DISTRIBUCIN, CRECIMIENTO Y DESARROLLO:

Principales Aportes Tericos que Explican su Interrelacin

Ana Guillermina Fernndez1 Universidad Nacional del Sur, Argentina Marzo 2002
Resumen Este trabajo presenta una revisin bibliogrfica sobre la reciente literatura econmica que analiza la relacin desigualdad-crecimiento-desarrollo. Considera en primer lugar, aquellos modelos que investigan el efecto del crecimiento sobre la distribucin del ingreso para luego concentrarse detalladamente en el anlisis del impacto de la distribucin sobre el crecimiento y desarrollo econmico. Los trabajos en este ltimo sentido se clasifican en cuatro enfoques atendiendo al vnculo que opera entre ambos conceptos: i) poltica fiscal endgena, ii) inestabilidad socio-poltica, iii) mercado de capitales imperfectos e inversin, iv) fertilidad endgena. Se incluyen los resultados y conclusiones de los principales estudios empricos realizados.

Abstract This paper surveys the main recent theories on the relationship growth, income distribution and development. First, models that analyse the effects of growth on income distribution are reviewed. Second, it focuses on the impact of inequality on growth, classifying the existing literature into four approaches: i) endogenous fiscal policy, ii) socio-political instability, iii) imperfect capital and borrowing markets, iv) endogenous fertility. Results and conclusions from empirical studies are also included.

Clasificacin JEL: I3, O1, O4, D3, H3, N3 Keywords: income distribucin, growth, development, political economy, political instability, fertility

Email: guillerminafernandez@yahoo.com.ar

() Se agradecen las crticas de Dra. Silvia London, Dr. Fernando Tohm y Dr. Carlos Dabs.
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1. Introduccin El interrogante sobre cmo la desigualdad se genera y transmite en el tiempo ha sido una de las principales preocupaciones de los cientficos sociales en los ltimos 100 aos. Sin embargo, su compleja relacin con el proceso de desarrollo y crecimiento econmico est an lejos de ser completamente develada. Este vnculo resulta de la combinacin de una multiplicidad de hechos y polticas econmicas, comportamientos institucionales, influencias externas y pautas culturales, histricas y geogrficas. En virtud de ello, el tratamiento de este proceso en la literatura econmica comprende varias lneas de anlisis excluyentes o no entre s- tratadas a continuacin. Algunos autores sostienen que una de las razones por las cuales el estudio de la desigualdad ha resurgido en la ltima dcadas obedece a la aparicin de nuevas teoras. Como consecuencia de ello, la distribucin se vuelve un aspecto importante del anlisis de una economa y no slo como un elemento adicional a considerar una vez que se ha establecido la eficiencia. Una creciente literatura desarrollada en los ltimos quince aos ha explorado las vinculaciones entre la desigualdad inicial y el crecimiento subsiguiente. Esta corriente ha logrado utilizar conjuntamente modelos de crecimiento endgeno, fallas de mercado y mercados de crdito imperfecto, incorporando adems elementos de la economa poltica. En esta lnea de pensamiento, estudios recientes y datos empricos concluyen que una menor desigualdad puede aumentar la eficiencia y el crecimiento por distintos medios. Indican que sociedades con una mala distribucin de la riqueza y del ingreso tienen en general pobres instituciones, problemas de inestabilidad poltica, fenmenos de violencia, mercados de crdito imperfectos que impiden a los pobres invertir en capital humano y fsico, elementos todos que contribuyen a frenar el crecimiento a largo plazo y por ende, el desarrollo. El presente trabajo expone los recientes aportes tericos en el tema considerando en primer lugar, aquellos modelos que investigan el efecto del crecimiento sobre la distribucin del ingreso para luego concentrarse detalladamente en el anlisis del impacto de la distribucin sobre el crecimiento y desarrollo econmico. Los trabajos en este ltimo sentido se clasifican en cuatro enfoques atendiendo al vnculo que opera entre ambos conceptos: i) poltica fiscal endgena, ii) inestabilidad socio-poltica, iii) mercado de capitales imperfectos e inversin, iv) fertilidad endgena. Se incluyen los resultados y conclusiones de los principales estudios empricos realizados. 2. Antecedentes El anlisis de la relacin distribucin del ingreso-crecimiento ha pasado por distintas etapas desde su consideracin por los economistas clsicos como David Ricardo y Karl Marx. Sin embargo, las primeras discusiones formales se pueden atribuir a Kaldor (1960), Kalecki (1971) y Lewis (1954). La idea de que la desigualdad tiene un efecto positivo sobre el crecimiento econmico se basa en las diferentes propensiones a ahorrar de las clases sociales. El argumento indica que la transferencia de recursos desde los trabajadores quienes tienen una propensin al ahorro nula- hacia los capitalistas -con propensin positiva- aumentara el ahorro agregado de la economa y por este medio, la tasa de crecimiento. El modelo de Lewis (1954) difiere del anterior perteneciente a Kaldor en que el crecimiento se debe a un movimiento del factor trabajo desde un sector de baja productividad hacia otro de alta. Kuznets, observa posteriormente que si las diferencias intersectoriales son considerables (y mayores que la intrasectorial), entonces la desigualdad aumentara mientras los individuos se mueven entre sectores y luego decrecera, cuando la mayora de ellos se encuentran instalados en la nueva rama o la economa muestra
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rendimientos iguales para cada uno. Este autor se bas en la distribucin personal del ingreso y postul la famosa hiptesis de la U invertida: a medida que avanza el desarrollo y el ingreso per cpita aumenta, la desigualdad primero aumenta y luego decrece. El modelo sienta un precedente relevante por cuanto la distribucin y el crecimiento no son ya independientes uno del otro. En las dos dcadas posteriores se prest poca atencin al estudio de la distribucin. Los modelos de crecimiento de la poca, tanto exgenos como endgenos1 se basan en un agente representativo, razn por la cual no pueden tener en cuenta la desigualdad en la distribucin. En otras palabras, suponen una sociedad homognea que toma decisiones intertemporales como si fuera un nico individuo y eliminan de esa forma las diferencias que existen entre los seres humanos2. La teora del crecimiento neoclsica se desarroll sobre la base del modelo de Solow(1956), que a diferencia de sus predecesores no requiere de un mecanismo de distribucin del ingreso para generar un sendero de crecimiento estable (Ferreira, 1999) A partir de 1990 se evidenci un resurgimiento en el inters por estudiar la relacin. En esta dcada la literatura explora las conexiones entre crecimiento y distribucin a travs del estudio de posibles vnculos causales entre la desigualdad inicial y el crecimiento subsiguiente. Se trata del nacimiento de nuevos modelos de crecimiento endgeno combinados con modelos de fallas de mercado y aspectos de la economa poltica. 3. Efectos del crecimiento sobre la desigualdad Hasta hace algunos aos, los efectos del crecimiento sobre la desigualdad se estudiaban casi exclusivamente aplicando la mencionada hiptesis de Kuznets. Dados los datos disponibles en esa poca, la prediccin de la U invertida era compatible con los hechos y resultaba imposible refutarla. De esta forma, se convirti en uno de los hechos estilizados del estudio de la distribucin del ingreso por casi 4 dcadas. A pesar de que la hiptesis de Kuznets incluye movimientos intertemporales, en ausencia de datos en series de tiempo sobre desigualdad, se la ha utilizado para obtener conclusiones a partir de informacin de corte transversal. De esta forma, numerosos estudios han encontrado soporte emprico para la hiptesis de Kuznets3. Sin embargo, a partir de la aparicin de nuevas y ms amplias series de datos e informacin de corte transversal, numerosos estudios han puesto en duda la validez de la hiptesis. El estudio clsico a favor de esta posicin corresponde a Ahluwalia4, quien analiza datos de 60 pases desarrollados y en vas de desarrollo. En sus propias palabras, existe fuerte evidencia para sostener la proposicin de que la desigualdad relativa aumenta substancialmente en las primeras fases del desarrollo, con una reversin de esta tendencia en las fases posteriores5. Aunque reconoce que El uso de datos de corte transversal para el anlisis de lo que son esencialmente procesos dinmicos origina un nmero de problemas conocidos. Idealmente, esos procesos deberan ser examinados en contextos histricos para pases particulares. Desafortunadamente, datos en serie de tiempo sobre la distribucin del ingreso, para perodos substanciales, no estn disponibles para la mayora de los pases en desarrollo. Por el momento, en tanto, la investigacin emprica en este campo debe forzosamente inspirarse en la experiencia entre pases6. Si bien diversos modelos tericos pueden generar una curva de Kuznets, la confirmacin emprica se ve limitada por la disponibilidad de series de datos sobre distribucin del ingreso. A pesar de que la informacin de varios pases desarrollados apoya la hiptesis de Kuznets, es fcil encontrar muchos donde no se verifica y la evidencia recogida en los pases en desarrollo es an ms ambigua. Como se ha anticipado oportunamente, el problema asociado a las estimaciones de la hiptesis de Kuznets es la pretensin de analizar una relacin intertemporal mediante un conjunto de datos de corte
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transversal y calidad cuestionable. Observaciones de distintos pases en diferentes niveles de ingreso han sido usadas para aproximar la evolucin del ingreso en un solo pas. Todos los estudios realizados en los ltimos 10 a 15 aos con evidencia a favor de la hiptesis de Kuznets y basados en la metodologa de Ahluwalia y en el conjunto de datos de Jain (1975) son sensibles a especificaciones economtricas, composicin de la muestra y perodo de observacin como lo demuestran Anand-Kanbur (1993 a,b) y Deininger-Squire (1998) en sus respectivos trabajos7. El importante y extenso uso dado a las conclusiones de Ahluwalia motiva a AnandKanbur (1993a) a investigar si dichas estimaciones son robustas ante variaciones en la forma funcional y el conjunto de datos. Para solucionar deficiencias en la informacin construyen nuevas series de datos consistentes para los pases incluidos en la muestra original, comparables en trminos de cobertura (estadsticas nacionales), unidad de medida (hogar) y concepto de ingreso (ingreso por hogar). Utilizando un riguroso mtodo estadstico concluyen que el mismo conjunto de datos se ajusta a diferentes formas funcionales, obtenindose cada vez distintas estimaciones de la relacin desigualdad-desarrollo. Adems, empleando datos de alta calidad refutan la forma de logaritmos al cuadrado de la hiptesis de Kuznets a favor de una forma cuadrtica simple y obtienen una U en lugar de una U invertida. En un trabajo relacionado editado el mismo ao (Anand-Kanbur, 1993b) encuentran que la eleccin del ndice de desigualdad es crucial en el anlisis. Existen evidentes diferencias en la forma y punto de giro de la relacin para distintos ndices considerados. Sobre esta base, no pueden concluir que la hiptesis de Kuznets no se cumple para un pas individual. En un corte transversal, lo que se prueba es si todos los pases siguen el mismo proceso de Kuznets. Rechazar esta hiptesis no excluye las posibilidades de que: i) El proceso funcione en cada pas, estando cada uno en una relacin desigualdad-desarrollo diferente (debido a diferencias