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Dossier sur la Rassurance



Dans le cadre de ses activits, le groupe Effisoft intervient auprs des compagnies dassurance en
tant quditeur de solutions informatiques ddies.
A ce titre, Effisoft a dvelopp au fil des annes une expertise certaine du secteur de lassurance et
des connaissances spcifiques sur lensemble de ses domaines dintervention.

Le prsent document a pour ambition de prsenter la rassurance, son fonctionnement et ses enjeux
de manire abordable pour rpondre aux principales interrogations concernant ce sujet.


Plan du dossier :

1. DEFINITION.............................................................................................................................................................3
2. HISTOIRE DE LA REASSURANCE.....................................................................................................................3
2.1. LES ORIGINES .....................................................................................................................................................3
2.2. LES PREMIERS CONTRATS ...................................................................................................................................3
2.3. LA GENERALISATION DE LA REASSURANCE ........................................................................................................3
3. OBJECTIFS ET UTILITE.......................................................................................................................................4
4. FONCTIONNEMENT DE LA REASSURANCE..................................................................................................4
4.1. LES PRINCIPES GENERAUX..................................................................................................................................4
4.2. UNE ACTIVITE CYCLIQUE....................................................................................................................................5
5. LES DIFFERENTES FORMES DE LA REASSURANCE...................................................................................5
5.1. LES TRAITES .......................................................................................................................................................5
5.2. LES FACULTATIVES ............................................................................................................................................6
5.3. LA SOUSCRIPTION...............................................................................................................................................6
5.3.1. Rtrocession..................................................................................................................................................7
5.3.2. Courtage et rassurance directe ...................................................................................................................7
5.3.3. La rassurance dans les groupes dassurance..............................................................................................7
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5.4. SCHEMA RECAPITULATIF : PRINCIPES DE LA REASSURANCE................................................................................9
6. MARCHE DE LA REASSURANCE.....................................................................................................................10
6.1. CHIFFRES CLES .................................................................................................................................................10
6.2. LA LISTE DES PLUS IMPORTANTS REASSUREURS ...............................................................................................10
6.3. NOTIONS COMPLEMENTAIRES...........................................................................................................................11
6.3.1. Rating..........................................................................................................................................................11
6.3.2. Ratio Combin ............................................................................................................................................11
6.3.3. Rglementation ...........................................................................................................................................11
6.4. EVOLUTION DE LA REASSURANCE MONDIALE ET PERSPECTIVES DAVENIR ......................................................12
6.4.1. Les catastrophes naturelles.........................................................................................................................12
6.4.2. Lexposition aux autres types de risques ....................................................................................................13
6.4.3. Les ractions du march .............................................................................................................................13
7. BIBLIOGRAPHIE :................................................................................................................................................13




Dossier sur la Rassurance Novembre 2006

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1. Dfinition
Cest lopration par laquelle un assureur cde une partie de ses risques un rassureurs qui en accepte la
charge, dans des conditions fixes par un contrat.

Pour simplifier la Rassurance est lassurance de lassureur.
2. Histoire de la rassurance
2.1. Les origines
Les origines de lassurance nous ramnent aux premires civilisations de Msopotamie et d'Egypte (lois
relatives l'assurance du Code dHammourabi Babylone au XVIII
me
sicle avant J.C.).

La Rassurance nest apparue que bien aprs lAssurance, car tout naturellement, les premiers assureurs
nacceptrent de donner une garantie qu la hauteur des sommes correspondant leurs propres
ressources.

Les premires traces crites de rassurance remontent donc au XIV
me
sicle, lorsquun assureur vnitien
qui garantissait la marchandise dun bateau effectuant la liaison entre Venise et les Pays-Bas dcida de
cder le risque un autre assureur sur la partie la plus risque du voyage, cest--dire autour du Dtroit de
Gibraltar et lors de l'escale Cadix en Espagne.
2.2. Les premiers contrats
Depuis, des contrats de rassurance ont t retrouvs en Italie, en France et au Royaume-Uni. Mais ceux-
ci taient limits et concernaient surtout la branche maritime.

