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FINANCIACIÓN AL DESARROLLO
Soberanía
Estabilidad macroeconómica (Autonomía económica)
tristemente, es imposible tener todo y hay que optar por uno de los tres
lados del triángulo (obteniendo sólo dos de los vértices).
Fiscalidad: Como PD, de los impuestos retiro una parte que va a inversión pública.
Veamos cómo funciona el mecanismo
INGRESOS FISCALES ↔ GASTO PÚBLICO
¿Se transforman totalmente? ¿Qué está más gravado? ¿Cómo se reinvierte?
Vemos en el gráfico que:
• EEUU tiene un bajo porcentaje de impuestos indirectos debido,
principalmente al bajo IVA y a los bajos impuestos a la gasolina: el litro
cuesta unos 33 centavos o, en Venezuela, que se llena el depósito con un
euro se pierde toda la intencionalidad de fiscalizar el consumo de
combustibles como medida educadora a favor del cambio climático
GRAN INEFICIENCIA.
• América Latina tiene los impuestos directos más bajos del mundo
(impuestos directos que son los más equitativos y progresivos). Hay pues
poca equidad en la participación en los ingresos públicos (impuestos al
consumo, que son regresivos, afectan más a rentas bajas) que se basan,
sobretodo, en los impuestos indirectos (que, como hemos dicho, acentúan
la desigualdad).
• Es curioso el gran ingreso de Brasil por las cotizaciones de la Seguridad
Social: se recauda mucho y el gasto, ¡qué curioso!, repercute sobre las
clases medias altas en un modelo insostenible: la pensión de jubilación es
igual al sueldo laboral y se puede obtener a partir de los 50 años (lo que
hace que muchos jubilados sigan trabajando y cobrando en negro),
favorece a profesores universitarios, militares… también genera baja
competitividad.
• Y es que, siguiendo con la SS, esto es lo habitual en AL: tiene un acceso
muy segmentado, nada distributivo (otro caso estrambótico es el de
República Dominicana, que tiene un sistema de SS llamado de “Hood
Robin”, pues quita a los pobres para dar a los ricos). Tan mal está
estructurado el Gasto Público en materia de SS que no hace más que
aumentan la desigualdad: hay hospitales de primera y de segunda, se
favorece y abarata la educación terciaria (que está muy bien fomentar los
estudios universitarios, pero primero hay que estructurar
convenientemente las enseñanzas primarias, secundarias, la atención
hospitalaria primaria…1).
1
Por ejemplo, comentamos que, cuando en México se intentó cobrar unas mayores tasas en la
Universidad, la izquierda se movilizó y convocó huelgas. ¿Es de izquierdas no pagar en la Universidad a
¡Qué pena pues que no se inviertan los Ingresos Públicos y de la SS en
educación y atención primaria! ↑ Capital humano ↑ Equidad (sistema progresivo).
Sin embargo, no sólo vale con ↑ Gasto Público ya que también es necesario
estructurar el sistema fiscal (efectuar reformas en la estructura del ingreso y del gasto
que tengan efectos progresivos y favorezcan la movilidad vertical; es decir, no caer en
los casos de Brasil y República Dominicana).
Además, los PD tienen otro problema adicional: la corrupción, que puede ser
considera como un impuesto y que es altamente regresiva ya que penaliza a los sectores
pobres que son los que más ayuda solicitan de la Administración. También supone:
• Asignación ineficiente de los recursos.
ˇSUS INSTITUCIONES
• ↓ Confianza internacional. INTERNAS FUNCIONAN MAL!
• Condicionan la ayuda al desarrollo.
VENTAJAS:
• Vocación de permanencia.
• Única forma de transferencia de tecnología si no hay políticas de I+D en
el PD.
• Gran aporte inicial de capital.
INCONVENIENTES:
• En el caso de esa transferencia de tecnología, ésta no suele ser apropiada
para los PD. Explicación:
La tecnología occidental es intensiva en capital y reductora de
mano de obra. Al transferir esto a los PD, no absorbo el exceso
de mano de obra.
(lo que le ocurre a México en el tequilazo al haber escogido el lado derecho del
trilema de Summers, que controla su política económica – un dólar, un peso – y
baja los tipos de interés; sin embargo, un rumor hace que todos los inversores
griten “Tonto el último” y conviertan en dinero los bonos, inestabilizando
gravemente la economía mexicana).
Entonces, para un PD, ¿cuál es la política económica que pueden hacer para
financiarse? La que los mercados quieran… Es decir, pierden autonomía política
económica y se quedan sin margen de maniobra.
irracionalmente – y del prestatario – por pedir más de lo que puede pagar –).