en las medias sectoriales o niveles de desigualdad). ii) No exista en otras naciones. Los propios autores reconocen que sin series de datos adecuadas, el problema no se puede resolver. El conjunto de datos elaborado por Deininger-Squire (1995-6) rene un mayor nmero de observaciones para pases individuales y permite investigar la existencia de curvas de Kuznets para cada pas, un tipo de anlisis que no era posible hasta ahora8. Su base de datos sobre desigualdad en el ingreso contiene al menos una observacin del coeficiente de Gini en 108 pases e informacin sobre participaciones de quintiles para 103 pases. Hay 54 pases con cuatro o ms observaciones y 32 pases con 8 o ms datos. Excepto los trabajos de Fields y Jakubson (1995) y Ravallion (1995), casi todas las investigaciones sobre la curva de Kuznets, como se explic anteriormente, desde Ahluwalia (1976) hasta Anand-Kanbur (1993) se han basado en el conjunto de datos compilado por Jain (1975) que, a pesar de tener 405 observaciones, contiene slo 61 que cumplen los requisitos establecidos por Deininger-Squire para obtener series de alta calidad9. Deininger-Squire (1998) entienden que la manera correcta de probar la hiptesis de Kuznets sera permitir interceptos para cada pas y coeficientes para las variables de ingreso. Encuentran tres resultados principales. En primer lugar, obtienen evidencia de una curva de Kuznets utilizando datos de corte transversal cuando consideran promedios para perodos de 10 aos. No obstante, este resultado es sensible a la adicin de dummies regionales. En particular, agregar una dummy para Latinoamrica, hace desaparecer la curva10. Esto sugiere que los resultados de estudios de corte transversal pueden ser afectados por las observaciones de pases (latinoamericanos) de ingreso medio con una relativa alta desigualdad. Es decir, se puede obtener una curva de Kuznets en forma aparente de U invertida simplemente por el tipo de muestra. Segundo, los resultados sugieren la presencia de una U en lugar de una U invertida. La hiptesis de interceptos iguales entre pases es rechazada, por lo tanto, se refuta la existencia de una curva de Kuznets universal. Fields y Jakubson (1994), Ravallion (1995),
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Schultz (1997) y Bruno-Ravallion-Squire (1998) tambin utilizan efectos fijos para cada pas y llegan a iguales resultados. Por ltimo, la falta de confirmacin de una curva universal no significa que dicha relacin est ausente para pases individuales. Sin embargo, usando parmetros especficos para cada pas, encuentran que en 40 de 49 naciones de la muestra no existe una relacin U U invertida entre el nivel de ingreso y la desigualdad que sea estadsticamente significativa. En cuatro de los restantes pases existe evidencia de una relacin de tipo U y slo en cinco pases 10% de la muestra- se verifica la hiptesis de Kuznets. Para evitar que los resultados sean incorrectos por insuficiencia de datos, en una segunda etapa se concentran en 16 pases con 10 o ms observaciones. La hiptesis de Kuznets se confirma para slo 1 de ellos, 12 pases no evidencian relacin alguna y slo 3 muestran una U. Ravallion-Chen (1997) encuentran una relacin significativa y negativa entre crecimiento econmico y cambios en la desigualdad. Es decir, los resultados sugieren que el crecimiento reduce la desigualdad. Sin embargo, esta alentadora conclusin desaparece cuando se eliminan los datos pertenecientes a las economas de transicin de Europa del Este y Asia Central de la muestra de 64 pases. En sntesis, la evidencia reciente refuta la hiptesis de Kuznets sobre la existencia de una U invertida entre el nivel de ingreso y el nivel de desigualdad. Ravallion concluye que el rechazo de la hiptesis de la U invertida no podra ser ms convincente11. Resultados de este tipo han llevado a muchos autores a adoptar una postura escptica sobre la existencia de relaciones sistemticas desde el crecimiento y hacia la desigualdad. Estos hallazgos indican que el proceso de crecimiento por s mismo produce una variedad de patrones de desigualdad. No existe una regla invariable y como simple muestra basta comparar la situacin de distintas regiones. A pesar de exhibir niveles de desigualdad relativamente bajos, sta ha aumentado recientemente en muchos pases industrializados, como Inglaterra y EE.UU.. En Asia, los procesos de rpido crecimiento fueron acompaados por una desigualdad generalmente decreciente en los aos 70 y creciente en los 80, exactamente al revs de lo que predice la hiptesis de Kuznets (Oshima, 1991). Los patrones han sido diferentes en los pases, obedeciendo a distintos factores y mecanismos. En Latinoamrica, la desigualdad en la distribucin del ingreso disminuy durante los episodios de crecimiento y se increment con las recesiones, aparentando efectos benficos del crecimiento sobre la desigualdad y la pobreza (Psacharopoulos, Morley, Fiszbein, 1993). Sin embargo, otros estudios concluyen que no existe asociacin entre el crecimiento y cambios en la desigualdad en esta regin particular (Londoo, Szekely, 1998). En frica, donde los datos son limitados, la evidencia es inconclusa y no apoya ni refuta la hiptesis de Kuznets. En las economas en transicin de Europa del Este ha habido un dramtico aumento en los ndices de desigualdad -hasta poco ms del 20% en el coeficiente de Gini en dos casos- en todos las economas. ( Milanovic (1999), Flemming y Micklewright (1999), Kanbur y Lustig (1999)). 4. Efectos de la desigualdad sobre el crecimiento Claramente, la seccin anterior pone de manifiesto la compleja relacin entre desigualdad y crecimiento. El inters por estudiar cmo se conectan estos procesos ha llevado al anlisis de los efectos de la desigualdad sobre el crecimiento. De esta forma, se buscan explicaciones alternativas para los diferentes niveles de desigualdad que presentan los pases. La reciente literatura en este campo ha sido clasificada en cuatro grupos de acuerdo a los vnculos identificados entre desigualdad y crecimiento (Perotti, 1996): i) poltica fiscal endgena, ii) inestabilidad socio-poltica, iii) mercado de capitales imperfectos e inversin,
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iv) fertilidad endgena. Los dos primeros corresponden a modelos polticos (seccin A) y los siguientes a modelos no polticos (seccin B). A.1.1. Poltica fiscal endgena. Modelos de Votante Mediano Las principales contribuciones a la literatura sobre el canal fiscal o redistributivo se encuentran en los trabajos de Alesina-Rodrik (1994), Bertola (1993), Persson-Tabellini (1994), Saint Paul-Verdier (1991), y Perotti (1992). Todos ellos sostienen en principio y a nivel terico, la existencia de una relacin negativa entre desigualdad y crecimiento. En este enfoque, el nivel de gasto del gobierno y la imposicin resultan de un proceso de votacin donde el ingreso es el principal determinante de las preferencias de los votantes. En una sociedad donde existe desigualdad en la distribucin del ingreso y un importante nmero de agentes pobres, es de esperar que la mayora vote a favor de una alta imposicin a los efectos de lograr una mayor redistribucin. Esto desincentivara la inversin, y por lo tanto, el crecimiento. A pesar de algunas diferencias en la especificacin de los modelos, todos comparten una estructura comn: la existencia de un mecanismo poltico, que describe cmo la distribucin del ingreso determina la poltica fiscal a travs del proceso de votacin, y uno econmico, que seala los efectos de la poltica fiscal sobre el crecimiento. En trminos generales, los modelos discrepan en la estructura econmica, y en menor medida, en el mecanismo poltico. Cada uno asume un tipo de gasto fiscal diferente financiado con imposicin proporcional: inversin pblica en servicios productivos (Alesina-Rodrik), redistribucin desde capital hacia trabajo (Bertola), transferencias puramente distributivas (Persson-Tabellini) e inversin pblica en educacin (Saint Paul-Verdier). En todos los casos, se utiliza una versin del resultado estndar del modelo del votante mediano de Meltzer y Richard (1981). La clave en el modelo de crecimiento endgeno de Alesina-Rodrik (1994) es la suposicin de que los individuos tienen dotaciones relativas de capital-trabajo diferentes. Esa dotacin determina el comportamiento del votante y por lo tanto el nivel de imposicin, redistribucin y crecimiento. El vnculo entre distribucin y crecimiento est dado por las polticas redistributivas aplicadas. De acuerdo al canal poltico, cuanto menor es la participacin de un individuo en el ingreso proveniente del capital12 (relativo a su ingreso derivado del trabajo), mayor ser su tasa de imposicin ideal y menor su tasa de crecimiento ideal. De acuerdo al teorema del votante mediano, cuando los agentes votan sobre la tasa de imposicin, el nivel deseado por la mayora coincidir con aquel preferido por el votante mediano en la distribucin de recursos. Por otra parte, el mecanismo econmico seala que cuando las tasas aumentan para financiar mayores niveles de inversin pblica, disminuye el producto marginal del capital despus de impuestos que puede ser apropiado por inversores privados. Esto causa una reduccin en la tasa de acumulacin del capital y, por lo tanto, de la tasa de crecimiento de una economa. Combinando los mecanismos econmicos y polticos, cuanto ms pobre es el votante mediano en relacin al votante medio (cuanto mayor es la desigualdad en la distribucin de ingreso y riqueza en la sociedad), mayor resulta la tasa impositiva de equilibrio y menor el crecimiento. Es decir, el modelo predice una relacin negativa entre la desigualdad inicial en la distribucin del ingreso y la riqueza y crecimiento. En principio, se espera que la relacin entre distribucin del ingreso y crecimiento sea ms fuerte en sociedades democrticas, debido a que all la votacin juega un rol importante en la adopcin de polticas econmicas. Sin embargo, el modelo no prevee ninguna correlacin entre el tipo de rgimen (dictadura o democracia) y el crecimiento debido a dos razones: i) la presin redistributiva puede encontrar una salida poltica en
