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Thorie de la Croissance et Economie du long terme

Xavier Ragot

ragot@pse.ens.fr

ENSAE. Anne 2005/2006

Contents
1 Introduction 2 Les 2.1 2.2 2.3 2.4 rgularits de la croissance La production par tte crot constamment . . . . . . . . . . Les taux de croissance peuvent direr nettement entre pays. Les parts du capital et du travail sont stables . . . . . . . . Le rendement du capital est constant, le salaire rel saccrot. 1 5 5 6 6 7 9 9 10 11 11 14 16 20 22 25 25 26 27 31 32

. . . .

3 Croissance et accumulation du capital : le modle de Solow 3.1 Le contexte . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.2 Le modle simple . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.3 Le fonction de production agrge . . . . . . . . . . . . . . . . 3.3.1 Les proprits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.4 Rsolution du modle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.5 Introduction du progrs technique exogne . . . . . . . . . . . 3.6 Comptabilit de la croissance . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.7 Le modle de Solow est-il une bonne reprsentation de la croissance ? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 La croissance des conomies de march est-elle optimale 4.1 Ecience dynamique avec taux dpargne exogne . . . . . 4.2 Une endognisation du taux dpargne . . . . . . . . . . . 4.2.1 Absence de progrs technique . . . . . . . . . . . . 4.2.2 Prsence de progrs technique . . . . . . . . . . . . 4.2.3 Optimalit de la croissance . . . . . . . . . . . . . . ? . . . . .

. . . . .

5 Le rle du facteur capital : le modle AK 35 5.1 Ecacit de lquilibre dcentralis . . . . . . . . . . . . . . . 38 v

vi

CONTENTS 5.2 Intrts et Critique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38

6 Le rle du facteur travail : le capital humain 41 6.1 Une gnralisation de Solow . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41 6.2 Laccumulation volontaire de capital humain . . . . . . . . . . 46 7 Economie des ides et de linnovation 8 La 8.1 8.2 8.3 49

croissance par la diversit des ides 53 Le modle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53 Solution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57 Enseignement du modle et critiques . . . . . . . . . . . . . . 59

9 La Vision Schumpeterienne 61 9.1 Critiques et remarques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64 9.2 Conclusion dtape . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65 10 Les Modles Gnrations Imbriques 10.1 Structure du modle . . . . . . . . . . 10.2 Vivre deux priodes . . . . . . . . . . . 10.3 Les entreprises . . . . . . . . . . . . . . 10.4 Equilibres de march . . . . . . . . . . 10.5 Rsolution Gnrale . . . . . . . . . . . 10.6 Le modle dans un cas particulier . . . 10.7 Optimalit . . . . . . . . . . . . . . . . 10.8 Retrouver lOptimum . . . . . . . . . . 10.9 Remarques et Conclusion . . . . . . . . 11 Conclusion Gnrale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67 68 68 70 71 71 73 73 75 76 79

Chapter 1 Introduction
Lobjectif de ce cours est de rpondre une question nave : Pourquoi la croissance de la production ? Pour se rendre compte de lintrt de cette question, il faut tout dabord constater que la croissance est un phnomne rcent. Avant 1760, la croissance de la production est proche de celle de la population (cf. Malthus). Lhypothse avance par Malthus est que cest la croissance de la population qui permet la survie des individus et qui dtermine donc la taille de la population. Cette relation entre croissance et population disparat aprs 1760. La gure 1 montre que la croissance des pays capitalistes est unique dans lhistoire. Avec un taux de croissance annuel de "seulement" 1.76 % entre 1870 et 1990, le revenu par tte des EU entre 1870 et 1990, est multipli par 8.1. Pour comprendre limportance de la croissance, imaginons quun conomiste trouve un moyen daugmenter le taux de croissance de 0.001%. Cela cre 2$ de richesse de plus par tte, soit au total 500 millions de $ pour la seule anne 1990, soit 224 fois ce quil gagnera dans sa vie ! Si une telle cration de richessse est redistribue dans le monde, combien de vie sauve ! Le revenu des pays africains sub-sahariens est moins de 30 fois celui des pays dvelopps. Comment contribuer leur croissance ? Flux de capitaux, ducation, missions scientique ? Le gouvernement de lInde peut-il agir de sorte que son pays croisse au mme taux que lindonsie ou lEgypte Si oui, que doitil faire au juste ? Si "non" que peut-il y avoir dans la "nature 1

CHAPTER 1 INTRODUCTION

Figure 1.1: Population mondiale de lInde" pour quil en soit ainsi ? Les consquences que les rponses ces questions entranent pour le bien-tre humain sont immenses : si lon commence y rchir, il devient impossible de penser autre chose (Lucas [1988]).

La rexion sur la croissance est une rexion sur les conomies agrges dans le long terme. A ce niveau de complexit, limportance de la thorie est cruciale pour mettre en lumire les mcanismes les plus importants.

Cest une erreur que de chercher laborer une thorie en se fondant uniquement sur les faits [...], car cest la thorie que lon adopte qui dtermine les faits observables. Albert Einstein, cit par Heisenberg (1971)

Bibliographie Indicative
Charles Jones, Thorie de la croissance Endogne, De boeck Universit Barro, R. Sala-i-Martin, La croissance conomique, McGraw Hill, et discience, 1995. Romer, D. Advanced macroeconomics, seconde dition 2000. Les trois premiers chapitres. Aghion et Howitt, Endogenous Growth Theory, 1999, MIT Press. (une traduction franaise existe)

Chapter 2 Les rgularits de la croissance


Avant de thoriser la croissance, il convient de faire la liste des faits importants dont la thorie doit rendre compte. Que doit-on expliquer pour comprendre la croissance ? Ces rgularits sont appeles "faits styliss" depuis les travaux de Kaldor [1961].

2.1

La production par tte crot constamment

Depuis a peu prs deux sicles le taux de croissance annuel moyen est positif:

Taux de croissance annuels moyens 1820-70 1870-1913 EU 1.5 1.8 RFA 0.7 1.6 France 0.8 1.3 Japon 0.1 1.4 Royaume-Uni 1.2 1

1913-50 1.6 0.7 1.1 0.9 0.8

1950-73 2.2 4.9 4.0 8 2.5

1973-1989 1.6 2.1 1.8 3.1 1.8

1989/1820 17.5 14.9 13.2 25.7 9.6

Figure 2.1: PNB par tte

Ce taux de croissance ne montre pas de tendance, la croissance ne sacclre pas mais ne semble pas ralentir. Il convient de remarquer que la croissance des "trente glorieuses", en fait de 1950 1973, est exceptionnelle pour tous les pays dvelopps. La faible croissance actuelle rejoint celle de 1913 1950. 5

CHAPTER 2 LES RGULARITS DE LA CROISSANCE

2.2

Les taux de croissance peuvent direr nettement entre pays.


Croissance la plus leve Hong Kong (6.5%), Singapore (6.4%), Taiwan (6.1%), Malte (5.4%), Japon (5.3%) Botswana(4.9%), Portugal (4.7%)

croissance la plus faible Madagascar (-2.1%), Tchad (1.93%), Mozambique (-1.5%) Somalie (-1.2%), Rep Centr. Af. (-1%) Taux de croissance annuelle du PIB rel par tte sur la priode 1960-1992 (Source Summers et Heston (1991)). Les taux de croissance peuvent tre trs dirents entre les pays. Les pays dvelopps ont des taux de croissance comparables. Les pays en voie de dveloppement ont des taux de croissance qui peuvent tre levs ou ngatifs. Les taux de croissance leve sur longue priode sortent les conomies du sous-dveloppement. Cest le cas notamment pour plusieurs pays dAsie qui montrent des taux de croissance inconnue dans lhistoire. Pourquoi donc certains pays dcollent, daucun parle de miracle, tandis que dautres stagnent dans la misre, notamment les pays africains ?

2.3

Les parts du capital et du travail sont stables

Ce fait stylis concerne la rpartion du revenu dans la croissance. La rpartition capital / travail est peu prs constante. wL + rK = Y Stabilit dun partage 2/3 pour le travail 1/3 pour le capital. La masse salariale totale dun pays est a peu prs constante malgr les conits et les taux de syndicalisation dirents.

2.4 LE RENDEMENT DU CAPITAL EST CONSTANT, LE SALAIRE REL SACCRO

2.4

Le rendement du capital est constant, le salaire rel saccrot.

Le rendement du capital est constant dans la croissance. La gure suivante montre le rendement moyen de la bourse amricaine. Malgr des taux de croissance dirents, le rendement moyen est a peu prs constant.

Figure 2.2: Rendement du capital En revanche, le salaire ouvrier moyen a t multipli par 10 entre 1820 et 1995. Cependant, il crot dix fois moins vite depuis 1976 que pendant les "trente glorieuses" (Source Marchand et Thlot [1997]). Ainsi, le rendement du capital est constant, le rendement du travail augmente. Ces faits styliss sont le minimum que toute thorie doit expliquer. Dautres faits styiliss apparatront dans le cours. Limportance relative de ces nouvelles rgularits dpendra des direntes thories.

Chapter 3 Croissance et accumulation du capital : le modle de Solow


On pourrait dire que le modle de Solow est le point de dpart de lconomie de la croissance. Vieux maintenant dun demi sicle, il est toujours utilis pour comprendre les dterminants de la croissance.

3.1

Le contexte

Ce modle est publi par Solow en 1956. Londe de choc de la crise de 1929 nest pas encore dissipe et le dbat sur la stabilit du capitalisme est trs vif. Keynes y rpond en armant que lEtat un rle rgulateur jouer court terme. En thorie de la croissance, Harrod et Domar, montre que la croissance des conomies capitalistes est instable. Le modle de Solow est une rponse cette armation. Il montre que la croissance est stable, grce lintroduction dune fonction de production ayant des proprits particulires. Le coeur du modle de Solow est en eet la fonction de production noclassique prsente plus loin. Par ailleurs, cette priode connat dimportantes dcouvertes scientiques de trs grande ampleur : relativit gnrale, mcanique quantique (laser, nuclaire, transistor). Le rle de la recherche fondamentale dans lvolution technologique est alors crucial. Inuenc par cette relation science/conomie, le modle de Solow introduit un progrs technique exogne, fruit de lactivit scientique dont les dterminants ne sont pas conomiques. La thorie des dterminants conomiques dans le rythme de progrs techniques est ral9

10CHAPTER 3 CROISSANCE ET ACCUMULATION DU CAPITAL : LE MOD ise bien plus tard, et donnera lieu la thorie de la croissance endogne, prsente plus loin. Le modle de Solow est extrmement lgant et permet de nombreuses analyses, tant positives que normatives. Cest encore le cadre principal de la thorie et de lempirie de la croissance. Certains le dfendent encore aujourdhui avec quelques modications.

3.2

Le modle simple

Lconomie est compose dun bien unique qui sert la consommation et la production (du bl par exemple : on plante du bl et on mange du bl). Bien que toutes les valeurs croissent dans le temps, on omet lindice temporel pour simplifer lcriture. La production totale Y est donc consomme C et investie I : Y =C +I (3.1) Dans la version la plus simple, on fait lhypothse que le taux dpargne des mnages s est constant et quil ny a pas de progrs technique. Comme tout le revenu va aux mnages, sous forme de salaire ou de prots, lpargne totale est S = sY = I (3.2) La dernire galit provient du fait que toute lpargne est investie. Lhypothse que le taux dpargne est constant est bien sr fausse. Comme on le verra plus loin, il dpend du rendements de lpargne, cest--dire du taux dintrt, et dautres facteurs. Laccroissement du stock de capital provient de linvestissement net de la dprciation du capital existant. Ainsi, le stock de capital agrg volue selon la loi . K = I K (3.3)
.

o est le coecient de dprciation et o K = dK/dt. La population crot un taux exogne n. Sa taille est note L
.

L =n L Par exemple en France n = 0.36% par an pour la priode de 1806 aujourdhui. Cette hypothse signie que le taux de natalit ne dpend pas des

3.3 LE FONCTION DE PRODUCTION AGRGE

11

conditions conomiques. Cette hypothse est probablement fausse. Le taux de croissance de la population des pays riches tend tre infrieur celui des pays pauvres. Cependant, on peut omettre une telle relation dans un premier temps, pour se concentrer sur lvolution du capital.

