N B E R W O R K I N G P A P E R S E R I E S

A M O D E L O F G R O W T H T H R O U G H C R E A T I V E D E S T R U C T I O N
P h i l i p p e A g h i o n
P e t e r H o w i t t
W o r k i n g P a p e r N o . 3 2 2 3
N A T I O N A L B U R E A U O F E C O N O M I C R E S E A R C H
1 0 5 0 M a s s a c h u s e t t s A v e n u e
C a m b r i d g e , M A 0 2 1 3 8
J a n u a r y 1 9 9 0
T h e a u t h o r s w i s h t o a c k n o w l e d g e t h e h e l p f u l c o m m e n t s a n d c r i t i c i s m s o f R o l a n d
B e n a b o u , O l i v i e r B l a n c h a r d , P a t r i c k B o l t o n , M a t h i a s D e w a t r i p o n t , Z v i G r i l i c h e s ,
R e b e c c a H e n d e r s o n , a n d P a t r i c k R e y . T h e s e c o n d a u t h o r a l s o w i s h e s t o
a c k n o w l e d g e h e l p f u l c o n v e r s a t i o n s w i t h L o u i s C o r r i v e a u . T h i s p a p e r i s p a r t o f
N B E R ' S r e s e a r c h p r o g r a m i n G r o w t h . A n y o p i n i o n s e x p r e s s e d a r e t h o s e o f t h e
a u t h o r n o t t h o s e o f t h e N a t i o n a l B u r e a u o f E c o n o m i c R e s e a r c h .
N B E R W o r k i n g P a p e r # 3 2 2 3
J a n u a r y 1 9 9 0
A M O D E L O F G R O W T H T H R O U G H C R E A T I V E D E S T R U C T I O N
A 5 S T R . A C T
T h i s














A g h i o n
P e t e r H o w i t t
D e p a r t m e n t o f E c o n o m i c s D e p a r t m e n t o f E c o n o m i c s
M . I . T . U n i v e r s i t y o f W e s t e r n O n t a r i o
5 0 M e m o r i a l D r i v e S o c i a l S c i e n c e C e n t e r , R o o m 4 0 7 1
C a m b r i d g e , M A 0 2 1 3 9 L o n d o n , O n t a r i o N 6 A 5 C 2
C a n a d a

T h e

X
( 4 . 1 2 )

T h e l o c a l

c h o i c e p r o b l e m w i l l b e t h e s a m e a s b e f o r e . T h u s
a b a l a n c e d


( 5 3 )


( 5 . 3 ) d e t e r m i n e s

h e n c e a l s o t h e l e v e l o f r e s e a r c h

d i f f e r e n c e
a n d t h e p r e v i o u s e q u a t i o n ( 4 . 1 3 ) i s t h e p r e s e n c e o f 0
t h e l e f t s i d e .
T h e a v e r a g e g r o w t h r a t e a n d i t s
t o b e d e t e r m i n e d

( 4 . 8 ) . T h u s
t h e
c o m p a r a t i v e s t a t i c s e f f e c t s o n i i , A G R a n d
r e m a i n u n c h a n g e d

t h e
s i z e

U s i n g