Nobel Stiglitz: Características de la imperfección del mercado
de capitales a nivel internacional: Chile durante una época liberalizó
Se produce la selección adversa (lo que sale al mercado es lo el movimiento de capitales pero
peor de lo peor). con la obligación a los inversores
Es un mercados de información asimétrica (como el de coches extranjeros de pertenecer un ańo
usados, agencias matrimoniales…). en el interior del país.
Remesas:
VENTAJAS
- Buena parte de las remesas va a consumo y no a inversión.
- Gran impacto social (familias que superan el nivel de la pobreza gracias a
ellas). Por ejemplo, en México es más importante su impacto que las
creaciones de empleo que supuso el propio TLC.
- Las remesas están muy diversificadas, son pequeñas pero llegan a muchos.
INCONVENIENTES
- A largo plazo, se reproduce el siguiente ciclo (extraído de las relaciones
¡¡Economías familiares USA – Mexico): 1. Inmigrantes a USA, que trabajan y envían remesas. 2. Se
transnacionalizadas!!
producen reunifaciones familiares en USA que dejan de enviar remesas. 3. A
largo plazo, las remesas desaparecen.
- Generan nuevas fuentes de inestabilidad y vulnerabilidad Las economías
de PD, que pueden ser más o menos estables, dependen de recesiones en
EEUU, Europa… (que, por ejemplo, puede sufrir una crisis y dejar de
contratar inmigrantes cerrando así el flujo de remesas Esto afectaría
mucho al nivel de pobreza, porque hay muchas familias que subsisten sólo
de ellas).
ONGs: Como vemos en el siguiente gráfico, en Financiación al Desarrollo transfieren
un flujo mínimo. Es decir, no son valiosas por los recursos que transfieren (irrelevantes)
sino por otras razones: concienciación ciudadana, creación de marcos regulatorios,
actuación en desastres, incidencia política…
Hemos estudiado prácticamente todas las fuentes de financiación excepto los
flujos oficiales que serán analizados en detalle más adelante. Antes, saquemos algunas
Mezcla préstamos bancarios e
conclusiones en los siguientes gráficos… inversión de cartera (bonos).
Comportamiento cíclico e
inestable.
FINANCIACIÓN AL Auge del endeudamiento en
73 / 74.
DESARROLLO Crisis del 85 (impago).
Insignificante franja
de las ONG
Ambos representan
la mitad de la ayuda
(aunque tienden a la
baja)
Son “economías
de remesa”,
dependen del
extranjero.
No encuentro un gráfico en el que aparecía el % de hogares que reciben remesas en América Latina. Era
importante porque mostraba como República Dominicana, Nicaragua y El Salvador tenían un 20 % de sus
hogares dependientes de las remesas de sus emigrantes (ˇfuerte dependencia del exterior!).
Flujos oficiales: Como hemos comentado, tienen poca importancia dentro de las
fuentes de financiación externa frente a la FDI. Sin embargo, esa alta cantidad de capital
se acumula en una serie limitada de países emergentes (China, Argentina, México...)
quedando pues muchos países sin posibilidad de recibir ese tipo de financiación. Así,
4
Ya que el queroseno de aviación está libre de impuestos y no incentiva la eficiencia ambiental de las
compañías aéreas.
5
Por eso hacemos este comentario, para observar que es un problema que incluso se han planteado las
iniciativas más serias.
los flujos oficiales son los únicos que van a esos países (Angola, Eritrea, Mali, Liberia,
Zambia...), junto con las remesas.
AO al DESARROLLO
El Comité de Ayuda al Desarrollo (CAD, Development Oficial Development Aid
Assitance Committe) de la OCDE define la AOD con estas
cuatro características:
1. Flujos de origen oficial.
Tienen su origen en las Administraciones Públicas (incluye actores
subestatales, que en España pesa mucho). ¿Qué ocurre cuando hay AOD
con co-financiación de una ONG? La pregunta a resolver es de dónde
viene el dinero. Es decir, si es una ONG que controla un presupuesto de
AOD estatal sí puede ser contabilizado dicho presupuesto como AOD.
2. Otorgados en términos concesionales (con al menos un 25 % de
elemento de donación – grant element).
Será ayuda si los términos son más
El FMI tiene dos ventanillas (entre otras muchas
actividades): favorables que el mercado. Si es un
Al donar, presto…
Y condonar tiene problemas intrínsecos: Al condonar, también, ¿no? …
DOBLE CONTABILIDAD, aunque en realidad
los PD sólo lo perciben una vez.
