UNIVERSIDAD NACIONAL DE RÍO NEGRO

Licenciatura en Administración

Análisis e Interpretación
de los Estados Contables,
a partir de Índices
Contables

Contabilidad III
FECHA DE ENTREGA : 27/09/2010
Universidad Nacional de Río negro
Licenciatura en Administración
Contabilidad III
Profesores: Adela Gambino; Federico Torres.

Actividad de la empresa: Pertenece a la categoría empresarial pyme, y se dedica a la distribución de

insumos como fertilizantes y agroquímicos, y la comercialización de granos. Es decir es intermediario en la
venta de cereal.

Esta empresa se ve influenciada tanto por el contexto internacional como por el nacional es por ello que
determinados factores motivaron un sostenido crecimiento de los precios de los commodities durante
varios años, teniendo un pico significativo en el año 2008, donde se combinaron una demanda firme y la
fuerte especulación.

Pero la crisis económica y el impacto de la demanda agregada pusieron un freno a la demanda y se

revirtió la tendencia alcista, cuestión que se desarrolló durante la crisis financiera internacional.

A partir de marzo de 2009, con la desaceleración de la caída del PBI a nivel mundial junto con el constante
crecimiento de China y la India, las cotizaciones comenzaron a incrementarse, indicio de que se había
llegado a un piso para las mismas.

El retorno reciente a los mercados del capital de riesgo, alentado por los mayores rendimientos de las
cotizaciones a futuro de las materias primas energéticas y de los alimentos, con relación a los que
registran los bonos gubernamentales y otros activos financieros, contribuyeron a mantener la firmeza que
se registraron en los precios de los últimos meses.

Otros elementos a considerar son la depreciación del dólar estadounidense en términos reales y la relativa
mayor liquidez con relación a los meses que siguieron al desencadenamiento de la crisis. Esa mayor
liquidez se deriva de la absorción de los activos tóxicos de los bancos por parte de los gobiernos, así como
por la flexibilización de la política monetaria que adoptaron la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y
el Banco de Japón.

Desde el punto de vista agrícola, el auge mundial de los biocombustibles, cuya producción se tornó
rentable al dispararse la cotización del petróleo, es uno más de los motivos del incremento de las
cotizaciones que se ha ido observando para el maíz, el azúcar y las semillas oleaginosas.

En el contexto nacional, la crisis internacional encontró al país con una economía con niveles
relativamente bajos de endeudamientos a demás de sectores con importante liquidez, motivo por el cual
moderó los impactos generales de la misma.

La crisis externa y la pobre cosecha de granos (trigo) tuvieron marcadas repercusiones en los flujos de
comercio internacional.

Con el fin de fortalecer la liquidez, el Banco Central estableció acuerdos de canje de monedas (swap) con
Brasil y China.

El menor dinamismo de la generación de recursos se originó especialmente respecto del comercio

internacional y se vio atenuado por la inyección de fondos derivados del traspaso del sistema de seguridad
social a la órbita estatal.
Integrantes: Amaro Yamil, Herrera Nadia, Teresa Peleato.

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Contabilidad III
Profesores: Adela Gambino; Federico Torres.
El dólar varió cerca del 20% entre junio de 2008 y junio de 2009.

Las tasas de interés oscilaron y presentaron considerables altibajos alrededor de los momentos de
turbulencia. En abril de 2009, los rendimientos de los depósitos a plazo fijo rondaban el 12%.

La actividad en el ciclo agrícola 2008-2009 se vio afectada por condiciones climáticas adversas (sequía
persistente y altas temperaturas), especialmente en el caso de los cereales (trigo y maíz). Se registró una
sustancial reducción del volumen total de la cosecha, con un apreciable impacto sobre las exportaciones y
en un contexto de menores precios internacionales respecto del ejercicio anterior.

Análisis de los Estados Contables a través de Índices

Análisis del Estado de Situación Patrimonial

Integrantes: Amaro Yamil, Herrera Nadia, Teresa Peleato.

