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J-B Desquilbet

Universit d'Orlans

La banque et la gestion des Institutions Financires


Mishkin (2004), Monnaie, Banque et marchs financiers, Pearson Education, ch. 9

Analyser comment une banque dgage des profits les plus levs possibles comment et pourquoi les banques accordent des prts comment elles collectent des fonds et grent leurs actifs et leurs passifs comment elles dgagent un revenu

1 Le bilan bancaire
1.1- Passif

Info sur l'origine des ressources de la banque (fonds collects). (1) Dette envers la banque centrale et les autres etbs de crdit (2) Ressources manant de la clientle solde crditeur des comptes (dpts mobilisables par chques, dpts sans instruments de paiements) (3) Oprations sur titres : emprunts mis sur les marchs de capitaux (titres du march montaire, titres de crances ngociables [certificats de dpts], emprunt obligataires) (4) provisions et capitaux propres : les provisions sont destines couvrir la dprciation future d'un poste d'actif, en cas de matrialisation d'un risque (identifi, t.q. risque-pays, litige..., ou non identifi, fonds pour risques bancaires gnraux ) + les dettes subordonnes (qui ne seront rembourses, en cas de liquidation, qu'aprs les autres dettes) + fonds propres (actions, bnfices non distribus)
1.2- Actifs

Info sur l'utilisation des fonds emprunts (emplois raliss) (1) Oprations de trsorerie et interbancaires : Rserves (avoirs que les banques dtiennent en caisse, en compte la banque centrale : rserves obligatoires + rserves excdentaires), et dpts auprs des tablissements de crdit ( comptes de correspondants) (2) Oprations avec la clientle : crdits consentis la clientle non bancaire (crances commerciales, comme oprations d'escompte de lettres de change, crdits court et long terme, de trsorerie, conso, habitat, quipement..., comptes ordinaires dbiteurs, comme facilits de caisse, dcouverts) (3) Oprations sur titres titres dtenus par les banques pour leur propre compte (obligations, actions...) (4) Valeurs immobilises (immo corporelles et incorporelles, prts subordonns, parts dans des entreprises lies)

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ENSEMBLE DES TABLISSEMENTS DE CRDIT (en millions d'euros, 31-dc-2005 )


EMPLOIS CAISSE, BANQUES CENTRALES ET OFFICE DES CHQUES POSTAUX PRTS AUX TABLISSEMENTS DE CRDIT
. comptes ordinaires . comptes et prts . valeurs reues en pension . autres prts

37 987 989 424


204 062 636 191 3 249 145 922

1% 19%

CRDITS LA CLIENTLE
. crdits la clientle non financire . prts la clientle financire . valeurs reues en pension . comptes ordinaires dbiteurs . crances douteuses . autres crdits

1 627 446
1 400 991 127 556 137 65 876 19 654 13 232

32%

OPRATIONS SUR TITRES


. titres reus en pension livre . titres de transaction . titres de placement . titres de l'activit de portefeuille . titres d'investissement . autres oprations

1 841 105
563 489 646 018 249 462 1 935 134 428 245 773

36%

VALEURS IMMOBILISES
. prts subordonns . parts dans les entreprises lies . immobilisations . crdit-bail et location simple . autres valeurs

340 736
33 698 210 554 19 312 74 426 2 746

7%

DIVERS TOTAL DE L'ACTIF RESSOURCES BANQUES CENTRALES ET OFFICE DE CHQUES POSTAUX EMPRUNTS AUPRS DES TABLISSEMENTS DE CRDIT
. comptes ordinaires crditeurs . comptes et emprunts . valeurs donnes en pension . autres emprunts

328 790 5 165 488 3 065 1 181 199


82 785 936 035 11 800 150 579

6% 100% 0% 23%

RESSOURCES MANANT DE LA CLIENTLE


. emprunts auprs de la clientle financire . valeurs donnes en pension . comptes ordinaires crditeurs . comptes d'pargne rgime spcial . comptes crditeurs terme . bons de caisse et bons d'pargne . autres ressources

1 283 386
73 381 307 387 688 580 968 214 660 2 749 23 633

25%

OPRATIONS SUR TITRES


. titres donns en pension livre . dettes reprsentes par un titre dont : . titres de crances ngociables . obligations . autres oprations