La rassurance moderne est apparue en Allemagne la fin du XIX
me
sicle. Les socits dassurances
allemandes avaient de plus en plus de mal couvrir des usines et autres complexes industriels immenses
ns de la rvolution industrielle, notamment contre le risque incendie.
Pour se garantir, elles se sont organises entre elles. Ce nest quau fil du temps que les techniques de
rassurance aujourdhui en vigueur se sont prcises.
2.3. La gnralisation de la rassurance
Ds lors de nombreuses socits spcialises uniquement dans la rassurance mergrent et la rassurance
se mit couvrir progressivement toutes les branches sur toutes les places mondiales de lassurance.
Cependant l'offre et la demande de rassurance se cantonnent aux pays occidentaux bnficiant dun
march dj dvelopp (Allemagne historiquement, Suisse, Royaume-Uni, tats-Unis).


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Dans les annes 90 sont apparus plusieurs rassureurs en provenance des Bermudes pour des raisons
fiscales et de proximit avec les grands marchs dassurance des tats-Unis et des Carabes pour la
couverture Tempte, Ouragan et Cyclone .
3. Objectifs et utilit
Le principe de la rassurance est quune socit dassurances cde tout ou partie de son portefeuille, et
donc de son risque mais aussi de sa prime et des sinistres, auprs dun ou plusieurs rassureurs.
La socit dassurances est alors appele la cdante car elle ralise une cession auprs d'un ou plusieurs
rassureurs, ces derniers effectuant quant eux une acceptation.

Lassurance et la Rassurance partagent la mme finalit : la mutualisation des risques.

Un assureur est toujours proccup par la couverture de risques susceptibles dentraner des pertes
insupportables pour lui, et pouvant mettre en pril son quilibre financier,

La liste de ces risques comprend :
- les grands risques indpendants (avion, navire, raffinerie)
- les risques nouveaux ou mal connus (pollution, risque atomique, RC professionnelle)
- les petits risques (bris, auto, ) qui lors dvnements de grande ampleur du type catastrophe
naturelle, crise politique ou dfaillance technologique engendrent des cumuls onreux.

Concrtement, les portefeuilles cds aux rassureurs peuvent porter sur des centaines de milliers, voire
des millions de particuliers, et les garanties slvent parfois des centaines de millions, voire des
milliards deuros.

La rassurance rend donc plus homogne les communauts de risques conserves par lassureur. Elle lui
permet de plus daugmenter ses possibilits de souscription et facilite laccs de nouvelles branches ou
de nouveaux risques encore mal connus.
Elle facilite aussi la redistribution et la dispersion des risques importants tout en allgeant la trsorerie de
lassureur dans le cas de sinistres ou dvnements de grande ampleur.
La rassurance aide finalement lassureur surveiller ses risques en lui permettant par exemple de
compenser les plus catastrophiques.

Jadis limite quelques affaires spcifiques, la rassurance est devenue aujourdhui un acteur important
du secteur de lAssurance o elle y joue une influence croissante. Cette monte du rle des rassureurs est
notamment due au fait que la rassurance permet aux cdantes de faire face aux pics de sinistralit
exceptionnels du type Tempte Lothar de 1999 ou attentats du World Trade Center.
4. Fonctionnement de la Rassurance
4.1. Les principes gnraux
Les rassureurs couvrent en gnral des risques avec des garanties trs importantes et prouvent encore
plus que les assureurs le besoin d'atomiser leurs risques. Les rassureurs possdent donc souvent un
portefeuille trs international, clat sur de nombreux pays, et qui varie sur de nombreuses branches (Vie,

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Non-Vie, Aviation, Dommages aux Biens, Crdit et Caution, etc.).
Un rassureur fera particulirement attention au contrle de son cumul, aussi appel aggregate (ex. Toutes
ses couvertures de risques dommages sur la Cte Ouest des tats-Unis).

Une seule cdante, avec ventuellement ses filiales, peut tre comprise sur un mme programme de
rassurance.
De 4 10 rassureurs (parfois plus de 30) grent gnralement le dossier.
Le rassureur qui a la plus grande part de la cession totale est appel le rassureur apriteur : il peut jouir
de certains privilges par rapport aux autres, et en gnral c'est uniquement avec lui que la cdante
discutera d'une ventuelle modification du contrat.
4.2. Une activit cyclique
Plus que la plupart des autres secteurs, la rassurance connat une activit trs cyclique :

Les taux de primes baissent et augmentent selon des cycles pluriannuels dau moins 4 ans.
Le principe de ces cycles est simple : lorsque les taux sont hauts, loffre de rassurance se rvle
croissante sur le march car de plus en plus d'acteurs financiers sont attirs par ce secteur. Cependant,
comme l'offre et la concurrence augmentent, les taux de prime vont la baisse jusqu' devenir non
rentables pour l'ensemble du march des rassureurs. On atteint alors le bas du cycle durant lequel certains
acteurs vont se retirer, voire faire faillite, tandis que l'offre de rassurance va nouveau se contracter.
Naturellement, les taux de primes vont augmenter face au renforcement de la demande. On atteint alors
nouveau le haut du cycle

