1. Los Ttulos Valores 1.1.

Definicin

Son documentos necesarios para legitimar el ejercicio del derecho literal y autnomo que en ellos se incorpora, pueden ser de contenido crediticio, corporativo o de participacin y de tradicin o representativo de mercancas.

Desde el punto de vista material el ttulo valor es un documento escrito, siempre firmado (unilateralmente) por el deudor; es adems un pedazo de papel que contiene diversas menciones En un segundo plano, se define al ttulo valor como un derecho en beneficio de una persona. El derecho consignado en el documento, nace con la creacin de ste. Tiene un valor en la actividad econmica en general y en los negocios mercantiles en especial, por ello y para el desarrollo de la economa de un pas, interesa que el titulo como valor en s mismo, pueda entrar en circulacin econmica como los dems bienes.

Quien suscribe un ttulo valor se obliga a una prestacin frente al poseedor del ttulo, o quin resulte tal, y no subordina esa obligacin a ninguna aceptacin, ni a ninguna contraprestacin. 1.2. Importancia de los Ttulos Valores.

Los ttulos valores son importantes porque no slo ofrecen ventajas para el acreedor, a quien se le facilita el ejercicio de su derecho (ya que no tiene que probar la titularidad del derecho sino slo exhibir el ttulo), sino tambin para el deudor, a quien le basta probar que pag al poseedor del ttulo aunque ste no fuera el titular. As que podemos concluir que los ttulos valor traen beneficios e incrementan el desarrollo mercantil, nos facilitan el proceso a la hora de adquirir un bien y en cuanto a la relacin de compras de las empresas tambin influye positivamente

1.3.

Clasificacin De Los Ttulos Valores

a. Por la forma de creacin de los ttulos son singulares o en serie. y y Los primeros se caracterizan por su individualidad. Los segundos, llamados igualmente ttulos en masa, se distinguen por su fungibilidad. Teniendo todos las mismas caractersticas, son intercambiables y corresponden todos al mismo negocio. b. Por el sujeto que los crea, los ttulos son pblicos o privados. En el primer grupo entran los ttulos de deuda pblica o los ttulos emitidos por las diversas personas de derecho pblico. Al segundo grupo corresponden los creados por las personas de derecho privado. c. Por el objeto del derecho incorporado, los ttulos valores son personales, reales y obligacionales. y Los ttulos personales representan la participacin del titular en una sociedad, razn por la cual tambin se les llama ttulos de participacin. y Los ttulos reales confieren al poseedor legitimo un derecho real sobre una cosa. Estos ttulos tambin reciben el nombre de ttulos representativos de mercancas, para indicar que las cosas a las cuales se refieren se encuentran incorporadas en los ttulos. y Los ttulos obligacionales incorporan crditos de carcter pecuniario. Son llamados tambin ttulos de pago. El hecho de que incorporen una promesa incondicional de pagar una suma de dinero, es decir, que representen un crdito, ha dado lugar a la denominacin de ttulos de crdito. d. Por los efectos de la causa en la vida de los ttulos, estos pueden agruparse en causales y abstractos. y En los ttulos causales, la causa esta deliberadamente expresada en el documento y no se separa de l para ningn propsito. y En los ttulos abstractos, la causa es desvinculada del ttulo, aunque est indicada en l, y no tiene ninguna relevancia ulterior en la vida de ste.

e. Por su forma de circulacin, los ttulos valores se dividen en nominativos, a la orden y al portador. Es la clasificacin que lleva a cabo la propia ley. y Los ttulos normativos o directos son aquellos que sealan como titular a una persona determinada. Para la transmisin del ttulo es necesario que se cumplan las reglas de cesin de crditos. El ttulo nominativo ms usado en Venezuela es el de la accin de la sociedad annima, forma obligatoria en razn de disposiciones provenientes de los acuerdos de integracin econmica.

Los ttulos a la orden son los que sealan como beneficiario a una persona determinada o cualquier otra que sta indique. La transmisin de los ttulos a la orden se verifica por medio del endoso y por la entrega del documento. Este puede ser objeto de negociacin por medio distinto al endoso.

Los ttulos al portador son aquellos que designan como titular al portador o aquellos en que la falta de designacin implica atribucin al portador.

