Analyse Et Diagnostic Financier S 3 ENCGK COURS COMPLET

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ANALYSE ET DIAGNOSTIC FINANCIER

SEMESTRE 3
ENCGK
2021/2022 Pr. Wadie BELBAITA
Objectifs du Cours
2
 L’analyse financière : Pourquoi ? Pour qui ? Comment ?

 Evaluer la structure financière de l’entreprise (Analyse du bilan)
 Evaluer l’activité et la rentabilité de l’entreprise (Compte de
résultat)
 Analyser la situation financière par la méthode des ratios
(statique)
 Elaborer le tableau de financement (analyse dynamique)
 Détecter les points forts et faibles et proposer des
recommandations.
Prérequis nécessaires
3
 Connaissances des principes fondamentaux de la

comptabilité générale:
 Comptes de situation (Bilan).

 Comptes de gestion (CPC).
Méthodologie de travail
4
Cours
Exemples
Travaux
à rendre ADF et
exercices
d’applica
tion
Travaux
dirigés
Plan général
5
Chapitre 1: Objectifs et démarche de l’analyse financière.
Chapitre 2: Analyse financière par le bilan.
Chapitre 3 : Analyse de l’activité
Chapitre 4: Méthode des Ratios.
Chapitre 5: Analyse dynamique : Tableau de Financement.

Chapitre 1 : objectifs et démarche de
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ADF
1) Définition de l’AF
2) Objectifs de l’AF
3) La place de l’AF dans la gestion
financière
4) Les utilisateurs de l’AF
5) Les méthodes de l’AF
6) La démarche de l’AF (les étapes)
Chapitre 2 : L’AF par le bilan
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1) Elaboration du bilan fonctionnel:

1.1 Le passage du bilan comptable au bilan fonctionnel
1.2 Les indicateurs de l’équilibre fonctionnel
2) Elaboration du bilan financier (liquidité)
2.1 Le passage du bilan comptable au bilan financier
2.2 Les indicateurs de l’équilibre financier
3) Comparaison entre approche fonctionnelle et
approche liquidité
Chapitre 3 : L’analyse de l’activité
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1) Elaboration de l’Etat de Solde de Gestion

1.1 Le tableau de formation des résultats
1.2 La capacité de l’autofinancement
1.3 Les retraitements nécessaires
1.4 Les indicateurs de performance et de rentabilité.
Introduction générale
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- Le diagnostic ou l’analyse de l’entreprise peut

porter sur un aspect global ou particulier,
externe ou interne.
Diagnostic Diagnostic
externe (Macro interne (RH,
et micro Production,
environnement) Finance…)
Opportunités/Menaces Forces/Faiblesses
Introduction générale
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- Le diagnostic financier constitue un volet important du diagnostic d’ensemble. Il a

un rôle d’information et de communication, permet de comprendre l’évolution
passée de l’entreprise et de juger son potentiel de développement. Il se confond le
plus souvent avec l’analyse financière lorsqu’elle s’intéresse à la mesure de l’état
de santé de l’entreprise.
- L’analyse financière a pour objet de collecter, retraiter, déterminer et interpréter les

informations et indicateurs financiers pour porter un jugement sur la situation
économique et financière de l’entreprise.
-
Travail à rendre
11
- Définition de l’analyse financière.

- Objectifs de l’analyse financière.
- Les utilisateurs de l’analyse
financière.
- (Révision de la comptabilité
générale).
Chapitre 1 : objectifs et démarche de ADF
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Définition : L’analyse financière est une démarche, qui s’appuie sur l’examen critique
de l’information comptable et financière fournie par une entreprise , pour répondre à
quatre questions principales:
Croissance Rentabilité
Equilibre
Risque
financier
Outils et sources d’informations:

-Informations Extracomptables: Secteur d’activité, statut, taille, concurrents, FRS,
environnement…
-Informations comptables: Etats de synthèses
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Objectifs de l’ADF:
Le diagnostic financier a pour objectif de répondre à

quatre
interrogations essentielles:
1)Croissance: déterminer le niveau d’évolution de
l’activité (CA- Production…), rythme de l’évolution et
comparaison avec celle du secteur et des concurrents.
2)Equilibre financier: analyser la structure financière
de l’entreprise si elle est en situation d’équilibre ou
déséquilibres (niveau de la dette, les masses du
bilan…).
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Le diagnostic financier a pour objectif de répondre à

quatre interrogations essentielles:
3)Rentabilité: Evaluer la rentabilité des ressources

employés, et le niveau de cette rentabilité par rapport à
la croissance …
4) Risque: Déterminer les risques potentiels à travers les
indicateurs économiques et financiers (risque de liquidité,
de solvabilité, de défaillances…).
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Le diagnostic financier a pour objectif

de faire le point sur la situation
financière de l'entreprise, en mettant
en évidence ses forces et ses faiblesses,
afin d’agir pour renforcer les points
forts et corriger les points faibles.
16
17
3) La place de l’AF dans la gestion financière:

Niveau actions
1) Analyse Appréciation des forces et faiblesses relatives à la structure
financière financière de l’entreprise à son activité et ses performances.
2) Prises de - Court terme: choix des financements des besoins en
décisions trésorerie, placements des excédents, budget de trésorerie..
financières - MLT: choix d’investissements et de financements à MLT
(emprunt, CB…)
- Couverture des risques (change, taux d’intérêt,
concurrentiels..)
3) Contrôle - Analyse des écarts (contrôle budgétaires, tableaux de bord

- Audit financier (évaluation des procédures et système du
contrôle interne..).
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4) Les utilisateurs de l’ADF:
L’analyse financière peut servir à plusieurs utilisateurs internes et externes à
l’entreprise:
- Les gestionnaires: ADF est un outil d’aide à la décision
- Les actionnaires: ADF permet de déterminer la profitabilité et la
rémunération des capitaux investis.
- Les banquiers: ADF permet d’apprécier la liquidité et la solvabilité de
l’entreprise
- Les salariés: ADF permet aux salariés de connaître la situation de
l’entreprise en tant que partenaires pour avoir une idée sur sa santé
financière et le risque de défaillance.
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4) Les utilisateurs de l’ADF:
20
Les Méthodes de l’analyse financière:

Méthodes classiques
• Analyse statique
• Analyse dynamique
Méthodes multicritères
• Méthode scoring (scores)
• Méthode rating (notation)
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I. Méthodes classiques:
1. Analyse statique: fondée sur une logique
de « stocks » issues des données
bilancielles dans l’objectif de l’étude des
équilibres financiers fondamentaux. Elle se
base sur les documents d’une période
donnée To sans s’intéresser à l’évolution
des grandeurs étudiées.
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 Méthodes classiques:
2. Analyse dynamique: fondée sur

une logique de flux et s’intéresse à
l’étude des évolutions et tendances
des différents niveaux indicateurs.
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 Objectifs des Méthodes classiques:

a. Analyse tendancielle:Evolution sur
plusieurs exercices passés pour diagnostiquer le
présent et préparer le futur.
-Evolution de l’activité, des éléments de l’actif, le
changement de la structure financière, évolution
de la rentabilité économique, financière….
Exemple: Baisse du CA sur plusieurs exercices doit conduire à
se poser des questions pour déterminer les causes et apporter
des solutions
24
 Objectifs des Méthodes classiques:

b. Analyse comparative: permet de comparer les
indicateurs économiques et financiers de l’entreprise
avec ceux des concurrents ou entreprises du même
secteur.
c. Analyse normative: basés sur les règles
de l’orthodoxie financière permettant de
comparer les ratios et indicateurs obtenus
avec les normes financières.
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II. Méthodes Multicritères:

a. Scoring: méthode préventive qui se base sur une fonction
mathématique intégrant plusieurs critères (ratios de
rentabilité, solvabilité, liquidité…) pondérés par un poids
donné pour avoir un score qui sera comparé à une norme
déjà déterminée pour prévoir des difficultés futures ou
non.
b. Rating: ou système de notation effectué par des agences
spécialisée et sert à porter un jugement sur la solvabilité
d’un emprunteur. Les principaux critères utilisés sont
l’évolution de la marge d’exploitation, la structure
financière, la rentabilité économique, la part des frais
financiers…
26
Processus de l’analyse financière:
1. 2. 3. 4.
Détermination des Choix de Collecte des Exploitation des
objectifs l’approche informations données et
calculs
5. 6. 8.
7.
Formulation des constats et synthèse Recommandations Décisions et suivi
interprétation
Chapitre2: Analyse du bilan
27
Grâce au bilan, l’analyse financière peut apprécier la

santé financière de l’entreprise à travers sa structure
financière, sa solvabilité, son niveau de liquidité et ses
capacités à faire face aux risques.
L’analyse financière par le bilan peut se faire selon deux

approches (Selon l’objectif de l’analyse):
1. Approche fonctionnelle
2. Approche patrimoniale (financière ou de liquidité)
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1. Approche fonctionnelle:
L’approche fonctionnelle s’intéresse au fonctionnement
de l’entreprise dans une perspective de continuité d’exploitation. Le
point le plus important de cette approche est la prise en considération
des différents cycles de l’entreprise.
Cycle Cycle de Cycle

d’exploitation financement d’investissement
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2. Approche patrimoniale (financière ou de liquidité)

L'analyse financière basée sur une approche patrimoniale repose
sur l’étude de la solvabilité, c’est-à-dire sa capacité à couvrir ses
dettes exigibles à l’aide de ses actifs liquides. L’objectif de
l’approche patrimoniale est de diagnostiquer le risque d’illiquidité
et d’insolvabilité de l’entreprise.
Selon cette approche, les postes de l’actif sont regroupés selon le

critère de liquidité croissante et les postes du passif selon le critère
d’exigibilité croissante. L’objectif principal est celui du risque couru
par le créancier qui est celui de la cessation de paiement de
l’entreprise.
1) Le bilan fonctionnel
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Il a pour rôle de :
 Apprécier la structure fonctionnelle de l’entreprise
 Déterminer l’équilibre financier, en comparant les différentes masses

du bilan classées par fonction.
 Evaluer les besoins financiers et les ressources dont

dispose l’entreprise et en observant le degré de couverture des
emplois par les ressources.

31
Le raisonnement du bilan fonctionnel:

Pour l’analyse fonctionnelle, l’entreprise est une entité économique dont
l’objectif principal est la production de biens et de services. Pour ce
faire, l’entreprise doit investir et trouver les ressources financières
nécessaires à son fonctionnement et à sa croissance.
Le bilan comptable fonctionnel est un bilan comptable a

près inventaire et après affectation du résultat de l’exercice.
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 Elaboration du bilan fonctionnel: Elle suppose le classement des postes en

fonction de leur cycle:
1. Cycle d’investissement: Comprend les opérations d’acquisition des

immobilisation.
2. Cycle de financement: Inclut les opérations financières à MLT destinées à

faire répondre aux besoins de liquidités des deux autres cycles.
3. Cycle d’exploitation: représente les opérations d’approvisionnement, de

production, de stockage et de vente entrant dans le cadre de l’activité de
l’entreprise. Il comprend tous les flux physiques et financiers.
33
Passage du bilan comptable au bilan fonctionnel:
Bilan
comptable
Bilan
fonctionnel
Retraitements,
correction,
reclassement
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Passage du bilan comptable au bilan fonctionnel:
Actif Passif
Eléments Emplois stables Ressources Stables
stables
Actif circulant d’exploitation Passif circulant d’exploitation
Actif circulant hors exploitation Passif circulant hors exploitation

Eléments
circulants
Trésorerie-actif Trésorerie-passif
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Passage du bilan comptable au bilan fonctionnel: Les principaux retraitements
- 1) Tenir en compte les emplois en valeur brute.
- 2) Ecart de conversion (actif et passif).
- 3) TVP facilement cessibles.
- 4) Engagement hors bilan (exemple Crédit bail).
- 5) l’affectation du résultat
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Principaux retraitements et corrections:
- 1) Tenir en compte les emplois en valeur brute.

Tous les éléments de l’actif (immobilisé et circulant) sont pris en compte pour leur valeur brute. Afin
de maintenir l’équilibre, la valeur des amortissements et des provisions pour dépréciation est ajoutée
aux ressources stables.
- - ILLUSTRATION: Extrait bilan comptable au 31/12/2020

Actif Brut Amort et prov Net
ACTIF IMMOBIILISE 1000 200 800
- Bilan fonctionnel au 31/12/2020
Emplois Montant Ressources Montant

Emplois stables 1000 Ressources stables: ---------
- Amort et prov de l’actif +200
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- 2) Ecart de conversion: (Rappel cours comptabilité générale)
L’enregistrement comptable des opérations en devises s’impose dans trois dates:
 À l’entrée, il faut convertir les créances ou les dettes en dirhams sur la base du dernier
cours de change.
 À la clôture, les créances et dettes en devises sont converties en dirhams et constater
les écarts de conversion actif ou passif, c à d soit les gains ou les pertes de change
latentes.
 À la date de règlement, les pertes ou les gains deviennent certains, en comparaison avec
le cours ayant servi de base pour l’enregistrement à l’entrée et le cours au jour du
règlement.
Les opérations en devises
1. À la date de l’opération:
Cas n°1 : Si au jour de l’opération, la transaction est réglée au comptant, le montant à
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comptabiliser est :
Cas n°2 : Si l’opération se traduit par une créance ou une dette (vente ou achat à
crédit)
Exemple illustratif:
- Le 05 novembre 2020, importation d’un MO à 20.000 Euro, paiement prévu le 16 janvier
2021. Le 5/11/2020: 1Euro=11,2 DH.
2332 MO (20000*11,2) 224000
4481 Dettes/ acq des Immo 224000
- Le 10 novembre 2020: vente de M/ses à une E/se américaine pour 15.000 dh, règlement
prévu le 06 janvier 2021. le 10/11/2020: 1USD=8,45 DH
3421 CLIENT 126750