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 ACTIVO 2009 2008 Análisis Horizontal

VARIACIÓN
Universidad
ACTIVONacional de Río negro
CORRIENTE ABSOLUTA %
Licenciatura en Administración
Caja y bancos III
Contabilidad 2.120.098 4.372.529 -2.252.431 -51,51%
Profesores: Adela Gambino; Federico Torres.
Inversiones 1.302.717 1.000.000 302.717 30,27%

Créditos por ventas 29.209.698 29.143.085 66.613 0,23%

Otros créditos 3.519.256 465.688 3.053.568 655,71%

Bienes de cambio 4.636.697 3.204.355 1.432.342 44,70%

Total del activo corriente 40.788.466 38.185.657 2.602.809 6,82%

VARIACIÓN
ACTIVO NO CORRIENTE ABSOLUTA %

Inversiones 296.575 483.235 -186.660 -38,63%

Bienes de uso 1.730.370 1.562.952 167.418 10,71%

Total del activo no corriente 2.026.945 2.046.187 -19.242 -0,94%

TOTAL DEL ACTIVO 42.815.411 40.231.844 2.583.567 6,42%

PASIVO 2009 2008 Análisis Horizontal

VARIACIÓN
PASIVO CORRIENTE ABSOLUTA %

Deudas:

Comerciales 28.749.753 28.509.832 239.921 0,84%

Préstamos 2.659.816 3.840.448 -1.180.632 -30,74%

Remuneraciones y cargas
sociales 213.951 108.279 105.672 97,59%

Fiscales 525.737 446.523 79.214 17,74%

Otras deudas 77.500 9.204 68.296 742,03%

Total de deudas y del pasivo

corriente 32.226.757 32.914.286 -687.529 -2,09%

VARIACIÓN
PASIVO NO CORRIENTE ABSOLUTA %

Deudas:

Comerciales 2.476.203 1.208.515 1.267.688 104,90%

Integrantes:
Préstamos Amaro Yamil, Herrera Nadia, Teresa
259.773 Peleato.
440.942 -181.169 -41,09%

Otras deudas 266.134 281.109 -14.975 -5,33% 4

Total del pasivo no corriente 3.002.110 1.930.566 1.071.544 55,50%

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Contabilidad III
Profesores: Adela Gambino; Federico Torres.

Patrimonio Neto 2009 2008 Análisis Horizontal

VARIACIÓN %
ABSOLUTA
PATRIMONIO NETO (Según
estados respectivos) 7.586.544 5.386.992 2.199.552 40,83%
TOTAL DEL PASIVO Y
PATRIMONIO NETO 42.815.411 40.231.844 2.583.567 6,42%

Índices

a) Índice de Liquides Corriente:

Año 2009

Activo Corriente $ 40.788.466 = 1,266 x 100 = 126,66%.

Pasivo Corriente $ 32.226.757

A partir de este índice podemos decir que con los recursos disponibles en el corto plazo, la empresa puede
hacer frente a sus pasivos corrientes, ya que el primero es mayor que el segundo representando un
126,6%. Dicho de otra manera, con el activo corriente que dispone la empresa puede solventar la totalidad
del pasivo corriente y le quedaría un saldo a favor.

Año 2008

Activo Corriente $ 38.185.657 = 1,160 x 100 = 116,015%.

Pasivo Corriente $ 32.914.286

En este caso se presenta una situación similar que en el año 2009, pero aquí el activo corriente
representa un porcentaje menor con respecto al pasivo corriente en dicho año. Por lo tanto la situación
desde este punto de vista, se presenta más favorable en el año 2009.

b) Índice de Endeudamiento Total

Año 2009

Pasivo $ 35.228.867 = 4,6435

Patrimonio Neto $ 7.586.544

Pasivo Corriente $ 32.226.757 = 0,790 x 100 = 79,001%

Activo Corriente $ 40.788.466

Integrantes: Amaro Yamil, Herrera Nadia, Teresa Peleato.

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Contabilidad III
Profesores: Adela Gambino; Federico Torres.
Estos índices demuestran que la empresa posee un capital propio menor que el capital de terceros, por lo
tanto no puede accionar sobre base propia. Si solo observáramos estos Índices podríamos decir que la
empresa presenta dificultades en su capacidad financiera. Sin embargo, teniendo en cuenta el índice de
solvencia podemos deducir que dicho problema financiero se presentara en el largo plazo (más de 1 año),
ya que el pasivo no corriente es mayor que el activo no corriente.

Año 2008

Pasivo $ 34.844.852 = 6,4683

Patrimonio Neto $ 5.386.992

Pasivo Corriente $ 32.914.286 = 0,86195 x 100 = 86,195 %

Activo Corriente $ 38.185.657

En el año 2008, el pasivo era menor que el saldo presentado en el 2009, pero en proporción al patrimonio
neto representa un porcentaje mayor. De esta manera la situación desde el año 2008 al 2009 mejora, por
que posee mayor capital propio, aunque no el suficiente como para girar sobre base propia.

c) Índice de Solvencia:

Año 2009

Patrimonio Neto $7.586.544 = 0,177 x 100 = 17,72%

Activo $ 42.815.411

Este índice nos indica, que solo el 0,177 del activo entra dentro del patrimonio neto, y que por lo tanto la
parte restante del activo que no ingresa en el patrimonio neto se adeuda.