1 975 511
563 668 815 002 532 658 261 203 596 841

38%

PROVISIONS, CAPITAUX PROPRES


. subventions et fonds publics affects . provisions diverses et dpts de garantie caractre mutuel . dettes subordonnes . capital, rserves et fonds pour risques bancaires gnraux

374 878
5 389 41 674 116 358 211 457

7%

REPORT NOUVEAU (+ / -) DIVERS TOTAL DU PASSIF

15 393 332 056 5 165 488

0% 6% 100%

Source : Banque de France 2

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2- L'exploitation bancaire
Les mcanismes de base de fonctionnement d'une banque... Une banque ralise des profits en vendant des dettes ayant des caractristiques particulires (liquidit, risque, montant, rendement) et en achetant des actifs aux caractristiques diffrentes transformation d'actifs ex : transforme le dpts d'un mnage (un actif du mnage) en prt hypothcaire un autre mnage (actif de la banque) plus prcisment : transformation d'chances (la banque emprunte court pour prter long ). En plus de la transformation d'actifs, la banque vend des services (gestion des paiements, traitement des chques, relevs bancaires, analyse de crdits) qu'elle facture ses clients. comment les banques gagnent et perdent des rserves Quand une banque reoit des dpts additionnels, elle gagne un montant gal en rserves. Quand des dpts sont retirs, la banque perd un montant gal en rserves. Ex : Actif Rserves + 100 Dpts Passif + 100

comment les banques ragissent une hausse du montant des dpts En cas de hausse des dpts : une partie est conserve en rserves obligatoires l'autre partie sert accorder des prts Actif Rserves Obligatoires Prts + 10 Dpts + 90 Passif + 100

Activit rentable si les prts rapportent des intrts suprieurs la rmunration des dpts + cots des services de paiements.

3- Principes de gestion du bilan


La banque a 4 proccupations principales concernant la gestion de son bilan : (1) s'assurer que la banque a suffisamment de rserves (liquides) pour rembourser ses dposants quand il y a des mouvements de retrait des dpts gestion de liquidit 3

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(2) poursuivre un objectif de niveau de risque faible et acceptable en acqurant des actifs avec un taux de dfaut rduit et en diversifiant les actifs dtenus gestion d'actif (3) acqurir des fonds faible cot gestion de passif (4) dcider du montant de fonds propres dtenir et obtenir le capital dsir adquation du capital. On analyse ici la gestion actif/passif puis la gestion du risque de crdit (4) et la gestion du risque de taux d'intrt (5)
3.1- Gestion de liquidit et rle des rserves

Gestion des sorties de dpts en cas de rserves excdentaires suffisantes : La banque n'a pas besoin de modifier les autres postes de son bilan Ex : taux de rserves obligatoires = 10% ; retrait de dpts = 10 Avant : Actif Rserves Prts Titres Aprs : Actif Rserves Prts Titres En cas de rserves excdentaires insuffisantes ... la banque va manquer de rserves ! Ex : taux de rserves obligatoires = 10% ; retrait de dpts = 10 Avant : Actif Rserves Prts Titres Aprs : Actif Rserves Prts Titres Passif 0 Dpts 90 Fonds Propres 10 90 10 Passif 10 Dpts 90 Fonds Propres 10 100 10 Passif 10 Dpts 80 Fonds Propres 10 90 10 Passif 20 Dpts 80 Fonds Propres 10 100 10

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La banque a 4 options : (1) emprunter auprs d'autres banques ou institutions financires sur le march interbancaire (opration qui cote les intrts sur cet emprunt, au taux interbancaire) ; Actif Rserves Prts Titres Passif 9 Dpts 90 Emprunt \ IF 10 Fonds Propres 90 9 10

(2) vendre une partie de ses titres (opration qui cote les intrts sur les titres auxquels la banque renonce = cot d'opportunit) Actif Rserves Prts Titres Passif 9 Dpts 90 Fonds Propres 1 90 10

(3) emprunter auprs de la banque centrale (opration de refinancement qui cote le taux d'escompte, ou le taux des prises en pension, selon les modalits...) Actif Rserves Prts Titres Passif 9 Dpts 90 Emprunt \ Bq Centrale 10 Fonds Propres 90 9 10

(4) rduire le montant de ses prts : ne pas renouveler des prts court terme arrivant chance, au risque de perdre des clients, vendre des prts d'autres banques (dcote sur la valeur nominale des prts cause des asymtries d'info : les autres banques connaissent moins bien les caractristiques des emprunteurs) Actif Rserves Prts Titres Passif 9 Dpts 81 Fonds Propres 10 90 10