3.3

Le fonction de production agrge

La fonction de production agrge est lhypothse centrale de ce modle. En eet, on fait lhypothse que toute lconomie peut tre reprsente par une seule fonction de production qui ne dpend que du nombre dheures travailles (ou du nombre de travailleurs) L, et du stock de capital K. Y = F (K, L) On fera alors comme si toutes entreprises de lconomie peuvent sagrger en une entreprise reprsentative qui maximise son prot. Quelles sont les proprits conomiques importantes de cette fonction?

3.3.1

Les proprits

Il y a beaucoup dhypothses dans la fonction de production ! Hypothse 1 : F (K, L) est croissante et concave par rapport chaque 0 facteur. Productivit marginale dcroissante. Jutilise la notation FX pour dsigner la drive premire de la fonction F par rapport X. 0 0 00 00 On fait lhypothse que FK > 0 et FL > 0 et FKK < 0 et FLL < 0. Ces hypothses signient que toute unit de facteur de production acrrot la production du bien nal. Cependant, les premire units utilises sont plus productives que les suivantes, car lentreprise les alloue sur les fonctions les plus productives. Hypothse 2 : Elasticit de substitution est non nulle. Cette hypothse est essentielle. Lexpression sous forme rduite de llasticit de subsitution est 0 0 ln (FK /FL ) = 1/ ln (K/L) Cette hypothse signie que lon peut toujours substituer du travail par du capital et inversement. Si je diminue le nombre de travailleurs,

12CHAPTER 3 CROISSANCE ET ACCUMULATION DU CAPITAL : LE MOD je peux produire autant si jaugmente susamment le nombre de machines. 1. Leontie Y = min(aK, bL), = 0. Cest la fonction de production utilitse par Harrod-Domar. Cette fonction est exclue par hypothse dans le modle de Solow. En eet, avec cette fonction de production la croissance devient instable. 2. Cobb-Douglas Y = K L1 , = 1
1 3. CES Y = (aK + bL ) , ( < 1), = 1 > 0 4. Y = aK + bL, = ,parfaite substitutabilit Dans le modle de Solow : Comme > 0, il y aura une substitution entre capital et travail dans la croissance. Il est dicile de penser que le capital et le travail ne sont absolument pas substituables. Ainsi, il semble que cette hypothse ne soit pas trop contraignante, et que peut-tre lhypothse dHarrod-Domar est extrme.
1

Hypothse 3 : Les rendements dchelle sont constants F (K, L) = F (K, L) Lorsque je double le nombre de travailleurs et le nombre de machines, je produit exactement deux-fois plus. Techniquement tout dabord, cette hypothse permet de passer en variable par tte y est la production par tte, k le capital par tte. On peut crire y = f (k) o y = Y K ,k= et f (k) = F (k, 1) L L

En dautres termes, si je prends la France et que je la multiplie par cinq. Le nouveau pays constitu produira exactement cinq fois plus et donc la production par te sera la mme que pour la France. Ce nest pas la taille dun pays qui explique la dirence des productions par tte, ou la dirence de productivit. Cette hypothse est le point neutre entre deux visions opposes. Plus un pays est grand, plus il est dicile de lorganiser et donc plus la productivit est faible. Plus un pays est grand, mieux on peut combiner les dirents facteurs de production car le nombre des combinaisons possibles augmente, et donc plus la productivit est grande. Lhypothse de rendements constants se justie par le fait que la taille des pays nest pas une

3.3 LE FONCTION DE PRODUCTION AGRGE

13

variable explicative de la croissance. Que lon pense aux Etats-Unis, lInde, au Brsil Taiwan ou encore Madagascar. On neutralise ainsi leet taille et lon simplie considrablement les calculs. De plus, avec cette hypothse, il ny a pas de "prots purs", la rmunration des facteurs leur productivit marginale puise le surplus. En eet, pour les fonctions homognes de degr 1 (ce qui quivaut aux rendements dchelle constants)
0 0 F (K, L) = FK (K, L) K + FL (K, L) L

Si w est le salaire horaire rel (cest--dire la quantit de bl quil faut pay par heure de travail), et r le cot rel du capital. En faisant lhypothse de concurrence parfaite sur le march des facteurs de production. Lentreprise reprsentative maximise max F (K, L) wL rK
K,L

(3.4)

On trouve
0 r = FK (K, L) 0 w = FL (K, L)

Le rix dun facteur de production est sa productivit marginale. Cette phrase est simplement la thorie noclassique de la rpartition. En utilisant ces expressions dans lquation plus haut on trouve : Y = rK + wL Lentreprise distribue toute sa production aux capitalistes et aux travailleurs. Ces hypothses sont toutes fausses pour une entreprise particulire. Loptique dfendue par Solow est quelles sont moins scandaleuses au niveau agrg. La modication de chaque hypothse a donn lieu de nombreux articles, qui ne remettent pas en cause les rsultats principaux,une fois que lon a accept lide dune entreprise reprsentative. Solow introduit des hypothses techniques supplmentaires, qui garantissent lunicit et la stabilit des quilibres. Le capital et le travail sont ncessaires : F (0, L) = F (K, 0) = 0

14CHAPTER 3 CROISSANCE ET ACCUMULATION DU CAPITAL : LE MOD Condition dInada


K0 0 0 lim FK = lim FL = L0 0 FK 0 = lim FL = 0 L

lim

Les conditions dInada sont des conditions aux bornes qui garantissent lexistence dune solution. Si toutes les conditions sont vries et si est constant, alors la fonction de production est la fonction Cobb-Douglas ! Cest bien sr la fonction que lon utilise le plus. Y = L1a K et la production par tte Y /L est Y = f (k) = k L et lon a rK = Y wL = (1 ) Y est la part du capital dans la valeur ajoute. La rpartition salaire prot est dtermine par un paramtre technologique. En eet, les hypothses de concurrence pure et parfaite font disparatre le rle des institutions, notamment du march du travail. Cette approximation "au premier ordre" permet de se concentrer sur lessentiel, cest--dire les facteurs explicatifs de la croissance.

3.4

Rsolution du modle

La rsolution du modle se fait de manire trs simple en passant en variables par tte. k = K est le capital par tte, et y = Y est le revenu par tte. En L L prenant la drive logarithmique, on trouve
. . . .

k K L K = = n k K L K

3.4 RSOLUTION DU MODLE Lvolution du stock de capital scrit donc, avec lquation (3.2) et (3.3)
.

15

K I = K K . k sY L f (k) = n=s n k L K k do lon trouve lquation fort simple


.

k = sf (k) ( + n) k, avec le niveau initial du capital par tte k0 donn. La prcdente quation dnit une quation direntielle une inconnue k. Le niveau dquilibre est dni de manire unique par un quilibre stable sf (k ) = ( + n) k En niveau, le long dun sentier de croissance quilibr (SCE), on trouve K (t) ent Y (t) Y0 ent C (t) = (1 s) Y (t) Ainsi, long terme toutes les conomies convergent vers le mme taux de croissance. Il peut certes y avoir des dirences en niveau (des pays riches et des pays pauvres), mais le taux de croissance est uniforme. De plus, la production par tte est constante y = f (k ) Dans le cas Cobb-Douglas, f (k) = k k =

s n+

1 1

Le stock de capital par tte dpend positivement du taux dpargne. Le taux dpargne est une variable cruciale pour expliquer le niveau de la richesse par tte. Un pays qui pargne plus est un pays qui a un capital et un revenu par tte plus lev. Ce modle simple explique donc les dirences de niveau par les dirences de taux dpargne, mais nexplique pas encore les dirence

16CHAPTER 3 CROISSANCE ET ACCUMULATION DU CAPITAL : LE MOD

Figure 3.1: Dynamique de taux de croissance, ni mme lexistence dun taux de croissance par tte strictement positif. Ce modle explique la dirences des taux de croissance seulement lors de la dynamique transitoire. En eet, dans le cas Cobb-Douglas, la gure suivante montre que le taux . s de croissance k = k1 ( + n) est une fonction dcroissante du capital k par tte. Les pays avec un faible capital par tte croissent plus vite que ceux qui ont un niveau lev, cause des rendements dcroissants du capital (concavit de la fonction de production par rapport K). Une unit additionnelle de capital est plus productive dans les pays "pauvres" que dans les pays "riches". Ainsi, la dirence de taux de croissance sexplique dans la dynamique transitoire, mais avec ce rsultat non intuitif qui est que les pays pauvres devraient plus vite et rattraper les pays riches. On teste cette prdiction plus loin. Auparavant, il est utile denrichir ce modle simple.

3.5

Introduction du progrs technique exogne

Comment le progrs technique dforme-t-il la structure de rmunration ? Modie-t-il la rpartition des revenus ? Est-il li un facteur particulier ? Ces questions ont donn lieu de nombreux dbats, et peuvent tre facilement trats dans ce cadre simple. Auparavant, on peut voir le progrs technique de dirente manire :

3.5 INTRODUCTION DU PROGRS TECHNIQUE EXOGNE17 1. Le progrs technique (PT) peut tre incorpor dans les biens capitaux, il y a alors des gnrations de capital et de travailleurs qui coexistent avec des productivits direntes. 2. Le PT peut modier la productivit du capital, du travail ou des deux : - Neutralit au sens de Hicks Y = F (K, L, t) = At F (K, L, 1), le progrs technique modie la productivit globale des facteurs. - Neutralit au sens de Harrod Y = F (K, At L). Le PT augmente la productivit du travail. - Neutralit au sens de Solow Y = F (At K, L). Le PT augmente la productivit du capital. Remarque : dans le cas Cobb-Douglas tout cela est quivalent. Dans le cas gnral seule la neutralit au sens de Harrod est compatible avec les faits styliss. On note Y = F (K, At L) Ds lors supposons quil existe un progrs technique exogne At qui croit au taux a. At est le fruit de la recherche fondamentale, et donc son rythme de croissance ne rpond pas des incitations conomiques. Lvolution de lconomie peut se rsumer par les trois quations suivantes.
.

L = n L . A = a A Comme auparavant, la rsolution du systme est simpli si on passe en variables intensives, qui sont stationnaires lquilibre. On pose Y K C y= , k= ,c= AL AL AL On trouve y = f k et lquation daccumulation du capital se rcrit Comme auparavant cette quation dnit un quilibre unique de long terme k , qui est stable. sf k = (n + + a) k (3.6)
. = sf k (n + + a) k k

K = sF (K, At L) K
.

(3.5)

18CHAPTER 3 CROISSANCE ET ACCUMULATION DU CAPITAL : LE MOD Avec une fonction de production Cobb-Douglas, on trouve 1 1 s = k n++a C/L eat Y /L eat Dans cette version du modle, le stock de capital par tte crot car le progrs technique augmente en permanence le rendement du capital. Toutes les variables croissent au taux a + n : le capital, la consommation par tte et la production. Cependant, on peut se demander quel est le comportement de lconomie le long de sentiers transitoires, cest--dire lors de la convergence vers lquilibre de long terme. Pour analyser ce comportement, il faut linariser le modle autour de lquilibre. On a . k = sf k (n + + a) k (3.8) 0 = sf k (n + + a) k (3.9)
. k = sf k sf k (n + + a) k k

(3.7)

k constant implique que le taux de croissance par tte C/L crot comme a

Donc

Avec une fonction Cobb-Douglas et en utilisant (3.7), on trouve 1 n++a 0 = f k = k s . En remplaant sf k lexpression de k, on trouve
. t = (1 ) (n + + a) kt k k

Si k est proche de k alors un dveloppement au premier ordre donne sf k = sf k + sf 0 k k k

3.5 INTRODUCTION DU PROGRS TECHNIQUE EXOGNE19 Le paramtre reprsente la part du capital dans la valeur ajoute. Il est donc proche de 1/3. La vitesse de convergence mesure par (1 ) ( + n) = 2/38% ' 5%. On se rapproche du niveau dquilibre de 5% par an. Comme plus haut, les pays croissent dautant plus vite que le niveau de capital initial est faible. Enn, pour approfondir un peu le comportement lors de la dynamique transitoire, le graphique suivant prsente leet dun choc positif sur le taux dpargne.

