Definio: Holding uma forma de oligoplio no qual criada uma empresa para administrar um grupo delas que se uniu

iu com o intuito de promover o domnio de determinada oferta de produtos e /ou servios. Na holding, essa empresa criada para administrar possui a maioria das aes das empresas componentes de determinado grupo. Essa forma de administrao muito praticada pelas grandes corporaes. Agora que voc sabe o que uma holding: investir nelas pode trazer vantagens Muitos analistas de mercado e investidores de mais longa data costumam destacar que uma das estratgias mais interessantes para se obter sucesso a de diversificar o investimento alocado com aes em companhias de diferentes setores, reduzindo os riscos. Ou seja, se voc tiver recursos aplicados em diversos segmentos da economia, as chances de que na mdia o seu investimento ser positivo maior do que o contrrio. O raciocnio simples: conforme uma empresa vai mal, a outra, que passa por um momento melhor, anula o efeito negativo. Contudo, esta estratgia tambm pode ser sintetizada em uma nica ao de uma holding, j que ela tem como atividade principal a participao acionria em uma ou mais empresas. Assim, ao aplicar em uma holding, indiretamente voc tambm investe em outras companhias. "A grande vantagem da holding diluir um pouco o risco do investimento, porque s vezes se um negcio no vai to bem, outro acaba gerando um efeito positivo, o que no o deixa a merc do desempenho de apenas um setor", avalia Fausto Gouveia, analista da Win, Homebroker da Alpes Corretora. Mais anlise Devido a esta peculiaridade, a anlise de uma holding se d de forma diferente. Neste caso, o investidor precisa analisar com ateno a sade financeira de cada empresa e o desempenho dos setores que compe o portflio de participaes. " um pouco mais trabalhoso porque preciso fazer uma anlise um pouco mais complexa", diz Gouveia, que tambm lembra a importncia de acompanhar os projetos da holding para saber em quais setores ela tm investido. Assim, o resultado da holding reflexo das empresas que ela est administrando. "No tem como ela conquistar um resultado excelente se as empresas que esto dentro dela no esto indo bem", conclui Gouveia. A GP Investimentos (GPIV11), por exemplo, possui investimentos na Churrascaria Fogo de Cho, nas redes de Shoppings Ecisa e Br Malls, alm de empresas no setor eltrico e de plano de sade, entre outras. Oportunidades A alternativa das holdings tambm cria outras oportunidades de ampliar ganhos, como explica Ricardo Martins, analista da corretora Planner: "O investidor tem que observar quanto valem as empresas investidas do portflio na bolsa, se isso for possvel, e comparar com a participao que a holding tem nessas empresas". Esta anlise pode fazer com que o investidor encontre opes de investimento em holdings

que sejam mais atraentes, ou seja, que estejam subaval adas em relao a cotao das i empresas que possui participao, abrindo um espao para compra. "Caso contrrio, melhor aplicar nas prprias investidas", afirma Martins. Alm desta oportunidade, "s vezes as holding pagam mais dividendos do que as prp rias empresas investidas", conclui o analista.

Mercantilismo Podemos definir o mercantilismo como sendo a poltica econmica adotada na Europa durante o Antigo Regime. Como j dissemos, o governo absolutista interferia muito na economia dos pases. O objetivo principal destes governos era alcanar o mximo possvel de desenvolvimento econmico, atravs do acmulo de riquezas. Quanto maior a quantidade de riquezas dentro de um reino, maior seria seu prestgio, poder e respeito internacional. Podemos citar como principais caractersticas do sistema econmico mercantilista : Metalismo : o ouro e a prata eram metais que deixavam uma nao muito rica e poderosa, portanto os governantes faziam de tudo para acumular estes metais. Alm do comrcio externo, que trazia moedas para a economia interna do pas, a explorao de territrios conquistados era incentivada neste perodo. Foi dentro deste contexto histrico, que a Espanha explorou toneladas de ouro das sociedades indgenas da Amrica como, por exemplo, os maias, incas e astecas. Industrializao : o governo estimulava o desenvolvimento de indstrias em seus territrios. Como o produto industrializado era mais caro do que matrias-primas ou gneros agrcolas, exportar manufaturados era certeza de bons lucros. Protecionismo Alfandegrio : os reis criavam impostos e taxas para evitar ao mximo a entrada de produtos vindos do exterior. Era uma forma de estimular a indstria nacional e tambm evitar a sada de moedas para outros pases. Pacto Colonial : as colnias europias deveriam fazer comrcio apenas com suas metrpoles. Era uma garantia de vender caro e comprar barato, obtendo ainda produtos no encontrados na Europa. Dentro deste contexto histrico ocorreu o ciclo econmico do acar no Brasil Colonial. Balana Comercial Favorvel: o esforo era para exportar mais do que importar, desta forma entraria mais moedas do que sairia, deixando o pas em boa situao financeira

