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Problèmes économiques contemporains

Chapitre 1 :L’Épargne est-elle égale à l’Inv ?


Ce qui finance Inv c la liquidité, épargne n’est qu’une partie de la liquidité

Liquidité : Ensemble des moyens de paiements qui peuvent être obtenues en convertissant des
actifs financier

-Entrep peut financer l’achat d’équipements en émettant des obligat° (dette vis à vis de ses
créanciers)
-Particulier peut acheter un emaison en demandant du crédit à une banque (les blanques
convertissent une partie de leur passif en actifs (crédits à l’économie)
-Entrep peut financer son Inv / l’autofinancement (son épargne)
-Entrep peut financer ses Inv en augmentant son K (elle émét des act°)
-Particulier peut acheter une maison en prélevant ds une partie de son épargne

●Orga° du Secteur Financier : divisé en 2


•Syst bancaire > banques commerciales et autorités monétaires (banques centrales)
•Autres institut° financières (non bancaires tel que…)
c’est le syst financier qui est la source de l’Inv

●Bilan des banques commerciales :


f(x) :
-intermédiaire entre épargnants et Inv/emprunteurs
-Elles créent du crédit (prêts) via dépôts

Bilan :

Passif : -dépôts
-comptes courants
-comptes épargne et à terme
-compte en monnaie étrangère
-Passif auprès de la BC

Actif : -créances sur l’extérieur,


-réserves(auprès de la BC)
-réserves obligatoires
-réserves excédentaires
-créances à l’E
-crédits domestiques
-Créances su l’E
-Crédits aux autres secteurs

Acteurs sur les M financiers (de K)


-Des entrep qui se financent en levant des K propres ou en émettant des obligat° (emprunt)
-Des fonds de pens°/retraite qui gèrent l’argent de leurs clients en achetant des titres des banques
d’Inv ou d’affaires
-Des courtiers domestiques et internationaux
-Assurances nationales et internationales
-Les E qui émettent des obligat° souveraines
- Des entrep de K-risque
Gros moteur Inv c’est la dette

bénéfice = CA – ttes les dépenses intermédiaires (charges) > résultat net


le bénéfice est redistribué > rachat d’act°, répartit° des dividendes, ou autofinancement
Tau d’endettements dépend autofinancement, car plus on s’autofinance moins on a besoin
d’emprunter > on débouche donc sur de l’Inv Net

avk actionnaire, entrep peu sacrifier autofinancement pour eux, mais va aug taux financement.
Ou alors va réduire ses charges, comme la charge salariale, et va donc licencier.

●Test de Feldstein-Horiokaa pr la mobilité du K :


Régress° : (I/PIB) = α + β + v
β : Influence de X sur Y
v : Tt ce qui a de l’influence sur l’Inv mais qui n’est pas de l’épargne

Feldstein (1980) : Si les K sont parfaitement mobile, alors b = 0:


Les pays ayant de bons projets d’Inv peuvent emprunter à l’étranger pr les financer

Si β est proche de 1 :L’Inv est contraint / l’épargne domestique


plus β est elevé, et plus le lien entre le Tx d’Inv et le Tx d’épargne est important.

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