7113 Ventes de M/ses à l’étranger 126750
2. À la date d’inventaire: En comparant le cours à la fin de l’exercice à celui du jour
de l’opération deux situations imposent un traitement comptable:
Augmentation du cours Diminution du cours

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Dettes Perte latente Gain latent
Créances Gain latent Perte latente
- Comptabilisation des pertes latentes:

1° Il faut utiliser les comptes des Ecarts de conversion actif:
- 2710 Diminution des créances immobilisés
- 2720 Augmentation des dettes de financement
Opération à LT
- 3701 Diminution des créances circulantes
- 3702 Augmentation des dettes circulantes
Opération à CT
2° Comptabiliser les dotations aux provisions pour pertes de change
3° La contrepassation des écritures des écarts à l’ouverture de l’exercice suivant

Les opérations en devises
2. À la date d’inventaire: En comparant le cours à la fin de l’exercice à celui du
jour de l’opération deux situations imposent un traitement comptable:
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Augmentation du cours Diminution du cours
Dettes Perte latente Gain latent
Créances Gain latent Perte latente
- Comptabilisation des gains latents:

1° Il faut utiliser les comptes des Ecarts de conversion passif:
- 1710 Augmentation des créances immobilisés Opération à LT

- 1720 Diminution des dettes de financement
- 4701 Augmentation des créances circulantes Opération à CT

- 4702 Diminution des dettes circulantes
2° La contrepassation des écritures des écarts à l’ouverture de l’exercice

suivant
2. À la date d’inventaire: (Suite de l’exemple illustratif)
- Le cours de l’EURO au 31/12/2020 est de 11,5 dh
41
Pour l’opération d’importation, il s’agit d’une augmentation de la dette de:

20000* (11,5-11,2) = 6000 dh
3702 augmentation des dettes circulantes 6000
4481 dettes sur acquisition des immo 6000
6393 DAP pour risques et charges 6000

4506 provisions pour pertes de change 6000
- Le cours du dollar au 31/12/2020 est de 8,6 dh
3421 Clients 2250

4701 augmentation des créances circulantes 2250
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- 2) Ecart de conversion:
Il faut éliminer les écarts de conversion actif ou passif en vue d’obtenir la valeur d’origine
des créances, emprunts, prêts… Ceci concorde avec le principe de l’analyse fonctionnelle
qui est la valeur initiale d’origine.
Exemple illustratif:
- Données comptables:
3421 Client 4701 Aug des créances Circul (EC passif)
126750 2250
2250
SD: 127 000 SC: 2250
- Comptes du bilan fonctionnel

- 3421 client: 127000-2250= 126 750 (solde d’origine de la créance)
- 4701 Aug des créances Circul (EC passif): 2250-2250=0 (Annulation de EC passif)
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- 3) TVP facilement cessibles:
- Les titres et valeurs de placement sont acquis par l'entreprise en vue de la

réalisation d'un gain à brève échéance. Ces TVP peuvent être des actions, des
obligations, des bons de trésors ou bons de caisse…
- En raison de leur forte liquidité les actions sont à reclasser parmi la trésorerie.
Actif circulant
- TVP liquide
Trésorerie actif
+ TVP liquide
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- 4) Crédit bail:
 Le crédit bail est un contrat par lequel un établissement de crédit achète un bien
et le met à la disposition d’une autre personne, le preneur (locataire) moyennant
un loyer.
 Sur le plan juridique, le crédit bail s’analyse comme une opération de location
assortie d’une promesse de vente.
 La période séparant la date de signature du contrat et la levée de l’option est
appelé période irrévocable. Au terme de cette période, l’entreprise a le choix
entre deux possibilités:
- Lever l’option et devenir propriétaire.
- Restituer le bien à l’organisme de crédit-bail.
 Les biens acquis en crédit bail sont des engagements hors bilan (ETIC B 10).
45
- 4) Crédit bail:
46
4) Crédit bail:
Le retraitement comptable du crédit-bail peut être effectué selon le procédé suivant :
- Inscription à l’actif des biens financés par crédit-bail pour leur valeur comptable
nette, c’est-à-dire leur valeur d’origine, diminuée des amortissements théoriques.
- Constatation en dettes de financement au passif d’un emprunt équivalent.
- Exemple illustratif: La valeur brute d’une immobilisation acquise en crédit

bail, au début de l’exercice N est égale à 100 000 dh. La durée
d’amortissement est 10 ans. La redevance (loyer) est 15 000 dh.
- Bilan et CPC (avant et après retraitement) en N+2?

-
47
4) Crédit bail:
 Avant retraitement:
- CPC:Charges (Redevances de CB) : 15000 dh
- Bilan comptable: Rien à faire
 Après retraitement:
- Dotations d’amortissement: 10000
- CPC: - Charges financières : 5000
- Emplois stables: 100000 (valeur du bien)

- Bilan fonctionnel:
- Ressources stables: Amortissement déjà courus (3 ans) = 30000
- Amortissement restant (7 ans) = 70000
48
5) l’affectation du résultat
Le bénéfice réalisé n’est pas totalement distribué aux associés. Cette distribution doit
obéir à des contraintes :
- Légales : affectation de 5% du bénéfice à la réserve légale dans la limite de

10% du capital :
- Statutaires : versement d’un intérêt statutaire ou d’un premier dividende aux
actionnaires, représentant le plus souvent 5% à 6% du nominal de l’action.
Après avoir satisfait ces deux contraintes, l’assemblée générale des
actionnaires décidera de l’affectation du résultat résiduel en :
-
• Réserves statutaires et/ou facultatives ;
- • Super dividende ou second dividende
- • Report à nouveau : c’est la fraction des bénéfices non affectée et peut
donc être utilisée les années suivantes pour verser un dividende ou être intégrée
aux réserves.
49
5) l’affectation du résultat
En conclusion, le résultat de l’exercice doit être répartit
entre :
- La part qui revient aux associés comptes associés

(Passif circulant)
- La réserve légale
- Les autres réserves des comptes de capitaux propres
- Report à nouveau
-
50
Application: Passage du bilan comptable au bilan fonctionnel

Soit Le bilan comptable de la Ste AME-Y- au 31/12/2020
Actif Brut A et P Net Passif Montant

Actif immobilisé 64 500 12 200 52 300 Financements permanents 65 800
Immo NV 1 000 200 800 Capital social 35 000
Immo corp 50 000 12 000 38 000 Réserves 2 800
Immo financières 12 000 12 000 Résulat net de l'exercice 8 000
Ecart de conversion actif 1 500 1 500 Emprunt auprès EC 15 000
Actif circulant 115 000 36 500 78 500 PDRC 5 000
Stocks 23 000 9 500 13 500 Passif circulant 160 000
CCR 80 000 25 000 55 000 Frs 120 000
TVP 12 000 2 000 10 000 Etat 40 000
Trésorerie Actif 120 000 120 000 Trésorerie Passif 25 000
total actif 299 500 48 700 250 800 Total passif 250 800
51
Application: Passage du bilan comptable au bilan fonctionnel