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cualquiera de los dos sistemas. ii) la importancia dada al crecimiento depende de las preferencias del rgimen13. En el modelo de Bertola (1993) el mecanismo econmico es diferente. Lo recaudado de la imposicin sobre el ingreso de capital se distribuye entre los agentes que derivan su ingreso del trabajo. El efecto de una mayor imposicin es igual que en el modelo previo. El mecanismo poltico opera tambin como se describi anteriormente. Combinando ambos mecanismos, se espera una relacin positiva entre el nivel de ingreso del votante mediano y la tasa de crecimiento de la economa. Mientras Alesina-Rodrik y Bertola estudian el conflicto sobre la distribucin funcional del ingreso y se centran en la redistribucin entre capital y trabajo, Persson y Tabellini (1994) ponen nfasis en la transferencia que se produce desde agentes ricos hacia agentes pobres. El punto relevante aqu es la distribucin del ingreso personal. Los individuos trabajan e invierten en capital humano, los impuestos son proporcionales al ingreso y la recaudacin se destina a transferencias de suma fija iguales para todos los agentes. El mecanismo econmico seala que mayores tasas de imposicin desincentivan la inversin en capital humano y, consecuentemente, disminuyen el crecimiento. Con respecto al mecanismo poltico, dada la forma en que se distribuyen los impuestos, los votantes pobres pagan relativamente menos impuestos que los votantes ricos, pero reciben el mismo beneficio que los ltimos. La tasa de imposicin preferida por los votantes est inversamente relacionada a su ingreso. Cuando las preferencias se agregan en el proceso de votacin, se concluye que cuanto ms pobre es el votante mediano en relacin al votante medio, mayor resulta la tasa de imposicin y menor la tasa de inversin y crecimiento: "la desigualdad daa el crecimiento". Perotti (1992,1993) analiza el impacto que tiene la distribucin del ingreso sobre el crecimiento en un modelo donde los votantes deciden el monto de las transferencias que desean. Supone que el capital humano es la fuente del crecimiento y que la forma en que se distribuye el ingreso no es una variable dada sino que puede modificarse a travs del sistema impositivo. La importancia de la redistribucin radica en que, al afectar el ingreso despus de impuestos de los distintos agentes, define quines pueden invertir en capital humano y quines no. En consecuencia, esto afecta el crecimiento y cmo la distribucin del ingreso evoluciona en el tiempo. Al igual que los anteriores autores, coincide en que cuando se agregan las preferencias individuales en una eleccin colectiva a travs del proceso de votacin, la distribucin inicial del ingreso es de suma importancia ya que determina el grado de redistribucin que resultar en el equilibrio poltico. Cuando el votante decisivo es ms pobre que el votante medio, se pronunciar a favor de las transferencias. En otras palabras, la desigualdad se asocia positivamente al nivel de imposicin y de redistribucin. Sencillamente, el crecimiento y los cambios en la distribucin del ingreso antes de impuestos resultan de la inversin en educacin, que beneficia directamente al inversor e indirectamente a la comunidad a travs de efectos derrame. En ausencia de un mercado de capitales perfecto14, los individuos que quedan con un ingreso despus de impuestos menor al costo de financiar su educacin no podrn invertir en ella. En el prximo perodo vern inalterado su ingreso antes de impuestos, perpetuando su situacin inicial. Inversamente, quienes pueden financiar su capacitacin recibirn un mayor ingreso en el siguiente perodo. Las implicancias de estas relaciones son notables: existe una asimetra entre pases pobres y ricos. En economas pobres, slo una distribucin muy desigual que concentra los recursos en la clase alta puede ser compatible con el crecimiento desde la ptica de este modelo. Como el costo relativo de la educacin superior disminuye con el nivel de ingreso per cpita, slo la clase rica puede invertir en capital humano en este tipo de sociedad. An cuando la redistribucin sea mxima, los pobres an no tendran suficientes ingresos despus de impuestos para educarse. La idea es que si la clase alta invierte en educacin, habr ms recursos para redistribuir en el futuro. En otras palabras, este caso formaliza la
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expresin agrandar la torta y despus redistribuir. El problema consiste en que para incentivar o permitir la inversin por parte de la clase alta, el votante mediano debe elegir un nivel de imposicin menor al que desea, lo cual implica decidir entre una prdida presente o una ganancia futura. Si prevalece la ltima alternativa, el modelo predice crecimiento. El proceso anteriormente descripto requiere que el votante mediano no tenga incentivos a establecer impuestos muy progresivos y expropiar a la clase rica, dada la gran participacin de sta en el ingreso total antes de impuestos. Se necesita adems, que la clase media que contiene al votante mediano- se encuentre cerca de la alta en la escala de distribucin y que sta ltima sea suficientemente rica al inicio. La situacin en una economa de alto nivel de ingreso es opuesta. El crecimiento ocurre si: (i) la clase baja no es tan pobre al inicio del proceso, de manera que an una redistribucin mxima, no pudiera permitirles invertir en educacin; (ii) la clase media no es mucho ms rica que la baja. De otra forma, la redistribucin resultara muy costosa en trminos de ganancia futura. En este caso, el votante mediano se pronuncia a favor de un mayor nivel de redistribucin que el deseado a cambio de un nivel de ingreso per cpita superior en perodos siguientes. Los prrafos precedentes ilustran un modelo de Perotti que formaliza el concepto de crecimiento como un proceso de goteo o "trickle-down", donde la inversin en capital humano de una clase social aumenta el ingreso futuro de todas las clases y posibilita que otras nuevas accedan a la capacitacin a travs del tiempo. Sin embargo, este proceso positivo de transmisin de externalidades puede detenerse en ausencia de un planificador central cuando resulta muy costoso al votante mediano llevarlo a cabo. Nada asegura que la clase media tenga incentivos a redistribuir recursos hacia las clases bajas una vez que ella misma ha logrado invertir en educacin, especialmente cuando la segunda es mucho ms pobre que la primera. Por lo tanto, el resultado poltico generado por la distribucin inicial del ingreso determina si el proceso de goteo se realiza completamente o si se detiene antes de que la economa alcance el mayor nivel posible, esto es, donde todos los individuos han podido educarse. Otra caracterstica importante en este modelo de generaciones superpuestas es la propiedad de generar endgenamente una U invertida de Kuznets en cortes transversales. Como se detall anteriormente, en una sociedad pobre, la clase alta invierte en educacin slo si la distribucin es muy desigual. Esta economa llegar a un nivel intermedio de ingreso con un nivel an mayor de desigualdad y luego permanecer en ese nivel porque lo que se requiere all para el crecimiento es una sociedad ms igualitaria. Por su parte, economas pobres con una distribucin equitativa no crecern porque los inversores potenciales la clase alta- no tiene suficiente recursos. Slo los pases con niveles intermedios de desigualdad lograrn xito a travs del proceso de goteo, hasta que todas las clases hayan podido educarse y el nivel de ingreso sea el mayor. La afirmacin general a que arriba es muy fuerte: cualquier distribucin del ingreso que amenaza la capacidad de inversin de la clase alta puede daar el crecimiento. A.1.2. Poltica fiscal endgena. Modelos de Votante No Mediano Los modelos de la seccin anterior (A.1.1) predicen una relacin positiva entre desigualdad y redistribucin. Basados en el supuesto de sistemas democrticos que funcionan correctamente, la desigualdad crea presiones redistributivas que an en los pases no democrticos se traducen en polticas de este tipo. Sin embargo, varios estudios han presentado evidencia contraria: las sociedades ms desiguales tienden a redistribuir menos. Bnabou (1996) y Rodrguez (1999) utilizan modelos de redistribucin basados en votantes no medianos para justificar una relacin negativa entre desigualdad y crecimiento.
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Rodrguez (1999) analiza la influencia poltica en un contexto donde la redistribucin disminuye con el incremento de la desigualdad. Presenta un modelo de bsqueda de rentas donde existe desigualdad en la capacidad para ejercer influencia poltica sobre los funcionarios. En este marco, determinados grupos sociales contribuyen a financiar las campaas polticas a cambio de favores o tratamiento especial. Si esta actividad de bsqueda de rentas tiene un efecto negativo sobre la inversin, la desigualdad puede lesionar el crecimiento al inducir la prctica de actividades improductivas. Se trata de un juego en el que participan votantes, polticos e influence-seekers. Los polticos tratan de maximizar el apoyo electoral combinando polticas populares con financiacin de la campaa, ofrecida nicamente por individuos con dotaciones de capital a cambio de exenciones impositivas o favores polticos otorgados por el gobierno. Se supone la existencia de dos activos, trabajo y capital, distribuidos en forma igual y desigual respectivamente. Surgen dos tipos de heterogeneidad: i) entre capitalistas, que acumulan capital, y trabajadores, que no disponen de l; ii) entre capitalistas que tienen diferentes dotaciones de capital. Los asalariados no tienen capacidad para efectuar contribuciones polticas. Los contribuyentes (capitalistas), quienes financian las campaas, pagan costos fijos. Este es un supuesto esencial que captura la presencia de rendimientos crecientes de la actividad poltica15. El lobby en pequea escala para obtener favores polticos casi nunca es observable y adems existe evidencia emprica de una relacin creciente entre participacin poltica y niveles de ingreso. El modelo permite a los votantes controlar la tasa impositiva pero no el vector de exenciones, es decir, tienen un poder limitado. sta es la principal caracterstica del anlisis, que lo diferencia de los modelos tradicionales de votante mediano, los cuales asumen un total poder de los votantes para fijar polticas. Al permitir a los electores fijar una medida y dejar que los polticos diseen el resto, introducen una desviacin del contexto de votante mediano. Intuitivamente, los electores pueden decidir sobre la tasa impositiva, generalmente observada en las promesas electorales. Sin embargo no controlan las numerosas exenciones, negociadas ocultamente y slo expuestas en escndalos. El votante enfrenta entonces un trade-off: desea mayores tasas para maximizar las transferencias recibidas pero stas incentivan la bsqueda de rentas e incrementa el nmero de contribuciones a cambio de favores polticos. El autor concluye que no debe esperarse que las sociedades desiguales redistribuyan ms pues se caracterizan por la gran capacidad de sus miembros ricos para afectar las polticas del estado en su favor. Aumentos en la desigualdad se traducen en una mayor proporcin de los recursos que se ponen en manos de los individuos que logran obtener favores fiscales de parte de los funcionarios y esto redunda en una disminucin de los bienes que la sociedad puede dedicar a la redistribucin y en actividades de bsqueda de renta socialmente improductivas. Por su parte, Bnabou tambin enfatiza que no es la desigualdad en la distribucin del ingreso per se lo que interesa en este contexto, sino la desigualdad en la distribucin relativa de poder poltico. Asume que el votante decisivo tiene un nivel de ingreso superior al medio16. Si es suficientemente alto, la desigualdad aumenta el costo de la redistribucin. Seala que la existencia de mercados de capital imperfectos y restricciones de liquidez sugieren que una disminucin en el grado de desigualdad puede conducir a los pobres a inversiones ms eficientes que las que hubieran podido realizar con bajos ingresos. Por lo tanto, la eficiencia de la inversin es mayor en presencia de igualdad. El punto de partida de los trabajos de Bnabou (1996 a,b) es un rol del estado diferente. Cuando los mercados de capital son imperfectos, una variedad de polticas que transfieren riqueza desde los ricos hacia los pobres pueden tener un efecto neto positivo sobre el producto y el crecimiento. Intuitivamente, redistribuciones eficientes tienen mayor consenso en sociedades homogneas y enfrentan mayor oposicin en una desigual. Esto puede generar una correlacin negativa entre desigualdad y crecimiento, tal como se encuentra en los datos, sin la prescripcin habitual de que las transferencias aumentan con la desigualdad, lo cual no es corroborado empricamente. En realidad, su modelo admite la
