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APUNTES
DE
ECONOMIA
POLITICA
TEMA 1. LA ECONOMÍA
1. LA ESCASEZ Y LA ELECCIÓN
Para ello elegiremos entre aquellos que llamamos bienes sustitutivos entre sí, los cuales
pueden satisfacer más o menos satisfactoriamente una misma necesidad –por ejemplo comer
fruta, se puede satisfacer mediante la elección de comer naranjas o mandarinas-.
También, para satisfacer una necesidad es posible que necesitemos un conjunto de bienes,
los cuales llamamos bienes complementarios.
Al afirmar que las los bienes con que se satisfacen las necesidades son escasos, y al
considerar que los recursos o factores que los producen son también escasos es consecuencia
de que éstos son fruto de un proceso se producción:
DEFINICIÓN DE ECONOMÍA
La Economía es el estudio del modo en que los hombres eligen y deciden cómo
utilizar los recursos que son escasos, que normalmente se podrán utilizar para producir
bienes distintos, con los que satisfacer necesidades alternativas mediante su consumo.
La escasez de recursos frente a las necesidades ilimitadas obliga a elegir entre las
opciones posibles. Ya que los recursos son escasos y susceptibles de usos alternativos
debemos tener en cuenta el concepto de:
En nuestra elección cotidiana, a veces, lo más decisivo no será el precio del bien que
deseo comprar, sino la cantidad del otro bien o servicio a la que tengo que renunciar para
adquirirlo –quien con 20 € elige comprarse un libro renuncia a salir el fin de semana-.
Dado que, para satisfacer las necesidades humanas hay que elegir entre las diferentes
opciones posibles los problemas económicos se resumen en:
2. EL ANÁLISIS ECONÓMICO
La economía utiliza como instrumento de análisis la observación de los datos que se dan
en la realidad, y a partir de los datos obtenidos elabora teorías que le permiten explicar el
comportamiento humano y predecir cómo será éste en el futuro.
Todos los modelos que intentan describir la realidad parten de unos supuestos previos que
condicionan el análisis y su validez. Así, una primera exigencia a cada modelo es hacer
explícitas de manera clara cuáles son sus posiciones previas. De este modo se evitará llevar a
engaño cuando una afirmación se aplica a un caso concreto, pero no es válida con carácter
universal; o no tomar como presunción científica lo que es una opinión.
El sujeto compara cuanto beneficio le va a reportar una decisión y qué coste le reporta:
La idea de que una variable depende de otra, y las relaciones entre éstas, dentro del
modelo, es fundamental en el análisis económico.
monetarias constantes, es decir, todas las cantidades monetarias son traducidas a dinero de un
año determinado, descontándose así el efecto que la capacidad adquisitiva tiene sobre los
precios. Por ejemplo, el salario de una persona ha aumentado del año 2000 al 2005 de 1000 €
a 1100 € (valores nominales), pero su capacidad adquisitiva ha pasado de 1000 € a 990 €
(valores reales).
3. EL INTERCAMBIO
Las personas se especializan en aquellas actividades que pueden realizar de manera más
eficaz, de forma que se obtenga lo máximo en cantidad y calidad del producto, que podrá
intercambiar por los bienes y servicios que otros han conseguido al especializarse a su vez en
una actividad propia.
Explica ésta por qué cada sujeto está interesado en especializarse en la producción de
bienes que puede producir con un coste más bajo en términos relativos. Es decir, preferirá
centrarse en la producción de bienes en la que es más eficiente y los cambiará por los bienes
que produciría a un coste relativamente más elevado, en los cuales es comparativamente
menos eficiente que los demás.
Ejemplo:
Ignacio y Pedro necesitan proveerse de alimentos y vestido. Pedro es más eficiente que
Ignacio en la producción de ambos bienes, obteniéndolos con menos coste y en un tiempo
menor.
Pedro: un paño en 70 horas y una cosecha en 50 horas.
Ignacio para el paño utiliza 100 horas y para cosechar 130 horas.
A la vista de los resultados vemos que para Ignacio producir paño es más barato en
relación a los alimentos que para Pedro (100/130 < 70/50), y que los alimentos son más
baratos de producir en relación al paño para Pedro que para Ignacio (50/70 < 130/100)
Así Pedro intercambiará cada unidad de alimentos por 1,3 unidades de paño (130/100) de
Ignacio, en lugar de la relación de autosuficiencia que apenas superaba el 0,7 (50/70).
Ignacio se especializará en la producción de paño e intercambiará cada unidad del mismo por
1,4 de alimentos de Pedro (70/50), en lugar de su relación 0,77 (100/130)
Si en cada familia se trabajan 2000 horas al mes podemos representar sus respectivas
posibilidades máximas de producción y consumo. Tabla 1.1
Vemos así que cuando cada familia se ha especializado en la producción del bien en la
que tiene ventaja comparativa, el intercambio permite el acceso a mejores combinaciones de
bienes. Así Pedro podrá consumir hasta 52 unidades de paño, cuando por producción propia
no podría superar las 28,57. Es decir, las posibilidades de producción y consumo, después del
intercambio y de la especialización, son mayores que en el régimen de autosuficiencia.
El intercambio está tan en la raíz de la actividad económica que para muchos autores es la
base explicativa de la misma. El ejemplo es de trueque, sin embargo para satisfacer todas las
necesidades el trueque es muy dificultoso. Para facilitar el intercambio está el dinero.
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El dinero es un cumple una doble misión: ser aceptado como medio general de pago y de
servir de unidad de cuenta.
Así yo puedo vender mi producción a cambio de dinero con el cual puedo adquirir otros
productos que necesito facilitando los acuerdos.
Los activos son las diferentes formas en las que se puede materializar la riqueza:
Un activo financiero es, por tanto, un documento que reconoce una deuda a favor de un
tenedor o poseedor –del título-, ya que éste ha depositado fondos (ahorros) a disposición de
los prestatarios.
El dinero, desde esta perspectiva, participa de la nota común de otros activos financieros,
al conferir poder sobre los recursos a quien lo posee. Pero a diferencia del resto de activos se
utiliza en las transacciones como medio de intercambio de aceptación inmediata. Desde esta
perspectiva el dinero es utilizado por el consumidor para comprar y por el productor para
obtenerlo a cambio de lo que produce y vende.
2. El dinero como unidad de cuenta. Actúa como unidad de medida para determinar los
precios relativos de los diferentes bienes con efectos contables, de modo que todas las
mercancías tengan una misma unidad de referencia. Se usa el Dólar y el Euro como referencia
(el mercado del petróleo se mide en dólares). Desde esta perspectiva también actúa como
patrón de pagos diferidos al permitir que los pagos que han de especificarse en el fututo se
especifiquen en dinero.
patrimonio. Posee la liquidez que otros activos no tienen, facilitando el poder comprar
directamente.
La nota común a todos estos elementos es su general aceptación como medio de pago y la
posibilidad de fragmentarlo en unidades más pequeñas, sin que pierda su poder liberatorio.
El libro habla del dinero metal (oro, plata) La necesidad que surgió de fragmentarlo, la
aparición del dinero papel como recibo de los depósitos de oro; el préstamo que los orfebres
hacían de esos depósitos. El pago mediante la entrega del recibo. Siempre convertible en oro.
Actualmente tenemos un dinero papel, dinero signo o fiduciario.
a) El dinero mercancía. La mercancía empleada como dinero tiene un papel dual: Como
tal mercancía (oro, plata, otros metales preciosos, sal, cacao, grano) y como medio de pago
generalmente aceptado (dinero), para lo cual dicha mercancía debe tener unas características:
ser duradera, de oferta limitada, fácilmente transportable y divisible, homogénea y de alto
valor con relación a su peso.
b) El dinero signo. Es aquel medio de pago que tiene mayor valor como dinero que como
mercancía (papel, monedas). Lo que hace que el dinero signo se acepte como tal es que el
derecho a producirlo esté controlado (emisión) y que su valor esté refrendado por quien lo
emite. Es un dinero basado en la confianza (fiduciario). A veces la creencia en el poder
liberatorio del dinero va acompañada de una declaración legal de su validez como medio de
cambio y como forma legal de cancelar deudas, este es el dinero legal.
c) El Dinero pagaré. Es la mayor parte del dinero empleado en las economías modernas.
Es un medio de cambio materializado en la deuda de una empresa o de una persona. Los
depósitos que se hacen en los bancos son deudas de éstos para con el depositante. Conviene
recordar que los talones no son dinero sino formas o instrumentos para movilizar el dinero
bancario. Las tarjetas de crédito son medios de trasladar el dinero de los depósitos bancarios,
además de instrumentos para la concesión de créditos y así crear dinero.
d) Otras clasificaciones del dinero. Dinero legal, emitido y respaldado por los Estados a
través del Banco Central. Dinero bancario, creado por los banco por su papel de
intermediación como activos financieros indirectos aceptados generalmente como medios de
pago.
Los factores de producción son aquellos elementos como mano de obra, maquinaria,
terrenos… que necesitan las empresas para producir bienes y servicios:
Trabajo. Son las capacidades humanas en el proceso productivo. El precio del trabajo es
el salario o sueldo.
Capital. Son los bienes producidos por el hombre que se utilizan como instrumentos para
producir otros bienes y servicios (máquinas, herramientas, infraestructuras, activos
financieros). La retribución del capital son los intereses y los beneficios.
La tendencia actual es incluir la tierra dentro del capital ya que el desarrollo tecnológico
ha facilitado que el capital adquiera mayor importancia que la tierra.
- Economías domésticas
- Las empresas
- Trabajo
- Capital
2ª. Detraer recursos de los procesos de producción y consumo por medio de los tributos.
3ª. Inyectar recursos a través de la prestación directa de bienes y servicios, o de
transferencias monetarias a las empresas y las economías domésticas (subvenciones,
subsidios).
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El dato que elucida este dilema es la presencia o no del Estado para tomar las decisiones
relevantes en materia económica.
Por ello cabe la posibilidad que el Estado tome las grandes decisiones económicas para
garantizar los intereses colectivos y evitar desequilibrios. La intervención pública masiva se
da con el Sistema de Dirección Central. El automatismo de las decisiones se sustituye por el
de unos agentes al margen de los intereses particulares.
Durante décadas criterio de distinción básico de los sistemas económicos no ha sido ese,
sino el de la propiedad de los distintos de la fuerza trabajo:
Hoy día el Estado interviene en las economías de mercado con mucho peso y los sistemas
de de dirección general han fracasado. Sin embargo surgen nuevas clasificaciones como la de
Norte y Sur, donde el criterio distintivo es el nivel de vida de los ciudadanos.
• Las empresas acuden al mercado de factores productivos para contratar aquellos que
necesitan para producir los bienes que desean, pagándoles a los propietarios de estos
factores con dinero
• Las empresas han transformado los factores productivos que adquirieron en bienes y
tratarán de venderlos en el mercado ofreciendo sus productos por dinero.
• Las economías domésticas acudirán al mercado para adquirir esos bienes, gastando
con ello la renta que obtuvieron en el mercado de factores productivos.
• A su vez, ese pago de las economías domésticas permitirá a las empresas obtener
rentas que se destinarán a la compra de los factores productivos y producir más bienes.
De esta manera vemos que existen dos flujos circulares permanentes y de sentido
contrario entre los dos agentes económicos:
- Uno formado de dinero en forma de renta que tiene una doble dimensión: obtención/ gasto.
En Economía los recursos son escasos por lo que las sociedades a la hora de producir
bienes para satisfacer sus necesidades lo harán de manera limitada.
Como los recursos son limitados habrá que utilizarlos de la mejor forma posible para
satisfacer el máximo de necesidades. Esto es ser eficientes.
En efecto, el coste de oportunidad viene dado por lo que supone pasar de una
combinación a otra en la curva de la frontera de posibilidades de producción. Así por ejemplo,
para producir 4 unidades de alimentos hay que renunciar al1 unidad de prendas de vestir,
gráficamente pasar del punto A al B. Todos los puntos de al curva A-E del gráfico 1.2 son
situaciones eficientes, ya que para producir más prendas de vestir hay que renunciar a una
parte de la producción de alimentos y viceversa.
Cuanto más nos acerquemos a los extremos en la curva más difícil es sustituir un bien
por otro por que perdemos la ventaja que supone la especialización, es decir, el coste de
oportunidad tenderá a ser creciente según nos acerquemos a los extremos de las elecciones
posibles. Las situaciones por debajo de la curva de A-E serán situaciones de ineficiencia.
Serán situaciones de ineficiencia todas aquellas en las que sea posible incrementar el
nivel de producción de un bien sin tener que reducir la producción de otro (H). Los puntos
situados más allá de la FPP son por definición inalcanzables para esa economía en las
circunstancias presentes. Necesitaremos que cambien nuestros recursos (tecnología) para que
pueda darse un desplazamiento de la curva a la derecha (P-Q), representando que el tal caso
podemos alcanzar producciones más ambiciosas.
1. EL MERCADO
1. Concepto
Las características de los bienes, de quienes los compran y venden son el cada caso muy
diferentes y por ello el sistema de fijar los precios también –mercadillos, subastas, la Bolsa de
valores, supermercados; trabajadores manuales, técnicos, artistas…-.
A pesar de todas las diferencias hay un núcleo básico económico común. En todos ellos
se enfrentan los intereses de compradores, que quieren el mayor número de bienes y servicios
al menor precio posible; y de vendedores, que aspiran a aplicar el precio más elevado que los
compradores estén dispuestos a pagar. El acuerdo entre las partes determina qué se comercia,
qué cantidades y a qué precio.
2. La Demanda
La demanda de un bien o servicio es la cantidad del mismo que desean adquirir los
compradores a los diferentes precios, en un mercado concreto y durante un periodo de
tiempo determinado.
Tabla 2.1 A estos precios qué cantidad demandarían los consumidores y qué cantidad ofertarían los
productores.
A cada precio le corresponderá una cantidad demandada. Sin embargo, para casi todos los
bienes y servicios existe un punto de saturación a partir del cual no compensa consumir más
ni aún siendo gratuito. Teóricamente podríamos encontrar bienes en los que el punto se
saturación no existe –las personas demandarían cualquier cantidad- o está tan alejado de las
posibilidades reales de consumo que no llega a producirse. Por ello se señala que cuando el
precio de un bien es 0 la cantidad demandada tiende a infinito, aunque la experiencia muestra
que nunca es así.
3. La Oferta
La oferta de un bien o servicio es la cantidad del mismo que desean vender los
oferentes a los diferentes precios, en un mercado concreto y para un determinado periodo
de tiempo.
La oferta es una descripción completa de la cantidad que desearían vender los oferentes a
los diferentes precios. En el ejemplo de la tabla 2.1 vemos como por debajo de 2€ ningún
oferente está dispuesto a poner sus productos a la venta en el mercado.
En términos individuales la oferta del empresario coincide con la curva de coste marginal
a partir del punto en que ésta se corta con la curva de costes medios. Es decir, si se define
coste marginal como la variación que experimentan los costes totales como consecuencia de
producir una unidad más del bien, es evidente que al empresario sólo le interesará ofrecer un
bien cuando la venta de dicha unidad compense el coste adicional que cueste producirla.
A medida que el precio vaya creciendo los oferentes estarán dispuestos a llevar más
productos al mercado.
Ley de la oferta: Como regla general cuanto más alto es el precio de un determinado
bien o servicio, mayor es la cantidad ofrecida del mismo y viceversa.
2. EL PRECIO DE EQUILIBRIO
1. El equilibrio
Utilizando la tabla 2.1 podemos analizar la relación entre la oferta y la demanda. Cuando
los precios sean bajos (entre 0€ y 3€) la cantidad demandada es superior a la ofrecida, por lo
que se produce un exceso de demanda. Como las naranjas son muy baratas muchos
consumidores las querrían comprar. Sin embargo los bajos ingresos hacen que sean pocos los
oferentes que estén dispuestos a producirlas. Los bajos precios hacen que las naranjas se
agotasen antes de que todos los que las desean pudieran comprarlas. Sería necesario un
racionamiento o se formarían grandes colas para comprarlas.
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Por el contrario, cuando los precios son altos (por encima de los 4€) la cantidad ofrecida
es superior a la demandada. En esa situación hay un exceso de oferta. Por los altos precios los
oferentes hacen un esfuerzo de llevar más naranjas al mercado. Pero esto hará que muchos
consumidores desplacen su compra a otros productos más baratos, produciéndose así un
excedente de naranjas porque los demandantes no absorberían toda la oferta disponible.
Sin embargo hay un precio intermedio para el cual la cantidad ofrecida y la cantidad
demandada son iguales. A 4€ los demandantes y oferentes coinciden en la cantidad que
estarían dispuesto a consumir y a producir, esto es, 30 millones de kilos.
Por qué el precio de equilibrio es 4€ y cuál es el proceso que lleva a ese valor: El precio
tiende siempre al nivel de equilibrio y cuando no está en él existen razones para que cambie.
Si el precio fijado por los oferentes es 5€ llevarían al mercado 40 m. k. de naranjas. Así solo
consiguen vender 20 m. Se encontraría con un excedente de 20 millones y para librarse de él
bajarán el precio a 4€ y al no estar tan interesados en producir tantas naranjas llevarían al
mercado 30 m, cantidad que están dispuestos a absorber las demandantes.
Si los oferentes salen al mercado con 20 m. a 3 € k, los demandantes desearían comprar hasta
40 m. por encontrarlas baratas. Los vendedores aumentarían el precio a 4€ para frenar la
demanda y producirían más naranjas hasta los 40 m para satisfacer la demanda.
La curva de demanda divide el espacio de posibilidades en dos partes y nos dice que
sólo serán posibles las combinaciones de precio y cantidad que se encuentren en la curva o a
la izquierda de la misma. Refleja cómo los demandantes no están dispuestos a pagar precios
más elevados para cada cantidad, ni a comprar para cada precio cantidades superiores de las
que están en la curva.
Aunque lo normal es que el punto de equilibrio se sitúe en la curva también lo podrá estar
a la izquierda de esta, lo cual significa que los demandantes han comprado todo lo que se les
ofrecía a ese precio determinado (punto C del gráfico 2.1), pero que hubieran estado
dispuestos a comprar más cantidades de ese producto a ese mismo (punto A).