 Informations complémentaires:
 La Ste a conclu un contrat de crédit bail le 01/07/2018 pour un matériel industriel avec
les conditions suivantes:
- Valeur d’origine du bien : 5000
- Durée de vie (contrat) : 5 ans
- Redevance annuelle: 1200
 Parmi les TVP, il y a des actions facilement cessibles à hauteur de 2000.
 L’écart de conversion actif concerne l’augmentation des dettes de financement.
 Les dirigeants ont décidé de répartir 10% du résultat en juin 2022, le reste est réparti
entre les réserves et le report à nouveau à part égale.
TAF: Présenter le bilan fonctionnel condensé
2)Les indicateurs de l’équilibre fonctionnel
52
À partir du bilan fonctionnel, ressort trois indicateurs qui

synthétisent l’équilibre financier de l’entreprise:
1) Le Fond de Roulement Net Global (FRNG)

2) Le Besoin en Fond de roulement (BFR)
3) La trésorerie nette (TN)
53
1) Le Fond de Roulement Net Global (FRNG):
Définition: Le FRNG est l’excédent des ressources stables après le

financement des emplois stables et qui sert à financer l’actif
circulant.
Emplois
stables Ressources
stables
FRNG
54
Ressources stables
Emplois Ressources -
stables stables Emplois stables
=
FRNG
FRNG
Emplois Emplois cycliques
cycliques Ressources -
Ressources cycliques
cycliques =
FRNG
55
Le FRNG représente une ressource durable ou structurelle mise à la

disposition de entreprise pour financer des besoins du cycle
d’exploitation ayant un caractère permanent.
Une Entreprise avec une structure financière équilibrée, est censée

être capable de financer la totalité des emplois stables par les
ressources stables et dégager un surplus pour financier les besoins
d’exploitation.
56
Comment peut changer le FRNG?

Augmentation du FRNG Diminution du FRNG
- Augmentation du capital - Diminution du capital
- Réalisation d’un résultat positif - Distribution des dividendes
(profit) - Remboursement des Emprunts
- Obtention des subventions - Résultat négatif (Perte)
d’investissement - Acquisition des
- Avoir des nouveaux emprunts immobilisations…
ou dettes à LT
- Cession des immobilisations..
57
2 ) Le Besoin en Fond de Roulement( BFR)

L’origine du BFR: Le décalage dans le temps entre les charges (se répercute par
des décaissements) et les produits (se traduisent par des encaissements) donne
naissance à un besoin de financement.
- Les éléments de l’actif circulants génèrent des besoins de financement (Exemple:

Stocks et créances..).
- Les éléments du passif circulants génèrent des ressources (Exemple: Dettes

fournisseurs..).
La différence entre les besoins et les ressources circulantes représente le BFR
BFR= Actif circulant (Hors trésorerie) - Passif circulant (Hors trésorerie)

58

Le BFR peut être décomposé entre:
BFRE (exploitation)= Actif Circulant d’Exploitation (HT)- Passif Circulant d’Exploitation (HT)
BFRHE (Hors exploitation) = Actif Circulant HE (HT)- Passif Circulant HE (HT)
BFR= BFRE+BFRHE
Comment peut on distinguer les éléments liés à l’exploitation de

ceux non liés à l’exploitation?
59

PCE
ACE
Dettes fournisseurs, clients
Stocks, Créances clients, créditeurs, dettes sociales et
Fournisseurs débiteurs, TVA, fiscales (sauf IS), TVA,
Charges constatées d’avance provisions pour R/C justifiées
d’exploitation… d’exploitation, PCA
Emplois
(d’exploitation).. Ressources
cycliques cycliques
Hors Hors
trésorerie trésorerie
ACHE PCHE
Créances non liées à
l’activité(cession d’immo..), TVP, IS, dettes sur acquisition d’immo,
CCA hors exploitation… dettes hors exploitation, PCA
(HE)…
60
Le souhait de toutes les entreprises est de maîtriser (réduire) le BFR.
Comment réduire le BFR?
Objectif principal Objectifs intermédiaires Actions
- Réduire les délais clients

-Diminuer les stocks.
- Allonger les délais fournisseurs
-Diminuer les CCR.
Réduire le BFR - Revoir la politique
-Augmentation des dettes
d’approvisionnement.
d’exploitation
- Recours à l’escompte…
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3 ) La Trésorerie nette (TN)
La trésorerie nette est égale à :
 TN= Trésorerie –actif (TA)- Trésorerie-Passif (TP)
 TN= FRNG-BFR
Question: Présentez quelques situations d’équilibre ou de

déséquilibres possibles (FRNG, BFR, TN)?
Elaboration et analyse du bilan
62
fonctionnel (APPLICATION)
L’entreprise industrielle ALPHA vous communique les éléments de
son bilan fonctionnel, et vous demande d’analyser son équilibre
financier?e
2) Le bilan financier
63
 L’élaboration du bilan financier s’inscrit dans une

optique de l'analyse liquidité-exigibilité qui permet de
vérifier que la valeur des actifs est suffisante pour
couvrir les dettes. C’est une approche d’analyse du
risque qui se place dans une optique de liquidation de
l’entreprise.
 Les éléments du bilan financier doivent correspondre à
une valeur réelle, et les différents postes comptables
doivent être reclassés en fonction de la limite d'un an,
adoptée pour séparer le long terme du court terme.
64
 Les objectifs du bilan financier:

La valeur
vénale Evaluer le
patrimoine
des réel de
éléments l’E/se)
de l’actif
Apprécier Capacité
la de couvrir
solvabilité toutes ses
de l’E/se dettes
Capacité
de couvrir Apprécier
les dettes la
liquidité
à moins de l’E/se
d’un an
2) Le Bilan financier
65
66
Le passage du bilan comptable au bilan financier:
 Les principaux retraitements et reclassements de l’actif:

• Les immobilisations en non-valeurs : elles regroupent les frais préliminaires,
les charges à répartir sur plusieurs exercices et les primes de remboursement des
obligations. Leur montant sera retranché de l’actif et les capitaux propres
seront diminués de même montant.
• Les écarts de conversion Actif : En matière de retraitement, deux cas de figure
peuvent se présenter. Si la perte latente a été constatée par une
provision, aucun redressement ne devra être effectué, dans
la mesure où le résultat de l’entreprise aura déjà supporté
l’impact de la perte latente par le jeu de la dotation aux
provisions. Si aucune provision n’est constatée, l’écart de conversion actif constitue
donc une destruction potentielle de ressources non constatée et qui devra être
retranché de l’actif, et déduit des capitaux propres.
67
 Les principaux retraitements et reclassements de l’actif:

• Les plus ou moins-values latentes: Il faut procéder à chaque fois que possible
aux corrections d’actifs qui lui paraissent nécessaires pour dégager une valeur
réaliste du patrimoine de l’entreprise. (revalorisation de l’actif).
• Les TVP facilement négociables au niveau du marché financier, il y a lieu de
les retirer de l’actif circulant hors trésorerie et de les rajouter aux disponibilités.
Dans le cas contraire, aucun retraitement.
• Stock outil : correspond au stock minimum nécessaire à l’entreprise pour faire
face à ses besoins d’exploitation et éviter le risque d’une rupture de stock. Il est
destiné à rester en permanence dans l’entreprise, il perd donc son caractère
d’exploitation ou de liquidité. Il est donc nécessaire d’en retrancher le montant
de l’actif circulant et de le reclasser parmi les actifs immobilisés.
• Reclassement des éléments de l’actif selon la liquidité (+ 1 an parmi l’actif
immobilisé) et (- 1 an parmi les éléments circulants).
•
68
 Les principaux retraitements et reclassements du passif:

• Les capitaux propres: subissent les modifications relatives à la revalorisation des
éléments de l’actif (Plus value ou moins value), à la diminution de la partie
relative à l’actif fictif…
• Le résultat de l’exercice: ne doit garder que la part non mise en distribution. Les
dividendes à répartir doivent être reclasser parmi les dettes à court terme.(le
bilan financier est un bilan après répartition du résultat)
• Les subventions d’investissement: ainsi que les provisions réglementées doivent
être retenues nettes d’impôts ,c’est à dire qu’il faut déduire l’impôt après leur
réintégration au résultat.
• Les provisions pour R/C doivent être réelles et justifiées et prises en compte
nettes d’impôts.
• La part des impôts à payer sur subventions, provisions réglementées et ECP, doit
figurer dans les dettes à plus d’un an ou moins d’un an selon son échéance.
2) Les indicateurs de l’équilibre financier
69
 L’analyse des bilans permet de développer

les trois grandes masses du bilan, à savoir:
1. Le Fond de Roulement (FR)

2. Le Besoin en Fond de Roulement (BFR)
3. La Trésorerie Nette (TN)
2) Les indicateurs de l’équilibre
70
financier
FR (fond de Roulement)
Capitaux permanents Actif plus d’un an
BFR
Valeurs d’exploitation Dettes à moins d’un an
+ V. réalisables sauf trésorerie passif
TN
Disponibilités Trésorerie passif
2) Les indicateurs de l’équilibre financier
71
Fond de roulement FR:

Le FR reflète la règle de l’équilibre financier minimum qui consiste à
ce que les capitaux permanents financent la totalité des
immobilisations.
Besoin en fond de roulement (BFR):
Généré par le décalage dans le temps entre les achats et les ventes,
les ventes et les règlements, le début et la fin de la production etc. Il
est souhaitable que ce BFR soit financé par le FR en totalité, sinon le
recours aux dettes à court terme devient une nécessité.
Trésorerie nette (TN)
Résulte de la confrontation entre la marge éventuellement générée
par le cycle long (FR), par rapport aux besoins de l’exploitation
générés par le cycle court (BFR).
Quelques Situations d’équilibre
72
Position d'équilibre financier très saine. Le BRF est totalement

BFR FR+ financé par des ressources stables (FR+) dont l'importance permet
de dégager des disponibilités dont il convient de vérifier la
possibilité de la fructifier pour éviter un sous-emploi des fonds
TN sans pour autant courir le risque de non liquilidié.
Position d'équilibre financier courante (risque de surendettement).

BFR FR+
Le BFR est financé en partie par des ressources stables (FR+), et
en partie par un excédent des crédits bancaires à court terme. La
situation est déséquilibrée mais n’est pas risquée tant que le
montant du découvert demeure maitrisé.
TN-
Situation déséquilibrée et très risquée. L'entreprise n'a aucune

FR- marge de sécurité et dépend totalement des concours bancaires
pour le financement des besoins d'exploitation. Ces crédits
TN- financent aussi une partie des immobilisations. Cette situation si
BFR elle n'est pas occasionnelle, il exige de reconsidérer les structures
de financement.
Situations d’équilibre fonctionnel
73
Situation rare et favorable (sous conditions). Les ressources

TN+ FR+ induites par le cycle d'exploitation s'ajoutent à un excédent
de ressources stables pour donner des liquidités
importantes dont il est utile de juger si elles ne recouvrent
RFR
pas un sous-emploi des fonds.
Situation déséquilibrée mais favorable si elle est

FR- RFR structurelle. La trésorerie positive résulte de l’éxcedent
engendré par le cycle d’éxploitation après financement
d’une partie des immobilisations. En général, un
TN+
renforcement des ressources stables est à examiner.
Situation déséquilibrée et risquée. Les ressources
FR- RFR permanentes ne couvrent qu'une partie de l'actif
immobilisé (FRF-) et l’autre partie dépend des ressources
d'exploitation et les concours bancaires courants. La
dépendance financière externe de l'entreprise est grande
TN- et la structure des financements est à revoir.
Exercice : A partir du bilan financier, déterminer les indicateurs d’équilibre et
commenter la situation de l’entreprise.
74
3) Comparaison entre approche
75
fonctionnelle et approche patrimoniale
Examen:Travail à faire
76
L’analyse de l’activité comme objet du présent

chapitre porte sur l’examen du CPC et l’état des soldes
de gestion qui comporte le tableau de formation du
résultat et le tableau de la CAF.
L’analyse du CPC permet d’évaluer:
- L’activité.
- La rentabilité.
- La productivité.
77
CPC
Charges Produits
ESG
TFR CAF
Analyse de l’activité et du résultat

78
L'état des soldes de gestion (ESG) est un état de synthèse qui

fait apparaître un ensemble d'indicateurs de gestion utiles
tant pour l'entreprise que pour les utilisateurs externes.
 Le tableau de formation des résultats: Le tableau de formation des
résultats (TFR) permet d'analyser, en cascade, les étapes successives
de la formation des résultats.
 Le tableau de la CAF: Permet de calculer l’autofinancement de

l’exercice qui passe le calcul de la capacité d’autofinancement qui
représente une ressource de financement générée par l’activité de
l’entreprise avant distribution du résultat.
79
 Le tableau de formation des résultats:

80
 Le tableau de formation des résultats:

81
 Marge brute sur ventes en l’état: Elle ne concerne

que les entreprises commerciales qui revendent en
l’état la marchandise achetée. La marge
commerciale est le supplément de valeur apportée
par l’entreprise au coût des marchandises vendues
de l’exercice. Elle est calculée par la différence
entre :
82
 Production de l’exercice La production de :
l’exercice se compose de biens et services

produits par une entreprise industrielle et
commerciale durant un exercice et destinés
soit, à la vente, soit au stockage ou à
l’immobilisation (les éléments acquis sont
exclus).
La production de l’exercice ne doit pas être confondue avec le chiffre d’affaires qui
traduit la dynamique commerciale de l’entreprise.
83
 Se sont toutes
Consommation de l’exercice:
les charges nécessaires à l’activité de
production de l’exercice. Il s’agit
essentiellement des achats consommés
de matières et fournitures et les autres
charges externes.
84
 Valeur ajoutée: Elle mesure la richesse brute créée par

l’entreprise au travers l’ensemble de ses activités.
• Sur le plan micro-économique: la valeur ajoutée constitue un

instrument pertinent d’analyse et un outil de gestion qui mesure la taille de
l’entreprise mieux que le chiffre d’affaires, sa capacité à assurer elle
même un certain nombre de phase de production. Elle permet par ailleurs
d’apprécier les structures et les méthodes d’exploitation de l’entreprise.
• Sur le plan macro-économique : la VA mesure l’apport de l’entreprise à

l’économie nationale. La somme des valeurs ajoutées de toutes les
entreprises est égale au PIB (comptabilité Nationale). Elle permet donc
d’apprécier la taille et la contribution de l’entreprise à la richesse
nationale.
85
 Excédent Brut d’Exploitation: E.B.E (ou insuffisance

brute d’exploitation) est un surplus monétaire ou flux de
trésorerie potentiel généré par l’exploitation. C’est le
premier solde significatif, car il mesure la rentabilité
provenant du cycle d’exploitation en intégrant que les
charges qui sont réellement décaissables et les produits
réellement encaissables, c’est à dire sa capacité à se
développer indépendamment de la politique
d’amortissement, des frais financiers et de l’IS.
86
 Résultat d’Exploitation: Il diffère du solde

précédent par l’imputation d’éléments non
monétaires, en particulier, les dotations et les
reprises. Il constitue une bonne mesure des
performances industrielles et commerciales de
l’entreprise, puisqu’il découle de l’activité normale
et courante abstraction faite des opérations
financières et non courantes.
Interprétations des indicateurs de TFR
87
88
La CAF
89
 Cette grandeur est donnée par le deuxième tableau des

ESG.
 La Capacité d’Autofinancement représente l’aptitude de
l’entreprise à secréter par ses activités des ressources de
financement internes destinées pour une partie aux associés
(dividendes) et pour l’autre pour elle-même (autofinancement).
 L’autofinancement correspond aux ressources secrétées par
l’exploitation et conservées par l’entreprise après distribution
des bénéfices aux associés. C’est un enrichissement et un moyen
de financement pour renforcer sa structure financière.
Cependant, l’entreprise peut avoir un autofinancement
insuffisant et donc une CAF insuffisante se qui se traduit par un
appel aux capitaux empruntés.
Tableau de calcul de l’AF
90
CAF DIVIDENDES AF
Deux méthodes de calcul de la CAF:
Méthode additive: CAF= RN+Charges non décaissables-produits non encaissables
Méthode soustractive: CAF= EBE+Autres produits encaissables-Autres charges décaissables

Calcul de la CAF (méthode additive)
91
Calcul de la CAF (méthode soustractive)
92
Principaux retraitements de L’ESG
93
Ne pas oublier les principaux retraitements:

1. Personnels Extérieurs:
6135
6171
Rémun. du personnel extérieur
Rémun. Du personnel
à l’E/se
2. Redevance du crédit-bail :
619
DEA des Immo.
6132
Redevances de CB
6311
Intérêts des E/D
Principaux retraitements
94
3.Subventions d’exploitation reçues:
716 Ventes de m/ses ou ventes de

Subventions d’exploitation pdts et services
4. Sous traitance:
Achat de MP …
613/614
Autres charges externes
Charges de personnel
Application ESG « ELECTRON »
95
Application ESG « ELECTRON »

Application des retraitements ESG
96
1)Les dividendes distribués au cours de l’exercice

N-1 (5000) et N (2500)
2)L’entreprise ELECTRON utilise depuis le 1/1/N
une machine en crédit bail la redevance s’élève
à 160 (la valeur d’origine est 500 et la durée
de vie est 5 ans).
3)La rémunération du personnel externe s’élève à
90.
TAF: ETABLIR L’ESG après retraitements.

4. Analyse financière par les ratios
97
 Les ratios sont des rapports mettant en

relation deux grandeurs homogènes liées
par une logique économique dans
l’objectif de tirer des indications des
tendances.
 La méthode des ratios est utilisée dans un
cadre comparatif dans le temps ou entre
les entreprises.
98
 À partir des données comptables et financières, il

est possible d’établir un grand nombre de ratios.
Dans le cadre de notre cours, on retient les ratios
qui fournissent une idée sur la santé financière de
l’entreprise sous les aspects suivants:
Structure Rentabilité
financière
Liquidité Productivité
et gestion
99
4.1 Ratios de structure financière

Ratios qui mettent en rapport les éléments stables
du bilan et dont l’évolution traduit les mutations de
la structure de l’entreprise.
Elle est étudiée à partir de l’analyse de la part
des capitaux propres et de l’endettement par
rapport aux ressources engagées figurant au
Passif.
Il s’agit d’examiner la politique de financement de
l’entreprise et d’évaluer le risque financier.
100

- Ratio du financement permanent:
Financement permanent = Ressources stables
actif immobilisé Emplois stables
Ce Ratio est appelé aussi ratio de financement des

immobilisations, il doit être supérieur à 1 car le investissements
de l’entreprise (actifs stables) doivent être financés par des
ressources stables (capitaux propres et emprunts essentiellement).
Un ratio supérieur à 1 est équivalent à un FRNG (FR) positif.
101

- Ratio de l’autonomie financière:
Capitaux propres
Total des dettes
Ce Ratio doit être au moins égal à 1et mesure l’autonomie
financière de l’entreprise.
Capitaux propres
Financement permanent
Ce Ratio doit être supérieur à 0,5 et mesure l’indépendance
financière de l’entreprise.
102

- Ratio de solvabilité:
Actif total
Total des dettes
Ce Ratio doit être supérieur à 1 pour rassurer les créanciers et
juger l’entreprise comme étant solvable.
-Ratio de la capacité de remboursement:

Capitaux propres Dettes de financement
>1 ou <5
Dettes de financement CAF (en
années)
103
4.2 Ratios de liquidité: ratios qui

permettent d’évaluer la capacité de
l’entreprise à régler ses dettes les plus
rapidement exigibles (à moins d’un
an) grâce à ces éléments d’actif
circulant (éléments les plus liquides,
c’est à dire pouvant être rapidement
transformés en argent).
Analyse de la trésorerie par les ratios
104
Capacité de l’entreprise à honorer

Liquidité générale Actif circulant / Dettes à ses échéances grâce à la totalité de
court terme son actif circulant. Si ce ratio est
supérieur à 1, alors l’entreprise est
solvable.
Trésorerie à échéance Actif circulant hors Capacité de l’entreprise à honorer

(ou liquidité réduite) stocks / Dettes à court ses échéances sans vendre ses
terme stocks.
Trésorerie immédiate Disponibilités / Dettes à Capacité de l’entreprise à régler

