Corrigé de la série de TD no.

1- Bilan des forces et des faiblesses de « FROMA »

• Analyse de la rentabilité financière
N-2 N-1 N secteur
BN/CP 14.7% 9.13% 5.28% 22,01%

La rentabilité financière a accusé une forte baisse sur la période N-2 / N, où elle est
passée de 14.7% en N-2 à 5.28% en N. Ceci est expliqué par la diminution du niveau du
résultat. Le niveau de la rentabilité est également très faible si on le compare avec celle
enregistrée par les entreprises du secteur, 22,01%.

• Analyse de la liquidité
N-2 N-1 N Secteur
Liquidité générale 4.16 3.84 2.12 4
Liquidité réduite 2.08 1.44 0.70 2.2
Liquidité immédiate 0.41 0.13 0.03 0 .5

La liquidité peut être définie comme la capacité d'une entreprise de faire face à ses
échéances inférieures à l'année.

Les ratios de Liquidité sont est en chute libre depuis N-2.

Bien que le ratio de liquidité générale soit > 1 (et donc les actifs courants peuvent couvrir
la totalité des passifs courants), l’entreprise aura de gros problèmes de trésorerie si la
vitesse de transformation des ses actifs courants en liquidité est moins rapide que le
degré d'exigibilité des dettes à court terme.

Une liquidité réduite est largement inférieure à la liquidité générale (la moitié). Ceci
retrace l’importance du stock dans l’actif courant (mauvaise gestion du stock).
La liquidité immédiate est très faible (surtout en N). Ceci peut être justifié par le choix
commercial suivi par l’entreprise en procédant à une vente exclusivement à crédit au
détriment de la solvabilité (mauvaise gestion des créances).
Les ratios de liquidité de l’entreprise sont inférieurs à ceux du secteur. L’entreprise
présente une faible liquidité par rapport ses homologues du secteur.

• Analyse de la solvabilité
N-2 N-1 N Secteur
Ratio de solvabilité globale (CP/P) 4.72 2.41 0.93 0.61
 Ce ratio mesure l'importance des capitaux propres par rapport aux capitaux
étrangers. Bien que ce ratio soit en chute libre depuis N-2, il plus important que
celui du secteur. L’entreprise possède donc une capacité d’endettement
supplémentaire.

Forces et Faiblesses de l’entreprise

Forces Faiblesses
Capacité d’endettement • Chute de la rentabilité financière
supplémentaire • L’entreprise est non solvable à court
terme
• Mauvaise gestion des créances
• Mauvaise gestion de stocks

2- Relation du Dupont (en N)

RF= BN/CP= BN/CAHT x CAHT/Actifs x Actifs/ CP

Taux de Rotation Coefficient

marge de l’actif d’endettement

Taux de Rotation Coefficient RF

marge de l’actif d’endettement

Enterprise 1.42% 1.78 2.06 5.28%

Secteur 2.7% 3.1 fois 2.63 22.01%

En analysant la relation du Dupont on remarque que les déterminants de la rentabilité

financière sont moins favorables pour l’entreprise par rapport à son secteur.

3-Recommandations

• Renoncer à l’achat du nouvel point de vente

• Vendre une partie des immobilisations pour rembourser l’ancien crédit
• Améliorer sa gestion de stock
• Améliorer sa politique commerciale.