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142 EXERCICES CORRIGÉS D’ANALYSE FINANCIÈRE

2• REPRÉSENTATION GRAPHIQUE

Le fonds de roulement financier (FRF) est mis en évidence par la représentation graphique du
bilan financier. Il correspond à l’écart entre la hauteur de l’actif réel net à moins d’un an et
celle du passif réel à moins d’un an.

ofppt.scholarvox.com:OFPPT:2110405553:88901680:196.75.117.164:1646508677
Actif réel net
à plus d’un an Passif réel
à plus d’un an
48,28 %
58,10 %

FR F

Actif réel net


à moins d’un an Passif réel
à moins d’un an
51,72 %
41,90 %

Bilan financier après retraitements


Corrigé 2 Fonds de roulement financier – Ratios

1• BILAN FINANCIER

A - Les retraitements à effectuer

a) Calculs préliminaires
Actif fictif net :

Frais d’établissement : 3 000


+ Charges à répartir sur plusieurs exercices : 3 750
+ Primes de remboursement des emprunts : 4 500
Total 11 250
THÈME 7 – L’approche patrimoniale de l’équilibre financier 143

Plus ou moins-values latentes des immobilisations :

Valeur nette Valeur


Immobilisations Plus-value Moins-value
comptable actuelle
Fonds commercial 48 750 51 250 2 500
Constructions 121 812 162 490 40 678
Autres immobilisations
corporelles 9 125 17 575 8 450

ofppt.scholarvox.com:OFPPT:2110405553:88901680:196.75.117.164:1646508677
Total 179 687 231 315 51 628

b) Actif réel net à plus d’un an


Actif immobilisé réel net :
Actif immobilisé net : 220 137
+ Charges à répartir sur plusieurs exercices : 3 750
+ Primes de remboursement des emprunts : 4 500
+ Plus-value latente sur immobilisations : 51 628
– Actif fictif : 11 250
– Créances de l’actif immobilisé à moins d’un an : 500
Total 268 265

Actif circulant à plus d’un an :


Part de l’actif circulant net à plus d’un an : 483
Total 483
d’où :
268 265 + 483 = 268 748 €

c) Actif réel net à moins d’un an


Stocks et en-cours :

Stocks et en-cours (23 500 + 26 750 + 12 500) : 62 750


Total 62 750

Créances à moins d’un an :

Créances nettes (129 982 + 102 500 + 5 852) : 238 334


– Part de l’actif circulant net à plus d’un an : 483
+ Effets escomptés non échus : 750
+ Charges constatées d’avance : 3 750
+ Créances de l’actif immobilisé à moins d’un an : 500
Total 242 851
144 EXERCICES CORRIGÉS D’ANALYSE FINANCIÈRE

Disponibilités :

Disponibilités : 49 845
+ Valeurs mobilières de placement : 1 750
Total 51 595

d’où :
62 750 + 242 851 + 51 595 = 357 196 €

ofppt.scholarvox.com:OFPPT:2110405553:88901680:196.75.117.164:1646508677
d) Passif réel à plus d’un an
Capitaux propres :

Capitaux propres au bilan : 328 638


+ Plus-value latente : 51 628
– Actif fictif : 11 250
– Impôts latents sur subventions d’investissements et
provisions réglementées : 4 134
– Dividendes (17 287 – 7 287) : 10 000
Total 354 882

Provisions pour risques et charges à plus d’un an :

Provisions pour risques et charges à plus d’un an : 31 950


38 250 – (15 750 x 40 %)
Total 31 950

Dettes à plus d’un an :

Dettes financières à plus d’un an : 50 000


(37 500 + 5 000 + 7 500)
+ Impôts latents sur subventions d’investissements et
provisions réglementées : 4 134
+ Autres dettes à plus d’un an : 3 211
Total 57 345

d’où :
354 882 + 31 950 + 57 345 = 444 177 €
THÈME 7 – L’approche patrimoniale de l’équilibre financier 145

e) Passif réel à moins d’un an


Dettes financières à moins d’un an :

Dettes financières à moins d’un an : 19 050


(7 500 + 6 250 + 2 500 + 2 800)
Total 19 050

Dettes non financières à moins d’un an :

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Dettes fournisseurs, sociales, fiscales et diverses : 143 417
(58 404 + 42 545 + 12 843 + 29 625)
+ Dividendes : 10 000
+ Effets escomptés non échus : 750
+ Produits constatés d’avance : 2 250
Total 156 417

Provisions pour risques et charges à moins d’un an :

Provisions pour risques et charges à moins d’un an : 6 300


15 750 x 40 %
Total 6 300
d’où :
19 050 + 156 417 + 6 300 = 181 767 €

B - Bilan financier

Le bilan financier se présente comme suit :

Actif Montant Passif Montant

Actif réel net à plus d’un an 268 748 Passif réel à plus d’un an 444 177
• Actif immobilisé net 268 265 • Capitaux propres 354 882
• Actif circulant à plus d’un an 483 • Provisions pour risques et
charges à plus d’un an 31 950
• Dettes à plus d’un an 57 345
Actif réel net à moins d’un an 357 196 Passif réel à moins d’un an 181 767
• Stocks et en-cours 62 750 • Dettes financières à moins
• Créances à moins d’un an 242 851 d’un an 19 050
• Disponibilités 51 595 • Dettes non financières à
moins d’un an 156 417
• Provisions pour risques et
charges à moins d’un an 6 300

Total 625 944 Total 625 944


146 EXERCICES CORRIGÉS D’ANALYSE FINANCIÈRE

2• CALCUL DU FONDS DE ROULEMENT FINANCIER

Le fonds de roulement financier (FRF) est égal à la différence entre l’actif réel net à moins
d’un an et le passif réel à moins d’un an :
Actif réel net à moins d’un an – Passif réel à moins d’un an = FRF
357 196 – 181 767 = 175 429

ofppt.scholarvox.com:OFPPT:2110405553:88901680:196.75.117.164:1646508677
Une vérification peut être effectuée par le haut du bilan :
Passif réel à plus d’un an – Actif réel net à plus d’un an = FRF
444 177 – 268 748 = 175 429

3• RATIOS DE SOLVABILITÉ ET DE LIQUIDITÉ GÉNÉRALES

A - Ratio de solvabilité générale

La solvabilité générale se mesure à l’aide du ratio :

Actif réel net 625 944


soit : = 2,31
Total des dettes (31 950 + 57 345 + 181 767)

B - Ratio de liquidité générale

Le ratio de liquidité générale se calcule de la manière suivante :

Actif réel net à moins d’un an 357 196


soit : = 1,96
Passif réel à moins d’un an 181 767

4• APPRÉCIATION DE LA STRUCTURE FINANCIÈRE

Nous constatons un fonds de roulement financier positif important, ce qui traduit une marge
de sécurité financière confortable pour la société.
Les ratios de solvabilité et de liquidité générales sont très satisfaisants puisqu’ils sont tous
les deux sensiblement supérieurs à 1. En effet, l’actif réel net couvre plus de deux fois le
montant des dettes ; quant à l’actif réel net à moins d’un an, il permet de financer presque
deux fois les dettes à moins d’un an.
La société Flexitout ne court aucun risque financier particulier.

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