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existencia de mltiples equilibrios: situaciones de alta desigualdad y baja redistribucin o viceversa. En trminos formales, analiza un modelo de crecimiento estocstico con mercados de capital imperfectos y agentes que votan varias polticas redistributivas17. Utiliza una variante del modelo de votante mediano, tratando de capturar la idea de que algunos agentes tienen mayor influencia sobre el proceso poltico que otros. Existen dos situaciones posibles: i) laissez faire, donde cada individuo consume su dotacin; ii) completa redistribucin, cuando se comparte todo. Los agentes a favor de la segunda son quienes poseen menos que la media. Como la distribucin est sesgada a la izquierda, el votante mediano tiene menos que el votante medio. La regla de la mayora indica que existir redistribucin. Pero en la realidad, los ricos compran influencia poltica, entonces el nivel relevante para la redistribucin, que corresponde al votante mediano, puede dejar de serlo. A medida que aumenta la desigualdad, tambin lo hace la posibilidad de que se implemente una poltica que disminuya el ingreso agregado. Este es en esencia el mecanismo por el cual la desigualdad reduce el crecimiento en modelos como Alesina y Rodrik y Persson y Tabellini. La idea es verificada por varios estudios de campo, sin embargo, no parece surgir del aumento en la redistribucin. Empricamente se sugiere que las sociedades ms desiguales redistribuyen menos. Cuando las polticas redistributivas como funcin de la desigualdad conducen a ganancias de eficiencia, el apoyo poltico para ello toma la forma de U. Intuitivamente, en momentos en que existe ms igualdad, o menos dispersin comparada con la media, existe apoyo casi unnime para las polticas. Cuando la desigualdad aumenta, la proporcin de aquellos que pierden con la redistribucin tambin se incrementa. En niveles suficientes de desigualdad, domina el efecto de sesgo hacia la izquierda: existen tantos pobres que imponen la redistribucin, sin importar cul es el impacto agregado. Bnabou sostiene que no existe relacin monotnica entre la desigualdad del ingreso o la posicin relativa del agente mediano y la posibilidad de redistribucin. A.2. Inestablidad Socio-Poltica Este enfoque se basa en la idea de que la desigualdad en el ingreso es un importante determinante de la inestabilidad socio-poltica. Crea un escenario incierto y en consecuencia, reduce la inversin y el crecimiento. Segn Alesina-Perotti (1996), el concepto de inestabilidad poltica puede entenderse de dos formas: i) aquella que enfatiza la propensin a observar cambios de gobierno constitucionales o no- y ii) la que se refiere al conflicto social y violencia poltica18. Una alta probabilidad de ocurrencia de la primera forma se asocia a incertidumbre en la direccin de las polticas de gobierno, especialmente econmicas. Un gran nmero de ciudadanos empobrecidos y disconformes enfrentado a un pequeo grupo de individuos ricos tratar de cambiar la estructura socioeconmica. En este escenario de desigualdad, la aparicin de fenmenos de violencia masiva son ms probables que en una sociedad con una distribucin del ingreso ms equitativa. La inestabilidad poltica afecta la inversin en tres formas. En primer lugar, puede aumentar el nivel de imposicin de factores acumulables. Segundo, los fenmenos de descontento social pueden detener u obstaculizar los procesos productivos, disminuyendo la productividad del capital y del trabajo. Por ltimo, aumenta la incertidumbre y en consecuencia, induce a los inversores a posponer sus proyectos productivos, a invertir fuera del pas (capital flights) o sencillamente a reducir su consumo. Un alto ndice de inestabilidad19 seala incertidumbre por dos razones bsicas: i) cuando el descontento social es generalizado, la probabilidad de cambios de gobierno aumenta. ii) la ocurrencia de estos
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cambios, sean constitucionales o no, indica una tendencia a abandonar el orden legal y constituye una amenaza para la seguridad jurdica y la proteccin de la propiedad privada. La redistribucin fiscal, al aumentar la imposicin sobre capitalistas e inversores, reduce la propensin a invertir y el crecimiento, pero al mismo tiempo, puede disminuir la tensin social y crear un clima socio-poltico propicio para las actividades productivas y de acumulacin. As, en este modelo, la redistribucin fiscal puede aumentar el crecimiento econmico. En consecuencia, el efecto neto de estas polticas sobre el crecimiento debe comparar los costos de una imposicin distorsiva contra los beneficios de una reduccin en la tensin social. Tornell y Velasco (1992), Tornell (1994), Benhabib-Rustichini (1996) estudian cmo el crecimiento es afectado por conflictos distribucionales entre grupos de inters tradicionales o coaliciones. Los dos primeros analizan la habilidad del grupo de presin para extraer rentas de los otros pero no tratan directamente con la desigualdad. BenhabibRustichini (1996) muestran que el grado en que el conflicto social reduce el crecimiento depende del nivel de desarrollo de la economa y del grado de desigualdad. A modo de crtica, tanto en el caso de modelos de votante mediano como de votante no mediano, resultara interesante analizar el impacto de un fuerte y sostenido comportamiento de tipo free-rider por parte de los agentes. Es posible pensar que algunos electores o grupos voten estratgicamente a favor de una mayor redistribucin para incrementar los beneficios de las transferencias que obtendrn y que a la vez, acten como free-riders evadiendo. Si este comportamiento es suficientemente extendido, el monto a transferir depender finalmente de la presin impositiva ejercida sobre los contribuyentes habituales. Este hecho posiblemente reduzca el crecimiento al disminuir cada vez ms el ingreso despus de impuestos que puede ser utilizado.

B.1. Mercado de capitales imperfectos e inversin La caracterstica comn en estos modelos es la existencia de al menos un mercado faltante, o por lo menos, imperfecto. La presente corriente de la literatura se concentra en el anlisis de la relacin entre la desigualdad en la distribucin del ingreso, mercados de capital imperfectos y decisiones de inversin. Los trabajos de Galor y Zeira (1993), Banerjee y Newman (1991) y Aghion, Caroli y Garca Pealoza (1999) desarrollan modelos donde imperfecciones en el mercado de capitales admiten la posibilidad de que la distribucin del ingreso afecte el sendero de crecimiento de una economa. Un punto importante a tener en cuenta es que en los modelos de Persson-Tabellini, Bertola y Alesina-Rodrik, la distribucin de la riqueza est dada o es exgena. En los modelos de mercados incompletos, la presencia de una evolucin endgena de la distribucin de la riqueza es fundamental para el desarrollo del anlisis y, en particular, para estudiar el fenmeno de movilidad social. La persistencia intergeneracional de disparidades en el ingreso y la riqueza es tan relevante como la preocupacin por el nivel de desigualdad per se. Galor y Zeira (1993) exploran un posible vnculo entre distribucin y crecimiento a travs de la inversin en capital humano en presencia de mercados de crdito imperfectos. Muestran que en este contexto, la distribucin inicial de la riqueza afecta al producto agregado y a la inversin, tanto en el corto como en el largo plazo. Desarrollan un modelo de equilibrio de economa abierta con generaciones superpuestas donde se admite la existencia de altruismo generacional. Consideran dos tipos de trabajo: calificado y no calificado. Los individuos viven dos perodos. En el primero, pueden invertir en capital humano y educarse, o trabajar como no calificados. En el prximo
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perodo trabajan como calificados o no, segn su nivel previo de educacin, consumen y dejan herencias a sus descendientes. Los autores asumen que los individuos son idnticos con respecto a sus habilidades potenciales y preferencias y se diferencian slo en cuanto a la riqueza que heredan. Obligar legalmente a un prestatario a cumplir con el prstamo es costoso, a lo que se agrega los gastos de administracin y supervisin de los individuos. Esto se traduce en una tasa de inters ms alta para quien toma el prstamo que la que se paga a quien provee los fondos. En este escenario, la distribucin de la riqueza determina la calificacin de los trabajadores, el nivel agregado de inversin y de producto, tanto a corto como a largo plazo. Los distintos niveles de inversin en capital humano originan a su vez la distribucin del ingreso que gradualmente modifica la distribucin de la riqueza en el tiempo.20 Dos son los supuestos claves en el modelo. Los mercados de crdito son imperfectos, por cuanto la tasa de inters activa es mayor a la pasiva, y la inversin en capital humano es indivisible. El resultado es intuitivo: si tomar un prstamo es difcil de lograr y costoso, aquellos que heredan ms en el momento inicial pueden invertir en capital humano sin necesidad de asistencia financiera. Por lo tanto, la distribucin de la riqueza afecta la inversin en capital humano y el nivel de produccin. Si existen costos fijos en educacin, los hogares pobres se encontrarn atrapados en una "trampa de pobreza" y la desigualdad persistir generacin tras generacin. Galor y Zeira muestran que la dinmica econmica de las dinastas o familias depende de la riqueza inicial. Existen por un lado, dinastas ricas donde todas las generaciones invierten en capital humano, trabajan en el sector calificado y dejan mayores herencias. Y por otro lado, familias pobres que heredan escasos recursos, trabajan como no-calificados y legan poco a sus descendientes. A nivel agregado, una economa inicialmente pobre, acabar pobre en el largo plazo. Una sociedad rica en el primer momento, con una riqueza distribuida entre muchos individuos, continuar siendo rica. Sin embargo, si esos bienes son propiedad de unos pocos, la economa terminar siendo pobre en el largo plazo. Esto sugiere que un pas con imperfecciones en el mercado de crdito tiene mejores perspectivas de crecimiento con una clase media relativamente mayor. En otras palabras, si dispone de una distribucin de la riqueza ms equitativa. Aghion, Caroli y Garca Pealoza (1999) analizan el efecto de la desigualdad sobre el crecimiento en economas donde las dotaciones de riqueza o capital humano son heterogneas entre los individuos y los mercados de capital son imperfectos. Sostienen que la redistribucin hacia los individuos de menores recursos, al reducir la desigualdad, puede promover el crecimiento. Suponiendo una forma extrema de imperfeccin en el mercado de crdito -no existen posibilidades de prestar o pedir prestado-, los autores muestran que cuando la funcin de produccin individual es cncava, una mayor desigualdad en la distribucin de la riqueza resulta en una menor tasa de crecimiento. Redistribuir tal riqueza desde individuos ricos (cuya productividad marginal de la inversin es relativamente baja debido a los rendimientos marginales decrecientes) hacia pobres (cuya productividad marginal de la inversin es relativamente alta pero no pueden invertir ms de su limitada dotacin) promovera la productividad y por lo tanto, el crecimiento. Este resultado se mantiene cualquiera que sea la fuente de la imperfeccin de mercado: problemas de incentivos (riesgo moral ex-ante) o inconvenientes para obligar al repago del prstamo (que surgen de contratos incompletos o riesgo moral ex-post). Los autores se basan en los trabajos relacionados de Banerjee y Newman(1991) y Aghion y Bolton(1997), quienes introducen consideraciones de riesgo moral como la fuente de imperfecciones de mercado y analizan luego el impacto de la redistribucin sobre el nivel de producto y la tasa de crecimiento. En ambos, la causa de riesgo moral es la presencia de responsabilidad limitada, esto es, se supone que el esfuerzo individual no es observable y que la devolucin del prstamo no puede superar el producto logrado por el prestatario.