As prticas econmicas dos Estados Absolutistas Os Estados europeus absolutistas desenvolveram idias e prticas econmicas, posteriormente denominadas MERCANTILISMO, cujo objetivo era fortalecer o poder dos reis e dos pases atravs da acumulao interna de ouro e de prata. De acordo com as idias econmicas da poca, o ouro e a prata traziam o crescimento do comrcio e das manufaturas, permitiam a com pra de cereais e de l para o consumo da populao, de madeira para a construo de navios e possibilitavam a contratao, pelo rei, de exrcitos com soldados, armas e munies para combater os inimigos do pas ou para conquistar territrios. A quantidade de ouro e de prata que 1 um pas possusse era, portanto, o ndice de sua riqueza e poder, "Um pas rico, tal como um homem rico, deve ser UM pas com muito dinheiro e juntar ouro e prata num pas deve ser a forma mais fcil de enriquecer (Citado por A. Smith, em "Causa da riqueza das naes".) Para obter o ouro e a prata, as naes que no possuam colnias que os fornecessem (como a Espanha e mais tarde Portugal), deveriam procurar vender aos outros pases mais do que deles comprar, gerando assim, uma balana comercial favorvel. Numerosos documentos da poca moderna retratavam claramente a importncia que se dava acumulao de ouro e de prata e ao saldo favorvel na balana comercial: "A nica maneira de fazer co m que muito ouro seja trazido de outros reinos para o tesouro real conseguir que grande quantidade de nossos produtos seja levada anualmente alm dos mares, e menos quantidade de seus produtos seja para c transportada". Documentos econmicos dos Tudors. citado por HUBERMAN, Leo. Histria da riqueza do Homem. Rio de Janeiro, Zahar Editores, 1972, P. 130) "O comrcio exterior a riqueza do soberano, a honra do reino, a nobre vocao dos mercadores, nossa subsistncia e o emprego de nossos pobres, o melhoramento de nossas terras, a escola de nossos marinheiros, o nervo de nossa guerra, o terror de nossos inimigos." (THOMAS MUN, Englandls Treasure by foreing trade" 1622. Citado por DEYON, Pierre. 0 Mercantilismo. So Paulo, Editora Perspectiva, p. 54) Visando a obteno do ouro e o saldo comercial favorvel, os governos absolutistas passaram a interferir na economia de seus pases, estabelecendo o protecionismo alfandegrio atravs da cobrana de altos impostos sobre os produtos importados, estimulando a fabricao interta de mercadorias e concedendo prmios e facilidades s exportaes. Alm, disso, os reis transformaram a explorao e o comrcio de determinadas matrias?primas em monoplio do Estado ou de determinados sditos e favoreceram os empreendimentos coloniais. A interveno dos governos, via protecionismo, monoplios e explorao colonial, fortaleceu os reinos e enriqueceu a burguesia que acumulou grandes lucros com tais