(ou liquidité court terme ses dettes à court terme avec les
immédiate) seuls fonds détenus en banque ou en
caisse.
105
4.3 Ratios de rentabilité: La rentabilité

représente le rapport entre les revenus d'une
société et les sommes qu'elle a mobilisé pour les
obtenir. Elle constitue un élément privilégié pour
évaluer la performance des entreprises. Les
analystes économiques distinguent trois types de
rentabilité :
- Rentabilité commerciale
- Rentabilité économique
- Rentabilité financière
106
- Rentabilité commerciale: On peut mesurer la rentabilité

commerciale par les deux ratios suivants:
EBE Ce ratio mesure la contribution des ventes dans la
réalisations de l’EBE. Ce ratio mesure le taux de marge
CAHT
brute d’exploitation.
Ce ratio mesure la contribution des ventes

dans la réalisations du résultat
- Résultat d’exploitation d’exploitation. Il représente le niveau relatif
- du résultat indépendamment de la politique
CAHT financière et l’impact des éléments non
courants.
107
- Rentabilité économique: mesure l’efficacité de l’outil

économique utilisé par l’entreprise pour son
exploitation courante. L’intérêt de la rentabilité
économique est de pouvoir isoler les seules
performances de l’appareil productif, indépendamment
des modes de financement retenus par l’entreprise.
L’actif économique de l'entreprise est la somme de
EBE (ou RE) ses actifs immobilisés et de son besoin en fonds de
Actif Economique roulement (d'exploitation et hors exploitation). C’est
l’ensemble des moyens nécessaires au fonctionnement
d’une Entreprise. Ce ratio mesure la contribution des
capitaux investis dans la réalisation de l’EBE.
108
- Rentabilité financière: Il s’agit de la rentabilité qui est

mesurée par rapport au moyen financier dont dispose
l’entreprise. C’est le rapport entre un revenu obtenu ou
prévu et les ressources employées pour l'obtenir.
Résultat net Ce ratio mesure la capacité des capitaux propres à

Capitaux propres générer un résultat pouvant alimenter les ressources
propres et rémunérer les actionnaires.
109
- Ces deux rentabilités sont reliées entre elles par la

formule de l'effet de levier.
- L’effet de levier détermine le montant maximum
d'endettement acceptable pour une société, sans mettre
en risque ses capitaux propres. Il explique également que
la structure financière de l’entreprise a une influence sur la
rentabilité financière de l’entreprise. Avant tout
investissement, entreprise détermine l'effet de levier et le
présente aux associés ainsi qu'aux investisseurs potentiels.
110
- "L'effet de levier explique comment il est possible de réaliser une

rentabilité des capitaux propres (la rentabilité financière) qui est
supérieure à la rentabilité de l'ensemble des fonds investis, la
rentabilité économique"... lorsque l’effet est positif.
111
Cette formule permet dans l'analyse de

l'évolution de la rentabilité du fonds propres de
faire la part entre :
- l'effet de la rentabilité des capitaux engagés.

- les conséquences de l'usage de la dette.
- l'impact de la fiscalité.
112
Application:
Soit trois entreprises dont la structure financière est différente pour un
actif économique et un résultat d’exploitation égaux :
Traitant les deux situations suivantes - faisant abstraction de l’IS
113
114
On observe bien que lorsque le coût de la dette est

inférieur à la rentabilité économique, l’effet de levier est
positif et l’augmentation de l’endettement favorise la
rentabilité financière des propriétaires.
115
On observe bien que lorsque le coût de la dette est supérieur à la

rentabilité économique, l’effet de levier est négatif et l’augmentation
de l’endettement défavorise la rentabilité financière des
propriétaires.
Analyse financière par les ratios
116
4.4Ratios de gestion: Ces ratios sont exprimés en durée. Ces durées

permettent d’évaluer la situation de l’entreprise quant à la formation de son besoin
en fonds de roulement (BFR) en comparant, par exemple, les ratios de l’entreprise
avec clients
Crédit ceux de
enses principaux
jours concurrents
(Créances clients / CA TTC ) Plus le ratio est élevé, plus les clients
× 360 tardent à payer.
Crédit fournisseurs en (Dettes fournisseurs / Achats Plus le ratio est élevé, plus l’entreprise
jours TTC) × 360 tarde à payer ses fournisseurs.
Stockage des matières (Stock / (Achats de matières Le ratio représente la durée de stockage
1ères en jours 1ères + Variation de moyen des matières premières. Plus le
stocks)) × 360 ratio est élevé, plus l’entreprise
immobilise durablement de l’argent dans
ses stocks.
Stockage des produits (Stock / (Ventes de produits Le ratio représente la durée de stockage
finis en jours finis + Production stockée)) moyen des produits finis. Si le ratio est
× 360 trop élevé, cela peut traduire des
difficultés à écouler les stocks.
Analyse financière par les ratios
117
4.5Ratios de productivité: Ces ratios mettent en relation la production et

les facteurs mis en œuvre pour la réaliser. Ces ratios permettent d’évaluer la
performance des facteurs (travail et capital).
Réalisation de la VA VA/ PRODUCTION Mesure le niveau d’intégration des
activités de l’entreprise.
Contribution du VA/EFFECTIF MOYEN Mesure la VA générée par personne
personnel dans la VA employée.
Répartition de la VA Charges de personnel/ Le ratio représente la durée de

(VA) stockage moyen des matières
Charges financières/VA premières. Plus le ratio est élevé,
Impôts/VA plus l’entreprise immobilise
Dividende/VA durablement de l’argent dans ses
Autofinancement/VA stocks.
5. Analyse dynamique à travers le
118
tableau de financement
Le tableau de financement est un état de synthèse qui
retrace la façon dont l’entreprise, au cours d’un exercice, a
pu faire face à ses besoins par les ressources dont elle a
disposé.
Il permet une analyse dynamique de la situation et des
équilibres financiers de l’entreprise, remédiant ainsi au
caractère statique du bilan et complétant, par la même, le
compte des produits et des charges et l’état des soldes de
gestion qui permettent un diagnostic dynamique de l’activité
et de la rentabilité de l’entreprise.
L’analyse dynamique consiste a faire des comparaisons

dans le temps entre deux situations c’est a dire entre
deux bilans.
119
 La structure de ce tableau repose sur l’équation
fondamentale de la trésorerie dans l’analyse
fonctionnelle :
 TN = F.R.F – B.F.R
Qui dans une optique dynamique devient :
 ∆ TN = ∆ F.R.F - ∆ B.F.R
120
L’analyse en termes de variations permet de dégager les variations de flux qui se
traduisent par des emplois nets ou des ressources nettes d’où le tableau emplois-
ressources. Les variations de flux entre l’année (N-1) et l’année (N) sont des
mouvements enregistrés en emplois ou en ressources selon le tableau suivant :
Emplois Ressources
Augmentations des postes de l’actif Augmentations des postes du passif
Diminution des postes du passif Diminution des postes de l’actif