2. Letra de Cambio 2.1. Concepto La letra de cambio, denominada en nuestro pas "giro", es un documento mercantil que contiene una promesa u obligacin de pagar una determinada cantidad de dinero a una convenida fecha de vencimiento. Y constituye una orden escrita, mediante el cual una persona llamada Librador, manda a pagar a su orden o a la otra persona llamada Tomador o Beneficiario, una cantidad determinada, en una cierta fecha, a una tercera persona llamada Librado. Letra de cambio, es un documento mercantil mediante el cual una persona (el librador) concede un crdito a otra (el librado) comprometindose esta ltima a pagar el importe sealado a la fecha de vencimiento acordada. Como documento mercantil es un instrumento negociable cuya propiedad puede transferirse, de forma que el librador puede diferir del tenedor de la letra.

Asimismo, la letra de cambio puede presentarse en una entidad financiera al descuento, es decir, la entidad financiera paga al tenedor el importe de la letra antes de la fecha de vencimiento y se encarga de cobrrsela al librado llegada la fecha del vencimiento. 2.2. Preparacin De Una Letra De Cambio.

Los tres sujetos bsicos del documento son el girador, el girado y el beneficiario. a. Debe colocarse en el documento la expresin Letra de cambio, pues como ya se dijo es sacramental y su omisin puede traer como consecuencia el desconocimiento legal de la letra.

b. Se debe mencionar claramente el lugar y fecha de suscripcin por parte del girado, acompaando siempre la firma del girador, pues la ausencia de cualquiera de las dos nos dara un ttulo incompleto.

c. Debe existir la orden incondicional de pago de una suma de dinero, que suscrita por el girador, deber ser cumplida por el girado. En sus orgenes, la letra se emita para ser cumplida en un lugar distinto, generalmente en la moneda del lugar donde el girado pagaba. Recurdese que en nuestro pas no se admite la valuta, por lo que el girado no puede alegar derechos patrimoniales respecto del girador. Por lo que se refiere a la orden incondicional, nos referimos tcnicamente a una orden simple y pura.

d. Sobre las condiciones del girador y del girado, no existen ms condiciones que sean personas fsicas o jurdicas sin ms limitaciones o restricciones que las que dicten las leyes.

e. Se deben asentar los nombres de los participantes de manera clara y con la mayor exactitud.

f. Se pone el lugar y la poca de pago. Respecto al lugar no se refiere a un domicilio especfico, sino a una poblacin donde el girado pueda cumplir con su obligacin. La poca de pago debe ser a la vista, a cierto tiempo vista, a cierto tiempo fecha o a fecha determinada. Para mayor aclaracin nos remitimos a lo ya explicado.

g. El nombre del beneficiario, tambin con la mayor exactitud. Si el tomador es una persona con limitacin en su capacidad, se debe asentar el nombre de su representante legal.

h. Firma del girador y del girado. Si la primera de estas personas no puede o no sabe firmar, se permite la firma a su ruego o en su nombre pero con la intervencin de un notario que pueda dar fe de la procedencia de dicha firma.

i. Ante el desuso de este ttulo de crdito, el legislador opt por regular su expedicin como parte de una compraventa internacional de mercaderas. As las cosas, los documentos servirn de garanta en dicha operacin, pues para el vendedor garantizan el precio a pagar en plazo cierto y para el comprador, la expedicin de documentos necesarios para la exportacin como lo son el conocimiento de embarque, la pliza de seguro o las facturas correspondientes.

2.3. La Circulacin De La Letra de Cambio La letra de cambio es un ttulo esencialmente idneo para circular en el trfico. Al ser un ttulo a la orden, permite su endoso, transmitiendo junto con el documento el derecho a l incorporado, sin necesidad de otros requisitos de forma, lo que excluye la comunicacin preceptiva al deudor, comn a la transmisin de crditos ordinaria. Por otro lado, el derecho adquirido mediante la clusula de endoso es plenamente autnomo e independiente del que tena el tradens y su contenido es

el reflejado en el ttulo, dado que la letra de cambio es, en esencia, un ttulo valor en el que la literalidad es plenamente predicable.