prticas (1). Os mercantilistas consideravam a agricultura uma atividade secundria em relao ao comrcio e a produo de manufaturas, devendo apenas fornecer gneros alimentcios populao, a baixos preos. Dessa maneira, os comerciantes e os empresrios eram favorecidos, pagando salrios reduzidos aos seus trabalhadores. As prticas mercantilistas promoveram o desenvolvimento do comrcio, incentivando o aparecimento de novos sistemas de produo de manufaturas (alm das corporaes de ofcio existentes desde a poca medieval) e estabeleceram o sistema colonial que vigorou at o incio do sculo XIX. O Desenvolvimento da Manufaturas A crescente procura de mercadorias gerada pelo mercantilismo estimulou a produo domstica e a criao de oficinas de manufaturas que em longo prazo causaram a decadncia das corporaes de ofcio. Tais sistemas desenvolveram-se em funo da ao do mercadores-fabricante que se interps entre o produtor e o consumidor. Ele era o empresrio burgus que, de posse do capital, fornecia ao arteso a materia-prima, as ferramentas, pagava salrio e se encarregava da venda do produto onde houvesse procura. (1) As prticas intervencionistas e protecionistas foram herdadas das cidades medievais, onde os mercadores e os mestres das corporaes de oficio monopolizavam e protegiam seus mercados da concorrncia de outras cidades. Tendo contribudo para tornar as cidades medievais ricas e poderosas, tais medidas foram adotadas pelos monarcas absolutistas a nvel nacional. A atuao do mercador-fabricante foi muito importante na produo domestica txtil (fiao e tecelagem da l) e de artigos de couro. Ele entregava ao campons, em sua casa, a matria?prima e as ferramentas e recebia posteriormente, o produto pronto, em troca de um salrio. O campons e sua famlia trabalhavam no perodo de inatividade no campo, conseguindo aumentar a renda domstica. O sistema de produo caseiro era vantajoso para o mercador porque utilizava a mo-deobra mais barata do trabalhador rural e tambm fugia das restries impostas pelas corporaes de ofcio que impediam a introduo de inovaes tcnicas para evitar a concorrncia. Por outro lado, oferecia algumas limitaes, como o pequeno controle de qualidade por falta de padronizao e a dificuldade de fiscalizao sobre a matria?prima entregue ao campons e sua famlia. A partir do sculo XVI, desenvolveu-se tambm a produo realizadas em oficinas localizadas nas cidades. 0 mercador-fabricante reunia um certo nmero de artesos num determinado local; fornecia a matria-prima, as ferramentas e se apropriava da produo, pagando por tarefa ou salrio. O artigo era fabricado segundo o princpio da diviso do trabalho, isto , cada arteso executava apenas uma parte do produto, de modo que a

mercadoria s estava acabada aps passar sucessivamente por vrias mos. A diviso do trabalho trouxe um significativo aumento da produtividade. A produo manufatureira encontrava-se dispersa no campo e nas cidades e o empresrio ainda no exercia um controle direto sobre o operrio-arteso, visto que este ainda dominava todas as fases da produo. medida que crescia a demanda de mercadorias, aumentou tambm o controle sobre o trabalhador, forando a populao ao trabalho regular e sistemtico. As pessoas que se recusavam eram punidas com prises, multas e castigos pelas leis em vigor. 0 pagamento de salrios, a disciplina e a tcnica foram se impondo e se generalizando. Os mercadores-fabricantes tornaram-se empresrios capitalistas bem sucedidos. Os investimentos realizados por eles resultaram em avanos tcnicos que aumentaram a produo e os lucros a custos menores. Sua ao alterou profundamente o sistema de produo, caracterizando a fase de "manufatura" especfica dos sculos XVI, XVII e XVIII que antecedeu o surgimento da indstria mecanizada. O Mercantilismo e o Sistema Colonial A explorao dos domnios ultramarinos enquadrava?se na prtica do protecionismo e do intervencionismo das monarquias absolutistas europias. A funo da colnia era suplementar a economia de sua metrpole, produzindo matrias?primas, metais preciosos e gneros agrcolas de alto valor no mercado. O comrcio com as colnias era exclusividade da burguesia metropolitana, que vendia produtos manufaturados e escravos a preos elevados e adquiria as mercadorias coloniais a preo reduzido. Alm disso, as colnias eram proibidas de comerciar diretamente com outras naes e no podiam se dedicar indstria e navegao. Esse comrcio desigual, fonte constante de atrito com os colonos, foi denominado "pacto colonial". Ao "pacto colonial" estavam submetidos, na Amrica, o Brasil, colnia portuguesa produtora de acar e de ouro; as colnias espanholas, vasto territrio que ia do Mxico a Argentina, fornecedoras do ou ro e da prata que mantiveram a Espanha como grande potencia at o sculo XVII; e as treze colnias inglesas no litoral leste da Amrica do Norte, menos valorizadas por no possurem condies de fornecer metais ou gneros tropicais Inglaterra. A venda de monoplios sobre a explorao dos produtos coloniais de suas vastas possesses permitia monarquia portuguesa sustentar a nobreza, o clero, uma dispendiosa burocracia e soldados na defesa das feitorias espalhadas pelo Atlntico, Indico e Pacfico. Entretanto, por no ser centro produtor de manufaturas, Portugal transformou-se num simples intermedirio entre o ultramar e os mercados europeus. Os produtos orientais e brasileiros, que chegavam a Lisboa, capital do reino portugus, iam para Londres ou para Anturpia (um dos maiores centros de comrcio do norte europeu,

