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Université Cadi Ayyad

Faculté des Sciences et Techniques, Marrakech

Assurance vie
Cours et exercices

Lahcen DOUGE

Version : 2017/2018

1
Table des matières

1 Introduction à l’assurance vie 1


1.1 Généralités sur l’assurance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
1.1.1 L’opération de l’assurance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
1.1.2 Le contrat d’assurance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
1.1.3 Les différents types d’assurance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
1.2 Secteur de l’assurance vie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
1.2.1 Assurance vie au Maroc . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3

2 Les fonctions probabilistes de l’assurance vie 6


2.1 Modèles probabiliste pour représenter la durée de la vie humaine . . . . . 6
2.1.1 La durée du vie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
2.1.2 Probabilité de survie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
2.1.3 Probabilité de décès . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
2.1.4 Relations entre les fonctions de survie de différents âges . . . . . . . 8
2.1.5 L’indicateur de survie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
2.2 Nombre moyen de vivants et loi de survie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
2.2.1 Loi de probabilité de nombre de vivants . . . . . . . . . . . . . . . 9
2.2.2 Les tables de survie (ou de mortalité) . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
2.3 Autres fonctions probabilistes de l’assurance vie . . . . . . . . . . . . . . . 10
2.3.1 Le taux instantané de mortalité . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
2.3.2 L’espérance et la variance de la durée de vie . . . . . . . . . . . . . 12
2.3.3 La convention décès en milieu d’année . . . . . . . . . . . . . . . . 13

3 Probabilités viagères définies sur des groupes de têtes 14


3.1 Groupes disparaisant au premier ou au dernier décès . . . . . . . . . . . . 15
3.1.1 Probabilité de survie d’un groupe disparaisant au premier décès . . 15

2
3.1.2 Probabilité de survie d’un groupe disparaisant au dernier décès . . . 16
3.2 Groupe disparaisant à un décès de rang quelconque . . . . . . . . . . . . . 16
3.2.1 Probabilité de survie d’exactement k têtes . . . . . . . . . . . . . . 17
3.2.2 Probabilité de survie d’au moins k têtes . . . . . . . . . . . . . . . 18
3.3 Cas de lois Makehamiennes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
3.4 Probabilités conditionnées . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

4 Engagements viagères en cas de vie 22


4.1 Principe de l’actualisation en avenir aléatoire . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
4.1.1 Valeur actuelle aléatoire et valeur actuelle probable . . . . . . . . . 22
4.1.2 Généralisation à un échéancier quelconque . . . . . . . . . . . . . . 23
4.2 Le capital différé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
4.3 Les annuités viagères . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
4.3.1 Paiements annuels . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
4.3.2 Paiements fractionnés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
4.3.3 Annuités sur plusieurs têtes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29

5 Engagements viagères en cas de décès 31


5.1 Assurance décès vie entière payable au moment de décès . . . . . . . . . . 31
5.2 Assurance payable en milieu d’année . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
5.2.1 Vie entière . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
5.2.2 Temporaire décès . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
5.2.3 Temporaire décès avec différé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
5.2.4 Les contrats décès comportant une garantie en cas de vie . . . . . . 34
5.3 Assurance décès à capitaux croissants . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
5.3.1 Cas de la progression arithmétique (la contre assurance) . . . . . . 35
5.3.2 Cas de la progression géométique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
5.4 Assurance décès reposant sur plusieurs têtes . . . . . . . . . . . . . . . . . 36

6 Rentes de survie 37
6.1 Capital de survie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
6.2 Rentes de survie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
6.2.1 Rentes de survie avec entré en jouissance à un anniversaire de la
souscription du contrat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39

3
7 La tarification 42
7.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
7.2 La prime pure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
7.2.1 Les contraintes théoriques de tarification . . . . . . . . . . . . . . . 43
7.2.2 Principe de détermination de la prime annuelle . . . . . . . . . . . 43
7.2.3 Exemples . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
7.3 La prime commerciale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
7.3.1 Les différents chargements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
7.3.2 Cas de la prime commerciale unique . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
7.3.3 Cas de la prime commerciale annuelle . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
7.4 La réglementation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
7.4.1 Tarifs en assurance vie (Article A. 335-1) . . . . . . . . . . . . . . . 47
7.4.2 Taux technique plafond (Article A. 132-1) . . . . . . . . . . . . . . 47
7.4.3 Taux minimum garanti (Article A. 132-2) . . . . . . . . . . . . . . . 48
7.5 La contre-assurance des primes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
7.5.1 La contre-assurance des primes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
7.5.2 La contre-assurance des primes commerciales . . . . . . . . . . . . . 49

8 Les provisions mathématiques 50


8.1 Notion de provision mathématique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
8.1.1 Évolution de la provision dans le temps . . . . . . . . . . . . . . . . 51
8.2 Les provisions mathématiques pures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51
8.2.1 Notations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
8.2.2 Méthodes d’évaluation des provisions . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
8.3 Exemples . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
8.3.1 L’assurance décès temporaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
8.3.2 Le capital différé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
8.3.3 La mixte . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
8.3.4 L’assurance d’annuités . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55
8.3.5 L’assurance retraite . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
8.4 Provisions mathématiques négatives . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
8.4.1 Exemple . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57

4
9 Les tables de mortalités 60
9.1 Méthodes d’étude d’une population . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
9.1.1 Traitement des données . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
9.1.2 Détermination des taux annuels de mortalité . . . . . . . . . . . . . 61
9.2 Méthodes de lissage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62
9.2.1 Modèles paramètriques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62
9.2.2 Modèles non paramétriques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
9.3 adéquation des ajustements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68
9.3.1 Test du Khi-deux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68

10 Notions de base des mathématiques financières 69


10.1 Notion d’intérêt et d’actualisation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
10.1.1 Valeur futur par capitalisation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
10.1.2 Valeur présente par actualisation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
10.2 Notion d’échéancier et d’annuités . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
10.3 Remboursement d’un emprunt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71
10.3.1 Remboursement d’un emprunt par annuités constantes . . . . . . . 71
10.3.2 Le fractionnement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72

5
Chapitre 1

Introduction à l’assurance vie

1.1 Généralités sur l’assurance

1.1.1 L’opération de l’assurance

L’opération de l’assurance est une opération pour laquelle un organisme, l’assureur, s’en-
gage à exécuter une prestation au profit d’une autre personne, le bénéficiare, en cas de
réalisation d’un événement redouté appelé sinistre (accident, vol, maladie, décès, etc.)
aléatoire, le risque, en contrepartie du paiement d’une rémuniration, la prime. Les rela-
tions entre les parties sont définies par un contrat d’assurance.
Plusieurs acteurs interviennent dans une opération d’assurance :
• L’assureur, qui couvre le risque ;
• le souscripteur, qui signe le contrat et s’engage à payer la prime ;
• l’assuré, qui court le risque (on parle aussi de tête assurée) ;
• le bénéficiaire, qui reçoit la prestation.
Le bénéficiaire, le souscripteur et l’assuré peuvent être une seule et même personne et
souvent on confond bénéficiaire et assuré par abus de langage.
L’assuré peut se garantir, non seulement contre la survenance d’un sinistre , mais aussi
contre sa propre faute (responsabilté civile), à condition que la faute ne soit pas inten-
tionnelle.
Les risques auxuels une personne peut être exposée sont très variée. Citons quelques
exemples :
• risque de décès d’une personne ;
• risque de maladie ou incapacité ;

1
• risque innodation ou grêle pour une exploitation agricole ;
• responsabilité civile pour le conducteur d’un véhicule automobile ;
• risque incendie pour un immeuble.