Figure 3.2: Augmentation du taux dpargne Cette version du modle permet de rendre compte dun taux de croissance par tte positif long terme du fait dun progrs technique exogne. Les faits styliss prsents auparavant sont vris. Les taux de croissance dirent du fait des rythmes de progrs techniques dirents, et les niveaux de capital dirent du fait de taux dpargne dirents. Par ailleurs, la vitesse de convergence est faible et peut donc expliquer des dirences de taux de croissance pendant de nombreuses annes, mme si le niveau nal est le mme. Ainsi, ce modle simple constituer pendant longtemps le cadre gnral de lanalyse de la croissance. Par ailleurs, ce modle donne un cadre comptable simple qui permet de reprsenter la croissance.

20CHAPTER 3 CROISSANCE ET ACCUMULATION DU CAPITAL : LE MOD

3.6

Comptabilit de la croissance

La comptabilit de la croissance repose sur deux hypothses du modle de Solow : la fonction de production noclassique, et lhypothse de concurrence pure et parfaite. En eet, on a Y = F (A, K, L) en direnciant F F F dK + dL + dA (3.10) K L A Comme la concurrence est parfaite et les rendements constants, la maximisation du prot de lentreprise reprsentative donne, comme pour (3.4) : F = r K F w = L P En notant la part du revenu du capital dans la valeur ajoute, et 1 la part du travail rK wL = et 1 = Y Y on trouve, en divisant (3.10) par Y dK L A F dA dY = + (1 ) + Y K L Y A A Le dernier terme est laugmentation de la production non explique par laccumulation des facteurs, cest le rsidu de Solow qui reprsente lapport du progrs technique exogne. On peut le noter A F dA dY dK L = (1 ) Y A A Y K L Chaque lment du terme de droite peut se mesurer, le taux de croissance de la production, du capital et du travail dY , dK , L et la part du capital Y K L . On peut donc mesurer simplement le rsidu de Solow. Ce rsidu est aussi appel productivit globale des facteurs, PGF (ou TFP en anglais). Cette mesure du progrs technique est trs souvent utilise, car elle est fort simple et trs instructive. Le tableau suivant donne les mesures de TFP pour dirents pays et direntes priodes. On constate des volutions remarquables de la TFP. Cela amne se demander si la belle histoire du modle de Solow, qui est une convergence de la croissance des pays, est conforme aux donnes rcentes. dY =

3.6 COMPTABILIT DE LA CROISSANCE

21

Figure 3.3:

22CHAPTER 3 CROISSANCE ET ACCUMULATION DU CAPITAL : LE MOD

3.7

Le modle de Solow est-il une bonne reprsentation de la croissance ?

Le modle prdit que les pays convergent vers le mme taux de croissance sils possdent la mme technologie. Ainsi les pays les plus pauvres devraient crotre le plus vite pour rattrapper les autres. La gure suivante montre le taux de croissance en fonction de la richesse des pays. On ne constate pas de dynamique de rattrapage.

Figure 3.4: Taux de croissance en fonction de la richesse initiale (118 pays) Cependant, il existe des "clubs de convergence", qui concerne des pays qui ont des niveaux de dveloppement proche. Par ailleurs, on peut tester le modle de manire plus prcise par une simple rgression. Comme K k = = AL s n++a
1 1

K Y =A et L L

On a (rappelons que A = A0 eat ) Yt ln Lt = ln A0 + at + ln s ln (n + a + ) 1 1

3.7 LE MODLE DE SOLOW EST-IL UNE BONNE REPRSENTATION DE LA CRO

Figure 3.5: taux de croissance en fonction de la richesse initiale (20 pays de lOCDE) On peut faire la rgression (Mankiw, Romer et Weil [1992]) on trouve = 0.5. Cela contredit contredit = 0.3 ! Le modle de Solow prdit une part du capital trop importante. Cest comme si le rendement du capital tait plus grand que la part du capital dans la valeur ajoute. En dautres termes, il semble que le rendement social du capital soit 0.5 et soit donc suprieur au rendement priv, peru par les capitalistes qui est 0.3. Cette conclusion importante sera tudie par la suite. En plus de ce faible rsultat empirique, on ne peut que ressentir une insatisfaction thorique : La croissance est exogne. On peut pas dire grand chose sur la faon de laugmenter.

Chapter 4 La croissance des conomies de march est-elle optimale ?


Cette section tudie les conclusions normatives du modle de Solow. On montre que dans sa forme la plus simple ce modle justie une intervention publique systmatique pour permettre une croissance optimale des conomies de march.

4.1

Ecience dynamique avec taux dpargne exogne

La simple question que lon peut se poser concerne le niveau maximum de consommation par tte que lconomie peut soutenir indniment. . A lquilibre stationnaire on a kt = 0. En utilisant lquilibre du march des biens (3.1), la concommation est C = Y I = (1 s) Y . Donc en utilisant les variables intensives, la consommation "intensive" par tte est . c = (1 s) y = (1 s) f k . En utilisant lquation (3.5) avec kt = 0 puisque lon est dans un tat stationnaire, on trouve c = (1 s) f k = f k ( + n + a) k La maximisation de la consommation maxk c donne la rgle dor (gnralise) f 0 (kor ) = n + a 25

26CHAPTER 4 LA CROISSANCE DES CONOMIES DE MARCH EST-ELL La productivit marginale du capital, nette de la dprciation, doit tre gale au taux de croissance rel ed lconomie. On trouve cor = f (kor ) ( + n + a) kor et le niveau optimal du capital intensif est k
or

n++a

1 1

Si k > kor , cest--dire si le niveau de capital de lquilibre dcentralis est suprieur au niveau optimal, lconomie est en suraccumulation du capital. Il y a trop dpargne. En gnral, lqconomie dcentralise est ineciente, car il ny a aucune raison pour que les deux niveaux de capital concident. LEtat a donc un rle important jouer pour ramener le taux dpargne de long terme sa valeur optimale. Comment mettre en oeuvre la rgle dor ? Phelps (1966) propose de xer un taux dpargne gal s= kor f 0 (k or ) = (Si Cobb-Douglas) f (kor )

Le taux dpargne doit tre gal la part des prots dans lconomie ! Si le taux dpargne est suprieur, il y a sur-accumulation du capital, si infrieur, sous-accumulation. Une autre expression de ce mme rsultat est quil faut rinvestir tous les revenus du capital. rK = Y et I = sY cela revient s = . Larmation de la ncessit dune intervention systmatique de lEtat dans laccumulation du capital a bien sr donn lieu un dbat important. Ce rsultat est-il robuste ? Sur quelle hypothse se fonde-t-il ? La section suivante montre que lhypothse cruciale est que le taux dpargne est exogne.

4.2

Une endognisation du taux dpargne

Si on croit au modle de Solow, que devrait faire le gentil planicateur central pour maximiser le bien tre de la population ? Le rle du taux dpargne est essentiel. Comment dterminer le taux dpargne de manire optimale en

4.2 UNE ENDOGNISATION DU TAUX DPARGNE

27

tenant compte de la transition vers lquilibre de long terme ? Pour ce faire on introduit explicitement la fonction dutitlit des agents. La rsolution est ralise en plusieurs tapes.

4.2.1

Absence de progrs technique

Prenons tout dabord, une population constante et un progrs technique ex. ogne nul A = 0. La population est reprsente par un agent reprsentatif qui A tire une utilit instantane de la consommation Ct qui peut se noter u (Ct ). Par ailleurs, cet agent est impatient, il prfre consommer la mme quantit aujourdhui plutt que demain. On note le taux descompte subjectif. Plus est grand, plus lagent est impatient. Ainsi, lagent reprsentatif tire une utilit totale dune squence consommation {Ct }t=0.. qui peut se noter V = Z

u (Ct ) et dt

Cest la somme (continue) des utilits instantannes chaque date escompt en tenant compte de . Le planicateur central choisit la consommation toutes les dates pour maximiser V . La contrainte de ressources auquel le planicateur fait face scrit K + K + C = F (K, L) = F (K) o Ct , Kt 0 et o est le taux de dprciation du capital. Choix chaque priode entre consommer plus aujourdhui ou accumuler du capital pour produire plus et consommer plus demain. Lutilit de lpargne dpend de de et de la productivit du capital. La variable de choix, cest-dire celle que le planicateur peut choisir chaque priode est C. La variable dtat, cest--dire celle qui obit une quation daccumulation est K. Par ailleurs pour viter que les mnages naccumulent indniment de la richesse, on impose une condition supplmentaire, condition de transversalit qui impose que la richesse actualise dtenue linnie est nulle
t .

lim Kt et = 0

Ainsi, le planicateur doit rsoudre le problme de programmation dynamique

28CHAPTER 4 LA CROISSANCE DES CONOMIES DE MARCH EST-ELL suivant


{C}t=0..

max V =

K + K + C = F (K) lim Kt et = 0
t

u (Ct ) et dt

K0 donn En gnral on prend la fonction dutilit C 1 1 quand 0 et 6= 1 1 u (C) = ln C quand = 1

La valeur de est un paramtre qui dcrit la concavit de la fonction dutilit u (C). En eet, on trouve Cu00 (C) = 0 u (C) Plus est grand plus lutilit marginale dcrot vite lorsque C augmente. Ainsi, plus grand, moins les mnages veulent dvier par rapport un prol de consommation uniforme. Quand = 0 les mnages ne sintressent qu la consommation actualise, quand tend vers , la fonction V tend vers V min ct
t=0..

La valeur 1/ est appele llasticit de substitution intertemporelle (CIES, en anglais) (Elle est linverse de laversion au risque) Pour rsoudre ce programme doptimisation dynamique, on introduit un Hamiltonien (sorte de lagrangien intertemporel), et une variable dtat supplmentaire . En eet, on forme lexpression suivante Dans cette expression, la coecient apparait comme un prix ctif que lon donne la contrainte daccumulation. En eet, cette expression ressemble celle du prot dune entreprise, o lutilit remplace le chire daaire. Une fois le Hamiltonien form, la solution optimale sobtient en suivant les conditions du premier ordre, qui sont H = 0 C H . = (4.1) K Ht = u (Ct ) et (Ct + Kt F (Kt , Lt ))

4.2 UNE ENDOGNISATION DU TAUX DPARGNE

29

Cela na rien dintuitif, il faut simplement connatre ces conditions, qui ne seront pas dmontrs dans le cadre du cours. La premire quation signie que lon maximise lHamiltonien par rapport la variable de choix. La seconde signie que le "prix" de la contrainte, volue comme loppos de la drive de lHamiltonien par rapport la variable dtat. En appliquant cette formule, on trouve H = 0 u0 (C) et = C H . . 0 = = (FK (K) ) K . 0 = FK (K) La condition de transversalit se rcrit dans ce cadre.
t

(4.2)

lim t Kt = 0

Cette condition signie que la valeur du capital, mesure au prix , doit tre nulle linni. On ne dtient donc aucun capital inutile la n des temps. En drivant la premire quation, on trouve C = C
. .

Cu00 (C) 0 u (C)

En galisant avec lexpression donne par la seconde condition on trouve C (F 0 (K) ) = K Cu00 (C) C u(0 C)
.

(4.3)

En introduisant et en notant que le taux dintrt rel net de cette conomie scrit 0 r = FK (K) On trouve
.

