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INFORME ECONOMICO SITUACIN GENERAL

-nacionales brutas en meses de importacin. Por su parte la mayora de agregados monetarios mostraron una evolucin favorable de forma que el crdito del sistema financiero al sector privado tuvo un crecimiento interanual de 19.4% mientras que los depsitos del sector privado lo hicieron en 22.8% as mismo la confianza en la poltica cambiaria asociada a la estabilidad del tipo de cambio ha provocado una disminucin en el grado de dolarizacin de los depsitos finalmente los indicadores del sistema bancario evidencian el fortalecimiento de la solidez del mismo presentando niveles de solvencia por encima del margen prudencial as como una mejor calidad en sus activos. Gobierno recaudo ingresos tributarios equivalentes a 17.4% del PIB (Presin Tributaria), coeficiente superior al 16.6% alcanzado en el ao anterior. Por su parte, se efectuaron gastos corrientes y gasto de capital (incluyendo concesin de prestamos) que significaron 17.9% y 5.9% del PIB, respectivamente. Las Reservas Internacionales Netas (RIN) apoyadas por el incremento sustancial de las remesas familiares y el valor agregado de las maquilas, experimentaron una expansin por arriba de lo estimado. El monto de las RIN ascendi en US$ 1,657.4 millones al finalizar el 2004. Las Reservas liquidas ascendieron a US$ 1,623.0 millones, superando la meta de US$ 1,227.0 millones acordada con el FMI para esta variable. Por su parte, las RIN del resto del sistema financiero alcanzaron los US$ 611.0 millones, con las que las reservas internacionales del pas totalizaron US$ 2,268.0 millones en el 2004. En consecuencia, se mantuvo la depreciacin del Lempira con respecto al Dlar en los porcentajes proyectados. El ndice de Precios al Consumidor, IPC, present un porcentaje de inflacin, que an

INTRODUCCION El comportamiento y la tendencia positiva que presentaron la mayora de los indicadores macroeconmicos importantes y los niveles de actividad econmica, generaron a junio de 2006 una situacin favorable y de crecimiento en la economa de Honduras, el nivel de inflacin se ha reducido principalmente por la estabilidad del tipo de cambio nominal la adecuada oferta de granos bsicos y la absorcin del incremento del precio de los combustibles por parte del gobierno evitando con ello que se trasladara el 100% del incremento al consumidor final. Las exportaciones de bienes se han incrementado, no obstante el crecimiento de las importaciones de bienes a sido a un ritmo mayor, debido en parte a los altos precios de los derivados del petrleo as como de compras al exterior de bienes de consumo y de materias primas y de productos intermedios para la agricultura, adicionalmente las remesas familiares y el valor agregado de la maquila continan contribuyendo fuertemente a disminuir la brecha en la cuenta corriente de la balanza de pagos. Honduras es el pas del rea Centroamericana con la mayor cobertura de reservas Inter-

Los ingresos y gastos as como el dficit del Gobierno Central presentaron una tendencia en lnea con lo previsto lineal , de acuerdo con cifras proporcionada par la Secretaria de Finanzas, la Administracin Central cerr sus operaciones del 2004 con un dficit del 3.5% en trminos del PIB, lo que denota una reduccin con relacin al del 2003 (4.4%). Durante el 2004, el

SECTOR REAL PRODUCCIN A mayo del 2006 el ndice mensual de actividad econmica (IMAE) reporto un incremento del 4.9% superior al 4.4% registrado en el mismo periodo del 2005 los sectores que registraron crecimiento fueron: construccion 29.9%, banca y seguros 26.8%, agricultura, silvicultura y pesca 6.8% Electricidad y agua 6.1% Transporte y comunicaciones 5.4% comercio 2.3%, industria manufacturera 1.9% en contraste a esto los sectores que presentaron disminucin fueron: administracin publica 6.5% y minas y canteras 1.0%
AGRICULTURA, SILVICULTURA Y PESCA el crecimiento de este