Conclusion : justification de la dtention de rserves excdentaires, qui permet (1) d'viter d'emprunter auprs d'autres banques (2) d'viter de vendre des titres (3) d'viter d'emprunter auprs de la banque centrale (4) d'viter de rsilier ou de vendre des prts une assurance contre les cots associs aux mouvements de retrait des dpts Les banques peuvent aussi dtenir plus de titres liquides (~ rserves secondaires)

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3.2- Gestion d'actif

Stratgie de gestion des actifs : 3 objectifs chercher des rendements les + levs possibles sur les prts et titres rduire les risques prserver une liquidit suffisante 4 moyens : Trouver des emprunteurs qui paieront des taux levs, et peu susceptibles de faire dfaut examen slectif pour rduire les pbs d'antislection. Acheter des titres rendement lev et risque faible Diversification des risques : en achetant diffrents types d'actifs (maturit, metteur...), viter de trop se spcialiser sur un secteur (immobilier, nergie...) Grer la liquidit : dcider du montant des rserves excdentaires, des titres mis par l'Etat (rserves secondaires), en arbitrant entre liquidit et rendement attendu
3.3- Gestion de passif

Avant les annes 1960, la gestion de passif n'tait pas dveloppe. Les banques considraient leur passif comme fixe : la plus grande partie des ressources taient constitues de dpts vue, non rmunrs pas de concurrence active en matire de taux sur les dpts le march interbancaire tait peu dvelopp possibilits limites d'obtenir d'autres ressources A partir des annes 1960 aux USA, les grandes banques utilisent davantage les marchs financiers, dveloppent de nouveaux instruments (certificats de dpts ngociables) nouvelle flexibilit dans la gestion du passif, recherche de fonds au fur et mesure des besoins lis la croissance de l'actif, au-del du montant des dpts. les banques grent les deux cts du bilan en mme temps, dans des comits de gestion actifpassif (ALM : Asset-Liability Management). des changements importants dans la composition des bilans bancaires depuis 30 ans USA, 1960 2002 (source Mishkin 2004) : CD et emprunts interbancaires : 2% passif 42% Dpts vue : 61% passif 9% la meilleure gestion actif/passif aurait permis une hausse de la proportion de prts : 46% actif 64% Fr 1980 2002 (source Plihon Doc Franaise 2006) : Titres et emprunts interbancaires : 19% passif 57% Dpts : 73% passif 27% Baisse de la proportion de prts : 84% actif 38%
3.4- Adquation du capital

Comment le capital protge-t-il du risque de faillite ? Faillite = impossibilit de remplir les obligations de remboursement envers dposants et autres cranciers. une banque dtient du capital pour rduire sa probabilit de devenir insolvable. 6

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Ex : 2 banques ayant mme actif, mais une (B) est insuffisamment capitalise Banque A Actif Passif Rserves 10 Dpts 90 Prts 90 Capital 10 Banque B Actif Passif Rserves 10 Dpts 96 Prts 90 Capital 4

Les banques se rendent compte que 5 M de prts ne valent rien (crances douteuses sorties du bilan) Banque A Actif Passif Rserves 10 Dpts 90 Prts 85 Capital 5 Banque B Actif Passif Rserves 10 Dpts 96 Prts 85 Capital -1

La banque A supporte la perte sans problme : sa valeur nette est encore positive aprs. La banque B est en difficult : sa valeur nette est ngative. la banque B est ferme par les rgulateurs et les propritaires perdent tout... L'effet du capital sur le rendement des actionnaires Les propritaires ont besoin de savoir si la banque est bien gre besoin d'une mesure de la profitabilit bancaire (1) coefficient de rendement : Return on assets (RAO) = profit net aprs impts / actifs

rendement des actifs : combien de bnfices sont gnrs en moyenne par unit d'actif, mesure l'efficacit de la gestion de la banque (2) coefficient de rentabilit: Return on equity (ROE) = profit net aprs impts / fonds propres

rentabilit du capital : mesure la rentabilit de l'investissement pour les propritaires Il y une relation directe entre coeff de rendement et le coeff de rentabilit, dtermine par le multiplicateur de fonds propres (EM = equity multiplier), le montant d'actifs par unit de capital. EM = Actifs / Fonds Propres On a donc : ROE = ROA x EM