1.1.2 Le contrat d’assurance

Le contrat d’assurance définit les relations entre acteurs précédents. La définition donnée
par la cour de Cassation en 1956 est la suivante :
Le contrat d’assurance, par essence aléatoire, comporte, moyennant l’octroi d’une prime,
la couverture d’un risque et l’exécution d’une prestation en cas de réalisation du risque.
Le contrat d’assurance est composé :
• des conditions générales : elles reprennent les conditions, droits et obligations com-
munes à tous les assurés pour un même produit d’assurance (Habitation, R.C.
Auto, R.C. Familiale,...) ;
• des conditions particulières : elles reprennent les éléments spécifiques qui concernent
la personne et le risque précis qui est couvert (tarification, montants de garantie,
franchises, coordonnées, adresse du risque, prise d’effet du contrat et durée etc).
Une fois le contrat d’assurance conclu, assureur et souscripteur se voient soumis au res-
pect de certaines obligations. Parmi ces obligations résultant de la conclusion du contrat
d’assurance, certaines sont légales (dans la mesure où elles sont mentionnés dans des ar-
ticles du Code des Assurances), d’autres sont conventionnelles (dans la mesure où elles
résultent de clauses spécifiques propres à chaque contrat).

1.1.3 Les différents types d’assurance

On distingue deux catégories d’opérations d’assurance :


• Les assurances de biens et de responsabilités (assurance automobile, assu-
rance habitation, assurance des entreprises, assurance construction, etc.)
• Les assurances de personnes (assurance vie, dépendance, santé, assurance em-
prunteur, retraite, prévoyance, etc.)
Les opérations de la première catégorie se déouent à court terme tandis que celles de
la seconde sur le long terme et l’aléa de la sinsistralité en assurance de biens est plus
important qu’en assurance de personnes.

2
1.2 Secteur de l’assurance vie
L’assurance vie est une branche de l’assurance qui prend en charge des engagements
dépendant de la vie humaine.
En assurance dommage, la question posée par l’actuaire est souvent : ”Le sinistre va-t-
il se produire et si oui, combien va -t-il coûter”. En assurance vie, le décès est certain,
seule sa date est inconnue. L’aléa porte donc sur la durée de vie résiduelle et non pas sur
l’événement décès.
Dénominations des prestations de l’assureur
• Sinistres : Versements de capitaux en cas de décès.
• Echéances : Capitaux versées en cas de survie à une échéance déterminée.
• Arrérages : Versements périodiques servis à des rentiers ou retraités.
• Rachats : Sommes payées à un souscripteur qui révoque ses engagements.

1.2.1 Assurance vie au Maroc

L’évolution de l’activité de l’assurance ces dernières années confirme le potentiel de crois-


sance de cette industrie au Maroc.

Figure 1.1 – Chiffre d’affaires selon les branches d’assurance.

Le premier contributeur de cette forte croissance demeure, sans aucun doute, le segment
Vie qui a enregistré une progression. Le chiffre d’affaires Non Vie a affiché une nette

3
progression de, porté principalement par l’Automobile. Notons que ce segment tire profit
de la dynamique actuelle des ventes automobiles au Maroc, qui se sont hissées de 34,3%,
à l’issue du premier semestre de l’année 2016. De même, deux autres branches ont porté
la croissance de l’activité Non Vie, à savoir les accidents corporels et l’Assistance-Crédit-
Caution, marquant des hausses respectives de 9% et 14,9% pour des montants avoisinant
le 1,9 MMDH et 914,9 MDH.

Figure 1.2 – Repartition des secteurs vie et non vie.

Du côté de la part de marché, le top 3 des sociétés d’assurance, opérants dans le secteur,
reste le même, à savoir Wafa Assurance, Royale Marocaine d’Assurance, et Axa Assurance
Maroc, pour des parts respectives de 18,8% , 16,3%, et 11,4%. Le Maroc a réussi aussi à
s’imposer comme l’un des trois plus grands marchés africains de l’assurance qui réalisent
une forte croissance, aux côtés du Nigéria et du Kenya. Avec des primes annuelles émises
de l’ordre de 3,1 milliards de dollars en 2015, le Maroc se classe comme deuxième marché
de l’assurance en Afrique après l’Afrique du Sud .

4
Figure 1.3 – Parts de marché des compagnies d’assurance.

5
Chapitre 2

Les fonctions probabilistes de


l’assurance vie

2.1 Modèles probabiliste pour représenter la durée


de la vie humaine
Les calculs actuariels de l’assurance vie sont basés sur l’étude du processus stochastique
(Tx , x ≥ 0), indexé par l’âge de l’assuré, où la variable aléatoire Tx représente la durée de
vie futur d’un assuré d’âge x.

2.1.1 La durée du vie

On considère un individu (homme ou femme) à la date de sa naissance prise pour origine


du temps. On note T0 sa durée de vie future. La fonction de répartition de T0 est notée
F0 ,

F0 (t) = P (T0 ≤ t).

T0 est une v.a. positive, donc F0 (t) = 0 lorsque t ≤ 0.


La durée de vie humaine est bornée par une valeur notée w. Cela entraı̂ne que

F0 (t) = 1 si t ≥ w.

En assurance vie, on considère un individu ayant un âge x ≥ 0. On dit que l’on est en
présence d’une tête d’âge x que l’on note (x).

6
On désigne par Tx la durée de vie future de (x). Pour cet individu T0 = x + Tx .
Notons Fx la fonction de répartition de Tx .

Fx (t) = P (Tx ≤ t|T0 > x)

= P (T0 − x ≤ t|T0 > x)


P (x < T0 ≤ x + t)
=
P (T0 > x)
F0 (x + t) − F0 (x)
= ·
1 − F0 (x)

On désigne par Qx la probabilité conditionnelle sachant (T0 > x) et on a

Fx (t) = Qx (Tx ≤ t).

Considérer Tx plutôt que T0 est plus naturel en assurance vie parcequ’il conduit à prendre
comme origine du temps la date de signature du contrat d’assurance. L’assureur s’intéresse
à l’étude de Fx lorsque t ∈ [0, w − x].

2.1.2 Probabilité de survie

On introduit les hypothèses suivantes sur la loi Qx de la durée de vie Tx

1. Qx (Tx = t) = 0 ∀t > 0
La probabilité de décèder à un instant donnée est nulle.

2. Fx (s) < Fx (t) ∀0 < s < t < w − x.

3. Qx admet une densité fx .

Définition 2.1. La fonction ou la probabilité de survie notée, t px , est la probabilité de


survie d’un assuré d’âge x à l’instant t et est définie pour tout t ≥ 0 par

t px = Qx (Tx > t)

= 1 − Fx (t).

La fonction t px possède les propriétés suivantes


• 0 px = Qx (Tx > 0) = 1
• ∀t > w − x, t px = 0.

1 px est appelé taux annuel de vitalité et est noté souvent px .

7
2.1.3 Probabilité de décès

Définition 2.2. Considérons une tête d’âge x. La probabilité de décès de (x) entre les
instants t et t + h , notée t|h qx , est définie par

t|h qx = P (t < Tx < t + h|Tx > 0)

= Qx (t < Tx < t + h).

t|h qx est exprimée à l’aide des probabilités de survie et on a

Qx (Tx > t) = Qx (t < Tx < t + h) + Qx (Tx > t + h)

ce qui nous donne la relation suivante

t|h qx = t px − t+h px .

• 0|t qx est noté tout simplement t qx .


• 1 qx noté souvent qx est appelé taux annuel de mortalité pour un individu d’âge x.
La relation d’additivité est exprimée par la relation suivante

t px + t qx = 1.

2.1.4 Relations entre les fonctions de survie de différents âges

Dans cette partie nous établissons le lien entre les fonctions de survie des différents âges.

Proposition 2.1. Si, pour un âge x donné, la fonction de survie u px est connue pour
tous u > 0, alors pour tous les âges y > x

y−x+t px
t py = ·
y−x px

Preuve
On a

(Tx > t + h) = (Tx > h) ∩ (Tx+h > t)

d’où

Qx (Tx > t + h) = Qx (Tx > h).Qx (Tx+h > t|Tx > h)

= Qx (Tx > h).Qx (Tx+h > t|Tx+h > 0)

= Qx (Tx > h).Qx+h (Tx+h > t).

8
et

t+h px =h px . t px+h

Si on pose h = y − x, il vient

y−x+t px =y−x px . t py .

2.1.5 L’indicateur de survie

Soit un individu d’âge x à un instant pris pour origine. Son indicateur de survie est la
famille de variables aléatoires {X(t)} définies pour tout t ≥ 0 par


 1 si l’individu est vivant à l’instant t
X(t) =
 0 sinon.

X(t) = 1At où At ={(x) est vivant à l’époque t}.