La curva de oferta marca el mínimo precio que los vendedores están dispuestos a
aceptar y las máximas cantidades que para cada precio pondrán a la venta. Por tanto, divide el
campo de combinaciones posibles en dos partes. La situada a la derecha de la curva es
inaceptable, pero serán posibles todas las situaciones que se den a por encima de la curva, es
decir, los oferentes aceptarían precios superiores a los que consideran mínimos. (Gráfico 2.2)
dicho de otra manera, si los oferentes colocan 30 millones de kilos de naranjas en el mercado,
los demandantes estarían a comprarlas todas a un precio de 4€.
3. Los excedentes
Sabemos que para las primeras cantidades ofertadas, que son menores hay algunos
demandantes que están dispuestas a pagar un precio superior al de equilibrio (se venderían 5
m de naranjas a 7€). El hecho de que se vendan a 4€ supone un ahorro para los consumidores
que hubieran estado dispuestos a pagarlas a 7€. Ese “ahorro” de 3€ es lo que denominamos
excedente del consumidor.
Gráfico 2,4
El excedente del consumidor es la diferencia existente entre el precio máximo que los
demandantes habrían estado dispuestos a pagar por cada unidad comprada y el precio
de equilibrio realmente aplicado.
Se puede decir también que del lado de los oferentes, que a unos precios inferiores sólo
hubieran estados dispuestos a ofertar cantidades menores (a 2€ hubieran ofertado 10 m.), pero
reciben 4€. La elevación de los costes justificaría esa la subida de precio.
El excedente de los oferentes es la diferencia entre el precio mínimo que exigen para
las diferentes cantidades –con en que cubren los costes- y el precio que reciben del
mercado.
Mientras que los demandantes estarían dispuestos a pagar precios superiores para las
primeras unidades ofertadas en el mercado, los oferentes no podrían mantener los precios
iniciales en cuanto sus costes se eleven
Hasta ahora hemos visto que mientras que las demás circunstancias no varíen la cantidad
demandada de un bien podrá variar por cambios en los precios del mismo. Pero su demanda
–esto es, la relación entre los diferentes precios del bien y las cantidades demandadas del
mismo-, seguirá siendo la misma. Veremos cómo variará la demanda de un bien y por tanto
un desplazamiento de la curva de demanda (a diferencia de movimientos dentro de la curva)
en función de varios factores resumidos en tres: los precios de los demás bienes, el nivel de
renta y los factores sociológicos.
Cualquier aumento en los costes supone que los vendedores tienen que exigir mayores
precios para vender la misma cantidad o que están en disposición de ofrecer menos cantidad
de producto para igual precio. Una reducción de los costes desplazará la curva de oferta hacia
abajo y hacia la derecha.
2. La tecnología
Tras una mejora de la tecnología la curva de oferta se desplazará a la derecha, pues las
empresas estarán dispuestas a ofertar más cantidad a cada precio, y hacia abajo, pues la
reducción de los costes permite aceptar menores precios para igual cantidad de producto.
También encontramos casos de productos con oferta conjunta, es decir, que tienden a
producirse de manera conjunta por razones técnicas.
Las formas de intervención del Estado son múltiples y pueden afectar a los
desplazamientos de la curva de oferta.
El Estado tiene una importancia relevante, pues las regulaciones que limitan las
formas de producción peligrosas o socialmente perjudiciales, tienden a elevar los costes de las
empresas y por tanto a desplazar la curva de oferta hacia arriba y hacia la izquierda
(cantidades restringidas y precios elevados).
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Mediante las subvenciones a ciertos productos cabe esperar un aumento de las cantidades
ofertadas en el mercado a cada uno de los precios. La curva se desplazará a la derecha.
Si el Estado establece un impuesto sobre el precio de los bienes o sobre los productores
de los mismos, éstos lo considerarán un coste adicional y la curva de oferta se desplazará
hacia arriba: los oferentes están dispuestos a ofrecer menos cantidad a cada precio porque una
parte de los ingresos va para el Estado.
Para los empresarios un factor fundamental son las expectativas. Es decir, tomará sus
decisiones con vistas al futuro.
Otros factores tan impalpables como el clima de optimismo o pesimismo, las condiciones
futuras poco conocidas, adelantarse al futuro, son también influyentes.
3. El plazo de tiempo
Para el análisis económico es importante precisar el plazo de tiempo a que se refiere. Para
delimitarlo atenderemos preferentemente a las condiciones de la producción:
1. Plazo inmediato o muy corto: Será aquel en que no es posible variar ninguno de los
factores que intervienen en la producción. Así, el volumen total de producto no puede variarse
y la curva de oferta resultará totalmente vertical. Cualquier variación en la demanda se
traduciría en un cambio de precio, dada la imposibilidad de ajuste a través de las cantidades
de equilibrio. Si el precio no se adapta sería necesario algún tipo de racionamiento. Si es un
fenómeno pasajero lo más probable es que los últimos se quedaran sin nada o surgiera algún
tipo de reventa que lo ofrecería a un precio superior al del mercado. (Ejemplo: las entradas del
fútbol).
2. Corto plazo. En el cual hay determinados factores productivos que tienen el carácter
de fijos, es decir, cuya cuantía y utilización no puede variarse. Pero hay una serie de factores
variables que pueden incrementarse o disminuirse adaptándose en función de las necesidades
de la producción.
3. Largo plazo. Ahora no existen factores fijos, todos pueden adaptarse a las dimensiones
que se consideren óptimas.
Podríamos decir que el en largo plazo podemos planificar con los datos hoy disponibles,
mientras que el larguísimo plazo incluye variables impredecibles o no cuantificables.
4. LA COMPETENCIA PERFECTA
4. Que todos los sujetos de una economía puedan entrar y salir libremente de los
mercados. Hay una ausencia de barreras para circular por los diferentes mercados.
5. Que los productos sean homogéneos entre sí y por tanto perfectamente sustituibles.
6. Información completa de todas las alternativas existentes para que la elección de los
sujetos y la asignación de todos los recursos sea optima. “Transparencia”.
7. Principio de exclusión. Solo quien pague el precio podrá adquirir el bien o servicio.
8. Principio de correspondencia entre el precio de un bien y los costes del mismo y los
beneficios que se derivan de su consumo. Lo cual supone que el mercado y el tipo de bien
permiten que todos los sujetos tengan en cuenta la totalidad de los costes y beneficios, y en
función de su valoración permita el equilibrio optimo que haga mínimos los costes y máximos
los beneficios.
En competencia perfecta la empresa sabe que existe un precio que fija el mercado y sabe
que puede vender la cantidad que desee a ese precio.
No puede vender por encima de ese precio porque los productos del mercado son
sustituibles y si así lo hiciera los demandantes optarían por los de la competencia, más
baratos. No puede vender más barato porque suponemos que todas las empresas funcionan
con similares condiciones de costes, y por debajo del precio de mercado o no haría máximos
los beneficios o tendría pérdidas.
La empresa puede vender en el mercado toda la cantidad que desee porque por elevada
que sea la cantidad será siempre irrelevante en el conjunto del mercado (por definición de la
competencia perfecta).
La demanda de una empresa individual en competencia perfecta es totalmente elástica y
se representa gráficamente por una recta horizontal al nivel del precio de equilibrio fijado por
el mercado.
Al decir que es perfectamente elástica nos referimos a que, para un precio determinado (el
que establece el mercado en este caso) la cantidad demandada tiende a hacerse infinita.
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Con el dato fijo del precio al que el empresario vende sus productos, sus ingresos
aumentarán por cada unidad que ponga en el mercado intentando buscar el nivel de
producción que le asegure el máximo beneficio. Los empresarios solo estarán dispuestos a
arriesgar sus recursos si espera conseguir una compensación adecuada.
El empresario adquiere los servicios de los factores productivos y los organiza de forma
eficiente para obtener el máximo de producción al menor coste posible.
El pago de los factores productivos y los costes de oportunidad (en este caso la utilización
alternativa de los recursos productivos) en que incurre el empresario con la utilización de los
recursos propios nos dan su cifra total de costes.
Si suponemos que todos los bienes son vendidos al mismo precio es evidente que el
ingreso medio (ingresos totales: la cantidad vendida) es igual al precio.
Partimos de la base de que los empresarios tienen como objetivo hacer máximos sus
beneficios, esto es, hacer máxima la diferencia entre sus ingresos totales y sus costes
totales.
Si lo midiéramos por cada unidad vendida tendríamos el beneficio medio, que sería igual
a la diferencia entre el ingreso medio y el coste medio.
Como se verá, un empresario puede soportar pérdidas a corto plazo pero no a largo plazo,
con lo que abandonaría el mercado. Por lo tanto si el precio del mercado no permite cubrir los
costes medios, la empresa estará en situación de pérdida. Si lo que ingresa como media por
cada producto es inferior a los que le cuesta producir cada unidad el resultado es de pérdida.
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3. El corto plazo
Las Q ofrecidas por las empresas + Q demandadas por los potenciales compradores,
para cada uno de los potenciales precios del mismo.
1. Beneficios
2. Ausencia de beneficios
3. Pérdidas
Las empresas marginales, que obtienen beneficios por debajo de los normales o incluso
pérdidas se encuentran en una situación de precariedad. Así, tan pronto como la demanda
caiga levemente, y por tanto cae también el precio y los ingresos, se ven expulsadas del
mercado.
La empresa que trabaja con menores costes, además de obtener beneficios extraordinarios
en situaciones normales, tiene un margen de supervivencia muy superior.
El ejemplo anterior nos muestra que no todas las empresas que compiten en el mercado
producen de una manera eficiente.
Otra idea es que los diferentes costes a corto plazo pueden estar asociados a:
A largo plazo, por definición, no hay factores fijos y cabe la posibilidad de adaptar la
estructura de la empresa, pudiendo ésta adaptar su dimensión e introducir los cambios
necesarios. Así, existe una dimensión óptima de los factores productivos, que viene a ser una
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combinación de los factores que posibilita una producción del bien de una manera más
eficiente.
Solo las empresas que tienen una dimensión y una gestión óptima pueden producir el bien
con la máxima eficiencia, al mínimo coste posible, aprovechando al máximo los factores
productivos que se utilizan. Estas empresas eficientes son las que tienen margen para obtener
beneficios extraordinarios o para mantener beneficios aunque caigan los precios.
Las empresas que a corto plazo estaban funcionando con pérdidas abandonarán el
mercado, bien porque cualquier caída del precio las expulsa o porque sus propietarios lo
hacen voluntariamente, pues a corto plazo estuvieron dispuestos a aceptar pérdidas, pero tan
pronto como puedan reconvertirse a otra actividad lo harán. Las pérdidas se asumen
temporalmente pero no eternamente. Así, a largo plazo las empresas con pérdidas tienden
a abandonar el mercado.
¿Qué ocurre con los costes en el punto de equilibrio alcanzado a largo plazo?:
tiene poca trascendencia en la economía considerada en su globalidad. Sin embargo cada acto
aislado puede ser el punto de partida de una cadena imprevisible.
Todo ello afectará a las cuentas de resultados, para bien o para mal, por lo que las
empresas marginales de los sectores en baja tenderán a abandonar el mercado y que los
recursos liberados pasen a los sectores el alza que ofrecen precios y por tanto beneficios más
atractivos. Todo ello afecta a la renta de los sujetos y por tanto a sus decisiones de consumo y
ahorro.
3. Problemas dinámicos
Los procesos de ajuste que acabamos de ver requieren que se cumplan las condiciones de
competencia perfecta durante un cierto tiempo y también implican cambios en las
circunstancias originales que parecen llevar a un desequilibrio permanente. El mercado
siempre tiende al punto de equilibrio pero está en movimiento constante hacia ese punto desde
un constante desequilibrio provisional.
Pero desde otro lado, en otros supuestos las circunstancias específicas de un determinado
sector pueden motivar que la evolución hacia el equilibrio no sea automática e incluso que
tienda a no producirse. Si adoptamos una perspectiva dinámica, introduciendo el tiempo en
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Supongamos una epidemia que provoca escasez en el mercado de carne de cerdo, con los
que la demanda se encontrará con una producción limitada. El alza de los precios de esa carne
atraerá a nuevas empresas que la quieran producir. Sin embargo hasta que los animales
crezcan y puedan ser ofrecidos en el mercado tardará un cierto tiempo y los productos no
llegan al mercado de forma inmediata. Si las cantidades ofertadas cada año dependen del
precio que regía el año anterior, que es cuando se toma la decisión de aumentar o disminuir la
producción del bien correspondiente, el retraso en la adaptación provoca excesos periódicos
de oferta o de demanda con los consiguientes efectos sobre los precios de cada periodo.
En la práctica los oferentes saben, por la experiencia de otros años, que no deben ajustarse
mecánicamente a los cambios que puedan producirse en un año determinado. También
separan las variaciones temporales de las más estables. Al mismo tiempo la capacidad física
de respuesta de la oferta viene limitada por los recursos disponibles y su utilización
simultanea para producciones alternativas. En consecuencia, los cambios en las cantidades
ofrecidas no son tan bruscos y la oferta suele presentar un perfil menos volátil.
Estamos ante una clasificación en la que el precio no permite el ajuste en el juego oferta y
demanda, no por su propias características (que lo podría hacer) sino por una intervención
exterior, normalmente el Estado.
• El Estado puede imponer unos precios máximos a determinados bienes o servicio por lo
que será ilegal ofrecerlos a precios más altos. Suponemos que el precio máximo se sitúa por
debajo del que resultaría del libre juego entre la oferta y la demanda.
Los precios máximos se suelen introducir cuando existe una escasez relativa de un bien o
servicio lo que llevaría al mercado a fijar precios considerados como excesivos. La subida del
precio de ese bien reduciría el nivel de vida de los que lo adquieren o lo haría inalcanzable
para muchos. Los controles de precios se suelen establecer sobre bienes necesarios
(alimentos, vivienda, educación…). El abaratamiento obligado permite el acceso a tales
bienes a personas de menor poder adquisitivo.
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Efecto de los precios máximos –Gráfico 2. 7, pag. 45- El Estado fija un precio máximo de
tres euros para el kilo de naranjas. A ese precio la cantidad demandada es de 40 millones de
kilos al mes, pero la oferta es solo de 20 millones. Existe por tanto un exceso de demanda de
20 millones de kilos que no llegan al mercado. En ausencia de controles el precio subiría y así
se reduciría la cantidad demandada y aumentaría la ofrecida. Sin embargo la existencia de un
control del precio fomenta la demanda y desintensiva la oferta. El control de precios ha
provocado una escasez en el mercado. Un precio más alto perjudicaría al conjunto de los
consumidores, pero también ese aumento de precio provocaría un aumento de la oferta y
algunos consumidores que ahora se quedan sin naranjas las podrían comprar aunque el precio
fuera superior.
La existencia de un exceso de demanda impone el uso del racionamiento para que estas
puedan llegar al mayor número de ciudadanos posible. La existencia de racionamiento
provoca generalmente la aparición de un mercado negro, vendiéndose los productos de
manera clandestina a precios superiores a los fijados por el Estado, pues hay demandantes
dispuestos a consumir pagando precios mayores.
Ocurre así que los efectos conseguidos sean los contrarios a los buscados como
consecuencia del control de precios.
• Precio mínimo, por el cual el Estado trata de garantizar un beneficio mínimo a los
oferentes. El precio mínimo es igual o superior al que resultaría del mercado no intervenido. –
Gráfico 2. 8, Pág. 46. Se producirá un exceso de oferta, pues ante la expectativa de buenos
beneficios los oferentes llevarán al mercado una cantidad grande, pero a ese precio los
demandantes solo podrán adquirir menos cantidad de la ofertada. Solo podrá acceder al
producto aquel que pueda pagarlo.
Si el precio pudiera variar libremente, los oferentes que no consiguen vender sus
productos bajarían el precio para alcanzar el equilibrio entre éste y las cantidades ofrecidas.
Como eso no está permitido habrá que buscar alguna forma de dar salida a los excedentes.
Los Estado suelen guardar o dar salida a esos excedentes, aunque no siempre garantizan esa
absorción de excedentes, como es el caso de los salarios mínimos. En tales casos el exceso de
oferta queda sin cubrir y supone la existencia de personas que están dispuestas a trabajar por
un salario menor al mínimo fijado, apareciendo entonces un mercado negro laboral.
En macroeconomía vemos cómo los mercados están recibiendo empujones que desplazan
el punto de equilibrio constantemente. Varía reiteradamente algún precio en el mercado, lo
que a su vez genera constantes adaptaciones en cadena de los reatantes mercados sin que la
cadena llegue nunca a detenerse.
El enfoque macroeconómico va a suponer que no todos los mercados son tan flexibles
que permita la vuelta al equilibrio natural, al menos en el corto plazo.
• Corto plazo. Periodo de dos o tres años en el que las variaciones de las variables se
entienden por espacios cortos (meses o trimestres). Aquí, en los modelos que se utilizan para
analizar la economía, los precios son resistentes a los cambios.
• Medio-largo plazo. Periodo de siete u ocho años. Los precios son más flexibles, pero
no así los factores capital, fuerza de trabajo y tecnología, que aún se consideran fijos.
• Muy largo plazo. Se analizan periodos de varias décadas. Todos los aspectos antes
considerados pasan a ser variables.
Sin embargo, si nos fijamos en el corto plazo las oscilaciones son muy importantes y
pondremos especial atención en los aspectos coyunturales, Es decir, cómo varían mes a mes
o trimestre a trimestre las variables económicas más significativas (el paro).
1. Expansión y recesión
Las economías nacionales tienden a crecer a largo plazo del tiempo –aumenta la
producción- y lo hacen en torno a una senda que denominamos Producción de Pleno Empleo
–gráfico 3. 2-. Pero lo normal es que dicha senda se caracterice por periodos de fuertes
crecimientos, que llamamos de auge o de expansión; que se alternan con otros periodos de en
que la economía se ralentiza pudiendo llegar incluso a decrecer. Estos son los periodos
contractivos o recesivos.