Pour un ROA donn, moins la banque est capitalise (plus EM petit), plus la rentabilit du capital est leve (ROE lev). Ex : supposons que la Banque A et la Banque B sont gre de la mme manire (ROA = 1%) Banque A : EM = 100/10 = 10 ROE = 10% 7

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Banque B : EM = 100/ 4 = 25 ROE = 25% les propritaires d'une banque peuvent ne pas vouloir que le capital soit trop lev. L'arbitrage des actionnaires entre scurit et rentabilit Les avantages et inconvnients du capital bancaire : (+) il protge de la probabilit de faillite (-) il diminue la rentabilit ( ROA donn). En priode difficile (proba leve de dfaut des emprunteurs), les banquiers ont intrt augmenter la capitalisation (baisser EM) pour mieux protger la banque. En priode faste, ils ont intrt avoir un multiplicateur plus lev (baisser la capitalisation) pour augmenter la rentabilit du capital. Ex : Que peut faire la banque A pour augmenter la rentabilit des fonds propres ( rentabilit des actifs donne) ? (1) diminuer le montant du capital en rachetant des actions de la banque (2) rduire le capital en payant des dividendes plus levs (amliore la relation du gestionnaire de la banque avec les propritaires !) (3) accrotre les actifs de la banques (emprunter en mettant des CD et accorder ne nouveaux prts, ou acheter de nouveaux titres) Que peut faire la banque B pour augmenter sa capitalisation ? (1) mettre de nouvelles actions (2) diminuer les dividendes pays et accrotre le rsultat net inclus dans le compte de capital (3) rduire les actifs en accordant moins de prts ou en vendant des titres pour rduire les dettes la rduction de l'actif des banques peut avoir des consquences macroconomiques ngatives (contraction du crdit = credit crunch entranant une baisse de l'activit co et une hausse du chmage). Les exigences rglementaires de fonds propres Les banques dtiennent du capital cause des exigences de la rglementation (cf. chap. sur rgulation) l'autorit de supervision impose souvent un ratio de fonds propre plus lev que celui que les banques choisissent...

4- La gestion du risque de crdit


Les banques doivent accorder des prts qui seront intgralement rembourser antislection : les mauvais risques de crdit ont le plus de chance d'tre slectionns risque moral : les emprunteurs sont incits mener des actions indsirables du point de vue du prteur les banques et IF doivent surmonter ces pbs qui rendent les dfaillances plus probables (slection = screening, surveillance, tablissement de relations de long terme, engagements de financements, collatral, rationnement du crdit) le mtier de banquier est une activit de production d'information (Walter Wriston, PDG de Citicorp de 1967 1984) 8

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4.1- Slection et surveillance

Slection Antislection => trier les bons risques des mauvais : collecter une info fiable sur les emprunteur (particuliers : revenus, charges, etc., pro, etp : comptes passs et prvisionnels, plan de financement...) effectuer une slection (screening) : score de crdit (mesure statistique fonde sur l'exprience...), rencontre avec le client... Spcialisation des prts implique que la banque ne diversifie pas mais permet la banque d'amliorer sa connaissance d'un secteur, et de mieux prdire les risques de dfaut de certaines etp... Surveillance et application de clauses restrictives Pour rduire le risque moral
4.2- Relation de clientle long terme

1er avantage : Permet d'obtenir des infos sur l'emprunteur et de trier les mauvais risques... dtenteur d'un ou plusieurs comptes activit passe, incidents ventuels : collecte d'info cot rduit mthodologie de surveillance applicable en cas de nouveau crdit, ou pour d'autres emprunteurs, ce qui en rduit le cot 2me avantage : Les relations de LT profitent aussi bien aux clients qu' la banque : les emprunteurs sont mieux connus, et devraient pour emprunter plus tard plus facilement, et bnficier de taux plus faibles (en thorie). pour pouvoir bnficier de la relation de LT, le client est incit viter les activits risques qui perturberaient la banque (mme si ces activits n sont pas explicites dans les clauses restrictives du contrat : elles sont implicites) permet aux banques de limiter le risque moral non anticip.
4.3- Engagements de financement