Además, condonar no es tan fácil porque no es el
Estado el que ha prestado: es el Banco del Estado.
C Alto t.i.Es
¿Cómo se condona la deuda? / Poca
unaseguridad
decisión política más una derogación
presupuestaria, pues la deuda no se olvida, la asume el gobierno del país desarrollado
que la paga de su partida presupuestaria de AOD. Es decir, que la única manera de
condonar deuda es que los estados lo asuman.
Al PD aún le queda
por pagar 5 M$. No
puede.
EL PD NO PUEDE
PAGAR
Yo, Banco, refinancio deuda: “Pagarás los 5 M$ en 10 años, más intereses”. El PD
Consigna
pagará lo que pueda, aunque sean sólo del Banco:
los intereses. evitarsi declaraciones
Incluso, de todos
no llega a pagar
insolvencia
los intereses, estos pasarán a formar parteque
del le destruirían.
monto debido.
1982
ESTE MERCADO SECUNDARIO DE DEUDA FUNCIONA BIEN SI TODOS PUEDEN COMPRAR DEUDA
SECUENDARIA EXCEPTO LOS PROPIOS PD (YA QUE PAGARÍAN SU DEUDA MÁS BARATA).
Plan Brady: el Gobierno de los EEUU permitió a los PD comprar su propia deuda en el
mercado secundario y la pagaron con nuevos préstamos (solicitados a los Bancos
Internacionales).
Sierra Club (fines 80) Descubre mercado secundario de deuda. Compró
deuda boliviana al 10 %, 15 % del valor nominal Se reúne con el Gob.
boliviano y le dice: “te condono la deuda a cambio de que promulgues leyes
nacionales que protejan un espacio natural rico”. DEBT FOR NATURE SWAPS.
Deuda pública multilateral: La contraída con OOII financieras. FMI, BM… lo que
prestan, lo han obtenido de bonos emitidos comprados por particulares. Para condonar,
los países miembros ponen su dinero en fondos fiduciarios.
Deuda privada: Esta es más difícil de condonar: ¿cómo vamos a ayudar desde los Países
Industrializados a condonar la deuda de estos países con Argentina, Brasil… que no son
pobres, sino desiguales? Sólo lo podemos afrontar con acuerdos entre DEUDORES
Bancos Acreedores.
FIN DE DEUDA
La innovación que supuso los “Debt for Nature Swap” de la ONG Sierra Club
llevó a los OOII a condicionar la condición de deuda con los “Debt for Development
Swap”, evitando que los gobiernos liberados de la deuda decidan comprar armas,
permitirse lujos caros (compra de un avión presidencial por parte del gobierno de un
país africano al día siguiente de condonarse la deuda, por ejemplo). Así:
- Condonaremos si se invierten los gastos liberados en educación y sanidad primaria,
saneamiento…
- Condonaremos si el gobierno escribe junto a la sociedad civil y a las OOII Financiera
(BM, FMI) un PRSP (Poverty Reduction Strategy Paper, manual o libro blanco
donde aparecen los programas a los que irán destinados los fondos liberados por la
condonación de la deuda)6.
http://www.iciss.gc.ca
Algunas conclusiones del documento…
El concepto de soberanía es arcaico y, además, no es sólo fuente de derechos sino también de
obligaciones (R2P your people). Se establece que R2P debe primar en estas ocasiones al principio
de no intervención.
Sobre este principio de R2P han influido los actos del 11 de Septiembre. Primero, porque hubo una mala utilización de este principio para justificar la Guerra
de Irak (no había armas de destrucción masiva, no había relación con Al Qaeda) y esta mala utilización interesada del mismo le ha hecho perder credibilidad.
En segundo lugar, porque en Sudán, donde no se puede intervenir porque ni hay soldados, ni hay consenso en la opinión internacional para rebatir los
argumentos del Presidente de Sudán que se centran en que no hay interés en evitar el genocidio sino en el petróleo.
FALTA DÍA 24 / 4
FALTA DÍA 14 / 5 (Puente de San Isidro) y comienzo clase EXTRA DÍA 16 / 5
LIC: 2. Algo después, se introdujo un préstamo con un grant element para los PMA /
Low LIC: el ESAF, Enhanced Structural Adjustment Facility, que cuenta como AOD.
