Bonjour tlm, j’espère que vous vous portez bien.

J’ai l’honneur de vous présenter Notre thématique qui s’intitule sur Le rôle de la
bourse de Casablanca dans le financement des entreprises marocaines : ses forces
et ses contraintes

La réalisation de ce travail n’aurait pas été possible sans la contribution de mes

Camarades que je les remercie sincèrement.

Bon,

La première partie de notre exposé est dédiée en bref pour…. Et la deuxième,

concerne …Ensuite, Troisièmement, on a essayé d’expliquer le rôle du MF… et
dernièrement les acteurs du MF au Maroc

Hors diapo :

Introduction :

La diapo de la citation : Le marché financier marocain a connu un mouvement de

modernisation important, dans le but de faire passer le Maroc d'une économie
d'endettement à une économie des marchés financiers et atteindre par conséquent
une situation d'allocation optimale des ressources.

A- Définition de la bourse :

Après la diapo de la définition de la bourse : C’est à dire un lieu de financement des

entreprises qui y trouvent les capitaux nécessaires pour alimenter leur trésorerie, ainsi
que des gouvernements centraux ou des collectivités locales qui souhaitent combler leur
déficit. Elle est aussi un lieu de placement pour les investisseurs qui espèrent effectuer
un gain financier à court, moyen ou long terme.

La bourse de Casablanca : La bourse des valeurs de Casablanca (BVC) est un marché

régi, organisé et officiel par des dispositions réglementaires et législatives. Elle est
gérée par la Société de la bourse des valeurs de Casablanca, dont le capital est
détenu par les sociétés de bourse à parts égales.

B- Organisation et fonctionnement du marché financier :

La diapo numéro 7 Le marché financier est organisé autour du marché primaire et du

marché secondaire. C’est un marché qui a été réorganisé en vue d’assurer son bon
fonctionnement dans les meilleures conditions.
Le marché primaire : Alors cela en contrepartie des capitaux qu’elles recueillent sur ce
marché, les collectivités émettent des valeurs mobilières qui matérialisent les droits acquis
par ceux qui ont apporté ces capitaux.

Exemple : Marché secondaire

Un investisseur ayant acquis des actions au niveau du marché primaire peut les vendre sur
le marché secondaire et retrouver ainsi la liquidité de son placement. Cette fonction est
d’autant mieux assurée que le marché secondaire est liquide.

Les valeurs mobilières étaient représentées par deux catégories de titres :

Après la diapo du marché secondaire

Le marché primaire et le marché secondaire fonctionnent de manière

interdépendante.

Ce lien s’explique comme suit :

 Les conditions d’émission de nouveaux titres, c’est-à-dire leurs prix,

dépendent des cours affichés sur le marché secondaire au moment de
l’émission ;
 L’importance du marché primaire dépend du degré de liquidité du marché
secondaire.
 Un marché secondaire peu actif (peu liquide) risque de constituer un obstacle
à des nouvelles émissions.
 En somme, ces deux compartiments sont certes différents mais
complémentaires car le dysfonctionnement de l’un entraînera
obligatoirement le dysfonctionnement de l’autre.
La diapo 10 du fonctionnement du MF :
L'échange des actions se fait sur une place de cotation (c'est-à-dire en Bourse).
Au Maroc, la place de cotation où se déroule la majorité des transactions est la
 bourse casablancaise, les actions sont intégrées et compartimentées selon
différents marchés :
On se pose deux questions, Où et comment acheter et vendre des actions ?
Pour répondre à la première question :

● Les marchés réglementés  : Un marché est dit « réglementé » lorsque son

fonctionnement répond à un certain nombre de dispositions réglementaires
dont l’observance est contrôlée par un régulateur (compartiment A, B, C, en
fonction de la capitalisation boursière de l'action cad que chaque
comportement dispose son propre fonctionnement de capitalisation
boursière)
● Les marchés non réglementés : Les marchés non réglementés représentent
toutes les autres Bourses ou tous les autres systèmes de négociation. Les
principaux marchés non réglementés sont : marché libre, marché Alternext.

C- Rôle du marché financier :

Première diapo : L’accès au marché financier permet aux entreprises, aux États et
aux collectivités de se financer, et ce, par l’émission d’actions ou d’obligations ainsi
aux investisseurs de réaliser des placements pour fructifier et accroitre leur
patrimoine, tout en gérant les risques inhérents à ces placements.
Le rôle du marché financier diffère selon qu'on soit: initiateur, investisseur ou
intermédiaire.
A)-Pour l’initiateur:
Ce marché permet :
- La levée des fonds en multipliant les sources de financement : l’entreprise effectue
une opération d’augmentation de capital et ce, par des apports externes en créant
de nouvelles actions par appel public à l’épargne.