Permettent de crer des relations de long terme avec des clients professionnels : engagement de financement = promesse contractuelle d'une banque de fournir des prts une etp, pour une dure dtermine et selon des modalits spcifie (taux d'intrt li aux taux de march) l'etp dispose d'une source de crdit en cas de besoin ; elle s'engage fournir la banque des infos sur ses comptes et son activit la banque bnficie de la rduction des asymtries d'info. rduit les cots de collecte d'info et de slection

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4.4- Collatral et dpt de garantie

cf. chap. prcdent sur le collatral (= un actif qui le prteur peut vendre en cas de dfaut de l'emprunteur) ... Dpt de garantie : somme que l'emprunteur doit laisser sur son compte de dpt forme particulire de collatral facilite la surveillance (mouvements du compte)
4.5- Rationnement du crdit

Refuser d'accorder des prts, mme des emprunteurs qui sont prts payer un taux d'intrt donn, ou plus lev. 1re forme : refus d'accorder un prt un emprunteur, quelque soit le montant pourquoi ne pas accorder un prt un taux plus lev ? Antislection => les plus risqus sont prt payer plus cher... Monter le taux accrot le pb d'antislection (accrot la proba de prter de mauvais risque) 2me forme : accorder un prt d'un montant infrieur Pour se prserver du risque moral en forant l'emprunteur augmenter son apport personnel. L'emprunteur a plus perdre en cas de dfaut : il est incit ne pas prendre de risque excessif.

5- Gestion du risque de taux d'intrt


Avec la volatilit accrue des taux d'intrt dans les annes 1980, les banques et IF sont devenues plus soucieuse de leur exposition au risque de taux d'intrt, c'est--dire au caractre alatoire des revenus et charges associs aux variations de taux d'intrt. Ex : Actif Passif

Actifs sensibles aux taux d'intrt 20 Dettes sensibles aux taux d'intrt 50 Actifs taux fixes 80 Dettes taux fixes 40 Si les taux d'intrt augmentent en moyenne de 5 points (de 10% 15%) : les revenus d'actifs augmentent de 20 x 5% = 1 M les charges d'intrts sur dettes augmentent de : 50 x 5% = 2,5 M le profit de la banque diminue de 1,5 M Si les taux d'intrt diminuent en moyenne de 5 points (de 10% 15%) : le profit de la banque augmente de 1,5 M Si une banque possde plus de dettes que d'actifs sensibles aux taux, une hausse du taux d'intrt rduit son profit, une baisse des taux l'augmente.

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5.1- Analyse des impasses et des durations

Mthode des impasses comptables La sensibilit des profits bancaires au variations de taux d'intrt peut tre mesure directement par la mthode des impasses comptables dans laquelle le montant des dettes sensibles aux taux d'intrt est soustrait du montant des actifs sensibles aux taux ( actifs sensibles nets ). Dans l'exemple : l'impasse (ou gap ) est de 30 M; En multipliant le gap par la variation du taux, on a immdiatement l'effet sur le profit : impasse (30) x variation du taux (5%) = variation du profit (1,5) Sophistiquer l'analyse (ci-dessus : analyse d'impasse simple) : (1) analyse des impasses temporelles : comme tous les actifs et toutes les dettes taux fixe n'ont pas la mme maturit mesurer le gap pour diffrents intervalles de maturits ( gaps temporels ), de manire calculer les effets des variations de taux sur des priodes pluriannuelles. (2) Analyses des impasses standards : prend en compte diffrents degrs de sensibilit aux taux pour diffrents actifs et dettes sensibles aux taux Mthode alternative : analyse de duration. Duration (de Macaulay) = mesure de la dure de vie moyenne des flux financiers (pondre par leur valeur actualise)d'un titre
CP t CP t t1it / 1i t t =1 t=1
N N

t = dure restant jusqu' la date du paiement CP(t) = paiement en t i : taux d'intrt actuariel (t.q. le prix observ, P = la valeur actuelle des paiements [dnominateur]) N = dure restant courir jusqu' maturit La duration fournit une approximation de la sensibilit de la valeur de march d'un titre la variation de son taux d'intrt : variation (%) du prix du titre variation en point du taux d'intrt x duration en annes Ex : Actif Actifs Passif 100 Dettes 90 Capital 10 La duration moyenne des actifs de la Banque est de 3 ans (la dure de vie moyenne des revenus est de 3 ans), tandis que la duration moyenne des dettes est de deux ans. Une baisse de 5 points du taux d'intrt : diminue la valeur de march des actifs de 15% = 5% x 3 ans, soit de 15 ; diminue la valeur de march des dettes de 10% = 5% x 2 ans, soit de 9; diminue la valeur nette de 6, soit 6% du total du bilan 11

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5.2- Quelle stratgie pour grer le risque de taux ?