7
Marcan el comportamiento del Gobierno nacional, de los donantes con respecto a ese país…
Imaginémonos que un PD, deudor del BM, deja de pagar sus cuotas. El BM, si
fuera una situación grave que afectara también a sus recursos, no podría, al dejar de
recibir la devolución del préstamo, devolver sus bonos. El BM podría activar la
garantía gubernamental8 y recibir el dinero que falta de los Estados Miembros o, por
otro lado, emplear sus reservas. ¡Jamás lo ha hecho! ¡ Jamás un PD ha dejado de
pagar al BM!9
¿Cuáles son los gastos del BM? ¿Podríamos imaginarnos algo peor que la necesidad de ir a
- Gastos de funcionamiento (1.200
M$ / año). buscar financiación para el desarrollo a este club de
- ↑ Reservas (dando solidez a la
institución y recursos para no plutocartas de las sociedad internacional que es el BM? Tener
apelar al capital reclamable).
- “Obra social” Ventanilla que ir a buscar dicho dinero al mercado.
especial para los PMAs: AIF
Asociación Internacional de ¿Qué ocurriría en ese caso?
Fomento, International
Development Association (IDA).
Aquí, el tipo de interés es del 1 Como soy un PD, necesito ayuda para mi desarrollo y
%, con grandes períodos de
carencia y amplios plazos de voy al mercado con dos instrumentos de financiación:
devolución. Sí se considera AOD
(aunque sólo puedes pedirla si
eres PMA o LIC, es decir, si
• Emito bonos, que probablemente me
tienes menos de 750 $ ≈ 900 $
per cápita al año). calificarían con bbb (frente a AAA de los del
BM), ofreciendo alta liquidez y con una alta prima de riesgo ¡Bonos al
15 % – 18 %!
• Pido un préstamo a un banco internacional. Misma historia: tengo
estigma de mal pagador, me cargan prima ¡Préstamo al 15 % – 18 %!
8
El capital reclamable está respaldado por los 184 países miembros del BM. Sin embargo, al inversor
sólo le importa que estén unos pocos estados: el G10. Es por tanto una especie de cooperativa de riesgo
ya que el G10 no hace más que compartir la calificación AAA de sus bonos, su credibilidad como emisor
de bonos… con el resto de países poco seguros.
9
Argentina dejó de pagar a sus acreedores privados en la crisis de 2001 pero continuó siendo
escrupulosamente fiel a los pagos del BM. Además, el BM hace que sus contratos tengan rango de
Tratado Internacional y se alzan con el título de acreedor preferente.
10
Heavily Indebted Poor Countries.
La lógica expuesta es que afectaría su calificación de riesgo, su credibilidad, y
tendría que emitir sus bonos al IBOR + 1% para luego prestar a esos PD al IBOR + 2 %
(luego dificultaría la FD de esos PD). De este modo, BM y PD están de acuerdo en que
no puede ser el BM el que condone su deuda: tiene que ser otro país quien se haga cargo
de ésta.
Proyectos financiados
11
Es un impuesto que se impondría a los flujos especulativos en los mercados financieros. En estos
mercados, los especuladores siguen esta lógica: el € con respecto al $ tiene un tipo de cambio, el $ con
respecto al ¥ otro y, finalmente, el ¥ con respecto al € (camino cerrado) otro. Puede ser que, al recorrer
este itinerario circular partiendo con un € obtenga al final algún beneficio, por muy pequeño que sea
(imagínemos 1.001 €). Estos especuladores lo que hacen es mover cantidades ingentes, flujos enormes de
dinero para obtener un beneficio. Estos movimientos tienen un efecto inestabilizador muy grande
(México 90s, Asia 97, Rusia…).
Si cojo 1 € y lo cambio a $ obtengo 1.3514 $. Si cojo esos dólares y los paso a ¥ obtengo 1.3514
* 120.77 = 163.2086 ¥. Ahora, esos yenes los paso a euros 163.2086 / 163.195 = 1.000083 €.
Obtengo un beneficio mínimo pero, si realizo este proceso con 100 millones de euros, gano 8300
€ en un minuto sin hacer nada. Realmente este proceso es más complejo porque deberíamos
añadir la devaluación producida cuando, al hacer el cambio en monedas muy débiles, éstas
pierden valor aunque, como primera aproximación, es más que correcta.
El impuesto de James Tobin proponía un cobro al monto global muy pequeño (0.25 %, 0.5 %) suficiente
para desincentivar esta especulación. La lógica es que aumentando los costes transaccionales disminuyo
la volatilidad de los precios (aunque esta lógica está siendo refutado en los últimos estudios). El
movimiento ATTAC surgió con la iniciativa de apoyar el uso de este impuesto.
tanto para financiarlo como para atraer, debido a la credibilidad del BM, a otros
inversores privados.