estrategicamente situada % foz dos rios Reno e Mosa), onde eram revendidos para o resto da Europa, enriquecendo as burguesias inglesa e holandesa. Portugal tornou-se grande importador de produtos manufaturados dos pases europeus, para atender s necessidades de consumo da corte, do exrcito e da populao das cidades e das colnias. O poderio portugus na rea asitica somente foi contestado em fins do sculo XVI, quando os holandeses, atravs da Companhia Holandesa das ndias Orientais, arrebataram o lucrativo comercio asitico. Em meados do sculo XVII, Portugal perdeu o monoplio da venda do acar brasileiro no mercado europeu, aps a invaso do Nordeste pela Companhia Holandesa das ndias Ocidentais e incio da concorrncia da produo aucareira na regio do Caribe. Em conseqncia da decadncia dos negcios do acar, o governo metropolitano incentivou a pesquisa mineral no Brasil, obtendo os primeiros resultados favorveis em 1693. Durante o sculo XVIII, cada vez mais necessitado do metal precioso para pagar suas importaes de manufaturados, Portugal exerceu uma dura fiscalizao da regio mineradora, exigindo da populao local o pagamento de impostos cada vez mais elevados. A Espanha, que possua uma importante manufatura de tecidos, se das e armas, tambm no conseguia atender demanda de sua populao, tendo de recorrer s importaes pagas com o ouro americano. Dos me tais preciosos chegados Europa, via Espanha, 20% eram utilizados pelos reis espanhis na manuteno do exrcito e na compra de armas e de munies. 0 restante ficava em mos de burgueses, nobres e conquistadores, sendo empregado na compra de tecidos, vinhos, armas, moblias e jias, alm de servios comerciais e de transporte. Os Pases ibricos enfrentaram o protecionismo alfandegrio da Holanda, Frana e Inglaterra, a pirataria, os naufrgios e as enormes despesas em armas e soldados para garantir as rotas das ndias e da Amrica, fato que levou o historiador Manuel-Nunes Dias a afirmar que Portugal e Espanha tornaram-se prisioneiros da pimenta e do ouro. Ao se esgotarem as minas de ouro e de prata, ambos entraram em decadncia suplantados pelos pases produtores de manufaturas. MERCANTILISMO E REVOLUO COMERCIAL O desenvolvimento do comrcio europeu, nos sculos XV, XVI e XVII, favorecido pelas prticas mercantilistas das monarquias absolutistas, foi tambm chamado de "revoluo comercial". A revoluo comercial caracterizou-se pela integrao da Amrica, frica e sia economia europia, atravs da navegao pelo Oceano Atlntico; pelo aumento da

circulao de mercadorias e de moedas; pela criao de novos mtodos de produo de manufaturas; pela ampliao dos bancos, dos sis temas de crdito, seguros e demais operaes financeiras. O crescimento to da agricultura, da minerao, da metalurgia, da navegao, da diviso do trabalho, do comrcio colonial promoveu uma grande acumulao de capital preparando a Europa para avanos importantes na produo o corridos a partir do sculo XVIII.

