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Sommaire
Les Chiffres-Cls 2005 Le Mot du Prsident LEnvironnement Economique Les Faits Saillants Le Rapport Financier Notre Rseau 3 4 7 16 28 40

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Le Conseil dAdministration
PRSIDENT-DIRECTEUR GNRAL

Sbastien CASTRO
ADMINISTRATEURS

Othman BENJELLOUN Mohamed LAHLOU Brahim ZNIBER Azeddine GUESSOUS H. B. M FINANCE.COM BMCE Bank COMMERZBANK UNION BANCAIRE PRIVE

Direction Gnrale
PRSIDENT-DIRECTEUR GNRAL

Sbastien CASTRO

Commissaires aux Comptes


ERNST & YOUNG FIDAROC

DIRECTEUR GNRAL (Ple Production et Distribution)

Fouad DOUIRI
DIRECTEUR GNRAL (Ple Support et Finances)

Taoufik DRHIMEUR
DIRECTEUR GNRAL (Ple Dveloppement, Prestations et Technique)

Abdellatif HMIDI

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L e s C h i ff re s - C l s 2005
Total Bilan Provisions Techniques Fonds Propres Placements Chiffre dAffaires Produits de Placements Rsultat Marge de Solvabilit Part de March 20.846 14.478 4.583 16.198 2.859 1.271 474 558% 23%

En millions de dirhams

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Le Mot du Prsident

Sbastien Castro Prsident-Directeur Gnral

2005 a consacr la fusion dans tous ses aspects.

Cet exercice qui a consacr la fusion dans tous ses aspects - oprationnels et fonctionnels - a connu des ralisations importantes et forte valeur ajoute qui ont permis notre Compagnie dasseoir la structure dfinitive de son organisation post-fusion sur des bases saines et viables, et de raliser paralllement des rsultats remarquables et des avances dcisives dans tous les domaines de son activit technique et financire. Ainsi, en dpit dune concurrence exacerbe et de latonie conomique qui perdure, RMA WATANYA a dgag un rsultat bnficiaire de 474 428 458,29 de dirhams en augmentation de 17% et une progression de son chiffre daffaires de 13,29%, alors que le march na cr globalement que de 7,38%. La part de march de 23 % quelle occupait initialement avant la fusion a t retrouve ds la fin du premier exercice dactivit, dmontrant par la mme, toute la vigueur de ses ressources, tout en confirmant de manire inconteste sa place de leader dans le march de lAssurance.

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Le positionnement privilgi quoccupe dsormais notre Compagnie, enviable plus dun titre, nous impose de nouvelles contraintes et obligations. En effet, de par notre statut de rfrence, nous sommes tenus plus de responsabilit et dexemplarit dans les actes courants de notre gestion : respect des engagements souscrits, qualit de service, fidlit nos valeurs, etc Nos efforts se sont donc normalement ports aussi bien sur la liquidation de certains dysfonctionnements rsiduels gnrs par les processus dintgration que sur le maintien dune dynamique de progrs travers les chantiers et programmes initis dans tous les secteurs de notre activit. Je citerai brivement et titre dexemple les plus marquants : Le dveloppement Commercial et Marketing a cristallis notre credo auprs du rseau et de la clientle, a dmontr notre capacit dadaptation et dinnovation, Lassainissement de notre rseau de distribution travers une slection rigoureuse et la signature avec une srie dintermdiaires de protocoles de liquidation des arrirs de primes, Les campagnes de communication Institutionnelle et Produits menes tous azimuts depuis la fusion, ont atteint lobjectif recherch et ont permis, outre la rvlation au grand public de notre nouvelle identit visuelle, lancrage et la promotion de notre image de marque ainsi que lamlioration de notre notorit,

formation classique dune formation distance grce au multimdia, et lorganisation de nouveaux programmes destins au personnel dencadrement, de nature favoriser un management de proximit, source de cohsion et defficience. Par ailleurs, notre socit poursuit lharmonisation des salaires dans le cadre dune politique sociale motivante qui permet la fois de rcompenser les performances et dentretenir, dans une entreprise forte culture, un sentiment de confiance et de solidarit. Je voudrais remercier et fliciter lensemble des composantes de notre Socit : Les actionnaires pour leur soutien et confiance jamais dmentis ; Le rseau de distribution pour sa fidlit et sa contribution minemment positive ; Lensemble du personnel pour les efforts louables dploys tout au long de cette phase cruciale pour la russite et la prennit de RMA WATANYA.

Sbastien CASTRO
La reconfiguration et le redploiement de notre systme dinformation pour lui permettre la consolidation des acquis de la fusion et la prise en charge des projets de dveloppement complmentaires, Enfin, dernier axe et certainement le plus important : il sagit de nos Ressources Humaines. Pour RMA WATANYA, maintenir au plus haut niveau la comptence de ses salaris est la fois une exigence sociale (de reconnaissance et dpanouissement individuel) et commerciale (de mise niveau et de productivit). Ainsi, 2005 a vu le dveloppement en complment de la

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LEnvironnement Economique

Economie Internationale Economie Nationale Le March Marocain de lAssurance

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Environnement Economique
Economie Internationale
Le taux de croissance de lconomie mondiale sest tabli 4,3% en 2005 restant ainsi sur un trend ascendant en raison, notamment, de la stabilit du taux dinflation et des taux dintrt. Dans la zone Euro et aux Etats-Unis, la croissance a enregistr un lger recul. Sagissant des grands pays en dveloppement, lInde et la Chine se dmarquent avec des taux de croissance suprieurs 7%. Les autres pays en dveloppement restent sur une tendance favorable avec un taux de croissance oscillant entre 4,5% et 5%. Lanne 2005 a connu une importante tension sur le cot des matires premires. En effet, hormis les cours levs atteints par le ptrole, les autres produits bruts ont enregistr une hausse spectaculaire. Malgr cette augmentation du cours des matires premires, linflation a t matrise moins de 2,2% dans la plupart des pays dvelopps.

Le taux de croissance de lconomie mondiale sest tabli 4,3% en 2005.

Economie Nationale
La Croissance Economique
Lanne 2005 sachve sur un net ralentissement de lactivit conomique aprs les bonnes performances enregistres lors des deux exercices prcdents. Le taux de croissance stablit autour de 1,6% contre 4,2% en 2004 et 5,2% en 2003. Bien que rsultant en bonne partie des contreperformances du secteur agricole, cette volution savre dautant plus proccupante quelle se ralise dans un contexte de croissance mondial porteur. Le ralentissement de lactivit conomique enregistr au Maroc sexplique en grande partie par les conditions climatiques peu favorables qui

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ont caractris lanne 2005 et dans une moindre mesure par la forte augmentation des prix du ptrole qui, ostensiblement, a d produire un effet dpressif sur le comportement des entrepreneurs. Nanmoins, limpact dfavorable de ce dernier facteur a t en majeure partie matris. Le PIB, hors agriculture, se serait apprci au moins de 4,4%. Cette croissance a t porte par des dynamiques positives observes dans les diffrents secteurs dactivit, la faveur de la poursuite de rformes sectorielles et structurelles visant libraliser davantage lconomie nationale. Globalement, le secteur tertiaire a connu une croissance de sa valeur ajoute de 4,5% en 2005.

Lanne 2005, sachve sur un net ralentissement de lactivit conomique.

La Demande Intrieure
En 2005, la demande intrieure finale a constitu le principal moteur de la croissance conomique. La consommation des mnages se serait amliore, mais un rythme moins marqu quen 2004.

Le Commerce Extrieur
En 2005, les changes extrieurs ont visiblement pes sur la croissance conomique nationale. Le dficit commercial sest, en effet, aggrav de 22,3%. Cette volution qui sexplique hauteur de 79,8% par laggravation de la balance nergtique, sest traduite par le recul du taux de couverture des importations par les exportations de 3,7 points, passant de 55,7% en 2004 52% en 2005.

Les Investissements
Sagissant de linvestissement, il a poursuivi sa tendance haussire en 2005, mais un rythme moindre par rapport lanne prcdente, ce qui ressort, sensiblement, travers la progression des achats ltranger des biens dquipement industriel de 3,2% en 2005 contre 16,2% en 2004. Le taux dinvestissement a t port 25,7% du PIB en 2005, favoris par le maintien de lpargne nationale un niveau satisfaisant, autour de 26,9% du PIB, dgageant ainsi une capacit de financement de prs de 1,3 point du PIB.

Le Chmage et lEmploi
Pour lanne 2005, le taux de chmage a connu une faible hausse de lordre de 0,2%, se traduisant par une quasi-stabilit, car en effet, cette hausse a concern, essentiellement, la population rurale (3,6% en 2005 contre 3,2% en 2004), au moment o le chmage urbain est rest stable.

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Les Finances Publiques


Lexcution de la loi de finances 2005 sest droule dans un contexte difficile, marqu par laggravation des charges de la caisse de compensation, occasionnes par la prise en charge partielle de la hausse des prix des produits ptroliers, des indemnits lies au programme des dparts volontaires la retraite Intilaka et la hausse de la masse salariale. Nanmoins, le bon comportement des recettes, surtout fiscales, a attnu limpact ngatif de ces charges additionnelles. Lanne 2005 a termin avec un dficit budgtaire suprieur 5,3%, dsquilibrant, de ce fait, les finances publiques.