Los proyectos que se financian así gracias a los bancos multilaterales deben
otorgarse a través de concursos y licitaciones internacionales. La decisión de a quién se
otorgan corresponde a los gobiernos estatales de los PD y a los propios funcionarios del
BM (así se evitan tratos de favor, corrupción… además, hay vigilancia mútua entre los
miembros del BM). Lo que está claro es que ganarán las empresas internacionales más
competitivas, con lo que no sorprende que el 70 % de los contratos del BM se lo lleven
las empresas de los PI.
12
Es decir, que consideran este tipo de Ayuda más como herramienta de internacionalización de sus
empresas más que como Ayuda al Desarrollo.
Este último es el que impera en el FMI (USA 20 %, PIs menos USA 43 %, PDs
37 %) y en BM (24 PIs 71 %, 158 PDs 29 %). La asignación de votos es repartida
según el peso de la economía. Los PI son, al fin y al cabo, los que mandan
formalmente en estas instituciones.
Consejo de Gobernadores (se reunen a finales de Septiembre, una vez al año): Cada PI
acude con su representante. No se toman decisiones sino que se marcan las líneas
maestras, como en una especia de Junta de Accionistas.
Las sillas se reparten primero a los que, por su peso económico, tienen una fija
(Japón, USA, Francia, China…). Las otras se agrupan como pueden para turnarse (así,
por ejemplo, el grupo de países africanos tiene dos sillas a repartir entre sus
componentes; España, por ejemplo, pertence a un grupo en el que están México,
Venezuela y los 5 países de Centroamérica. Se turnan la silla cada dos años los tres
países principales y los de CA jamás la ocupan). Como vota la silla (sin tener en cuenta
que países están detrás de ella), la participación en el BM y en el FMI de los PD es aún
menor de lo que decían las estadísticas arriba mencionadas. La UE no existe en estos
organismos. Sólo coordina la
elección de los presidentes
(para el FMI un europeo, para
La cuota de poder en el FMI y en el BM se realiza con una fórmula el BM un americano).
de 1944 en la que pesaba el poder económico al entrar a la institución. Así, China entró
siendo un PD, le dieron su cuota respectiva y, con el paso del tiempo, a pesar de la
mejora del país, la cuota no ha sido modificada (algo sí, pero no lo suficiente).
IGUAL
COTA
DIIFERENCIA
DE PIB EN PPP!!!!
13
Acuerdo completo http://www.imf.org/external/np/tre/quota/2000/eng/qfrg/report/index.htm
Sin embargo, EEUU no
aceptaría que unificásemos nuestra
posición ya que ellos, con el
mismo peso de la economía
mundial, sólo tienen el 17 % de
voto. Sólo aceptarían si la UE
redujese el monto global a la
misma cifra, y el resto se repartiera
entre los países emergentes.
Dentro de un FMI
multipolar, la orientación de las
políticas del desarrollo no vendrán regidas sólo por el Consenso de Washington
y habrá lugar para el consenso entre diferentes bloques de similar cuota (ya que
UE y EEUU tendrían cerca del 17 %, al mismo tiempo que China subiría hasta
casi un 12 % ). La única forma de trascender el monolítico y unilateral
liberalismo estadounidense en la financiación del desarrollo es la opción de la
multilateralidad en las IFIs.
La UE debería pues unir su voto aún a costa de perder voto agregado. Sin
embargo, dentro de la UE las posiciones son distintas14:
o Para Gran Bretraña, Alemania y Francia no, ya que apenas ganarían voto
agregado (los tres juntos alcanzarían un 16 %, sólo ligeramente inferior
al 17 % eventual de la UE) y perderían mucha autonomía (deberían
filtrar su posición a través del ECOFIN).
o Para el resto de países (como España) estaría muy bien pues, a pesar de
perder autonomía (que no podíamos ejercer), ganarían poder (pues la
posición de la UE se negociaría en el ECOFIN donde tienen más poder
de voto).
Lectura Extra
Rogoff, Kenneth (2007) “Wolfowitz y el
Banco Mundial, acorralados” en El País. 4 de
mayo de 2007.
Crisis de legitimidad del procedimiento de
elección y de credibilidad de las instituciones.
14
La única actividad coordinada en el seno de la UE en estos ámbitos es la elección del Presidente del
FMI (y el consentimiento al candidato estadounidense para el BM).
ANEXO