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Cuanto ms necesita un agente para iniciar un proyecto, menores son los incentivos a esforzarse, por cuanto debe compartir cada vez una mayor fraccin de los ingresos marginales con el prestamista. Para los autores, de aqu se desprende que redistribuir riqueza hacia los prestatarios tendra un efecto incentivo positivo sobre el esfuerzo que ofrecen. Cuando compensa en ms los efectos incentivo negativos sobre los prestamistas, entonces, dicha redistribucin promover el crecimiento slo basndose en consideraciones de incentivos. Un punto interesante se plantea al discutir hasta qu punto una redistribucin de la riqueza es sostenible en el tiempo. En este sentido, es necesario considerar si las consecuencias de una redistribucin por nica vez tendrn efectos permanentes sobre el producto y crecimiento, o si por el contrario, tales polticas debieran ser habituales para lograr resultados. Banerjee y Newman (1991), por su parte, desarrollan un modelo que combina dos lneas de pensamiento, la teora de los mercados incompletos y la teora de crecimiento basada en el altruismo21. A diferencia de otros anlisis similares, se endogeiniza la fuente de la imperfeccin. Se trata de un modelo de mercado de seguros incompleto debido a la presencia de riesgo moral en la produccin como consecuencia de monitoreo imperfecto. Los agentes, tienen preferencias y dotaciones de trabajo idnticas. Obtienen utilidad del consumo y de su propio legado, que luego se convierte en una herencia no derivada del trabajo (riqueza) para sus descendientes. Introducen el riesgo al suponer la existencia de dos activos disponibles, uno seguro y otro riesgoso, con una mayor tasa de retorno esperada. Este ltimo consiste en un proyecto de inversin que paga altos retornos slo si el agente invierte una cierta cantidad de esfuerzo no observable en l. Como los agentes son adversos al riesgo, prefieren asegurarse a s mismos compartiendo el proyecto con otros inversores. Sin embargo, cuanto ms riesgo diversifican y comparten con otros, menor es la fraccin que reciben de su proyecto y, por lo tanto, se reduce el incentivo para esforzarse. El principio comn en estos modelos es la existencia de una relacin negativa entre desigualdad y crecimiento producida por el agravamiento de las condiciones crediticias. En Banerjee-Newman (1993) esta relacin opera a travs del salario real. Una desigual distribucin de la riqueza significa gran cantidad de individuos que no poseen las garantas requeridas para tomar un prstamo necesario a la hora de realizar empresas independientes. stas personas actan como asalariados, deprimiendo el salario y tambin la herencia que dejan a sus descendientes. Por el contrario, las dinastas ricas se ven beneficiadas por un bajo salario de contratacin. Esto se traduce en una baja movilidad social y persistencia en el tiempo de la desigualdad. Piketty (1996) genera una forma de trampa de la pobreza a travs de la tasa de inters. Cuando la distribucin de la riqueza est desigualmente distribuida hay pocos prestamistas y muchos prestatarios. Esto implica altas tasas de inters, especialmente si la riqueza total de la economa es poca. Mayores tasas agravan la situacin de los prestatarios pobres y dificulta la movilidad social ascendente. La situacin de baja riqueza y alta dispersin persiste en el tiempo. En el modelo de Bnabou (1996), la relacin se da a travs de las medidas de poltica econmica: impuestos y transferencias de fondos pblicos para educacin sirven como sustitutos imperfectos de mercados de crdito ausentes. Cuando una mayor desigualdad lleva a una menor redistribucin, esto reduce nuevamente la movilidad. Esta es la explicacin de por qu transferencias y crecimiento pueden estar positivamente correlacionados. En sntesis, cuando los agentes son heterogneos, los mercados de capital imperfectos y la tecnologa muestra rendimientos marginales decrecientes para el capital, una mayor desigualdad puede tener un impacto negativo sobre el crecimiento. Una aplicacin particular de este modelo se refiere a la inversin en capital humano. Tomar prestado para realizar una inversin intangible como sta resulta muy costoso, especialmente en pases en desarrollo, por lo tanto, la riqueza familiar constituye el principal determinante de la inversin.
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B.2. Fertilidad Endgena El ltimo de los canales que vincula desigualdad y crecimiento sealados por Perotti (1996) se basa en la idea de que la inversin en capital humano est afectada por decisiones de fertilidad, que a su vez dependen de la estructura de distribucin del ingreso. Este aspecto se estudia en general en un marco de agente representativo y fue presentado con anterioridad por Barro-Becker (1988), Becker-Murphy-Tamura (1991) y Raut (1991), quien muestra cmo la relacin entre educacin y fertilidad se relaciona con la distribucin del ingreso. Dahan y Tsiddon (1998), por su parte, investigan las interacciones entre fertilidad, desigualdad y crecimiento. Una menor fertilidad se asocia con una disminucin de la desigualdad, un aumento en la inversin en capital humano y por lo tanto en el crecimiento. Proponen un modelo donde inicialmente las dinastas pobres no invierten en educacin y por ello, permanecen pobres, mientras las dinastas ricas s lo hacen y, de esta forma, perpetan su condicin. No existe movilidad intergeneracional entre ricos y pobres. Debido a una mayor fertilidad entre estos ltimos, la proporcin de pobres aumenta, agravando la desigualdad. Una vez que la desigualdad en el ingreso alcanza cierto nivel, las diferencias salariales e incentivos son suficientes para que algunos individuos pobres puedan educarse. El nmero de personas no calificadas se reduce, aumentando sus salarios y disminuyendo la desigualdad. Se enfocan en un modelo de dinmica de transicin con un nico estado de equilibrio para la desigualdad mientras otros modelos predicen la existencia de mltiples equilibrios. Kremer y Chen (2000) analizan las decisiones de fertilidad y su relacin con la desigualdad. En el caso de pases en desarrollo con distribuciones de ingreso profundamente desiguales, los trabajadores educados tienen una notable menor tasa de fertilidad que los no educados. Se supone que los hijos de los primeros tienen mayores posibilidades de ser capacitados. Este hecho tiende a incrementar la proporcin de individuos no educados, reduciendo su salario y el costo de oportunidad de tener ms hijos, creando un crculo vicioso. Un modelo que incorpora estos aspectos conduce a mltiples niveles de desigualdad. Si la proporcin inicial de trabajadores calificados es suficiente, las diferencias salariales y de fertilidad entre ellos y trabajadores no calificados sern pequeas, permitiendo a la economa converger a un nivel de equilibrio con baja desigualdad. Sin embargo, si la proporcin inicial de trabajadores educados es muy baja, la desigualdad se reforzar a si misma y la economa se acercar a un nivel de equilibrio con un pequeo porcentaje de trabajadores calificados y una gran desigualdad entre los dos tipos. Adems, en los pases en desarrollo, la fertilidad tpicamente desciende con la educacin. Una posible explicacin de por qu la fertilidad declina con la educacin se relaciona con los mayores costos de oportunidad que enfrentan las mujeres capacitadas que perciben mayores salarios de mercado. Si el efecto sustitucin tiene ms peso que el efecto ingreso, entonces, stas mujeres tienen menos hijos. El modelo es aplicable con mejor precisin a los pases de ingreso medio. En este sentido, cuando los salarios son bajos, un aumento de ste puede incrementar el nmero de hijos que sobreviven al reducir la mortalidad infantil- a la vez que disminuir la infertilidad debida a enfermedades y malnutricin. A niveles salarios altos, nuevos incrementos posiblemente reducen la fertilidad slo levemente. Segn Perotti, estos modelos predicen que una disminucin en la desigualdad causara una reduccin en la fertilidad y un aumento en la inversin en capital humano que incrementara el crecimiento.
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5. Estudios empricos En lneas generales, mientras el trabajo terico ha sido muy fecundo y provee una gran cantidad de explicaciones para los posibles vnculos entre la desigualdad en la distribucin y el crecimiento, la mayora de los estudios empricos consisten en estimaciones de una ecuacin de crecimiento estndar al estilo de Barro ampliada. La tarea consiste en regresar una serie de variables, incluyendo una medida de la desigualdad, sobre el crecimiento. Se trata de determinar si existe una relacin negativa o positiva entre los conceptos en esta llamada forma reducida y establecer cul es el modo en que se vinculan. Pocas son las investigaciones que tratan de probar la existencia de relaciones estructurales descriptas en diferentes modelos tericos (Perotti (1996) y Panizza (1999)). El anterior proceso se ve obstaculizado por la escasa disponibilidad de datos adecuados y la dificultad para encontrar medidas de redistribucin comparables internacionalmente. Como se apreciar en las siguientes lneas, la principal discusin en torno a los resultados de las regresiones aplicadas en los trabajos se refiere a la calidad de la informacin utilizada, a la forma de medir los conceptos bajo anlisis y a la tcnica de estimacin. En principio, puede establecerse como criterio de clasificacin de la literatura emprica el signo de la relacin entre desigualdad y crecimiento. De esta forma, existe una idea comn en una gran cantidad de trabajos que analizando distintos perodos, conjuntos de datos y medidas de desigualdad obtienen idntica conclusin: la desigualdad inicial en la distribucin daa el crecimiento a largo plazo. La mayora de los estudios obtiene una relacin negativa y estadsticamente significativa entre la medida de desigualdad elegida y el crecimiento (o inversin). Por otra parte, algunas investigaciones logran una conclusin contraria y obtienen una relacin positiva entre desigualdad y crecimiento. A este resultado arriban los trabajos de Partridge (1997), Forbes (1997), Li y Zou (1997). Basados en un nuevo conjunto de datos y tcnicas de estimacin ponen en duda la relacin negativa hallada por otros autores. Forbes (1997) utiliza efectos fijos, efectos aleatorios y el estimador de Arellano-Bond para un grupo de 35 pases y muestra que es posible encontrar una relacin positiva entre desigualdad y crecimiento a mediano plazo, robusta a cambios en la muestra, inclusin de otras variables y medidas de desigualdad y otros tests de especificacin. Resultados similares obtienen Li y Zou (1997) quienes sealan que al considerar episodios quinquenales de crecimiento para 35 pases en un contexto de panel data, la relacin se vuelve positiva. Partridge (1997) utiliza datos de alta calidad para los estados americanos y encuentra una correlacin positiva entre la participacin en el ingreso de la clase media y el crecimiento econmico para episodios de 10 aos. Tambin obtiene una correlacin positiva entre desigualdad -medida por el coeficiente de Gini- y crecimiento, mostrando que la desigualdad promueve el crecimiento. Deininger-Olinto(2000) utilizan la distribucin de la tierra y el estimador GMM de Arellano-Bover para examinar la robustez de la relacin entre desigualdad y crecimiento que ha sido observada en diversos trabajos empricos de corte transversal y puesta a prueba por estudios recientes que utilizan la tcnica de panel data. Encuentran evidencia de que la desigualdad en la distribucin de activos -pero no en la distribucin del ingreso- tiene un gran impacto negativo sobre el crecimiento y reduce adems la efectividad de las polticas pro-educacin. Forbes, Li-Zou y Partridge son extensamente criticados. Para empezar, mientras la mayora de los modelos tericos que encuentran una relacin negativa se enfocan en el largo plazo, stos se concentran en un crecimiento de corto y mediano plazo. En segundo lugar, Szkely y Hilgert (1999) sostienen que la relacin entre desigualdad y crecimiento es sensible a la medida de desigualdad usada en la regresin y en consecuencia, la conclusin puede ser distinta. Adems, el mtodo de estimacin utilizado pone en duda la
