Définition ESG 

L’état des soldes de gestion (ESG)  est un état de synthèse obligatoire pour les entreprises
dont le chiffre d’affaires atteint ou dépasse 7 500 000 DH et qui donc doivent tenir leur
comptabilité selon le modèle normal. Cet état comporte deux tableaux:
- Le tableau de formation de résultat (TFR) qui analyse en cascade, les étapes
successives de formation de résultats et qui dégage les soldes intermédiaires de gestion
- Le tableau de calcul de l’autofinancement de l’exercice qui passe par la détermination
de la capacité d’autofinancement.

Définition de la CAF :
La capacité d’autofinancement (CAF) représente le flux de trésorerie dégagée sur l’exercice,
elle correspond à l’aptitude de l’entreprise à générer de la trésorerie pour faire face à ses
charges et à ses engagements.

Le calcul de la CAF :
Pour calculer la CAF, deux méthodes sont possibles :

1. La méthode additive : à partir du résultat net de l’exercice

Signe Mode de calcul

+ ou – Résultat net de l’exercice
+ Dotations1 :
- D’exploitation
- Financières
- Non courantes
- Les reprises :
- D’exploitation2
- Financières
- Non courantes2 et 3
-
Produits des cessions d’immobilisation
+
Valeurs nettes d’amortissement des immobilisations cédées
= Capacité d’autofinancement (CAF)
- Distribution des bénéfices (dividendes)
= Autofinancement (AF)
(1) À l’exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants et à la
trésorerie.
(2) À l’exclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie.
(3) Y compris les reprises sur subvention d’investissement.
2. La méthode soustractive : à partir de l’EBE ou l’IBE

+ ou - EBE ou IBE
+ Transferts de charges
+ Autres produits d’exploitation
- Autres charges d’exploitation
+ Reprises d’exploitation relatives à l’actif circulant
 - Dotations d’exploitation relatives à l’actif circulant
+ Produits financiers
- Charges financières
+ Produits non courants
- Charges non courantes
- Impôts sur les résultats (IS)
= Capacité d’autofinancement (CAF)
- Distribution des bénéfices (dividendes)
= Autofinancement (AF)
Quelques retraitements des Soldes de Gestion (CPC) :

Dans le souci d’améliorer la qualité de l’analyse, il est souhaitable de procéder à un certain

nombre de retraitements au niveau de quelques postes du CPC dans une perspective purement
économique.

Nombreux sont les retraitements qui concernent le CPC, cependant, les principaux types de
retraitements du CPC concernent les redevances de crédit bail et les frais du personnel ; les
charges de sous-traitance et les subventions d’exploitation. D’autres reclassements peuvent
être nécessaires selon la situation de l’entreprise tels que ceux relatifs à la participation des
salarié, les redevances de brevet, les impôts et taxes, les redevances sur contrat de franchise,
…

1- Le crédit bail

Considérées financièrement (et non juridiquement) comme faisant partie du capital

économique de l’entreprise, les immobilisations acquises en crédit bail seront intégrées dans
l’actif immobilisé (on reconsidère les entreprises ayant des biens en crédit bail comme si elles
avaient acquis ces biens par endettement)
La redevance de crédit bail payée est alors déduite des autres charges externes et ventilée
entre :
- Les dotations aux amortissements (dotation qui aurait été pratiquée pour l’exercice
concernée)
- Et les charges financières pour le solde.
Notons que ce retraitement impliquera une diminution des autres charges externes et donc une
amélioration du niveau de la valeur ajoutée.

Exemple d’application :
Une entreprise a acquis un matériel industriel en crédit bail, elle paie une redevance de crédit
bail annuelle de 55 000.
Sachant que les intérêts financiers représentent 25% de la redevance de crédit bail, procéder
au retraitement que vous jugez nécessaire.

Correction :

Redevance de crédit = Amortissements + intérêts

55 000 = Amortissements + 25% (55 000) ainsi 55 000 = Amortissements + 13 750 donc
Amortissements = 55 000 – 13750 donc Amortissements = 41 250
Retraitement à effectuer :
41 250 à ajouter aux dotations aux amortissements
Crédit bail 13 750 à ajouter aux charges financières
Et 55 000 à retrancher des autres charges externes
Ce retraitement affectera certains soldes :

-
La VA et l’EBE se trouvent diminués du montant de la redevance,
-
Le résultat d’exploitation est diminué de la fraction de la redevance
correspondant aux dotations d’amortissement.
- Le résultat financier, lui aussi, se trouve affecté de la partie correspondante
aux charges d’intérêts.
- Les soldes qui suivent (à partir du résultat courant) ne sont pas modifiés
2- Les charges de personnel :
Le personnel intérimaire est une alternative au recrutement de personnel salarié, auquel
l’entreprise aura ponctuellement recours pour répondre à une pointe de production. Ce
personnel est recruté par la société d’intérim et donné ensuite en « location » à l’entreprise qui
en exprime le besoin.
Les frais de personnel intérimaire ont la même nature que celle des frais de personnel, il est
donc souhaitable de déduire ces dépenses des charges externes et de les ajouter aux charges de
personnel. On procède de la même façon pour le personnel détaché ou prêté à l’entreprise.
À retrancher des Autres charges externes
Personnel intérimaire
À ajouter aux Charges de personnel
3- Les charges de sous-traitance :
Selon la même logique, c’est-à-dire, rendre la comparaison pertinente entre les entreprises, on
retranche les charges de sous-traitance des autres charges externes et on les reclasse soit en
achats pour la part des « matières », soit en charge de personnel pour la part « main d’œuvre »
À retrancher des Autres charges externes
Sous-traitance
À ajouter aux Charges de personnel
À ajouter aux achats conso de M et F
4- Les subventions d’exploitation
Le plan comptable marocain exclut du calcul de la valeur ajoutée, les subventions
d’exploitation. Ce choix est discutable, car les subventions d’exploitation sont dans la plupart
du temps des compléments du prix de vente et doivent à ce titre venir en accroissement du
chiffre d’affaires.
Si l’entreprise est commerciale on ajoute le montant des subventions d’exploitation à la
vente de marchandises
Si l’entreprise est industrielle on ajoute le montant des subventions d’exploitation à la
vente de biens et services produits.

Il convient de noter que les reclassements ci-dessus ont pour effet de corriger plusieurs
agrégats de l’ESG. En effet, les reclassements du crédit bail, du personnel extérieur à
l’entreprise et de la sous- traitance ont pour effet de diminuer la consommation de l’exercice
et d’accroitre la valeur ajoutée.