Bnficiant de lintroduction de trois nouvelles valeurs, la capitalisation boursire sest raffermie par rapport 2004 de 22,2%, pour atteindre 252,3 milliards de dirhams. Quant au volume global des transactions, il a totalis 148,5 milliards de dirhams, en hausse de 107% par rapport 2004. Cette volution est attribuable lanimation apporte par Attissalat Al-Maghrib et au dynamisme enregistr au niveau du march de blocs.

LInflation
Elle est reste relativement contenue en raison dune faible croissance, matrisant ainsi le pouvoir dachat des mnages. Ainsi au terme de lanne 2005, le taux dinflation mesur par la variation de lIndice du Cot de la Vie (ICV), a t de 1% contre 1,5% une anne auparavant. Nanmoins, les transports subissant de plein fouet la hausse du ptrole ont accus une inflation approximative de 4%.

Le Financement de lEconomie
Les Taux Obligataires Sagissant du march primaire des bons du Trsor par adjudication, lvolution des taux 2005 a connu une tendance globalement baissire, surtout pour les maturits moyennes et longues. Quant au taux des bons 5 ans, il sest stabilis 3,95%. La Bourse des Valeurs de Casablanca En 2005, la Bourse de Casablanca a poursuivi son trend haussier amorc ds la fin de lanne 2002. Lindice MASI a cltur lanne 2005 avec une performance de 22,5% par rapport fin dcembre 2004. Cette volution a concern deux phases distinctes dorientation de la Bourse de Casablanca. La premire, qui a dur tout au long du premier semestre, a t marque par un comportement hsitant de lindice MASI qui na progress que de 3,3% par rapport dcembre 2004 contre 14,1 au cours de la mme priode de lanne prcdente. La deuxime phase a t celle de la reprise : au cours du deuxime semestre 2005, la valeur de lindice MASI sest situe des niveaux remarquables.

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Le march Marocain de lAssurance


Lexercice 2005 a t particulirement riche, tant sur le plan de la rglementation dans le sillage de la promulgation du nouveau code des assurances que sur le plan des actions engages par le secteur pour inscrire lactivit de lassurance dans une nouvelle perspective de retour aux meilleures pratiques. Arrt relatif aux conditions gnrales types accidents du travail et maladies professionnelles; Arrt relatif aux conditions gnrales types des contrats dassurances responsabilit civile automobile ; Arrt relatif aux entreprises dassurances et de rassurance ; Arrt relatif au plan comptable des assurances ; Arrt fixant les conditions des rassurances lgales obligatoires auprs de la Socit Centrale de Rassurance (S.C.R.) ; Arrt relatif aux conditions dtablissement des comptes des cessions lgales la S.C.R. ; Arrt relatif aux avis de cession, avis de sinistre, commissions de rassurances et participations aux bnfices affrents la rassurance lgale. La Commission Administration et Organisation (C.A.O.) a galement adopt les circulaires dapplication de certaines dispositions rglementaires, savoir : Circulaire relative aux mthodes dtalement suite aux changements des bases techniques vie et accidents du travail ;

La finalisation du dispositif rglementaire et prudentiel dcoulant du Code des Assurances


Au cours de lanne 2005, le processus dadoption des textes dapplication du code des assurances a t poursuivi. Cette phase est actuellement acheve par la publication des textes suivants :

En 2005, le processus dadoption des textes dapplication du Code des Assurances a t poursuivi.

Circulaire relative aux attestations dassurance automobile ; Dcision relative la fixation du taux technique vie applicable au 1er janvier 2006 ; Circulaire relative au stage de formation pour lagrment dintermdiaires dassurances. Par ailleurs, la C.A.O. a examin un projet de loi portant modification du code des assurances. Ces modifications concernent essentiellement lintgration des dispositions de laccord de libre change conclu entre le Maroc et les USA dans la lgislation

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interne, lintroduction de la spcialisation des entreprises en assurance de personnes, assistance et autres oprations ainsi que les rgles de contrle interne et le rapport de solvabilit. Sur un autre registre, la C.A.O. a propos ladministration la modification du tarif automobile en vue de rduire les majorations pour fractionnement des primes dassurance. Cette proposition a t retenue et a fait lobjet dun arrt publi au B.O. en octobre 2005.

LAMO est aujourdhui pleinement oprationnelle.

Le processus de libralisation du Tarif R.C. Auto a fait lobjet dun consensus de march qui prend en compte les contraintes techniques et conomiques. Sa premire phase sera base sur un Tarif prime pure march et des chargements diffrencis par Compagnie, ainsi que sur un accroissement progressif du Tarif T.P.V. La mise en place du nouveau systme de Bonus Malus nomm Coefficient de Rduction Majoration (C.R.M.) est base sur un fichier central de lhistorique des assurs log la Fdration. Ce fichier devrait tre oprationnel et consultable par lensemble du rseau de distribution partir du 7 Juillet 2006. LAssurance Maladie Obligatoire (A.M.O.) est aujourdhui pleinement oprationnelle ; les premires prestations seront servies compter de Mars 2006. Le march observe avec intrt cette exprience, notamment son volet barmisation des cots des prestations. En effet, compte tenu de la sinistralit de la branche maladie, un projet

de barme de responsabilit dfinissant les plafonds de remboursement des diffrentes prestations mdicales est ltude au niveau F.M.S.A.R. Ce projet devrait tre concrtis pour le renouvellement de Janvier 2007. Enfin, il convient de rappeler que la mobilisation des responsables de RMA WATANYA et de la F.M.S.A.R. a permis de maintenir, jusquau 31 Dcembre 2007, la plupart des exonrations partielles des plus-values sur titres de participation que le projet de loi de Finances 2006 se proposait de supprimer.

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Sur le plan commercial et organisationnel


Les principaux faits saillants de lanne 2005 sont : La reconfiguration du secteur avec la cession par ARIG de la C.N.I.A. au Groupe Saham et celle de 40% dAtlanta-Sanad par Holmarcom la C.D.G. Lavis dfavorable formul par la C.A.O. la demande dagrment de Compagnie dassurances dpose par la Banque Populaire.

Le march souhaiterait que tout nouvel agrment ne soit accord quaprs achvement du processus de libralisation et assainissement de la situation des acteurs actuels. Le volet assurances de laccord de librechange sign entre le Maroc et les tats-Unis prvot la possibilit pour une compagnie amricaine douvrir une succursale sur le march marocain et planifie terme la suppression de la cession lgale de la rassurance la S.C.R. La demande dagrment dpose par Alico (filiale Vie dAIG) qui souhaite commercialiser des produits dassurance de groupe travers le courtage et dassurances individuelles via un rseau de vendeurs commissionns. Lexamen dagrment dintermdiaires dassurances qui a connu la participation de 167 candidats agents, dont 110 ont t reus, et 330 candidats courtiers, dont 81 ont t reus. Lentre en vigueur de nouvelles dispositions fiscales sur la liquidation de la taxe sur les contrats

Le secteur marocain des assurances a enregistr en 2005 une croissance de 7,4%.

dassurance (loi de finances 2005) et de nouvelles rgles prudentielles de provisionnement des impays (arrts dapplication du code des assurances) ont conduit toutes les Compagnies du march une plus grande rigueur dans les oprations de recouvrement. La F.M.S.A.R. a accompagn cette volution par des campagnes de communication et de sensibilisation sur les nouvelles modalits de recouvrement des primes.

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La mise en place dune convention de recours loi rgissant les rapports inter-compagnies en cas daccident de trajet. Signe par lensemble des membres de la Fdration, elle est entre en vigueur en mai 2005. Dans le cadre de la mise en place des nouvelles dispositions lgales et rglementaires lies lassurance automobile, de nouvelles attestations dassurance RC Automobile comprenant un hologramme de scurit, ont t adoptes par les Compagnies compter du 1er janvier 2006. La rglementation impose lapplication de nouvelles tables de mortalit et de nouveaux taux techniques pour le calcul des rserves pour sinistres payer Accidents du Travail et des

provisions mathmatiques GSR et CIMR. Ces nouvelles dispositions conduisent des majorations substantielles de ces provisions. Pour pallier aux majorations tarifaires qui en dcouleraient, la profession a amorc un projet de refonte globale de la lgislation sur les prestations accidents du travail et maladies professionnelles. Ce projet vise la modernisation de la lgislation actuelle et apporte des solutions concrtes aux multiples dysfonctionnements et drapages que connat cette branche. Llaboration par la FMSAR et la CAMM dun mandat spcial de gestion Facults en remplacement des protocoles de gestion actuels. Soumis aux courtiers gestionnaires de cette catgorie effet du 1er janvier 2006 ; ce mandat sera mis en application pour toute nouvelle demande.