Produccin a finales del ao pasado por la tormenta tropical Beta. La actividad del subsector Avcola aument como resultado de las mejoras incorporadas en la capacidad productiva a partir de 2005 y a la adopcin de nueva tecnologa en el 2006 en algunas granjas avcolas, incrementndose la produccin de Aves para carne en 10.5%. El decremento en el subsector Pesca, obedeci a la reduccin de la produccin de Camarn Cultivado en 20.0% y Camarn de Extraccin en 50.2%; debido a que algunos productores encontraron que las condiciones climatolgicas eran menos propicias en este ao respecto al ao anterior, lo que ocasion una menor densidad de siembra, aunado a la disminucin en los precios en el mercado internacional.
MINAS Y CANTERAS

Crecer 29.9%, reflejo del fuerte crecimiento en la Construccin Privada.

INDUSTRIA MANUFACTURERA

Al mes de mayo de 2006 la actividad manufacturera tuvo un crecimiento de 1.9% inferior al crecimiento observado en el mismo perodo de 2005 (3.5%). Los subsectores que reflejaron aumentos en la produccin fueron: Industria Bsica de Metales 125.2%, Minerales no Metlicos 15.9%, Otras Industrias 10.3%, Productos de Papel 3.8%, Productos de Madera 2.1%, Alimentos, Bebidas y Tabaco 1.5% y Productos de Vestir y Calzado 0.2%. En contraste se registraron decrecimientos en la produccin de Productos Metlicos 16.0% y Sustancias y Productos Qumicos 2.5%. El comportamiento positivo en la actividad industrial de Alimentos, Bebidas y Tabaco, es debido a la mayor produccin que muestran los siguientes productos: Aguardiente y Licor Compuesto 37.3%, Alimentos Concentrados para Animales 13.8%, Carne de Res 9.4%, Productos de Harina 3.7%, Leche Pasteurizada 3.6%, Tabaco 1.2%, Azcar 0.7% y Refrescos 0.6%. En contraste se registra-ron disminuciones en la produccin de Mariscos 19.2%, Aceites y Grasas 5.9% y Cerveza 5.0%. El subsector Textiles, Productos de Vestir y Calzado tuvo un leve

sector fue superior en 6.5 puntos porcentuales al observado en el 2005 (0.3%) Dicho comportamiento obedeci al incremento en el indicador de la actividad Agrcola de 10.2%, Avcola 9.2%, Silvicultura 2.7% y Ganadera 2.0%. Sin embargo, el subsector Pesca tuvo una reduccin de 19.2%. El crecimiento en el subsector Agrcola se explica por el mayor incremento en la produccin de Caf y Palma Africana con 16.3% cada uno y Caa de Azcar 12.5%. Sin embargo, se registr una cada en la produccin de Banano de 24.7%, derivado de los daos ocasionados en las reas de

La cada en la produccin de este sector fue menor en 1.0% a la registrada en el mismo perodo de 2005 (22.6%). Este resultado se explica por el aumento en la extraccin de Plata (11.0%), Plomo (10.8%) y la disminucin de 8.7% en el Oro. Por su parte, el subsector Cante-ras contina con su comportamiento ascendente, al

crecimiento de 0.2%, inferior al observado en 2005 (11.0%), esto como resultado del aumento en la produccin de prendas de vestir 3.2%, contrarrestado, por la menor produccin de Telas 1.0%. El alto crecimiento observado en la produccin de Minerales no Metlicos lo determina la mayor produccin de Cemento 22.1%, por el incremento en la demanda en el mercado interno; crecimiento superior al observado en el mismo perodo de 2005 (3.8%). a Industria Bsica de Metales mostr un fuerte crecimiento (125.2%) debido al aumento en la produccin de Molinos de Mano, influenciado por la mayor demanda en el mercado nacional y centroamericano. El crecimiento en el subsector de fabricacin de productos de Papel, Imprentas y Editoras (3.8%), obedeci a la mayor actividad de las empresas productoras de Envases y Cajas de Cartn 0.8% y empresas Editoras 4.5%; durante el mismo perodo de 2005 esta actividad disminuy 6.9%. El crecimiento en el subsector de fabricacin de productos de Papel, Imprentas y Editoras (3.8%), obedeci a la mayor actividad de las empresas productoras de Envases y Cajas de Cartn 0.8% y empresas Editoras 4.5%; durante el mismo perodo de 2005 esta actividad disminuy 6.9%.