Capitalismo e Sistema Capitalista

Capitalismo o sistema econmico que se caracteriza pela propriedade privada dos meios de produo e pela liberdade de iniciativa dos prprios cidados. No sistema capitalista, as padarias, as fbricas, confeces, grficas, papelarias etc., pertencem a empresrios e no ao Estado. Nesse sistema, a produo e a distribuio das riquezas so regidas pelo mercado, no qual, em tese, os preos so determinados pelo livre jogo da oferta e da procura. O capitalista, proprietrio de empresa, compra a fora de trabalho de terceiros para produzir bens que, aps serem vendidos, lhe permitem recuperar o capital investido e obter um excedente denominado lucro. No capitalismo, as classes no mais se relacionam pelo vnculo da servido (perodo Feudal da Idade Mdia), mas pela posse ou carncia de meios de produo e pela livre contratao do trabalho e/ou tabalhadores. So chamados capitalistas os pases cujo modo de produo dominante o capitalista. Neles coexistem, no entanto, outros modos de produo e outras classes sociais, alm de capitalistas e assalariados, como artesos e pequenos agricultores. Nos pases menos desenvolvidos, parte da atividade econmica assume formas pr-capitalistas, exemplificadas pelo regime da meia ou da tera, pelo qual o proprietrio de terras entrega a explorao destas a parceiros em troca de uma parte da colheita.

Assuntos

Outros elementos que caracterizam o capitalismo so a acumulao permanente de capital; a gerao de riquezas; o papel essencial desempenhado pelo dinheiro e pelos mercados financeiros; a concorrncia, a inovao tecnolgica ininterrupta e, nas fases mais avanadas de evoluo do sistema, o surgimento e expanso das grandes empresas multinacionais. A diviso tcnica do trabalho, ou seja, a especializao do trabalhador em tarefas cada vez mais segmentadas no processo produtivo, tambm uma caracterstica importante do modo capitalista de produo, uma vez que proporciona aumento de produtividade. O modelo capitalista tambm chamado de economia de mercado ou de livre empresa. A primeira fase de expanso do capitalismo confunde-se com a revoluo industrial, cujo bero foi a Inglaterra, de onde se estendeu aos pases da Europa ocidental e, posteriormente, aos Estados Unidos. A evoluo do capitalismo industrial foi em grande parte conseqncia do desenvolvimento tecnolgico. Por imposio do mercado consumidor os setores de fiao e tecelagem foram os primeiros a usufruir os benefcios do avano tecnolgico. A indstria manufatureira evoluiu para a produo mecanizada, possibilitando a constituio de grandes empresas, nas quais se implantou o processo de diviso tcnica do trabalho e a especializao da mo-de-obra. Ao mesmo tempo em que se desencadeava o surto industrial, construram -se as primeiras