Los ciclos económicos han sido objeto de análisis en el pensamiento económico. Se habla
de la existencia de ciclos largos de 50 años donde se observa una grave crisis incluso con
descensos en la producción nacional. Ciclos medios, de ocho a diez años, donde se aprecia
una crisis con cierto estancamiento de la actividad económica. Ciclos menores, que dentro de
los ciclos medios, cada tres o cuatro años, caracterizados por una ralentización de las tasas de
crecimiento de la economía.
29
• Motivos endógenos de la propia economía como por ejemplo algunas condiciones muy
rígidas de determinados aspectos del sistema productivo, como un mercado laboral poco
flexible que no permita competir en los mercados internacionales.
Así, resulta obvio que la inestabilidad reduce el bienestar general y que sería preferible
que la senda efectiva coincidiera con esa tendencia teórica de crecimiento uniforme que
siguen las economías a largo plazo. Por ello los gobiernos modernos intentan arbitrar medidas
de política económica de carácter compensatorio, denominadas políticas estabilizadoras cuyo
objetivo es reducir los márgenes de variación de las oscilaciones cíclicas –que Y1 se aproxime
lo más posible a Yp, del gráfico 3. 2-. Así, en función de los datos que aportan las variables
descriptivas de la situación económica general los gobiernos estimularán, en época recesiva, o
frenarán, en época expansiva, la actividad económica de forma que ni los precios ni en
empleo sufran variaciones excesivas.
2. Variables y Políticas
El decrecimiento supone una grave recesión, subida del desempleo, menor renta para lo
propietarios de los factores productivos, cae el consumo lo cual lleva a nuevas reducciones de
la producción. Aunque hay factores que por sí solos llevarían a la recuperación económica en
30
el largo plazo, los gobiernos tomarán medidas estabilizadoras y enérgicas para acortar ese
periodo de crisis.
El pleno empleo genera tensiones inflacionistas, porque la oferta no puede responder con
agilidad a los incrementos importantes de la demanda derivados de la incorporación de todos
los factores productivos a la vez (el exceso de demanda hace subir los precios). El doble
objetivo de pleno empleo y estabilidad de precios al mismo tiempo sea difícilmente
alcanzable por lo que la política económica deberá optar por un equilibrio razonable entre
ambas metas.
1. Agentes y operadores
Para conocer la realidad que pretendemos analizar y sobre la que los gobiernos pretenden
actuar habrá de conocerse ordenadamente las cifras más relevantes de la economía nacional,
cuantificarla y relacionar sus variables. El instrumento básico para ello es la
• Los hogares: Las economías domésticas, que detentan los factores productivos y son
los sujetos relevantes del consumo final de la economía. Parte de ellos realizan actividades de
producción de bienes y servicios.
• Instituciones privadas sin fines de lucro. Normalmente se incluyen en el sector
anterior y no tienen gran relevancia comercial (sindicatos, partidos, iglesias, ONGs)
• Las instituciones de crédito (y empresas de seguro). Actividades son intermediación
financiera –canalización de los ahorros de unos para la financiación de las necesidades de
otros. Fondos de pensiones y de inversión.
• Las Administraciones Públicas.
• Resto del mundo, es el conjunto de relaciones que los residentes del país tienen con
residentes extranjeros.
Entendiendo por residente relevante en la contabilidad nacional como una unidad que
realiza operaciones económicas durante un año o más dentro del territorio nacional. También
se suelen contabilizar las unidades residentes ficticias, incluyendo las actividades de
unidades (hogares o empresas) extranjeras el nuestro país.
sobre el reparto del valor añadido entre las distintas unidades funcionales. Al mostrar las
ventas y las compras de todos los agentes, suponen una aproximación al modelo
microeconómico del equilibrio general entre la oferta y la demanda en todos los sectores
económicos.
Los bienes y servicios no destinados a la venta son los generados por la Administración
Pública o las instituciones privadas sin fines de lucro, y son prestados a la colectividad en
régimen gratuito o casi gratuito. En todo caso son prestados a precios que no cubren la mayor
parte de sus costes de producción. Debido a que los bienes y servicios se valoran a precio de
mercado y estos bienes no destinados a la venta y son ofrecidos gratuitamente por la AP o las
instituciones sin fin de lucro, habrá que cuantificarlos de manera diferente sino queremos
infravalorar su importancia cuantitativa. Se utilizará para su valoración el criterio de su coste
de producción.
La producción nacional de bienes y servicios que hemos visto antes, junto con las
importaciones constituyen los recursos, los bienes y servicios disponibles de una economía.
La exportación, mediante la cual parte de la producción nacional sale del país con
destino a residentes del resto del mundo.
Así, las operaciones de distribución en la Contabilidad Nacional reflejarán quienes son los
beneficiados de esas rentas que directa o indirectamente se ha generado en el proceso
económico.
En una economía monetaria las operaciones financieras crean o liquidan activos y pasivos
financieros o transfieren la propiedad de éstos.
34
Las necesidades de financiación de una economía nacional solo pueden cubrirse a través
de préstamos de los demás países.
4. EL PRODUCTO NACIONAL
Para explicar el conjunto de magnitudes macroeconómicas podemos partir del modelo del
FCR. Esto es, las empresas producen bienes y servicios que consumen los hogares (mercado
de bienes). Los hogares a su vez aportan los factores productivos que les son retribuidos por
las empresas.
Ese flujo básico señala al líquido que circula por eso canales. A ese volumen lo
denominamos
Producto nacional, que es el conjunto de bienes y servicios generados en una
economía en un periodo de tiempo determinado.
La utilización de ambas denominaciones hace posible medir ese flujo básico desde tres
enfoques:
Producto, renta y gasto son tres enfoques distintos para un mismo concepto
fundamental, esto es, el nivel de actividad de la economía.
Otra opción será fijarnos en la suma del valor de todos los factores productivos utilizados
en el proceso de producción, llamado Valor Añadido Bruto de la economía.
Sabemos que buena parte de los bienes y servicios producidos por las empresas no son
utilizados directamente por los consumidores finales, sino que otras empresas los utilizan para
obtener sus productos. Si contabilizamos la producción total como la suma de lo producido
por todas y cada una de las empresas estaríamos contabilizando varias veces un mismo
producto inflando artificialmente el resultado (Tabla 3. 1).
De la producción final de cada empresa hay que restar todos los bienes y servicios producidos
por otras empresas y que ésta usa en su proceso productivo, ya que estos productos ya han
sido contabilizados a efectos de producto nacional en el momento que fueron producidos por
las empresas para posteriormente ser utilizados por la otra empresa. De esta última deberemos
contabilizar el valor nuevo que aporta en la producción, esto es el VALOR AÑADIDO.
El Valor Añadido se puede obtener por sustracción, restando de la cifra final de ventas las
compras realizadas a otras empresas. También se puede calcular por adición, sumando todos
los factores productivos que se han utilizado directamente.
En el libro se hace una comparación entre el producto nacional del año 2005 representado
en la tabla 3. 2 y el producto nacional del año 2006 representado en la tabla 3. 3 cuya
finalidad es calcular la
Vemos que el producto nacional ha aumentado un 55,2% el año 2006 respecto de 2005.
Ello se debe en parte al aumento de la producción de bienes y servicios, pero sobre todo
observamos que esa tasa ha crecido especialmente por el aumento de los precios. Así, la cifra
de la tasa de crecimiento es exagerada, ya que el crecimiento real de la producción física no es
tan alto. Ello es consecuencia de haber utilizado variables nominales y no reales. Decimos que
una magnitud se expresa en precios corrientes o valores nominales cuando se valora a los
precios del mercado vigentes en el periodo que se está considerando; en el ejemplo concreto
son los precios de 2005 y los precios de 2006.
Pero nos puede interesar cuál ha sido la evolución de esa magnitud separando los datos de
las variaciones de los precios con lo que valoraremos el crecimiento real de esa economía. Esa
magnitud deberá expresarse en valores reales (no nominales) o euros constantes de un
36
determinado año, tomando los precios vigentes en otro periodo de tiempo que se toma como
base. En el ejemplo de la tabla 3. 4 se toma como base los precios del año 2005.
Si queremos valorar el producto de 2006 tomaremos como base los precios de 2005 y
obtendremos la Tasa de Crecimiento Real de la producción:
Unidades 2006 x Precios de 2005 (7.060) / prod. 2005 (6.065) – 1 = 0, 1669 = 16,69%
de crecimiento real.
Es decir, frente a un crecimiento nominal del 55,2%, el crecimiento real supone tan sólo
un 16,69%. El resto de debe a la variación de los precios. Esta operación de aislar y separar el
efecto que sobre la producción tiene la variación de los precios se la denomina deflactar. Para
conocer ese impacto global de los precios se puede utilizar también un deflactor de la de
producción.
La producción total de los bienes y servicios realizada por los residentes de un país
durante un periodo de tiempo (un año), recibe el nombre de Producto Interior Bruto.
Es fácil deducir que el ejemplo de la tabla 3. 5 es muy simple y que la valoración real del
total de los bienes y servicios producidos en una economía durante un año encontrará enormes
dificultades en la práctica. Por ello se recurrirá a estimaciones basadas en muestreos de un
grupo significativo de bienes y servicios que se considere representativo del total, o a índices
en función de cómo varían determinados datos conocidos y se supondrá que las magnitudes
relacionadas evolucionarán de la misma forma.
1º. Valoraciones en la calidad de los productos, o las innovaciones, que van cambiando
paulatinamente un bien. Es un problema parecido al que supone la introducción de nuevos
productos. Según se eleva el nivel de vida de los ciudadanos la calidad de todos los productos
sube igualmente. El problema es tanto mayor cuanto más largo es periodo de tiempo
considerado. Por ello pueden resultar engañosas las series que tomen como base un año muy
alejado en el tiempo. Para corregir esa dificultad lo mejor es recurrir a series reales en las
cuales cada año toma como base la estructura de precios del anterior. En la medida en que los
cambios suelen ser paulatinos, se considera que de año en año no sueles ser significativos y
que la variación de los precios responde no ya a los cambios e innovaciones incorporadas a
los productos sino a los cambios inflacionistas.
2º. Debido a que el criterio de valoración del producto nacional es el precio del mercado
su estimación difícilmente puede incluir una serie de bienes y servicios que no pasan por el
mercado:
- Economía sumergida.
- Autoconsumo.
Todos estos elementos tienen relevancia a la hora de hacer comparaciones entre países
pues aquellos que tienen un fuerte componente de economía sumergida o autoconsumo
aparecen como mucho más pobres pues esa actividad no está contabilizada en el PN.
3º. Para completar la medición del producto total es preciso acudir a imputaciones, es
decir, a estimar un valor aproximado por imposibilidad de conocer el real, en consecuencia de
que muchos bienes y servicios no pasan por el mercado:
a) Los bienes y servicios prestados por el sector público o las entidades privadas sin
ánimo de lucro. Existe la convención de valorarlos al coste de producción, lo cual
supone distorsiones importantes pues:
• No incluyen los beneficios que exigiría una oferta privada de esos mismos
bienes y servicios.
• No tiene en cuenta los posibles cambios en la productividad, pues el sector
público puede mejorar la gestión y ofrecer el servicio a un coste inferior.
Inversamente, las posibles deficiencias del servicio pueden ocasionar costes
mayores. Así en términos de PIB la valoración de las mejoras sería a la baja y
las deficiencias al alza por el gasto elevado.
c) Por otra parte, ese mismo régimen aplicado a la vivienda habría que aplicarlo a
muchos bienes de consumo duradero, que podrían considerarse como una inversión,
pues su “consumo” se realiza a lo largo de varios años. Sin embargo en estos casos se
contabiliza ese gasto de los hogares como consumo en el año que fueron comprados y
no se tiene en cuanta el uso posterior.
d) Guarda relación con este tipo de bienes el supuesto de las compra-ventas de segunda
mano, que no se contabiliza como valor añadido, a no ser la intervención de un
intermediario comisionista. Esos bienes ya fueron contabilizados el año que fueron
producidos.
A pesar de as dificultades que existen para la medición del producto nacional las
magnitudes agregadas son utilizadas:
Algunos de los aspectos que no valoran el PIB ni otra magnitud son los que englobamos
dentro del concepto “Calidad de Vida”:
- El valor del ocio. Si una economía consigue producir lo mismo pero gracias a los
avances tecnológicos hace posible que se reduzca la jornada de trabajo, los individuos
podrán disponer de más tiempo libre. ¿no parece un aumento del bienestar al margen
del PIB?
Para paliar esas deficiencias algunos economistas han aportado ideas nuevas de medición:
Habrá que pasar del concepto geográfico (interior) al criterio personal (nacional). El
concepto “nacional” se refiere a quién se apropia de los pagos que ha generado la
producción, con independencia del país donde ésta ha sido generada. Es decir, no todos los
pagos a los factores productivos por la producción de bienes y servicios dentro de un país se
quedan en él, pues al realizarse por extranjeros, esas rentas serán para los agentes de esos
países. Asimismo las rentas obtenidas en otros países por nuestros nacionales pasarán a
formar parte de nuestra renta nacional, con lo cual sumando las rentas de todos los nacionales,
tanto las producidas dentro del país como las obtenidas fuera, obtendremos el Producto
Nacional Bruto –PNB-.
PNB = PIB + rentas obtenidas por los factores nacionales en el extranjero RFNE –
rentas de los factores extranjeros en el interior de España RFEI.
No obstante solo tendremos en cuenta para en cómputo del PNB los movimientos
efectivos de esas rentas que realmente se incorporen, su importe y no el total de la producción
en el extranjero.
4. Este PNN no es aún la Renta Nacional. Para obtenerla deberemos saber que los
precios de mercado además de los costes de producción incluyen una serie de impuestos.
También las empresas reciben subvenciones que abaratan los costes de producción y en
consecuencia disminuyen los precios.
El valor obtenido recoge todos los pagos efectuados a los factores productivos (incluidos
beneficios de los empresarios) por su contribución a la producción nacional, o lo que es lo
mismo, a las rentas percibidas por ellos.
5. Pero no toda la renta obtenida por los hogares como retribución a los factores de
producción puede ser usada libremente en consumo y ahorro. Habremos de descontar los
impuestos que sufren esas rentas (impuestos indirectos, cotizaciones a la seguridad social,
impuestos directos –IRPF-).
En otro sentido habrá que sumar el importe de los subsidios que son recursos disponibles
para quienes los perciben aunque no se hayan generado en el proceso productivo (jubilación,
desempleo, invalidez…).
6. Otra partida que habrá que incluir son los beneficios no distribuidos por las empresas.
La cifra de los beneficios empresariales netos (descontados los impuestos que recaen sobre
ellos) se descompone en dos partes:
a). Beneficios que la empresa reparte entre sus propietarios (Beneficios distribuidos).
b). Ahorro empresarial, que son los beneficios que la empresa no reparte en concepto de
previsión. Esta última tampoco llega a los hogares y habrá que restarla de la Renta Nacional.
Una vez efectuadas todas estas operaciones obtendremos la Renta Nacional Disponible o
RD que es el volumen total de ingresos que disponen los hogares para utilizarlos libremente.
Sabemos que el nivel de vida de los ciudadanos no depende solo de los bienes y servicios
que puedan adquirir en el mercado. En las economías mixtas hay muchos bienes y servicios
prestado “gratuitamente” por el Estado y ello afecta notoriamente al bienestar de los
ciudadanos.
Todas estas operaciones pueden incorporarse al FCR, bastando para ello incorporar el
conjunto de entradas y salidas que se producen en el flujo básico (gráfico 3. 4).
Introducción
42
Veremos los factores que influyen en el comportamiento de los consumidores que es tanto como decir de la
demanda final de bienes y servicios. También cuáles son las razones que explican las reacciones de los
demandantes y las circunstancias que les afectan. Es importante saber no solo la dirección que tomarán los
consumidores sino la relevancia de esa reacción. Se estudiará el concepto de elasticidad que permite medir la
sensibilidad de los demandantes ante los cambios en los factores que más les influyen.
Veremos las características del consumo agregado del conjunto de la economía.
1. LA UTILIDAD
El bienestar de un sujeto está relacionado con los bienes y servicios de los que puede
disfrutar, así aumentando su consumo aumentará la utilidad total del mismo.
Utilidad total
Cuanto mayor sea la cantidad de bienes y servicios de los disfruta una persona mayor
será la utilidad total que le aporten y por tanto mayor será su bienestar.
Utilidad marginal
a) Esta ley nos permite entender por qué pagamos un precio más bajo por bienes que
son imprescindibles (la cesta de la compra), mientras que pagamos precios superiores
para bienes superfluos (joyas). Esto se explica por que al disponer de cantidades
abundantes de los bienes imprescindibles, es decir, no son escasos, su utilidad
marginal ha descendido de tal manera que solo compraremos unidades adicionales
cuando el precio sea suficientemente bajo en relación con la utilidad marginal que va a
aportar esa nueva unidad.
b) La ley de utilidad marginal decreciente también explica el carácter decreciente de la
curva de demanda, dado que las primeras unidades de un bien nos suponen una
utilidad marginal muy alta y estamos dispuestos a pagar un alto precio por ella. Pero si
seguimos comprando unidades la utilidad marginal será menor y sólo estaremos
dispuestos a seguir comprando si el precio baja en la misma proporción
43
Por lo tanto estamos comparando la utilidad adicional que nos van a aportar los distintos
bienes en relación de su precio:
Nos decidimos por consumir aquel bien que pueda aumentar nuestra utilidad total con
el menor coste. En las decisiones de consumo atendemos a la utilidad marginal ponderada
por su precio, que nos representarían las distintas alternativas y elegiremos la más alta de
todas ellas.
2. LA RESTRICCIÓN PRESUPUESTARIA
Para cualquier decisión de compra el coste es un factor decisivo. Cuanto más caro es un
bien menor será la utilidad de cada unidad monetaria a él dedicado. Además, la unidad
monetaria dedicada a un bien ya no es posible dedicarla a otros -Coste de Oportunidad-: La
compra de un bien implica renunciar a otro alternativo, tanto más cuanto menor sea nuestro
presupuesto total.
todos aquellos factores que influyen en la demanda (gustos, modas). Lo dicho será válido
“caeteris paribus”, esto es, desde que la renta no varíe.
