Analyse financière

ISARA 4A

NICOLE COTTARD 1
 Introduction

Analyse financière : de quoi s’agit il?

Utilisateurs de l’analyse financière

Les outils de l’analyse financière

• video : exemple :témoignage analyste crédit

https://www.youtube.com/watch?v=mgEevxRjuS4
CHAPITRE 1 :approfondissement de la lecture
des documents de synthèse

A- le bilan : patrimoine, capitaux engagés et équilibre

financier
Bilan comptable
Actif brut amort. net Passif
prov. Capitaux propres:
Actif immobilisé: capital social
incorporel réserves
corporel Provisions pour risques et charges
financier Dettes:
Actif circulant: dettes financières
stocks et encours dettes d’exploitation
créances client dettes diverses
créances diverses
VMP
disponibilités
total
total
NICOLE COTTARD 4
1- approfondissement par le calcul d’indicateurs:
deux lectures complémentaires du bilan
Bilan fonctionnel Bilan financier
Classement des comptes Classement selon 3
du bilan selon leur notions financières :
fonction : - Liquidité
- investissement, - Exigibilité
- exploitation - solvabilité
- financement

NICOLE COTTARD 5
Présentation
Actif stable brut: des bilans comptables retraités

Bilan financier (valeurs nettes ou réelles)

bilan fonctionnel (valeurs brutes) Actif a plus d’un an
Ressources stables Capitaux
Actif stable brut -Immobilisations
-Capitaux propres permanents
Immobilisations: -Créances à plus
-Amortissements -Capitaux propres
- corporelles, d’un an
et provisions -Dettes > 1 an
- incorporelles ,
-Dettes financières
- financières
>à 1 an
Actif a moins d’un
Passif à moins d’1
an
Passif circulant an
Actif circulant brut -Valeurs
Dettes: -dettes
-D’exploitation: d’Exploitation :stock
- exploitation d’exploitation
stocks et créances -Valeurs réalisables:
- hors exploit. - Autres dettes
clients Créances…
-Dettes financières -dettes financières <
-Hors exploitation -valeurs
< 1 an 1 an
-trésorerie disponibles

NICOLE COTTARD 6
2- outils d’analyse et leur interprétation à partir du bilan
fonctionnel

BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT

(BFR)
FONDS DE ROULEMENT NET =
GLOBAL (FRNG)
= (Stocks + créances clients)
RESSOURCES STABLES – EMPLOIS - dettes exploitation et hors
STABLES
exploitation (sauf DF<1 an )

les RS suffisent-elles pour De quelle manière se finance

financer l’actif stable? l’exploitation?

TRESORERIE NETTE
=
FRNG – BFR
OU
NICOLE COTTARD 7
TRESORERIE D’ACTIF -TRESORERIE DE PASSIF
3- outils d’analyse et leur interprétation à partir du bilan
financier :

BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT

(BFR)
=
FONDS de ROULEMENT (FR)=
actif à moins d’1 an ( sauf
Capitaux permanents - actif à disponibilités)
plus d’un an - dettes à moins d’1 an (sauf
DF<1an)
les capitaux permanents Comment l’exploitation se
suffisent-ils pour financer
finance t elle?
l’actif a plus d’un an

TRESORERIE NETTE
=
FR – BFR
OU
TRESORERIE D’ACTIF -TRESORERIE
NICOLE COTTARD DE PASSIF 8
Analyse de différents équilibres financiers

1-FRNG >0 donc surplus de ressources stables par rapport aux

emplois stables
ou FR > 0 donc surplus de capitaux permanents par rapport à
l’actif à plus d’un an
BFR > 0 donc besoin de financement du cycle d’exploitation
Si FRNG ou FR > BFR alors la trésorerie est positive
Si FRNG ou FR < BFR alors la trésorerie est
négative
2- FRNG <0 4- FRNG <0
ou FR < 0 ou FR < 0
BFR > 0 BFR < 0
Trésorerie ? Trésorerie?

3- FRNG >0
ou FR > 0
BFR < 0
Trésorerie?
Vidéo : entrepreneur.fr : le besoin en fonds de roulement

https://www.youtube.com/watch?v=E6GGLMpn12c
4- approfondir l’analyse du bilan à partir des ratios

- autonomie financière :

- capacité d’endettement:

- Renouvellement des équipements:

- solvable et liquidité:

NICOLE COTTARD 13
B- le compte de résultat :réalité économique et
conventions comptables

Charges consommées au cours de l’exercice

Produits générés par l’activité au cours de l’exercice
Compte de résultat en tableau
charges produits
• Charges d’exploitation • Produits d’exploitation
➢ Achats de marchandises
➢ Ventes de marchandises
➢ Achats de mat. 1er
➢ Ventes de produits finis
➢ Autres achats et charges externes
➢ Production stockée
➢ Impôt et taxes
➢ Production immobilisée
➢ Salaires traitements charges sociales
➢ Subvention d’exploitation
➢ Autres charges
➢ Autres produits
➢ Dotations amort. +prov.
➢ Reprises sur amortissements et provisions

• Produits financiers
• Charges financières ➢ Intérêts
➢ Intérêts et charges fin
➢ Différence positive de change
➢ Différence négative de change
➢ Reprises sur amortissements et provisions
➢ Dotations aux amort. prov;
• Produits exceptionnels
• Charges exceptionnelles ➢ Sur opérations de gestion
➢ Sur opérations gestion
➢ Sur opérations en capital
➢ Sur opérations de capital

• Participation des salariés

• Impôt sur les sociétés
• bénéfice

NICOLE COTTARD 15
 31/12/14
Produits d'exploitation (1):
Ventes de marchandises 0
Production vendue [biens et services] (a) 49 966
Compte de Sous-total A - Montant net du chiffre49d'affaires
966
résultat en dont à l'exportation: 0
Production stockée (b) 720
liste Production immobilisée 240
Subventions d'exploitation 180
Reprises sur provisions (et amortissements), transferts de charges 428
Autres produits 38
Total I 51 572
Charges d'exploitation (2):
Achats de marchandises (d) 0
Variation des stocks (e) 0
Achats de matières premières et autres approvisionnements (d) 26 400
Variation des stock (e) -220
*Autres achats et charges externes 14 980
Impôts, taxes et versements assimilés 250
Salaires et traitements 1 730
Charges sociales 1 000
Dotations aux amortissements et aux provisions:
Sur immobilisations: dotations aux amortissements (f) 3 560
Sur immobilisations: dotations aux provisions
Sur actif circulant: dotations aux provisions 500
Pour risques et charges: dotations aux provisions 0
Autres charges 364
Total II 48 564
* Y compris
- Redevences de crédit-bail mobilier 0
- Redevences de crédit-bail immobilier 0

NICOLE COTTARD 16
1. RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II) 3 008
 Quote-parts de résultat sur opérations faites en commun:
Bénéfice ou perte transférée III 0
Pertes ou bénéfices transféré IV 0
Produits financiers:
De participation (3) 14
D'autres valeurs mobilières et créances de l'actif immobilisé (3) 0
Autres intérêts et produits assimilés (3) 30
Suite et fin Reprises sur provisions et transfers de charges 50
Différences positives de change 0
Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement 2
Total V 96
Charges financières:
Dotations aux amortissements et provisions 100
Intérêts et charges assimilées (4) 372
Différences négatives de change 0
Charges nettes sur cessions de valeurs mobilières de placement 110
Total VI 582
2. RESULTAT FINANCIER (V-VI) -486
3. RESULTAT COURANT avant impots (I-II+III-IV+V-VI) 2 522
Produits exceptionnels:
Sur opérations de gestion 34
Sur opérations en capital * 832
Reprises sur provisions et transferts de charges 330
Totat VII 1 196
Charges exceptionnelles:
Sur opérations de gestion 338
Sur opérations en capital ° 370
Dotations aux amortissements et aux provisions 100
Total VIII 808
4. RESULTAT EXCEPTIONNEL (VII-VIII) 388
Participation des salariés aux résultats (IX) 190
Impôts sur les bénéfices (X) 920
Total des produits (I+III+V+VII) 52 864
Total des charges (II+IV+VI+VIII+IX+X)
51 064

NICOLE COTTARDBénefice ou perte 1 800 17

B- outils d’analyse et leur interprétation

1- Soldes intermédiaires de gestion : SIG

Présentation de la formation du résultat net en

procédant à un calcul en cascade en différenciant
1. les éléments d’exploitation
2. Les éléments financiers
3. Les éléments exceptionnels