Evolution du Chiffre dAffaires


2003 Assurances Non Vie Accidents corporels Accidents du Travail Automobile Responsabilit Civile Gnrale Incendie Assurances des Risques Techniques Transport Autres Oprations Non Vie Acceptations Non Vie 8.592,4 1.423,9 1.432,0 4.092,8 204,6 629,5 102,2 586,2 106,6 14,7 2004 8.984,1 1.538,7 1.253,6 4.436,2 221,7 627,8 169,7 581,7 125,2 29,5

FMSAR - Source D.03

Evolution Evolution
2005 9.473,5 1.750,3 1.223,0 4.650,8 230,7 689,6 158,3 626,4 111,3 33,0 2004/2003 2005/2004 4,6% 8,1% -12,5% 8,4% 8,3% -0,3% 66,0% -0,8% 17,5% 100,8% 5,4% 13,8% -2,4% 4,8% 4,1% 9,9% -6,7% 7,7% -11,1% 12,0%

Assurances Vie & Capitalisation Assurances Individuelles Assurances Populaires Assurances de Groupes Autres Oprations Vie Acceptations Vie

3.470,5 1.667,2 1.788,2 0,2 14,8

2.890,5 1.293,1 7,8 1.574,2 0,3 15,0

3.277,0 1.381,9 1.877,5 17,7

-16,7% -22,4% -12,0% 40,9% 1,2%

13,4% 6,9% NS 19,3% -100,0% 17,6%


(en millions de dirhams)

TOTAL

12.062,9

11.874,6

12.750,6

-1,6%

7,4%

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RMA WATANYA

Les Faits Saillants 2005 Les Chiffres-Cls 2005

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Les Faits Saillants 2005

Lexercice 2005 reprsente la premire anne dactivit de RMA WATANYA, issue de la fusion de deux prestigieuses compagnies oprant sur le march marocain depuis plus dun demi-sicle. Exercice symbolique plus dun titre, il consacre avant tout la consolidation de la fusion dans tous ses aspects et constitue un indicateur prcieux de la pertinence de la dmarche entreprise et des choix oprs. Il sert galement de rvlateur des dysfonctionnements mis au jour aprs le processus dintgration des deux entits fusionnes.

En dpit des multiples contraintes imposes par lopration de concentration et la mobilisation quelle a engendre pour sa concrtisation, impliquant une forte charge de travail pour lensemble de nos ressources, bon nombre dactions forte valeur ajoute ont t ralises.

Dveloppement Commercial et Marketing


En 2005, le dveloppement commercial a t ax principalement sur lAutomobile, le redimensionnement et lanimation des rseaux et la bancassurance.

Un grand nombre dactions forte valeur ajoute ont t ralises.

Dveloppement Commercial Conjointement avec BMCE BANK, une double action de promotion et de challenges a t lance en faveur des plans dpargne retraite BMCE Horizon et dpargne ducation BMCE volution ; le tout sur un fond de dveloppement des Synergies Groupe concrtis par la mise en place du projet CONVERGENCE, dont lobjectif est loptimisation des processus commerciaux et de gestion organiss autour du client. Toutes les tapes parcourues ont vu la participation active des quipes de BMCE Bank. Par ailleurs, aprs le franc succs rencontr dans la commercialisation des produits de bancassurance destins au grand public, BMCE BANK et RMA WATANYA ont labor, de concert, une nouvelle gamme de produits innovants et adapts aux besoins de la clientle :

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titre dexemple, le produit ImmoPlus In Fine, nouvelle formule de crdit immobilier destine au financement de lacquisition ou de la construction de lhabitation principale, adoss un contrat dpargne.

En assurance Automobile, le produit HIFAD, qui demeure le produit dappel pour la conqute du march des Particuliers, a vu toute sa gamme de garanties et services slargir, particulirement lassistance. Ce produit a t gnralis lensemble du portefeuille Automobile. A cet effet, les rseaux de distribution ont bnfici dune large formation et ont t dots doutils de gestion adquats. A lissue du processus de fusion, le rseau de distribution a fait lobjet dune campagne dassainissement et de redimensionnement afin de lui permettre de se conformer aux prescriptions de nos objectifs stratgiques. Pour ce faire, la Compagnie a procd des radiations, recrutements, transformations dagences. Les bureaux directs de Casablanca ont t regroups dans les locaux du sige en agence modle. Par ailleurs, la Compagnie a organis sur une journe la Convention Annuelle ddie au rseau exclusif. Cette rencontre de concertation et dinformation a permis de faire le point sur lensemble des questions relatives nos relations et de dgager des axes de rflexion, travers des recommandations et des suggestions en vue dune meilleure adaptation de notre stratgie commerciale.

Communication et Marketing Plusieurs campagnes de communication soutenues, la fois institutionnelle et produits, ont ponctu lanne 2005. Elles ont t accompagnes dune mise limage du sige et de lensemble de nos agences moyennant ladoption dune charte graphique complte. Ce dispositif a permis de rvler au public de faon cohrente et positive la nouvelle identit visuelle. En parallle, tous les documents contractuels et commerciaux ont t mis aux normes.

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Les Faits Saillants 2005

Enfin, la Compagnie a lanc, en exclusivit, un programme de fidlisation client support par une carte de fidlit ; une innovation de taille qui a gnr, indniablement, des retombes positives pour notre Rseau. Appuy par une campagne publicitaire spcifique et ponctue par des tombolas rgulires ; ce programme a t bien accueilli et a rencontr un vif succs auprs de nos clients. A fin 2005, prs de 100 000 clients sont dtenteurs de cette carte.

A travers cette dmarche, RMA WATANYA entend prenniser la relation avec les clients acquis, den recruter de nouveaux, de dynamiser la relation avec le client en agence et donner une grande mulation la force de vente.

Prestations et Qualit de Service


Si lanne 2005 a t principalement consacre la consolidation de la fusion et la fidlisation de la clientle, la Compagnie a veill ce que la qualit de service soit une composante fondamentale de sa politique commerciale. Ainsi les actions menes en 2005 ont t focalises sur les activits rputes sensibles, savoir les dlais de rponse et de rglement des prestations, la prise en charge des rclamations et la qualit de laccueil.

A fin 2005, 100.000 clients sont dtenteurs de la Carte de Fidlit.

Une tude ralise dans ce sens par le dpartement Marketing, a permis didentifier les attentes de lensemble de nos partenaires Agents et Courtiers et de les traduire sous forme dobjectifs pour lensemble de nos directions.

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Sur le plan de laccueil tlphonique, une opration damlioration a t mene en 2005 et a concern tous les volets de cette activit : technologique, humain et organisationnel, dans le but de hisser le service de la Compagnie aux standards reconnus en la matire.

Matrise de la Sinistralit et Gestion des Risques


Paralllement laction dassainissement des rseaux et dans le cadre de la matrise des risques, des actions dassainissement du portefeuille ont t menes. Elles ont permis denregistrer des avances apprciables principalement dans la matrise de la sinistralit et du recouvrement des primes.

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Les Faits Saillants 2005

Au niveau du recouvrement, et mettant profit des nouvelles dispositions lgales en la matire, la Compagnie devait relever le challenge du recouvrement qui devenait proccupant pour tout le secteur. A cet effet, les structures en place ont t redimensionnes, les arrirs de primes fiabiliss, la procdure de gestion idoine mise en place. Ainsi, plus de 3,3 milliards de primes ont t encaisss en 2005, dpassant largement les objectifs assigns.

En accompagnement de ces actions, la Compagnie a intensifi les missions dinspection auprs des agents et bureaux directs afin de mieux matriser le risque dimpays et prvenir les carts de gestion (apurement des comptes dinstances, rcupration de documents de valeur auprs des intermdiaires radis, etc.) En interne, des missions daudit ont t menes et ont port sur les processus haut degr de criticit, principalement lmission des chques, le processus dachats, les contrats signs et, de manire gnrale, le contentieux primes. Les travaux sur les modles de gestion ActifPassif ont concern principalement lanalyse des actifs RMA WATANYA post-fusion afin de confrer la gestion financire de notre Compagnie plus de cohrence par rapport aux contraintes techniques et rglementaires.

La compagnie a relev le challenge du recouvrement : 3,3 milliards de primes ont t encaisses au cours de lexercice 2005.
Ainsi, les premiers rsultats ont mis en vidence, pour chaque canton, y compris pour celui des fonds propres, les exigences de rentabilit et permis de juguler limpact de la suppression des abattements sur IS pour les placements (Loi de finances 2006 avant modification).

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Enfin, cette analyse a permis doptimiser la gestion des placements en OPCVM en mettant en comptition les grants de fonds, en ngociant la baisse les frais de gestion et en adaptant les horizons des placements et les marges de manuvre des gestionnaires. Dans le cadre du renouvellement du programme de rassurance 2005, la Compagnie a radapt sa politique de transfert des risques sa nouvelle taille avec comme objectif loptimisation de sa couverture et lobtention de meilleures conditions tarifaires, le tout sur fond de stabilisation du rsultat technique des branches de cot forte volatilit.

RMA WATANYA sest dote dun centre ddi la formation.

Ressources Humaines et Technologie


Aprs la phase dintgration des organisations et des effectifs et la consolidation des acquis de la fusion, la Compagnie sest fixe comme objectifs prioritaires le gain en productivit et la rduction des charges de personnel via la politique de restructuration, la formation et lanimation. A cet effet, elle sest employe identifier les synergies rvles lors de la fusion et redimensionner les effectifs et les comptences pour les rorienter vers les activits rputes consommatrices de main duvre et /ou stratgiques.

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Les Faits Saillants 2005

En complment cette politique, un centre ddi la formation et la mise niveau des ressources humaines a t cr. Il est dot de ressources et doutils multimdias ncessaires pour son fonctionnement. Ainsi, en 2005 les actions de formation ont consacr principalement les techniques dassurances, la bureautique, les applicatifs et les logiciels et ont concern plus de la moiti des effectifs de la Compagnie et une partie non ngligeable du personnel de nos agents gnraux.

