sont :


A-
Années N+1 N+2 N+3 N+4 N+5
CV 472 500 504 000 617 000 730 800 819 000
B-
Années N+1 N+2 N+3 N+4 N+5
CV 472 500 504 000 617 400 730 800 819 000
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5- Les valeurs du résultat net sont :

A-
N+1 N+2 N+3 N+4 N+5
397 500 456 000 621 600 832 200 951 000
B-

N+1 N+2 N+3 N+4 N+5


278 250 319 200 435 120 582 540 665 700
C-

N+1 N+2 N+3 N+4 N+5


278 250 319 200 435 120 582 540 665 000

6- La valeur résiduelle est égale à :


A- 195 000
B- 136 500
C- Autre

7- Le cash-flow estimé pour N+4 est :


A- 882 540
B- 735 120
C- Autre

8- Le cash-flow actualisé pour N+5 :


A- 882 540*0,621
B- 805 561,2
C- 1 297 200

9-La VAN de projet est :


A- ͌ 1 321 708
B- ͌ 1 409 329
C- 3 087 152,61- 1 677 823,5
D- 2 997 499,59 – 1 676 239,5
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EXERCICE 2 :
L’entreprise « GAMA » a décidé d’augmentation sa capacité de production par l’acquisition
d’un nouvel équipement d’une valeur de 2 000 000 dhs, amortissable sur 5ans. Pour le
financement :
 Contracter un crédit bancaire pour financer 75% du montant de l’investissement au
taux de 10%, Remboursable par annuités constantes sur 5ans. Le reste étant financé
par des fonds propres.
Taux d’actualisation : 9%
Taux d’IS 30%

1-le Montant du capital restant due de la 4 eme année est :

A- 686
B- 984
C- 1500
D- 1254

2-Selon la méthode des décaissement net la VAN est :

A- -1533
B- -1455
C- -1500
D- -1254

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