Con el endoso se consigue, no slo la transmisin de un derecho literal y autnomo, sino tambin incorporar nuevos obligados al crculo cambiario, reforzndose as las garantas del documento. La rapidez y agilidad de su circulacin, por otro lado, ha propiciado su uso predominante de la letra de cambio, si bien, en la actualidad, existen otros medios de pago y obtencin de crdito que han desvirtuado el empleo masivo que la letra tuvo en las ltimas dcadas. 2.4. El Aval

El aval es el acto escrito y firmado por el cual un endosante o un tercero garantiza, en todo o en parte, el pago de la obligacin que consta en la letra. El acto puede constar en la misma letra, en una hoja de prolongacin adherida a ella o en un documento separado. La ley dispone que la sola firma en el anverso de la letra o de su hoja de prolongacin constituye aval, a menos que esa firma sea la del girador o del librado. Otorgado en el dorso debe contener, adems de la firma del avalista, la expresin por aval u otra equivalente. Es decir, el slo hecho de poner la firma en el anverso de una letra implica que se est garantizando el pago de la letra, por consiguiente, el portador podr dirigirse contra el titular de dicha firma.

Otorgado en instrumento separado debe contener: la firma del avalista, indicacin de que el acto es aval e identificar la letra cuyo pago se garantiza. En este caso no se transfieren los derechos que otorga el aval por endoso.

El acto que no cumpla con los requisitos antes sealados no es aval. El aval puede otorgarse con limitaciones o sin ellas. Las limitaciones pueden referirse a tiempo (garantizar el pago por un tiempo menor al del vencimiento de la letra, caso, cantidad (slo una parte de la deuda), o persona determinada.

Otorgado sin limitaciones, el avalista se obliga en los mismos trminos que el aceptante. Lo que implica que debe responder, an cuando la letra no sea protestada en tiempo y forma, al contrario de otros obligados. 2.5. Requisitos Legales De La Letra De Cambio.

La Letra de Cambio debe contener los siguientes requisitos como indispensables (Artculo 410 del Cdigo de Comercio):

a. La denominacin de Letra de Cambio inserta en el mismo texto del Ttulo y expresado en el mismo idioma empleado en la redaccin del documento. b. La orden pura y simple de pagar una suma determinada. c. Nombre del que debe pagar (Librado). d. Indicacin de la fecha de vencimiento. e. Lugar donde el pago debe efectuarse. f. Nombre de la persona a cuyo cargo debe efectuarse el pago (Beneficiario o Tomador). g. Fecha y lugar donde se emiti la letra. h. La firma del que gira la letra (Librador). Art. 411: "La letra de cambio cuyo vencimiento no est indicado, se considera pagadero a la vista".

Art. 412: "La letra de cambio puede ser a la orden del mismo librador. Librada contra el librado mismo. Librada por cuenta de un tercero". "La letra de cambio cuyo valor aparece escrito a la vez en letras y en guarismos, tiene, en caso de diferencia, el valor de la cantidad menor".

Art. 415 "La letra de cambio cuyo valor aparece escrito ms de una vez, nicamente en letras, o nicamente en guarismos, tiene, en caso de diferencia, el valor de la cantidad menor.

2.6.

Accin Por Falta De Pago.

Cuando presentada al cobro normal, la letra de cambio no es pagada voluntariamente por el librado la ley permite al acreedor exigir judicialmente el pago de la letra. Para acudir a la va judicial en reclamacin de la cantidad que se adeuda el tenedor de la letra ha de probar que la letra no ha sido pagada a su presentacin. La accin tobada debe basarse en los artculos nuemeros 450, 453, 455 y 456 del Cdigo de Comercio.

Si no se realiza en tiempo y forma el protesto por falta de pago, caducarn las acciones cambiarias que el portador pueda tener contra el librador, endosantes y los avalistas de ambos. Es lo que se conoce como perjuicio de la letra. No obstante, no caducarn estas acciones en caso de quiebra del librado o aceptante ocurrida antes del vencimiento. Tampoco caducarn en caso de que haberse estampado en la letra la clusula devuelta sin gastos o sin protesto. An caducadas estas acciones el acreedor podra cobrar la suma adeudada probando la deuda originada por el negocio en virtud del cual se gir la letra, como por ejemplo, cuando se gira una letra en pago del precio de una compraventa. Sin embargo, el aceptante y sus avalistas deben responder del pago aunque la letra no se proteste.