5. Tableau de financement
121
 Explique les variations du patrimoine et de la

situation financière de l'entreprise au cours de la
période de référence.
 Décrit l'ensemble des ressources dont a disposé
l'entreprise et Les emplois effectués.
Synthèse des masses du bilan
122
Variations (a-b)
a
Exercice Exercice Emplois Ressources
MASSES
a précédent b
1 Financement Permanent
b
2 Actif Immobilisé
3 = Fonds de Roulement Fonctionnel (A) b

4 Actif circulant
5 Passif circulant
6 =Besoin de Financement Global (B)
7 Trésorerie Nette = (A) – (B)

Synthèse des masses du bilan
123
Le tableau « Synthèse des masses du bilan » n’est qu’un calcul

préliminaire à la présentation à la présentation du tableau emplois –
ressources ou tableau de financement.
Dans ce tableau, la variation de la trésorerie nette entre l’exercice (N)
et l’exercice (N-1) qui se traduit par une ressource nette ou un emploi
net, n’est que la différence entre la variation du fonds de roulement
fonctionnel et la variation du besoin en fonds de roulement (besoin de
financement global). Autrement dit, les différentes variations (∆F.R.F,
∆B.F.R, ∆T.N) sont obtenues à partir des masses du bilan sans explication
de leurs origines, c'est-à-dire sans analyser les mouvements de flux à
l’intérieur de chaque masse.
L’utilité de ce tableau réside dans le fait que l’emploi net issu de la
∆B.F.R calculé à ce niveau est repris par le tableau emplois – ressources
sans qu’il soit analysé.
Tableau des emplois-ressources Emplois
Exercice
Ressources
Exercice précédent
Emplois Ressources
RESSOURCES STABLES (FLUX) DE L’EXERCICE
AUTOFINANCEMENT (A) X X
Capacité d’autofinancement (-)Distribution des

124
bénéfices
CESSION & REDUCTION D’IMMOBILISATIONS (B) X X
 Cessions d’immobilisations incorporelles
 Cessions d’immobilisations corporelles
 Cessions d’immobilisations Financières
 Récupération sur créances immobilisées
X X
AUGMENTATION DES CAP PROPRES & ASSIMILES (C)
 Augmentation de capital, apports.
 Subvention d’investissement
AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT
(Nette de prime de remboursement) X X
TOTAL DES RESSOURCES STABLES X X
EMPLOIS STABLES DE L’EXERCICE
ACQUISITION & AUGMENTATION DES IMMOBILISATIONS X X
 Acquisitions d’immobilisations incorporelles
 Acquisitions d’immobilisations corporelles
 Acquisitions d’immobilisations financières
 Augmentation des créances immobilisées
REMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES X X
X X
REMBOURSEMENT DES DETTES DE FINANCEMENT
EMPLOIS EN NON VALEUR X X
TOTAL EMPLOIS STABLES X X
X OU X X OU X
VARIATION DE Besoin en Fond de Roulement
VARIATION DE LA TRESORERIE X OU X X OU X
TOTAL GENERAL X X X X
Analyse du financement de l’entreprise
125
(Eléments stables 1ère partie du TER)
Analyse du BFR
126
(Eléments circulants 2ème partie du TER)
Analyse du BFR
127
(Eléments circulants 2ème partie du TER)
128
 Le tableau emplois – ressources du plan

comptable met l’accent sur l’analyse de la variation
du fonds de roulement fonctionnel en analysant les
mouvements qui ont concernés les ressources stables
et leur affectation à des emplois de même nature.
 La variation du B.F.R et la variation de la
trésorerie nette sont reprise du tableau « synthèse
des masses du bilan » sans aucune explication, ce
qui limite la portée du tableau de financement.

Analyse Et Diagnostic Financier S 3 ENCGK COURS COMPLET

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Analyse Et Diagnostic Financier S 3 ENCGK COURS COMPLET

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1

ANALYSE ET DIAGNOSTIC FINANCIER

 L’analyse financière : Pourquoi ? Pour qui ? Comment ?

 Connaissances des principes fondamentaux de la

 Comptes de situation (Bilan).

Chapitre 1: Objectifs et démarche de l’analyse financière.

Chapitre 2: Analyse financière par le bilan.

Chapitre 3 : Analyse de l’activité

Chapitre 4: Méthode des Ratios.

Chapitre 5: Analyse dynamique : Tableau de Financement.

1) Elaboration du bilan fonctionnel:

1) Elaboration de l’Etat de Solde de Gestion

- Le diagnostic ou l’analyse de l’entreprise peut

- Le diagnostic financier constitue un volet important du diagnostic d’ensemble. Il a

- L’analyse financière a pour objet de collecter, retraiter, déterminer et interpréter les

- Définition de l’analyse financière.

Outils et sources d’informations:

Le diagnostic financier a pour objectif de répondre à

Le diagnostic financier a pour objectif de répondre à

3)Rentabilité: Evaluer la rentabilité des ressources

Le diagnostic financier a pour objectif

3) La place de l’AF dans la gestion financière:

3) Contrôle - Analyse des écarts (contrôle budgétaires, tableaux de bord

Les Méthodes de l’analyse financière:

2. Analyse dynamique: fondée sur

 Objectifs des Méthodes classiques:

 Objectifs des Méthodes classiques:

II. Méthodes Multicritères:

Processus de l’analyse financière:

Grâce au bilan, l’analyse financière peut apprécier la

L’analyse financière par le bilan peut se faire selon deux

Cycle Cycle de Cycle

2. Approche patrimoniale (financière ou de liquidité)

Selon cette approche, les postes de l’actif sont regroupés selon le

 Déterminer l’équilibre financier, en comparant les différentes masses

 Evaluer les besoins financiers et les ressources dont

Le raisonnement du bilan fonctionnel:

Le bilan comptable fonctionnel est un bilan comptable a

 Elaboration du bilan fonctionnel: Elle suppose le classement des postes en

1. Cycle d’investissement: Comprend les opérations d’acquisition des

2. Cycle de financement: Inclut les opérations financières à MLT destinées à

3. Cycle d’exploitation: représente les opérations d’approvisionnement, de

Passage du bilan comptable au bilan fonctionnel:

Passage du bilan comptable au bilan fonctionnel:

Actif circulant hors exploitation Passif circulant hors exploitation

Passage du bilan comptable au bilan fonctionnel: Les principaux retraitements

- 1) Tenir en compte les emplois en valeur brute.

- 2) Ecart de conversion (actif et passif).

- 3) TVP facilement cessibles.

- 4) Engagement hors bilan (exemple Crédit bail).

Principaux retraitements et corrections:

- 1) Tenir en compte les emplois en valeur brute.

- - ILLUSTRATION: Extrait bilan comptable au 31/12/2020

- Bilan fonctionnel au 31/12/2020

Emplois Montant Ressources Montant

Principaux retraitements et corrections:

- 2) Ecart de conversion: (Rappel cours comptabilité générale)

L’enregistrement comptable des opérations en devises s’impose dans trois dates:

3421 CLIENT 126750

Augmentation du cours Diminution du cours

- Comptabilisation des pertes latentes:

2° Comptabiliser les dotations aux provisions pour pertes de change