El decrecimiento en la produccin del subsector de Productos Metlicos, es resultado de la menor produccin de Varilla de Hierro y muebles de oficina. Durante el mismo perodo de 2005 este subsector creci 2.0%.
ELECTRICIDAD Y AGUA

volmenes de las exportaciones 16.4%.

COMERCIO

La actividad comercial registr un crecimiento de 2.3%, influencia-da principalmente por la mayor comercializacin de productos agropecuarios y manufacturados.
BANCA Y SEGUROS

El indicador del sector Electricidad y Agua aument 6.1%, debido a la mayor generacin de Energa Elctrica 6.5%.
CONSTRUCCIN

La Construccin Privada muestra una evolucin positiva al crecer 29.9% (-12.0% en 2005), comportamiento definido por un mayor nmero de metros cuadrados construidos en las edificaciones destinadas a las reas: Residencial 25.9%, Comercial 44.2%, Industrial 16.4% y la Construccin de Otros Edificios 27.2%.
TRANSPORTE Y COMUNICACIONES

Esta actividad observ un incremento de 26.8%, resultado favorable comparado con la cada de 1.9% registrada en el mismo perodo de 2005, explicado por el crecimiento en la actividad Bancaria de 35.2%; contrarrestado en parte por el decrecimiento en la actividad de Seguros (3.0%).
ADMINISTRACIN PBLICA

Este sector present una cada de 6.5%, contrario al incremento de 8.4% observado en igual perodo de 2005, debido a la disminucin en las transferencias corrientes.
SERVICIOS DIVERSOS

La actividad en este sector creci en 5.4% (12.3% en 2005), por la menor prestacin de servicios de Transporte Terrestre 1.2% y la mayor prestacin de servicios de Telecomunicaciones 17.2%, debido al aumento en las llamadas internacionales 11.4% y 7.0% en las llamadas locales; explicado en parte por el servicio de telefona fija de las empresas privadas. Sin embargo, hubo una disminucin en el Transporte Martimo de 4.3%, debido a menores

El sector de Servicios Diversos creci 5.6%, resultado del aumento en los Servicios Pblicos 5.9% y Servicios Privados 4.

PRECIOS
La variacin mensual del ndice de Precios al Consumidor (IPC) en junio de 2006 fue de 0.3%, ascendiendo la inflacin acumulada del ao a 2.8%. Por su parte, la tasa de variacin promedio del indicador de precios en los ltimos doce meses se situ

en 7.4% y su variacin interanual en 5.7%, la ms baja desde noviembre de 1992. El rubro que ms contribuy a la inflacin del mes fue Alimentos y Bebidas no alcohlicas con 50.1%, como resultado de los aumentos en los precios de algunas hortalizas, jugos de fruta envasados y carne de res. No obstante lo anterior, se observaron reducciones en los precios de productos como queso seco y fresco, mantequilla crema y huevos de gallina, entre otros. El grupo Hoteles, Cafeteras y Restaurantes observ una contribucin de 34.2%, debido a los aumentos de precio en las comidas consumidas fuera del hogar.Por su parte, el rubro Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles presenta una contribucin negativa de 10.4%, debido a la baja de 11.4% en el precio del suministro de electricidad en la vivienda por la reversin aplicada al ajuste por combustible realizado en el mes de mayo del presente ao. Los precios promedios registrados en las gasolinas (super y regular) y del diesel, as como los combustibles de uso domstico (Gas kerosene y LPG) no presentaron ninguna variacin en el presente mes. A nivel regional, el mayor incremento de precios se registr en la regin occidental

(Santa Rosa de Copn), mientras que el menor incremento se observ en las regiones sur (Choluteca) y norte metropolitana (San Pedro Sula) con 0.1% y 0.1% respectivamente.
CONTRIBUCIN MENSUAL AL IPC A JUNIO DE 2006
Contribucin al IPC RUBRO Alimentos, Beb.No Alcoh Beb. Alcohol y Tabaco Pren. De Calzado Vestir y 0.75 9.2 % Variacin Mensual 0.67 2.54 (%)

2005. La principal causa de la desaceleracin en el crecimiento de las exportaciones totales es la disminucin de 15% en el valor exportado de banano, ocasionado por una reduccin de 24.7% en el volumen vendido al exterior debido a daos a las fincas bananeras por razones climticas y a la imposicin de aranceles por parte de la Unin Europea.
BALANZA DE BIENES 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500
1537.7 674.3 1753.3 936.9 2003.3 849.5

32.2 1.4

-863.4

-816.4 -1153.8

2004
Exportaciones

2005

2006

importaciones AOS

Balanza de Bienes

Aloj. Agua, Gas, Elect. Y Combus. Mue, Art. Conserv.Hogar Salud Transporte Comunicaciones Recreacion y Cultura Educacion Hot.,Cafet. Y Restaurant Cuidado Personal GENERAL

0.97 0.62 0.92 0.82 0.12 0.14 0 0.37 0.2 0.66

28.1 6.2 5.2 11.1 0.3 0.8 0 4 1.6 100

Sector Externo
Balanza de bienes

De acuerdo a cifras preliminares, para el perodo enero-mayo de 2006, las exportaciones FOB de bienes registraron un crecimiento interanual de 5.0%, menor en 14.9 puntos porcentuales al incremento registrado en el mismo perodo de

En el perodo analizado, el valor de las exportaciones de caf, plata, plomo, zinc, langosta, tilapias, melones y sandias y jabones y detergentes aument debido a mayores volmenes vendidos y al alza en sus precios. En tanto que el valor exportado de preparacin de legumbres y frutas creci por los mayores Volmenes exportados pese a la cada en sus precios. Adicionalmente, el valor exportado de oro, legumbres y hortalizas aument debido a la mejora en los precios internacionales aunque se registr una disminucin en sus volmenes exportados. Por otra parte, los valores de exportacin de madera y azcar se redujeron debido a menores

volmenes exportados, a pesar del aumento en sus precios internacionales. Asimismo, el valor de las exportaciones de aceite de palma disminuy debido a la cada del precio internacional a pesar del aumento en los volmenes transados. En tanto el valor de exportacin de camarones y manufacturas de madera disminuy debido a las reducciones en su precio y en su volumen exportado. El valor de las exportaciones de otros productos aument en 3.8%, influenciado en parte por las exportaciones de galletas, preparaciones compuestas para la industria de las bebidas, cajas de papel y cartn corrugado. Durante el periodo , el valor de las importaciones CIF de bienes registr un crecimiento de 14.3%, menor en 0.1 puntos porcentuales al registrado en el mismo perodo de 2005. En este comportamiento influyen las importaciones de bienes de consumo no duraderos y semiduraderos por US$ 571.3 millones como ser: alimentos, medicinas, productos farmacuticos y vehculos para uso particular, entre otros, rubro que represent el 28.5% del total de las importaciones realizadas durante el periodo en referencia. Por su parte, las compras de combustibles registraron un valor de US$ 434.9 millones, mayor en 33.5% al registrado durante el