Conviene señalar que la renta real es lo que realmente podemos adquirir con el importe
monetario de nuestra renta, lo cual depende no solo de la cantidad mayor o menor de dinero
que disponemos sino también de la posible combinación de la subida o bajada de los precios
de los productos.
También puede ocurrir que varíe el precio de uno de los bienes y el del otro no, o que lo
hagan en distinta proporción o dirección. Provocará una modificación en la pendiente.
La primera condición que exigimos para que no varíe la demanda de un bien es que no
varíen los precios de los restantes bienes relacionados en el análisis.
45
Cuanto más perfectamente sustitutivos sean dos bienes, mayor será la relación que exista
entre sus respectivas demandas. En el fondo todos los bienes son sustitutivos entre sí lo
analizamos desde el presupuesto del hogar, pues cada uno intenta tener su hueco en el
mismo
La demanda entre bienes sustitutivos tenderá a ajustarse a favor de los que resulten más
baratos en términos relativos. Estamos ante el reparto de la restricción presupuestaria y cómo
varía la pendiente al alterarse los precios relativos.
En el caso de la subida del precio de un bien, los bienes complementarios sufrirán una
bajada en la demanda, tanto más probable y más acusada cuando más indisoluble sea el
consumo de los bienes entre sí y más importante sea la elevación del precio. Si baja el precio
de un bien se producirá el efecto contrario.
Hay que tener en cuanta que en ciertos casos y debido a que un bien puede satisfacer
necesidades diferentes, dos bienes pueden ser complementarios entre sí en unos aspectos, pero
sustitutivos (relativamente) en otros.
3. El nivel de renta
La renta representa el límite general que encuentran los demandantes a la hora de decidir
qué bienes consumen y en qué cantidad. (Limite de la restricción presupuestaria)
Como regla general, cuando aumenta la renta aumenta la demanda de la mayoría de los
bienes. No lo hará en la misma proporción en todos los bienes, pero prácticamente todos
experimentan una variación al alza.
Excepciones existen en los bienes de menor calidad, cuya demanda disminuye a medida
que sube la renta y aumenta el consumo de bienes mejores.
Un bien superior es aquel cuyo consumo aumenta por el aumento de renta incluso en
la proporción de renta utilizada para el mismo.
A pesar de las posibles bajadas de renta, existe una tendencia a mantener las pautas de
consumo ya conseguidas. Por tanto si el descenso de la renta es leve o temporal es probable
que no disminuya la demanda de los bienes normales y más improbable aún que aumente la
demanda de los bienes inferiores. No ocurrirá así si disminución de la renta es fuerte o
prolongada.
46
Por esta razón, si se produce una subida general de precios, aunque nominalmente la
renta no varíe, el poder adquisitivo sí lo ha hecho, disminuyendo la renta real.
Así puede entenderse la afirmación de que todos los bienes son sustitutivos entre sí. Una
fuerte subida de los alimentos puede provocar que una mayor parte de nuestra renta se tenga
que dedicar a adquirirlos debiendo dejar de consumir en otros bienes menos necesarios,
quizás en ocio. Somos más pobre en términos reales.
Habrá de tenerse en cuenta también la posibilidad del crédito, que posibilita el adelanto
del consumo de bienes, más allá de nuestra renta real, por la capacidad de endeudamiento.
Cuanto más cómodas y baratas sean las cuotas más atractivo se volverá el adelanto del
consumo de bienes con cargo a los ingresos futuros.
Estos factores ejercen una influencia muy diferente según los casos o según cada bien o
servicio a diferencia de los precios y la renta cuya influencia es más semejante. Alguno de
ellos será irrelevante en unos bienes pero decisivo para otros. Todos estos factores pueden ser
más importantes, a largo plazo, en la demanda que los precios y la renta.
a) Los gustos de los consumidores. Factor especialmente notorio en las prendas de vestir
donde las modas consiguen que la demanda sea mayor de lo estrictamente necesario.
De otro lado el oferente tratará de vender sus productos antes de que queden
anticuados ofreciéndolos o menor precio –las rebajas-.
b) Factores demográficos.
- Edad de los consumidores: El predominio de jóvenes o jubilados en una sociedad
implica pautas de consumo muy diferentes.
- También las diferencias entre zonas urbanas y rurales.
- La tasa de crecimiento demográfico, también afecta a la demanda total del mercado.
c) El Estado. Tiene una influencia muy importante en la orientación de la demanda a
causa de la prestación gratuita o a precios inferiores de servicios (educación, sanidad).
También las campañas de concienciación para el incentivo o desincentivo del
consumo de ciertos productos. Los impuestos especiales o las subvenciones.
d) Las expectativas. Los sujetos se comportan en función de los datos que esperan. Si se
espera que un producto va a subir su precio los consumidores tratarán de adquirirlo
antes. Si esperan que baje retrasarán la compra disminuyendo transitoriamente la
demanda.
e) La innovación. Los nuevos productos afectan tanto a los gustos y hábitos como a la
demanda de productos relacionados con ellos.
Podemos trasladar todo lo anterior a la representación gráfica y comprobar qué pasa con la
curva de demanda cuando varía alguno de los factores que hemos visto. Cómo cambia la
curva de demanda. Tabla 4. 4 y gráficos 4. 5 y 4. 6.
Primer momento. En resumen, hemos visto cómo la subida del precio de un bien
provoca en un primer momento un aumento de la demanda del bien sustitutivo a cada precio
y se desplaza la curva de demanda a la derecha. Ello implicará que también varíe el precio y
la cantidad de equilibrio. Por ello lo oferentes del bien sustitutivo intentarán ofrecer más
cantidad y subir el precio, los cuales se van desplazando en la curva de oferta paulatinamente
hasta encontrar un nuevo precio de equilibrio del mercado –gráfico 4. 6, punto E’-.
Segundo momento. El efecto final de la subida del precio de bien es también la subida
del precio de su sustitutivo: los consumidores van sustituyendo el consumo de un producto
por otro pero esa reacción provoca el encarecimiento de éste.
Si el precio de un bien baja, los efectos en el bien sustitutivo son los inversos,
aumentando el consumo del bien y disminuyendo la demanda del bien sustitutivo, cuya
curva de demanda se desplazaría a la izquierda. En un momento posterior, el aumento de
oferta del bien sustitutivo provocaría una reducción de su precio y de la cantidad de
equilibrio. Por lo que, en un posterior momento, también bajará su precio, encontrando un
nuevo punto de equilibrio precio-cantidad.
Se tratará ahora de comparar un bien no con otro sino con todos los demás bienes dentro
del esquema de la restricción presupuestaria.
48
En el caso del segundo precio, 500€, tan solo podremos adquirir diez unidades.
Y en el tercer supuesto, esto es, que el precio baje a 100€ podemos adquirir hasta 50
unidades.
1º. Adquirir 25 unidades a un precio de 200 suponía gastar la mitad de nuestra renta.
2º. Cuando baja a 100 gastamos solo el 25% de nuestra renta total -7.500€ nos quedarán
para el resto de bienes-.
3º. Si el precio sube a 500€ ni siquiera tenemos la posibilidad de alcanzar ese nivel de
consumo, es decir, las 25 unidades iniciales.
Veamos qué ocurre si el precio del bien no varía y lo que cambia son nuestros ingresos.
será sustituir el consumo de X por otros bienes que son ahora más baratos en términos
relativos.
Sin embargo no todo el cambio se debe a que X es ahora más caro relativamente. La recta
no sólo ha variado su pendiente sino que también se encuentra más a la izquierda que antes
para todas las combinaciones que se puedan hacer contando con el bien X.
Es decir, una variación en el precio supone además una alteración en nuestra renta real.
Ya vimos que si todos los precios se duplican el efecto es el mismo que si nuestra renta se
reduce a la mitad. Por tanto, si suben los precios (de alguno o de todos los bienes) somos más
pobres que antes y podemos consumir menos, en principio, de todos lo bienes.
El efecto renta derivado de las variaciones de los precios de algunos bienes supone que se
tiende a acomodar el consumo de todos los bienes al nuevo nivel de renta real. Salvo en el
caso de los bienes inferiores, las elevaciones de los precios implican una tendencia al
descenso de las cantidades consumidas de todos los bienes y las reducciones de precios tienen
a un incremento del consumo.
Por lo tanto, del incremento del precio de un bien normal o superior se sigue un doble
efecto reductor de la cantidad consumida del mismo:
1º. La disminución del poder adquisitivo provoca un efecto renta: al se más pobres
tendemos a consumir menos.
2º. El encarecimiento relativo del bien provoca un efecto sustitución: al ser más caro
tendemos a consumir menos.
Tanto uno como otro efecto juegan en la misma dirección: tendencia a disminuir la
cantidad consumida del bien cuyo precio ha subido. Por ello puede asegurarse que si sube el
precio de un bien la cantidad demandada del mismo disminuirá. Y viceversa.
Por tanto no encontramos ante dos efectos contradictorios y el efecto final dependerá de
cual de los dos prevalezca. En casi la totalidad de los casos suponemos que el consumo de un
bien nunca tiene un peso tan relevante en el presupuesto de los consumidores (ni una carencia
absoluta de bienes sustitutivos) como para que un aumento de su precio tenga un efecto
empobrecedor notorio. Puede pronosticarse que el efecto sustitución (descenso de la cantidad)
será más importante que el efecto renta (aumento de la cantidad) y también es ese caso se
50
Tras la elevación del precio de un bien inferior podría suceder que el efecto renta
fuera superior al efecto sustitución y la cantidad demandada del mismo aumentara, en
vez de disminuir. Sin embargo lo normal es que también en estos casos disminuya la
cantidad demandada.
Resulta evidente que si existe una disminución de precios los efectos jugarán al contrario
de lo visto anteriormente. Podría darse teóricamente el caso de un bien inferior cuyo precio
disminuyera y se redujera la cantidad demandada del mismo. El efecto renta (el consumidor el
más “rico” y tiende a consumir menos del bien inferior) resultaría superior al efecto
sustitución (aumento del consumo del bien abaratado). La regla general sabemos que será la
contraria.
5. LA ELASTICIDAD-PRECIO DE LA DEMANDA
Dado que a un incremento del precio le sigue una disminución de la cantidad demandada
y viceversa, en la fórmula anterior, cuando el numerador es negativo el denominador es
positivo (y cuando el numerador es positivo, el denominador es negativo). Es decir, la
elasticidad-precio de la demanda tendrá siempre un valor negativo. Sin embargo ésta se
51
expresa en valores absolutos, es decir, prescindiendo del signo negativo que se da por
supuesto.
1ª. Que el porcentaje en que varía la cantidad demandada sea superior al porcentaje en
que varió el precio. En tal caso decimos que la demanda es muy sensible a las variaciones del
precio. El cociente nos dará un valor (absoluto) superior a la unidad y diremos que la
demanda es más bien elástica.
2ª. Que el porcentaje en que varía la cantidad sea inferior al porcentaje en que varió el
precio. En tal caso la demanda es poco sensible a las variaciones del precio. El cociente nos
dará un valor (absoluto) inferior a la unidad y diremos que la demanda es más bien inelástica
(rígida, cuando la elasticidad es igual a 0)
3ª. Que el porcentaje en que varía la cantidad demandada y el precio sean exactamente
iguales. El tan caso el cociente es igual a la unidad y diremos que la demanda tiene una
elasticidad unitaria.
Por lo tanto, la elevación del precio se ha encontrado con una demanda muy sensible o
elástica: la cantidad demandada se reduce en mayor proporción (20%) y consecuentemente el
gasto total disminuye. Si por el contrario el precio bajara, la reacción de la cantidad
demandada sería muy fuerte, incrementándose el gasto total.
En el caso de un bien con demanda inelástica nos encontraríamos con resultados opuestos.
La subida del precio provocaría una reducción de la cantidad proporcionalmente menor y por
lo tanto predominaría el efecto alcista del precio sobre el bajista de la cantidad: la cantidad
total gastada aumentaría. Lo opuesto sucedería ante un descenso del precio. Tabla 4.5.
52
Se entiende que un bien tiene buenos sustitutivos cuando la misma necesidad puede ser
satisfecha por otros bienes con un coste similar. Parece evidente que si sube el precio de un
bien y existe otro que por el mismo precio que el anterior puede proporcionar similar utilidad
que representaba aquél, los demandantes abandonarán el producto más caro y optarán por el
más barato.
Por el contrario, si no existe más de una posibilidad de satisfacer una misma necesidad
porque cualquier alternativa o solo cubre imperfectamente la necesidad o lo hace a un precio
muy superior, los demandantes soportarán la subida del precio siguiendo su consumo.
La facilidad para encontrar sustitutivos depende de la mayor o menor amplitud con que
hayamos definido el bien correspondiente. Si hablamos de la demanda de alimentos, esta es
muy inelástica, pero lo en menos si hablamos de la demanda de carne porque podemos
sustituirla con cierta facilidad por otros productos que aporten proteínas –huevos, pescado- .
Y será aún más elástica si nos ponemos a comparar bienes dentro de la misma carne de
vacuno, pues podemos buscar otras carnes si ésta sube excesivamente su precio.
Una estrategia empresarial querrá conseguir para sus productos una demanda poco
elástica –que los clientes tiendan a considerar como no buenos sustitutivos los productos de
los competidores-, con el consiguiente margen para hacer variar los precios sin merma de los
ingresos totales.
De otro lado sabemos que el efecto renta potencia el efecto sustitución más cuanto más
de lujo (o menos necesario) sea el bien de que se trate. Por tanto, cuanto más prescindible o
innecesario sea un bien, más fácil es que su demanda sea elástica. Por el contrario, cuanto más
necesario sea un bien más inelástica tenderá a ser su demanda.
Otro factor importante es el peso que sobre nuestro presupuesto pueda tener un bien o
servicio. Sabemos que un bien es sustituto y sustituible respecto de los demás bienes porque
juntos absorben el presupuesto disponible. Un incremento en el precio de un bien que pasa
prácticamente desapercibido en el conjunto de los gastos familiares tiene más posibilidades
de que no afecte a la cantidad demandada que si ese precio mayor obliga a replantearse todos
los gastos, dado que mantener el consumo invariado resultaría imposible.
53
También habrá que tener en cuenta las cantidades que consideremos. No es lo mismo un
bien del que se dispones grandes cantidades que otro que tiene un carácter único o
excepcional. En unos casos resulta sencillo regular la cantidad que vamos a comprar, mientras
que en otros la opción se trata del todo o nada. Será muy diferente la reacción ante una leve
subida del precio que si ésta es sustancial.
De hecho podemos afirmar que rara vez la elasticidad será la misma a lo largo de toda la
curva de demanda.
Por ello podemos afirmar genéricamente que una curva de demanda será tanto más
elástica cuanto más se acerque a la horizontal y tanto más rígida cuanto más a la vertical.
Pero no siempre resultará fácil a simple vista afirmar cuál es la elasticidad en un punto
concreto de la demanda.
Cuando el factor adicción, que supone para el consumidor la demanda de ese bien, esté
más o menos presente en un producto más o menos rígida será su demanda. Aunque este
factor no condiciona igual a todos los consumidores. Por tanto la demanda del mercado sí
reaccionará ante las variaciones de los precios, aunque parte de los consumidores sean
insensibles a ellas.
Por último, la elasticidad de la demanda será mayor cuanto mayor sea el plazo de
tiempo que consideremos. Romper con la inercia de los comportamientos habituales requiere
un cierto tiempo. Según pasa el tiempo el consumidor es más sensible al encarecimiento o
abaratamiento relativo de unos productos frente a otros o incluso que sea rentable poner en el
mercado productos alternativos que a precios más elevados resulten ya competitivos.
1. La elasticidad-cruzada
El valor de la elasticidad cruzada de dos bienes nos permite saber qué relación existe
entre ambos, así como la importancia de la reacción de la misma.
2. La elasticidad-renta
Se trata de relacionar los cambios en la cantidad demandada del un bien con las
variaciones en la renta. Tabla 4. 7. La ecuación será:
7. EL CONSUMO AGREGADO
C = C0 + (PMC x Yd)
Yd = Renta disponible.
Co= Consumo autónomo.
PMC= Propensión marginal a consumir.
Según lo dicho el consumo de una economía se caracteriza por los siguientes elementos:
• Existe un umbral en el nivel de renta en el cual las familias planean consumir toda
su renta, es decir, el ahorro agregado de esa economía sería nulo.
• Por debajo de ese umbral, las familias realizan un consumo que excede su renta (el
llamado consumo autónomo), el cual es financiado mediante préstamo, bien
utilizando su riqueza acumulada previamente (desahorrando).
• Por encima de dicho umbral, las familias planean consumir una parte de su renta y
ahorrar el resto.
Una consecuencia de estas hipótesis es que según aumenta el nivel de renta aumenta el
nivel absoluto de consumo pero disminuye la propensión media a consumir, esto es, el
porcentaje de renta que se destina al consumo.
56
b) Los cambios en las condiciones de los créditos. Son cambios en los costes y en la
disponibilidad de los créditos, lo cual afectará al consumo. Si es difícil de obtener un
crédito o resulta muy costoso, las familias aplazarán el consumo (especialmente quedará
afectado el consumo de bienes duraderos).
En esa línea, la hipótesis del ciclo vital relaciona las decisiones de consumo no con la
renta corriente sino con la renta normal esperada a lo largo de toda la vida. La pauta normal
de ingresos es creciente durante toda la vida activa, hasta llegar a un máximo al llegar a
edades próximas a la jubilación y desciende bruscamente al llegar ésta.
Gráfico 4. 9, refleja que mientras que la renta corriente aumenta a lo largo del tiempo
hasta alcanzar un nivel máximo, después comienza a disminuir, incluso de forma brusca al
alcanzar la edad de jubilación. La renta permanente tiene siempre el mismo valor durante
todo el periodo considerado.
Sin embargo cada familia con igual renta tiene pautas de consumo muy diferentes
dependiendo de cómo le afecten los diversos factores expuestos.
La principal consecuencia es que sólo cuando los cambios en la renta corriente (real)
alteren la renta permanente tendrá un reflejo en el consumo. Es decir, cualquier cambio en la
renta corriente que se considere temporal no alterará la renta y por tanto no afectará al
consumo.