Un journal interne intitul ENSEMBLE a vu le jour et parat trois fois par an. Outil de communication destin principalement aux collaborateurs et aux rseaux de distribution, il est galement envoy nos plus importants clients entreprises. Enfin, le site intranet de RMA WATANYA a t mis en place ds le 1er trimestre 2005. Moyen de communication interne, il est actuellement utilis par les collaborateurs et par notre rseau exclusif pour accder lensemble des informations concernant lactivit du secteur et de la Compagnie. Sur le plan de linformatique et des systmes dinformation, lanne 2005 a t consacre au dveloppement de systmes informatiques complmentaires pour parfaire la consolidation des acquis de la fusion.

Au 1er trimestre 2005, le site intranet a t mis en ligne.

Ainsi la direction a pris en charge les nouveaux besoins informatiques des diverses entits, labor le cahier des charges, suivi le dveloppement des projets dunification du rfrentiel client, mis en uvre une application de gestion des contrats de type AMO, dvelopp le systme dinformation sous-jacent au projet CONVERGENCE, et mis en place deux progiciels de gestion administrative des Ressources Humaines AGIR et OPTITIME.

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Enfin, la Compagnie a initi un projet important structurant au profit de son rseau Agents baptis SIGMA (Systmes dInformation et de Gestion et Modles Agents). Il vise lharmonisation des organisations, des systmes dinformation et de gestion des agents gnraux. Les retombes attendues de ce projet seront trs significatives en termes de productivit commerciale, de qualit de service et de rduction des cots de gestion.

Les Assurances du Crdit Mutuel entrent dans le capital de RMA WATANYA.

LEntre du Crdit Mutuel dans le capital de RMA WATANYA


Lanne 2005 a vu lentre du Groupe des Assurances du Crdit Mutuel dans le capital de RMA WATANYA. tant donn la renomme du nouvel actionnaire et son exprience en matire de bancassurance, cette opration permettra de profiter des synergies attendues, principalement en dveloppement produits, en marketing et en systmes dinformation.

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Les Chiffres Cls 2005

Chiffre dAffaires
2.859 2.551 en millions de dirhams

Placements
16.198 15.427 en millions de dirhams en millions de dirhams

1.224,7

6.232,8 2004 2003 2005 1271 981 2005

2003

2004

2005

2004 reprsente lanne de consolidation des chiffres des deux compagnies fusionnes. Les chiffres de 2003 sont ceux de RMA seule.

Produits Financiers

240,3 2003 2004

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Fonds Propres
4.499 4583 en millions de dirhams

Provisions Techniques
14.478 13.447 en millions de dirhams

2.007,5 2004 2003 2005

4.214,3 2004 2003 2005

Total Bilan
20.846 en millions de dirhams 20.143

Rsultat
474 406 en millions de dirhams

236,5 2004 2003 2005

7.184,0 2004 2003 2005

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Le Rapport Financier

Rapport des Commissaires aux Comptes Rsolutions Bilan Compte de Produits et Charges

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EXERCICE DU

Rapport des Commissaires aux Comptes


1
ER

JANVIER AU

31

DCEMBRE

2005

FIDAROC
37, BD ABDELLATIF BENKADOUR 20 050 CASABLANCA MAROC 71, RUE ALLAL BEN ABDELLAH 20 000 CASABLANCA MAROC

A Messieurs les Actionnaires de la Compagnie RMA WATANYA, Conformment la mission qui nous a t confie par votre Assemble Gnrale du 5 juin 2003, nous avons procd laudit des tats de synthse, ci-joints, de la Compagnie RMA WATANYA au 31 dcembre 2005, lesquels comprennent le bilan, le compte de produits et charges, ltat des soldes de gestion, le tableau de financement et ltat des informations complmentaires (ETIC) relatifs lexercice clos cette date. Ces tats de synthse, qui font ressortir un montant de capitaux propres et assimils de MAD 4.613.095.893,48 dont un bnfice net de MAD 474.428.458,29 sont la responsabilit des organes de gestion de la socit. Notre responsabilit consiste mettre une opinion sur ces tats de synthse sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre audit selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requirent quun tel audit soit planifi et excut de manire obtenir une assurance raisonnable que les tats de synthse ne comportent pas danomalies significatives. Un audit comprend lexamen, sur la base de sondages, des documents justifiant les montants et les informations contenus dans les tats de synthse. Un audit comprend galement une apprciation des principes comptables utiliss, des estimations significatives faites par la Direction Gnrale ainsi que de la prsentation gnrale des comptes. Nous estimons que notre audit fournit un fondement raisonnable de notre opinion.

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Opinion sur les tats de Synthse A notre avis, les tats de synthse cits au premier paragraphe ci-dessus donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle du patrimoine et de la situation financire de la Compagnie RMA WATANYA au 31 dcembre 2005 ainsi que du rsultat de ses oprations et de l'volution de ses flux de trsorerie pour l'exercice clos cette date, conformment aux principes comptables admis au Maroc pour les entreprises dassurance. Sans remettre en cause lopinion exprime ci-dessus, nous vous informons que. Comme indiqu sur ltat A3 Etat de changements de mthodes, au niveau de lETIC, la compagnie RMA WATANYA a appliqu, pour la dtermination des provisions techniques non vie ainsi que pour la revalorisation de la provision mathmatique des rentes GSR, les nouvelles dispositions prvues par larrt du Ministre des Finances et de la Privatisation N 1548-05 du 28 joumada II 1426 (4 aot 2005) relatif aux entreprises dassurance et de rassurance. Limpact sur le rsultat net de lexercice est une diminution de MMAD 138, les comptes de lEx-AL WATANIYA ont fait lobjet dun contrle fiscal portant sur limpt sur les socits, limpt gnral sur les revenus, la taxe dassurances et la taxe sur la valeur ajoute pour les exercices de 2000 2003. La compagnie a reu, en 2005, une notification de redressement pour les exercices 2000 et 2001. Lensemble des redressements ont t rfuts par la Compagnie. Vrifications et Informations Spcifiques Nous avons procd galement aux vrifications spcifiques prvues par la loi et nous nous sommes assurs notamment de la concordance des informations donnes dans le rapport de gestion du Conseil d'Administration destin aux actionnaires avec les tats de synthse de la socit.

Casablanca, le 30 mars 2006 LES COMMISSAIRES AUX COMPTES ERNST & YOUNG FIDAROC

HICHAM BELMRAH ASSOCI

FAAL MEKOUAR ASSOCI-GRANT

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Rsolutions de lAssemble Gnrale Ordinaire


DU

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JUIN

2006

PREMIRE RSOLUTION
LAssemble Gnrale, aprs avoir entendu la lecture du rapport de gestion du Conseil dAdministration et des rapports des Commissaires aux Comptes sur lexercice clos au 31 dcembre 2005, approuve expressment les tats de synthse dudit exercice tels quils lui ont t prsents, ainsi que les oprations traduites dans ces tats ou rsumes dans ces rapports, se soldant par un bnfice net de 474 428 458,29 dirhams.

DEUXIME RSOLUTION
LAssemble Gnrale approuve le bnfice ralis ainsi que laffectation des rsultats propose par le Conseil dAdministration, savoir :
I II III IV V VI VII BENEFICE COMPTABLE (Avant Impts)......................................DH IMPTS (Impts sur les Socits)...............................................DH BENEFICE NET........................................................................DH REPORT A NOUVEAU 2004.......................................................DH PRELEVEMENT SUR RESERVES FACULTATIVES.........................DH TOTAL A AFFECTER................................................................DH AFFECTATION DU RESULTAT.....................................................DH

Rserve lgale................................................................DH Dividendes......................................................................DH VIII REPORT A NOUVEAU 2005.......................................................DH

516.476.229,29 42.047.771,00 474.428.458,29 64.331,39 10.600.000,00 485.092.789,68 485.065.631,00 23.721.423,00 461.344.208,00 27.158,68

Compte tenu de lexcdent des fonds propres de la socit, lAssemble Gnrale approuve, lunanimit, de distribuer lintgralit du rsultat ralis, dduction faite de la rserve lgale. Elle dcide, en consquence, de distribuer un dividende global de 461 344 208,00 dirhams, soit un dividende unitaire de 26,00 DH par action de 100 DH. La date de mise en paiement sera fixe sur dcision du Prsident du Conseil dAdministration dans le respect des dlais lgaux.

TROISIME RSOLUTION
LAssemble Gnrale prend acte de laccomplissement, par les Commissaires aux Comptes, de leur mission au titre de lexercice 2005, conformment aux dispositions statutaires et la Loi 17-95 relative aux socits anonymes, tant au titre de leur rapport gnral sur les oprations de lexercice clos au 31 dcembre 2005 quau titre des oprations vises larticle 56 de la Loi 17-95, pour lesquelles un rapport spcial lui a t prsent. LAssemble Gnrale Ordinaire approuve, en consquence, les conclusions du rapport gnral.

QUATRIME RSOLUTION
LAssemble Gnrale Ordinaire, aprs avoir entendu la lecture du rapport spcial des Commissaires aux Comptes sur les conventions rglementes vises larticle 56 de la Loi 17-95 relative aux socits anonymes, approuve les conclusions dudit rapport.