La plupart des contrats ont une dure d'un an. Chaque anne, les contrats sont donc renouvels durant une
priode dite de renouvellement qui marque traditionnellement le pic d'activit chez le rassureur.
5. Les diffrentes formes de la Rassurance
Les deux principales catgories de couverture en rassurance sont les traits et les facultatives.
5.1. Les traits

Dans le cadre dun trait, la cdante est oblige contractuellement de cder et le rassureur dassumer une
part bien prcise des risques assurs par la cdante. Dans ce cas, les rassureurs nvaluent pas sparment
chacun des risques couverts par le trait. Ils sont donc dpendants des pratiques de souscription appliques
par la cdante.

Lvaluation faite par le rassureur des pratiques de souscription et de gestion des risques de la cdante,
ainsi que des procdures et pratiques de rglement de sinistres, impacte donc gnralement la tarification
du trait.

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5.2. Les facultatives
Pour une affaire facultative en revanche, la cdante cde et le rassureur couvre tout ou partie du risque
couvert par une police dassurance unique.
Cette forme de rassurance se fait risque par risque : la facultative est ngocie sparment pour chacune
des polices dassurance rassures. Il ny a aucune obligation.
Cest la forme de rassurance historique. Elle est utilise dans de nombreuses branches, dans les cas o :
- les capacits automatiques sont satures
- le risque est inhabituel et dpasse les limites du trait
- le portefeuille est restreint et ne peut pas donner de matire suffisante pour un vritable
trait de rassurance.

Les frais engendrs par lactivit de souscription, et ceux lis au personnel en particulier, sont
proportionnellement plus levs pour la gestion des facultatives, chaque risque tant souscrit et administr
individuellement.

Le placement auprs des diffrents rassureurs est parfois long et difficile ; si la fin tous refusent,
lassureur ne pourra pas raliser laffaire avec son assur.

La rassurance facultative prsente nanmoins des avantages pour lassureur :
- il peut obtenir une capacit haute
- il reoit une assistance technique du rassureur, qui, trs souvent, lassiste pour inspecter le
risque.

Pour le rassureur, lintrt est quil connat prcisment chaque risque sur lequel il a accept de
sengager. Sa tarification est donc en principe plus reprsentative du danger encouru.
5.3. La souscription
Traits et facultatives peuvent tre souscrits de deux faons :

- Proportionnelle : tous les lments du risque (capital, prime et sinistre) sont partags
proportionnellement entre lassureur et le rassureur.

- Non proportionnelle : lintervention du rassureur na lieu qu partir dun seuil
pralablement dfini (appel rtention de la cdante ou franchise du rassureur) et jusqu
un plafond fix lui aussi au moment du contrat. Ce seuil peut tre appliqu un sinistre
individualis (rassurance en excdents de sinistre par risque), un ou plusieurs
vnements (groupes de sinistres survenus cause dun mme fait gnrateur : il sagit de
la rassurance en excdents de sinistre catastrophe), ou un S/P (rassurance en excdent
de perte annuelle). En contrepartie, le rassureur reoit une prime, quil calcule de faon
compenser le risque quil accepte. La prime que reoit le rassureur et les sinistres quil
sengage indemniser ne sont plus du tout calculs comme une proportion des primes et
des sinistres originaux ; cest pourquoi cette forme de rassurance est dite non
proportionnelle.


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Les contrats non proportionnels sont souvent souscrits par tranche. Un rassureur ou un groupe de
rassureurs assume le risque lorsquil dpasse le montant de la rtention jusqu concurrence dune
certaine limite. ce moment-l, un autre rassureur ou un groupe de rassureurs assume la responsabilit
jusqu un montant suprieur donn, ou bien cette responsabilit choit la cdante.

NB : dans un contrat au pro rata, le rassureur paie gnralement une commission de cession la
cdante base sur les frais assums par cette dernire pour acqurir ces affaires (commissions, taxes sur
primes, valuations et autres frais de gestion administrative).
5.3.1. Rtrocession
Les rassureurs souscrivent gnralement des assurances pour couvrir leur propre exposition au risque. La
rassurance des rassureurs est appele la rtrocession. Les rassureurs, devenus rtrocdantes, cdent
leurs risques des rtrocessionnaires afin de rduire leur engagement net sur les risques individuels, de se
protger contre les pertes multiples ou importantes et dacqurir une capacit de souscription
supplmentaire.