Se estudia en este tema los factores que explican el comportamiento de la oferta de los
bienes y servicios. La empresa es la protagonista de la oferta y su principal objetivo es hacer
máxima su cifra de beneficios, esto es, la diferencia entre sus ingresos y sus costes.
1º. Técnico
2º. Inmaterial, cuyo contenido será la capacidad de innovación, detectar oportunidades,
saber adelantarse a los cambios…
Por eso, debido a la importancia del factor empresa muchos autores lo colocan como
factor productivo diferenciado del trabajo y del capital. El espíritu emprendedor y la calidad
de la clase empresarial son factores claves para definir la capacidad de dinamismo y
crecimiento de una economía.
1. Tipos de empresa
Sin embargo las pequeñas y medianas empresas disponen de una mayor grado de
adaptación y se flexibilidad en situaciones cambiantes o recesivas.
Según su titularidad
1. Privadas (Capitalistas). Los particulares son los propietarios y toman las decisiones
según el capital aportado por cada uno de ellos.
Partimos del supuesto de que los empresarios privados estarán dispuestos a arriesgar sus
recursos si esperan conseguir una compensación adecuada y que toman sus decisiones
pensando en obtener los máximos beneficios posibles, esto es, la mayor diferencia posible
entre ingresos totales y costes totales. La búsqueda del máximo beneficio será la regla general
del comportamiento empresarial, entre otras porque las pérdidas continuadas resultan
insoportables a largo plazo ya que hace disminuir el patrimonio de quien las financia. A fin de
cuentas podemos exigir a toda organización que sea eficiente, es decir, que consiga sus
objetivos con el mínimo coste posible.
La relación principal-agente
En nuestros días las grandes empresas tienden a separar entre los propietarios y los
gestores. Puede que los intereses de ambos no coincidan. Sabemos que el interés del
propietario o principal es obtener máximos beneficios por el deseo de sacar el máximo
rendimiento al capital empleado en la empresa.
El gestor no tiene en vista el mismo objetivo prioritario que el propietario, esto es,
obtener los máximos beneficios. Para el gestor entran otros intereses como maximizar sus
sueldos, su seguridad, su poder, su prestigio, sus condiciones laborales.
Para el gestor el beneficio deja de ser un objetivo en sí mismo, salvo cuando forma parte
de su retribución. Sin embargo su objetivo principal es la seguridad por lo que el beneficio
tiene dos utilidades para el gestor:
1º. Maximizar el tamaño de la empresa, pues con ello podrá conseguir sus objetivos de
retribución, seguridad, status, etc.
2º. Mantener una cifra de beneficios razonable para mantener satisfechos a los
propietarios y saneada la empresa.
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1. El Balance
La empresa tiene un patrimonio o riqueza para realizar sus actividades. Este indicará:
- por un lado la limitación de la actividad de la empresa, pues sus recursos son limitados.
- y de otro lado indicará las posibilidades que la empresa tiene de conseguir sus objetivos.
Es una variable fondo por lo que su calculo se referirá a una fecha determinada.
Si queremos saber cuál es la riqueza real de una empresa tendremos que hacer un
inventario, distinguiendo entre sus derechos y sus obligaciones. Se suele realizar para
anualmente coincidiendo con el fin de año.
El activo patrimonial
El activo patrimonial refleja los medios económicos de que dispone la empresa para
desarrollar su actividad:
Activos fijos: con los que la empresa inicia su actividad productiva (locales, materias
primas, maquinaria…).
Activo circulante: conforme realiza esa actividad la empresa adquiere una serie de
derechos (que los clientes paguen lo adquirido).
El factor trabajo no forma parte del activo de la empresa, pues la propiedad del mismo es
de las personas individuales.
El Pasivo
Para comenzar su actividad productiva adquiriendo en primer lugar los activos fijos
(locales, transportes…) la empresa necesita unos recursos financieros que le permiten
adquirirlos. Son los recursos o fondos propios.
Pasivo patrimonial, son recursos o fondos ajenos. Si se contraen deudas con terceros a
través de compras a crédito a los proveedores, contrato de trabajadores a los que hay que
pagar, préstamos a corto o largo plazo; emisión de obligaciones para captar ahorros de los
particulares…
La igualdad entre Activo = Pasivo + Neto nos indica en qué se han materializado
(activo) los fondos que ha recibido la empresa, bien de sus propietarios (neto) bien de
otras fuentes externas de financiación (pasivo).
Es decir, el pasivo y el neto patrimoniales son los fondos necesarios de donde sale el
conjunto de recursos que financian los activos de la empresa.
Los activos se ordenan de menor a mayor liquidez, esto es, por la facilidad del activo de
convertirse el dinero en un corto periodo de tiempo y sin pérdida de valor.
1º. Capital fijo o inmovilizado con el desglose de elementos ordenados (un coche es más
líquido que un local).
2º. Capital circulante, con la relación de elementos de menor a mayor grado de realización
o posibilidad de convertirse en dinero. El activo líquido por excelencia es el dinero.
Existe una ordenación además de por su propiedad (recursos ajenos y propios) suelen
ordenarse de menor a mayor grado de exigibilidad.
1º. Recursos propios (los más exigibles).
2º. Pasivo a largo plazo. Recursos ajenos a largo plazo (obligaciones deudas).
3º. Pasivo circulante: proveedores y acreedores a corto plazo.
El pasivo se distingue entre el exigible formado por los recursos ajenos y el no exigible
formado por los recursos propios, el cual coincide con el neto patrimonial.
Beneficios y pérdidas
Los beneficios aparecen en el Balance elemental dentro del pasivo, ya que están pendiente
de distribución.
3º. Ahorro empresarial. Que se incorpora al neto patrimonial y formará parte de las
reservas genéricas.
Los cambios ordinarios en el patrimonio neto de una empresa se reflejan en las reservas y
en los fondos. Estas partidas son las que absorben las pérdidas o recogen el ahorro y ajustan
el pasivo de forma que se mantenga siempre igual a la diferencia entre el activo y el pasivo.
a) La amortización. Dado que muchos elementos del activo figuran con el valor con el
que fueron adquiridos se trata de descontar la depreciación que van sufriendo los activos por
el desgaste, envejecimiento u obsolescencia, que suponen una pérdida importante. Será
necesario dotar con recursos ese fondo de amortización que compense el valor de la pérdida
que sufren esos elementos del activo año a año.
La obsolescencia. Se trata de elementos de la empresa que están en perfecto uso pero que
han perdido actualidad normalmente por el avance de las nuevas tecnologías que hace
ineficientes nuestras máquinas en comparación con las nuevas aparecidas en el mercado.
Finalmente los Fondos y Reservas son meras partidas contables sin reflejo concreto en un
elemento del activo sino que se diluye entre todos ellos
2. La Cuenta de Resultados
El resultado económico de un periodo es una magnitud flujo que se mide por tanto
entre dos fechas (inicial y final del ejercicio económico) y vendrá dado por la diferencia
entre Ingresos y Costes de ese periodo.
Costes y gastos
Al iniciarse una actividad empresarial se realizan unos gastos, los cuales se pretenden
recuperar con la venta del producto. Sin embargo no todos esos gastos que se efectúan en el
momento de adquisición del los inputs (pago de locales, materias primas…) constituyen el
coste del producto. Algunos gastos pueden aplicarse a la producción de varios ejercicios
económicos de la empresa y no a uno solo, o no aplicarse a un único producto sino a varios
(maquinaria, etc.). También, determinadas compras pueden no ser pagadas en el ejercicio en
que se usan, o incluso almacenarse para ejercicios posteriores.
Es decir, no todos los gastos son costes en el mismo ejercicio, ni todos los costes pagos
del mismo periodo.
De aquí surge una clasificación que va a depender del grado de información disponible
sobre la imputación exacta de los costes y que distingue entre:
obra directa y algunos más fácilmente identificables cuantificables como consumo de energía,
bienes de equipo etc.
Al igual que hemos visto con los costes no todas las entradas de dinero son ingresos del
ejercicio ni todas las ventas del periodo suponen entradas de dinero en el mismo:
Otro elemento es la carga por amortizaciones que se impute a ese ejercicio. Cuanto más
rápido sea el criterio de amortización aplicado (queriendo recuperar cuanto antes el valor del
activo en proceso de depreciación) menores serán las cifras de beneficios en los primeros años
que siguen a la inversión.
Los Resultados Extraordinarios son los que obtienen por una actividad atípica. Por
ejemplo, un exceso en tesorería –dinero en efectivo- a causa de una inversión en bolsa que ha
reportado una rentabilidad adicional; o venta de algún inmueble de la empresa. Puede ocurrir
que una mala gestión en la explotación se enmascare a través de ingresos atípicos que oculten
resultados negativos. Si se contabilizan separadamente, puede advertirse tal circunstancia,
mientras que en caso contrario podría pasar desapercibida.
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3. LIQUIDEZ Y SOLVENCIA
Flujo de caja o Cash-flow, que es la diferencia entre los ingresos y los gastos
realizados por la empresa a lo largo de un ejercicio.
También es posible calcular el flujo de caja por medio de un estricto criterio de tesorería:
contabilizando tan solo los cobros y los pagos realizados, es decir, las entradas y salidas de
dinero. Pero hay que recordar que la empresa puede tener derechos y obligaciones que se
materializan en caja posteriormente, pero que en ese momento han de contabilizarse. Desde
esta perspectiva, el flujo de caja generado a lo largo de todo el ejercicio equivaldría al
excedente de tesorería, que puede ser superior o inferior a los beneficios generados si tenemos
pendientes de cobro o de pago cantidades importantes.
Esta distinción nos recuerda que la existencia de beneficios no asegura que la empresa
tenga en todo momento los recursos líquidos que necesita para hacer frente a sus pagos. Al
existir un desfase temporal entre las necesidades de liquidez (pagos y cobros) es necesario
tener un buen control de tesorería. Empresas que obtienen beneficios pueden fracasar por
problemas de liquidez. Todos los proyectos de inversión suelen llevar asociados una
evaluación de la corriente estimada de cobros y pagos.
Los Balances de Cuentas, a los que las empresas están obligadas a presentar –incluyendo
informe de auditoría externa- recogen datos útiles sobre la marcha económica y financiera de
la empresa. Se elaboran estableciendo proporciones entre determinadas variables del activo,
del pasivo, de la cuenta de resultados, para analizar el peso de cada una de ellas y extraer
conclusiones. Los más significativos son:
Es conveniente tener en cuenta el conjunto de los datos y no una sola ratio aislada, y
hacer una comparación entre los periodos o entre empresas del mismo sector para extraer
conclusiones válidas.
Será un buen equilibrio económico-financiero el que permite que el activo circulante sea
financiado con el capital ajeno a corto plazo, también llamado pasivo circulante, y que los
recursos permanentes (capital propio, recursos ajenos a largo plazo) permitan financiar el
activo fijo.
En principio, si la financiación del activo fijo estuviera a cargo de capitales ajenos a corto
plazo, sólo con que el acreedor se negara a renovar el crédito al vencimiento, la empresa
estará seriamente amenazada. Sin embargo la evolución del mercado de capitales impide que
una situación así se considere como un desequilibrio peligroso.
67
1. Fondo de maniobra elevado. Supone un exceso de recursos a largo plazo y por tanto
una estructura financiera más cara y una pérdida de rentabilidad.
2. Fondo de maniobra escaso. Supone el peligro de no poder hacer frente a los
compromisos y por lo tanto una eventual situación de suspensión de pagos.
Cuando una empresa no tiene la liquidez suficiente para hacer frente a sus
obligaciones a corto plazo se verá obligada a suspender pagos. Aunque podrá continuar
su actividad en la confianza de superar sus problemas de tesorería.
No es posible determinar para todas las empresas un fondo de maniobra. Ello dependerá
de muchos factores. Incluso un fondo de maniobra negativo puede no implicar problemas de
financiación a corto plazo, si bien es un indicio de que debe recomponerse con relativa
urgencia. Es uno de los problemas de optimización empresarial.
La capacidad de autofinanciación
La Solvencia
La quiebra
Cuando el activo total es inferior al pasivo exigible, la empresa no puede hacer frente a
las obligaciones contraídas, ni siquiera a través de la venta de todos sus activos. Ya no se trata
de problemas temporales sino que no hay patrimonio con el que hacer frente a las
obligaciones. O los propietarios hacen una nueva aportación de capital que restaure la
solvencia o la empresa entrará en una situación de quiebra y tiene que liquidar.
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El valor de liquidación de la empresa suele ser menor que su valor contable mientras que
ésta está activa debido a ciertos elementos vivos. La empresa no se valora igual en su
conjunto que por sus partes. Uno de esos elementos de valor intangible es el fondo de
comercio –localización, clientes…- que pierde todo valor si la empresa no va a continuar su
actividad.
La sociedad actual es cada vez más exigente y pide a las empresas que atiendan no solo a
elementos económicos, sino también a otros como el medio ambiente, los trabajadores o los
consumidores. Así se exige un Balance Social y Cuentas de resultados donde se informe de la
política empresarial en esos campos.
1. La función de producción
Eficiencia. El empresario elige y combina los factores productivos para obtener la mayor
producción posible en relación con los precios que implican su utilización. Esta decisión tiene
un componente técnico importante.
En el corto plazo
Dada una dotación de factores fijos (dimensión de la empresa inamovible a corto plazo)
podemos suponer que la productividad de los factores variables crece hasta alcanzar su
combinación óptima para la cuantía dada de factores fijos. Pero a partir de ese punto se suele
dar la ley de productividad marginal decreciente, según la cual, dada una cantidad fija de
factores productivos, a partir de un cierto punto, el aumento de otros factores llevará al
incremento en la producción cada vez menor, porque la limitación de los factores fijos impide
aumentar la producción pese al aumento de los factores variables. Puede que sea imposible
incrementar la producción más allá de un determinado nivel.
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2. La función de costes
Costes fijos. Existirán de otro lado unos costes fijos ligados a los factores fijos, que
son por definición invariables e independientes del nivel de producción. No cambiarán si
nos mantenemos en el corto plazo, pues si variamos los factores fijos entraremos en el
largo plazo.
Los costes fijos son tanto más elevados cuanto mayor sea la dimensión de la empresa
y el precio de los factores fijos y cuanto menor sea el plazo de tiempo al que nos
referimos.
Los costes pueden mantenerse si las variaciones en unos de los aspectos que influyen el
los mismos se compensan con los que se den en otro de los aspectos, pero en sentido
opuestos. Así, si el coste de los factores productivos crece en la misma proporción en que lo
ha hecho su productividad el coste se mantendrá invariado.
70
Implica que los costes variables crecerán despacio en los primeros niveles de producción,
pero a partir de un cierto punto lo harán cada vez más deprisa al decrecer la productividad de
los factores involucrados. Lo mismo pasará con los costes totales puesto que resultan de
sumar a los variables una cantidad fija.
La función de costes
- Los coste fijos medios, son menores cuanto mayor es la producción. Si dividimos una
cantidad fija entre un número mayor de unidades producidas el resultado será cada vez
menor.
- Los costes marginales, descienden inicialmente pero comienzan a crecer tan pronto
como los costes variables (de los que dependen) crecen cada vez más deprisa. Cuando
decrece la productividad marginal de los factores productivos, cada vez será más caro
producir una unidad adicional del bien.
- Los costes variables medios. Decrecen mientras los marginales son inferiores y
crecen cuando los marginales son más altos. Mientras el coste de la nueva unidad
(marginal) es menor que la media anterior, la media baja. Pero el valor medio empieza
a subir cuando ya el coste de la nueva unidad es mayor que la media preexistente.
- Los costes totales medios (o costes medios) siguen la misma evolución. Equivalen a
la suma de los costes fijos y variables medios. Dado que los costes fijos medios
tienden a ser mínimos cuando incrementamos la producción, los costes variables
medios y los costes totales medios se acercan cada vez más.
Los costes fijos tienden a perder importancia cuando el volumen de producción es muy
elevado. Pero si los costes fijos son más relevantes que los costes variables, éstos serán los
irrelevantes. Por ejemplo, en la producción de energía eléctrica el coste de cada nuevo
kilovatio es prácticamente despreciable, dado que lo realmente costoso es la construcción,
amortización y mantenimiento de las centrales eléctricas e infraestructuras.
Existe un punto, en el que para la dimensión que tiene la empresa, se alcanza la óptima
combinación de los factores productivos y por lo tanto se consigue producir al menor coste
medio posible. A partir de ese punto, si aumentamos la producción los costes medios crecen
como consecuencia de la ley de la productividad marginal decreciente. El punto de coste
medio mínimo coincide lógicamente con el máximo de la productividad dado que en ese puno
se consigue la máxima cantidad de producto por cada unidad monetaria utilizada.
Los ingresos dependerán de la demanda y del tipo de mercado con que se enfrente cada
empresa. Conociendo ese aspecto calcularemos dónde se encuentra su óptimo.
Con estos datos es de suponer que el empresario irá aumentando su producción mientras
se cumplan las condiciones anteriores, que suponen que los beneficios siguen aumentando. Se
detendrá en el punto en que si aumenta la producción el coste marginal pasaría a ser mayor
que el ingreso marginal, por lo que el beneficio disminuiría.
De un lado tenemos los costes fijos a corto plazo. Cuanto más elevados sean éstos, más se
resistirá el empresario a abandonar la actividad o a iniciarla.
La empresa iniciará o mantendrá la producción si con ello obtiene una situación mejor que
teniendo paradas sus instalaciones. Si empresa está parada –no produce, pero está abierta-, las
pérdidas son equivalentes a los costes fijos, dado que tiene que pagarlos en cualquier caso y
carecería de ingresos-. Dicho de otra manera, si el empresario tiene cerrada su fábrica tiene
ingreso cero y debe pagar los costes fijos como gastos inevitables.
El empresario necesita obtener por su posible actividad unos ingresos que cubran al
menos los costes nuevos en los que va a incurrir, es decir, los costes variables. Por lo tanto
compensará iniciar o mantener la producción a corto plazo siempre que las pérdidas sean
inferiores a los costes fijos (como máximo iguales).