C r = (4.4) C Ainsi, la maximisation intertemporelle de lutilit aboutit au fait que le taux de croissance de lconomie est x par trois paramtres. Le taux

30CHAPTER 4 LA CROISSANCE DES CONOMIES DE MARCH EST-ELL dintrt rel, qui rmunre lpargne, le taux descompte, qui reprsente le cot subjectif de lpargne, et llasticit intertemporelle de substitution . Comme plus est grand, plus les mnages veulent un prol de consommation lisse, on trouve naturellement quun hausse de tend lisser la consommation, cest dire diminuer son taux de croissance, pour que les niveaux de consommation dirent peu entre les priodes. Il est important de comprendre et connatre cette expression simple. On peut donner un sens intuitif la condition de transveralit. Intgrons (4.2), on trouve = 0 e
Rt
0

r(s)ds

' 0 ert

si le taux dintrt est constant. dcrot un taux exponentiel r. Le stock de capital va crotre un taux qui est celui de lconomie, not g. la limite linni limt t Kt = 0 sera vri si r>g Le taux dintrt rel doit te suprieur au taux de croissance de lconomie pour que la condition de transversalit soit respecte. Le systme dynamique scrit maintenant
.

K = F (K) K C
.

C 0 = 1 (FK (K) ) C

Pour tudier la dynamique de ce systme on trace le digramme de phase, qui constitue une analyse graphique trs instructive. . La condition K = 0 implique C = F (K) K, au dessus de cette courbe . . . K < 0, en dessous K > 0. La condition, C = 0 implique F 0 (K) = + , . . gauche C > 0, droite C < 0. . . Le diagramme de phase consiste tracer les courbes K = 0 et C = 0 . . dans le plan (K,C). Au dessus de la courbe K = 0 on a K < 0 et en dessous . . . . K > 0. A gauche de la courbe C = 0, on a C > 0, droite C < 0. Il existe donc un seul quilibre de long terme. La trajectoire est un points selle, ces--dire que pour une valeur de la variable dtat K donn, le planicateur doit choisir lunique valeur de la variable de choix C qui permet de converger vers lquilibre.

4.2 UNE ENDOGNISATION DU TAUX DPARGNE

31

Figure 4.1: Dynamique avec pargne endogne Ainsi, non seulement il y a un quilibre unique long terme mais, de plus, il y a une seule manire de converger vers cet quilibre. Il y a unicit dynamique de la convergence. Ltat stationnaire vrie
0 FK (K ) = C = F (K ) K

La rgle dor est maintenant que le taux dintrt rel net est gal au taux descompte psychologique. On peut maintenat rsoudre le modle en introduisant le progrs technique.

4.2.2

Prsence de progrs technique


Y = F (K, AL)
.

Avec des notations videntes,

A =a A

32CHAPTER 4 LA CROISSANCE DES CONOMIES DE MARCH EST-ELL max V = Z

{C}t=0..

u (Ct ) et dt
K AL

En utilisant les variables intensives, on trouve k = . k = f k c ( + n + a) k . f0 k c = a c On trouve r = f 0 k = + a

Le taux dintrt rel rmunre le renoncement la consommation prsente (terme de droite). Ce cot de lpargne est la somme du taux descompte psychologique et du cot du non lissage du fait de la croissance qui est mesure par a. Ce rsultat est conforme la thorie dIrving Fisher (1936), et mrite une mditation de quelques minutes.

4.2.3

Optimalit de la croissance

Si lconomie est compose dun agent reprsentatif qui forme des anticipations parfaites, qui accumule une pargne rmunre un taux rt et qui a un taux descompte psychologique , avec des marchs parfaits. Le taux dpargne est-il optimal, ou retrouve-t-on le rsultat de Phelps ? Si il existe des entreprises qui maximisent leur prots en concurrence parfaite, et si le taux de dprciation du capital est , les entreprises empruntent le capital au mnage de sorte que K=S Les salaires sont verss lagent reprsentatif. La maximisation du prot de lentreprise reprsentative donne
0 r = FK (K, L) 0 wt = FL (K, L)

La part des salaires est la part de la production non distribue sous forme de prot. On trouve wt L = F (K, L) rK K

4.2 UNE ENDOGNISATION DU TAUX DPARGNE

33

De manire comptable, laccumulation de lpargne provient du revenu non consomm, donc . S = wt L + rS C Le programme de lagent reprsentatif est Z max V = u (Ct ) et dt
{C}t=0.. . 0 t

S = wt L + rS C = 0 lim St e
t

avec r = F 0 (K, L) wt L = F (K, L) rK K K = S Ce qui donne, en substituant S par K, et en faisant disparatre les prix r et w: Z u (Ct ) et dt max V =
{C}t=0.. . 0 t

K + C = F (K, L) K lim Kt et = 0

Le programme de lagent est le mme que le planicateur central ! lconomie dcentralise est optimale : la croissance est optimale, il ny a pas de rle pour lEtat !

March parfait + anticipations parfaites + dure de vie innie = optimalit de lquilibre dcentralis Sous des hypothses restrictives, lconomie peut tre reprsente par un agent reprsentatif (tous les agents reoivent un hritage volontaire (Barro [1974]), les marchs nanciers sont parfaits, les anticipations sont rationnelles,

34CHAPTER 4 LA CROISSANCE DES CONOMIES DE MARCH EST-ELL etc). Si cest le cas, le march est optimal pour laccumulation intertemporelle de lpargne. Lhypothse dagent reprsentatif est devenue la norme dans la thorie de la croissance, pour des raisons de simplication analytique et car cest un cadre simple pour comprendre la croissance. Cela revient faire lhypothse que le comportement des agents ninduit pas en tant que tel une sur ou sous accumulation du capital. Sil y a sur ou sous accumulation du capital ce sera pour dautres raisons. On "neutralise" ainsi les sous-optimalits qui proviennent du comportement dpargne des mnages. On verra au chapitre 11 que lorsque les agents ne vivent pas inniment, le comportement dpargne nest plus optimal. Lhypothse de dure de vie innie est donc cruciale. La croissance endogne commence l ou le modle de Solow nit. En eet, dans le modle de Solow, le taux de croissance de lconomie est donn par le taux de progrs technique qui est exogne. Il y a de telles divergences internationales, que lon peut se demander si ce taux nest pas dtermin par des facteurs conomiques. Les deux chapitres suivants sorientent vers deux mcanismes dirents, qui sont en fait assez naturels. Le premier repose sur le fait que la croissance provient en fait de laccumulation du capital physique. Le modle de Solow sous-estimerait le rendement du capital physique. Le second repose sur le facteur humain. Dans le modle de Solow, le "travail" est une quantit dheures qui augmente avec la population. Cependant, la formation et lducation de la population augmente de manire continue. Ainsi, le capital "humain" est-il un candidat convaincant pour expliquer la croissance.

Chapter 5 Le rle du facteur capital : le modle AK


Dans le modle de Solow le rendement du capital est dcroissant, ce qui implique que le capital par tte converge vers un taux de croissance qui est celui du progrs technique exogne. La dcroissance du rendement du capital signie que plus on accumule de capital, moins celui-ci est productif. Cependant, dans le facteur capital on agrge normmnt de choses direntes : machines, btiments des infrastructures, et aussi des connaissances accumules dans des entreprises direntes ou dans des brevets dtenus par des entreprises. En eet, les connaissances sont une forme de capital comme une autre produite par les dpenses de R&D, et valides par des brevets, ou par des connaissances organisationnelles non tranfrables, mais qui font la "valeur" de lentreprise (cf. goodwill). Laccumulation de nouvelles machines et de connaissances possde une proprit particulire :les connaissances sont en partie transfrables dune entreprise lautre et crent donc des externalits. Par ailleurs, laccumulation de capital, sous forme dinfrastructure, routes moyens de communication, etc. bncie tous les acteurs. Ainsi, il peuttre lgitime darmer que laccumulation du capital entrane des eets sur les entreprises qui ne sont pas internaliss par les entreprises qui accumulent le capital. (Frankel (1962), Romer (1986)). Il peut donc y avoir une externalit dans laccumulation du capital. Celle-ci sut expliquer la croissance de long terme, comme le modle suivant le montre. Lconomie est compose dun agent reprsentatif, on normalise lore de travail de sorte que lagent reprsentatif fournit une unit de travail chque priode L = 1. et dun continuum de longueur 1 dentreprises qui produisent 35

36CHAPTER 5 LE RLE DU FACTEUR CAPITAL : LE MODLE AK un bien utilis pour consommer et investir. Le fait de faire lhypothse dun continuum dentreprises consiste dire dune part quil y a un trs grand nombre dentreprises, et dautre part que chacune delle est inniment petite et na pas daction signicative lchelle de lconomie. Chaque entreprise j possde une fonction de production : Yj = AKj L1 j (5.1)

Lhypothse centrale du modle est que la productivit globale des facteurs de chaque entreprise dpend du stock total de capital. Comme chaque entreprise est innitsimale elle a une contribution nulle au stock de capital total. Ainsi, chaque entreprise prend A comme une donne. A = AK o K = Z
1

Kj dj

Cependant au niveau global, le choix des entreprises dtermine A. Cette relation fait gure dexternalit dans lconomie. On tudie lquilibre symtrique dans lequel le nombre de travailleur par entreprise est constant et est Lj = L = L = 1 car il y a un continuum de longueur 1 dentrepises. Ainsi on fait 1 lhypothse que Kj = K pour j [0; 1]. En remplaant A par sa valeur dans lquation (3.1), et en intgrant par rapport j, on trouve
+ Yj = AKj

Lespression prdente est la vritable fonction de production agrge en tenant compte de lexternalit. Cependant, lagent reprsentatif ne tient pas compte de lexternalit et "oubliera" une causalit conomique. Pour simplier lexposition, on fait lhypothse ici que lconomie est compose dun seul agent qui possde les entreprise, qui pargne, consomme et travail. On sait depuis le chapitre prcdent, que cet agent reprsentatif (Ar) est quivalent lexistence dagents qui vivent inniment, avec des marchs parfaits. On peut donc "dcentraliser" lconomie avec Ar LAr maximise Z max V = u (Ct ) et dt
ct

K = AK L1 C

37 Avec une fonction dutilit standard u (c) = c . Le chapitre prcdent 1 donne directement le taux de croissance de la consommation dcide par lAr (3.1). On trouve . C AK 1 L1 = C par sa valeur (aprs le choix de lAr qui ne connait pas En remplaant A cette relation, mais la subit) . A K K 1 L1 C L = C AK +1 L1 = Si lexternalit mesure par est telle que + = 1, on trouve alors, un taux de croissance de la consommation :
.
1

A C g= = C On a un taux de croissance par tte positif sans progrs technique exogne ! Ce rsultat provient du fait que les rendements du capital ne sont plus dcroissants, mais constants lorsque + = 1. Ainsi, les rendements constants au niveau agrg peuvent expliquer la croissance de long terme. Cependat, ce rsultat est obtenu "sur le l du rasoir", cest--dire pour une valeur extrmement prcise de . En eet, Si + < 1 la croissance sarrte long terme comme dans Solow sans progrs technique, on peut montrer que g tend vers 0. Si + > 1 la croissance explose, on peut montrer que g augmente continuement ! Ce modle simple est pourtant assez souvent utilis. En eet, il a le mrite dune simplicit extrme et repose sur une histoire qui nest pas irraliste. Ensuite, on trouve que dirents paramtres et et A font que les pays ont des taux de croissance dirents. Les pays plus productifs(i.e. qui possdent un A lev) croissent plus vite. Les pays o la population est plus patiente ( petit) ou qui possdent une utilit de substitution intertemporelle leve (cest--dire petit) ont un taux de croissance plus lev. Ainsi, les paramtres conomiques jouent dans un sens intuitif sur le taux de croissance des conomies. Le modle semble pertinent "au premier ordre", cest--dire que les sens de variations sont intuitifs.

38CHAPTER 5 LE RLE DU FACTEUR CAPITAL : LE MODLE AK

5.1

Ecacit de lquilibre dcentralis

On peut analyser dans ce cadre, le programme du planicateur central qui connat lexternalit. Il maximise la fonction suivante Z max V = u (C) et dt
ct

K = AK + C

La contrainte est la "bonne" fonction de production. On trouve, si + = 1


.

gP C

A A C = > =g = C

Le taux de croissance optimal est suprieur au taux de croissance de lconomie dcentralise. En eet, lconomie dcentralise naccumule pas assez de capital, car les rendements privs sont infrieurs aux rendements sociaux. A la dirence du modle de Solow, le taux de croissance de lconomie nest pas optimale et est toujours trop faible. Que faire dans un tel monde ? La rponse est directe, il faut mettre en place des politiques qui favorisent laccumulation du capital. Par exemple, on peut supprimer les taxes sur le capital pour inciter les agents pargner. On peut aussi mener une politique dinvestissement public pour que lEtat accumule du capital qui induit une externalit sur le capital priv. On retrouve donc un rle pour lEtat.