NICOLE COTTARD 18
 2 014
ventes de marchandises -
- cout d'achat des march. vendues -
1 (=)marge commerciale -

production vendue 49 966

(+)production immobilisée 240
Présentation et (+)production stockée 720,0
interprétation 2 (=)production de l'exercice 50 926,0

prod exer. +marge commerciale 50 926,0

(-)conso. En provenance des tiers 41 160,0
3 (=)Valeur ajoutée 9 766,0

valeur ajoutée 9 766,0

(+)subventions d'exploitation 180,0
(-)charges de personnel 2 730,0
(-)impots,taxes et versements assi. 250,0
4 (=)EBE 6 966,0

EBE 6 966,0
(+)autres produits d'exploit. 38,0
(-)autres charges d'exploit. 364,0
(+)reprise sur amort.provi. exploit., transfert de charges 428,0
(-)dotations aux amorti., provi. exploit. 4 060,0
5 (=)résultat d'exploit. 3 008,0

résultat d'exploitation 3 008,0

(+ou-) quotes-parts résultat/oper.faites en commun -
(+)produits financiers 96,0
(-)charges financières. 582,0
6 (=)résultat courant avant impots 2 522,0

produits exceptionnels 1 196,0

(-)charges exceptionnelles 808,0
7 (=)résultat exceptionnel 388,0

résultat courant avant impots 2 522,0

(+)résultat exceptionnel 388,0
(-)impots sur les bénéfices 920,0
(-)participation salariale 190,0 NICOLE 19
8 (=)résultat de l'exercice 1 800,0
COTTARD
Solde n°1- Marge commerciale
➢Politique commerciale de l’entreprise

➢Si diminution de la marge commerciale

Généralisée au secteur Propre à l’entreprise

NICOLE COTTARD 20
Si augmentation de la marge commerciale:

Généralisée au secteur Propre a l’entreprise

NICOLE COTTARD 21
Solde n°2 Production de l’exercice
➢Augmentation ou diminution de la production : causes

Augmentation de la
Production vendue ? Augmentation du chiffre
production stockée? d’affaires?
Production immobilisée?

NICOLE COTTARD 22
Solde n°3 valeur ajoutée
➢Notion de création de richesse

➢Si diminution ou augmentation de la valeur ajoutée

Chiffre d’affaires stable

mais augmentation ou
Baisse ou hausse du
diminution des
chiffre d’affaires
consommations en
provenance des tiers

NICOLE COTTARD 23
Solde n°4 excédent brut d’exploitation
EBE

➢Si diminution ou augmentation de l’EBE : causes

Évolution
L’évolution Évolution de
des charges
du chiffre la valeur
de
d’affaires ajoutée
personnel

NICOLE COTTARD 24
Solde n°5 résultat d’exploitation (REX)

➢Si diminution ou augmentation du REX :causes

Investissements Provisions de
Évolution des soldes importants: dotations charges
précédents aux amortissements éventuelles
sur immobilisations futures

NICOLE COTTARD 25
Solde n°6 résultat courant avant impôt
RCAI

➢Le RCAI est influencé par :

Fort endettement Résultat des

opérations de
Évolution des
trésorerie
soldes précédents

Gains ou pertes de Résultat des

change filiales

NICOLE COTTARD 26
Solde n°7 résultat exceptionnel
➢Opérations non récurrentes: source d’enrichissement ou
d’appauvrissement?

NICOLE COTTARD 27
Solde n°8 résultat net
➢Profitabilité générale de l’entreprise: résultat des opérations
d’exploitation , financières et exceptionnelles

NICOLE COTTARD 28
2- la capacité d’autofinancement : CAF

➢Représente les ressources internes dégagées par l’entreprise au cours

d’un exercice

➢RN et CAF

NICOLE COTTARD 29
2 méthodes de calcul:
A partir du résultat net:

Résultat net
+ dotations aux amortissements , provisions et
dépréciations d’exploitation, financière, exceptionnelle
- Reprises aux amortissements , provisions et dépréciations
d’exploitation, financière, exceptionnelle
+ valeur comptable des éléments d’actif cédés
- Produit de cessions d’éléments d’actif immobilisé
- Quote part des subventions d’investissement virées au
résultat
= CAF

NICOLE COTTARD 30
À partir de l’EBE
EBE
+ autres produits d’exploitation
+ transfert de charges
+ produits financiers encaissables
+ produits exceptionnels encaissables
- Autres charges d’exploitation
- Charges financières décaissables
- Charges exceptionnelles décaissables
- Participation des salariés aux résultats
- Impôt sur les sociétés
NICOLE COTTARD 31