TREYNOR

ce ratio fut créé par l'économiste Jack Treynor en 1965, il permet d'évaluer la
rentabilité d'un portefeuille par rapport au risque engagé.

Voici la formule qui permet de le calculer :

Avec 

RTp :  le ratio de Treynor,

 Rp :  la rentabilité du portefeuille p, 

Rf : le taux sans risque (rémunération d'une obligation d'état),

Bp : le beta du portefeuille p.

Plus le ratio de Treynor est élevé, plus le portefeuille présente une rentabilité intéressante
par rapport au risque encouru.

En effet, basé sur le modèle du  (MEDAF), ce ratio représente le rapport entre l'excès de
rendement du portefeuille vis-à vis marché et son Beta.

On remarque que le ratio de Treynor ressemble beaucoup à celui de Sharpe, exception faite
qu'il utilise le Beta du portefeuille comme dénominateur au lieu de l'écart-type. Ainsi
L’utilisation de ce ratio suppose donc que l’investisseur ait un patrimoine, sinon un
portefeuille de titres, diversifié.

ALPHA

L’Alpha est un coefficient qui a pour vocation d’évaluer la performance d'un fonds ou un
portefeuille d'actifs financiers, L'alpha de Jensen a pour objectif d'optimiser le couple
rentabilité / risque via une meilleure allocation d'actifs.

sa formule de calcul est la suivante ……….

A l'issue du calcul, deux situations peuvent se présenter :

Si l'alpha > 0 : Cela signifie que le portefeuille fait mieux que son marché de référence, C'est
évidemment la situation la plus favorable pour un investisseur qui cherche toujours à battre
le marché.

Si l'alpha <0 : Ce cas est nettement moins favorable, le portefeuille se révèle inférieur au
marché en terme de performance . Il y a alors un excédent de rentabilité par rapport au
risque pris.