5.2

Intrts et Critique

Lintrt du modle est triple. Cest un modle simple, qui dcrit une histoire cohrente et qui permet des conclusions de politique conomique. En eet, les taux de croissance ne convergent pas, ils dpendent de lecacit du capital , de paramtres de prfrences et . Lconomie dcentralise est sous-optimale. Cependant, ce modle semble trop gnral pour pouvoir aller plus loin quune simple mtaphore. En eet, le modle fait lhypothse que le rendement aggrg du capital est exactement gale 1. Les rsultat empiriques discute dans le prcdent suivant montre que ce rendement semble bien trop lev. On avait trouver un rendement agrg du capital gal 0.5. Ce qui

5.2 INTRTS ET CRITIQUE

39

semble suprieur au rendement priv, qui est autour de 0.3, mais ce qui reste loin de 1. Par ailleurs, la notion de capital devient mtaphorique, et les tentatives de mesure empirique sur les externalits naboutissent pas des rsultats concluants. Le mcanisme "microconomique" semble donc dicile tester.

Chapter 6 Le rle du facteur travail : le capital humain


Ce chapitre se concentre sur le travail comme facteur de la croissance. Deux directions sont favorises. La premier consiste en une gnralisation de modle de Solow, pour inclure le capital humain. Le second repose sur un essai de modliser laccumulation des connaissances. Les deux gures suivantes donnent quelques intuitions sur limportance de lvolution de la "qualit de la main doeuvre". La premire gure reprsente la dure initiale des tudes en France dans le long terme. La seconde gure reprsente lvolution du "capital humain" en France, daprs Marchand et Thlot. Par cette dnomination, on mesure le produit de la qualit de la main doeuvre par le nombre dactifs. Il sagit donc de la quantit de travail eectif disponible dans lconomie.

6.1

Une gnralisation de Solow

Une premire faon de penser lvolution de la qualit de la main doeuvre est de lintroduire dans le modle de Solow. On peut en eet introduire un autre facteur de production, appel"capital humain" dans lequel les pays dcide dinvestir ou pas. On peut augmenter le capital humain en investissant dans le systme ducatif, dans le systme de sant, etc. Laccumulation du capital physique ne sut pas (dans Solow) pour expliquer la diversit des dynamiques, lintroduction dun autre facteur accumulable, le capital humain rsout-elle les problmes ? On suit ici, lanalyse 41

42CHAPTER 6 LE RLE DU FACTEUR TRAVAIL : LE CAPITAL HUMAIN

Figure 6.1: Dure des tudes initiales pour la France

6.1 UNE GNRALISATION DE SOLOW

43

Figure 6.2: Capital humain en France

44CHAPTER 6 LE RLE DU FACTEUR TRAVAIL : LE CAPITAL HUMAIN de Mankiw, Romer et Weil [1992]. Ces trois auteurs fournissent un modle fort simple. On change la fonction de production en introduisant un facteur supplmentaire, le capital humain H Y = K H (AL)1 laccumulation du capital se fait comme dans le modlke de Solow, cest linvestissement net de la dprciation.
.

K = sK Y K Lhypothse de MRW est simplement que le capital humain saccumule exactement de la mme manire. On fait ici lhypothse que la dprciation du capital est la mme pour simplier.
.

H = sH Y H Dans ce cadre on considre que sK et sH sont exognes. On ne sintresse pas loptimalit de la croissance (aspect normatif), mais juste la question de lexplication de la croissance (aspect positif). Enn, comme dans Solow, on fait lhypothse que le progrs technique crot un rythme exogne.
. .

A L = a, =n A L Le modle se rsout comme le modle de Solow, cest--dire en prenant les variables intensives. On trouve k = H K ,h= AL AL Y y = =k h AL

Les lois daccumulation scrivent


.

h = sH y (n + + a) h Le point essentiel est que le rendement de laccumulation de tous les capitaux est maintenant gal + , qui est plus grand que .

k = sK y (n + + a) k
.

6.1 UNE GNRALISATION DE SOLOW


.

45

Lquilibre stationaire donne k = 0, les deux quations daccumulation k donnent h = sK . En utilisant ce rsultat dans la fonction de production y et sH dans les lois daccumulation on trouve h = k = Comme
Y L

s1 s K H n++a s1 s K H n++a

1 1

1 ! 1

= Ay, on trouve la production par tte


+ Y 1 1 sK = A (n + + a) 1 sH L

Comme dans Solow, la consommation par tte crot de manire exogne avec le progrs technique. Ce modle passe-t-il mieux les test empiriques ? Quelles peuvent-tre les valeurs de et de ? Mankiw, Romer et Weil (1992) ralise la rgression (on rappelle que A = A0 eat ) ln Y + = A0 + a t + (n + + a) L 1 ln sH + ln sK + 1 1

Ils trouvent = = 1 , donc 3 Y = AK 3 H 3 L 3 On explique bien les disparits entre les pays R2 = 0.74. La dirence entre les niveaux des conomies provient de linvestissement dirent en capital humain. Le modle est donc assez convaincant au plan empirique et a donn une nouvelle jeunesse au modle de Solow. Par ailleurs, le capital total a une lasticit de 2/3 et est donc infrieur 1. Ce rsultat induit une critique symtrique du modle AK et du modle de Solow. On trouve par ailleurs que la dirence entre le rendement priv et social du capital rappel dans le chapitre prcdent nest pas forcment le rsultat dune externalit, mais peut reposer sur une mauvaise mesure de ce que lon entend pas capital.
1 1 1

46CHAPTER 6 LE RLE DU FACTEUR TRAVAIL : LE CAPITAL HUMAIN Par ailleurs, on retrouve un rle pour lEtat. En eet, pour des raisons dconomie publique, le systme dducation et de sant est dans une large mesure contrl par lEtat. LEtat peut accrotre la croissance en contribuant augmenter sH . La partie empirique du travail a tout dabord donn lieu des critiques empiriques varies, concernant la comparaison internationale, la mesure du capital humain, etc. qui rendent les rsultats peu robustes. Par ailleurs, la question de fond reste : les pays ont-ils le mme A, cest--dire le mme taux de croissance de long terme ? Les dirences ne sont-elles quen niveau ? Peut-tre na-t-on pas assez analys la spcicit du capital humain.

6.2

Laccumulation volontaire de capital humain

Dans le modle prcdent le capital humain saccumule parti du bien . nal, comme le capital physique H = sH Y H. Mais, le capital humain, le savoir faire ou les ides saccumulent dans le temps. Le sytme ducatif transmet des connaissances accumules depuis la nuit des temps ! Une connaissance nouvelle aujourdhui permettra laddition dune connaissance nouvelle demain. Daprs Newton, "Nous sommes des nains sur des paules de gants". Laccumulation dide nouvelle ne montre pas forcment de rendements dcroissants. Au contraire mme, plus on sait plus on a les moyens de faire de nouvelles dcouvertes. Cette ide peut se modliser simplement dans la fonction daccumulation du capital humain (Lucas [1988]). On fait lhypothse qu chaque priode le mnage possde une unit de temps, quil peut passer accumuler du capital humain, ou produire. Si u est la fraction du temps consacre la production, et 1 u la fraction du temps consacre lducation, avec 0 u 1, alors on pose H = H(1 u) Le point essentiel est que le capital humain pass augmente la productivit de laccumulation du capital humain prsent. Cette relation intertemporelle apparat comme externalit. On accumule rarement des connaissances pour faciliter les connaissances futures, mais pour lutilit des connaissances ellesmmes. La fonction de production est, comme auparavant Y = K (uH)1

6.2 LACCUMULATION VOLONTAIRE DE CAPITAL HUMAIN47 En passant en variable intensives, y =


Y , L

k=

K , L

h=

H , L

on trouve

y = k (uh)1 Dans ce modle on fait lhypothse que la population est constante h = h (1 u) Le modle peut scrire en forme rsume Z 1 c max et dt ct 1 0 1 y = k (uh) h = h(1 u) k = yc en ajoutant ce programmes les conditions intiales et la condition de transversalit. Le taux de croissance de la consomation par tte est note g. A lquilibre, cest aussi le taux de croissance de la production par par tte. De plus la fraction du temps consacre lducation est constante, en prenant le taux de croissance de la production, on a k h g = + (1 ) k h On trouve aprs quelques calculs raliss en TD, g = (1 u ) O 1u =f

Le taux de croissance dpend positivement du temps consacre accumuler du capital humain. Ce mme taux dpend de manire vidente ngativement de limpatience des mnages, et positivement de llasticit de substitution intertemporelle. On obtient donc un taux de croissance qui dpend des variables "psychologiques", et peut donc expliquer les direntiels de croissance entre les pays. De manire empirique, on constate en eet que les

48CHAPTER 6 LE RLE DU FACTEUR TRAVAIL : LE CAPITAL HUMAIN pays o le taux de croissance est lev ont tendance avoir plus de capital humain. Cependant, Bils et Klenow (2000) doutent de ce sens de causalit. Il est peut-tre tout aussi naturel de supposer que les pays plus riches, o le taux de croissance est le plus lev, consacrent plus de temps lducation que les autres. La corrlation nest pas une preuve du sens de causalit. Par ailleurs, quest-ce donc que le capital humain ? Un capital qui saccumule et qui se produit de plus en plus facilement (productivit daccumulation augmente continuement). Cela semble trs mtaphorique. Il y a un facteur de production non sparable des personnes et donc non transfrables qui explique la croissance. Cette remarque vaut aussi pour le modle de Mankiw Romer et Weil [1992] o la productivit de laccumulation du capital humain naugmente certes pas, mais o ce dernier crot toujours linni sans tre born. Le capital humain est tout ce qui accrot la productivit en plus du capital physique. Il semble aussi inclure la technologie. Ne faudrait-il pas alors modliser directement la technologie ? Il faut prendre du recul pour rchir la technologie, au rle des ides.

Chapter 7 Economie des ides et de linnovation


On a vu, dans les prcdents modles, que la connaissance apparaissait sous une forme accumulable porte soit par le facteur travail soit par le facteur capital. Cependant, les ides possdent des proprits conomiques particulires, quil faut analyser an de modliser rellement laccumulation dides, et de comprendre si la croissance peut tre perue comme le rsultat dune volution (augmentation du nombre ou de la qualit) du "stock" dides. Un exemple du rle des ides et de la technologie. La loi de Moore : grce la R&D, le nombre de transistors gravs sur une surface de silicium double tous les 18 mois, voire tous les 12 mois. On pourrait aussi citer Internet, les Biotechnologie, etc Pourquoi faire lconomie des ides ? Lenvironnement a chang depuis lpoque o Solow [1956] faisait son modle. On assiste aujourdhui une production industrielle dides. Laugmentation du nombre de brevets, dingnieur et des dpenses de recherche et dveloppement (R&D) est considrable depuis laprs guerre. Ces augmentations rpondent des dterminants conomiques.. Il sont donc endognes. Les ides ne sont pas des biens conomiques comme les autres. Pour comprendre leur dirence, il faut distinguer deux proprits des biens conomiques : La rivalit et lexclusivit. La plupart des biens et services sont rivaux, cest--dire que lutilisation de ce bien par un individu rend lutilisation impossible pour tous les autres. Si jutilise une machine laver chez moi personne dautre ne peut lutiliser. 49