Es necesario tener en consideracin que la ley establece plazos breves para efectuar el protesto. El aviso que se indica ms adelante, deber entregarse en el lugar donde deba prestarse la aceptacin o hacerse el pago, a ms tardar el segundo da hbil siguiente al vencimiento del plazo respectivo y el requerimiento se har en el da hbil que siga al de la entrega del aviso,

Artculo 450 A falta de presentacin y de pago de la letra de cambio en el trmino fijado por el artculo 446, todo deudor tiene la facultad de consignar la suma valor de letra en depsito ante la autoridad competente, a costa y riesgo del portador.

Artculo 452 La negativa de aceptacin o de pago debe constar por medio de un documento autntico (protesto por falta de aceptacin o por falta de pago). El protesto por falta de pago debe ser sacado, bien el da en que la letra se ha de pagar, bien en uno de los dos das laborables siguientes.

Artculo 455 Todos los que hayan librado, endosado o hubieren sido avalistas en una letra de cambio, estn obligados a la garanta solidaria a favor del portador. Este tiene derecho a dirigirse contra todas esas personas, individual o colectivamente, sin estar obligado a seguir el orden en que se hayan comprometido. El mismo derecho compete a todo signatario de una letra de cambio que la ha reembolsado. La accin ejercitada contra uno de los obligados no obsta para dirigirse contra los otros, aun contra aquellos posteriores al que ha sido ya demandado. Artculo 456 El portador puede reclamar a aquel contra quien ejercita su accin: 1 La cantidad de letra no aceptada o no pagada, con los intereses, si stos han sido pactados; 2 Los intereses al cinco por ciento, a partir del vencimiento; 3 Los gastos de protesto, los originados por los avisos hechos por el portador al endosante precedente o al librador, as como los dems gastos ocasionados; 4 Un derecho de comisin que, en defecto de pacto, ser de un sexto por ciento del principal de la letra de cambio, sin que pueda en ningn caso pasar de esta cantidad. Si las acciones se han ejercitado antes del vencimiento, deber hacerse un descuento del valor de la letra. Este descuento ser calculado, a eleccin del portador, segn el tipo de descuento oficial (tipo de la Banca), o el del mercado, que exista en la fecha del ejercicio de la accin y en el lugar y domicilio del portador.

2.7.

Prescripcin De La Letra De Cambio.

La prescripcin es el modo de adquirir un derecho o librarse de una obligacin gracias al goce prolongado de ese derecho que otorga el cdigo civil venezolano. La letra prescribe en los siguientes casos: a. Las acciones contra el aceptante a los 3 aos a partir del vencimiento. b. Las acciones contra el tenedor endosante y librador en un ao desde el protesto o declaracin de impago. c. Las acciones contra los endosantes prescriben a los 6 meses a partir de la fecha en que el endosante pague la letra o de la fecha en que se haya dado traslado a la demanda interpuesta contra l.

Las acciones para exigir el pago una letra de cambio prescriben, conforme al artculo 479 del Cdigo de Comercio puesto que es de tres aos contados a partir de la fecha de vencimiento de la letra o la fecha en que esta se deba pagar, o tres aos contados a partir del levantamiento del protesto por falta de aceptacin.

2.8.

Caducidad De La Letra De Cambio.

Cuando se da la caducidad de la accin cambiaria, quiere decir que esta no naci a la vida jurdica. La caducidad de la letra de cambio no existe. El lapso de caducidad no se interrumpe mientras que la prescripcin s.

La Caducidad, ocurre cuando: a. El ttulo no es presentado en tiempo para su aceptacin o para su pago. b. Porque el protesto no se levante conforme los trminos establecidos en el Cdigo de Comercio.

3. El Cheque 3.1. Concepto.

El cheque es un documento que contiene una orden o mandato de pago de una cantidad determinada de dinero que formula la persona que lo emite contra una entidad de crdito en la que dispone de dinero para que esta lo pague al tenedor legitimo del documento. El cheque, como ttulo de crdito, es el documento necesario para ejercitar el derecho literal y autnomo indicado en el mismo.