Dans la pratique, on pourrait parler de co-rassurance ou bien dun pool de rassurance. Les
rtrocessionnaires s'assurent parfois eux mme, et le cercle d'assurance peut continuer sur plusieurs
chelons.

Les choix de rtrocession sont de plus en plus scruts par les agences de Rating qui cherchent surtout
analyser la quantit et la qualit de chaque rassureur..
5.3.2. Courtage et rassurance directe
Comme pour lassurance, il existe dans la rassurance un intermdiaire fondamental : le courtier de
rassurance. Celui-ci est charg par des cdantes de leur trouver les contrats les mieux adapts et/ou au
meilleur cot auprs des compagnies de rassurance. Par ailleurs, le courtier de rassurance assure un
vritable conseil sur la politique de rassurance gnrale dune cdante.

Une cdante a donc le choix de se faire rassurer directement auprs du rassureur ou indirectement par le
biais d'un courtier.
Sur le march franais, la plupart des cdantes font appel un courtier qui placera leur(s) programme(s)
de rassurance auprs de souvent plusieurs rassureurs.

Les 5 plus grands courtiers de rassurance furent en 2004 : (Source: Business Insurance)

Classement Courtier Pays CA en millions deuros
1. Aon Re* Etats-Unis 940
2. Guy Carpenter Etats-Unis 868
3. Benfield Royaume-Uni 558
4. Willis Re Royaume-Uni 550
5. Towers Perrin Etats-Unis 146
*leader dans le management des captives
5.3.3. La rassurance dans les groupes dassurance
Le march mondial de lassurance abrite de nombreuses structures trs importantes runissant au sein du
mme groupe plusieurs socits dassurances (IARD, Vie, filiales trangres, captives, ).
La rassurance de ces grands groupes peut se faire sous plusieurs formes, ventuellement combines :

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- avec un systme multicdantes,
- par acceptations ou rtrocessions,
- par lintermdiaire dun courtier captif.


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5.4. Schma rcapitulatif : principes de la rassurance




Rassureur
Rtro-cessionnaire

Assureur
Cdante

Rassureur
Cessionnaire
Rtro-cdante
Primtre WebXL

Assur

Courtier

Courtier

Courtier

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Cession Acceptation
Rtrocession Acceptation

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6. March de la rassurance
6.1. Chiffres cls
- Selon les donnes 2005 de la FFSA, le march de lassurance mondiale reprsente un CA
denviron 3 244 milliards deuros contre 2 100 en 2004 et celui de la rassurance 170 milliards
deuros contre 135 en 2004 (soit 5,2% de lassurance).

- En France, 4me march mondial, le march de lassurance reprsente en 2005 un CA de 176,1
milliards deuros, soit 6% de lassurance mondiale. Le March de la rassurance y reprsenterait
un CA de lordre de 7,8 milliards deuros dont 5 disponibles sur le march concurrentiel.

- Alors que le march de l'assurance se divise en 57% branche Vie et 43% Non Vie, celui de la
rassurance est 21% Vie et 79% Non Vie. Cela vient du fait que les grands sinistres sont en Non
Vie, d'ou le plus grand besoin en rassurance.

- Le march de la rassurance est encore plus concentr que celui de lassurance et les 5 plus gros
rassureurs mondiaux reprsentent plus de 50% du march en 2005 (21% en 1990).

- Du ct de loffre de rassurance, lAllemagne se place en tte en 2005 avec 35%, suivie par la
Suisse (31%), les tats-Unis (19%), Les Bermudes (14%).
6.2. La liste des plus importants rassureurs
Les principaux rassureurs mondiaux en 2005 : (source : SCOR) Primes nettes en milliards de dollars
(*)