50CHAPTER 7 ECONOMIE DES IDES ET DE LINNOVATION

Figure 7.1: Nombre de brevets

Figure 7.2: Nombre de scientiques

51

Figure 7.3: Nature des biens Si je vais chez mon coieur prfr, personne ne peut y aller en mme temps. Les ides ne sont pas rivales. Si je dcouvre un systme pour graver 4 fois plus de transistors, on peut me prendre lide sans que cela mempche de lutiliser, do lespionage industriel, etc. Une autre proprit importante que les biens conomiques et les ides partagent partiellement est lexclusivit. Un bien est exclusif si son propritaire peut faire payer un droit pour son utilisation. Cest ce qui permet la location de voiture par exemple. Dans le cas des ides, cest le systme lgal des brevets qui permet de rendre les ides partiellement exclusives. On peut faire un procs si lon pense quun autre utilise une ide protge par un brevet. La gure ci-jointe prsente en rsum en prsentant deux axes Les biens non exclusifs posent un problme conomique. En eet, lexistence de ces biens fait que le rendement priv pour le propritaire (largent quil peut en retirer) est infrieur au rendement social, car dautres en protent. Il y a donc une externalit. Cela justie laction de lEtat pour augmenter la production de ces biens en taxant toutes les personnes qui en protent. Plus important encore, les biens rivaux doivent tre produits chaque fois quils doivent tre utiliss. Ce qui nest pas le cas pour les biens non rivaux. Quel est le cot de production dune ide vendue ? Il y a un cot

52CHAPTER 7 ECONOMIE DES IDES ET DE LINNOVATION important initial de recherche pour trouver lide (ingnieurs, R&D), puis le cot pour produire lide suivante est nul ! Le cot marginal est nul, et il y a un cot xe initial. Cela pose un problme thorique. En microconomie vous avez vu qu le le prix est gal au cot marginal de production. Le prix est donc nul, mais ds lors personne ne va faire leort de recherche initial et payer le cot xe. Lconomie des ides gnrent des rendements croissants cest--dire que le cot moyen de production dcrot avec la quantit produite. Lide ne sera produite que si le prix est suprieur au cot marginal, cest--dire que sil y a une concurrence imparfaite. Cest une inecacit conomique. Est-elle ncessaire ? Un exemple les mdicaments : Ils sont trs chers car les molcules sont protges par des brevets. Les molcules pourraient tre copies pour les donner gratuitement. On gagnerait en ecacit statique, cest--dire court terme, mais ds lors, les entreprises anticipant que cela se reproduira, ne raliseaient plus de recherche. Le cot dune nouvelle molcule est 800 millions deuro. Doit-on assurer les brevets ou crer un secteur de la pharmacie publique, ou encore faire tomber les mdicaments dans le domaine publique aprs un certain temps ? Pour rsumer, lconomie de linnovation et des ides est une conomie de biens non rivaux, en partie exclusifs grce aux brevets, qui induit des effets dexternalit et rendements croissants donc lexistence dune concurrence imparfaite. Peut-on modliser cela ?

Chapter 8 La croissance par la diversit des ides


Ce chapitre prsente le modle de Paul Romer [1990] qui a vraiment lanc la thorie de la croissance endogne. Loriginalit de ce modle est dintroduire dans la littrature de la croissance le march des brevets (ou des ides) modlis dans dautres branches de lconomie. On modlise alors explicitement leort de recherche et dveloppement, ou encore de production nouvelles ides, par une activit qui rpond des incitations conomiques.

8.1

Le modle

Lconomie est compose dun secteur qui produit le bien nal, qui est utilis pour consommer et investir. Ce secteur va utiliser dirents inputs, diffrentes machines. La cration dune ide nouvelle sera la cration dune nouvelle machine. Le bien nal est produit avec la fonction : Y = L1 p Z
A

x di avec 0 < < 1 i

o Lp est le travail utilise pour la production. xi est la quantit de bien i utilis dans la production et A est la diversit des biens intermdaires (ou encore des machines). Il faut bien comprendre que dans ce modle la croissance repose sur cette fonction. En eet, une augmentation de A, par hypothse augmente la productivit globale des facteurs. En eet, notons X 53

54CHAPTER 8 LA CROISSANCE PAR LA DIVERSIT DES IDES la quantit totale de biens intermdiaires Z A X= xi di
0

Si tous cette quantit est qui-rpartie (ce qui optimal, du fait des ren dements dcroissants), on trouve xi = X . En injectant cette expression dans A la fonction de production, on trouve X 1 Y = Lp A = A1 L1 X (8.1) p A Ainsi, les rendement sont constants par rapport au stock X et au travail et Lp constants, augLp . Une augmentation de A, quantit de facteurs X mente la production. Laugmentation de la diversit accrot par hypothse la productivit des biens intermdiaires. Plus est proche de 0 plus la diversit est productive. Le march des ides permettra de comprendre comment laccumulation de A rpond des incitations de march. La maximisation du prot scrit Z A Z A 1 max Lp xi di pi xi di wLp
Lp ,xi 0 0

Les conditions du premier ordre donnent (1 ) Y = wLp et pi = x1 L1 p i Cette quation dnit une demande inverse pi (xi ) qui est anticipe par le producteur de bien i. En eet le bien i est produit par une entreprise unique qui dtient le brevet permettant de produire le bien i, la production de bien i est donc ralise en situation de monopole. Le bien i est donc exclusif, cest--dire que je peux empcher la production de bien i par dautres. Le producteur i produit avec du bien nal et des rendements constants et en utilisant comme facteur de production le bien nal, aprs avoir achet un brevet. Le cot daccs au capital est r, le taux dintrt rel. Il maximise son prot (on est en temps continu) qui est max pi xi rxi
xi

(8.2)

8.1 LE MODLE

55

Les producteurs de machine en situation de monopole peuvent xer le prix quils veulent. Il anticipent parfaitement (du fait des tudes de march et autres) la fonction de demande inverse qui dcoulent de la demande du secteur produisant le bien nal, pi (xi ). Ils cherchent ainsi maximiser max x L1 rxi i p
xi

On trouve do
2

Lp xi

=r

En utilisant cette valeur de xi dans lexpression de pi (xi ), on trouve le prix pi = r

1 r 1 xi = Lp 2

(8.3)

Ce prix est facile interprter. Il est au-dessus du cot marginal du fait 1 de la concurrence monopolistique, dun montant qui dpend de llasticit de la demande inverse. Moins les biens intermdiaires sont substituables ( petit et proche de 0) plus on a besoin "dans tous les cas" de chaque bien, et plus chaque producteur individuel peut se permettre de xer un prix lev. Le prot instantan est
1 1 1 r 1 r 1 1 r 1 1 rLp =r = Lp rxi 2 2 2 (8.4) Ainsi, avec un brevet on peut produire et faire du prot. Il sut dacheter un brevet, mais quelle est la valeur des brevets ? Ceux-ci sont vendus de manire concurrentielle sur le march du brevet. La valeur dun brevet est donc la valeur actualise du prot quil gnre (condition de concurrence parfaite sur le march des brevets). Les entrepreneurs vont acheter des brevets tant que ceux-ci permettent de faire des prots. A lquilibre la valeur dun brevet doit tre exactement gale la valeur actualise des prots gnrs Z Rs Pt = s e t ru du ds

t = pi Lp

56CHAPTER 8 LA CROISSANCE PAR LA DIVERSIT DES IDES En direnciant cette quation on trouve que la valeur des brevets volue suivant lexpression suivante Z Rs t = t + P s (rt ) e t ru du ds = t + rt Pt
t

Pt t + = rt (8.5) Pt Pt Cette dernire quation rsume labsence dopportunit darbitrage sur les marchs nanciers. En eet, considrons le brevet comme un actif nancier. P Lquation prcdente stipule que le gain en capital Pt plus les dividendes t par action Pt sont gaux au taux dintrt sans risque rt . t Les brevets sont produits par le secteur de la R&D, qui produit des brevets selon la technologie. Lquation suivante est lquation fondamentale du modle (8.6) A = ALR Les ides sont des biens exclusifs et peuvent donc tre vendues comme des brevets. Cest le terme de gauche. Cependant, les ides sont des biens non rivaux et lutilisation de celles-ci peut se faire dans le secteur de la production et dans le secteur de la recherche. En eect, dans ce modle les ides sont deux fois productives. Dans le secteur de la recherche lhypothse reprend lide de Newton, le stock dide passe permet de trouver plus facilement de nouvelles ides. Ainsi, la productivit de la production de brevet augmente avec le stock de brevets. La probabilit de dcouverte par unit de temps est At , la valeur dune dcouverte est Pt , donc la condition de prot nul dans le secteur de la recherche donne Pt At = wt (8.7) Le terme de gauche est la valeur moyenne dune unit de temps pass dans le secteur de la recherche. Le terme de droite est le cot horaire du travail. Dans ce modle le travail est parfaitement substituable entre le secteur producteur du bien nal et le secteur de la recherche. Il reste spcier le comportement des mnages. Ces derniers choisissent leur volume dpargne St , rmunre au taux dintrt rt suivant le programme suivant Z u (Ct ) et dt max V =
{C}t=0.. 0

Do lon trouve

8.2 SOLUTION

57

Laccumulation de lpargne est la partie du revenu du travail et du capital qui nest pas consomme
.

S = wt Ltot + rS C La population est de taille constante Ltot et ne crot pas. Elle peut travailler dans le secteur producteur du bien nal ou dans la recherche Ltot = LR + Lp La solution du programme le taux de croissance maintenant traditionnel (Hamiltonien) . r C = (8.8) C

8.2

Solution

On tudie dans ce modle le sentier de croissance quilibr. Cest--dire la croissance lorsque le taux dintrt rel r est constant, lorsque la fraction de la population consacre la recherche LR est constante (Lp aussi, donc). Dans un tel quilibre la valeur relle des brevets chaque priode Pt est constante. Dans cette section, je rsous le modle de manire explicite pour montrer toutes les tapes et les interactions. Daprs lquation (8.3), xi est constant, et donc daprs (8.4), est constant. Donc le prix dun brevet qui, daprs (8.5) est : Pt = 1 = x r

Comme x est constant, (8.1) et (8.2) donnent wLp = (1 ) L1 Ax p En remplaant x par son expression donne par (8.4) on trouve w = 1 (1 ) Ar 1 En utilisant cette expression dans (8.7), on trouve le prix
1 (1 ) 1 P = r 2 2

58CHAPTER 8 LA CROISSANCE PAR LA DIVERSIT DES IDES En utilisant, les deux quations prcdentes dans (8.7), on trouve
1 1 (1 ) 1 1 r 1 = r Lp 2 2

En rsolvant par rapport r, on obtient r = Lp Donc Lp et x sont constants, on trouve Y = L1 Ax et donc, en utilisant p (8.6), on trouve A Y = = LR g= Y A

Comme LR = Ltot Lp , on obtient

r g = (Ltot Lp ) = Ltot r = Ltot g

do

Comme la part de la consommation dans la valeur ajoute est constante, C et Y croissent au mme taux Y A C = = =g C Y A On trouve nallement, en utilisant lquation (8.8) g= Do g= Ltot + r Ltot g =
.

Le taux de croissance des conomies dirent selon ,, , et Ltot .

8.3 ENSEIGNEMENT DU MODLE ET CRITIQUES

59

8.3

Enseignement du modle et critiques

1) Il y a deux inecacits dans cette conomie. Les chercheurs nanticipent pas leur contribution aux gains de productivit du secteur de la R&D (partie non-exclusive). Par ailleurs, la concurrence est monopolistique. Le rsultat de ces deux imperfections est que le taux de croissance dcentralis est toujours infrieur loptimum social. LEtat doit inciter faire plus de R&D. Permet de penser les carts entre pays. (Objectif de Lisbonne) 2) Lger problme : le taux de croissance est une fonction linaire de la population ! Si la population augmente le taux de croissance augmente. Laugmentation de la population amricaine est constante et le nombre de nouveaux brevets est constant voire diminue. Lquation A = LR A est empiriquement fausse ! Cette dicult est appele "Problme des eets de taille". La fonction de production de la recherche est le coeur du modle. On peut envisager une formule plus gnrale, de la forme A = A L R Si la recherche possde des rendements dcroissants, on a < 1. Sil est de plus en plus dicile de trouver < 0. Maintenant si la population des L chercheurs crot un taux LR = n, et si le rythme dinnovation est constant R
A A

est constant. En direnciant lqation prcdente on trouve. 0 = (1 ) A + n A

Le taux de croissance de lconomie est alors g= n 1

La croissance est induite par laugmentation du nombre de chercheurs. La croissance par tte est positive si et seulement si le nombre de chercheurs augmente continument ! Le rsultat du modle nest pas celui du modle de

60CHAPTER 8 LA CROISSANCE PAR LA DIVERSIT DES IDES Solow, o la consommation par tte est constante et ne dpend pas du taux de croissance de la population. Dans ce nouveaux modle, la croissance est semi-endogne. (entre Romer et Solow). La croissance est-elle proportionelle au nombre de chercheurs ou au taux de croissance du nombre de chercheurs ? La question empirique est dicile trancher, car on ne sait pas si on a converg vers le long terme. Autre problme. Dans ce modle les ides saccumulent continument. Pourtant les innovations rcentes remplacent de vieilles ides. Linnovation augmente la qualit des biens, pas forcment leur quantit. Cette simple remarque conduit une nouvelle vision de la croissance, appele vision Schumpeterienne.