CINQUIME RSOLUTION
En consquence de ladoption des rsolutions prcdentes, lAssemble Gnrale Ordinaire donne aux Administrateurs et aux Commissaires aux Comptes, quitus total, entier et sans rserve de lexcution de leur mandat au titre de lexercice arrt au 31 dcembre 2005.

SIXIME RSOLUTION
LAssemble Gnrale Ordinaire fixe le montant global brut des jetons de prsence rpartir entre les Administrateurs, pour lexercice 2005, pareillement celui de lanne prcdente, hauteur de la somme de 2.025.000,00 DH.

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SEPTIME RSOLUTION
LAssemble Gnrale Ordinaire prend connaissance de la dcision de la socit COMMERZBANK de se retirer du march marocain, et, par consquent, lui donne acte de sa dmission de son poste dAdministrateur, et, partant, quitus de sa gestion, en la remerciant pour la disponibilit quelle a toujours rsolument manifeste lgard de notre Compagnie.

HUITIME RSOLUTION
En consquence de la rsolution prcdente, lAssemble Gnrale dcide, lunanimit, la cooptation du GROUPE DES ASSURANCES DU CREDIT MUTUEL, dit par abrviation, GACM, au poste dAdministrateur, pour la dure du mandat de COMMERZBANK restant courir ; tant entendu que Monsieur Alain SCHMITTER en sera le Reprsentant Permanent.

NEUVIME RSOLUTION
Pareillement, suite au retrait de lUnion Bancaire Prive UBP de lactionnariat de notre Compagnie, lAssemble Gnrale Ordinaire lui donne acte de sa dmission de son poste dAdministrateur, et par consquent, quitus de sa gestion, en lui exprimant sa reconnaissance pour la sollicitude prodigieuse quelle a, assidment, tmoigne aux soins de notre Socit.

DIXIME RSOLUTION
De ce fait, lAssemble Gnrale dcide, lunanimit, la cooptation de Monsieur Andr De PFYFFER au poste dAdministrateur, pour la dure du mandat restant courir de lUBP.

ONZIME RSOLUTION
De mme, suite au dpart de Monsieur Sad BENDIDI, lAssemble Gnrale lui donne acte de sa dmission de son mandat dAdministrateur et, partant, quitus de sa gestion pour la priode courue du 1er au 25 janvier 2005.

DOUZIME RSOLUTION
Suite ce remaniement, lAssemble constate que le Conseil dAdministration sera dsormais compos de la manire suivante : Monsieur Othman Benjelloun, Administrateur, Prsident dhonneur Monsieur Sbastien Castro, Prsident Directeur Gnral Monsieur Azeddine Guessous, Administrateur Monsieur Mohamed Lahlou, Administrateur Monsieur Brahim Zniber, Administrateur Monsieur Andr De Pfyffer, Administrateur La Socit HBM, reprsente par M. Mustapha Kamal Benjelloun Administrateur La Socit Finance.com, reprsente par M. Zouhair Mohamed Karim Bensaid Administrateur La Socit BMCE Bank, reprsente par M. Mamoun Belghiti Administrateur Le Groupe des Assurances du Crdit Mutuel, dit GACM reprsent par son directeur Gnral, M. Alain Schmitter Administrateur

TREIZIME RSOLUTION
LAssemble Gnrale confre tous pouvoirs au porteur dune copie ou dun extrait des prsentes en vue daccomplir toutes formalits prescrites par la loi.

LE PRSIDENT
SBASTIEN CASTRO

LE SECRTAIRE
AMAL BENNANI

LES SCRUTATEURS
BMCE BANK
REPRSENT PAR

OTHMAN BENJELLOUN

REPRSENT PAR

FINANCE.COM S.A. ZOUHEIR BENSAID

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Bilan
ACTIF
ACTIF IMMOBILISE IMMOBILISATION EN NON-VALEURS Frais prliminaires Charges rpartir sur plusieurs exercices Primes de remboursement des obligations IMMOBILISATIONS INCORPORELLES Immobilisation en recherche et dveloppement Brevets, marques, droits et valeurs similaires Fonds commercial Autres immobilisations incorporelles IMMOBILISATIONS CORPORELLES Terrains Constructions Installations techniques, matriel et outillage Matriel de transport Mobilier, matriel de bureau, amnagements divers Autres immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours IMMOBILISATIONS FINANCIRES (AUTRES QUE PLACEMENTS) Prts immobiliss Autres crances financires Titres de participation Autres titres immobiliss PLACEMENTS AFFECTS AUX OPRATIONS DASSURANCE Placements immobiliers Obligations et bons Actions et parts sociales Prts et effets assimils Dpts en comptes indisponibles Placements affects aux contrats en units de compte Dpts auprs des cdantes Autres placements ECARTS DE CONVERSION - ACTIF Diminution de crances immobilises et des placements Augmentation des dettes de financement et des provisions techniques ACTIF CIRCULANT (hors trsorerie) PART DES CESSIONNAIRES DANS LES PROVISIONS TECHNIQUES Provisions pour primes non acquises Provisions pour sinistres payer Provisions mathmatiques Provisions techniques des contrats en units de compte CRANCES DE LACTIF CIRCULANT Cessionnaires, cdants, coassureurs et comptes rattachs dbiteurs Assurs, intermdiaires et comptes rattachs dbiteurs Personnel dbiteur Etat dbiteur Comptes dassocis dbiteurs Autres dbiteurs Comptes de rgularisation-actif TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (non affects aux oprations dassurances) ECARTS DE CONVERSION-ACTIF (lments circulants) TRESORERIE TRSORERIE-ACTIF Chques et valeurs encaisser Banques, TGR, C.C.P. Caisses, rgies davances et accrditifs TOTAL GENERAL

au 31 dcembre 2005

EXERCICE

Brut
17 604 323 386,83 27 690 550,90 26 140 735,40 1 549 815,50 1 200 063 428,00 63 428,00 1 200 000 000,00 209 137 124,66 3 610 398,00 72 503 971,00 3 214 211,00 124 903 398,66 16 066,00 4 889 080,00 2 375 321 228 103 1 721 13 791 646 3 617 9 106 65 704 654 907 937 204 728 968 941 790 395 527 088,20 579,48 401,57 890,30 216,85 195,07 948,24 396,58 540,86 390,08 569,79

Amortissement
373 734 344,36 11 150 091,62 10 450 354,41 699 737,21 80 026 936,67 26 936,67 80 000 000,00 82 250 090,00 10 389 712,12 2 473 381,30 69 382 980,08 4 016,50

Net
17 230 589 042,48 16 540 459,28 15 690 380,99 850 078,29 1 120 036 491,33 36 491,33 1 120 000 000,00 126 887 034,66 3 610 398,00 62 114 258,88 740 829,70 55 520 418,58 12 049,50 4 889 080,00 2 301 618 072,68 321 654 579,48 212 582 317,05 49 414 865,30 1 717 966 310,85 13 665 539 3 617 9 087 65 506 900 941 637 395 527 984,52 700,52 396,58 578,03 390,08 569,79

EXERCICE 2004
16 883 120 631,93 22 252 497,73 20 888 829,34 1 363 668,39 1 160 015 973,33 15 973,33 1 160 000 000,00 85 930 144,19 1 364 398,00 24 916 209,53 1 297 417,10 50 475 611,81 14 057,75 7 862 450,00 2 387 642 374,57 279 883 349,37 249 525 949,65 77 539 206,97 1 780 693 868,58 13 227 669 3 671 8 390 49 14 279 642,11 077 099,43 322 373,53 578 107,19 188 480,23 941 970,46

74 086 015,52 16 325 084,52 54 523 025,00 3 237 906,00 126 221 210,55 107 068 247,72 19 152 962,83

4 849 469,44 349 254 880,09

4 849 469,44 349 254 880,09

5 897 239,09 426 274 372,18

4 109 653 841,79 1 546 46 805 694 419 238 750 431 821,53 218,20 197,55 405,78

560 800 204,75

3 548 853 637,04 1 546 419 821,53 46 238 218,20 805 750 197,55 694 431 405,78

3 211 665 495,53 1 546 098 932,88 41 436 257,05 857 112 210,31 647 550 465,52

2 230 831 354,22 79 890 526,25 1 649 1 110 42 111 235 605 306 751 912 151 213 896,74 245,29 167,50 808,02 708,93 001,49

560 800 204,75 1 985 120,17 539 800 752,66

1 670 031 149,47 77 905 406,08 1 109 1 110 42 92 235 805 306 751 912 137 213 144,08 245,29 167,50 808,02 377,01 001,49

1 624 135 855,61 182 287 485,04 1 116 050 082,52 257 694,00 19 229 157,15 42 452 424,66 66 785 726,25 197 073 285,99 41 292 955,43 137 751,61

19 014 331,92

332 402 666,04

332 402 666,04

73 808 636,13 73 808 636,13 7 964 928,62 65 825 500,11 18 207,40 21 787 785 864,75