(*) Taux de change : au 31 dcembre Notation S&P
(**) Classement provisoire Source SCOR
Classement
2005 (**)
Classement
2004 Nov 2001 Mai 2004 Juin 2006
1. Munich Re Allemagne 22.6 26.2 AAA A+ A+
2. Swiss Re Suisse 21.2 25.6 AAA AA AA-
3. Berkshire / Gen Re Etats-Unis 10.1 11.0 AAA AAA AAA
4 Hannover Re Allemagne 9.2 10.1 AA+ AA- AA-
5. GE Insurance Solutions Etats-Unis 6.7 8.2 AAA A+ A
6. XL Re Bermudes 5.0 4.1 AA AA- A+
7. Everest Re Bermudes 4.0 4.5 AA- AA- AA-
8. RGA Etats-Unis 3.9 3.3 AA- AA-
9. Partner Re Bermudes 3.6 3.9 AA AA- AA-
10. Transatlantic Re Etats-Unis 3.5 3.7 AA AA AA-
11. SCOR France 2.7 3.3 AA- BBB+ A-
12. Odyssey Re Etats-Unis 2.3 2.4 BBB- A- A-
13. Scottish Re Camans 1.9 A-
14. Converium Suisse 1.8 3.6 A A BBB+
15. Platinium Etats-Unis 1.7 1.6
Hors compagnies clturant leurs bilans au 31 mars (China Re, Korean Re, Millea, Sompo) ou publiant tardivement leurs
comptes.


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6.3. Notions complmentaires
6.3.1. Rating
Les sinistres pouvant avoir des dveloppements trs long (parfois sur plusieurs dcennies), notamment en
responsabilit civile, il est important pour la cdante que son rassureur soit prsent et solvable sur le long
terme. La scurit financire dun rassureur est donc lun des choix les plus importants de la cdante pour
choisir son ou ses rassureurs. Elle peut en thorie fouiller dans les bilans et autres rapports dentreprise
de chaque rassureur mais ce travail est long, fastidieux, perptuel et demande une connaissance trs
approfondie du secteur de la rassurance. Cest pourquoi la plupart des cdantes se fient aux diffrents
ratings prsents par des agences neutres et spcialises qui rvisent leur analyse rgulirement.

Plus le rating dun rassureur sera lev, et plus il est considr comme sr par les cdantes. Mme sil
existe plusieurs autres critres importants, le rating constitue pour les rassureurs un argument
fondamental pour engranger des affaires..
6.3.2. Ratio Combin
Le ratio combin (Combined Ratio) est lun des moyens les plus simples et les plus frquemment utiliss
pour comparer les performances des rassureurs entre eux au fil des annes.

Il sagit du rapport entre les sinistres pays ou payer ajout aux cots administratif sur les primes
acquises. Cest en fait le ratio des sinistres (Loss Ratio) mais qui en plus tient compte des dpenses
administratives.

Le ratio combin est exprim en pourcentage de la prime acquise par le rassureur. Si ce ratio est
suprieur 100%, le rassureur est techniquement en perte avant le profit ralis par ses placements.
Ainsi, le ratio combin moyen du march tait de lordre de 130% en 2001 (Anne de l'attentat du World
Trade Center) pour redescendre 97% en 2004, son meilleur rsultat depuis 1990.
6.3.3. Rglementation
En France, les rassureurs sont soumis tout comme les assureurs aux directives de lAutorit de Contrle
des Assurances et des Mutuelles (ACAM). Fait particulier la France et quelques autres pays dans le
monde, les assureurs sont incits demander aux rassureurs de dposer des fonds ou de nantir des titres
en garantie des engagements qu'ils prennent leur gard. Ainsi, en cas de dfaillance du rassureur,
l'assureur a la garantie de rcuprer ses crances.
Toutefois le secteur de la rassurance reste gnralement beaucoup moins rglement que celui de
lassurance en Europe.
Le Parlement Europen se penche actuellement sur une srie de lois qui encadreraient mieux la
rassurance : les ratios de solvabilit des rassureurs vie et non-vie pourraient notamment sappliquer
comme sur ceux en vigueur dans l'assurance. Il s'agirait d'appliquer un ratio de solvabilit de 18 % sur les
primes annuelles ou de 26 % sur les sinistres. Ces lois ne devraient entrer en vigueur que dans quelques
annes.

Les tats rglementaires comptables pour la rassurance

Les temptes de dcembre 1999 ont fait apparatre de nombreux dpassements de porte des traits de
rassurance.

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La CCAMIP (dsormais ACAM) a ragi en menant en 2001 une tude sur les pratiques du march de
l'assurance non-vie en matire de cessions en rassurance. Les rsultats de cette enqute ont notamment
mis en vidence la difficult de certains assureurs pour justifier leur politique de rassurance. De
nombreux traits taient ainsi reconduits danne en anne sans que les entreprises puissent justifier le
niveau de couverture retenu. Cette enqute avait galement montr que les entreprises faible volume
d'activit savrent les plus exposes au risque de dfaillance des rassureurs.