El cheque es el medio ms utilizado para disponer de los fondos de una cuenta corriente bancaria, pero no la nica forma. Por la relativa independencia del cheque y de la cuenta corriente bancaria, la doctrina prevaleciente habla de la existencia de un pacto accesorio de cheque, superpuesto a los contratos bancarios de una cuenta corriente. El convenio de cheque no es un contrato autnomo, sino un acuerdo accesorio de la cuenta corriente.

En Venezuela, la legislacin sobre cheque fue introducida en 1.904. El Cdigo de Comercio de ese ao adopt las normas del Cdigo de Comercio italiano de 1.882, a las cuales se hizo insensible. El descuido del legislador venezolano en materia de cheque ha sido tan grande, que al producirse la incorporacin de la reglamentacin de la reglamentacin de la letra de cambio en 1.919, ni siquiera se tom el trabajo de revisar las normas de revisin cuando en materia de letra de cambio no existen dispositivos sobre el particular.

3.2.

Requisitos Legales.

a. Debe estar bien emitido, es decir, estar fechado para el momento de la presentacin. b. La cantidad en nmeros debe ser igual a la cantidad expresada en letras. c. No debe tener enmiendas. d. La firma del emisor debe ser igual a la que tiene registrada el Banco titular en su espcimen de firma. e. El emisor debe tener fondos suficientes para efectuar el pago.

f. Denominacin del cheque inserta en el texto. g. Nombre de quien ha de pagar o librado que necesariamente tiene que ser un banco. h. Fecha y lugar de emisin.

El cdigo de comercio en su articulo 490 expresa los requisitos legales que debe poser el cheque para que pueda circular libremente. y El cheque ha de expresar la cantidad que debe pagarse, ser fechado y estar suscrito por el librador. y y Puede ser al portador. Puede ser pagadero a la vista o en un trmino no mayor de seis das, contados desde el de la presentacin.

3.3.

Maneras De Emitir El Cheque

a. Cheque A La Orden O Nominales: El girado a nombre de una persona fsica o jurdica, haciendo constar su nombre y apellido, o la razn social (nombre) de la entidad, en el mismo cheque. El tenedor puede, si no se especifica lo contrario, endosar libremente el documento, sin otro requisito que el de firmar al dorso del documento.

b. Cheque Al Portador: Constituye por su facilidad de cobro y transmisin una especie de billete de banco emitido por un particular, ya que, contra la simple presentacin por cualquiera, el banco abona o paga la cantidad indicada en el mismo documento. Por su naturaleza, no requiere frmula escrita de endoso; se transmite con la simple entrega material.

c. Cheque No Endosable: Es aquel que slo y nicamente puede ser pagado a su titular u original beneficiario, y que slo puede ser transmitido en la forma y con los efectos de una cesin o venta ordinaria.

3.4.

Tipos De Cheques

a. Cheque De Gerencia: Es aquel emitido por un Banco contra s mismo, es decir, el Banco es librado y librador al mismo tiempo.

b. Cheque Propio O Personalizado: Es el diseado e impreso por personas o empresas a cargo y riesgo de ellas mismas, siendo sus caractersticas especiales el poseer el nombre del interesado, la direccin, el capital social, el logotipo de la empresa, etc. Estos estn bajo la custodia y responsabilidad del cliente.

c. Cheque De Viajero: Es un medio de pago utilizado por quienes efectan viajes a escala tanto nacional como internacional. El adquiriente compra los cheques de viajero en su banco habitual y dispone de ellos presentndolos en una oficina bancaria que tenga relacin de corresponsala con el banco vendedor.

3.5.

Transmisin Del Cheque.

El cheque al portador se transmite mediante su entrega. El cheque nominativo con o sin clusula a la orden se transmite por medio del endoso; El endoso deber ser total puro y simple. Deber escribirse en el cheque o en un suplemento y ser firmado por el endosante.

La transmisin del cheque nominativo no a la orden solo produce efectos de una cesin ordinaria.

3.6.

Acciones Por Falta De Pago Del Cheque.

El tenedor podr ejercitar su accin de regreso contra los endosantes, el librador y dems obligados cambiarios si presentado el cheque en el tiempo hbil no fuera pagado. Todas las acciones derivadas del cheque estn sometidas a un plazo de prescripcin de 6 meses.