E(X(t)) = t px

V ar(X(t)) = t px . t qx .

2.2 Nombre moyen de vivants et loi de survie

2.2.1 Loi de probabilité de nombre de vivants

Étant donné un groupe homogène d’individus, on observe l’évolution de la mortalité sur


un certain nombre d’années. On suppose qu’à un instant pris comme origine le nombre
d’individus d’âge x est Lx . L’indicateur de survie de l’individu i à l’instant t est définie
par : 
 1 si l’individu i est vivant à l’instant t
Xi (t) =
 0 sinon

Xi (t) ∼ B(t px ) ∀i.

Le nombre de survivants à l’instant t du groupe comprenant Lx individus est


Lx
X
Lx+t = Xi (t).
i=1

9
Supposons aussi que les individus de ce groupe décèdent indépendamment les uns des
autres, donc

E(Lx+t ) = Lx t px

V ar(Lx+t ) = Lx t px . t qx .

lx+t = E(Lx+t ) est appelé nombre moyen ou nombre probable de vivants à l’âge x + t.
Dans le cas où Lx est supposé connu, on a

lx = E(Lx ) = Lx lw+α = 0, α>0

et

lx+t
t px = ·
lx

On dit que l’ensemble des valeurs ly pour x ≤ y ≤ w constitue une loi de survie pour les
individus d’âge x.

2.2.2 Les tables de survie (ou de mortalité)

Les tables de survie, appelées aussi tables de mortalité fournissent pour chaque âge entier
x le nombre moyen de survivants lx d’une population comportant initialement l0 individus
d’âge 0 (nouveaux nés). Le nombre moyen de décès entre les âges x et x + 1 est :

dx = lx − lx+1 ·

Le taux annuel de mortalité est donnée par :

dx
qx = ·
lx

2.3 Autres fonctions probabilistes de l’assurance vie

2.3.1 Le taux instantané de mortalité

Supposons qu’un individu (x) soit encore en vie à l’âge x + t et cherchons la probabilité
pour qu’il décède dans l’intervalle [t, t + h]. Il s’agit de la probabilité

Qx (t < Tx < t + h|Tx > t).

10
En divisant cette expression par h, on obtient la probabilité moyenne pour que (x) décède
entre les instants t et t+h
Qx (t < Tx < t + h|Tx > t) Qx (t < Tx < t + h)
=
h hQx (Tx > t)
t px − t+h px
= .
h t px
En passant à la limite, on trouve
0
Qx (t < Tx < t + h|Tx > t) ( t px )
lim =−
h→0 h t px

0 d
où ( t px ) = t px .
dt
Cette limite est le taux instantané de mortalité à l’âge x + t, notée t µx ou µx+t , et donné
par :
0
( t px )
µx+t =−
t px
d
= − ln( t px )
dt
d
= − ln(1 − Fx (t))
dt
fx (t) f0 (x + t)
= =
1 − Fx (t) 1 − F0 (x + t)
et on a

fx (t) = t px µx+t .

La densité de la loi de Tx est le produit de la probabilité de survie par le taux instantané


de mortalité. En général pour tout âge y
f0 (y)
µy = ·
1 − F0 (y)
On détermine maintenant l’expression de la probabilité de survie en fonction du taux
instantané de mortalité. On a
lx+t
t px = ·
lx
On dérive par rapport à t
0
0 (lx+t )
( t px ) = ·
lx
ce qui entraı̂ne
0
(lx+t )
µx+t =− ·
lx+t

11
et pour tout âge y, on a
0
(ly ) d
µy = − = − ln(ly )·
ly dy
Donc
Z x+t
ln(lx+t ) − ln(lx ) = − µy dy
x

ce qui conduit à l’égalité


 Z x+t 
t px = exp − µy dy ·
x

2.3.2 L’espérance et la variance de la durée de vie

L’espérance de vie à l’âge x est l’espérance mathématique E(Tx ) de la variable aléatoire


Tx . On pose
Z w−x
e0x = E(Tx ) = tfx (t)dt
0
Z w−x
= [tFx (t)]w−x
0 − Fx (t)dt
0
Z w−x Z w−x
= 1 − Fx (t)dt = t px dt
0
Z w−x Z 0w
1 1
= lx+t dt = ly dy·
lx 0 lx x

De même
Z w−x Z w−x
E(Tx2 ) = 2
t fx (t)dt = 2t t px dt.
0 0

Finallement
Z w−x Z w−x 2
V ar(Tx ) = 2t t px dt − t px dt .
0 0

Pour établir une approximation de on écrit e0x ,


Z w w−x−1
X Z x+k+1
ly .dy = ly .dy.
x k=0 x+k

Du fait que la fonction ly est décroissante, on obtient


w−x−1
X Z w w−x−1
X
lx+k+1 < ly .dy < lx+k
k=0 x k=0
et
w−x−1 w−x−1
1 X 0 1 X
ex := lx+k+1 < ex < lx+k .
lx k=0 lx k=0
On appelle ex espérance abrégée de vie et on a

ex < e0x < 1 + ex .

12
2.3.3 La convention décès en milieu d’année

On suppose que si le décès de (x) a lieu durant la kème année, c’est à dire entre un âge
compris entre x + k et x + k + 1, alors ce décès se produit au milieu de la période donc à
l’époque k + 12 . Si l’on note Kx la partie entière de Tx , alors

1
Tx = Kx + .
2

Cette convention est utilisée pour le calcul des primes et des provisions mathématiques.
Sous cette hypothèse
Z w−x w−x−1
X Z k+1
e0x = tfx (t)dt = tfx (t)dt
0 k=0 k
w−x−1
X  Z k+1
1
= k+ fx (t)dt·
k=0
2 k

Or
Z k+1
fx (t)dt = Fx (k + 1) − Fx (k) = k px − k+1 px
k

donc
w−x−1
X 1
e0x = (k + ) k|1 qx
k=0
2

où k|1 qx = k px − k+1 px est la probabilité de décès entre les époques k et k + 1.


On remarque également que

ex = E(Kx ).

13
Chapitre 3

Probabilités viagères définies sur des


groupes de têtes

Dans ce chapitre, nous allons étudier la situation à l’époque t d’un groupe d’individus
vivants à l’époque 0. Notons ce groupe par G et supposons qu’il est extrait d’une popula-
tion homogène. Soit G = (x1 , . . . , xn ) avec les xi sont les âges des individus de ce groupe.
L’état de ce groupe est défini par les variables aléatoires X1 (t), X2 (t), . . . , Xn (t) qui sont
les indicateurs de survie des têtes composant ce groupe.
Exemple
Soit l’événement


At = (X1 (t), X2 (t), X3 (t) = (1, 0, 0) .

La réalisation de l’événement At signifie que la tête (x1 ) survive aux têtes (x2 ) et (x3 ) et
dans ce cas

P (At ) = t px1 . t qx2 . t qx3 .

Souvent on s’interesse aux nombres de survivants sans distinction d’individus. Dans un


groupe de 3 individus, si on s’interesse à la survie d’un seul individu à l’époque t on sera
amené à étudier les 3 cas : (x1 ) survive aux têtes (x2 ) et (x3 ) ou (x2 ) survive aux têtes
(x1 ) et (x3 ) ou (x3 ) survive aux têtes (x1 ) et (x2 ).
On peut envisager dans certains cas l’utilisation des probabilités conditionnelles qui nous
permettent de prendre en compte l’ordre de décès des individus.

14
3.1 Groupes disparaisant au premier ou au dernier
décès
Soit
n
Y
S(t) = Xi (t)
i=1

l’indicateur de survie d’un groupe d’individus G = (x1 , . . . , xn ). L’événement Bt =



(S(t) = 1) signifie que toutes les têtes de groupe G sont vivants à l’époque t. L’événement
complémentaire est réalisé lorsque une tête de G décède et c’est pour cela l’événement Bt
correspond à la survie d’un groupe disparaisant au premier décès.
À l’opposé soit Soit
n
Y
S̄(t) = 1 − X i (t)
i=1

où X(t) = 1 − X(t). dans ce cas l’événement (S̄(t) = 1) correspond à la survie d’un
groupe disparaisant au dernier décès.