7 677 619,44 7 677 619,44 7 677 619,44

66 131 016,69 66 131 287 65 825 18 016,69 309,18 500,11 207,40

48 623 067,76 48 623 35 48 582 5 067,76 210,27 674,23 183,26

942 212 168,55

20 845 573 696,20

20 143 409 195,22


En dirhams

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Bilan
PASSIF
FINANCEMENT PERMANENT CAPITAUX PROPRES Capital social ou fonds dtablissement dduire : Actionnaires, capital souscrit non appel Capital appel, (dont vers..................................) Primes dmission, de fusion, dapport Ecarts de rvaluation Rserve lgale Autres rserves Report nouveau (1) Rsultats nets en instance daffectation (1) Rsultat net de lexercice (1) CAPITAUX PROPRES ASSIMILS Subventions dinvestissement Provisions rglementes DETTES DE FINANCEMENT Emprunts obligataires Emprunts pour fonds dtablissement Autres dettes de financement

au 31 dcembre 2005

NET
19 448 304 451,94 4 583 004 927,48 1 774 400 800,00 1 618 179 198,00 95 462 145,00 620 469 994,80 64 331,39 474 428 458,29 30 090 966,00 30 090 966,00 37 039 820,21 37 039 820,21 320 564 071,31 2 948 754,31 317 615 317,00 14 477 273 4 816 8 186 604 663 711 957 666,95 836,00 407,83 382,17

EXERCICE 2004
18 450 747 650,82 4 498 944 645,19 1 774 400 800,00 1 618 179 198,00 75 147 144,00 621 469 994,80 3 447 493,00 406 300 015,39 30 090 966,00 30 090 966,00 171 511 818,92 171 511 818,92 303 275 730,51 1 534 365,51 301 741 365,00 13 446 245 4 596 7 625 924 604 045 274 490,20 737,00 473,76 313,51

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES Provisions pour risques Provisions pour charges PROVISIONS TECHNIQUES BRUTES Provisions pour primes non acquises Provisions pour sinistres payer Provisions mathmatiques vie Provisions dquilibrage Provisions techniques des contrats en units de compte Autres provisions techniques ECARTS DE CONVERSION-PASSIF Augmentation des crances immobilises et des placements Diminution des dettes de financement et des prov tech PASSIF CIRCULANT (hors trsorerie) DETTES POUR ESPCES REMISES PAR LES CESSIONNAIRES Dettes pour espces remises par les cessionnaires DETTES DE PASSIF CIRCULANT Cessionnaires, cdants, coassureurs et comptes rattachs crditeurs Assurs, intermdiaires et comptes rattachs crditeurs Personnel crditeur Organismes sociaux crditeurs Etat crditeur Comptes dassocis crditeurs Autres cranciers Comptes de rgularisation-passif AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (lments circulants) TRESORERIE TRSORERIE-PASSIF Crdits descompte Crdits de trsorerie Banques

1 200 272 040,95

979 999 965,93

1 229 862 340,96 228 126 439,39 228 126 439,39 1 001 449 903,31 326 314 9 13 61 8 224 43 061 924 987 134 315 337 039 648 862,03 712,99 036,20 396,99 879,02 649,86 538,98 827,24

1 414 930 054,68 322 307 885,67 322 307 885,67 1 092 258 216,72 220 308 8 9 124 5 364 49 535 550 939 182 936 912 227 974 070,89 609,71 584,78 121,56 403,00 419,86 141,09 865,83

285 998,26 167 406 903,30 167 406 903,30 167 406 903,30

363 952,29 277 731 489,72 277 731 489,72 277 731 489,72

TOTAL GENERAL

20 845 573 696,20

20 143 409 195,22


En dirhams

(1) Bnficiaire (+) ; dficitaire (-)


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I - COMPTE TECHNIQUE ASSURANCES-VIE


LIBELLE 1 - PRIMES Primes mises 2 - PRODUITS TECHNIQUES DEXPLOITATION Subventions dexploitation Autres produits dexploitation Reprises dexploitation, transferts de charges 3 - PRESTATIONS & FRAIS Prestations et frais pays Variation des provisions pour sinistres payer Variation des provisions mathmatiques Vie Variation des provisions techniques CUC Variation des autres provisions techniques BRUT 772 277 915,42 772 277 915,42 1 391 767,33 1 391 767,33 1 122 576 894,63 621 537 663,85 -49 303 975,28 514 301 606,06 36 041 600,00 106 719 876,11 61 106 273,22 -2 287 252,31 44 296 695,20 3 604 160,00 EXERCICE CESSIONS 77 634 112,58 77 634 112,58

NET
694 643 802,84 694 643 802,84 1 391 767,33 1 391 767,33 1 015 857 018,52 560 431 390,63 -47 016 722,97 470 004 910,86 32 437 440,00 125 230 015,92 28 3 39 6 25 801 756 220 902 996 275 20 276 614,71 238,68 728,87 710,15 160,43 622,00 941,08

EXERCICE 2004 NET 572 489 853,64 572 489 853,64 128 557,54 128 557,54 836 346 277,44 505 165 103,40 36 684 109,68 294 497 064,36

4 - CHARGES TECHNIQUES DEXPLOITATION 125 230 015,92 Charges dacquisition des contrats Achats consomms de matires et fournitures Autres charges externes Impts et taxes Charges de Personnel Autres charges dexploitation Dotations dexploitation 28 3 39 6 25 801 756 220 902 996 275 20 276 614,71 238,68 728,87 710,15 160,43 622,00 941,08

110 885 331,12 14 2 39 5 27 1 19 492 583 827 839 582 102 456 886,73 263,17 024,46 726,87 873,08 900,03 656,80

5 - PRODUITS DES PLACEMENTS AFFECTES AUX OPERATIONS D ASSURANCES 493 464 575,00 Revenus des placements Gains de change Profits sur ralisation de placements Ajustements de VARCUC (1) (plus-values non ralises) Intrts et autres produits de placements Reprises sur charges de placements, Transferts de charges 6 - CHARGES DES PLACEMENTS AFFECTES AUX OPERATIONS D ASSURANCES Charges dintrts Frais de gestion des placements Pertes de change Pertes sur ralisation de placements Ajustements de VARCUC (moins-values non ralises) Autres charges de placements Dotations sur placements RESULTAT TECHNIQUE VIE (1+2-3-4+5-6)
(1)

493 464 575,00 277 997 429,18 209 890 622,89 5 217 588,13 358 934,80 17 857 318,48 1 004 295,88 6 875 201,33 341 566,38

420 932 124,17 297 823 302,61 92 874 810,75 4 612 119,81 25 621 891,00 15 009 959,72 10 250,00 6 944 094,78 777 090,09

277 997 429,18 209 890 622,89 5 217 588,13 358 934,80 17 857 318,48 1 004 295,88 6 875 201,33 341 566,38

9 636 254,89 1 470 028,72 -29 085 763,53

9 636 254,89 30 555 792,25

7 278 524,85 31 308 967,07

En dirhams

(1) VARCUC : Valeurs des actifs reprsentatifs des contrats en units de compte

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II - COMPTE TECHNIQUE ASSURANCES NON-VIE


LIBELLE 1 PRIMES Primes mises Variation des provisions pour primes non acquises BRUT 2 087 068 453,06 2 115 127 552,06 28 059 099,00 68 970 586,92 17 998 313,92 50 972 273,00 1 522 403 281,92 1 097 640 203,03 264 391 620,35 160 371 458,54 EXERCICE CESSIONS

NET

EXERCICE 2004 NET 1 506 461 793,69 1 515 238 133,80 8 776 340,11 46 808 719,90 8 583 130,43 38 225 589,47 998 012 085,40 901 453 158,99 70 246 830,73 26 312 095,68 546 413 398,55 216 10 69 12 117 2 118 482 441,93 234 924,23 951 910,12 308 324,08 068 741,47 003 420,79 363 635,91

439 842 667,68 1 647 225 785,38 444 644 628,83 1 670 482 923,23 4 801 961,15 23 257 137,85 68 970 586,92 17 998 313,92 50 972 273,00 181 786 809,72 1 340 616 472,20 239 296 471,08 -44 983 008,01 -12 526 653,35 858 343 731,95 309 374 628,36 172 898 111,89 574 455 424,41 229 15 77 14 105 1 130 256 850 253 314 758 584 437 473,15 305,03 690,18 407,94 309,94 302,97 935,20

2 - PRODUITS TECHNIQUES DEXPLOITATION Subventions dexploitation Autres produits dexploitation Reprises dexploitation : transferts de charges 3 - PRESTATIONS ET FRAIS Prestations et frais pays Variation des provisions pour sinistres payer Variation des provisions dquilibrage Variation des autres provisions techniques

4 - CHARGES TECHNIQUES DEXPLOITATION 574 455 424,41 Charges dacquisition des contrats Achats consomms de matires et fournitures Autres charges externes Impts et taxes Charges de Personnel Autres charges dexploitation Dotations dexploitation 229 15 77 14 105 1 130 256 850 253 314 758 584 437 473,15 305,03 690,18 407,94 309,94 302,97 935,20

5 - PRODUITS DES PLACEMENTS AFFECTES AUX OPERATIONS DASSURANCES 723 075 683,33 Revenus des placements Gains de change Profits sur ralisation de placements Intrts et autres produits de placements Reprises sur charges de placements ; Transferts de charges 6 - CHARGES DES PLACEMENTS AFFECTES AUX OPERATIONS DASSURANCES Charges dintrts Frais de gestion des placements Pertes de change Pertes sur ralisation de placements Autres Charges de placements Dotations sur placements RESULTAT TECHNIQUE NON-VIE (1+2-3-4+5-6) 330 614 140,38 324 610 204,28 7 482 505,43 60 368 833,24 56 662 350,75 11 391 154,13 16 078 530,83 23 803,35 50 275,56 29 118 586,88 725 593 666,24 258 055 857,96

