INSTITUTO

POLITÉCNICO NACIONAL

UNIDAD PROFESIONAL INTERDISCIPLINARIA DE INGENIERÍA Y

CIENCIAS SOCIALES Y ADMINISTRATIVAS

MATERIA:
Formulación y evaluación de proyectos

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 PROFESOR:
Salazar Canales Alejandro E.

REPORTE FINAL

INTEGRANTES: Boleta:
García Jiménez Fernando 2007630147
Gutiérrez González Astrid Anaid 2007600883
Joyner Rojas Paulina 2005600402
Ramírez Gómez Amira Astrid 2006350235

ÍNDICE

Página

INTRODUCCIÓN 3

TEMA 1
Proceso general del estudio económico o financiero y de la evaluación
financiera, económica y social 4

TEMA 2
Inversión inicial, fija y diferida. Capital de trabajo inicial. Cronograma
de inversiones 5

TEMA 3
Determinación de los costos totales y unitarios 5

TEMA 4
Financiamiento: tipos y fuentes. Costo de capital. TMAR mixto 7

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TEMA 5
Presupuesto y estado financiero Pro-forma (corrida financiera) 7

TEMA 6
Evaluación Financiera (Razones financieras y sociales) 9

TEMA 7
Evaluación económica 11

CONCLUSIÓN GENERAL 12

BIBLIOGRAFÍA 13

INTRODUCCIÓN

A continuación se muestra la recopilación de los 7 temas de investigación

correspondientes al tercer departamental, donde se detallarán temas
referentes a las evaluaciones económica y financiera necesarias en un
proyecto de inversión.

El estudio económico es necesario para ordenar y sistematizar la información

de carácter monetario que proporcionan los estudios anteriores (Estudio
Técnico y de Mercado) y elaborar los cuadros analíticos que sirven de base
para la evaluación económica.

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Se desprenden conceptos importantes como Inversión fija y diferida, así
como Capital de Trabajo, Costos y Gastos, Tipos y fuentes de financiamiento,
etc.

Se resaltará la importancia de una adecuada evaluación financiera mediante

la utilización de métricas predeterminadas como (TIR, VPN, TMAR) y punto
de equilibrio.

TEMA 1

Proceso general del estudio económico o financiero y de la evaluación

financiera, económica y social
Diagnostico empresarial.- otra fuente para conocer cómo está el negocio

Inversión inicial y a futuro

Inversión fija inicial depreciación, ISR
Inversión diferida amortización
Capital de trabajo inicial deduce de gastos
Inversión inicial

Presupuesto de estados financieros pro-forma

Programa de producción:
Coto producción
Costo venta
Costo administración
Costo financiero
Costo unitario total= Costo total/# de piezas fabricadas
Costo unitario fijo= Costo fijo/# de piezas fabricadas

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 Costo unitario variable = Costo variable/# de piezas fabricadas

Logística de entrada.- costo de producción, compras y abastecimiento

Los estados financieros pro-forma son estados financieros a futuro

PND.- Plan Nacional de Desarrollo

Después de los estados financieros pro-forma sigue la:

Evaluación financiera
Estructura de costos y/o razones financieras

 Financiamiento
Evaluación económica
(FNE)
VPN
TIR
Punto de equilibrio
Periodo recuperación capital
Análisis de sensibilidad
 Costo capital

 Evaluación social
PND
Medio ambiente
Empresa socialmente responsable

Todas las empresas que coticen en la bolsa de valores entregan sus estados financieros como
prueba

Nafin cuenta con 16 razones financieras

Corrida financiera.- si no se aprueba se modifican las decisiones tomadas entre el estudio de

mercado y el técnico.

TEMA 2
Inversión inicial, fija y diferida. Capital de trabajo inicial. Cronograma de
inversiones
Todos los grandes negocios comienzan con una inversión inicial y varias a futuro

Cuando una empresa inicia realiza una inversión en activo fijo, diferido y capital de trabajo inicial.

No todo es inversión, la mayor parte de los activos de una empresa no son propios

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Una empresa con activo fijo muy alto no es competitiva, por ello deben recurrir a arrendadoras
como apoyo ejemplo arrendar a las empresas de logística.

Activo diferido.- evaluarlo en función a cuantas horas hombre se le invirtieron. Aquí podemos
incluir traspasos y publicidad

Capital de trabajo inicial.- este debe soportar la primera producción real

Tiempo (ciclo financiero),
Venta a crédito mínimo de 3 meses. Tener cuidado con los plazos de crédito.
No ocupar el lote económico para inventarios por que el método es obsoleto.

Realizar las compras por volumen de compras para reducir costos

Compras justo a tiempo.- son las adecuadas para inventario

Solicitar préstamos pero no a corto plazo, ya que los intereses serán muy elevados

Inversión inicial= ciclo financiero

Depreciación.- va depender de cada tipo de producto y como lo vamos a vender.