3.1.1 Probabilité de survie d’un groupe disparaisant au premier


décès

Notons ce groupe par G = (x1 , . . . , xn ) et soit Xi (t) l’indicateur de survie de la tête


xi . La probabilité de survie de ce groupe à l’instant t est

t p(x1 ,x2 ,...,xn ) = P (S(t) = 1)


Yn
= E(S(t)) = E(Xi (t))
i=1
n
Y
= t p xi .
i=1

On écrira

lx1 +t,x2 +t,...,xn +t


t p(x1 ,x2 ,...,xn ) = .
lx1 ,x2 ,...,xn

Puisque
n
Y lx +t i
t p(x1 ,...,xn ) =
i=1
lxi

15
on tire
n
Y
lx1 +t,x2 +t,...,xn +t = lxi +t
i=1

et on pourra écrire

t+t0 p(x1 ,...,xn ) = t p(x1 ,x2 ,...,xn ) × t0 p(x1 +t,x2 +t,...,xn +t) . (3.1)

On définit le taux instantané de décès d’un groupe disparaissant au premier décès par la
fonction
d
µG+t := − ln( t p(x1 ,...,xn ) ) (3.2)
dt
n
X d
= − ln( t pxi )
i=1
dt
n
X
= µxi +t .
i=1

3.1.2 Probabilité de survie d’un groupe disparaisant au dernier


décès

Un tel groupe sera noté (x1 , x2 , . . . , xn ) et sa probabilité de disparition est notée t qx1 ,x2 ,...,xn .
La disparition du groupe est réalisée lorsque toutes les têtes (xi ) décèdent avant l’époque
t. La probabilité de disparition de ce groupe est

t qx1 ,x2 ,...,xn = P (S(t) = 0)


Yn
= t q xi .
i=1

La probabilité de survie de ce groupe est

t px1 ,x2 ,...,xn = 1 − t qx1 ,x2 ,...,xn .

Contrairement au groupe disparaissant au premier décès il n’est plus possible d’établir les
équations (3.1) et (3.2).

3.2 Groupe disparaisant à un décès de rang quel-


conque
On considère un groupe initialement formé de n têtes G = (x1 , . . . , xn ) et nous allons
établir la probabilité qu’il disparaisse au k ème décès. dans ce cas la survie de ce groupe

16
signifie qu’il subsiste au minimum n − k + 1 têtes survivants à l’époque t. On notera cette
probabilité par :

tp n−k+1 .
x1 ,x2 ,...,xn

Si k = 1

tp x n = t px1 ,x2 ,...,xn .


1 ,x2 ,...,xn

Si k = n

tp 1 = t px1 ,x2 ,...,xn .


x1 ,x2 ,...,xn

3.2.1 Probabilité de survie d’exactement k têtes

Notons d’abord la probabilité de survie d’exactement k têtes à l’époque t par :

tp (k) .
x1 ,x2 ,...,xn

Nous allons exprimer cette probabilité en fonction linéaire de probabilités de survie de


groupes disparaissant au premier décès. Si on s’interesse par exemple à la survie d’exac-
tement 2 têtes prises dans le groupe (x, y, z), on obtiendra la formule suivante

tp (2) = t p x . t p y . t qz + t p y . t pz . t qx + t pz . t px . t qy
x,y,z

= t pxy + t pyz + t pzx − 3 t pxyz .

Introduisons la variable aléatoire A(t) = X1 (t) + X2 (t) + . . . + Xn (t). On cherche les


expressions des probabilités de survie d’exactement k têtes pour différentes valeurs de k.
Pour ce faire, nous utiliserons la fonction génératrice M de A(t) donnée par
n
X
A(t)
M (u) = E[u ]= uk t p (k) . (3.3)
x1 ,x2 ,...,xn
k=0

Autrement puisque les variables aléatoires Xi (t), i = 1, 2, . . . , n, sont indépendantes, alors


n
Y
M (u) = E[uXi (t) ] (3.4)
i=1
Yn
= [1 + (u − 1) t pxi ].
i=1

Si on développe (3.4) suivant les puissances croissantes de (u − 1), on obtient


n
X
M (u) = 1 + (u − 1)k Sk (3.5)
k=1

17
où
X
Sk = t pxi1 ,xi2 ,...,xik
i1 6=i2 ,...,6=ik

représente la somme des probabilités de survie de tous les groupes disparaissant au premier
décès que l’on peut former avec k individus. En particulier
n
X
S1 = t p xk et Sn = t px1 ,x2 ,...,xn .
k=1

De (3.3) et (3.5), on tire l’expression, du terme en uk , suivante


n−k
X
tp (k) = (−1)r Ck+r
r
Sk+r .
x1 ,x2 ,...,xn
r=1

Dans l’exemple précédent, on a

tp (2) = S2 − 3S3
x,y,z

où

S2 = t pxy + t pyz + t pzx et S3 = t pxyz .

3.2.2 Probabilité de survie d’au moins k têtes

La probabilité de survie d’au moins k têtes , notée t p k , est donnée par


x1 ,x2 ,...,xn

n
X
tp k = tp (i) .
x1 ,x2 ,...,xn x1 ,x2 ,...,xn
i=k

Les valeurs de ces probabilités sont les coefficients de développement du polynôme


  X n
M (u) − 1
u = u(u − 1)i−1 Si .
u−1 i=1

De même que précédement, on tire l’expression, du terme en uk , suivante


n−k
X
tp k = (−1)r Ck+r−1
r
Sk+r .
x1 ,x2 ,...,xn
r=1

3.3 Cas de lois Makehamiennes


Le taux instantané de mortalité d’un groupe disparaissant au premier décès est donné
par
0
µx1 ,x2 ,...,xn : = ln( t px1 ,x2 ,...,xn ) t=0
n
X
= µ xi .
i=1

18
Dans le cas ou les lois de mortalité des têtes (xi ) sont ajustées selon la même loi de
Makeham, on a
n
X
µx1 ,x2 ,...,xn = (α + βcxi )
i=1
n
X
= nα + β cxi .
i=1

Considérons l’âge ξ, appelé ”âge moyen Makehamien”, tel que


Xn
ξ
nc = cxi
i=1
et on a

µx1 ,x2 ,...,xn = n (α + βcxi ) = µξ,ξ,...,ξ

On vérifie facilement que l’âge moyen Makehamien correspondant au groupe (x1 , x2 , . . . , xn )


0
après t années est : ξ = ξ + t.

3.4 Probabilités conditionnées


Dans les calculs de ces probabilités on doit prendre en compte l’ordre des décès. Nous
étudions certain cas simples.
Exemple 1
Considérons le cas simple d’un groupe de deux têtes (x, y). La probabilité de survie de
(y) à (x), notée Q1xy , consiste à supposer la survie de (y) à l’époque t et le décès de (x)
entre t et t + dt pour tout 0 ≤ t ≤ ∞ et elle est donnée par :
Z ∞
1
Qxy = t py . t|dt qx
0
Z ∞
0
= − t px . t py .dt.
0

La probabilité de survie de (x) à (y) est notée Q2xy (la probabilité que (x) mourra le
second) et on a

Q2xy = Qxy1 = (1 − Q1xy ).

On peut exprimer Q1xy à l’aide des nombres probables de survie et des taux instantanés
de mortalité par :
−1 ∞ 0
Z
Q1xy = l .ly+t .dt (3.6)
lx ly 0 x+t
Z ∞
1
= µx+t .lx+t .ly+t .dt
lx ly 0

19
et en fonction de l’espérance de vie du groupe (xy) par :

1 ∂
Q1xy = . (lx .eoxy )
lx ∂x

où
Z ∞
1
eoxy = lx+t .ly+t .dt.
lx ly 0

Notons que ces égalités ne seront utiles que dans le cas ou on a les expressions analytiques
des nombres probables de survie. Face aux difficultés d’avoir de telles expressions, on est
ramené dans ce cas à faire des approximations. On peut écrire toujours
Z ∞ ∞ Z n+1
0 0
X
lx+t .ly+t .dt = lx+t .ly+t .dt. (3.7)
0 n=0 n

Si n ≤ t < n + 1, on a

0
lx+t ' lx+n+1 − lx+n

et

lx+t ' lx+n + (lx+n+1 − lx+n )(t − n).

