INTRODUCTION

Dans le cadre de constituer un portefeuille titres côtés à la bourse de Casablanca,

je vais analyser une action d’une société cotée en bourse de Casablanca « Maroc
leasing » » à travers une étude des ratios (Sharpe, treynor…), les méthodes
analytiques, l’analyse fondamentale et technique
L’analyse fondamentale est une méthode d’évaluation de produits financiers
qui cherche à estimer le mieux possible la valeur intrinsèque d’une action,
c’est-à-dire sa valeur réelle ou patrimoniale, en s’appuyant non pas sur son
cours mais sur ses fondamentaux. Ainsi, l’analyse fondamentale est la
méthode qui se pose pour but de déterminer la valeur d’un titre financier en se
focalisant sur les facteurs sous-jacents qui influent sur l’activité présente et
future de l’entreprise.
Les adeptes de l’analyse fondamentale étudient tout ce qui peut affecter
l’entreprise : économie générale, secteur d’activité, santé financière et mode
de gestion.
L’analyse technique, elle, se propose d’évaluer un produit financier par l’étude
du comportement des prix du marché, dont l’historique et le volume par
exemple. Pour ce faire, les adeptes de cette technique utilisent une batterie
d’indicateurs graphiques (d’où l’emploi du terme d’analyse graphique) et
d’indicateurs mathématiques établis grâce à l’étude des cours passés. Attention
toutefois, il ne s’agit que de prévisions, basées sur l’évaluation du titre par
l’étude du comportement des prix du marché, dont l’historique et le volume
notamment.
Selon les analystes techniques, les marchés financiers sont efficients : toute
l’information disponible est reflétée dans les cours. Il est donc inutile de perdre
son temps à tenter d’estimer la valeur intrinsèque d’une action. Ils préfèrent lire
les graphiques de cours afin d’identifier des figures caractéristiques susceptibles
d’indiquer l’évolution future des cours.
 Analyse fondamentale

PRESENTATION DE MAROC LEASING

Spécialisée dans le financement en crédit-bail de biens mobiliers et immobiliers
destinés aux professionnels et aux entreprises au Maroc, Maroc Leasing créée
en 1965, est le pionnier du leasing au Maroc. Forte de son expérience de 55 ans
d’activité, Maroc Leasing a développé une expertise et un savoir-faire
reconnus, la positionnant aujourd’hui comme le partenaire de référence du
financement et de la promotion de l’investissement productif. Cotée à la
Bourse de Casablanca et s’appuyant sur l’expérience d’une centaine de
collaborateurs qualifiés, Maroc Leasing propose à ses clients un
accompagnement personnalisé, les assistant à mener et à optimiser leurs
projets d’investissements. Adapté aux besoins de financement de
l’investissement productif des entreprises et des professionnels, le crédit-bail
est une solution souple, économique et fiscalement avantageuse, permettant
aux entrepreneurs de se concentrer sur le cœur de leur activité.

FICHE SIGNALETIQUE
 Dirigeants

Administrateurs

Ventes par activité

Finance
Valorisation

Données Annuelles du compte de Résultat

Période fiscale Décembre 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
CA 3028 3028 2811 2849 2987 3138 2962
EBITDA - - - - - - -
Résultat d'exploitation - - - - - - -
Marge d'exploitation - - - - - - -
Résultat avant impot 88,4 80,9 90,8 92,9 107 116 48,3
Résultat net 56,1 58,5 60,4 65,4 72,1 72,2 19,4
Marge nette 1,85% 1,93% 2,15% 2,29% 2,42% 2,30% 0,66%
BNA - - - 24 26 26 7
Dividende /Action 15 16 16 16 16 - -

CA
3200

3100

3000

2900

2800

2700

2600
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Pour les années 2014 et 2015 le chiffre d’affaires a suivi la même tendance en
revanche que l’année de 2016 a bouleversé la situation stable de passant de
3028 à seulement 2811 et puis la situation devient plus en plus mieux à partir
de 2018 avec un CA de 3138.

Résultat avant impot

140

120

100

80

60

40

20

0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Résultat net
80

70

60

50

40

30

20

10

0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Marge nette
3.00%

2.50%

2.00%

1.50%

1.00%

0.50%

0.00%
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020