estradas de ferro, introduziu-se a navegao a vapor, inventou-se o telgrafo e implantaram-se novos progressos na agricultura. Sucederam-se as conquistas tecnolgicas: o ferro foi substitudo pelo ao na fabricao de diversos produtos e passaram a ser empregadas as ligas metlicas; descobriu-se a eletricidade e o petrleo; foram inventadas as mquinas automticas; melhoraram os sistemas de transportes e comunicaes; surgiu a indstria qumica; foram introduzidos novos mtodos de organizao do trabalho e de administrao de empresas e aperfeioaram-se a tcnica contbil, o uso da moeda e do crdito. Na Inglaterra, Adam Smith e seus seguidores desenvolveram sua teoria liberal sobre o capitalismo. Na Frana, aps a revoluo de 1789 e as guerras napolenicas, passou a predominar a ideologia do l aissez-faire, ou do liberalismo econmico, que tinha por fundamentos o livre comrcio, a abolio de restries ao comrcio internacional, o livrecmbio, o padro-ouro e o equilbrio oramentrio. O liberalismo se assentava no princpio da livre iniciativa, baseado no pressuposto de que a no regulamentao das atividades individuais no campo socioeconmico produziria os melhores resultados na busca do progresso. A partir da primeira guerra mundial, o quadro do capitalismo mundial sofreu importantes alteraes: o mercado internacional restringiu-se; a concorrncia americana derrotou a posio das organizaes econmicas europias e imps sua hegemonia inclusive no setor bancrio; o padro-ouro foi abandonado em favor de moedas correntes nacionais, notadamente o dlar americano, e o movimento anticolonialista recrudesceu. Os Estados Unidos, depois de liderarem a economia capitalista mundial at 1929, foram sacudidos por violenta depresso econmica que abalou toda sua estrutura e tambm a f na infalibilidade do sistema. A poltica do liberalismo foi ento substituda pelo New Deal: a interveno do estado foi implantada em muitos setores da atividade econmica, o id eal do equilbrio oramentrio deu lugar ao princpio do dficit planejado e adotaram -se a previdncia e a assistncia sociais para atenuar os efeitos das crises. A progressiva interveno do estado na economia caracterizou o desenvolvimento capitalista a partir da segunda guerra mundial. Assim, foram criadas empresas estatais, implantadas medidas de protecionismo ou restrio na economia interna e no comrcio exterior e aumentada a participao do setor pblico no consumo e nos investimentos nacionais. A implantao do modo socialista de produo, a partir de 1917, em um conjunto de pases que chegou a abrigar um tero da populao da Terra, representou um grande desafio para o sistema de economia de mercado. As grandes naes capitalistas passaram a ver o bloco socialista como inimigo comum, ampliado a partir da segunda guerra mundial com a instaurao de regimes comunistas nos pases do leste europeu e com a revoluo chinesa. Grande parte dos recursos produtivos foi investida na indstria blica e na explorao do espao com fins militares. Essa situao perdurou at a desagregao da Unio Sovitica, em 1991, e o incio da marcha em direo economia de mercado em pases como a China. Crtica ao capitalismo: A mais rigorosa crtica ao capitalismo foi feita por Karl Marx, idelogo alemo que props a alternativa socialista para substituir o Capitalismo. Segundo o marxismo, o capitalismo encerra uma contradio fundamental entre o carter social da produo e o carter privado da apropriao, que conduz a um antagonismo irredutvel entre as duas classes principais da sociedade capitalista: a burguesia e o proletariado (o empresariado e os assalariados). O carter social da produo se expressa pela diviso tcnica do trabalho, organizao metdica existente no interior de cada empresa, que impe aos trabalhadores uma atuao solidria e coordenada. Apesar dessas caractersticas da produo, os meios de produo constituem propriedade privada do capitalista. O produto do trabalho social,

portanto, se incorpora a essa propriedade privada. Segundo o marxismo, o que cria valor a parte do capital investida em fora de trabalho, isto , o capital varivel. A diferena entre o capital investido na produo e o valor de venda dos produtos, a mais -valia (lucro), apropriada pelo capitalista, no outra coisa alm de valor criado pelo trabalho. Segundo os Marxistas, o sistema capitalista no garante meios de subsistncia a todos os membros da sociedade. Pelo contrrio, condio do sistema a existncia de uma massa de trabalhadores desempregados, que Marx chamou de exrcito industrial de reserva, cuja funo controlar, pela prpria disponibilidade, as reivindicaes operrias. O conceito de exrcito industrial de reserva derruba, segundo os marxistas, os mitos liberais da liberdade de trabalho e do ideal do pleno emprego. A experincia Marxista: Depois de setenta anos de vigncia, e muitas dificuldades internas decorrentes, principalmente, da instalao de burocracias autoritrias no poder, os regimes socialistas no tinham conseguido estabelecer a sociedade justa e de bemestar que pretendiam seus primeiros idelogos. A Unio Sovitica, maior potncia militar do planeta, exauriu seus recursos na corrida armamentista, mergulhou num irrecupervel atraso tecnolgico e finalmente se dissolveu em 1991. A Iugoslvia socialista se fragmentou em sangrentas lutas tnicas e a China abriu-se, cautelosa e progressivamente, para a economia de mercado. O capitalismo, no entanto, apesar de duramente criticado pelos socialistas (marxistas), mostrou uma notvel capacidade de adaptao a novas circunstncias, fossem elas decorrentes do progresso tecnolgico, da existncia de modelos econmicos alternativos ou da crescente complexidade das relaes internacionais.