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significatividad de los coeficientes22. Por ltimo, Atkinson y Brandolini (1999) muestran que el criterio utilizado por Deininger y Squire (1996) para construir un subconjunto de datos de alta calidad -usado por estos trabajos- es inapropiado. Deininger y Squire (1996) tambin ponen en duda la relacin negativa. Al explorar la posibilidad de una relacin sistemtica utilizando su base de datos de alta calidad, encuentran que la desigualdad inicial en la distribucin del ingreso no es un determinante robusto del crecimiento futuro. No existe en este caso una relacin negativa estadsticamente significativa. Si embargo, una desigual distribucin inicial de activos, aproximada por la distribucin de tierra, tiene un efecto significativo sobre el crecimiento subsiguiente. Barro (1999) utiliza un estimador de panel data y encuentra evidencia de un efecto negativo de la desigualdad sobre el crecimiento en los pases pobres mientras que la misma relacin es positiva en el caso de los pases ricos. De todas formas, seala que los efectos generales de la desigualdad sobre el crecimiento y la inversin son dbiles. Por otra parte, la curva de Kuznets aparece como una clara regularidad emprica que no se debilita en el tiempo. Sin embargo, se reconoce su bajo valor explicativo a la hora de aclarar la variacin de la desigualdad entre pases. La idea general en el caso de los modelos de economa poltica es que la desigualdad reduce el crecimiento. En trminos tericos, los trabajos de Alesina-Rodrik (1994), Bertola (1993), Perotti (1993), Persson-Tabellini (1992,94) preveen la existencia de una relacin positiva entre desigualdad y redistribucin y negativa entre sta y el crecimiento, como se expuso anteriormente. Sin embargo, la evidencia emprica presentada en varios trabajos es adversa a esa expresin comn. Varios estudios empricos23 examinan vnculos entre desigualdad en la distribucin del ingreso y distintas medidas de redistribucin: (i) transferencias como porcentaje del PBI, solas o desagregadas en distintas categoras, (ii) tasas impositivas marginales promedio, (iii) gastos en educacin. Otros24 analizan el efecto de estas polticas sobre el crecimiento econmico o tasa de inversin. Generalmente, la medida de desigualdad utilizada es la participacin en el ingreso del tercer quintil, o la participacin del tercer y cuarto quintil, lo cual refleja el nfasis de los modelos sobre el votante mediano y la clase media. Los resultados, salvo ciertas excepciones tratadas a continuacin, indican que el efecto de la distribucin del ingreso sobre las transferencias e imposicin es raramente significativo. Adems, el signo de la relacin vara de uno a otro estudio. La relacin entre redistribucin y crecimiento es positiva y estadsticamente significativa en general. Cabe destacar que tanto Alesina-Rodrik como Persson-Tabellini argumentan que estos resultados no pueden ser interpretados como una negacin de la validez de la teora. Sealan que la redistribucin puede tomar muchas formas distintas: imposicin progresiva del ingreso, leyes sobre salario mnimo, legislacin sobre patentes, regulaciones, proteccin de los derechos de propiedad. Alesina y Rodrik (1994) encuentran una relacin estadsticamente significativa y negativa entre desigualdad en la distribucin de la tierra y el crecimiento econmico. Tambin concluyen que la desigualdad en la distribucin del ingreso inicial est negativamente correlacionada con el crecimiento. Cuanto mayor es la desigualdad en la distribucin de recursos, menor es el aumento en el producto. En este caso, el vnculo entre distribucin y crecimiento est dado por las polticas redistributivas. Adems, refutan la hiptesis de que la relacin entre desigualdad y crecimiento es diferente en democracias y no democracias, resultado que obtienen Persson y Tabellini (1994). Los modelos de Alesina-Rodrik y Persson-Tabellini usan el teorema del votante mediano. La redistribucin y el crecimiento dependen de la distancia entre el ingreso del votante mediano y el ingreso per cpita promedio. La variable distribucional ideal en estos casos sera la posicin relativa del votante mediano. Sin embargo, no es posible calcularla
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con suficiente precisin. Una medida de desigualdad que proporciona una buena aproximacin es la participacin en el ingreso del tercer quintil25. Persson y Tabellini (1994) tambin encuentran una relacin negativa entre desigualdad en la distribucin del ingreso inicial y crecimiento. El coeficiente de participacin en el ingreso del tercer quintil resulta positivo y muy significativo, es decir, mayor igualdad implica mayor crecimiento. Su modelo predice que la desigualdad est inversamente relacionada con el crecimiento en regmenes democrticos pero no necesariamente en sociedades no democrticas. Las democracias crecen en promedio ms rpido y tienen un nivel inicial de ingreso per cpita ms alto que las no democracias26. El anlisis de sensibilidad revela que los resultados obtenidos no son consecuencia de errores de medicin, caractersticas de la muestra, causalidad inversa o variables omitidas. Reconocen que an cuando los resultados son estadsticamente robustos, es posible que reflejen mecanismos diferentes a los polticos, ya que slo se estiman formas reducidas de la relacin y no los dos canales especficos: desde mayor nivel de igualdad a menor redistribucin; desde menor redistribucin a mayor inversin y crecimiento. Se trabaja con la forma reducida debido a la dificultad de observar datos de las polticas redistributivas relevantes. En sntesis, las versiones de Alesina-Rodrik y Persson-Tabellini estiman la forma reducida regresando una ecuacin de crecimiento estndar a la Barro, aadiendo la participacin en el ingreso del tercer quintil en la parte derecha. La forma reducida del modelo de Perotti (1992) difiere de los dos anteriores en dos aspectos. No slo importa el porcentaje de participacin en el ingreso del tercer quintil sino tambin su distancia a los otros grupos de ingreso cuya inversin en educacin depende de la tasa impositiva elegida por el votante mediano. Segundo, la relacin entre la participacin del tercer quintil y el crecimiento es diferente a distintos niveles de ingreso per cpita. En otras palabras, segn la participacin en el ingreso del ltimo quintil, una mayor participacin del tercer quintil incentiva al crecimiento en una economa pobre pero daa al crecimiento en una economa rica. Perotti (1996) es el ms serio intento de probar empricamente los modelos tericos descriptos con anterioridad a travs de la estimacin de formas estructurales. Al igual que sus pares concluye que existe una robusta relacin negativa entre desigualdad en la distribucin del ingreso y el crecimiento. Para el autor, no es posible concluir que la relacin desigualdad-crecimiento es ms fuerte en las democracias, por cuanto no es posible separar un efecto de democracia de un efecto ingreso. Sus estimaciones estructurales aportan evidencia que apoya el enfoque de la inestabilidad socio-poltica y la fertilidad endgena. Sin embargo, no encuentra soporte para el enfoque fiscal. No hay correlacin entre desigualdad y redistribucin y halla una relacin positiva entre redistribucin y crecimiento, es decir, resultados inversos a lo esperado. Esto contradice una conclusin anterior de EasterlyRebelo (1993) que predeca una relacin negativa entre estas dos ltimas variables. Panizza (1999) encuentra evidencia en apoyo de una fuerte relacin negativa entre desigualdad en la distribucin del ingreso y crecimiento. Su estudio es particularmente importante porque corrobora los resultados obtenidos en otros trabajos de tipo cross-country utilizando, sin embargo, un conjunto de datos cross-state. La principal crtica a los anteriores trabajos es la baja calidad de los datos sobre distribucin del ingreso que utilizan. Por ello, la investigacin de Panizza es muy til al establecer que la relacin negativa entre desigualdad y crecimiento es robusta al uso de mejores medidas y conjunto de datos. Estos hallazgos desafan la validez de las conclusiones de Partridge (1997), Forbes (1997) y Li y Zou (1997), que como hemos dicho, ponen en duda el signo de dicha relacin. En lneas generales, los trabajos a que se refiere Panizza tienen dos inconvenientes principales. Los diferentes mtodos de recoleccin y agregacin de informacin en diversos pases, pequeos tamaos de muestra y el tratamiento inadecuado e insuficiente del sector informal son algunas de las causas de la poca precisin de los datos. Adems, excepto
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Perotti (1996), slo prueban formas reducidas de las ecuaciones, en lugar de tratar de identificar vnculos estructurales entre distribucin del ingreso y crecimiento. La solucin que aplica el autor es la de usar datos regionales de la misma forma como lo hacen Barro y Sala-i-Martn cuando estudian la convergencia de largo plazo, utilizando observaciones de los estados americanos, regiones europeas, prefecturas japonesas y provincias canadienses. La ventaja de los estudios Cross-state es que los datos son relevados de idntica forma y adems, son comparables entre s. Precisamente, los estados de EEUU comparten igual legislacin pero tiene distintos niveles de imposicin y transferencias, lo que los hace ideales para probar el canal fiscal. Sin embargo, la baja variablilidad en la distribucin del ingreso entre estados puede constituir una desventaja. Panizza construye un conjunto de datos de distribucin del ingreso para 48 estados continentales de EEUU y prueba la presencia del canal fiscal descripto por Bertola (1993), Alesina-Rodrik (1994), Persson-Tabellini (1994). Concluye que la forma reducida apoya fuertemente la relacin negativa desigualdad-crecimiento. La participacin en el ingreso del tercer quintil se correlaciona positivamente con el crecimiento subsecuente y esta conclusin es robusta ante cambios en la especificacin del modelo y mtodos de estimacin. El uso de otros ndices de desigualdad presenta algunos resultados no tan robustos. El stock de capital humano est positivamente correlacionado con el crecimiento mientras nivel de urbanizacin y estructura etaria de la poblacin no lo afectan27. Los resultados de la estimacin de la forma estructural28 inspirada en Perotti (1996) indican que todos los coeficientes que acompaan a las variables fiscales incluidas (excepto gastos en salud) tienen el signo negativo consistente con los modelos que predicen una relacin negativa entre desigualdad y crecimiento. Los resultados son relevantes porque estudios anteriores encuentran en general lo contrario: una relacin positiva entre variables fiscales y crecimiento. Adems, apoya