Dtecter dventuelles faiblesses :

A la suite de cette enqute, de nouvelles exigences rglementaires ont t dictes : il sagit des tats
dits C8 et C9, adresss pour la premire fois aux entreprises dassurance en 2004.
En sus de ces tats, les entreprises doivent dsormais galement fournir la CCAMIP un rapport sur
leur politique de rassurance. Ce document, dont la forme est laisse la convenance de lentreprise,
doit tre adopt par le conseil dadministration ou le conseil de surveillance.
Les nouveaux tats C8 et C9 permettent la CCAMIP de disposer systmatiquement de la description
des cessions en rassurance. Cette information permet, lors de ses contrles sur pices, de constater les
modifications des plans de rassurance et de dtecter les ventuelles insuffisances de couverture.

Scnarios extrmes :

Ltat C9 traite de la dispersion des provisions techniques cdes ou rtrocdes et du niveau de
protection que confrent lentreprise ses couvertures en rassurance grce une srie de scnarios
extrmes (vnements centenaires de type inondation ou cataclysme en non-vie, pidmie majeure en
vie, etc.).
Au del de linformation de la CCAMIP, ces tats doivent conduire les entreprises sinterroger
chaque anne sur la pertinence de leur plan de rassurance et sur le risque de contrepartie auquel elles
sexposent.

Ds 2005, une nouvelle version de WebXL sest attache prendre en compte ces problmatiques pour
coller lvolution du march et rpondre toujours plus efficacement aux besoins des intervenants en
rassurance. Ce perfectionnement a dailleurs permis un rapprochement plus troit entre les solutions
dEffisoft, Assuretat et WebXL.

6.4. Evolution de la rassurance mondiale et perspectives davenir
6.4.1. Les catastrophes naturelles
Sinistres causs par les catastrophes naturelles en 2005 : (source FFSA)

Dgts en millions deuros Montants assurs Source
138 700 57 700 SCOR
170 000 75 500 Munich Re

A titre dinformation, les dommages cumuls avec louragan Katrina en aot 2005 dpassent la somme
des dgts imputables aux catastrophes naturelles en 2004, soit 100 000 millions deuros dont 36 000
assurs.

On observe une hausse de la frquence et de la gravit de ce type dvnements : 5 des 10 plus grands

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sinistres jamais recenss suite des ouragans sont survenus au cours des 2 dernires annes. Il sagit de
Katrina, Rita, Wilma, Charley et Yvan (source : Munich Re).
6.4.2. Lexposition aux autres types de risques
De nouveaux risques modifient aussi les stratgies des rassureurs : le terrorisme (les attentats de Londres
en 2005 ont cot 180 millions deuros) et la menace informatique qui a presque t multiplie par 30 en
20 ans (de 0.5 14 milliards de dollars dindemnisations verses daprs lInsurance Information
Institute).

Du reste, compte tenu des volutions en matire de jurisprudence, on remarque que la tendance au niveau
des indemnisations est la hausse (les sommes annuelles fixes par les tribunaux amricains ont t
multiplies par 3 en 20 ans).

Les rassureurs doivent aussi dsormais faire face aux risques immatriels contre lesquels il reste difficile
de se prmunir mais qui sont surtout pratiquement impossibles valuer.
Lincertitude face aux pandmies laisse craindre des envoles des tarifs RC dans le futur avec une
limitation des indemnisations.
6.4.3. Les ractions du march
Devant cette complexification du march, les grands groupes industriels prfrent le recours aux captives.
La rtention des risques est une des solutions les plus retenues et dveloppes aujourdhui.

Lanne 2005 a vu larrive de nouveaux acteurs (Ariel Re, Harbor Point) et la poursuite des fusions-
acquisitions qui bouleversent le secteur (Swiss Re rachte GE).

Au niveau de lexercice 2005-06, les conditions contractuelles sont restes strictes, les tarifs fermes
(hausse des primes sur lnergie et les CAT NAT en fonction de la zone gographique).

Les organismes de contrle ont lanc de nouvelles rglementations pour la gouvernance des entreprises
(SOX), le durcissement des normes comptables (IFRS) et lamlioration du contrle de la solvabilit
(Solvency II).
7. Bibliographie :
Titre Auteur Editeur
Aspects thoriques et pratiques de la rassurance Mikal Hagopian & Michel Laparra lArgus
La reassurance, approche technique Jacques Blondeau & Christian Partrat Economica
Reinsurance, the Nuts and Bolts Keith Riley Witherby
Reinsurance : London Market Practice Carol Boland LLP
Reinsurance in practice Robert & Stephen Kiln Witherby