Año 2008

Patrimonio Neto $5.386.992 = 0,1338 x 100 = 13,39%

Activo $ 40.231.844

Siguiendo con la lógica desarrollada en el índice del año 2009, podemos deducir que el pasivo era
porcentualmente mayor.

d) Índice de Inmovilización

Integrantes: Amaro Yamil, Herrera Nadia, Teresa Peleato.

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Contabilidad III
Profesores: Adela Gambino; Federico Torres.
Activo Fijo = $1.730.370 = 0,0404 x 100 = 4,041 %

Activo Total $ 42.815.411

A partir de esta índice estamos en condiciones de decir que esta empresa posee un 4, 041% de su activo
total inmovilizado.

e) Índice de la Prueba Ácida:

Caja y Bancos + Inversión Temporaria + Ctas a cobrar

Pasivo Corriente

= $ 2.120.098 + $ 1.302.717+ $ 29.209.698 = 1,0125 x 100 = 101,25 %

$ 32.226.757

Por lo tanto por cada $100 que la empresa adeuda a terceros, la empresa cuenta con deudas a favor
(Ctas a cobrar), de $ 101,25. Todo esto en el plazo de un año.

f) Índice de Capacidad Efectiva Inmediata

Caja y Bancos = $ 2.120.098 = 0,06578 x100 = 6,578%

Pasivo Corriente $ 32.226.757

En este índice intentamos medir la capacidad con la que cuenta la empresa para hacer frente a sus
obligaciones corrientes con los activos más líquidos, es decir aquellos que se convierten en forma
inmediata en efectivo. En este caso, si la empresa debiera hacer frente a sus pasivos corrientes se
encontraría imposibilitada de hacerlo. Solo podría cancelar un 6,578% de estos.

g) Índice de Rentabilidad Capital Propio

Ganancia Neta = $ 2.237.048 = 0,2948 x 100 = 29,49%

Patrimonio Neto $7.586.544

Cada $ 100 de capital propio, genera $ 29,49 de ganancia neta.

h) Plazo Medio de Pago de Clientes

Créditos por Ventas X 360 = $ 29.209.698 x 360 = 162,23 días

Total de Ventas $64.816.661

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Este índice nos muestra el número de días promedio de pago de nuestros clientes, en este caso es de
162, 23 días por ventas a plazo.

Análisis de los Índices Horizontales

Podemos analizar algunos rubros importantes que sufrieron modificaciones factibles de mencionar como lo
son:

a) Activo / Activo Corriente

- “Caja y Bancos”, donde disminuyo un 51,51% durante el ejercicio económico del año 2009, en
comparación con el año 2008. Según lo detallado en las notas complementarias disminuyeron las cajas en
moneda nacional y extrajera (dólares) al igual que el rubro “Banco” también en ambas monedas.

- En cuanto a “Otros Créditos” estos aumentaron de manera considerable, en un 655,71% en el ejercicio

económico del año 2009.Teniendo una cifra de Créditos a su favor abultada. Debido a que el “IVA a favor”
aumento de manera considerable, además del aumento de retenciones del IVA a pagar, de Varios Créditos,
y el ingreso de nuevas cuentas como Accionistas y un saldo a favor de Ingresos Brutos.

b) Pasivo/Pasivo Corriente

- El rubro “Deudas” y dentro de estas “Prestamos”, disminuyó en un 30,74% esto señala que la empresa no
debió recurrir a financiamiento externo, en la misma proporción que en el año anterior, sino en una menor.
Esto se debió a la disminución de los Préstamos de tipo bancario (a solo firma y con garantía prendaria e
hipotecaria) y a que no se realizaron ventas de cheques propios.

- El porcentaje del rubro de “Remuneraciones y Cargas Sociales” aumento en un 97,59%, esto puede
significar que se contrato mayor número de trabajadores que el mantenido en el ejercicio anterior. Por lo
que se deduce que hubo un aumento del personal.

Pasivo No Corriente

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- Dentro del rubro “Deudas de tipo Comerciales”, estas aumentaron un 104,90%, comparativamente con el
año 2008, aunque como pertenecen al Pasivo No Corriente puede ser que la empresa allá mantenido entre
sus deudas una proporción del año anterior inflando el porcentaje. Ya que las deudas con Proveedores de
Agroquímicos han aumentado.

c) Patrimonio Neto

El patrimonio neto vario en 40,83% por lo tanto cuenta con más Activos Propios.