El punto de cierre (mínimo de explotación) para una empresa a corto plazo es aquel
en el que los ingresos no cubren los costes variables, limitándose las pérdidas a los costes
fijos que son inevitables.
Si los ingresos son superiores a los costes variables permitirían cubrir al menos parte
de los costes fijos y por lo tanto sería mejor producir, aun con algunas pérdidas, que no
hacerlo.
72
Así, puede ocurrir que el precio fijado por el mercado esté por encima o por debajo del
nivel de equilibrio. Sabemos que si el precio es superior la empresa obtendrá beneficios
extraordinarios. Si es inferior, tendrá pérdidas e incluso cerrará si éstas son superiores a los
costes fijos. Aunque las reglas de equilibrio son las mismas en todos los casos, los resultados
de la empresa variarán según cual sea el precio del mercado.
A largo plazo sabemos que es posible adaptar la estructura. Ya no existen costes fijos y
todas las empresas pueden buscar la mejor de sus dimensiones.
Sin embargo, si ya no existen costes fijos ¿cuál es la explicación de explicación de que los
costes crezcan o decrezcan? La razón fundamental es que el incremento de la dimensión
empresarial puede provocar economías o deseconomías de escala.
Dicho de otra manera, A largo plazo existen economías de escala cuando un aumento de
la dimensión empresarial implica una disminución de los costes medios. Pero también hay
factores que contribuyen a las deseconomías de escala.
- Costes de dirección y control que son independientes del nivel de producción, en parte
también indivisibles. Es probable que un varias veces superior pudiera ser absorbido por
los mismos sin mayor esfuerzo.
- La reflexión que hicimos para los costes fijos es válida por que ciertas actividades
requieren inversiones muy elevadas que se diluyen y amortizan tanto más cuanto mayor
sea la cantidad del producto.
- Es más frecuente en las grandes empresas una organización de los trabajadores que crea
conflictos y consigue mejores condiciones laborales y sociales. Se aumentan los costes
salariales que pueden absorber las ganancias de otras economías de escala.
- Una gran dimensión implica una fuerte demanda de factores productivos y suministros
en general. Tendrá ventaja de negociación por adquirir grandes cantidades, pero la
desventaja del almacenaje y abastecimiento en mercados reducidos incapaces de
atender grandes cifras demandadas con el consiguiente encarecimiento.
Conclusiones
- Procesos en los que no se ha alcanzado el mínimo óptimo funcionando por tanto con
rendimientos crecientes de escala. A mayor producción menor coste medio y por tanto
menor número de oferentes en el mercado debido a la existencia de grandes empresas.
- Por el lado opuesto, las pequeñas empresas de distribución tienden a agruparse para
determinadas actividades como compras centralizadas, publicidad…
74
- En el largo plazo los empresarios que soportan pérdidas intentan adaptar su estructura
y mejorar sus procesos productivos para conseguir beneficios. Pero si no lo consiguen
abandonarán esa actividad por otra en la que sí puedan conseguir beneficios.
- Ese proceso individual sumado al de los demás oferentes es el que permite que el
mercado se vaya adaptando constantemente y que existan incentivos permanentes para
que los empresarios intenten producir de la forma más eficiente posible.
Introducción
Los mercados reales no suelen cumplir las condiciones de la competencia perfecta, sino
que la realidad muestra mercados imperfectos en los que las empresas tienen un margen de
más o menos amplio para fijar sus precios.
75
1. LA COMPETENCIA IMPERFECTA
1. Tipología
En la vida real encontramos aquellas empresas precio-aceptantes con otras que tienen esa
capacidad de influir en el precio o precio-determinantes (o fijadoras de precios).
Estrictamente no existe ningún monopolio porque todo bien o servicio tiene algún
sustitutivo (salvo los obligatorios). Si una empresa tiene el monopolio del ferrocarril compite
con las alternativas del avión o el automóvil. Si hay una única tienda en la cuidad que no
satisface al cliente éste puede desplazarse a otra cuidad a buscar el producto.
76
Las mismas imperfecciones que se han señalado por el lado de la oferta pueden
encontrarse en el lado de la demanda que hace la empresa. En algunos casos de forma
paralela: La compañía monopolio oferente del servicio de ferrocarril es también monopolio
como demandante de material ferroviario. Las empresas automovilísticas tienen la misma
característica de oligopolistas como vendedores que como clientes de las empresas fabricantes
de componentes de los coches que fabrican.
Sin embargo esas dos circunstancias pueden no coincidir. Así, un empresario agrícola
puede vender sus productos en régimen de competencia perfecta pero ser el único demandante
de jornaleros en una zona amplia. El taller monopolista de un pueblo será precio-aceptante de
los recambios que necesita.
Es frecuente, por tanto, que una misma empresa comparta varios de los tipos que se han
definido. Así, puede actuar como monopolista en la zona en que está radicada, como
oligopolista en el país y como competidor (monopolístico o perfecto) en el mercado
internacional. Al mismo tiempo podrá tener la condición de monopolista de mano de obra en
la zona en la que produce, oligopolista de alguna de las materias primas que necesita y precio-
aceptante en el resto de los factores y materias primas que utiliza.
Las empresas precio-determinantes tienen un margen de actuación para subir o bajar los
precios y ello se traduce en una reducción o un alza de su cifra de ventas, porque han de hacer
frente a una demanda individual ya que no es la línea horizontal que veíamos para la
competencia perfecta, sino que tiene una cierta pendiente. El modelo más claro en este sentido
es el monopolio que servirá para el resto de empresas precio-determinantes.
77
Dado que para vender más es necesario bajar el precio vemos cómo el ingreso total
aumenta en lo que vendemos de más (unidades nuevas por el ingreso medio), pero el
ingreso total disminuye en lo que ingresamos de menos por la cantidad que antes se vendía.
Llegará un momento en que una nueva bajada de precio provoca un aumento en la cantidad
vendida pero el ingreso total no varía respecto de la anterior situación (una se compensa con
la otra y el ingreso total no varía), en cuyo caso el ingreso marginal es igual a 0.
Siempre tendremos que descontar del ingreso medio (aumento) la pérdida por vender
ahora más baratas las unidades que antes vendíamos a un precio superior. Por esta razón, el
ingreso marginal es inferior al medio (el precio de estas nuevas unidades).
También sabemos que ese punto de máximo ingreso no significa el máximo beneficio.
Será necesario estudiar en cada caso la estructura de costes para poder compararlos con los
ingresos y saber si hay pérdidas o ganancias.
3. Costes e ingresos
78
El monopolista calculará el nivel de producción que hace máximos sus beneficios y ese
será su nivel óptimo de producción. ¿Cómo conseguir vender esa cantidad que es la que
permite obtener el máximo beneficio? Aplicando el precio para el cual los demandantes
desean comprar precisamente esa producción.
La opción maximizadora no tiene por qué coincidir ni con el punto donde no existen
beneficios extraordinarios, ni con el punto de coste medio mínimo. En otras palabras, que el
resultado no es eficiente.
Solo interesará producir si los ingresos que obtiene el monopolista le permiten cubrir, a
corto plazo, al menos los costes variables y a largo plazo los costes totales, incluidos los
costes de oportunidad.
También puede esperarse que el precio será tanto menor (y las cantidades de equilibrio
tanto mayores) cuanto mayor sea la elasticidad de la demanda. Porque ello refleja un peligro
mayor de que nuestros clientes opten por otros productos sustitutivos si nuestro precio es
excesivamente elevado. De hecho, el monopolista intentará separar sus mercados cuando le
sea posible para subir el precio a aquellos demandantes con demanda más rígida. Esa política
recibe el nombre de discriminación de precios.
Posibilidades de diferenciación:
2º. Que sea muy difícil, el almacenamiento o la reventa del producto, pues los
clientes de precio más bajo los podrían vender a los clientes de precio más alto con
perjuicio para oferente.
El ejemplo más claro es el que intenta separar los clientes instituciones de los
consumidores particulares. A los primeros se les aplicarán precios más reducidos por diversas
razones: Tienen más información y pueden optar por otros proveedores; si el precio es
excesivo la empresa demandante puede encontrar atractivo organizarse ella misma el
suministro.
Pero también hay ejemplos en dirección opuesta. Por ejemplo las compañías aéreas saben
que la demanda de las familias es más elástica que la de los hombres de negocios cuyos
desplazamientos dependen de criterios más rígidos y por lo tanto se les aplican tarifas más
altas.
Pero ello no guarda relación obligada con la cuantía de los beneficios. Si la curva de
costes medios pasara por el punto C del gráfico los beneficios del monopolio serían los
mismos que en competencia perfecta; si los costes fueran todavía más elevados, incluso
tendría pérdidas.
Sin embargo esta crítica es solo cierta en el caso del monopolio puro o sin bienes
sustitutivos satisfactorios. En los restantes casos de competencia imperfecta –oligopolio y
competencia monopolística-, el poder monopolístico coexiste con la presencia de empresas
competidoras que buscan formas de producir más eficientes y con la calidad suficiente para
no perder clientela.
Por otra parte, los monopolios y los oligopolios son los agentes que más recursos dedican
a I+D+i, fomentando la innovación y el desarrollo tecnológico. A largo plazo estas estructuras
conllevarían costes inferiores que podrían compensar los precios iniciales superiores.
Pero desde otro punto de vista el monopolio lleva a una cierta pasividad en los directivos
y su falta de incentivos para innovar. No existe consenso ni experiencia sobre estas cuestiones
ni cual es la que predominaría.
El óptimo de producción en competencia perfecta e imperfecta juntas
2. El poder monopolístico
Los efectos anteriores serán tanto mayores, cuanto mayor sea el poder monopolístico de
la empresa. Pero no siempre es fácil precisar si existe ese poder y en qué medida.
En la medida en que hemos definido a las empresas con poder monopolístico como precio
determinantes, una señal del mismo sería la elasticidad precio de la demanda. En el mercado
de competencia perfecta las empresas se enfrentan a una demanda horizontal, por lo que una
subida del precio supondría la pérdida de todos los clientes. La elasticidad de la demanda de
su producto tiende a ser infinita y ello denota que carecen de poder en el mercado. En la
competencia imperfecta la demanda tiene una cierta pendiente negativa, cuanto menos
elástica sea más capacidad tiene la empresa para elevar el precio sin pérdida de ingresos.
El poder monopolístico de una empresa será tanto mayor cuanto más inelástica sea la
demanda de sus productos
Las causas de la menor elasticidad de una curva de demanda nos servirán para explicar
por qué existe el poder monopolístico. Esas causas las podemos resumir en una: la reducida
presencia de bienes sustitutivos.
• O/y porque existe diferenciación del producto ofrecido por los distintos
competidores, lo que conlleva que los distintos bienes o servicios sean
sustitutivos imperfectos.
Dado que el bajo número de competidores conlleva un poder monopolístico y que medir
la elasticidad de la demanda es bastante complicado, en la práctica el poder monopolístico
82
tiende a medirse a través del grado de concentración de la oferta en cada sector en pocas
empresas.
Así:
- Puede fijarse un porcentaje del mercado como barrera a partir de la cual se considera
que una empresa tiene un excesivo poder monopolístico:
- O analizarse cuántas empresas controlan la mayor parte de un mercado o sector.
- O comprobar qué parte del mercado absorben las tres o cuatro mayores empresas.
Todo ello como forma de aproximación para saber el grado de poder monopolístico real
de una empresa o mercados concretos.
Las barreras de entrada son los obstáculos que impiden o dificultan el acceso a un
mercado de nuevos competidores. Destacamos tres grupos de barreras:
a) Barreras naturales
El caso de los monopolios naturales viene explicado cuando dadas las características del
proceso productivo es mas eficiente llevar a cabo esta actividad en régimen de monopolio
pues éste permite una economía de escala consiguiendo que los costes medios a largo plazo
sean decrecientes.
Existe monopolio natural si, para los niveles de demanda existentes en el mercado
correspondiente, la tecnología de la producción o de distribución de un bien o servicio
implica costes decrecientes según aumenta la producción y, por tanto, el
aprovechamiento de tales economías de escala crea un incentivo para la consolidación de
una empresa monopolística.
Dado que las economías de escala aparecen en buen número de producciones modernas
(aviones…), la tendencia en tales mercados es a que la producción se concentre en pocas
empresas, incluso a nivel mundial, porque las pequeñas se enfrentarían a costes muy elevados.
La necesidad de costes fijos altos para producir el bien explica en buena medida la
existencia de estas barreras de entrada, pues suponen la necesidad de una inversión muy alta y
83
una tendencia a que el punto mínimo de la curva de costes medios a largo plazo exija una
elevada producción.
Este tipo de barreras se van superando en parte por la evolución tecnológica, la cual va
facilitando la incorporación de competidores (telefonía por cable / telefonía por satélite).
b) Barreras legales
3º. Concesión de licencia, para ciertas actividades. Algunas profesiones (notaria) o con
carácter más amplio (banco, tv, universidad).
El Estado justifica su actuación por los intereses colectivos sin valorar el “bienestar” de
los ciudadanos. Suele ser el Estado el promotor de situaciones monopolísticas.
c) Barreras de mercado
Las empresas establecen barreras para evitar la entrada de nuevos competidores.
Sabemos que la empresa precio-determinante tiene cierto margen para fijar precios que hagan
máximos sus beneficios, los cuales sean extraordinarios; por lo que hay empresas interesadas
en entrar.
El competidor piensa en los grandes beneficios a corto plazo y cuáles serán éstos en el
largo plazo. Las empresas instaladas tendrán interés en mostrar que beneficios actuales no
serán tales si la nueva empresa se arriesga:
4º. Barrera del alto coste y las imperfecciones de la información. La publicidad necesaria
para entrar a competir en el mercado, que conllevaría un alto coste.
Algunos de los factores señalados pueden funcionar como barreras de salida. El que está
dentro no le interesa salir debido al deseo de amortizar inversión, el monopolio concedido
administrativamente implica prohibición de salir a corto plazo. En tales casos es posible que
la empresa mantenga pérdidas por más tiempo del esperado en teoría de eficiencia o
maximización de beneficios.
3. LA COMPETENCIA MONOPOLÍSTICA
La diferenciación del producto hace que la demanda de cada uno de los intervinientes en
el mercado sea inclinada. La elasticidad será elevada, pues existen muchos sustitutivos muy
próximos. La demanda inclinada implica un cierto poder monopolístico y el punto de
equilibrio a corto plazo será, como en el monopolio: la cantidad óptima será aquella para la
que el ingreso marginal y el coste marginal coincidan y el precio aplicado será el que marque
la demanda correspondiente.
Es posible que en un determinado momento las empresas estén consiguiendo beneficios
extraordinarios, los cual atraerá más empresas debido a que no existen barreras de entrada.
Entonces a largo plazo ocurrirá algo similar a la competencia perfecta, desplazándose la
demanda individual de cada empresa hacia la izquierda (cada empresa verá reducida las
cantidades vendidas y el precio), y cabe la posibilidad de que se haga más elástica.
inclinación, el punto de contacto con los costes medios no se produce en un punto inferior de
éstos sino a un nivel algo superior (a la izquierda del mismo).
Podríamos decir que ese sobreprecio supone una compensación por el derecho a poder
elegir.
En tales casos la curva de demanda con la que se enfrenta cada empresa tiene
pendiente diferente. Algunas gozarán de una fidelidad de su clientela superior al resto, es
decir, con una elasticidad inferior a la general. O lo que es lo mismo, con más poder
monopolístico. Ello repercute en su cifra de resultados.
Junto a una probable mayoría de empresas que responden al modelo general descrito,
conviven otras que han conseguido un mayor poder monopolístico pudiéndose permitir
precios mayores y cifras de ventas mayores (El Corte Inglés).
4. EL OLIGOPOLIO Y LA INTERDEPENDENCIA
La idea que prima para los consumidores es la de igualdad del producto (aunque el exista
alguna diferencia).
En este mercado también hay barreras de entrada que han permitido que entren pocos.
86
Al ser pocos los competidores son precio-determinantes. Pero con la particularidad que la
decisión de uno repercute en los demás. Su equilibrio va a depender del comportamiento de
las demás empresas, que son las numerosas respuestas potenciales a su estrategia y los
diversos escenarios externos que no dependen de quienes participan en el juego. Por ello el
cuadro de posibles situaciones es tan amplio que hace difícil hablar de un equilibrio
predeterminado.
2. La colusión
Los oligopolistas comprueban que la competencia en precios les hace perder beneficios,
lo cual introduce un factor de inestabilidad en el mercado. En consecuencia las empresas
buscarán hacer máximos sus beneficios, lo cual se conseguiría actuando como un monopolio.
Sin llegar a unirse las empresas acuerdan limitar la competencia entre ellas acercando su
posición lo más posible al monopolio.
Los gobiernos tienden a prohibir cualquier tipo de pacto que limite la libre competencia,
tácito o explícito entre las empresas. El poco número de competidores hace más probable el
pacto y la Defensa de la Competencia vigila el oligopolio para evitarlos.
5. Regulación profunda del sector, que asegura la estabilidad por estar menos abierto a
la libre competencia.
6. Cuanto más difícil sea conocer la vulneración de los pactos.
7. Dificultad de que aparezcan competidores que puedan hacer fracasar el pacto.
8. Cuanto mayor sea el beneficio de mantener el pacto que el obtenible por
romperlo.
Un pacto fuerte intentará conseguir una situación similar a la del monopolio, fijando el
nivel de producción conjunto que haga máximo el beneficio total, aunque con la dificultad de
conseguir la información adecuada sobre los costes de cada una de las empresas.
Cuando el criterio anterior choca con dificultades prácticas, la fijación de las cuotas ha de
responder a algún tipo de negociación. A partir de criterios objetivos y cuantificables (ventas
previas, personal, sucursales, capacidad…) se produce un reparto que resultará más positivo al
que sea más hábil en resaltar los aspectos que le favorezcan.
4. El liderazgo
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El supuesto de la empresa líder viene a ser una variante del supuesto de competencia
monopolística. Todas las empresas tienen una demanda levemente inclinada, pero alguna de
ellas consigue una fidelidad a sus productos por encima de los restantes. Su demanda se hace
más rígida en términos relativos lo que le permite un comportamiento más libre en su política
de precios.