(1) si vous anticipiez une baisse des taux d'intrt : ne rien faire (pour bnficier de la baisse attendue) (2) Diminuer la durations des actifs, augmenter celle des dettes... mais cela peut tre difficile court terme (reflet de la spcialisation de la banque) (3) Utiliser des produits drivs (contrats termes, futures, options, swaps) pour rduire l'exposition au taux sans modifier la structure du bilan.

6- Activits hors-bilan
Les lments hors-bilan sont composs d'un ensemble de compte retraant des engagements qui ne donnent pas lieu des flux de trsorerie immdiats. On distingue les engagements reus et les engagements donns : engagements de financements envers la clientle (confirmations de crdits...) engagements de garanties (avals, cautions) engagements sur titres (que la banque doit livrer ou recevoir) engagements sur instruments financiers terme (taux de change, taux d'intrt) Ces lments sont gnrateurs de commissions et de risques (engagements conditionnels...).
6.1- Cession de prt

Cession de prt (loan sale) = participation secondaire au prt = un contrat qui vend tout ou partie des cash-flows d'un prt spcifique, et retire ainsi le prt du bilan de la banque
6.2- Revenu de commissions

6.3- Activits de march et techniques de gestion du risque

Activits hors bilan => interventions sur les marchs financiers Pb d'agence entre la banque et les traders : le tarder peut tre amen prendre des risques excessifs du point de vue de la banque Mettre en place des contrles internes (avec sparations des oprations de front et de back office) ; Mettre en place des procdures d'valuation des risques : Value at Risk (VaR) : montant de perte que le portefeuille de la banque est susceptible de subir avec une probabilit donne sur un intervalle de temps donn (value par des mthodes statistiques, elle dpend de la distribution statistique des rsultats du portefeuille, du niveau de confiance, 95 ou 99%, de l'horizon temporel choisi). Ex : la banque peut perte au plus 1 M en une journe avec une probabilit de 1% la rapporter au total de l'actif, ou aux fonds propres Tests de stress (stress tests) : valuer par des mthodes statistiques, ce qui se passerait au cours d'une journe o se conjuguerait plusieurs vnements catastrophiques

Les autorits de rgulations utilisent ces mthodes. 12

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7- Rentabilit des banques


apprhende l'aide de 5 soldes intermdiaires de gestion partir du compte de rsultat et divers ratios
7.1- Soldes intermdiaires de gestion

produits d'exploitation

Intrts, commissions lies aux prestations de services, produits des oprations de trsorerie et interbancaires, oprations sur titres, oprations de change, oprations horsbilan Rmunrations des dpts, charges sur les oprations de trsorerie et interbancaires, oprations sur titres, oprations de change, oprations hors-bilan Indique la marge brute dgage par les banques dans leurs activits bancaires Charges de personnel, loyers, frais de publicit... Marge brute dgage aprs charges de structure Risque de contrepartie : dotations aux provisions pertes sur crances irrcouvrables (les plus-ou moins values latentes sur portefeuilles de titres sont comptabilises dans le PNB) Plus-ou moins values ralises sur cessions d'immobilisations (corporelles, incorporelles, financires) Marge gnre sur l'ensemble des activits, aprs prise en compte de tous les cots (de structure et de risque) Rsultats exceptionnels (sur oprations non rcurrentes), dotations (ou reprises de fonds) pour risques bancaires gnraux

charges d'exploitation = Produit Net bancaire charges gnrales d'exploitation dotations aux amortissements = Rsultat Brut d'Exploitation Cot du risque = Rsultat d'Exploitation +/- gains/pertes sur actifs immobiliss = Rsultat courant avant impt Impts sur les bnfices +/- autres produits et charges = Rsultat Net
7.2- Ratios d'exploitation

coefficient net d'exploitation = cots de structure / PNB (doit tre le plus bas possible) marge bancaire globale = rendement moyen des emplois cot moyen des ressources (oprations avec la clientle, sur titres, de trsorerie) coefficient de rentabilit des fonds propres (ROE), de rendement des actifs (ROA) 13