Chapter 9 La Vision Schumpeterienne


La vision de la croissance de Joseph Schumpeter est fort simple, et repose sur une tension continue. Le capitalisme se rvolutionne en permanence. La voiture remplace la charette. Lavion remplace le transport par bateau pour la transat, les nouveaux produits, de meilleur qualit, chassent les anciens. Bref, le jeune chasse le vieux. Le cadre le plus simple est propos par Aghion et Howitt [1998] La fonction dutilit du consommateur reprsentatif est Z u (y) = y er d
0

Lutilit est linaire en la consommation, le taux dintrt est gal r chaque priode, car lquation (4.4) donne avec = 0, que le taux de croissance est inni (ce qui est impossible) sauf si r = . La production du bien nal est donne par y = At x

o x est la quantit de bien intermdiaire utilise. Dans ce cadre une innovation est un nouveau type de bien intermdiaire qui remplace les biens les plus anciens. Une innovation augmente la productivit dun facteur > 1.Si t est le nombre dinnovation ralise At+1 = At . Si le bien intermdiaire est vendu au prix p, on trouve max At x px
x

donne pt = At x1 61

62

CHAPTER 9 LA VISION SCHUMPETERIENNE

Le stock de travail peut tre utilit pour produire du bien intermdiaire (1 unit de travail produit 1 unit de bien intermldiaire) ou occup la recherche, L=x+n A chaque priode, un chercheur trouve avec une probabilit . Si il y a n chercheurs, une innovation arrive un taux n. Cette proba darrive des innovations est constante dans le temps (Loi de Poisson). Lentreprise qui peut produire avec la nouvelle innovation remplace lentreprise existante. Elle produit en situation de monopole avec son brevet ! La condition de prot nul dans le secteur des chercheurs scrit wt = Vt+1 o Vt+1 est la valeur de la t + 1 me innovation. Lindice t dcrit non pas le temps, mais le nombre dinnovation dj ralise ! Quelle est cette valeur ? La valeur est dtermine par lquation de valorisation dun actif nancier. rVt+1 = t+1 (u) nt+1 Vt+1 Cette quation stipule que le rendement anticip dun actif, qui est gain instantan plus le gain en capital (terme de droite), doit tre gal au rendement au taux dintrt sans risque (agents neutre au risque dans ce modle). Le "gain" en capital est ici la perte de la valeur du capital Vt+1 qui arrive avec une probabilit nt+1 chaque priode. On trouve donc Vt+1 = t+1 r + nt+1 (9.1)

La valeur intertemporelle dun brevet est le ux de prot escompt un taux qui tient compte du taux dintrt rel et de lobsolescence attendue. Le prot t+1 . du monopole est le rsultat de la maximisation suivante t = max (pt (x) wt ) x
x

wt est le salaire rel et pt (x) est le prix auquel vend le monopole sil produit une quantit x. Ce prix est pt (x) = At x1 . Donc, la production du monopole est 1 2 1 xt = = x (t ) wt /At

63 o t est wt At Le prot de monopole se calcule simplement 1 1 wt xt = At ( t ) t = 1 t xt avec ( t ) = t = La condition darbitrage (9.1) donne t = (t+1 ) r + nt+1

Lquilibre du march de travail donne L = n + x ( t ) Equilibre stationnaire w et n sont constants. On trouve 1 () = 1 x = r + n r + n n + x () = L Ce qui donne 1 (L n) r + n Le rsultat important est que n est une fonction dcroissante de (aprs quelques calculs). Donc plus la concurrence est grande ( proche de 1), plus les prots de monopole dcroissent. Anticipant cela les entreprises ralisent moins de R&D et il y a moins de chercheurs. Dans ce modle (comme chez Romer), les prots de monopole sont la rmunration des chercheurs ! Cest une version prurement conomique de la recherche. On peut montrer que le taux de croissance de lconomie est simplement 1= g = n ln Donc la concurrence est mauvaise pour la croissance ! On peut montrer que le nombre optimal de chercheurs vrie lquation
1 ( 1) (L n) 1= r n ( 1)

64

CHAPTER 9 LA VISION SCHUMPETERIENNE

Cette quation complexe est obtenue lorsque les direntes inecacits de lquilibre dcentralis ont disparu. On peut observer que lorsque est proche de 0, il peut y avoir une croissance trop forte ! Ce rsultat nouveau provient du fait que linnovation dtruit les rentes de monopoles perues par le prcedent innovateur. Cest la partie destruction de linnovation qui nest pas anticipe par les innovateurs.

9.1

Critiques et remarques

Ce modle prsente une autre approche de lconomie des ides que Romer [1990]. Ici les ides nouvelles sappuient indirectement sur les prcdentes, car une innovation multiplie la productivit par , mais elle dtruit les rentes de prcdents innovateurs. Cet aspect destruction cratrice permet direntes extensions. Le rsultat oringinal est quil peut y avoir une croissance trop importante dans ce modle. Dirente critiques gnrales peuvent enn tre ralise, la diversit des facteurs, biens intermdiaires et qualication augmente quand mme dans les conomies dans le processus de croissance ! On peut donc envisager de croiser Romer, Aghion et Howitt. Ensuite, le processus de destruction cratrice est reprsente ici haute frquence. Cependant, il semble quil existe des vagues dinnovations de grande ampleur dont les eets durent plusieurs dizaines dannes : lectricit, Internet, Lasers. Ces innovations sont portes par la science fondamentale. Ces innovations dtruisent les technologies prcdentes, au sens o celles-ci cessent dtre susamment productives. Ces rexions reviennent concilier Solow et Aghion et Howitt, ou encore Solow et Romer.

9.2 CONCLUSION DTAPE

65

9.2

Conclusion dtape

Les chapitres prcdents ont prsent direntes thories de la croissance qui peuvent cacher lunit de la rexion. Le modle inaugural est le modle de Solow, qui montre plus ladaptation des conomies de march la croissance, quil nexplique la croissance elle-mme. Celle-ci est le fruit de lavance des connaissances, laquelle chappe aux incitations conomiques. Lexplication de la croissance sest concentre sur les deux facteurs de production qui rentrent dans la fonction de production noclassique, capital et travail. Puis, les modles ont pris plus au srieux lactivit de recherche et dveloppement et le march des brevets, cest--dire laccumulation volontaire de connaissances pour des motifs conomiques. Il reste un vrai dbat sur la part exogne/endogne de la croissance. Les implications pratiques de ces dbats ne doivent pas se dissoudre dans la rsolution des modles. Faut-il essayer damliorer le systme ducatif, aider les entreprises investir, soutenir les eorts de R&D ? Les Etats font tout cela la fois, mais o faut-il investir leuro supplmentaire dpens pas lEtat ? Rforme des universit, politique industrielle, etc. ? Les implications pour les pays en voie de dveloppement sont tout aussi essentielles. Suivant le modle favoris, il faudra crer les institutions pour dfendre les droits de proprit intellectuelle (brevets, limiter la corruption) pour favoriser la R&D, duquer, constuire des hopitaux, etc. On aimerait que les rsultats empiriques permettent de trancher entre ces "grandes visions", cependant cela est rarement le cas, et chaque point semble soumis controverse empirique. Il semble donc dicile davoir une ide arrte sur limportance relative de chaque eet. A ce titre, les conclusions du modle de Solow, induire de linvestissement pour accumuler du capital et augmenter lemploi, ont le mrite dune simplicit proche du bon sens. Ensuite, linsistance sur linnovation et leort de R&D semble aussi lgitime pour les pays "dvelopps". Cette conclusion se retrouve sous une plume journalistique dans lide dune "conomie de la connaissance", que lon a prsent sous la forme dune conomie des ides. Les modles de ces chapitres se sont concentrs sur les moteurs thoriques de la croissance et ont volontairement mis de ct des mcanismes dont linteraction avec les gains de productivits sont cruciaux. Ainsi, les conomies prsentes sont composes dun agent reprsentatif, les marchs sont parfaits, il ny a pas de chmage, ni de crises nancires. Les conomies sont fermes. Bref, on a volontairement neutralis tous les mcanismes macroconomiques,

66

CHAPTER 9 LA VISION SCHUMPETERIENNE

ou microconomiques, comme lorganisation des entreprises. En ce sens, leet des direntes "institutions" a t mis de ct pour se concentrer sur les thories de la croissances. Le dernier chapitre de ce cours est une incursion dans la macroconomie de long terme, qui consiste carter lhypothse dun agent reprsentatif qui vit inniment pour se concentrer sur leet macroconomique des dures de vie nies.

Chapter 10 Les Modles Gnrations Imbriques


On prsente dans ce chapitre le modle gnrations imbriques. On drive les conclusions macroconomiques, et dans un second temps on discute les interactions avec les direntes thories de la croissance. Ce chapitre de ce cours sur la macroconomie de long terme est tout dabord conu comme un exemple dinteraction entre des facteurs conomiques et les thories de la croissance. Ensuite, lutilit du modle gnrations imbriques pour comprendre la question des retraites et leet des transferts intergnrationnels confre ce chapitre un intrt autonome. En eet, lagent reprsentatif est un outil puissant et ecace permettant de comparer facilement les rsultats des modles avec loptimum social. Une hypothse importante nest pas prsente dans ce cadre et semble valide empiriquement : les tre humains meurent, et beaucoup dentre eux ne considre pas les consquences conomiques de leurs actions aprs leur mort (en particulier ne laisse pas dhritage). Lintroduction de lhorizon de vie nie est ncessaire pour ltude de nombreux problmes conomiques. Une premire question est la dtermination du taux dpargne, une seconde est la question des retraites et des transferts intergnrationnels, etc. Ce dernier chapitre introduit ces nouvelles causalits conomiques. (Samuelson [1958], expos systmatique De la Croix et Michel [2002]) 67

68CHAPTER 10 LES MODLES GNRATIONS IMBRIQUES

10.1

Structure du modle

Imaginons que les agents vivent deux priodes. Ils travaillent quand ils sont jeunes ils pargnent pour consommer plus tard, quand ils sont vieux. Lpargne sert lisser sa consommation sur toute la vie. A chaque priode Nt mnages naissent, il y a donc toujours des mnages vieux et des mnagent jeunes qui vivent en mme temps. On fait lhypothse que les vieux ne laissent pas dhritage. Cette hypothse est importante, comme on lexplique plus loin. Le taux de croissance de la population est constant et gal n Nt = (1 + n) Nt1 Ce modle fort simple donne des rsultats dirents par rapport lagent reprsentatif : lquilibre dcentralis nest pas forcment optimal car lhorizon de temps de lconomie est innie et celui des agents est limit. Les proprits dynamiques de ce modle ont t trs souvent tudies pour comprendre les bulles nancires les instabilits macroconomiques, etc. Le temps est discret t = 0.1... La priode t = 0 est un peu spciale et reprsente les conditions initiales lgues par lhistoire.