- La notoriété : dans un monde de plus en plus tourné vers l’international et de plus

en plus concurrentiel, l’entreprise doit impérativement donner une importance
particulière à son image de marque.

- Le changement d’actionnaires : l’entreprise effectue pour cela une ouverture de

capital. Il y a cession d’une partie des actions existantes en procédant à une offre
publique de vente.

  B)-Pour l’épargnant (investisseur):

 Par le biais des placements qu’ils effectuent, les épargnants s’introduisent dans le
cercle des actionnaires de la société cotée. Ainsi, la bourse représente pour
l’épargnant une opportunité d’effectuer des placements financiers dans le but de
diversifier son portefeuille d’avoir. La bourse peut également être vue par
l’investisseur comme un moyen de réaliser de la plus-value. En effet, il pourra axer sa
stratégie sur le fait de dégager des gains sur des opérations d’achat ou de vente, en
prenant des positions plus ou moins risquées.
     C)-Pour l’intermédiaire:
Les intermédiaires effectuent le lien entre les acheteurs et les vendeurs. Ils peuvent
également prendre en charge d’autres fonctions, suivant l’agrément qui leur a été
délivré.
Leur objectif premier est l’obtention des revenus supplémentaires et ce, en agissant
soit pour le compte de leurs clients moyennant une commission qui leur est versée
par les deux parties, soit pour leur propre compte directement sur le marché. Dans
ce second cas de figure, le rendement réalisé est le revenu de l’intermédiaire.

     D)-Pour l’économie:
Le marché financier est un levier important pour le financement d’une économie et
donc, pour son développement. En effet, il permet la rencontre entre les détenteurs
de capitaux et les entreprises à la recherche de capitaux.
D- Les acteurs du MF
1. La Bourse des Valeurs de Casablanca ou la société gestionnaire :

La gestion de la bourse des valeurs de Casablanca est confiée à une société anonyme
appelée la Bourse des Valeurs de Casablanca (BVC). Son capital est souscrit dans son
intégralité par les sociétés de bourse agréées, il est détenu à tout moment à parts
égales par l’ensemble des sociétés de bourse.

Ces points suivants représentent les différents objectifs du BVC : voir la diapo

2. Les sociétés de bourse

Seules les sociétés de bourse sont habilitées à exercer directement le métier

d’intermédiation et de négociation en bourse. Elles bénéficient d’un monopole de
négociation des valeurs mobilières inscrites à la bourse des valeurs.

La création d’une société de bourse nécessite l'autorisation du Ministère des

Finances. Par ailleurs, avant d’exercer son activité, toute société de bourse doit
présenter des garanties suffisantes d’un point de vue financier, technique et
organisationnel.

Lorsque l'activité concerne l'exécution des opérations de bourse, le capital social de

la société de bourse doit être d’au moins de 1,5 millions de Dirhams. Mais il doit être
supérieur à 5 millions de dirhams lorsqu’elle assure également la garde des titres et
la contrepartie.
Les sociétés de bourse ont pour rôle :

• L'exécution des opérations de bourse ;

• Le placement des titres émis par des personnes morales faisant appel public à
l’épargne ;

• Assurer la garde des titres ;

• D’entreprendre le démarchage de la clientèle (pour l’acquisition des valeurs

mobilières) ;

Les transactions effectuées par l’entremise des sociétés de bourse amènent au

paiement de commissions par le vendeur et l'acheteur au profit de la société
gestionnaire.

3. Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (autorité du marché financier)

Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) est un établissement public

de surveillance et de contrôle des opérateurs de bourse. Il a pour missions
principales de : suite dans la diapo

4. Les banques

Les banques ne bénéficient pas d’un accès direct au marché boursier. Leur
intervention dans le domaine des titres est centrée autour de la conservation de valeurs
mobilières et de la collecte des ordres des clients pour les acheminer vers les sociétés
de bourse. même chose que la diapo

5. Maroclear ou Dépositaire Central

Cet intervenant est créer du à la dématérialisation des titres. Il a pour mission : suite
dans la diapo

6. Les Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM)

Mise en place en 1995. Leur but est pour conseiller le petit épargnant qui désire
investir en Bourse et qui n’a aucune idée des valeurs à acheter ou à vendre, de placer
son argent dans ce qu’on appelle un organisme de placement collectif en valeurs
mobilières (OPCVM).

Les OPCVM sont créés pour les raisons suivantes : voir diapo

Ils existent 5 catégories d’OPCVM : voir la diapo

Les OPCVM existent sous deux formes juridiques distinctes : voir la diapo
Conclusion la diapo

Avant de finir je vous laisse avec cette p’tite citation à garder et a bien comprendre