Donc
Z n+1 Z 1
0 
lx+t .ly+t .dt = (lx+n+1 − lx+n ) ly+n + (ly+n+1 − ly+n )u du
n 0
1
= (lx+n+1 − lx+n )(ly+n + ly+n+1 )
2
1 1 1
= (lx+n+1 .ly+n+1 − lx+n .ly+n ) + ly+n .lx+n+1 − lx+n .ly+n+1 .
2 2 2

En remplaçant dans (3.7), on obtient


Z ∞ ∞ ∞
0 1 1X 1X
lx+t .ly+t .dt ' − lx .ly + ly+n .lx+n+1 − lx+n .ly+n+1 .
0 2 2 n=0 2 n=0

D’après (3.6), on a
∞ ∞
1 1 X 1 X
Q1xy ' − ly+n .lx+n+1 + lx+n .ly+n+1
2 2lx .ly n=0 2lx .ly n=0

et on tire finalement l’expression suivante


 
1 1 1 ex:y−1 ex−1:y
Qxy ' − −
2 2 py−1 px−1

20
où

1 X
ex:y−1 = ly+n .lx+n+1
lx .ly−1 n=0

et

1 X
ex−1:y = lx+n .ly+n+1
lx−1 .ly n=0

sont les espérances de vie abrégées des groupes (x, y − 1) et (x − 1, y) respectivement.

Exemple 2
Dans cet exemple, on considère un groupe de têtes (x, y, z) et on cherche à évaluer la
probabilité que (x) mourra la seconde des 3 têtes (x), (y) et (z), et (y) étant morte la
première. Cette probabilité est donnée par

Q2 xy1 z = Q1xz − Q1xyz

où
Z ∞
1 0
Q1xyz = lx+t .ly+t .lz+t dt.
lx .ly .lz 0

21
Chapitre 4

Engagements viagères en cas de vie

Les engagements en cas de vie sont basés sur la détermination des valeurs actuelles pro-
bables d’engagements reposant sur la survie d’un individu ou d’un groupe de têtes. Ces
engagements sont le capital différé ou les annuités viagères.

4.1 Principe de l’actualisation en avenir aléatoire

4.1.1 Valeur actuelle aléatoire et valeur actuelle probable

La valeur actuelle aléatoire (en abrégé vaa) d’un capital unité (C=1) payable à l’époque
t et associée à la réalisation de l’événement At est notée W (t) ou Wt .
En temps discret, si t = n ∈ N

1
Wn = 1A .
(1 + i)n n

La valeur actuelle probable (en abrégé vap) est donnée par

P (An ) 1
E(Wn ) = et V ar(Wn ) = P (An )(1 − P (An )).
(1 + i)n (1 + i)2n

En temps continu

Wt = e−δt 1At

où δ représente le taux d’intérêt continu.


La valeur actuelle probable (en abrégé vap) est donnée par

E(Wt ) = e−δt P (At ) et V ar(Wn ) = e−2δt P (At )(1 − P (At ))

22
4.1.2 Généralisation à un échéancier quelconque

Considérons un échéancier {Ct , t ≥ 0} pour lequel le capital Ct sera payé à l’époque t si


l’événement At est réalisé.
En temps discret l’échéancier est défini par la donnée d’une suite (Ck ), k = 0, . . . , n.
Sa valeur actuelle aléatoire ( càd à l’époque 0) est
n
X Ck
Wn = 1A .
k=0
(1 + i)k n

Sa valeur actuelle probable est


n
X
E(Wn ) = Ck v k P (An ).
k=0

1
où v = est appelé le facteur d’actualisation.
1+i
En temps continu, la valeur actuelle aléatoire Wt de l’échéancier {Ct , t ≥ 0} est
Z t
Cs
Wt = 1 ds.
s As
s=0 (1 + i)

4.2 Le capital différé


Soit (x) un individu ou tête d’âge x à l’instant t = 0.

Définition 4.1. Le capital différé à l’époque t pour un assuré âgé de x années, (x), à
l’époque 0 est un capital unité (C = 1) payable à l’époque t si (x) est vivant.

On désigne par i le taux d’intérêt technique (annuel) fixé contractuellement , en conformité


avec la législation en vigueur. L’assureur doit l’utiliser pour évaluer les primes et les
provisions.
Soit X l’indicateur de survie de (x). La valeur actuelle aléatoire, notée t Wx , du capital
différé est égale, en temps discret si t = n, à :

n Wx = X(n)v n .

La valeur actuelle probable, notée n Ex , du capital différé est égale à

n Ex = E(n Wx ) = v n E(X(n))

= v n P (X(n) = 1) = v n P (Tx > n)

= n px vn
lx+n v n+x
= ,
lx v x

23
ce qui conduit à poser, pour tout âge x,

Dx = lx v x .

Dx est appelée première commutation vie. Elle permet d’exprimer n Ex sous la forme
Dx+n
n Ex = .
Dx
Exemple
Les valeurs actuelles probables d’un capital différé d’un montant unité et de durée 10 ans,
pour un individu âgé de 40 ans (homme ou femme) à la signature du contrat avec le taux
d’intérêt 3.5%
Si (x) est un homme, on utilisant la table de mortalité TD 88-90, on a

10 E40 = 0.679229.

Si (x) est une femme, on utilisant la table de mortalité TV 88-90, on a

10 E40 = 0.695967.

Propriété
Pour tout m, n et x, on a l’égalité suivante
Dx+m+n Dx+m Dx+m+n
m+n Ex = = .
Dx Dx Dx+m
= m Ex . n Ex+m .

Le capital différé de n années sur un groupe de 2 têtes (x) et (y) disparaissant au premier
décès est :

n Exy = v n n pxy .

En introduisons
x+y
Dx:y = v 2 .lx .ly ,

on constate que
Dx+n:y+n
n Exy =
Dx:y
Dans le cas ou c’est possible d’appliquer au groupe (xy) l’âge moyen Makehamien ξ on
obient

n Exy = v n n pξξ =n Exy


Dξ+n:ξ+n
= .
Dξ:ξ

24
4.3 Les annuités viagères
Il s’agit d’échéanciers définis par des versements périodiques effectués par l’assuré ou l’as-
sureur (primes périodiques par l’assuré ou rentes par l’assureur). La période normale d’une
annuité est l’année. Des périodes plus courtes sont possibles (trimestre, mois,...).
Le terme ”annuité” désigne aussi la valeur actuelle probable de l’engagement correspon-
dant qui est notée généralement a lorsque les paiements sont effectuées à terme échu et ä
lorsqu’ils interviennent en début de période.

4.3.1 Paiements annuels

Annuités de montants constants

On suppose que la valeur de cette annuité est une unité monétaire. Le paiement du capital
unité est conditionné par la réalisation de l’événement {X(k) = 1} ={L’assuré est vivant
à l’époque k}.
L’annuité la plus générale (annuité différée de m années et temporaire de n années) est
celle pour laquelle le premier paiement a lieu à l’époque m et cesse d’être payée au plus
tard à l’époque m + n. Dans ce cas la valeur actuelle aléatoire de cette annuité payable à
l’avance, notée Ẅx , est donnée par
m+n−1
X
m|n Ẅx = X(k)v k
k=m

et sa valeur actuelle probable, notée m|n äx , est donnée par :


m+n−1
X
m|n äx = E(Ẅx ) = E(X(k))v k
k=m
m+n−1
X
= k px vk
k=m
m+n−1
X
= k Ex
k=m

Si cette annuité est à terme échu, sa valeur actuelle probable, notée m|n ax , est donnée
par :
m+n
X
m|n ax = k Ex .
k=m+1

En utilisant les nombres de commutations, on obtient


m+n−1
1 X
m|n äx = Dx+k
Dx k=m

25
et
m+n
1 X
m|n ax = Dx+k .
Dx k=m+1

En introduisant une deuxième variété de nombres de commutations définie par


w
X
Nx = Dx+k
k=0

et appelée deuxième commutation vie, il vient

Nx+m − Nx+m+n
m|n äx =
Dx

et

Nx+m+1 − Nx+m+n+1
m|n ax = .
Dx

Cas particuliers
• Lorsque m = 0, on parle d’annuité temporaire de durée n années et dans ce cas
n−1
X n
X
n äx = k Ex et n ax = k Ex .
k=0 k=1

• Lorsque m = 0 et n = ∞, on parle d’annuité vie entière et dans ce cas



X ∞
X
äx = k Ex et ax = k Ex
k=0 k=1

• Lorsque m = 0, on parle d’annuité vie entière différé de m années et dans ce cas



X ∞
X
m| äx = k Ex et m| ax = k Ex
k=m k=m+1

• L’annuité financière de n années est


n
X
a¬n = vk
k=1

Annuités de montants variables

Les exemples les plus utilisés d’annuités variables sont ceux de l’annuité en progression
arithmétique et géométrique.
Cas de la progression arithmétique
Dans ce cas le paiement intervenant à l’époque k a la forme f (k) = αk + β, α et β sont

26
des constantes données. La vaa d’une annuité différée de m années et temporaire de n
années payable à terme échu pour une tête d’âge x à l’époque 0 est
m+n
X
m|n (f W )x = (αk + β)X(k)v k .
k=m+1

Sa valeur actuelle probable est


m+n
X
m|n (f a)x = (αk + β)k Ex
k=m+1
m+n
X
= α k.k Ex + β.m|n ax
k=m+1

Dans le cas où α = 1, β = 0, m = 0 et n = ∞, la vap est notée, (Ia)x , et donnée par


w−x
X
(Ia)x = k k Ex
k=1
Pw−x
k=1k.Dx+k
=
D
Pw−x x
Nx+k
= k=1
Dx
Sx+1
= .
Dx
De même pour les annuités payable d’avance, on a
w−x
X Sx
(Iä)x = (1 + k) k Ex = .
k=0
Dx
Sx est appélée troisième commutation vie
Annuités en progression géométrique
Dans ce cas le paiement intervenant à l’époque k a la forme f (k) = α.β k , α et β sont des
constantes données. La vaa d’une annuité différée de m années et temporaire de n années
payable à terme échu pour une tête d’âge x à l’époque 0 est
m+n
X
m|n (f W )x =α β k .X(k).v k .
k=m+1

Sa valeur actuelle probable est


m+n
X
m|n (f a)x =α β k .k Ex .
k=m+1

1+i 0
En posant = 1 + i on a
β
0
0 D
β .k Ex = (1 + i ) .k px = x+k
k −k
Dx0
0 0
où (Dx ) sont les nombres de commutations correspondant au taux i ( dans le cas ou celui
ci est positif ).

27
4.3.2 Paiements fractionnés

On suppose que le paiement annuel du montant unité est fractionné en k paiements de


1/k unité. On considère le cas d’une annuité viagère à terme échu sur une seule tête d’age
x (x). Dans ce cas la valeur actuelle aléatoire à l’époque 0 de cette annuité est
nk  
(k) 1X j
|n Wx = X v j/k .
k j=1 k

Sa valeur actuelle probable est


nk nk
(k) 1X 1X
|n ax = j px v j/k = j Ex . (4.1)
k j=1 k k j=1 k

Dans l’abscence d’une loi théorique de la fonction de survie t → t px , on utilise une table
de mortalité qui fournit les probabilités de survie pour des âges entiers et on effectue une
interpolation pour déduire les probabilités de survie pour des Âges non entiers.
En supposant une variation linéaire de u Ex entre u = n − 1 et u = n on trouve

j
n−1+ kj Ex ' n−1 Ex + ( n Ex − n−1 Ex ).
k

En sommant les k termes de la nème année dans (4.1), on obtient


k k
1X 1 X
n−1+ kj Ex = n−1 Ex + ( n Ex − n−1 Ex ) j
k j=1 k2 j=1
k−1 k+1
= n−1 Ex + n Ex .
2k 2k

Reprenons maintenant l’égalité (4.1)


n k
(k) 1 XX
|n ax = i−1+ kj Ex
k i=1 j=1
n n
k−1X k+1X
' i−1 Ex + i Ex
2k i=1 2k i=1
k−1 k+1
' (1 + |n ax − n Ex ) + |n ax
2k 2k
k−1
' |n ax + (1 − n Ex ).
2k

Pour une annuité illimitée on a

k−1
a(k)
x ' ax + .
2k

28
Annuité continue

Lorsque le nombre k tend vers l’infini, on obtient l’expression de l’annuité continue donnée
par
Z n
(k)
lim |n ax = t Ex .dt := |n āx
k→∞ 0

d’où
1
|n āx ' |n ax + (1 − n Ex )
2
et
1
āx ' ax + .
2
Pour i = 0 on retrouve
1
eox ' ex + .
2

4.3.3 Annuités sur plusieurs têtes

La valeur actuelle aléatoire à l’époque 0 d’une annuité de montant unité servie sur la
dernière tête survivante du groupe (x, y, z) temporaire de n années est :
n
X
|n Wx,y,z = S(k).v k
k=1

où S(k) est l’indicateur de survie du groupe (x, y, z) disparaissant au dernier décès.
Sa valeur actuelle probable est
n
X
k
|n ax,y,z = t px,y,z .v
k=1
Xn
= (S1 − 2S2 + 3S3 ).v k
k=1

où

S1 = k px +k py +k pz

S2 = k pxy +k pyz +k pzx

S3 = k pxyz .

Donc

|n ax,y,z = |n ax + |n ay + |n az −2 |n axy + |n ayz + |n azx + 3 |n axyz .

29
Dans le cas ou la loi de Makeham peut s’appliquer aux deux têtes x et y, On utilisera
l’âge moyen ξ pour calculer les annuités reposant sur ces deux têtes et on a

2cξ = cx + cy

et on déduira par exemple la valeur de axy

axy = aξξ .

On pourra également utiliser les nombres de commutations

Dxx = v x lx lx .

Lorsque la loi de Makeham n’est pas utilisable il faut établir les nombres de commutations
suivants :

x+y
Dxy = v 2 lx ly
X∞
Nxy = Dx+k : y+k
k=0

30
Chapitre 5

Engagements viagères en cas de


décès

5.1 Assurance décès vie entière payable au moment


de décès
Dans un engagement de paiement en cas de décès, les réglements des capitaux inter-
viennent aux moment de décès t. Il s’ensuit que la valeur actuelle probable des versements
prend la forme d’une intégrale.
La probabilité de décès entre les instants t et t + dt est

0
t|dt qx ' − t px dt.

Soit Āx la valeur actuelle probable de l’engagement de payer la valeur unité à l’époque
du décès d’une tête d’âge x. Son expression est donnée par :
Z w−x
0
Āx = − v t t px dt.
0

Du fait que w−x px = 0, on obtient, par une intégration par partie, que
Z w−x
Āx = 1 − α v t t px dt
0
Āx = 1 − α āx .

où α = ln(1 + i)

31
5.2 Assurance payable en milieu d’année

5.2.1 Vie entière

L’assureur s’engage à payer un capital unité au décès de l’assuré. Ce réglement intervient


en moyenne au milieu de l’année de l’assurance oùl’on a constaté le décès. Soit(x) un
assuré d’âge x à l’époque 0 et désignons par B l’événement ”L’assuré décède”.
w−x
[
B= Bj
j=1

où

Bj = (j − 1 < Tx ≤ j) = ”L’assuré décède durant la jème année”

La vaa des engagements de l’assureur est


w−x
X
Wx = 1Bj v j−1/2
j=1

La vap des engagements est donnée par


w−x
X
Ax = Qx (Bj )v j−1/2
j=1

et elle est exprimée sous la forme suivante


w−x
1
X
Ax = j−1|1 qx v j− 2
j=1
w−x−1
1
X
= k|1 qx v k+ 2
k=0
w−x−1
1
X
= k px qx+k v k+ 2
k=0

La vap Ax donne une approximation de Āx et représente la prime pure unique qu’il
faudrait demander à l’assuré d’âge x à l’époque 0 pour une assurance décès vie entière
avec un capital unité. On pourra écrire également
w−x−1
X dx+k k+ 1
Ax = v 2
k=0
lx
w−x−1
1 X
= Cx+k
Dx k=0

où
1
Cx = v x+ 2 dx

32
est la première commutation décès . Ainsi
Mx
Ax =
Dx
où
w−x−1
X
Mx = Cx+k
k=0

est la deuxième commutation décès.


On pourra exprimer aussi Ax en fonction de ax . En effet

1
 w−x−1
X l w−x−1
lx+k+1 k 
x+k
X
k
Ax = v 2 v − v
k=0
lx k=0
lx
1 1 
= v 2 1 + ax − ax
v
et on obtient finallement la relation suivante :
1
(1 + i) 2 Ax + iax = 1.

Exemple

En utilisant la table TD 88-90 avec taux d’actualisation i = 3.5%, nous obtenons


A35 = 0.284279 ; A45 = 0.378348 ; A55 = 0.490444 ; A65 = 0.611628

Autre méthode de calcul de Wx et Ax


On peut écrire Wx sous la forme suivante

Wx = v Kx +1/2

et on tire l’expression de Ax

X
Ax = E(Wx ) = Qx (Kx = k) v k+1/2
k=0

X
= k|1 qx v k+1/2 .
k=0

5.2.2 Temporaire décès

Dans ce cas la garantie est prévue si le décès survienne entre l’époque 0 et une époque n.
La vaa n Wx est donnée par
n
X
n Wx = 1Bj v j−1/2
j=1

= v Kx +1/2 1{Kx ≤n−1}

33
et la vap n Ax est
n−1
k+ 12
X
n Ax = k|1 qx v
k=0
n−1
1 X
= Cx+k
Dx k=0
Mx − Mx+n
= .
Dx
De la même façon que précédemment, on établit la relation suivante
n−1 n−1
1
X l x+k
X lx+k+1 
n Ax = v 2 vk − vk
k=0
lx k=0
lx
1 1 
= v 2 (1 + n ax − n Ex ) − n ax
v
et ainsi

n Ax = v 1/2 (1 − i n ax − n Ex ).

5.2.3 Temporaire décès avec différé

Dans ce type de contrat, la garantie ne pourra intervenir qu’au delà d’un délai d’attente
d et temporaire de n années. La vap d|n Ax est donnée par
d+n−1
k+ 21
X
d|n Ax = k|1 qx v = d Ex n Ax+d
k=d
Mx+d − Mx+d+n
= .
Dx
De même, La vap d|n Ax d’une garantie vie entière avec différé s’écrit :
Mx+d
d| Ax = .
Dx

5.2.4 Les contrats décès comportant une garantie en cas de vie

Dans ce cas l’assureur s’engage à verser un capital c1 si l’assuré décède entre l’époque 0
et l’époque n et un capital c2 dans le cas où l’assuré est en vie à l’échéance du contrat.
La vaa de cet engagement est

c1 . n Wx + c2 .X(n)v n .

La vap est :

c1 . n Ax + c2 . n Ex .

34
5.3 Assurance décès à capitaux croissants

5.3.1 Cas de la progression arithmétique (la contre assurance)

Dans certain contrats en cas de vie, il est prévu une garantie annexe en cas de décès de
l’assuré avant le terme du contrat qui consiste en le remboursement des primes commer-
ciales versées avant le décès. On dit qu’il y a contre assurance des primes. Cet engagement
consiste à payer à l’assuré une valeur de 1 unité en cas de décès à la première année, puis
de 2 unités en cas de décès à la dexième année etc. On l’appelle assurance décès vie entière
en progression arithmétique de premier terme 1 et de raison 1. Sa vap est donnée par :

(IA)x = 1 Ax +2 1|1 Ax +3 2|1 Ax + ...


1  
= (Mx − Mx+1 ) + 2(Mx+1 − Mx+2 ) + 3(Mx+2 − Mx+3 ) + . . .
Dx
w−x
1 X Rx
= Mx+k := .
Dx k=0 Dx
où
w−x
X
Rx = Mx+k .
k=0

est La troisième commutation décès.

5.3.2 Cas de la progression géométique

Certains contrats d’assurance décès comportent une garantie qui progresse d’un facteur
β. La vap d’un engagement décès vie entière en progression géométrique de premier terme
1 et de raison 1 est :
w−x
1
X
Mx = β k k|1 qx v k+ 2 .
k=0

En posant
0 1+i 1
1+i = et v1 = ,
β 1 + i0
on obtient
w−x
1 X k+ 12
Mx = √ k|1 qx v1
β k=0
1 0
= √ n Ax (i ).
β

On se ramène au cas d’une assurance décès vie entière avec un capital constant 1/ β,
0
calculé sur la base du taux d’actualisation i .

35
5.4 Assurance décès reposant sur plusieurs têtes
On considère un groupe disparaissant au premier décès formé de 3 têtes d’âges x, y et z.
Les nombres de commutations sur ces trois têtes sont donnés par :

x+y+z
+ 12

Cxyz = v 3 . lx ly lz − lx+1 ly+1 lz+1

et

X
Mxyz = Cx+k: y+k: z+k .
k=0

La vap de l’engagement de paiment d’un capital unité à la disparaition du groupe (x, y, z)


est :

Mxyz
Axyz =
Dxyz

où

x+y+z
Dxyz = v 3 lx ly lz .

Si les trois têtes x, y et z suivent la même loi de survie de Makeham, on remplacera le


groupe (x, y, z) par le goupe (ξ, ξ, ξ) tels que ξ vérifie l’égalité suivante :

3cξ = cx + cy + cz .

On peut exprimer la vap des engagements pour des groupe ne disparaissant pas au premier
décès en fonction des vap portant sur des têtes isolées ou des groupes disparaissant au
premier décès. Par exemple la vap du paiement d’un capital unité au deuxième décès
intervenant dans le groupe (xy) est :

Axy = Ax + Ay − Axy .

36
Chapitre 6

Rentes de survie

On distingue deux types de garanties dans le cas des contrats de rente. La première est
celle en cas de vie, elle prévoit des paiements par annuités tant que l’assuré est vivant à
partir d’une certaine époque. L’exemple type est celui de l’assurance retraite. Le deuxième
type est celui des garanties en cas de décès qui prévoient le paiement des rentes de survie
à une tête ou un groupe de têtes (le bénéficiaire) après le décès d’une tête ou un groupe de
têtes (assuré). Nous intéressons dans ce chapitre à l’étude de ce dernier type de garanties.

6.1 Capital de survie


La valeur actuelle probable du paiement d’un capital unité au delà de d années et tem-
poraire de n années au décès d’une tete d’age x, à condition de la survie d’une tete d’age
y est donnée par :
Z d+n
1 0
d|n Āxy =− v t t px t py dt.
d

Avec le changement de variables t = d + u, on obtient l’égalité suivante (principe d’es-


compte viager)
Z n
1 0
d|n Āxy = − u px+d u py+d d px d py v u+d dt.
0
1
= d Exy n Āx+d: y+d

On peut établir également la relation suivante

Āxy = Ā1xy + Āxy1 .

Si y = x et si les deux têtes suivent la même loi de mortalité, on a


1
Ā1xy = Āxy
2
37
nous allons exprimer maintenant Ā1xy en fonction des annuités en cas de vie (ax+k: y+k ).
Soit
Z ∞
0
Ā1xy = − v t t px t py dt
0
∞ Z k+1 ∞
0
X X
t 1
= − v t px t py dt = k|1 Āxy
k=0 k k=0

où

1
k|1 Āxy = k Exy 1 Ā1x+k: y+k (6.1)

Pour avoir une valeur approchée de 1 Ā1x+k: y+k , on suppose que le décès a eu lieu au milieu
de l’année et on a

1
1 1
1 Ax+k: y+k = v 2 qx+k: y+k (6.2)

1
où qx+k: y+k représente la probabilité de décès de la tête (x+k) avant la tête (y +k) dans la

première année. L’évaluation de cette probabilité nécessite une hypothèse sur la variation
de t px+k et t py+k en fonction de t. On suppose que cette variation est linéaire entre t = 0
et t = 1 est de la forme suivante :

t px+k = 1 − (1 − px+k )t

et

t py+k = 1 − (1 − py+k )t.

