Cout des FP 10%

Cout des dette 4%

Cout des autr 6%

Taux IS 33.33%

CMPC 6.86%
Coût du capita 6.50%

VSB 655.00

Bénéf associé 201.67

Rente VSB 159.09

Goodwill 2,320.09
Valeur entrep 3,270.09
CPNE 570.833333
Bénéf associ 195.00
Rente VSB 155.86
Goodwill 2,272.92
Valeur entrep 3,222.92
Actif immobilisé net
100
d’exploitation
Actif immobilisé net hors
55
exploitation
Actifs circulant net
155
d’exploitation
Fonds propres 800
Dettes financières 600
Autres dettes 200

ANCC 950
dont
Valeur utilité des amortissabl
450
immobilisations d’exploitation es par tiers
= 300
Valeur vénale des biens hors
85
exploitation
amortissabl
Valeur d’utilité crédit-bail 50
es sur 4 ans

Valeur actualisée redevances et

30
levée d’option restant à payer

Redevance de crédit-bail 10

Chiffre d’affaires 850

dont
dotations
aux
RCAI 250 amortissem
ent
d’exploitati
on =
55
dont relatif
à la gestion
Intérêts sur emprunt 45 du cycle
d’exploitati
on = 10
Charges d’exploitation (hors
amortissement) relatives aux 55
biens hors exploitation
 mois de
Le BFR normatif 1
CA HT
Valeur comp 30
Valeur comp 80

Entreprise VGE/CA
Amazin.com 4.50
Reallycookin 4.10
g.com
Freez on 3.80
line
Moyenne 4.13

CA 4W 40.00
VGE 165.33
VCP 85.33
Nombre d'ac 3
Valeur de l' 28.44 €
 Capitalisati
Dettes
on VGE (Valeur CA N+1 CA N+2 EBIT N+1 EBIT N+2
financières
boursière Actif) (M€) (M€) (M€) (M€)
nettes (M€)
(M€)

Technotran 244.00 27.90 271.90 138.00 172.00 16.70 23.40

s
Global 225.00 -1.80 223.20 124.00 155.00 26.20 35.60
Graphics
Heidelberg 5,730.00 262.50 5,992.50 5,600.50 5,879.50 642.40 715.90
Indigo 562.50 -85.50 477.00 212.00 265.80 10.00 18.00
MGI -7.50 12.80 18.20 2.90 4.49

VGE/CA1 VGE/CA2 VGE/EBIT1 VGE/EBIT2 VCP/BN1 VCP/BN2

Technotrans 1.97 1.58 16.28 11.62 24.90 17.30
Global Graph 1.80 1.44 8.52 6.27 26.47 18.15
Heidelberg 1.07 1.02 9.33 8.37 15.55 13.74
Indigo 2.25 1.79 47.70 26.50 61.14 41.67
Moyenne 1.77 1.46 20.46 13.19 32.01 22.71

VGE MGI 22.69 26.55 59.33 59.22

Dettes finan -7.50 -7.50 -7.50 -7.50
VCP MGI 30.19 34.05 66.83 66.72 67.23 64.51
BN groupe BN groupe
N+1 (M€) N+2 (M€)
CA Moyen
9.80 14.10
155
8.50 12.40
139.5
368.50 417.00 5740
9.20 13.50 238.9
2.10 2.84 15.5

VGE/Camoyen
1.75
1.60
1.04
2.00
1.60

24.78
-7.50
32.28