Siempre que la falta de pago se acredite por alguno de los medios siguientes: a. Protesto notarial. b. Declaracin equivalente al protesto. c. El que emita un cheque sin provisin de fondos y no proveyere al librado de los fondos necesarios antes de la presentacin del cheque o que despus de emitido ste, frustrara su pago, ser penado por denuncia de parte interesada con prisin de uno a doce meses, siempre que no concurran las circunstancias previstas en el Cdigo Penal para el delito de estafa. d. El que haya recibido un cheque a sabiendas de que fue emitido sin provisin de fondos, no tendr accin penal contra el librador y ser castigado con multa hasta de un quinto del valor del cheque o arresto proporcional.

3.7.

Prescripcin Del Cheque.

En cuanto a la prescripcin de las acciones cambiarias de cobro que surgen, por ejemplo, por no pago o pago parcial de los ttulos valores, en materia de cheques Prescribe en 6 meses contador a partir Desde que termine el plazo de presentacin del ltimo tenedor del documento.

Las acciones cambiarias derivadas del cheque prescriben: las del ltimo tenedor, en seis meses, contados desde la presentacin; las de los endosantes y avalistas, en el mismo trmino, contado desde el da siguiente a aqul en que paguen el cheque.

3.8.

Caducidad Del Cheque.

La accin cambiaria contra el librador y sus avalistas caduca por no haber sido presentado y protestado el cheque en tiempo, si durante todo el plazo de presentacin el librador tuvo fondos suficientes en poder del librado y, por causa no imputable al librador, el cheque dej de pagarse.

La accin cambiaria contra los dems signatarios caduca por la simple falta de presentacin o protesto oportunos.

3.9.

Proteccin Penal Del Cheque.

4. El Pagar 4.1. Concepto

Es un ttulo valor o instrumento financiero muy similar a la letra de cambio y se usa, principalmente para obtener recursos financieros. Documento escrito mediante el cual una persona se compromete a pagar a otra persona o a su orden una determinada cantidad de dinero en una fecha acordada previamente. Los pagars pueden ser al portador o endosables, es decir, que se pueden transmitir a un tercero.

Los pagars pueden emitirlos individuos particulares, empresas o el Estado; aunque este instrumento de crdito se suele usar entre banqueros y compaas de financiamiento, en las relaciones con sus clientes cuando precisan efectivo para operaciones, generalmente a corto o mediano plazo.

4.2.

Requisitos Legales Del Pagar.

A continuacin se presentan algunos artculos del Cdigo de Comercio Venezolano, que hacen referencia al pagar:

Art. 486: "Los pagars o vales entre comerciantes o por actos de comercio de parte del obligado, deben contener: la fecha, la cantidad en nmero y letras, la poca de su pago, la persona a quien o a cuya orden deber pagarse, la expresin si son por valor recibido y en qu especie o por valor en cuenta".

Art. 487: "Son aplicables los pagars a la orden, a que se refiere el artculo anterior, las disposiciones acerca de la letra de cambio sobre: los plazos en que se vencen; el endoso; los trminos para la presentacin, cobro o protesto; el aval; el pago; el pago por intervencin; el protesto; la prescripcin".

Como se puede apreciar, el Art. 487 del C.C. claramente especifica que el pagar en algunos de sus aspectos es un documento muy similar a la letra de cambio.

Art. 488: "El portador de un pagar protestado por falta de pago tiene derecho a cobrar a los responsables: el valor de la obligacin; los intereses desde la fecha del protesto; los gastos del protesto; los intereses de stos desde la demanda judicial; los gastos judiciales que hubiese desembolsado".

Un pagar es un documento por pagar para el librador y un documento por cobrar para el tenedor, a su debido tiempo.

4.3.

Diferencia Entre Pagar Y Letra De Cambio

Entre la letra de cambio y el pagar, son muy pocas las diferencias que entre ellas existen, ya que incluso segn la legislacin venezolana, el art. 487 del Cdigo de Comercio, establece que las mismas disposiciones para las letras de cambio son aplicables al pagar; sin embargo, hemos encontrado dos diferencias, a saber: