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SOCIETE HUILES D’OLIVES

REGUEB

SOCIETESPÉCIALISÉE DANS
LA PRODUCTION D’HUILE
D’OLIVE A SIDI BOUZID

Étude de Faisabilité
SOMMAIRE

I. PRESENTATION SOMMAIRE.................................................................................................................. 2
II. PRESENTATION DE LA SOCIETE HUILES D’OLIVES REGUEB........................................................4
III. LIEU D’IMPLANTATION......................................................................................................................... 4
IV. ETUDE DE MARCHE................................................................................................................................ 5
3. ANALYSE SWOT....................................................................................................................................... 7
4. STRATEGIE............................................................................................................................................... 8
1. PRODUIT.................................................................................................................................................................8
2. DISTRIBUTION...................................................................................................................................................8
3. PRIX......................................................................................................................................................................8
4. PROMOTION....................................................................................................................................................... 8
5. COÛT & FINANCEMENT......................................................................................................................... 9
1. ESTIMATION DE L’INVESTISSEMENT...........................................................................................................9
2. SCHEMA DE FINANCEMENT.........................................................................................................................10
6. ANALYSE FINANCIERE......................................................................................................................... 10
1. HYPOTHESES DE CALCUL.............................................................................................................................10
2. PRINCIPAUX RÉSULTATS FINANCIERS......................................................................................................13
7. ANNEXES................................................................................................................................................. 15

I. PRESENTATION SOMMAIRE

2
DESCRIPTION DU PROJET

Le présent rapport présente une opportunité d’investissement dans le secteur agroalimentaire en Tunisie, il
s’agit de l’augmentation de la capacité de production et de stockage de la société huiles d’olives regueb, une
sociétéspécialisée dans la production et la distribution d’huile d’olive en Tunisie.
La société est implantée dans la région du centre de la Tunisie, dans legouvernorat de Sidi Bouzid.

FINANCEMENT

Le montant de l’investissement s’élève à 6 664 000 Dinars Tunisiens, pour financer principalement les
équipements nécessaires à l’exploitation ainsi que le fonds de roulement. L’investissement sera réalisé par
des fonds propres à hauteur de 2 000 000 Dinars Tunisiens, des quasi fonds propres à hauteur de 640  000
Dinars Tunisienset par des crédits bancaires à moyen terme pour un montant de 4 024 000Dinars Tunisiens.
Le plan d’investissement et de financement se présente comme suit :
Schéma de Financement
Immobilisations 6 064 000 Fonds Propres 2 000 000
Liquidités 600 000 Compte courant associés (CCA) 640 000
Dettes financières 4 024 000

Total 6 664 000 Total 6 664 000


Les chiffres sont en Dinars Tunisiens

RENTABILITE DU PROJET

Suite à la réalisation du projet, les performances attendues de la société se présentent comme suit :
Performances financières en KDT 1 2 3 4 5 6 7
CA 50 256 52 758 55 378 58 128 61 016 64 049 67 233
Marge brute 5 457 5 719 5 986 6 267 6 562 6 872 7 197
% CA 11% 11% 11% 11% 11% 11% 11%
EBITDA 3 622 3 775 3 927 4 086 4 252 4 426 4 607
% CA 7% 7% 7% 7% 7% 7% 7%
EBIT 3 117 3 270 3 422 3 581 3 747 3 921 4 102
% CA 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6%
Résultat net 2 294 2 439 2 611 2 792 2 999 3 216 3 446
% CA 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5%
CAF 2 799 2 944 3 116 3 298 3 504 3 722 3 951

La société espère un retour sur capitaux investisde 46.2% durant la septième année, le TRI du projet
sera de 25.0%.

3
II. PRESENTATION DE LA SOCIETE EL ONS

Le projet est initié par M. Guermasi Yassine. Ayant une formation en « fabrication des produits
agroalimentaire », M. Guermasi possède une longue expérience dans la transformation et conditionnement
d’huiles d’olives.

Il a débuté avec la chaine KFC à Belgrade, ensuite il a travaillé pour la même chaine à Istanbul et finalement
il a occupé durant la période 2014-2019 le poste d’opérateur d’emballage spécialité « huiles olives » au sein
de la société « Ham Ham » à Tripoli Lybie.

La réalisation ainsi que le management de l’unité de production des huiles d’olives seront remises à une
Société Anonyme (SA) qui aura la dénomination de « SOCIETE HUILES D’OLIVES REGUEB » et qui
sera constituée dans une deuxième étape après l’obtention des accords de principe sur le financement.

M. Guermasi sera le Gérant de la société et les noms des différents actionnaires seront communiqués dans
une deuxième étape.

III. LIEU D’IMPLANTATION


La société est implantée dans la délégation de Sidi Bouzid, gouvernorat de Sidi Bouzid (441 milles habitants)
à 273 km de la capitale Tunis.

Données générales sur le gouvernorat de Sidi Bouzid :

- Région : centre de la Tunisie


- Distance de la Capitale : 273 Km
- Taux d’urbanisation :27,1 %
- Température moyenne :
 13,8° C en hiver
 27,9° C en été
- Pluviométrie moyenne :280,8 mm/an

- Agriculture
 Terres cultivables :466 100 ha
 Zones Irriguées :54 600 ha
 Cheptel (en têtes) 
 Bovin :36 000
 Ovin : 320 000 
 Caprin :45 000
- Principaux produits agricoles (en tonnes/an)
 Viande : 29 727
o Rouge : 16 375
o Blanche : 13 352
 Lait : 146 016
 Oléiculture : 109 331
 Cultures maraîchères : 697 981
 Céréaliculture : 257 945
 Amande : 17 787
- Infrastructure hydrauliques (m3)
 Lacs collinaires : 38 millions
 Forages : 1 504 millions
 Puits de surface : 12 354 millions
4
IV. ETUDE DE MARCHE
1. Présentation du secteur agroalimentaire

Le secteur des industries agricoles et alimentaires a connu une forte progression en Tunisie les
quatredernières années, en effet la valeur ajoutée du secteur a passé de -4.4% en 2016 à 2.5% en 2020
(prévisions - Banque Centrale de Tunisie.

Croissance de la valeur ajoutée (en %)


5.00% 4.00%
4.00%
3.00% 2.50%
1.90%
2.00% 1.00% 0.90% 0.60%
1.00% 0.10% 0.00% 0.10%
0.00%
-1.00% 2016 2017 2018 2019 2020*
-2.00%
-3.00%
-4.00%
-5.00% -4.40%

Croissance de la valeur ajoutée (en %) Contribution à la croissance économique

*Prévisions 2020 Banque Centrale de Tunisie (BCT) / Source : Rapport de la BCT, 2019

Selon les données de l’Agence de Promotion de l’Industrie et de l’Innovation le secteur des Industries agro-
alimentaires compte 1 071 entreprises employant10 personnes et plus. Parmi elles 207 produisent totalement
pour l’exportation. L’industrie des huiles d’olive compte 254 entreprises.

RÉPARTITION DES ENTREPRISES EMPLOYANT 10 PERSONNES ET PLUS


PAR ACTIVITÉ ET PAR RÉGIME

Activités TE* ATE* Total


Industries des huiles et corps gras  29 295 324
Industries des fruits et légumes  25 51 76
Entreposage frigorifique  89 95 184
Industries du poisson  30 37 67
Industries des céréales et dérivés  9 223 232
Industries des boissons  3 54 57
Industries du lait et dérivés  3 44 47
Industries du sucre et dérivés  3 28 31
Industries des viandes  0 23 23
Autres industries alimentaires  28 68 96
* TE: Totalement Exportatrices    ATE: Autres que Totalement Exportatrices
Source : API Tunisie – Décembre 2020
NB: Certaines entreprises opèrent dans plusieurs activités à la fois.

2. Présentation du secteur de l’huile d’olive

Le secteur agricole est générateur de 9 % du PIB du pays. L’olivier constitue la principale ressource des
milliers d’ouvriers agricoles en Tunisie. L’oléiculture représente 60 % des exploitations agricoles en Tunisie
et 40 % des exportations des produits agricoles. Cette culture occupe presque le tiers des terres cultivables du
pays.
5
L’huile d’olive est l’une des principales productions agricoles de la Tunisie età ce titre, est un produit
stratégique pour le pays. Le climat méditerranéenrend la production agricole extrêmement volatile, mais les
« bonnes » années,la production d’huile d’olive tunisienne se classe au deuxième rang mondialderrière les
grands producteurs européens. Même dans les années de moins
bonne production, la Tunisie se classe généralement parmi les six premiersproducteurs mondiaux.
Le secteur de l’huile d’olive est tourné vers l’exportation et jusqu’ici, la Tunisieest globalement parvenue à
préserver sa part sur les marchés extérieurs, mêmelors des mauvaises années en termes de production, se
classant à la troisièmeplace des exportateurs mondiaux derrière l’Espagne et l’Italie. Cette
positioncommerciale s’explique par le cadre de politique agricole: contrairement auxsecteurs des céréales et
de l’élevage, qui bénéficient d’un soutien massif entant que denrées alimentaires de base pour le marché
intérieur, l’encadrementpolitique du secteur des huiles végétales alimentaires vise à encouragerl’exportation
de l’huile d’olive locale.

La Tunisie a enregistré une production record d’huile d’olive durant la campagne 2019/2020 avoisinant les
350 mille tonnes. Le pays est parvenu à exporter 146 mille tonnes d’huile d’olive pour des recettes de 896
millions de dinars (MDT), à fin mars 2020. La Tunisie se classe ainsi comme le deuxième exportateur
mondial d’huile d’olive après l’Union Européenne.

Par pays, la Tunisie s’est classée aussi durant la compagne 2019/2020 comme de deuxième exportateur
mondial d’huile d’olive après l’Espagne.

Répartition de la production mondiale d'Huile d'Olive durant la


compagne 2019-2020
3%

Total UE
13% Turquie
5% Maroc
Tunisie
8% Algérie

71%

Source : Observatoire National de l’Agriculture (ONAGRI)

La France et le Canada sont les premiers clients de l’huile d’olive tunisienne. 26 % de l’or vert conditionné
est exporté en France, la même quantité à Canada et 10 % chacun aux Etats-Unis et en Arabie Saoudite. Les
Emirats Arabes unis et le Brésil importent quant à eux 7 % chacun. En ce qui concerne l’exportation d’huile
d’olive en vrac, l’Espagne et l’Italie sont les premiers importateurs avec 34 %, suivis des Etats-Unis (18 %).

La région du Centre, comme c’est le cas pour la production d’olives, représente l’essentiel (71 pour cent) de
la capacité nationale de transformation. Le secteur de la trituration s’est modernisé depuis une vingtaine
d’années. La méthode en continu, qui réduit considérablement les besoins en main d’œuvre, est désormais le
système dominant. La consolidation de nombreux moulins de taille très réduite serait pertinente du point de
vue économique, mais le secteur de la transformation n’est pas aujourd’hui le goulot d’étranglement
empêchant le secteur oléicole tunisien de se réinventer avec succès. Les coûts de trituration sont compétitifs
par rapport à ceux des autres pays producteurs. Les marges, quant à elles, demeurent positives sans être
excessives, les prix de l’olive reflétant les évolutions du marché de l’huile d’olive. L’intégrationen amont
(transport jusqu’au moulin) et/ou en aval (embouteillage/conditionnement) semblent être la clé de la réussite
pour les transformateurs

6
Environ 148 sociétés en Tunisie opèrent sur le marché de l’exportation de l’huile d’olive, dont quatre
principales sociétés spécialisées dans le conditionnement de l’huile d’olive pour l’export et ayant une
envergure similaire à HUILNORD.

Appartenant à Borges Mediterranean Group, une


entreprise de dimension internationale. Le groupe est
présent dans plusieurs pays, avec des entreprises
BORGES
d’approvisionnement, de transformation ou des agences
TUNISIE
commerciales, qui travaillent depuis une longue période
sur les différents marchés de tous les continents et qui
complètent ainsi la chaîne de valeur.
CHO Group est un producteur verticalement intégré avec
une présence dans le monde entier. Créé en 1996, CHO a
depuis évolué d'une seule usine de broyage à un groupe
intégré d’entreprises.CHO a une capacité de
CHO Company
conditionnement de 24 000 bouteilles par heure avec des
lignes dédiées à l'agriculture biologique et aux huiles
d'olive extra vierge. La principale marque de la société est
Terra Delyssa.

Huilerie Loued est spécialisée dans la production et


Huilerie Loued l'exportation d'huile d'olive. La société exporte vers plus
de 9 pays à travers le monde.

COGEHUILE, Comptoir Général de l’Huile, société


COGEHUILE spécialisée dans l’export de l’huile d’olive et implantée
dans la région de Sfax.

3. ANALYSE SWOT

Forces Faiblesses

 Fort positionnement actuel de la société dans


la région
 Une maîtrise du circuit
d’approvisionnementgrâce à des relations  Faible marge
bien établies avec les fournisseurs locaux
 Un plan de développement clair
 Secteur stratégique pour le pays

Opportunités Menaces

7
 Dépendance des aléas climatiques (au niveau
 Export pour son propre compte de l’approvisionement en olive à huile)
 Intégration en vertical (ex. implantation  Concurrence de plus en plus forte
d’une unité de conditionnement d’huile
 Des normes et des standards d’hygiène deplus
d’olive)
en plus importants

4. STRATEGIE
1. PRODUIT

La société effectuera de la trituration pour le compte d’agriculteurs ainsi que de la trituration pour son propre compte.
La trituration pour son propre compte représentera au moins 90% de sa production, la sociétése source actuellement des
olivesà huile du gouvernorat de Sidi Bouzid ainsi que des gouvernorats voisins.

2. DISTRIBUTION

La production sera distribuée sur l’ensemble des gouvernorats de pays à travers les circuits habituels de distribution
d’huile d’olive : grossiste, unités de conditionnement, exportateurs, etc.

3. PRIX

Les prix pratiqués seront dépendants des prix du marché à l’international. Le prix de l’huile d’olive dépend
essentiellement des niveaux de productions des principaux pays exportateurs à savoir l’Espagne, la Tunisie et
l’Italie ainsi que les niveaux de stocks dans ses pays.

4. PROMOTION

La société compte consolider son effort d’orientation vers un marketing sur le terrain afin d’améliorer sa
réaction par rapport aux différentes recommandations.

5. COÛT & FINANCEMENT


1. ESTIMATION DE L’INVESTISSEMENT

L’objectif du plan de développement initié par société huiles d’olives regueb est de permettre  à la société
d’augmenter sa capacité de production de l’unité de trituration ainsi que de la capacité de stockage.

 La capacité de trituration passera de 150 tonnes par jour à 400 tonnes par jour
 La capacité de stockage passera de 1000 tonnes à 5000 tonnes

Le coût de ce plan de développement de la société huiles d’olives reguebs’élève à 6 664 000 DT.

Le détail des investissements est présenté dans le tableau ci-dessous.

Désignation Montant en DT %
Immobilisations corporelles 6 044 000 90,7%
Aménagement 1 984 000 29,8%
Equipements industriels 4 060 000 60,9%
Total Immobilisation corporelles et incorporelles 6 049 000 90,8%
8
Liquidités 615 000 9,2%
Frais divers et imprévus 20 000 0,3%
Fond de roulement 600 000 9,0%
Total 6 664 000 100,0%

Commentaires :

 Aménagements

Les aménagements évalués à 1 984 000 Dinars Tunisiens sont détaillés dans le tableau ci-dessous.

Désignation Montant en DT
Travaux d’électricité 445 000
Travaux de plomberie 35 000
Travaux de peinture 11 000
Travaux de menuiserie 8 000
Plateforme 800 000
Clôture 105 000
Pile de stockage 60 000
Puits 120 000
Travaux de terrassement 400 000
Total 1 984 000

 Equipements de production

Le coût des équipements s’élève à 4 060 000 Dinars Tunisiens. Le détail des équipements est présenté ci-
dessous.

Désignation Montant en DT
EQUIPEMENTS
02 Ligne d’extraction d’huile d’olive 2 394 000 IMPORTE
EQUIPEMENTS
30 citernes inox 1 250 000 LOCAL
EQUIPEMENTS
3 pompes + accessoires 21 000 LOCAL
EQUIPEMENTS
580 caisses en plastiques 187 000 LOCAL
1 tractopelle + cadre de mouvement EQUIPEMENTS
latéral 157 000 LOCAL
EQUIPEMENTS
1 Chariot élévateur 51 000 LOCAL
EQUIPEMENTS
Total 4 060 000 LOCAL

 Frais divers et imprévus

La rubrique « Frais diverse et imprévue » est estimée à un montant de 20000 Dinars Tunisiens.

 Fond de Roulement

L’augmentation de la capacité de production de la société nécessitera un Fond de Roulement supplémentaire


de 600 000Dinars Tunisiens pour financer essentiellement l’achat de matières premières.

9
2. SCHEMA DE FINANCEMENT
Le financement du projet sera par fonds propres à hauteur de 30%, des quasi fonds propres (compte courant
associés) à hauteur de 9.6% et par des dettes bancaires à hauteur de 60,4%.Ci-dessous les détails du schéma
de financement.
Désignation Montant (En DT) %
Apport en nature (Augmentation de capital) 2 000 000 30,0%

Crédit fournisseurs 2 113 000 31.7%

Crédit Leasing 2 551 000 38.3%

Total 6 664 000 100,0%

Apport en nature (Augmentation de capital)

L’apport en nature représente l’apport d’équipements de production par la société.

Crédit fournisseurs

- Le crédit fournisseurs sera remboursé sur un an et demi.

Crédit leasing

Le détail des remboursements en principal et intérêts, est présenté en annexe.

6. ANALYSE FINANCIERE
1. HYPOTHESES DE CALCUL
1.1. LES PRODUITS

 Prix de vente

Le prix de vente moyen de l’huile d’olive ainsi que le prix du service trituration est présenté dans le tableau
ci-dessous.

Produit/Service ¨Prix en DT
Prix de trituration / tonne traité 150.0
Prix de vente huile olive / Litre 8.4

 Production

L’évolution de la production par an, et par produitest présentée dans le tableau ci-dessous.

Production 1 2 3 4 5 6 7
Service trituration
Olives à huile (Tonne) 2 400 2 448 2 448 2 448 2 448 2 448 2 448
Production huile d’olive
Olives à huile (Tonne) 27 000 28 350 29 768 31 256 32 819 34 460 36 183
Huile d'olive (Tonne) 5 400 5 670 5 954 6 251 6 564 6 892 7 237
Equivalent en litres (1 000 litres) 5 940 6 237 6 549 6 876 7 220 7 581 7 960
10
La production totale s’élèvera à la septièmeannée à :

- 2 448 tonnespour le service trituration


- et 36 183 tonnes d’olive à huile traités pour le propre compte de la société soit un équivalent
de 7 960 litres d’huile d’olive.

 Chiffre d’affaires

L’évolution du chiffre d’affaires pour les sept premières années d’exploitation par produit est présentée dans
le tableau ci-dessous.

Revenus par produit (DT) 1 2 3 4 5 6 7


Service trituration 360 000 367 200 367 200 367 200 367 200 367 200 367 200
Vente huile d’olive 49 896 000 52 390 800 55 010 340 57 760 857 60 648 900 63 681 345 66 865 412

Total 50 256 000 52 758 000 55 377 540 58 128 057 61 016 100 64 048 545 67 232 612

1.2. LES CHARGES

1.2.1. LES CHARGES DE PRODUCTION

 Prix d’achat

Le prix d’achat des olives à huile pour la propre production de la sociétéest présenté dans le tableau ci-
dessous.

Prix d’achat (DT/Kg)


 
Olive à huile 1,65

L’évolution des quantitésachetées d’olive à huile et des charges d’achat pour les sept premières années
d’exploitation est présentée dans le tableau ci-dessous.

1 2 3 4 5 6 7
Quantité (Kg)
Olives à huile (Tonne) 27 000 28 350 29 768 31 256 32 819 34 460 36 183
Total achats 44 550 000 46 777 500 49 116 375 51 572 194 54 150 803 56 858 344 59 701 261

Les matières consommables qui sont constitués principalement des charges d’emballage,représentent0,5% du
chiffre d’affaires annuel relatif à l’huile d’olive vendue par la société.

L’évolution des charges de consommables est présentée dans le tableau ci-dessous.

En DT 1 2 3 4 5 6 7
Consommables 249 480 261 954 275 052 288 804 303 244 318 407 334 327

 Travaux fournitures et services extérieurs

Ces frais regroupent les charges relatives aux :

- Dépenses en énergie et fournitures diverses directement rattachées à l’exploitation


- Dépenses en électricité
- Dépenses en eau
- Travaux d’entretien
- Assurances

11
L’évolution de cette rubrique qui représente 2% du chiffre d’affaire est présentée ci-dessous.

En DT 1 2 3 4 5 6 7
T.F.S.E 1 005 120 1 055 160 1 107 551 1 162 561 1 220 322 1 280 971 1 344 652

 Frais de transport et déplacement

Les frais de transport et de déplacements sont estimés à 0.4% duchiffre comme présenté ci-dessous.

En DT 1 2 3 4 5 6 7
Frais de Transport et déplacement 201 024 211 032 221 510 232 512 244 064 256 194 268 930

 Frais divers de production

Ces frais représentent 0.2% du chiffre d’affaire. L’évolution de cette rubrique est présentée ci-dessous.

En DT 1 2 3 4 5 6 7
Frais divers de production 100 512 105 516 110 755 116 256 122 032 128 097 134 465

1.2.2. LES CHARGES D’EXPLOITATION

 Frais du Personnel

L’unité de production nécessitera un effectif total de 31 personnes dont 7 cadres.


Le tableau ci-dessous présente, l’évolution de la masse salariale, charges sociales comprises.

En DT 1 2 3 4 5 6 7
Frais du personnel 327 000 360 990 397 562 436 888 479 153 524 552 573 293

Le détail des frais du personnel, est présenté en annexe.

 Frais de marketing

Les frais de marketing représentent 0.3% du chiffre d’affaires tel que présentée dans le tableau ci-dessous.

En DT 1 2 3 4 5 6 7
Frais de Marketing 150 768 158 274 166 133 174 384 183 048 192 146 201 698

 Frais divers d’exploitation

Ces frais concernent :

- La fourniture de bureau
- Les frais postaux et les frais de communication
- Autres frais de gestion

Ces frais représentent 0.1% du chiffre d’affaire :

En DT 1 2 3 4 5 6 7
Frais divers d’exploitation 50 256 52 758 55 378 58 128 61 016 64 049 67 233

1.3. AMORTISSEMENTS

Les taux d’amortissement utilisés se détaillent comme suit :

Désignation Taux
Agencements, aménagements et installations 5%
Machines, matériels et équipements industriels 10%

12
(Voir tableau en annexe)

1.4. INFLATION

Pour la détermination du revenu, l’augmentation du prix de vente n’a pas était pris en compte, ceci peut être
compensé par la non prise en compte de l’augmentation du prix d’achat des matières premières.

1.5. TAUX D’IMPOSITION

La société sera soumise à un taux d’imposition de 15%.

1.6. AUTRES HYPOTHÉSES :

- Délai de règlement clients :15 jours


- Délai de règlement fournisseurs :9 jours
- Délai de rotation de stocks :30 jours
- Taux de distribution de dividendes : 50% du résultat net de l’exercice précédent

2. PRINCIPAUX RÉSULTATS FINANCIERS

 Exploitation prévisionnelle

Le Compte de résultat prévisionnel se présente comme suit :

  1 2 3 4 5 6 7
Produits exploitation 50 256 000 52 758 000 55 377 540 58 128 057 61 016 100 64 048 545 67 232 612
Vente huile d'olive 49 896 000 52 390 800 55 010 340 57 760 857 60 648 900 63 681 345 66 865 412
Service trituration 360 000 367 200 367 200 367 200 367 200 367 200 367 200
Autres produits d'exploitation 0 0 0 0 0 0 0
Charges de production 46 106 136 48 411 162 50 831 243 53 372 328 56 040 467 58 842 012 61 783 636
Matières Premières 44 550 000 46 777 500 49 116 375 51 572 194 54 150 803 56 858 344 59 701 261
Consommables de matière 249 480 261 954 275 052 288 804 303 244 318 407 334 327
Travaux fournitures et services ext. 1 005 120 1 055 160 1 107 551 1 162 561 1 220 322 1 280 971 1 344 652
Frais de transport et déplacement 201 024 211 032 221 510 232 512 244 064 256 194 268 930
Frais divers de production 100 512 105 516 110 755 116 256 122 032 128 097 134 465
Valeur Aoutée 4 149 864 4 346 838 4 546 297 4 755 729 4 975 633 5 206 532 5 448 976
Charges d'exploitation 528 024 572 022 619 072 669 400 723 217 780 746 842 223
Charges de personnels 327 000 360 990 397 562 436 888 479 153 524 552 573 293
Frais de marketing 150 768 158 274 166 133 174 384 183 048 192 146 201 698
Frais divers d’exploitation 50 256 52 758 55 378 58 128 61 016 64 049 67 233
Résultat Brut d'Exploitation 3 621 840 3 774 816 3 927 226 4 086 330 4 252 416 4 425 786 4 606 753
Dotations aux amortissements 505 200 505 200 505 200 505 200 505 200 505 200 505 200
Résultat d'exploitation 3 116 640 3 269 616 3 422 026 3 581 130 3 747 216 3 920 586 4 101 553
Charges financières 418 189 400 437 350 516 295 884 219 031 136 535 47 865
Autres Gains Ordinaires 0 0 0 0 0 0 0
Résultat courant 2 698 451 2 869 179 3 071 510 3 285 245 3 528 186 3 784 051 4 053 688
Impôt 404 768 430 377 460 726 492 787 529 228 567 608 608 053
Résultat de l'exercice 2 293 684 2 438 803 2 610 783 2 792 459 2 998 958 3 216 444 3 445 635

13
80,000,000
70,000,000 TCAM Revenus de 5%
60,000,000
50,000,000
40,000,000
30,000,000
20,000,000
10,000,000
0
1 2 3 4 5 6 7

Poduits d'exploitation Exponential (Poduits d'exploitation)


Résultat d'exploitation Résultat de l'exercice

 Taux de rentabilité interne

Désignation En %
TRI sur Investissement 25.0
TRI sur Fonds Propres 42.3

 Ratios Financiers

Ratio 1 2 3 4 5 6 7
Marge brute 10,9% 10,8% 10,8% 10,8% 10,8% 10,7% 10,7%
Marge d'exploitation 6,2% 6,2% 6,2% 6,2% 6,1% 6,1% 6,1%
Marge EBITDA 7,2% 7,2% 7,1% 7,0% 7,0% 6,9% 6,9%
Marge nette 4,6% 4,6% 4,7% 4,8% 4,9% 5,0% 5,1%

7. ANNEXES
1. Tableaux d’amortissement des immobilisations
2. Tableaux d’amortissement des emprunts
3. Détail du Personnel

1. Tableaux d’amortissement des immobilisations

Désignation VN Taux 1 2 3 4 5 6 7
Aménagement 1 984 000 5% 99 200 99 200 99 200 99 200 99 200 99 200 99 200
Equipements Industriel 4 060 000 10% 406 000 406 000 406 000 406 000 406 000 406 000 406 000
Total 6 044 000 505 200 505 200 505 200 505 200 505 200 505 200 505 200

2. Tableaux d’amortissement des emprunts / Compte courant associés

Crédit bancaire- Banque Commerciale

- Type de crédit : Moyen Terme


- Taux d’intérêt : TMM+3% soit 9.12% sur la base du TMM du mois de décembre 2020

14
- Durée : 7 ans dont
- Franchise partielle : 1 an

 Crédit bancaire – Banque commerciale 1 2 3 4 5 6 7


Intérêt 366 989 349 237 299 316 244 684 184 897 119 468 47 865
Amortissement 0 529 008 578 929 633 560 693 347 758 776 830 379
Annuité 366 989 878 245 878 245 878 245 878 245 878 245 878 245

Compte courant associés

- Taux d’intérêt : 8% l’an


- Durée : 6 ans dont
- Franchise partielle : 3 ans

CCA 1 2 3 4 5 6
Intérêt 51 200 51 200 51 200 51 200 34 133 17 067
Amortissement 0 0 0 213 333 213 333 213 333
Annuité 51 200 51 200 51 200 264 533 247 467 230 400

3. Détail du Personnel

 Position Nombre Salaire brut mensuel par personne (dt)


DirecteurGénéral 1 3000
Comptable 1 1700
Assistante de Direction 1 750
Responsablehygiène et contrôle 1 1800
Chef de production 1 2000
Main d’œuvre production 15 700
Agent commercial 2 1250
Chauffeur 3 600
Gardien 2 500
Manutention 4 550
Total 31

15

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