2005, debido a la fuerte alza del precio internacional de este producto (durante el periodo en anlisis, el precio de referencia del Golfo registr un alza de 35.6% con respecto a 2005). El incremento en la compra de combustible fue influenciado solamente en 0.2% por variaciones en el volumen importado; este bajo porcentaje se justifica por una disminucin de 10.9% en la importacin de combustibles por parte de las empresas generadoras de energa trmica. La importacin CIF de materias primas y productos intermedios para la industria que representa el 23.7% del total importado en el perodo enero-mayo de 2006 se redujo en 5.7%, debido principalmente a la disminucin en las importaciones del sector industrial (metalrgica, alimentos, bebidas y tabaco, entre otras). Por su parte, la importacin de bienes diversos, tuvo un incremento de 12.9%, mayor en 8.2 puntos porcentuales que lo observado en 2005, debido principalmente a la importacin de material de edicin y equipo de cmputo. Como resultado del comportamiento descrito, el dficit de la balanza de bienes alcanz un nivel de US$ 1,153.8 millones en el perodo enero-mayo de 2006, superior en US$ 209.4 millones y en US$ 296.0 millones a los

registrados durante similar perodo de 2005 y 2004, respectivamente. Deuda Externa Pblica. El saldo de la deuda externa publica de mediano y largo plazo ascendi a US$ 4,348.0 millones a finales de marzo de 2006, lo que significo una reduccin de US$103.7 millones con relacin al saldo registrado al finalizar el ao anterior , este comportamiento obedece principalmente a la condonacin de US$155.2 millones por parte del Fondo Monetario Internacional al BCH, bao la iniciativa de Multilateral de alivio de deuda (MDRI, por sus siglas en ingles ) en el periodo descrito, los desembolsos de prestamos, fueron de US$ 60.8 millones y los pagos de capital US$ 190.6 millones ( incluyendo la condonacin mencionada). Bajo el marco de la Iniciativa HIPC y MDRI durante el 2006 se ha recibido un alivio total de deuda externa de US$ 60.2 millones de los cuales US$ 30.0 millones sern destinados a ejecucin de gasto bajo la Estrategia de reduccin de la pobreza (ERP).

ALIVIO DE DEUDA BAJO EL MARCO DE LAS INICIATIVAS HIPC Y MDRI (MILLONES DE US$) Alivio Gasto bajo Acreedor Total ERP BIRF 4.1 1.33 BID-FOE 16.94 16.84 FMI 2.33 0 OPEP 0.7 0.35 FIDA 0.59 0.59 IDA 3.59 3.59 BCIE 11.58 5.54 CDC 0.02 0 CLUB DE PARIS 2.49 1.8 TOTAL 60.23 30.4

inflacionario y como resultado de las medidas de polticas adoptadas por el BCH. Debido a que las instituciones del sector pblico se constituyen, despus del sistema financiero, como los principales tenedores de los valores emitidos con propsitos de absorcin, el Directorio del BCH reform el Reglamento de Negociacin de Valores Gubernamentales, para permitir que dichas instituciones puedan participar en la subasta de valores tanto a travs de intermediarios financieros como en forma directa. Adicionalmente, el Directorio del BCH adopt dos decisiones concernientes a la subasta de ttulos valores que realiza: 1.- Suspender temporalmente el plazo de 364 das en la subasta de CAM realizada el 21 de marzo de 2006, con el fin de corregir los rendimientos de los distintos plazos. 2.- Suspender temporalmente a partir del 28 de marzo de 2006, la subasta de Certificados de Absorcin Denominados en dlares en vista de la demanda casi nula de los mismos. Por otro lado, el 23 de marzo de 2006, despus de analizar las condiciones de liquidez del sistema financiero nacional, as como las perspectivas

macroeconmicas nacionales e internacionales, especialmente la evolucin de la tasa de inflacin in-terna y las tasas de inters resultantes de las subastas de valores gubernamentales, el Directorio del BCH decidi reducir la tasa de inters de poltica monetaria en 0.25 puntos porcentuales, para situarla en 6.75%. Con ello, la tasa de inters de la facilidad permanente de crdito se ubico en 10.75% y la facilidad permanente de inversin en 2.75%. b) Poltica Crediticia En vista de la emisin por parte de la Comisin Nacional de Bancos y Seguros (CNBS) de una normativa prudencial para el otorgamiento de crditos en moneda extranjera, el BCH elimin a partir del 23 de febrero de 2006, el lmite de 15% del total de la captacin de recursos en moneda extranjera que las instituciones del sistema financiero podan conceder en crdito a actividades no generadoras de divisas. c) Poltica Cambiaria El Directorio del BCH, en cumplimiento con lo establecido en el Reglamento para la Negociacin Pblica de Divisas en el Mercado Cambiario y con el objetivo de que los agentes cambiarios autorizados puedan satisfacer con mayor prontitud y eficiencia las demandas de divisas por parte de personas natura-les o jurdicas, increment el monto

