3) Vous êtes informés que le taux de défaut d'une obligation à un an est 8,5% et que le la

proportion de perte en cas de défaut (LGD) est de 70%. Supposant un taux d'intérêt sans risque
annuel courant de 1,0%, calculer le rendement effectif de cette obligation.

4) Si la moyenne des rendements effectifs d'une obligation d'entreprise est 5%, le taux d'intérêt
sans risque 4% et le taux de recouvrement en cas de défaut vaut 75%. Quelle est la probabilité
de défaut implicite sur 1 an de l'obligation d'entreprise.

5) Dans le modèle de Merton, analyser la sensibilité de la dette de la firme par rapport aux
paramètres suivants I) quand la valeur de l'équité de la firme diminue; ii) quand la volatilité de
l'action de la firme augmente;iii)quand la maturité augmente.

6) Si une obligation X (resp. Y) a une probabilité de défaut de 15% (resp. 17%) et si la probabilité
de défaut jointe de X et Y est 11%, déterminer la corrélation de défaut de X et Y.

7) Si le taux d'interet sans risque sur 1 an est de 3% et le rendement effectif d'une obligation de 1
an de firme est 6% et s'il n y a pas de valeur de recouvrement, calculer la probabilité implicite
de défaut de cette obligation corporative.