723 075 683,33 330 614 140,38 324 610 204,28 7 482 505,43 60 368 833,24 56 662 350,75 11 391 154,13 16 078 530,83 23 803,35 50 275,56 29 118 586,88 467 537 808,27

483 195 928,68 289 341 601,61 249 693,31 180 853 614,19 6 017 452,27 6 733 567,30 56 093 896,58 9 791 283,42 22 094 994,25 48 253,26 20 746,81 172 548,36 23 966 070,48 435 947 061,75

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III - COMPTE NON TECHNIQUE


LIBELLE EXERCICE 1 - PRODUITS NON TECHNIQUES COURANTS Produits dexploitation non techniques courants Intrts et autres produits non techniques courants Autres produits non techniques courants Reprises non techniques, transferts de charges 2 - CHARGES NON TECHNIQUES COURANTES Charges dexploitation non techniques courantes Charges financires non techniques courantes Autres charges non techniques courantes Dotations non techniques RESULTAT NON TECHNIQUE COURANT (1-2) 54 266 281,60 52 313 247,03 231 377,27 1 721 657,30 33 056 994,72 7 929,27 10 555 795,04 4 050 000,00 18 443 270,41 21 209 286,88 EXERCICE ANTERIEUR TOTAL 54 266 281,60 52 313 247,03 231 377,27 1 721 657,30 33 056 994,72 7 929,27 10 555 795,04 4 050 000,00 18 443 270,41 21 209 286,88 66 344 000,94 29 726 995,25 2 490 957,69 34 126 048,00 69 170 659,05 18 365 721,74 804 937,31 50 000 000,00 -2 826 658,11 EXERCICE 2004 77 167 511,11 5 061 300,00 42 774 619,72 757 724,72 28 573 866,67 55 341 513,00 2,68 19 430 960,31 1 400 000,00 34 510 550,01 21 825 998,11 47 813 582,81 29 313,80 2 420 886,75 45 363 382,26 430 992,35 27 225,01 403 767,34

3 - PRODUITS NON TECHNIQUES NON COURANTS 66 344 000,94 Produits des cessions dimmobilisations Subvention dquilibre Autres produits non courants Reprises non courantes, Transferts de charges 29 726 995,25 2 490 957,69 34 126 048,00

4 - CHARGES NON TECHNIQUES NON COURANTES 69 170 659,05 Valeurs nettes damortissements des immobilisations cdes Subventions accordes Autres charges non courantes Dotations non courantes RESULTAT NON TECHNIQUE NON COURANT (3-4) 18 365 721,74 804 937,31 50 000 000,00 -2 826 658,11

47 382 590,46

RESULTAT NON TECHNIQUE (1-2+3-4)

18 382 628,77

18 382 628,77

69 208 588,57

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IV- RECAPITULATION
NATURE EXERCICE EN COURS 30 555 792,25 467 537 808,27 18 382 628,77 516 476 229,29 42 047 771,00 474 428 458,29 1 189 500 145,17 2 439 272 055,63 120 610 282,54 3 749 382 483,33 1 158 944 352,92 1 971 734 247,35 102 227 653,77 42 047 771,00 3 274 954 025,04 474 428 458,29 EXERCICE 2004 31 308 967,07 435 947 061,75 69 208 588,57 536 464 617,39 130 164 602,00 406 300 015,39 993 550 535,35 2 036 466 442,27 124 981 093,92 3 154 998 071,54 962 241 568,28 1 600 519 380,52 55 772 505,35 130 164 602,00 2 748 698 056,15 406 300 015,39

I - RESULTAT TECHNIQUE VIE II - RESULTAT TECHNIQUE NON-VIE III - RESULTAT NON TECHNIQUE RESULTAT AVANT IMPTS IMPTS SUR LES RESULTATS IV - RESULTAT NET TOTAL DES PRODUITS ASSURANCES VIE TOTAL DES PRODUITS ASSURANCES NON-VIE TOTAL DES PRODUITS NON TECHNIQUES TOTAL DES PRODUITS TOTAL DES CHARGES ASSURANCES VIE TOTAL DES CHARGES ASSURANCES NON-VIE TOTAL DES CHARGES NON TECHNIQUES IMPTS SUR LES RESULTATS TOTAL DES CHARGES RESULTAT NET

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Notre Rseau

Agents Gnraux Bureaux Directs

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Agents Gnraux
Assurances BELKHADIR - AGADIR Imm. Comim Avenue Hassan II Tl. : 028 84 21 18 Fax : 028 62 19 12 Assurances BERRYANE - AGADIR Immeuble la maison de l'avocat Avenue Hassan II Tl. : 028 84 23 69 Fax : 028 84 71 19 Assurances CHETTO - AGADIR Bd Mohammed V Tl. : 028 82 20 01 Fax : 028 82 29 22 NOVASSUR - AGADIR Bd Hassan II, complexe Hassania, Imm. Inbiate N5 Tl. : 028 82 53 83 Fax : 028 82 53 83 Assurances ZERKDI - AGADIR Imm. Guermane 2me tage av. 29 fvrier Talbourjt Tl. : 028 82 32 39 Fax : 028 82 32 43 AZROU Assurances CONSEILS AZROU 83, Avenue Hassan II Ahadaf Tl. : 035 56 20 15 Fax : 035 56 27 25 Espace d'Assurances & Conseil BOUHNIK - BENI MELLAL Angle Bd Mohammed V et Avenue Hassan II Tl. : 024 48 35 46 Fax : 024 48 35 46 ALIA Assurances - CASABLANCA Imm. le Matignon Quartier des Affaires la Colline 2 Sidi Maarouf Tl. : 022 58 06 23/24 Fax : 022 58 06 26 Assurances ALIL - CASABLANCA Bd Driss Harti Sidi Othman Tl. : 022 37 58 53 Fax : 022 37 68 22 Assurances AL HIMAYA CASABLANCA 31, Bd d'Anfa Tl. : 022 26 16 51 Fax : 022 26 16 53 ASSURAMA - CASABLANCA 7, Rue Mohamed Bahi - Palmiers Tl. : 022 98 39 01 Fax : 022 98 44 59 Assurances ATTAAOUNE CASABLANCA 25 Bd Sidi Abderrahmane Hay Hassani Tl. : 022 36 46 46 Fax : 022 39 73 81 Assurances BENNIS - CASABLANCA 152, Bd Bahmad et Rue Sijilmassa Tl. : 022 24 66 72 Fax : 022 24 66 73 FOSSECAVE - CASABLANCA 253-255, Bd Massira Al Khadra Tl. : 022 20 20 92 Fax : 022 25 78 50 GESTASSUR Assurances CASABLANCA 2, Angle Bd Bordeaux et Rue Bouarfa Tl. : 022 48 64 33 Fax : 022 48 69 13 GIRS - CASABLANCA 54, Bd de la Grande Ceinture Appt 1Bis Tl. : 022 61 61 40 Fax : 022 66 09 65 Assurances HAJJI - CASABLANCA 10, Avenue des FAR n705 Tl. : 022 20 59 68/69 Fax : 022 20 59 77 LE BRETON BENSOUDA CASABLANCA 88, Avenue Mers Sultan Tl. : 022 22 41 80 Fax : 022 26 45 22 MAROC ASSURANCES CASABLANCA Angle Bd 2 mars et av. Al Qods Rs. Al Majd Inara I An Chock Tl. : 022 50 80 07/08 Fax : 022 50 80 09 MERASSUR - CASABLANCA 293, Bd Abdelmoumen, 1er tage n6 Rsidence MORJANA Tl. : 022 86 31 55 Fax : 022 86 39 44 Omnium Marocain d'Assurances (OMA) - CASABLANCA 46, Avenue des FAR Tl. : 022 30 29 61 Fax : 022 30 35 39 Assurances PANORAMIQUE CASABLANCA 134, Avenue 2 mars angle Rue d'Armnie Tl. : 022 86 41 95/96 Fax : 022 86 41 94 PATRIVAS - CASABLANCA 60, Bd Ibn Tachfine ang. de Libourne QT de la Gironde Tl. : 022 31 62 50 Fax : 022 31 65 82 RENOVASSUR-CASABLANCA 300 Rue Mostapha El Mani 1er tage Tl. : 022 47 05 49 Fax : 022 47 05 50/53 Assurances SABAH - CASABLANCA 17, Rue El Ouroud BP 660 Tl. : 022 27 19 07 Fax : 022 27 22 17 SECURANCE - CASABLANCA 64, Rue Abdellah El Mediouni Tl. : 022 54 03 86/87 Fax : 022 54 08 22 SELECTION Assurances CASABLANCA 105, Bd Rahal El Meskini Tl. : 022 31 39 82 Fax : 022 44 56 92 STAGES - CASABLANCA 8, Rue Michael Nouama Tl. : 022 43 62 99 Fax : 022 29 63 79 Assurances AOUAD - DAKHLA Av. El Masjid Im. 4 N3 Massira II Oued Eddahab Tl. : 028 89 86 83 Fax : 028 89 86 99 Assurances EL KARKACHI EL JADIDA 29 bis, Avenue Abouchaib Doukkali Tl. : 023 35 00 33 Fax : 023 35 01 23 JARI Assurances - ERRACHIDIA Avenue My Ali Chrif, Imm. n17 Tl. : 035 79 14 12 Fax : 035 79 14 12 Assurances ALAMI - FES Avenue des FAR n1 Imm. Atlas Tl. : 055 64 28 30 Fax : 035 64 03 55 Assurances BENABDELLAH - FES 52, Avenue Hassan II Tl. : 035 62 26 66 Fax : 035 65 20 78 Assurances FILALI - FES 32, Lotissement Mamounia magasin 2 route de Sefrou Tl. : 035 64 07 74/78 Fax : 035 64 07 78 FILASSUR - FES 36, bis Rsidence Essalam bd Med Slaoui Tl. : 035 94 32 85/86 Fax : 035 94 32 86 OUADIE ASSURANCES - FES 6, avenue Lalla Asmae Assurances PINTO - FES 4, Avenue Saoudia Tl. : 035 65 39 03 Fax : 035 62 25 11 MEHDIA Assurances - KENITRA 5, Avenue Istiqlal, Imm. 40 Tl. : 037 37 91 41 Fax : 037 36 11 72 Assurances AVENIR DU SAHARA LAAYOUNE 192, Avenue de la Mecque Tl. : 028 89 45 64 Fax : 028 89 45 66 Assurances TARKEZ - LAAYOUNE Bd Smara angle Rue Taha Hsine N328 BP 788 Tl. : 028 89 13 84 Fax : 028 99 24 53 Assurances HASKOURI - LARACHE 58, bis avenue Mohammed V Tl. : 039 50 15 93 Fax : 039 50 15 93 Assurances EL BAHIA MARRAKECH 8, Rue Bab Agnaou Imm. Tazi Tl. : 024 44 27 16 Fax : 024 44 27 16 Assurances ESSAADI MARRAKECH 17, Rue Tarik Ben Ziad - Gueliz Tl. : 024 43 48 82 Fax : 024 43 29 52 Assurances Haj M. AOUROUD MARRAKECH 245, Avenue Mohammed V Tl. : 024 44 72 12 Fax : 024 44 64 48 IZIKI Assurances - MARRAKECH Douar Iziki Route Essaouira - Menara Tl. : 024 49 31 00 Fax : 024 49 30 95 BENCHEMSI & SAIGH - MEKNES 3, Avenue Idriss II Tl. : 035 52 13 50 Fax : 035 40 23 72 Assurances BENKLILOU - MEKNES 2, Zankat Antsirabe Tl. : 035 52 04 51 Fax : 035 52 18 19 Assurances CONSEIL TAOUFIQ MEKNES 78, Avenue des FAR App. 2 Tl. : 035 51 73 55/82 Fax : 035 51 73 98 Assurances HMAMI - MEKNES Im. Jaouhara Magasin N1 avenue Nehrou Tl. : 035 52 22 64 Fax : 035 52 22 64 Assurances M'TALSI - MEKNES Sahat 2 septembre Imm. de la Garde Tl. : 035 52 19 04 Fax : 035 52 19 04 CONFORT ASSURANCES - MIDELT 71, Route Errachidia Tl. : 035 58 00 84 Fax : 035 58 00 85 Assurances BENEDICTION MOHAMMEDIA 4, Rue Ibn Zohr Imm. Salih Tl. : 023 32 79 80 Fax : 023 32 79 13 Assurances ANAS - NADOR Bd Al Kissaria N31 Tl. : 036 60 20 73 Fax : 036 60 20 73 ASSURANCES TALLA - NADOR 7, avenue de Larache Tl. : 036 33 25 59 Fax : 036 33 25 60 AGMO - OUJDA Bd Med V Imm. Kada Tl. : 036 68 33 70 Fax : 036 68 61 72 Assurances GUERRAB - OUJDA Imm. El Baraka Bd Mohammed V Tl. : 036 70 61 34 Fax : 036 70 59 48 Assurances LAMOURI - OUJDA 1, Bd Mohammed V Tl. : 036 68 43 63 Fax : 036 68 07 70 Assurances MEQOR- OUJDA 59, Bd Med V Immeuble Amrani 2me tage appt. 2B Tl. : 036 68 84 15 Fax : 036 68 89 70 BOUHRIGA ASSURANCES OULED TEIMA Rue du Souk Tl. : 036 52 68 68 Fax : 036 52 68 68 ARZ ASSUREUR CONSEIL RABAT Av. Fal Ould Oumeir Imm. 74 appt. 05 Agdal Tl. : 037 68 17 97/98 Fax : 037 68 18 16 ASSUNOR - RABAT 13, Rue de Baghdad Tl. : 037 70 15 07/08 Fax : 037 70 15 12 Assurances C. Q. RISK RABAT 3, Avenue Prince My Abdellah Tl. : 037 20 64 02 / 037 70 53 79 Fax : 037 20 61 52 DAMANAT ASSURANCES - RABAT Cit Amal V imm. 4 n 1 angle Avenue Al Majd & Avenue des FAR Tl. : 037 79 73 01 Fax : 037 79 73 03 Assurances EL JAOUHARI - RABAT Rsidence El Maamoun Angle Rues Abdelmoumen et Al Adarissa Tl. : 037 20 31 60 Fax : 037 20 17 79 GLOBAL RISK - RABAT 9, Rue Pierre Parent Tl. : 037 70 11 95 Fax : 037 70 72 39 Assurances LYAZIDI & FILS - RABAT 16, Avenue Mly Youssef Tl. : 037 26 88 00 Fax : 037 76 06 94 FIKRI Assurances - SALE 611 secteur 11 bis Hay Salam Tl. : 037 80 14 87 Fax : 037 80 14 89 Assurances REGRAGUI - SALE Avenue 6 Novembre lot. 20, Tabriket Tl. : 037 86 56 88 Fax : 037 86 58 94 HERRADI Assurances - SETTAT 64, Bd Mohammed V - BP 967 Tl. : 023 72 32 06 Fax : 023 72 32 06 Assurances BENABDELLAH SIDI SLIMANE 233, Avenue de l'Istiqlal Tl. : 037 50 22 27 Fax : 037 50 17 41 ALASUR & CONSORT - TANGER 147, Bd Mohammed V Apt 8, 4me tage Tl. : 039 34 30 59 Fax : 039 34 30 61 AMCHACHTI ASSURANCES - TANGER 3, Rue la Fayette Tl. : 039 94 02 39 Fax : 039 94 06 66 GALAXY Assurances - TANGER Rue Massenet, Rs. Chaimae Imm. B Tl. : 039 94 60 00 Fax : 039 94 59 76 TANGER Assurances Conseil TANGER 16, place des Nations Tl. : 039 34 26 00 Fax : 039 34 25 98 Assurances WATANI - TANGER 7, Rue du Mexique Tl. : 039 93 03 38 Fax : 039 93 25 89 Assurances TATOUTI - TAZA Hay El Adarissa bloc 1 Imm. N233 N1 nouvelle Taza Tl. : 035 67 14 07 Fax : 035 67 14 12 Assurances EL MARKAZ - TEMARA Avenue Hassan II, Rs. Yasmina Imm. C Tl. : 037 61 16 42 Fax : 037 61 16 42 RIAD Assurances - TEMARA Massira 1 lotissement 24 ha av. My Ali Cherif Imm. 4 Tl. : 037 60 73 00/10 Fax : 037 60 73 10 Assurances BENNOUNA - TETOUAN 28, Avenue Med V 93000 centre ville Tl. : 039 71 25 54 Fax : 039 71 25 54 Assurances BOUANAN - TETOUAN 5, Avenue Mohammed V Tl. : 039 96 34 84 Fax : 039 96 55 03 CAAS - TETOUAN Avenue des FAR Imm. Loh N2 Tl. : 039 96 13 01 Fax : 039 97 33 60

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Bureaux Directs
VILLE AGADIR AIT MELLOUL BERKANE CASABLANCA EL JADIDA ESSAOUIRA FES KENITRA MEKNES OUJDA RABAT SAFI ADRESSE Imm. RMA WATANYA - Avenue Mohammed V 22, Route de Tiznit - Imm. Sadik 28, Avenue Mohammed V 67, Avenue de lArme Royale 33, bis, Avenue Hassan II 19, Place My Hassan 43, Avenue Hassan II 25, Rue Prince My Abdellah 37, Avenue Allal Ben Abdellah Bd Allal Ben Abdellah - Imm. Le Paris 8, Rue Amman Angle rues Rbat et Fkih Kannouni RESPONSABLE M. Mohamed ETTAHRI M. Ahmed BOUACHRA M. Noureddine BOUCHLAGHEM M. Mustapha BELLOUL M. Khiyat EL BOUAZZAOUI M. Jalal ENNADIR M. Hicham JIRARI M. Ahmed LAHRECH M. Miloud BOUKADID M. Ali KOUBI Mme Salma ALAMI M. Abdeljalil BELAKHDER TL 028.84.04.64 028.24.19.07 036.61.24.70 022.31.70.73 023.34.36.01 024.47.51.75 035.62.35.06 037.37.17.59 035.52.21.18 036.68.42.31 037.72.56.49 024.46.14.02 FAX 028.84.14.65 028.24.19.07 036.61.42.75 022.31.92.44 023.34.36.81 024.47.51.75 035.65.33.69 037.37.98.01 035.52.88.36 036.68.42.31 037.70.65.31 024.46.41.02

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