Análisis del Estado de Resultado

Análisis Vertical
2009 2008 AÑO 2009 AÑO 2008

Ventas de bienes y
servicios. 64.816.661 63.721.960 100,00% 100,00%

Costo de los bienes

vendidos. -53.833.505 -54.496.955 -83,06% -85,52%

Ganancia bruta 10.983.156 9.225.005 16,94% 14,48%

Gastos de
comercialización. -5.563.747 -4.308.890 -8,58% -6,76%

Gastos de
administración. -2.328.042 -2.070.762 -3,59% -3,25%

Resultados
financieros y por
tenencia. 446.818 -749.850 0,69% -1,18%

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Resultados por
inversiones
permanentes en
Sociedades -186.660 -201.148 -0,29% -0,32%

Otros ingresos y
egresos 234.983 74.432 0,36% 0,12%
0,1694 (16,94%)
1.968.787 5,53%
Ganancia antes de
impuesto a las
ganancias 3.586.508 3,09%

Impuesto a las
ganancias. -1.349.460 -752.283 -2,08% -1,18%

Ganancia del
ejercicio 2.237.048 1.216.504 3,45% 1,91%

Interpretación de los Índices más significativos

a) Índice de Ganancia Bruta sobre Ventas, respecto al año 2009:

Ganancia $ 10.983.156
Bruta $ 64.816.661
Ventas

Este índice indica el porcentaje que representan las ventas en el resultado bruto del ejercicio, es decir el
margen de ganancia.

b) Índice de Ganancia Neta:

Ganancia
Neta $ 2.237.048 0,0345134 (3,45%)
Total de $ 64.816.661
Ventas Este índice representa el porcentaje de las ventas sobre las ganancias que realmente tiene la
empresa, es decir las ganancias brutas mas los otros ingresos menos los otros egresos.

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c) Índice de los Gastos Operativos:

- Gastos de Comercialización

- Gastos de Administración

Gastos
Operativos $ 7.891.789 0,1217555 (12,18%)
Total de $ 64.816.661
Ventas

Gastos de 0,08583822 (8,583%)

$ 5.563.747
Comercialización
Total de Ventas $ 64.816.661

Los gastos de comercialización tienen una incidencia del 8,58% sobre el monto total de las Ventas de
bienes y servicios de Agroempresa Colon S.A., en el ejercicio económico que finalizó el 30 de junio de
2009.

Gastos de
Administración
Total de
Ventas

$ 2.328.042

$ 64.816.661
0,035917 (3,591%)

Los gastos de administración tienen una incidencia menor respecto de los gastos de comercialización
sobre el total de ventas realizadas demostrándose un porcentaje del 3,59%, en la empresa analizada.

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CONCLUSIÓN

Agroempresa colon utiliza una gran proporción de fondos de terceros, por lo que con fondos propios no es
capaz de cubrir todos los pasivos que posee. Además en caso de querer cancelar los pasivos corrientes
solo con sus cuentas de caja y banco, no podría realizarlo. Porque estas dos representan un monto menor
que dichos pasivos. Sin embargo ello no es necesario por el momento, por lo que el problema financiero
podría presentarse luego de transcurrido un año, ya que, con los activos corrientes se alcanzan a cubrir los
pasivos corrientes, mientras que la relación entre activos y pasivos no corrientes es la inversa.

Siguiendo con la línea de pensamiento anterior, el índice de inmovilidad del activo reafirma la posibilidad
de cancelar las deudas corrientes, ya que la inmovilización de los activos es baja no llegando a representar
siquiera el 5%.

Por otro lado al momento de analizar cuan rentable es su patrimonio, pudimos observar que cada $ 100
invertidos se han logrado obtener $ 29,48. Por lo tanto por más que el índice de endeudamiento nos
indique que con el total de activos no se pueden cubrir el total de pasivos, el funcionamiento económico de
la empresa es bueno, porque ha logrado obtener ganancias netas. Además debemos considerar que los
estados contables que estamos analizando son del período junio del 2008-junio del 2009, momento en el
que por un lado la actividad agrícola se vio afectada por las condiciones climáticas, reduciéndose así las
cosechas. Por lo tanto a pesar de esos inconvenientes que inevitablemente afectaron a la empresa, ésta
ha logrado, no sólo obtener utilidades, sino que aumentarlas. Aunque esa ganancia también estuvo
influenciada por el reestablecimiento de la comercialización de cereales luego del conflicto desatado
alrededor del sistema de retenciones.

En lo que concierne a las actividades operativas, casi el 3,5% de las ventas forman parte de las ganancias
netas, por lo que el 96,5% restante está conformado por los distintos costos.

Integrantes: Amaro Yamil, Herrera Nadia, Teresa Peleato.

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