la idea de Bnabou (1996) referida a la participacin poltica como variable clave para determinar la redistribucin. Tres de las variables fiscales estn negativamente correlacionadas con el ingreso del tercer quintil como predice el mecanismo poltico, y con el crecimiento, como predice el mecanismo econmico. Con la excepcin de la imposicin sobre la propiedad, todas las regresiones encuentran una relacin negativa entre imposicin o redistribucin y crecimiento. En sntesis, los resultados apoyan tanto los aspectos polticos como econmicos del canal poltica fiscal. Las conclusiones obtenidas por Panizza representan un paso adelante en la literatura existente, que hasta ahora no haba sido capaz de encontrar suficiente apoyo emprico para el canal fiscal. La referencia es Perotti (1996) quien encuentra apoyo para el mecanismo poltico aunque no para el econmico. En sus regresiones, la desigualdad est dbilmente asociada con el gasto en seguridad social pero la ltima est positivamente correlacionada con el crecimiento. Los resultados de estudios empricos sobre la relacin entre desigualdad, dbiles derechos de propiedad, inestabilidad socio-poltica y crecimiento indican que la estabilidad y seguridad se deterioran como consecuencia del aumento en la desigualdad29. La relacin es para todos los casos positiva y en general, estadsticamente significativa. Adems, tanto la inestabilidad social como la exigua proteccin de los derechos de propiedad disminuyen la inversin y el crecimiento, mediando entre ellas una robusta relacin negativa30. La idea general de que la desigualdad exacerba el conflicto social, causando una inestabilidad que a su vez debilita los derechos de propiedad y reduce el crecimiento aparece bien apoyada por la evidencia emprica. Resta identificar con claridad cul es el canal a travs del cual opera. Hibbs (1973), Venieris y Gupta (1986), Londregan y Poole (1990), Alesina y Perotti (1996), Alesina et al. (1996) y Perotti (1996) utilizan ndices de inestabilidad socio-poltica (SPI) construidos a partir de distintas combinaciones que incluyen variables como protestas, huelgas, golpes de estado, violencia poltica, revoluciones, etc. Otro grupo de la literatura enfatiza sobre el problema de los derechos de propiedad, medido a travs de varios indicadores de riesgo pas -como riesgo de default soberano, riesgos de expropiacin o
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nacionalizacin, imperio de la ley, calidad de la burocracia, corrupcin, entre otrospreparados por firmas especializadas para inversores internacionales (Keefer y Knack (1995), Svensson (1993) y Barro (1996)). Barro (1996), Benhabib y Spiegel (1994), EasterlyRebelo (1993), entre otros, agregan indicadores de inestabilidad poltica a regresiones donde la variable dependiente es el crecimiento o la inversin. Generalmente, encuentran que la inestabilidad poltica reduce el crecimiento o la inversin, pero ninguno tiene en cuenta la endogeneidad conjunta del crecimiento y la inestabilidad, o no considera explcitamente el efecto de esta ltima sobre las expectativas. Barro (1991), Alesina et al. (1996) y Mauro (1993) encuentran una relacin negativa entre la inestabilidad poltica y el crecimiento o la inversin, usando diferentes tcnicas, enfoques y datos. Venieris-Gupta (1986) identifican una relacin inversa entre inestabilidad poltica y tasas de inversin. Svensson (1993) seala que cuando se incluyen variables de inestabilidad poltica y derechos de propiedad en una regresin con la inversin como variable dependiente, slo la ltima es significativa. Mayor estabilidad poltica y mayor igualdad en la distribucin implican una mejor proteccin de los derechos de propiedad. Alesina-Perotti (1996) concluyen que la desigualdad en la distribucin del ingreso aumenta la inestabilidad poltica. En particular, la inestabilidad se ve intensificada por una clase media rica. Los efectos de la desigualdad sobre la inestabilidad y los de sta ltima sobre la inversin son estadstica y econmicamente significativos. Encuentran una correlacin positiva entre pobreza e inestabilidad socio-poltica. La inseguridad deprime la inversin y la desigualdad en la distribucin del ingreso hace el ambiente socio-poltico ms inconstante. Los coeficientes son ambos negativos (entre SPI e inversin y entre SPI y porcentaje de participacin en el ingreso del tercer quintil)31. En una muestra de 71 pases para el perodo 1960-1985, obtienen que el SPI se correlaciona negativamente con la educacin y el nivel de ingreso, aunque las dos ltimas variables estn altamente correlacionadas entre s. Esto sugiere que tal vez, si la clase media est en una buena posicin pueden obtener para su descendencia un nivel de educacin superior al primario. (Alesina-Perotti, 1996). Cuando adicionan dummies para Asia, Latinoamrica y frica debido a razones culturales e histricas y sub-reporte de conflictos socio-polticos- el coeficiente para Latinoamrica resulta significativo, ya que estos pases tienden a ser ms inestables que otros en la muestra considerada. Alesina-zler-Roubini-Swagel (1996) concluyen que en pases y perodos de tiempo con un alto nivel de inestabilidad poltica, el crecimiento es significativamente menor que en otros casos. Presentan una evidencia robusta de que la inestabilidad poltica tiene un efecto negativo sobre el crecimiento. Prueban la causalidad inversa y obtienen que el efecto del crecimiento sobre la inestabilidad poltica es menos claro: la influencia de un bajo crecimiento econmico sobre colapsos de gobierno es fuerte en el caso de golpes de estado pero menos claro para otros tipos de cambios de gobierno32. La inestabilidad es un fenmeno persistente: la ocurrencia de cambios institucionales en el pasado aumenta la probabilidad de futuros colapsos. Al contrario que Persson-Tabellini (1994), no encuentran ninguna diferencia en la tasa de crecimiento entre gobiernos democrticos y no democrticos. En cuanto al canal conocido como mercados incompletos de crdito, ha habido pocos trabajos que investigan sus efectos sobre el crecimiento directamente como consecuencia de la dificultad para medir la imperfeccin. Perotti (1994) utiliza el ratio prstamo-valor de hiptecas como indicador de la disponibilidad de crdito y encuentra que ste afecta positiva y significativamente la tasa de inversin. El efecto negativo de la desigualdad sobre la inversin aumenta con imperfecciones de crdito. Existen resultados robustos que indican que el racionamiento de crdito y la falta de un adecuado sistema de seguros reduce las posibilidades de inversin de pobres propietarios de tierra. (Rosenzweig y Wolpin, 1993, Binswanger-Deininger 1995, Binswanger-Rosenzweig 1995).
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El canal de fertilidad endgena encuentra soporte emprico en las investigaciones de Perotti (1996). Siguiendo este modelo, Panizza (1999) encuentra una fuerte correlacin entre desigualdad y embarazo adolescente, donde ste ltimo disminuye el porcentaje de poblacin universitaria, y por ende, impacta negativamente en el capital humano. Para Kremer-Chen (2000) la evidencia emprica sugiere que el diferencial de fertilidad entre trabajadores calificados y no calificados es mayor es sociedades ms desiguales, de la forma que predice su modelo. Corroboran que el diferencial de fertilidad entre mujeres calificadas y no calificadas es mayor en pases con mayor desigualdad en la distribucin del ingreso. Encuentran una relacin significativa y positiva entre el diferencial de fertilidad y desigualdad para la mayora de las especificaciones. En sntesis, la mayora de los estudios empricos apoyan la idea de que la desigualdad disminuye el crecimiento. La conclusin es en general robusta a cambios en el conjunto de datos, especificacin, mtodo de estimacin y en menor medida, en la forma de mensurar la desigualdad. Existe evidencia que apoya el canal socio-poltico y el de fertilidad endgena. El canal fiscal presenta algunos resultados contradictorios en cuanto a los signos de las relaciones descriptas por los mecanismos econmico y poltico, aunque los ltimos trabajos han logrado validar ambos mecanismos. El anlisis de los efectos de la desigualdad sobre el crecimiento en presencia de mercados de crdito imperfecto es todava insuficiente debido a la dificultad para obtener informacin.

6. Conclusiones Evidencia reciente refuta la hiptesis de Kuznets sobre la existencia de una U invertida entre el nivel de ingreso y el nivel de desigualdad apoyando la idea de que el proceso de crecimiento produce por s mismo una variedad de patrones de desigualdad. El inters por estudiar cmo se conectan estos procesos ha llevado al anlisis de los efectos de la desigualdad sobre el crecimiento. En este sentido, cuatro son las posiciones tericas ms slidas. En la perspectiva de la economa poltica, una mayor desigualdad induce a una mayor imposicin si el votante decisivo es ms pobre que el votante medio. Este hecho disminuye los incentivos a acumular y por lo tanto, reduce el crecimiento. La evidencia emprica apoya dbilmente el mecanismo poltico y menos an el econmico. Sin embargo, con los trabajos de Perotti (1996) y Panizza (1999) el canal fiscal logra un aceptable soporte. La hiptesis de la inestabilidad socio-poltica es otra de las posiciones en esta lnea de pensamiento. Un clima de incertidumbre que deprime la inversin y el crecimiento es corroborado por el anlisis emprico. Las imperfecciones en los mercados de capitales, tanto de seguros como de crditos, son tambin objeto de estudio. Cuando los agentes son heterogneos, los mercados de capital imperfectos y la tecnologa muestra rendimientos marginales decrecientes para el capital, una mayor desigualdad puede tener un impacto negativo sobre el crecimiento. Debido a la falta de informacin suficiente e indicadores especficos, esta hiptesis ha sido poco investigada en la prctica. Por ltimo, el canal de fertilidad endgena, sostiene que la inversin en capital humano est afectada por decisiones de fertilidad, que a su vez dependen de la estructura de distribucin del ingreso. Estos modelos predicen que una disminucin en la desigualdad causara una reduccin en la fertilidad y un aumento en la inversin en capital humano que incrementara el crecimiento. Debido a diferencias en los datos (distribucin del ingreso vs. distribucin de activos) y mtodos de estimacin (corte transversal vs. datos de panel), la literatura emprica ha proporcionado conclusiones ambiguas sobre la existencia y magnitud de un posible impacto de la desigualdad sobre el crecimiento.
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A pesar de los avances logrados en los ltimos aos todava existen campos tibiamente explorados. La conexin entre desempleo y desigualdad, los efectos de la inflacin33, las posibilidades de acceso al progreso tecnolgico y conocimiento cientfico y muchos otros aspectos socio-econmicos deben ser an estudiados con mayor dedicacin. Finalmente, no existe una nica explicacin para la relacin desigualdad-crecimientodesarrollo as como tampoco una contrastacin o verificacin emprica definitiva. Los diversos modelos detallados en el cuerpo de este trabajo predicen cada cual un signo y direccin de la causalidad entre las variables. Y aunque en ciertas oportunidades sus conclusiones no se verifican empricamente, esto no constituye un argumento final para sostener la invalidez de dichas teoras, dadas la calidad de informacin estadstica y tcnicas de estimacin disponibles al momento.