POLITICA MONETARIA CREDITICIA Y CAMBIARIA a) Poltica Monetaria Durante el primer trimestre de 2006, el BCH continu utilizando las operaciones de mercado abierto como principal instrumento de poltica monetaria, aumentando la colocacin total de sus certificados de absorcin en 3,689.9 millones de lempiras con relacin al saldo observado en diciembre de 2005. El rendimiento promedio ponderado de los Certificados de Absorcin Monetaria (CAM) colocados por el BCH durante el mes de marzo de 2006 fue de 8.1%, registrando una reduccin de 3.4 puntos porcentuales con respecto a marzo de 2005, esto dentro de un contexto de desaceleracin en el ritmo

mximo que podr ser adquirido directamente en el Sistema de Adjudicacin Pblica de Divisas (Sapdi) por los agentes cambiarios para atender de-mandas del pblico inferiores a US$10,000.00, as: para los bancos de US$150,000.00 hasta US$300,000.00, para las Asociaciones de ahorro y prstamo de US$ 75,000 hasta US$ 100,000. Asimismo, se flexibilizaron los lmites de tenencia de divisas establecidos a los agentes cambiarios, a fin de adecuarlos al comportamiento observado de las Reservas Monetarias Internacionales del pas, tomando en cuenta el capital y reservas, los depsitos en moneda extranjera y el volumen de las operaciones de cada agente por lo que el nivel de tenencia global De divisas autorizado paso de US$ 16.5 millones a US$ 28.8 millones. Adicionalmente, con la finalidad de reducir los costos de transaccin de las operaciones en divisas de las personas jurdicas y facilitar los pagos internacionales, se increment el lmite mximo para compra de divisas por parte de stas de US$ 600,000 a US$ 1.2 millones, manteniendo vigente el limite mximo de las ofertas diarias de compra divisas para personas naturales en US$ 300,000.

Tipo de cambio de referencia Dentro del mecanismo del Sapdi, dado el nivel de Reservas Internacionales Netas (RIN) en poder del BCH, y de acuerdo a los cambios realizados en la determinacin del tipo de cambio base a partir de abril de 2005, se logr una desaceleracin en el deslizamiento del tipo de cambio nominal del Lempira respecto al dlar estadounidense, y desde noviembre de 2005, hasta la fecha se ha mantenido en L. 18.90 presentando una variacin interanual a Marzo del 2006 de 0.6%. SECTOR MONETARIO a) Evolucin de los principales agregados Monetarios A marzo de 2006, las RIN en poder del BCH totalizaron US$2,232.4 millones. Las Reservas Lquidas ascendieron a US$2,195.5 millones, superando en US$456.7 millones a las de marzo de 2005. Por su parte, las RIN del resto del sistema financiero alcanzaron US$624.6 millones, inferiores en US$26.8 millones con relacin al mismo perodo del ao anterior con lo que las reservas internacionales del pas totalizaron US$ 2,857.0 millones. La acumulacin de reservas del BCH en el primer trimestre de 2006 fue de US$220.4 millones y se explica esencialmente por