5. LA ESTABILIDAD DE PRECIOS
1. Las razones
a) La estructura de costes
Normalmente, buena parte de los costes son fijos en el corto plazo, por lo que el coste
variable medio mínimo se alcanza cuando en nivel de producción permite utilizar
adecuadamente la estructura existente. A partir de ese punto el aumento de producción puede
absorberse sin dificultad con los costes fijos comprometidos: cualquier aumento en la
producción tan solo requiere los inputs que vayan a incorporarse directamente al producto
final.
En la medida en que los costes variables medios no varían para muchas empresas en
un amplio intervalo de producción, las variaciones en la demanda que no tengan un
carácter extraordinario son absorbidas, sin repercusión sobre los precios.
89
Naturalmente existirá un nivel de plena capacidad en el que los factores fijos disponibles
no serán suficientes y será preciso ampliarlos, con lo que los costes pasarán a ser crecientes.
La diferencia fundamental es que el mínimo coste se consigue en un margen de producción
bastante amplio. De hecho, una parte significativa de las empresas se mueven dentro de ese
margen a lo largo del ejercicio económico, con períodos de menor actividad, próximos al
principio del intervalo, y otros en los que se funciona a plena capacidad.
Es lo que se denomina “coste del menú”. Compensa mantener los precios fijos o estables
si no de desvían en demasía de los precios medios habituales por el coste que supondría editar
nuevos catálogos y hacerle una nueva publicidad.
c) La demanda quebrada
1. Demanda de mercado. Si sube el precio de un bien bajará su demanda y por tanto las
ventas en todas las empresas. En la medida de la mayor o menos elasticidad de la demanda
del producto correspondiente.
Cada empresario individual se enfrenta a una doble demanda, diferente según cual
sea la reacción de los competidores.
Si por el contrario reduce el precio puede suponer que los competidores hagan lo mismo,
aunque no estén convencidos, ante la idea de que el competidor más barato les arrebataría
buena parte de los clientes. Así el mercado reaccionaría a la baja en su conjunto. Ello implica
que el aumento en las ventas para cada empresa sea muy reducido, porque nos movemos en
una demanda más rígida, lo cual implica que una bajada de precios hará disminuir nuestros
ingresos.
Por tanto, salvo que los cambios en los costes fueran muy significativos y generalizados
para todo el sector, las empresas optarán por mantener los precios vigentes, haya o no haya
pacto en tal sentido.
Dos autores de un crimen son detenidos sin pruebas concluyentes sobre la culpabilidad.
La policía hace la siguiente oferta a cada uno por separado:
• Si confiesa el otro autor será condenado a 10 años, pero él solo a uno por
colaborar con la justicia y por arrepentimiento…
• Si ambos confiesan no se aplicará ninguna atenuante de colaboración y será
condenado a no menos de 5 años.
• Si ninguno confiesa y no se puede demostrar el delito, serán condenados por
otro de menor gravedad cuya pena es de 3 años.
¿Cuál será la reacción de los detenidos? Es claro el paralelismo con los oligopolistas. Su
punto de partida (donde no hay pruebas ni delación) que no es optima pero la menos
aceptable. Todo competidor sabe que si se adelanta a la ruptura del pacto de silencio puede
mejorar la situación propia y deteriorar la de los demás, pudiendo llegar a expulsar a alguno
del mercado (primera propuesta).
Existe un incentivo más para la confesión: pues si el otro se adelanta será él el que sufra
las consecuencias más perjudiciales llegando incluso a ser expulsado del mercado. Por eso al
91
menor indicio de que otro competidor va a romper el pacto es razón suficiente para que quizás
se lance a ello quien no pensaba hacerlo por sí mismo.
Parece que esta afirmación se contradice con el modelo de la demanda quebrada porque el
temor a que todos reaccionen de la misma forma supone pérdidas generalizadas. El
desincentivo de este resultado parecería suficiente para compensar el incentivo de la ruptura,
pero no es así necesariamente.
El ejemplo del crédito hipotecario concedido por los bancos, que se mueve con criterios
oligopolísticos, es que los tipos de interés suelen ser muy similares entre ellos. Pero
repentinamente un banco lanza un crédito más barato. Los clientes se apresuran a llevar sus
créditos a ese banco. Los demás bancos reaccionan rápidamente y al poco tiempo todos
vuelven a ofrecer productos similares, incluso con condiciones algo más favorables. De no
hacerlo así la pérdida de clientes sería muy grave.
3. El campo de la competencia
Por ello se tratará de diferenciar el producto propio de forma que los clientes lo aprecien
por sus características por lo que dejan de ser sustitutivos perfectos.
Seguirá una fuerte publicidad. La cual también va a depender de lo que hagan los
competidores, como ejemplo de la interdependencia de las empresas oligopolistas. Por
ejemplo, es muy probable que si una empresa baja su publicidad a la mitad y el resto no, caerá
en ventas; lo cual es un ejemplo de la demanda quebrada.
92
Eficacia de la promoción entre los vendedores del producto. Incentivo por las comisiones
Las exclusivas, por las que se trata de conseguir un local en una zona donde no posible
conseguir otra oferta que la propia.
El margen para la competencia es muy amplio aunque los precios se tomen como fijos y
siempre queda la incógnita de cual será la reacción de los competidores.
4. El largo plazo
Los precios, los gastos en publicidad y promoción de ventas serán superiores a los
mercados con gran número de competidores.
Los pactos colusorios vienen de la experiencia anterior de que su ruptura no trae las
ventajas esperadas. La entrada de un novato generará la ruptura de la situación y una vuelta a
empezar, con los costes consiguientes.
Esta perspectiva añade un dato estratégico importante para entender la batalla de los
precios. La ruptura de pactos puede llevar a beneficios a corto plazo, pero probablemente
conlleva perjuicios a largo plazo. Con una excepción y es que alguna empresa atraviese por
problemas o se quede atrás en el empeño de reducir costes. Por lo que las restantes estarán
interesadas dar la batalla con el objetivo de expulsarla del mercado y no con vistas a ganar
más a corto plazo.
INTRODUCCIÓN
Información es escasa y costosa pero necesaria en la medida que queramos reducir riesgos y la
incertidumbre.
94
El ahorro es la otra cara del consumo y la fuente básica de financiación de la inversión en una
economía.
1. RIESGO E INCERTIDUMBRE
Una toma de decisión correcta está relacionada con la información que se dispone.
1. Certeza. El decisor conoce con absoluta seguridad los escenarios que van a
presentarse. (Leyes físicas)
2. Riesgo. El decisor conoce los distintos escenarios que pueden presentarse, las varias
alternativas, y la probabilidad que tiene de la suceda cada una de ellas, pero ignora cual será
la que efectivamente suceda. (La operación de corazón).
El valor esperado
1ª. Amantes del riesgo. Ante la probabilidad pequeña de obtener muchas ganancias éstos
están dispuestos a embarcarse aún a expensas de posibles pérdidas.
2ª. Adversos al riesgo. Prefieren ganancias leves pero seguras, evitando riesgos altos e
inseguridad.
La toma de decisión
1º. La persona con aversión al riesgo. MAXIMIN: Escoge la estrategia que le garantice
el mejor resultado en el caso de que se dé para cada alternativa la peor situación posible.
Su objetivo es garantizar un MÍNIMO razonable. El único resultado que se compara es el pero
para cada alternativa.
2º. La persona arriesgada. MAXIMAX: Elegir la estrategia que en el mejor de los casos
posibles, lleva al mejor resultado.
3º. Combinación de los dos criterios. ESTRATEGIA DOMINANTE: Elegir la estrategia más
favorable independientemente del escenario.
4º. Actitud neutral ante el riesgo. Elegir la alternativa que ofrezca un mayor valor
esperado medio o centrarse en el escenario más probable y elegir la alternativa que
ofrece mejores resultados.
Las empresas dedican gran empeño a la obtención de información y gracias a ella las
posibilidades de obtención de beneficios se ven incrementadas.
Uno de los instrumentos fundamentales para reducir el riesgo es el seguro. Pero por qué la
compañía está dispuesta a asegurar cubriendo riesgos. Ello se debe al aunamiento del
riesgo, que es la distribución del mismo entre muchos otros asegurados, lo cual hace que
la realidad se aproxime a la realidad teórica existente para un determinado siniestro.
Es decir, el pago del siniestro para la compañía queda diluido entre las muchas primas
que cobra y cuantos más clientes tenga más cercar está de la ley de la probabilidad teórica.
En ocasiones, debido a las grandes pérdidas que supondría para una sola entidad
aseguradora la producción del siniestro, éstas tienden a repartirse el riego (un petrolero). Cada
compañía obtiene la parte de la prima que proporcionalmente le corresponde.
El reparto del riesgo es la distribución de la prima pagada por el asegurado entre viarias
compañías que cubren conjuntamente el posible siniestro.
Sin embargo surge el problema del riesgo moral o abuso, que supone una actitud
negativa del asegurado al saber que está cubierto, no importándole la producción del siniestro.
Por ello las compañías no realizan coberturas totales del siniestro. Otro medio será la
reducción de primas a los asegurados sin siniestros (conductores). Conseguir asegurados
97
con poca siniestralidad. Evitar los seguros que supongan un alto riesgo. Evitar el cobro por
parte de asegurados por conductas dolosas o imprudentes.
Selección adversa: son individuos con muchos siniestros que intentan cubrirlos por la
suscripción de seguros. Se les pone una prima media más elevada.
La diversificación, ofreciendo múltiples tipos de seguros, repartiendo las opciones entre
diversas alternativas nos aproximaremos al valor medio de todas ellas, con independencia de
los escenarios reales y la evolución de cada resultado.
Con vistas al futuro es necesario tener en cuenta el cambio del valor de los bienes y
servicios a lo largo del tiempo en una economía monetaria. Es el problema del valor presente
y del valor futuro, que no son magnitudes homogéneas y no pueden compararse directamente.
En una economía con sistema financiero desarrollado los sujetos económicos encauzan
sus ahorros mediante acciones, cuentas bancarias, bonos, obligaciones… La recompensa está
en la obtención de un tipo de interés.
Se valoran más los recursos del presente que los del futuro a causa de la posible pérdida
del poder adquisitivo o capacidad de compra del dinero. Por eso la importancia del interés
nominal y el interés real.
1ª. La renuncia que supone al disfrute presente de los recursos que se prestan
(depositan).
Los tipos suelen tener un carácter más homogéneo entre las personas y situaciones
2ª. El riesgo que supone el aplazamiento del uso de esos recursos (insolvencias…).
Las diferencias de tipos de interés pueden ser muy significativas.
El interés será simple cuando al término de cada periodo de tiempo los rendimientos
no se agregan al capital.
En el interés simple el capital se supone constante. Si se presta hoy una cantidad C, por
ejemplo, 1.000 €, para ser devuelta dentro de un año a un interés i de 10% dentro de un año se
recibirá
C + (C x i) =
1.000 + (1.000 x 0,10) = 1.000 + 100 = 1.100
Si la obligación de pago fuera por varios años, hasta tanto se devuelva el capital, cada año
se recibiría:
Cn = C0 (1 + i)n
Esta cadena nos permite estimar cual es el valor fututo de la cantidad que hoy es invertida
o prestada, siempre que conozcamos el tipo de interés y el periodo de tiempo. Pero también la
operación inversa. Así, si queremos calcular el valor actual de la cantidad que recibiremos (o
pagaremos en el futuro) bastará con dar la vuelta a la fórmula que nos daba el valor del capital
dentro de n años.
C0 = Cn / (1 + i)n
Todo ello nos permitirá comparar diferentes posibilidades de inversión calculando los
gastos a día de hoy. También permitirá saber qué proyecto ofrece unos ingresos más
atractivos, si son más altos en los primeros años (que pierden menos valor al actualizarse) y/o
bajan al alejarse en el tiempo (pierden más valor).
Dispersión de rendimientos
99
El precio del activo está relacionado con los beneficios futuros que éste proporcione. Si la
incertidumbre es elevada el precio del activo se verá reducido. De manera que si el precio de
un activo financiero viene determinado por el valor actual descontado de sus flujos futuros, y
éstos son inciertos, probablemente el precio pagado por él se verá afectado de manera
negativa.
Esto explica por qué existen personas a adquirir activos arriesgados. Además de la mayor
o menor aversión al riesgo, las tasas medias de rendimientos de las inversiones arriesgadas
suelen ser más elevadas que las que no lo son.
La forma esencial que tienen los sujetos de disminuir el riesgo es el ahorro: acumular en
los periodos positivos asegurando una cobertura futura para los tiempos malos. Relación
demanda de ahorro con demanda de seguridad.
A lo largo de la vida el ahorro sigue la pauta del ciclo vital. 1ª etapa: endeudamiento. 2ª
etapa: aumento progresivo de la capacidad de ahorrar. 3ª Etapa, gasto de los ahorros
acumulados para atender necesidades.
El ahorro, como previsión de consumo futuro tiene un premio, que es el interés que recibe
del banco. Esto implica que en el periodo posterior la capacidad de compra se ve
incrementada en el interés obtenido, dependiendo de:
- la rentabilidad,
- del tipo de interés
- y del tiempo transcurrido
100
Por ello, unos tipos de interés más elevados incentivan el ahorro a través del efecto
sustitución, pues la renuncia al consumo presente tiene un premio mayor en el futuro.
Por otro lado está el efecto renta positivo, pues las mayores posibilidades permiten que
crezca tanto el consumo presente como el futuro.
Dado que el ahorro tiene la condición de bien superior (crece más que proporcionalmente
cuando crece la renta) ambos efectos juegan en la misma dirección.
Sin embargo, esos incentivos no llevan necesariamente a que crezca la cifra total de
ahorro. Y ello porque su consideración de bien superior es tan acusada que tales efectos se
producen a partir de un determinado nivel de renta.
En los niveles bajos toda la renta debe dedicarse al consumo, no existiendo ahorro y por
tanto los tipos de interés son indiferentes. La reducción de precio del consumo aplazado no
tiene ningún efecto para quien no hace uso de ese bien.
No es fácil prever el efecto que se derivaría de un alza del tipo de interés sobre el ahorro.
Paradójicamente es probable una disminución del ahorro que de su aumento pues se crean
expectativas de ingresos y esa renta permanente mayor estimularía el consumo.
2. El nivel de renta
Si la renta personal disponible puede dedicarse tanto a consumo como al ahorro, existe
una relación entre la función de ahorro y la de consumo. El ahorro es la otra cara de la
101
moneda del consumo. La elección de las familias entre el consumo presente o el consumo
futuro (ahorro) vendría así determinada por el nivel de renta.
PMA = 1 - PMC
4. LA INVERSIÓN
1. Conceptos
La inversión bruta. Recoge tanto un aumento como una recuperación de valor perdido
por la depreciación.
2º. La variación de existencias. Son existencias: Las materias primas, los bienes
utilizados en el proceso productivo, los bienes terminados en previsión de ventas o por la
ventaja que supone adquirir grandes cantidades de inputs de una vez.
- Puede ser imprevista, no planeada, cuando no se cumplen los planes del empresario.
- Planeada por la expectativa de un rápido aumento de la demanda agregada
Esta evolución en las existencias se relaciona con el ciclo de inventario, duración 4 años.
3ª. Las viviendas. Por ser un activo duradero y por el que se obtiene su utilidad por largo
tiempo, su construcción se contabiliza como gasto de inversión y no como consumo.
Los beneficios proporcionan el incentivo básico para invertir. Se invertirá cuando los
rendimientos superen los costes.
3º. Las expectativas sobre la futura demanda. La inversión es por definición una
decisión de futuro. La incertidumbre en el futuro será un obstáculo para la inversión.
4º. Las innovaciones. En cómo producir mejor los mismos productos o crear unos
nuevos. La obsolescencia de un activo obliga a cambiarlo para no perder competitividad.
5º. Los beneficios, que crean fondos propios de la empresa que le permiten financiar sus
proyectos de inversión, con un flujo de permanente, de sin tener que recurrir al
endeudamiento y autofinanciando su propia actividad.
6º. Las variaciones en la renta. Principio del acelerador. El gasto en inversión crece
más proporcionalmente en relación a la fluctuaciones de la producción que con las del
tipo de interés.
El acelerador de la inversión
Explicación esquemática:
- Para producir 1.000 es necesario un stock de capital de 200 (rel. capital-producción 0,2).
- Si la renta se estanca en 1.000 los inversores repondrán la parte de capital que se
deprecia. Y la inversión neta será cero. No hay incentivo de inversión, pues la renta no varía.
- Si la renta aumenta la demanda sube (de 1.000 a 1.100) y necesitamos incrementar la
capacidad de producción. Para producir 100 más la inversión neta crecerá en 20.
Para que el principio del acelerador funcione es necesario que la producción se sitúe en la
FFP porque si existe exceso de capacidad buena parte de las necesidades nuevas se cubren sin
necesidad de inversión. Bastará con una mejora en la utilización del mismo capital.
De hecho, en épocas recesivas la desinversión es mucho más lenta y por tanto inversión
neta es difícilmente negativa y la bruta se mantiene positiva, contribuyendo a frenar la fase
contractiva de la economía.
Por otra parte, las expectativas son más importantes para determinar la inversión que las
cifras presentes. Así el principio del acelerador debe entenderse más bien como una
relación de la inversión con la tendencia esperada de las variaciones de la renta. En
conclusión, los aumentos esperados de renta son un factor decisivo para las decisiones de
inversión por encima de los propios datos reales corrientes
5. EL EQULIBRIO AHORRO-INVERSIÓN
1. El equilibrio básico
El consumo es una función creciente de la renta. Es decir, el consumo crece con la renta
La inversión no varía y está representada por una recta horizontal, pues suponemos que es
exógena para este análisis.
Todos los puntos de la recta Y (45º) indican la igualdad de valores entre la demanda
agregada y la renta, es decir, hipotéticos puntos de equilibrio, por la coincidencia del valor de
la ordenada –demanda agregada básica: consumo + inversión- con el de la abscisa –renta /
nivel de producción-.