TEMA 3
Determinación de los costos totales y unitarios
Clasificación de costos de acuerdo a la función que incurran:
Costo de producción
Costo de venta
Costo de administración
Costo financiero

Clasificación de costos de acuerdo con su identificación con una actividad o producto:

Costos directos y variables
Costos indirectos y variables
Costos fijos
(va a depender de la decisión que tome la empresa)

Costo fijo.- no varía durante el año. Esto se puede hacer mediante acuerdos, ejemplo: la renta

Costo variable.-
Materia prima
Mano de obra directa (depende del volumen de producción)

Costos indirectos de producción.-

Gastos variables

Costo.- en función del producto

Gasto.- en función al ciclo en que se incurrió

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Costo directo:
Producto.- mano de obra, materia prima
Área administrativa.- ejemplo contrato de luz
Área producción.- supervisor de producción

Costo indirecto.- supervisor de producción es un costo indirecto respecto al producto

Mano de obra a destajo.- costo variable

Mano de obra por salario.- costo fijo

Tomar en cuenta para el proyecto:

Costo marginal
Costo hundido

CU= CT/ Número de unidades producidas

CU= costo unitario
CT= costo total
“definir cada elemento del costo si es fijo o variable”

Embalaje.- costo de distribución (costo directo)

Empaque.- costo de producción

Costo de distribución.- va con costo de venta

Logística de entrada.- va a producción

Logística de salida.- va a ventas

Amortización de tecnología.- costo va depender de como sea contratado para que sea fijo o
variable.

Arrendamiento financiero a maquinaria.- el costa va a depender de como sea contratado para

que sea fijo o variable.

TEMA 4
Financiamiento: tipos y fuentes. Costo de capital. TMAR mixto
Factores que toman en cuenta para elegir la fuente de financiamiento:
o Costo
o Riesgo
o Condiciones

La banca internacional nos pide garantías para poder realizar un préstamo

Factores a tomar en cuenta para otorgar créditos

México garantías
Extranjero calidad de proyecto

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Nafin presta a través de agentes financieros, como sofoles, cooperativas de crédito, etc. Por eso
Nafin es una buena opción para financiar proyectos pequeños.

Costo de capital= Trema

Para el proyecto deben de existir:

Socios:
Acciones interés mayor que premio al riesgo
Propiedad (riesgo)

Externa:
Deuda interés menor que premio al riesgo
Interés (no tiene riesgo)
El interés es menor al valor de las acciones

Con financiamiento se logra un mayor rendimiento sobre la inversión.

TEMA 5
Presupuesto y estado financiero Pro-forma (corrida financiera)
Los estados financieros se van a componer de:
 Presupuesto
 Estado de resultados
 Balance del periodo para el siguiente ciclo

Debemos tener un balance general inicial antes de empezar el negocio. Con ello se comienza el
ciclo financiero.

Planeación maestra de producción o producción agregada.- metodologías para determinar el

mejor plan de producción de la empresa a 1 año.

Sirve para optimizar el funcionamiento de la empresa a un año, de aquí se deriva el programa de

producción.

La presupuestación maestra parte del plan maestro.

La diferencia entre plan y presupuesto maestro es que uno se mide en piezas y el otro en dinero.

Con el estado pro-forma suponemos la operación a futuro de la empresa, por ellos son la
simulación de la operación apegada a un modelo real por ejemplo:

En la realidad nunca hay producción constante ni ventas constantes y la inflación siempre es

variable.

Si utilizamos financiamiento el rendimiento de la inversión va ser mayor.

El rendimiento entre la inversión nos determina cuanto va a ganar la empresa.

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Estrategias financieras:
 Activos para arrendamiento
 Deuda controlada y únicamente solicitada para tener un respaldo económico para la
empresa.

Balance general
Activo 2010 2011 2012 2013 2014 2015
- (0) xx xx xx xx xx
- Xx xx xx xx xx xx

Pasivo yy yy yy Yy yy yy
- yy yy yy yy yy yy
-
Capital zz zz zz zz zz zz
- zz zz zz zz zz zz
-

Tenemos que corroborar la evolución del estado de resultados año con año y checar si es
adecuada o no para la empresa.

Después del estado de resultados realizamos la razón financiera y si esta no pasa el análisis
tendremos que replantear el balance general.

El presupuesto se divide en fijo y variable (flexible)

Producción $1,000,000
Presupuesto $5,000,000
Fijo $2,000,000
Variable $3,000,000
Ejemplo:
Se hicieron 800,000 piezas ¿Cuánto debió haber gastado?
=2,000,000 + 3(800,000)
=4,400,000

TEMA 6
Evaluación Financiera (Razones financieras y sociales)
Primero evaluamos a la empresa para obtener sus estados pro-forma y sus estados de resultados,
los cuales nos ayudan a evaluar si la operación es adecuada o no para la misma.
La razón financiera se hace en forma comparativa para observar la evolución que está presente.
Vamos a comparar la razón financiera con su periodo de evaluación
NAFIN nos proporciona una tabla para sus agentes financieros, la cual cambia de acuerdo a la
situación económica del país.