compras netas de divisas por parte de esta Institucin por US$413.6 millones, desembolsos netos por US$21.9 millones y otros ingresos netos por US$34.2 millones, que fueron contrarrestadas de manera parcial por las divisas necesarias para las compras de petrleo por un monto de US$ 243.8 millones. Honduras contina siendo el pas del rea centroamericana que cuenta con la mayor cobertura de las reservas internacionales en meses de importacin (6.0) El total de depsitos del sector privado en el sistema financiero nacional registr una variacin interanual de 22.8%, superior al 17.2% registrado a marzo de 2005. Dentro de este resultado, los depsitos denominados en moneda nacional y moneda extranjera registraron incrementos interanuales de 29.4% y 9.7%, respectivamente, lo que refleja la confianza del pblico en las instituciones del sistema financiero y en la poltica cambiaria vigente. El crdito otorgado por el sistema financiero al sector privado no financiero alcanz un saldo de L 69, 794.0 millones a marzo de 2006, denotando un crecimiento interanual de 19.4%. Des-taca el comportamiento del crdito en moneda extranjera, el cual present un incremento de 26.0% con respecto a marzo de 2005, superior al aumento de 16.4% de

la cartera de prstamos en moneda nacional; lo anterior puede deberse a que comparativamente, las tasas activas en moneda nacional son superiores a las tasas activas en moneda extranjera.
PRESTAMOS NUEVOS DEL RESTO DEL SISTEMA FINANCIERO 2004 2005 2006 Agropecuario 6.2 6.1 4.6 Industria 16 17.3 11.1 Servicios 10.8 11.6 13 Propiedad Raiz 10.7 11.7 13.3 Comercio 38.2 35.3 29.8 Consumo 18.2 18 28.2 Otros 0 0 0 Total 100 100 100

ponderado de la tasa de inters pasiva (sobre nuevos depsitos a plazo) en moneda nacional registr 9.9%, inferior en 0.6 puntos porcentuales con relacin al mismo mes del ao anterior.

Indicadores del Sistema Financiero 2004 2005 2006 Activos Liquidos / pasivos de corto plazo 48.75 46.15 47.92 Adecuacion de Capital 13.11 14.65 13.5 Cartera en Mora 8.99 6.23 5.77 Cobertura de Reservas 38.43 58.2 5.44

Al finalizar el primer trimestre de 2006, los promedios ponderados de las tasas de inters activas y pasivas sobre operaciones nuevas en moneda extranjera, se situaron en 8.3% y 3.5%, en su orden, incrementndose la tasa activa en 0.3 puntos porcentuales con respecto a la registrada doce meses atrs, mientras la tasa pasiva lo hizo en 0.6 puntos porcentuales.

Aspectos Econmicos y sociales En el mes de junio de 2006 se estableci que estn casi listas las bases de la licitacin para compra de combustibles demandados por el pas en el termino de un ao, de manera paralela a la licitacin se lanzara otro concurso para la construccin de una Terminal de almacenamiento con capacidad para 2.5 millones de barriles de carburantes segn los expertos la licitacin permitir un ahorro de entre 46 y 76 millones de dolare en la factura petrolera independientemente de que continu subiendo el precio internacional del producto.

Congruente con lo anterior, a marzo de 2006, la participacin de los depsitos en moneda extranjera dentro del total de depsitos fue de 30.0%, mostrando una tendencia decreciente. El crdito al sector privado en moneda extranjera represent el 33.3% del total, aumentando el porcentaje de dolarizacin de esta variable.

En marzo de 2006, el promedio ponderado de las tasas de inters activas (sobre operaciones nuevas de crdito) del sistema bancario en moneda nacional se situ en 16.1%, menor en 1.9 puntos porcentuales a la de marzo de 2005. Por su parte, el promedio

a) Principales indicadores financieros del Sistema Bancario La liquidez del sistema bancario medida mediante la razn Activos lquidos/Pasivos de corto plazo, report un promedio de 47.92% a marzo de 2006. Mientras tanto, el ndice de adecuacin de capital promedio del sistema bancario alcanz 13.5% al cierre del mismo mes, porcentaje superior al 10.0% establecido como norma prudencial. Asimismo se registra una reduccin progresiva de la morosidad de la cartera crediticia, mientras que la cobertura de reservas para crditos dudosos continua siendo alta.