Notas al pie Solow (1956), Arrow (1962), Uzawa (1965), Cass (1965), Romer (1986) y Lucas (1988), entre otros. 2 La desigualdad entre seres humanos surge esencialmente por distintas posiciones de posesin: de capacidades personales y/o materiales. El supuesto de agente representativo descarta todos los elementos individuales de desigualdad ya que implica suponer una igualdad jerrquica y una equivalencia horizontal de los sujetos. Al respecto puede consultarse Seraphim H.J., Poltica Econmica General 3 Ahluwalia (1976), Papanek y Kyn (1986), Campano y Salvatore (1988), Bourguignon y Morrison (1990), Bourguignon (1994), Milanovic (1995) y Jha (1996). 4 Ahluwalia, Montek (1976), Inequality, Poverty and Development, Journal of Development Economics 3, pp. 307-342 y Ahluwalia et al (1979)., Growth and poverty in Developing Countries, Journal of Development Economics 6, pp. 299-341. 5 Ahluwalia (1976), p. 338, citado en Anand y Kanbur (1993a), p. 20. 6 Ahluwalia (1976), p. 307, citado en Fields (1999), p. 4. 7 Tambin puede consultarse: Saith, Ashwani (1983) Development and Distribution: A Critique of the Cross-Country U-hypothesis,Journal of Development Economics 13, 367382. 8 Fields (1989) tambin elabor una base de datos sobre desigualdad (indice de Gini) para 35 pases en desarrollo con hasta 9 observaciones para algunos de ellos. 9 Los datos deben estar basados en encuestas de hogar, tener en cuenta todas las fuentes de ingreso o gasto y ser de cobertura nacional. 10 Las naciones de Amrica Latina tienen distribuciones altamente desiguales de tierra, riqueza y otros activos en comparacin con otros pases en vas de desarrollo. Por lo tanto, cuando se agregan dummies para estos pases en las regresiones de corte transversal, esos coeficientes se asocian significativa y positivamente a la desigualdad, haciendo que el ingreso nacional sea estadsticamente insignificante o que tenga el signo contrario a lo que predice la hiptesis de Kuznets. 11 Ravallion (1995), p.415, citado en Fields (1999), p. 5. 12 En este modelo, el trmino "capital" incluye capital fsico, humano y tecnologa. Por su parte, "trabajo" se refiere a trabajo no calificado. 13 Un rgimen tecnocrtico minimizar la redistribucin y maximizar el crecimiento, mientras un rgimen populista har lo contrario. (Alesina-Rodrik, 1994)
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Si bien el modelo de Perotti se incluye en el enfoque que analiza la relacin desigualdad-crecimiento-desarrollo a travs de la poltica fiscal y el uso de esquemas de votante mediano, incorpora elementos del trabajo de Galor y Zeira (1993) que se estudia en la siguiente seccin. 15 Una de las formas posibles para justificar la presencia de este tipo de retornos se basa en las ideas de Olson (1965). Un grupo de individuos organizados para llevar a cabo acciones colectivas se enfrenta al problema del free-rider. La solucin de este problema es ms fcil de lograr cuando el nmero de miembros es pequeo y operan en l incentivos selectivos. 16 Bnabou se aparta del modelo estndar del votante mediano, donde se considera idealmente "una persona, un voto" y analiza qu sucede cuando el agente decisivo o grupo de presin se localiza en el percentil p en vez de situarse en el 50% de la distribucin de la riqueza. El caso en que p>1/2, corresponde a un sistema orientado contra los pobres debido a restricciones de voto basadas en posesin de riqueza, desigual poder para realizar lobby, compra de votos o porque los individuos pobres y menos educados tienden a participar poco en las elecciones. Inversamente, p<1/2 corresponde a un rgimen populista. 17 Bnabou (1996b) analiza dos modelos: i) integra la economa poltica con teoras de mercados de capital imperfectos. ii) analiza el conflicto social y los derechos de propiedad. Mientras gran parte de la literatura analiza la imposicin proporcional, Bnabou incorpora la progresividad. 18 La inestabilidad socio-poltica entendida de esta forma se mide a travs de ndices que incluyen variables que tratan de capturar el fenmeno. Puede consultarse los trabajos de Hibbs (1973), Venieris y Gupta (1986), Venieris y Sperling (1989), Gupta (1990), Barro (1991), Ozler y Tabellini (1991), Benhabib y Spiegel (1992) y Mauro (1993), quienes han usado ndices de inestabilidad social como variable explicativa en modelos donde la variable endgena es el crecimiento, ahorro o inversin. 19 Alesina-Perotti (1996) utilizan como medida de la inestabilidad el SPI (Socio Political Index) construido utilizando el mtodo de las componentes principales. Incluye variables que miden: nmero de asesinatos por motivos polticos, nmero de muertos en protestas sociales violentas, golpes de estado exitosos/fracasados, existencia de rgimen democrtico o no, existencia de fragmentacin tnica o lingstica (sociedades ms homogneas son ms estables) y urbanizacin (las sociedades ms urbanizadas tienden a ser ms inestables porque los fenmenos violentos se producen en las grandes ciudades). 20 Un modelo que puede considerarse como antecedente es el de James Meade (1964) "Efficiency, Equality and the Ownership of Property" donde describe un modelo de transmisin intergeneracional, luego profundizado en "The Inheritance of Inequalities" (1973). Entre otros elementos, el nivel de educacin logrado depende del ingreso y riqueza de los padres, elementos estocsticos (suerte) y contactos sociales. La propiedad se acumula a travs del ahorro y la herencia. La tasa de retorno de ahorros se asume como funcin creciente de la riqueza. Esto ilustra el feedback positivo que, en palabras del autor y en su versin original en ingls, describe como: "self reinforcing influences which help to sustain the good fortune of the fortunate and the bad fortune of the unfortunate." (Mead, 1976, p.155). Citado en Atkinson, A.B. (1997) 21 Banerjee y Newman se apoyan en la teora del crecimiento basado en altruismo de Bernheim y Ray (1987) y Kohlberg (1974). 22 Blundell y Bond (1998) sealan que el Mtodo Generalizado de los Momentos de Arellano-Bond que utiliza Forbes (1998) puede resultar en errores estndar demasiado pequeos cuando la muestra es pequea, poniendo en duda la significancia de los coeficientes. 23 Keefer-Knnek (1995), Lindert (1996), Perotti (1992,94,96), Persson-Tabellini (1994). 24 Devarajan et al (1993), Easterly-Rebelo (1993), Lindert (1996), McCallum-Blais (1987), Perotti (1992, 94, 96), Persson-Tabellini (1994), Sala-i-Martin (1992).
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Alesina-Rodrik trabajan con las medidas de desigualdad (coeficiente de Gini para el ingreso y la propiedad de la tierra) proporcionadas por la base de datos de Jain (1975) y Fields (1989) y obtienen el resto de las variables de Summersy Heston (1988) y Barro y Wolf (1989). Por su parte, Persson-Tabellini utilizan el porcentaje de participacin en el ingreso del tercer quintil calculado por Paukert (1973) y las restantes variables de Summers y Heston (1988) y Banco Mundial (1984). 26 El modelo incluye como variables explicativas: (i) PBI per cpita promedio entre 19601985. (ii) Porcentaje de participacin en el ingreso del tercer quintil, que incluye al votante mediano. Se espera un coeficiente positivo: cuanto mayor es la participacin de ste en el ingreso, mayor es la igualdad en el ingreso. (iii) Porcentaje de la poblacin que asiste a la escuela primaria. Tambin se predice signo positivo. (iv) PBI per cpita inicial para permitir diferencias en las fases de desarrollo y posibilidad de convergencia entre pases. 27 El modelo de Panizza tiene forma reducida: (1) GROWTH (t,t+n), i= i + yt,i + Distrt,i + Zi +t,i donde i es el intercepto especfico; y es el logaritmo del ingreso inicial; Distr una variable que captura la distribucin del ingreso; Z un vector de dummies para diferentes pocas; Gt es el crecimiento, medido para perodos anuales G10, G20, G30. Los signos esperados (y obtenidos) para Q3, Q3+Q4, Q1/Q5 son positivos mientras el signo de Gini es negativo. Para evitar la doble causalidad , mide la distribucin del ingreso al inicio del perodo. Una forma de probar la existencia de efectos de otras variables correlacionadas tanto con la distribucin del ingreso como con el crecimiento es probar la ecuacin: (2) GROWTH (t, t+n),i= 0 + 1Yt,i + 2DISTRt,i + 3Xi + 4COLLt,i + 5HIGHt,i +6METRt,i + 7OLDt,i + t,i donde HIGH, porcentaje de adultos con educacin secundaria y COLL, porcentaje de adultos con nivel universitario se usan como proxy del stock de capital humano. METR mide la fraccin de la poblacin que vive en reas metropolitanas. Segn Perotti (1996), debe incluirse una medida de la urbanizacin porque es en las ciudades donde hay ms probabilidades de encontrar altos niveles tanto de desigualdad como de ingreso. OLD es una variable demogrfica que mide el porcentaje de poblacin mayor de 65 aos. Dado que las personas jubiladas tienen un menor nivel de desigualdad e ingreso, es posible que esta informacin est correlacionada con el crecimiento y desigualdad. Adems, estn positivamente vinculados con el gasto social en seguridad. 28 Panizza realiza la estimacin de la forma estructural utilizando las siguientes ecuaciones: (3) GROWTH70-90i= + Y70i + DISTR70i + FISC70-80i + Xi +i (4) FISC70-80i=0 + 1Y70i + 2DISTR70i+ 3VOTE70i + 4 METR70i + i El supuesto clave aqu es que no existe feedback desde crecimiento hacia poltica fiscal. La ecuacin (4) incluye el nivel inicial de ingreso para capturar la idea de que los estados ms ricos pueden gastar ms y redistribuir una mayor parte de su ingreso (Ley de Wagner). VOTE mide la participacin poltica. Se incluye porque la redistribucin debera estar positivamente correlacionada con la participacin poltica. METR es considerada porque generalmente la poblacin urbana participa ms activamente en poltica 29 Alesina-Perotti (1996), Alesina et al (1996), Keefer-Knnek (1995), Perotti (1992,96), Svensson (1993). 30 Alesina-Perotti (1996), Alesina et al (1996), Barro (1996), Benhabib-Spiegel (1996), Easterly-Rebelo (1993), Keefer-Knnek (1995), Levine-Renelt (1992), Perotti (1992,96), Svensson (1993), Venieris-Gupta (1985). 31 Alesina-Perotti (1996) estiman un modelo de determinacin simultnea con las siguientes ecuaciones: INV= 0 + 1SPI + 2 PBI + 3 PPPIDE + 4 PPPI + 1 SPI= 0 + 1 PRIM + 2 INV + 3 MIDCLASS + 2
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donde: INV es la inversin real domstica como porcentaje del PBI (promedio 19601985); SPI es el ndice de inestabilidad socio-poltica; PPPIDE es la magnitud de la desviacin del valor PPP para el deflactor de inversin; PPPI es el valor PPP del deflactor de inversin ; PRIM es la tasa de educacin secundaria y MIDCLASS el porcentaje de participacin en el ingreso del tercer y cuarto quintil. Se espera que 1 y 1 sean negativos. Tanto a1 como b3 resultan negativos y significativos a un nivel del 5%. Por lo tanto, la inestabilidad socio-poltica disminuye la inversin y una clase media rica reduce la inestabilidad. Una clase media rica conduce a la acumulacin de capital porque crea condiciones de estabilidad social. 32 Los autores distinguen entre cambios de gobierno que resultan de golpes de estado, transferencia regular del poder), variaciones en la composicin del poder ejecutivo sin cambios de gobierno e intentos fallidos de cambio de gobierno. 33 Puede consultarse Beetsma y Van der Ploeg (1996), para una explicacin del vnculo entre desigualdad e inflacin.

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