10.2

Vivre deux priodes

Les jeunes possdent une unit de travail quils vendent au salaire rel wt avec lequel, ils consomment ct et pargnent st . wt = ct + st Quand ils sont vieux la priode t + 1 ils ne travaillent pas et consomment dt+1 , qui est la rmunration de leur pargne dt+1 = Rt+1 st o Rt+1 est le taux dintrt rel brut entre la priode t et la priode t + 1. Le programme du mnage qui dtermine le montant dpargne est
ct ,st ,dt+1

max u (ct ) + u (dt+1 )

wt = ct + st dt+1 = Rt+1 st

10.2 VIVRE DEUX PRIODES

69

Cela se rsout tout seul, en eet on peut maximiser sur ct en ralisant la substitution suivante. max u (ct ) + u (Rt+1 (wt ct ))
ct

On trouve lquation de lissage intertemporel. Lutilit marginale de la conssomation est galise en tenant compte du taux descompte subjectif et de la rmunration de lpargne : u0 (ct ) = Rt+1 u0 (dt+1 ) En utilisant les contraintes budgtaires, cette relation permet de trouver la fonction dpargne des agents. st = s (wt , Rt+1 ) Par exemple, on utilise souvent une fonction dutilit avec une lasticit de substitution intertemporelle constante, de la forme ( > 0) c1 1 u (c) = si 6= 1 1 1 u (c) = ln c si = 1 Le lissage de la consommation donne dt+1 = (Rt+1 ) ct (si les agents ne se trompent pas sur le rendement de lpargne, ce dont on fait lhypothse). La fonction dpargne est st = s (wt , Rt+1 ) = 1 1+
1 Rt+1
1

wt

Lpargne est proportionnelle au revenu et on retrouve deux eets connus, leet substitution qui implique quune hausse du taux dintrt rel augmente lpargne, et un eet revenu qui donne quune hausse de la rmunration de lpargne permet dpargner moins pour conserver le mme revenu. Le paramtre mesure limportance relative des deux eets. > 1 implique s0R > 0 < 1 implique s0R < 0

70CHAPTER 10 LES MODLES GNRATIONS IMBRIQUES Si = 1 (utilit logarithmique), les deux eets se compensent exactement. s (wt , Rt+1 ) = wt 1+

10.3

Les entreprises

Les entreprises produisent la priode t avec du travail et du capital et avec des rendements constants. Elles embauchent les jeunes la priode t et empruntent la priode t 1 leur capital pour produire la priode t car elles doivent linstaller. La fonction de production est Yt = F (Nt , Kt ) Le capital est emprunt aux Nt1 mnages la priode t 1 et est rembours la priode t aprs la production. Le prix dune unit de bien achete aujourdhui et rendue demain est le taux dintrt rel, donc
Kt ,Nt

max F (Nt , Kt ) wt Nt Rt Kt

donc
0 wt = FN 0 Rt = FK

A cause des rendements constants les entreprises ne font pas de prots. Notons Kt kt = Nt Si Cobb-Douglas F (Nt , Kt ) = Nt1 Kt
Yt = Nt kt

On trouve
wt = (1 ) kt 1 Rt = kt

Remarque : on peut prendre des fonctions de production plus gnrales.

10.4 EQUILIBRES DE MARCH

71

10.4

Equilibres de march
Nt = Nt

March du travail Marchs nanciers Kt = Nt1 st1 March des biens Yt = Nt1 dt + Nt ct + Kt+1 o Kt+1 = Nt st

10.5

Rsolution Gnrale

On fait lhypothse que les anticipations sont parfaites pour simplifer lanalyse. (Des erreurs danticipation peuvent facilement tre introduites). Dans le cas gnral lquilibre du march du capital donne Kt+1 = Nt s (wt , Rt+1 ) donc en passant en variable par tte, avec une fonction Cobb-Douglas, on trouve 1 1 kt+1 = s (1 ) kt , kt+1 1+n Lquation prcdente dni une relation de rcurrence entre kt et kt+1 . Dans le cas gnral, cette relation peut conduire une dynamique complexe du capital. Comme le montrent les gure suivantes. Il peut y avoir des zones dindtermination ; la valeur du capital de la priode suivante peut prendre plusieurs valeurs. (gure de gauche). Dans un tel cas, si tous les agents anticipent que le stock de capital de la priode suivante est lev alors il le sera eectivement, sils anticipent quil est faible, il le sera aussi la priode suivante. Le stock de capital fait donc apparatre des proprits de prophties autoralisatrices. La gure de droite montre la possibilit de plusieurs quilibres de long terme stables. Lconomie peut converger vers un quilibre avec peu de capital et des salaires faibles, ou vers un quilibre avec un capital lev et des salaires rels importants. Dans de telles conomies, il peut y avoir un rle pour lEtat pour permettre de "changer dquilibre" et de faire converger vers un quilibre lev. Les injonctions frquentes la "conance", o les prvision volontairement optimiste de croissance peuvent

72CHAPTER 10 LES MODLES GNRATIONS IMBRIQUES trouver leur fondement dans la possibilit de changer les anticipations pour modier la trajectoire conomique. Avec une fonction CIES, on trouve dj des expressions savoureuses kt+1 = Soit kt = 1 1 k (1)(1) t 1 + n 1 + 1 kt+1

1 1+n (1)(1) 1 + 1 kt+1 kt+1 1

Lquilibre de long terme vrie 1 1+n 1 (1)(1) 1+ k k 1

k=

La dynamique de ce modle simple est dj complique ! La gure suivante montre dirent cas

Figure 10.1: Dynamique dans le modle OLG

10.6 LE MODLE DANS UN CAS PARTICULIER

73

10.6

Le modle dans un cas particulier

On va tudier le cas = 1 qui livre des rsultats dj riches. La dynamique devient 1 kt+1 = k 1+n1+ t Le modle possde un seul quilibre stable k
dec

1 1+n1+

1 1

(10.1)

La gure suivante illustre la dynamique qui est simple.

Figure 10.2: = 1

Ce cas simple permet de considrer loptimalit de lquilibre de long terme. Celui-ci est-il optimal, comme dans le cas de lagent reprsentatif ?

10.7

Optimalit

Pour estimer loptimalit, il faut se donner une notion de bien-tre. On fait lhypothse que lon cherche maximiser lutilit que peut atteindre chaque

74CHAPTER 10 LES MODLES GNRATIONS IMBRIQUES gnration dans un quilibre stationnaire. On cherche donc maximiser max u (c) + u (d)
c,d,k

avec la contrainte Yt = Nt1 Kt = Nt ct + Nt1 dt + Kt+1 On peut rcrire la contrainte en variable par tte (kt = Kt /Nt ) f (k) = c + d + (1 + n) k 1+n

La maximisation du programme des consommateurs donne u0 (c) = (1 + n) u0 (d) La maxisation de la production consommable donne f 0 (k) = 1 + n On retrouve la rgle dor. la productivit marginale du capital doit tre gale au taux de croissance de lconomie, qui est ici le taux de croissance de la population. Avec une fonction de production Cobb-Douglas, on trouve k
opt

1+n

1 1

En comparant avec lquilibre dcentralis donn par lquation (10.1), on trouve > il y a sur-accumulation du capital 1+ 1 < il y a sous-accumulation du capital 1+ 1 Le niveau de capital nest optimal que par hasard, seulement si = 1+ 1

10.8 RETROUVER LOPTIMUM

75

Ici la concurrence est pure et parfaite, les anticipations sont rationnelles, les prix sont exibles, et lon ne retrouve pas les deux thormes du bien-tre de lconomie Walrassienne. Lquilibre dcentralis nest pas optimal ! Pourquoi ? La raison profonde est que le nombre inni dagents et de biens (car le temps est inni !) ne permet pas dappliquer les thormes du bien tre de manire gnrale ! Ce nest que dans le cas trs particulier de lagent reprsentatif que lconomie dcentralise est optimale en horizon inni. Comment retrouver loptimalit du taux dpagne ?

10.8

Retrouver lOptimum

Si le taux dintrt rel est R = 1 + n alors la production est optimale (Rgle dOr) et la consommation dcentralise est aussi optimale car dans ce cas : u0 (c) = R = (1 + n) u0 (d) LEtat doit donc seulement intervenir pour ramener le taux dintrt au niveau de celui de la rgle dor. Imaginons que lEtat ralise un transfert entre les jeunes et les vieux. (Dans un sens indtermin). Il prlve de manire forfaitaire j et v respectivement aux jeunes et aux vieux (peut tre positif t t ou ngatif). Lquilibre budgtaire est Nt j + Nt1 v = 0 t t Le programme des agents devient
ct ,dt+1

max u (ct ) + u (dt+1 )

wt + j = ct + st t dt+1 = Rt+1 st + v t+1 La contrainte budgtaire intertemporelle est (en utilisant les deux prcdentes quations) v dt+1 =0 wt + j + t+1 ct t Rt+1 Rt+1 On trouve, si = 1 dt+1 = Rt+1 ct

76CHAPTER 10 LES MODLES GNRATIONS IMBRIQUES do st = On veut k =


Kt Nt

Nt1 st1 Nt

1 v t+1 wt + j t 1+ 1 + Rt+1 = kopt , soit


1 1

st = (1 + n) 1+n Comme v = (1 + n) j

(10.2)

1 1+ (1 ) = 1 1+ 1+n Il y a un rle pour lEtat pour raliser des transferts et pour amliorer le bien-tre de lconomie. Lquation (10.2) montre que de manire gnrale un transfert des jeunes vers les vieux ( v > 0, et j < 0) diminue le taux dpargne, et un transfert des vieux vers les jeunes augmente le taux dpargne.

On trouve

10.9

Remarques et Conclusion

Dans ce modle, les transferts entre les agents modient les quilibres macroconomiques. La dette publique modiera lquilibre macroconomique : sendetter signie pour lEtat faire payer les gnrations futures les dpenses actuelles. Cest donc un transfert de demain vers aujourdhui, des jeunes de demain vers les vieux daujourdhui. La dette publique va donc faire baisser le taux dpargne, donc le stock de capital, et donc faire augmenter le taux dintrt. De mme le systme de retraite par rpartition revient taxer les jeunes daujourdhui pour transfrer aux vieux daujourdhui. Le systme de retraire rpartition diminue donc le taux dpargne agrg. Le systme de retraite par capitalisation (ou tout le monde pargne pour sa propre retraite) revient supprimer les transfert intergnrationnels. Il ny a donc pas deet direct sur le taux dpargne. Si le stock de capital est trop faible, une solution semble vident, supprimons le systme de retraite par rpartition pour introduire un systme par capitalisation. Cependant, dans ce changement, il y aura une gnration sacrie, les vieux qui nont pas accumul pour leur pargne et qui ont t taxs

10.9 REMARQUES ET CONCLUSION

77

lorsquils taient jeunes pour payer la retraite des vieux dhier. Cette rforme nest donc pas optimale au sens de Pareto, au sens o tous les agents ne gagnent pas dans cette rforme. Cette remarque est essentielle. la comparaison des tats stationnaires ne sut pas pour comparer lintrt des rformes, la question de savoir qui gagne et qui perd le long des sentiers de convergence est fondamentale. Ainsi lEtat peut inuencer le capital agrg avec des transferts intergnrationnels. Quel est leet sur la croissance ? Dans le cas du modle de Solow, leet est nul. Dans le cas du modle AK leet est immdiat et important sur le taux de croissance de long terme, qui dpend de laccumulation du capital. Dans le cas des modles o la croissance provient linvestissements en R&D, laugmentation du capital se fait par laugmentation de tous les types dinvestissement et donc aussi pour linvestissement en R&D.

Chapter 11 Conclusion Gnrale


Cette prsentation de lconomie du long terme est ralise en analysant tout dabord les direntes thories de la croissance, exogne puis endogne. Ensuite la macroconomie du long terme a t prsente dans les modles gnrations imbriques. Ces derniers ont permis de montrer que les tranferts intergnrationnels peuvent avoir un rle sur laccumulation du capital et la croissance. De mme, on peut montrer que dautres facteurs aectant le march du travail, le march du capital peuvent inuencer la croissance. Ainsi, ltude des institutions aectant le fonctionnement des conomies permet de comprendre les trajectoires dinvestissement et de croissance des conomies.

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