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Las empresas deben realizar una comparación con empresas del mismo ramo comercial que sean
mejores que ella, esto se realiza para empresas que sean mejores tanto a nivel nacional como a
nivel mundial.
La información de la mejor empresa que comentábamos en el párrafo anterior se obtienen
comprando los estados financieros de las empresas competencia a la bolsa de valores donde este
cotizando sus acciones.
Es muy importante realizar la correcta estructuración de costos y darle un porcentaje adecuado a
cada costo ejemplo:
Antes de 1985 costo de producción más alto que el costo de venta
Actualmente costo de venta mayor que el costo de producción
Los estados y la evaluación financiera se basan en la interpretación de los agentes financieros, los
cuales determinan si el proyecto se aprueba o no, es decir si se proporciona o no el
financiamiento.
Inventarios:
Alta velocidad.- aquellos que ya no requieren almacenes
En movimiento.- ejemplo Bimbo, estos ayudan a la empresa a contar con menos activos
-Las empresas que más gastan en publicidad con las que más venden.
-Los valores de la razón financiera van cambiando dependiendo si es una época de crisis
económica y de las variantes que presente la economía tanto nacional como internacional.
Estos cambios también se basan en temporadas bajas y altas para las empresas, por ejemplo el
mes de diciembre generalmente representa una temporada alta para las ventas.
Cuando el VAN (el cual se obtiene del costo de capital) es mayor que 0 se acepta el proyecto
Cuando el VAN es igual a 0 se genera la Tmar del negocio no se acepta
Cuando el VAN es menor que 0 no se acepta
Tir es mayor que Tmar se acepta el proyecto
Análisis de sensibilidad
Saber en qué rangos puede variar las variables que determinan la TIR antes que deje de ser
negocio.
Variables importantes para empresas que no abarcan el ramo de servicios:
 Ventas
 Precios
 Costo de materia prima

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Variables importantes para servicios:
 Ingresos
 Mano de obra

La evaluación social de la empresa nos ayuda para:

o Corroborar que la empresa esté generando empleos de calidad
o Corroborar que la empresa este aportando algo a su comunidad y a la sociedad en general
o Basarse en la ISO 14,000
o Corroborara que contribuya al cuidado del medio ambiente
o Que sea una empresa socialmente responsable

La evaluación social nos ayuda a dar sustentabilidad al proyecto.

TEMA 7
EVALUACIÓN ECONÓMICA
Necesita del FNE
Condiciones para el FNE
 Producción variable
 Ventas variables
 Inflación variable (Banco de México)
 Confinanciamiento

Método del valor presente neto (VPN)

VPN= -P + FNE + FNE +…+ FNE-VS
(1+i)1 (1+i)2 (1+i)5

TMAR con financiamiento TMAR mixta

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Se acepta si VPN es mayor que 0

TIR= tasa de rendimiento de la inversión, es la que más le interesa al inversionista

VPN=O
Si los FNE son negativos se usa costo-beneficio
Si TIR es mayor TMAR se acepta el negocio

Análisis de sensibilidad
 Volumen de ventas
 Precio
 Materia prima (industria) HASTA DONDE SIN QUE AFECTE LA TIR
 Mano de obra (servicio)

PUNTO DE EQUILIBRIO

CONCLUSIÓN GENERAL

Durante las diferentes sesiones del tercer departamental, así como las investigaciones realizadas
por nuestra cuenta, podemos definir que el estudio económico y financiero conforma la tercera
etapa de los proyectos de inversión, en el que figura de manera sistemática y ordenada la
información de carácter monetario, en resultado a la investigación y análisis efectuado en la etapa
anterior - Estudio Técnico-; que será de gran utilidad en la evaluación de la rentabilidad
económica del proyecto.

Este estudio en especial, comprende el monto de los recursos económicos necesarios que implica
la realización del proyecto previo a su puesta en marcha, así como la determinación del costo total
requerido en su periodo de operación.

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En base a los temas desarrollados podemos decir que los principales objetivos en esta etapa son:

 Determinar el monto de inversión total requerida y el tiempo en que será realizada.

 Llevar a cabo el presupuesto de ingresos y egresos en que incurrirá el proyecto.

 Aplicar las tasas de depreciación y amortización correspondientes a activos tangibles e

intangibles.

 Analizar costos y gastos incurridos.

 Sintetizar la información económico-financiera a través de estados financieros pro-forma.

 Determinar el punto de equilibrio analítico y gráfico del proyecto.

BIBLIOGRAFÍA
1) BACA; Urbina Gabriel.2001. Evaluación de Proyectos. Mc Graw Hill. 4ta Edición

2) SANIN, Ángel Héctor. Guía Metodológica General para la Formulación y Evaluación de

Proyectos. Programa de Inversión Social Local. (PROINSOL): Fondo de Inversión Social

de Venezuela.

3) COSS Bu, Raúl. Análisis y Evaluación de Proyectos de Inversión. Editorial Limusa. 2da.

Edición.

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4) VARELA, Rodrigo. Evaluación Económica de Alternativas Operacionales y Proyectos de

Inversión. Editorial Norma.

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