2. La identidad ahorro-inversión
Y=C+A
En una economía cerrada y sin sector público, los únicos ahorran son los consumidores y
no los empresarios…Esta economía estará en equilibrio cuando sea capaz de satisfacer con su
producción la demanda de consumo y la de inversión:
Y=C+I
Y = C + A = C + I por lo tanto, A = I
Esta será una forma alternativa de presentar la condición de equilibrio, lo que equivale a
decir que la renta es de equilibrio cuando el ahorro coincide con el valor necesario para
financiar la inversión planeada.
Decimos autónomo para destacar que estamos ante un aumento no relacionado con el
aumento o disminución de la renta (movimientos en las curvas por factores exógenos, o
105
movimientos a lo largo de las curvas derivados del mayor o menor nivel de renta, en este caso
ya incorporados al modelo).
Ejemplo (Tabla de la página 181): Supongamos que la inversión crece 100 millones de
euros respecto al nivel anterior ∆ I = 100 como consecuencia de las mejores expectativas
empresariales.
Esa inversión se traduce en una mayor producción de bienes de inversión para dar
satisfacción a ese aumento de la demanda. Para producir más bienes se contratarán más
factores productivos a los que se les pagará más (rentas). Así los propietarios de los factores
productivos (las familias) obtienen más ingresos. Un aumento de la inversión supone un
aumento de la renta por igual cuantía.
Esas nuevas rentas son usadas por las familias para el consumo (dependiendo de la
Propensión Marginal a Consumir, PMC) o al ahorro. Si el consumo crece será necesario
producir más bienes (ahora son bienes de consumo) para satisfacer esa mayor demanda. Para
ello se contratarán más factores productivos, se pagarán más rentas, se consumirá (y se
ahorrará) más. Será necesario seguir produciendo más bienes pagando más rentas y así
sucesivamente.
Al final de la cadena el ahorro ha tenido que aumentar el 100 millones de euros. Como
suponemos que la PMC es de 0,8 (80%), la PMA es de 0,2 (20%). Así el consumo ha
aumentado cuatro veces más hasta alcanzar los 400 millones de euros. Por tanto el aumento
de la renta ha sido de 500 millones, por tanto cinco veces más que el aumento de la inversión.
Ki = ∆Y / ∆I = 500 / 100 = 5
Ki = ∆Y / ∆I = 100 / 100 = 1
106
Si la PMC fuera 1, ello significa que todas las nuevas rentas de consumirían, no existiría
nuevo ahorro y la cadena se prolongaría hasta el infinito. Así el multiplicador tendería a ser
también infinito.
El multiplicador depende pues de la parte que se ahorra. Cuanto más se ahorra menor será
el valor del multiplicador. En el ejemplo:
Por los tanto cualquier cambio en los componentes autónomos de la demanda agregada
(C0, I0) origina un cambio mayor en la renta de equilibrio ya que, como sabemos, PMC < 1
(no se consume toda la renta) por lo que la expresión 1 / (1 – PMC) es siempre mayor que 1.
1. El sistema financiero
Los intermediarios financieros adquieren activos como forma de inversión con los que
crean activos nuevos que colocan (venden) a los ahorradores, obteniendo de éstos los fondos
necesarios para la realización de sus inversiones.
2. La bolsa de valores
Mercado primario. Son emisiones de títulos nuevos de las entidades para cubrir sus
necesidades de financiación. Ahorradores con excedente de liquidez invierten en ellos.
(Inversión en el sentido de ahorro).
Mercado secundario. Es la venta que hacen los ahorradores de sus títulos actuando ahora
como oferentes, que son adquiridos por otros ahorradores con exceso de liquidez.
Los títulos de renta fija representan una parte de un préstamo que solicita una entidad
emisora. Cada uno de los adquirentes se convierte en acreedor de la entidad emisora en la
parte proporcional correspondiente al volumen de títulos que adquiera, a cambio de un interés
prefijado. Los suscriptores asumen sólo el riesgo de la insolvencia del emisor.
108
Los títulos de renta variable (las acciones) representan una parte del capital de la
sociedad. Los accionistas se convierten en propietarios, pero la renta que perciban dependerá
de los beneficios de la empresa.
- Si predominan las órdenes de compra (dinero) habrá más cantidad demandada que
ofrecida y la cotización tiende a subir.
- Si predominan las órdenes de venta (papel), existirá más oferta y la cotización bajará.
Existirá un índice como muestra de la marcha global del mercado: Índice general de
todos los títulos ponderados en función de su peso relativo. Índice selectivo –IBEX 35-.
¿Qué es dinero?
El dinero en una economía se define como la suma del efectivo en manos del público
(billetes y monedas) y los depósitos bancarios.
La cantidad de dinero suele representarse por la letra “M” u oferta monetaria. Como
existen diferentes tipos de depósitos bancarios que no todos gozan de la misma liquidez,
suelen distinguirse diferentes agregados monetarios, numerados de menor a mayor amplitud:
La oferta monetaria M es la suma del efectivo en manos del público E E más los
depósitos de todo tipo en el sistema bancario D. La totalidad del dinero emitido por la
autoridad o dinero legal, es la base monetaria.
El Banco Central tiene el monopolio de emisión de dinero legal, pero no tiene libertad
absoluta, pues el dinero legal es una aproximación al pasivo del banco emisor. Como todo
pasivo debe tener un activo en paralelo. El BC crea dinero a través de la monetización de
activos. El Banco coloca ese dinero en circulación prestándoselo a otra entidad financiera, por
lo que ese crédito aparecerá en su activo; o comprando un inmueble; o adquiriendo
obligaciones, títulos de deuda pública, bonos…activos financieros que también contabiliza
como tales. Comprando oro o reservas de monedas extranjeras. Es decir, para poder poner
dinero en circulación el BC debe aumentar en la misma cuantía alguna rúbrica del Activo de
su Balance.
La base monetaria es la suma del efectivo en manos del público y los activos de caja
del sistema bancario.
La base monetaria es una parte de la oferta total de dinero. Los intermediarios financieros
bancarios crean dinero bancario por medio del proceso de expansión bancaria. Los depósitos
en los bancos permanecen largo tiempo por lo que son prestados. De los depósitos (que son el
pasivo, como deuda con sus clientes), los bancos guardan unas reservas en dinero líquido
como previsión de esos pagos. Serán legales cuando es la cuantía de garantía y solvencia a la
que obliga la autoridad, o voluntarias.
Con la parte de depósito que no necesita mantener en caja el banco concede un préstamo
a otro cliente (que será deudor), lo cual hace aumentar su activo, y se materializa en un
depósito a nombre de ese cliente, con lo que el banco aumente su pasivo igualmente. De
alguna forma el banco ha monetizado también un activo a través del nuevo depósito. Así ha
creado dinero porque el nuevo cliente considera que dispone ahora de un dinero adicional.
• Los primeros 855€ que pueden ser ya prestados abrirán el proceso de expansión
bancaria cuando el cliente vuelva a depositar su préstamo en el banco, creando así
dinero bancario.
• La oferta monetaria asciende así a 6.896,55€, que es la suma que el sector no
financiero tiene en sus bolsillos o en el banco. Es decir, la oferta monetaria es la
suma del efectivo en manos del público y de los depósitos bancarios.
Como vemos la oferta monetaria es bastante más elevada base monetaria. Así el
multiplicador monetario es la relación que existe entre la base monetaria (B) y la oferta
monetaria (M) de tal forma que la Oferta monetaria será igual a la Base monetaria por el
multiplicador monetario.
Del ejemplo se desprende que el valor del multiplicador será tanto mayor cuanto menores
sean:
2. El coeficiente de reservas. Pues al ser menor la cuantía retenida más elevada será la
cuantía de cada paso y más durará el proceso.
Cuanto más desarrollado esté el sistema financiero menos importancia tendrán las dos
variables anteriores, pues las operaciones son muy rápidas, la necesidad de tenencia de
efectivo y de reservas es baja. Es decir, el valor del multiplicador es cada vez más elevado
aumentando la diferencia entre el dinero legal emitido y la oferta monetaria efectiva de la
economía.
Otro aspecto es que las autoridades puede actuar sobre la base monetaria y el coeficiente
de reserva para mantener el control de la Oferta.
3. LA DEMANDA DE DINERO
El dinero es una mercancía y como tal tiene una oferta, una demanda y un precio, que es
el tipo de interés.
Por medio de las funciones del dinero podemos conocer por qué se demanda:
- De otro lado es precio que cualquier demandante de liquidez tendrá que abonar.
Los individuos diversifican sus carteras de activos en dinero y bonos, cuya rentabilidad es
mayor pero incierta, existiendo así una relación de tipos de interés:
● Directa con la demanda de bonos: cuanta más rentabilidad esperamos de ellos más
cantidad de activos de éstos mantendremos.
● Inversa con la demanda de dinero como activo: Si aumenta el tipo de interés de los bonos
aumenta su demanda a causa de la mayor rentabilidad, por lo que disminuye la cantidad
demandada de dinero como activo por incrementarse su coste de oportunidad.
Gráfico 8 .1. La demanda de dinero en relación con la demanda de bonos como bien
alternativo y sustitutivos entre sí.
Lo que tratan los individuos es mantener la riqueza y por el motivo especulativo optarán
por uno u otro bien en función del tipo de interés:
• Si en tipo de interés (precio del dinero) es elevado, la demanda se desplaza hacia los
activos financieros (bonos) más rentables.
• La demanda de bonos aumentará si aumenta el tipo de interés.
Como los dos tipos de activos son sustitutivos, si el mercado monetario (dinero) se
encuentra en equilibrio, lo estará también el mercado de bonos. Si existe un exceso de
demanda de en el mercado monetario, ha de existir un exceso de oferta en el mercado de
bonos de modo compensatorio, porque la misma riqueza se plasma en uno u otro y los
recursos financieros no varían.
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Nos encontramos ante una restricción presupuestaria, la riqueza total, que se reparte entre
el dinero y el resto de activos (que hemos llamado genéricamente de bonos). El tipo de interés
actúa como incentivo o desincentivo de la demanda de activos, en contra del dinero cuando el
interés es elevado, o a favor cuando es reducido.
Si los tipos de interés son muy elevados, todos querrán bonos, ya que el coste de
oportunidad de mantener el dinero líquido es muy elevado, pudiendo llegar la demanda de
dinero a cero y viceversa cuando los tipos son bajos.
Aunque la rentabilidad de los bonos sea baja convienen, pues alguna cosa. Pero al
adquirir un activo debemos tener en cuenta no sólo la rentabilidad sino el futuro de la
cotización.
Si el tipo de interés es bajo se reduce la compra de bonos por la expectativa de que suba
en el futuro y esos activos de deprecien. Mantendremos el dinero líquido que no se deprecia
nominalmente aunque no ofrezca rentabilidad.
Desde el punto de vista del mercado especulativo la demanda de dinero refleja el estado
de las apuestas sobre la evolución futura de los tipos de interés:
- Si creemos que bajarán los bonos son más atractivos pues esperamos su revaluación.
- Si pensamos que subirán el atractivo se reduce.
Cuando los tipos son muy elevados o muy bajos puede existir unanimidad respecto a la
posible evolución futura y toda la demanda se concentra en bonos o en dinero según los casos.
La pendiente de las curvas dependerá de cómo va variando esa opinión sobre el futuro. La
elasticidad de la demanda de dinero dependerá por tanto de la sensibilidad de los mercados de
activos a los tipos de interés:
Dado que la demanda de dinero se usa sobre todo para transacciones y previsiones y que
éstas dependen del nivel de renta, existirán variaciones en la curva de demanda a causa de la
modificación del nivel de renta. Un cambio en la renta real, que aumenta el poder adquisitivo,
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llevará a un incremento del gasto aumentando la demanda de dinero para las transacciones
desplazando la curva a la derecha y viceversa.
Veamos cuál es el tipo de interés que, para cada nivel de renta, garantiza el
equilibrio en el mercado monetario, entre la oferta monetaria disponible y la demanda de
liquidez que ha de absorberla. Se incluye dentro del equilibrio del mercado monetario el
conjunto de activos financieros.
Gráfico 8 .2. Muestra el esquema oferta-demanda de dinero, con el tipo de interés como
precio resultante. La demanda de dinero tiene una relación inversa con los tipos de interés: a
mayor precio del dinero, menor demanda. La oferta se supone vertical, pues no depende
propiamente del tipo de interés, sino de decisiones de las autoridades monetarias. Si se
produce un aumento en la oferta monetaria (su curva se desplaza a la derecha), habrá más
cantidad de dinero y bajarán los tipos de interés. La mayor liquidez en el mercado hará que
bajen los tipos de interés. Si se reduce la oferta los tipos subirán por la escasez relativa de
dinero.
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5. LA INFLACIÓN
1. Concepto y tipología
La inflación es un proceso por el cual los precios de una economía crecen a lo largo
del tiempo de forma continua y generalizada.
Desde el punto de vista de la oferta monetaria real, una elevación de los precios tendrá el
mismo efecto que una reducción en la oferta monetaria en el porcentaje correspondiente.
Este tipo de inflación tiene un componente cíclico, pues está ligada a los periodos
expansivos, que implican un crecimiento de la demanda que presiona sobre los precios. En
los ciclos recesivos desaparece la presión inflacionista.
La razón por la cual la inflación se mantiene en el tiempo y los precios siguen subiendo
será una razón principalmente social (a parte de las de tipo político). La inflación es un
proceso de lucha de rentas. Independientemente de la razón por la cual los precios suben, el
resultado es que las rentas reales de los sujetos han descendido.
Al subir los precios (por la razón que sea) los sujetos pierden poder adquisitivo e intentan
recuperar el nivel de renta real anterior. Ello supone que todos los costes tienden a adaptarse
al nuevo nivel de precios, provocando a su vez una nueva alza que consolida y alimenta el
proceso inflacionario. Es la espiral precios-salarios o espiral precios-costes: mayores precios
provocan revisiones al alza de los costes que elevan los precios y así sucesivamente. Esas
revisiones de rentas permiten, al comienzo, un incremento de la demanda. El proceso supone
por tanto un desplazamiento continuo hacia arriba de las curvas de la oferta y la demanda. Las
expectativas harán que los sujetos quieran adelantarse al fenómeno inflacionista.
115
Puede que un aumento justificado de las retribuciones en unos sectores provoque que se
aumenten otras rentas (por encima del incremento de su productividad), en la misma medida
de la evolución específica de la misma en el mercado en el que actúan. Esto será posible
cuanto más rígidos sean los mercados y más deficientes las condiciones de la competencia.
YxP=Mxv
Si suponemos que la velocidad del dinero no varía a largo plazo, cualquier crecimiento en
la cantidad de dinero M por encima de la tasa de crecimiento de la producción Y se traducirá
en una elevación del nivel de precios P. Así, sólo si se da esa condición P puede crecer.
Los factores reales que hemos venido analizando pueden provocar presiones
inflacionistas, quizá con efectos aparentes a corto plazo, pero quedarán esterilizados si la
cantidad de dinero no crece para permitir que se materialicen esos deseos de mayor demanda.
Los economistas creen que el control de la liquidez del sistema es una condición
importante para conseguir la estabilidad de los precios. Pero la velocidad de circulación
del dinero no es tan estable, pues se constata que experimenta cambios frecuentes que rompen
esa rígida relación entre cantidad de dinero y nivel general de precios.
Inflación moderada
Inflación galopante
Hiperinflación
La inflación indicada es la prevista por los agentes económicos. Es decir, todos los
precios se adaptan automáticamente al ritmo de la inflación. La economía retoca su unidad de
cuenta pero no varía el poder adquisitivo de los sujetos. Al ser la misma renta real y subir los
precios de uniformemente, las opciones de consumo y de productividad no se ven afectadas.
Pero eso es más claro a largo plazo: como hemos visto la inflación afecta negativamente
al ahorro y la inversión, incrementa la incertidumbre respecto al futuro y deteriora la
confianza internacional en la economía nacional, estimula producciones ineficientes y envía
informaciones distorsionadas a los agentes económicos. Todo ello afecta negativamente a las
posibilidades de crecimiento.
Un segundo factor será la rigidez de la respuesta. Los precios suben día a día, pero la
revisión de las rentas y los precios se revisan con cierta periodicidad. Cuanto mayor sea el
retraso de la revisión mayor pérdida habrá. Una perfecta anticipación supondrá que el ajuste
se produce con antelación y habrá que hablar de ganancia y no de pérdida. Evidentemente los
resultados finales nunca coincidirán con las previsiones y ello provocará nuevas ganancias o
pérdidas relativas.
Dado que todos los agentes son simultáneamente deudores y acreedores, que todos
intentan defenderse de la inflación y anticiparla y que cada cual es fuerte en unos casos y
débil en otros, que la rapidez de reacción varía según los supuestos… el resultado neto es
difícilmente predecible.
Los Bancos Centrales nacen para regular la creación de dinero fiduciario y para
supervisar el sistema bancario. En la Unión Europea parte de esas funciones las asume el
Banco Central Europeo.
• Efectivos en manos del público. Billetes y • Activos de caja del sistema bancario.
monedas en circulación. Depósitos del sistema bancario en el BC.
Un aumento de las reservas exteriores, del crédito del sector público o del crédito al
sistema bancario para facilitar la cobertura del coeficiente legal de caja, son fuentes
generadoras de base monetaria y por tanto amplían la cantidad de dinero que existe en la
economía a través del proceso multiplicador.
Los BC tienen garantizada su independencia de manera que los Estados no pueden influir
en las decisiones del SEBC.
Con los instrumentos citados, la autoridad monetaria puede controlar en buena medida la
cantidad de dinero, haciendo aumentar o disminuir la oferta monetaria e indirectamente los
tipos de interés. Pero como prestamista en última instancia puede actuar directamente sobre
los tipos de interés. Cuando el BCE fija un tipo de interés que sirve de base para sus
operaciones, marca indirectamente los tipos de interés que aplicarán los restantes agentes del
sistema financiero. De alguna forma éstos son intermediarios que reciben el dinero a un precio
(el fijado por en BCE), le aplican un margen, y lo prestan al tipo de interés incrementado.
De esta forma cuando el BC considera que hay peligro de inflación, restringe la cantidad
de dinero en la economía y provoca la elevación de los tipos de interés, dificultando las
presiones inflacionistas y restringiendo la demanda real, tanto de la inversión como del
consumo duradero.
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