De
Z 1
1 0
qx+k: y+k =− t px+k t py+k dt
0

on tire
Z 1
1

qx+k: y+k = (1 − px+k ) 1 − (1 − py+k )t dt (6.3)
0
1
= (1 − px+k )(1 + py+k ).
2

De (6.1), (6.2), et (6.3) il s’ensuit que


1
1 v2
k|1 Axy = k Exy (1 − px+k )(1 + py+k )
2
1  
v2 k k k
= k Exy − v k+1 px k py + v k px k+1 py −v k+1 pxy .
2

38
En sommant sur k, on obtient
1
v2
A1xy

= 1 + axy − px (1 + ax+1: y ) + py (1 + ax: y+1 ) − (1 + i)axy
2
1
v2 
= 1 − iaxy − px (1 + ax+1: y ) + py (1 + ax: y+1 ) .
2
On vérifie que
1
A1xy + Axy1 = v 2 (1 − iaxy ) = Axy

Si on introduit la tête fictive n¬ , on a

A1x: n¬ = n Ax et Ax: n1¬ = n Ex

Assurance de second effet


2
Le terme d|n Āxy indique la vap du paiement d’un capital unité entre (d, d + n) au décès
de la tête d’âge x à condition que la la tête d’âge y soit prédécédée. On a les relations
suivantes

A1xy + A2xy = Ax

et

Axy1 + Axy2 = Ay

ainsi que la relation symétrique suivante

A2xy + Axy2 = Axy = Ax + Ay − Axy .

6.2 Rentes de survie


Dans ce type de contrat, l’assureur s’engage à verser une rente à une tête ou un groupe
bénéficiare après qu’une tête ou un groupe assuré aura disparu (par exemple la rente de
conjoint à partir du décès de son époux). Dans cette partie, on se limitera au cas où les
rentes ont des arrérages annuels.

6.2.1 Rentes de survie avec entré en jouissance à un anniversaire


de la souscription du contrat

Il s’agit de servir une rente d’un capital unité à la tête (y) tant qu’elle est en vie à partir
de la fin de l’année du décès de la tête (x). La vaa d’un tel engagement (vie entière) est
w−y
X
Wx|y = (1 − X(k)) Y (k) v k .
k=1

39
La vap est donnée par :
w−y
X
ax|y = (1 − k px ) k py v k (6.4)
k=1
= ay − axy .

Souvent les contrat de prêt sont associés à une assurance garantissant le réglement des
échéances à partir du décès de l’emprunteur (x). Cette assurance est appelée assurance
d’annuités et consiste à payer une rente annuelle du capital unité au plus tard jusqu’à
l’époque n, à partir de la fin de l’année du décès de (x). Sa vap est donnée par

ax|n¬ = an¬ − ax: n¬ .

La formule (6.4) peut être transposée au cas d’une rente de survie reposant sur deux
groupes de têtes. Considérons l’exemple d’une rente servie au bénéfice des deux têtes α
et β au décès de x ou y (rente d’orphelins d’un des deux parents). Sa vap est

axy|αβ = aαβ − axy: αβ .

Rentes temporaires

On distingue 3 cas :
• La rente est servie au plus tard à l’époque n

ax|y: n¬ = ay: n¬ − ax: y: n¬ .

• la garantie ne prend effet que si le décès de (x) intervient avant l’époque n. La vap
d’une telle rente est notée :

a1x: n¬ |y .

ax: n1¬ |y représente la vap de l’engagement de servir une rente d’une valeur unité sur
la tête (y) à partir de l’époque n à condition que (x) survive et on a

ax: n1¬ |y = n Exy ay+n .

Il en résulte de la relation

a1x: n¬ |y + ax: n1¬ |y = ax: n¬ |y = ay − ax: y: n¬

que

a1x: n¬ |y = ay − ax: y: n¬ − n Exy ay+n .

40
• La rente servie à (y), ne soit servie que pendant n années après le décès de (x). On
introduit la tête fictive x(n) qui décède à l’époque Tx + n. La vap de cette rente
est donnée par :

ax|y: x(n) = ay: x(n) − ax: y: x(n) .

Il est évident que

ax: y: x(n) = axy

puisque x(n) survit toujours à (x).


Considérons maintenant ay: x(n) dont la vaa est

X
Wy: x(n) = 1{Tx +n≥k} 1{Ty ≥k} v k
k=1
n
X ∞
X
k
= 1{Ty ≥k} v + 1{Tx +n≥k} 1{Ty ≥k} v k
k=1 k=n+1
n
X X∞
= 1{Ty ≥k} v k + 1{Tx ≥k} 1{Ty ≥k+n} v k+n .
k=1 k=1

Ainsi
n
X ∞
X
k
v k+n .

ay: x(n) = E Wy: x(n) = k px v + k px k+n py
k=1 k=1

Or k+n py = n py k py+n , on trouve



X
k px k+n py v k+n = n Ey ax: y+n
k=1

et finalement

ax|y: x(n) = ay: n¬ + n Ey ax: y+n − axy .

41
Chapitre 7

La tarification

7.1 Introduction
La tarification consiste à déterminer des primes commerciales permettant à l’assureur de
faire face aux prestations garanties, coûts de gestion et de commercialisation et dégager un
bénifice. Cette prime doit être suffisante en raison de l’inversion du cycle de production.
Les modalités de paiement de ces primes peuvent être sous forme de primes uniques ou
primes périodiques ainsi que la possibilité de versements libres. On adopte les notations
suivantes :
• Π désigne les primes pures uniques et Π” désigne les primes commerciales uniques.
• P désigne les primes pures annuelles et P ” désigne les primes commerciales an-
nuelles.
• P (k) désigne les primes pures fractionnées et P (k)” désigne les primes commerciales
fractionnées.
Les primes périodiques sont généralement annuelles et dans la majorité des cas constantes,
on parle de primes nivelées.
Les opérations d’assurance vie correspond à deux séquences de flux aléatoires, d’abord le
paiement des primes, lorsque une condition H est vérifiée, et le versement des prestations,
lorsque une condition G est vérifiée.

7.2 La prime pure


Definition 7.1. La prime pure est la partie de la prime qui permet de faire face aux
prestations dans l’hypothèse d’un coût de gestion nul. Elle indique le coût du risque pur

42
pour l’assureur.

Le calcul de la prime pure repose sur le principe de la mutualisation, le concept de valeur


actuelle probable et le principe d’équivalence financère. Ce dernier repose sur le fait que
l’assureur va placer les primes jusqu’au versement des prestations et ces investissements
sont effectués sur des supports diversifiés qui ont des taux de rendement variables.
Le taux d’actualisation (taux d’intérêt technique) doit être choisi avec prudence de façon
à éviter une insuffisance de tarif.

7.2.1 Les contraintes théoriques de tarification

Première contrainte de tarification

Sous l’hypothèse que le souscipteur ne mettra pas fin de manière prématurée au contrat,
La VAP des primes pures, à la date de souscription, à verser est égale la VAP des pres-
tations.
Il est impératif qu’en moyenne l’assureur ait un résultat positif ou nul.
Selon le code français des assurances (article L.132-20) : ”En assurance sur la vie, l’as-
sureur n’a pas d’action pour exiger le paiement des primes”. Le souscripteur peut donc
mettre fin au contrat quand il le souhaite et par suite une contrainte générale s’impose :

Contrainte générale

La VAP des primes pures à verser jusqu’à une époque t doit être supérieure ou égale à la
VAP des prestations de l’assureur jusqu’à la même époque t.

7.2.2 Principe de détermination de la prime annuelle

On désigne par n Πx la prime pure unique pour un contrat temporaire de n années et n Px


la prime annuelle pour le même type de contrat.
n−1
X
n Πx = k p x n Px vk = n Px n äx .
k=0

Il vient que
n Πx
n Px = ·
n äx

43
7.2.3 Exemples

La prime pure unique d’un contrat d’assurance décès temporaire de n années est
n−1
X
k+1/2
n Ax = k px qx+k v ·
k=0

La prime pure n Px annuelle est donnée par


n Ax
n Px = ·
n äx

Considérons l’exemple d’une assurance décès temporaire de 10 ans pour un assuré âgé
de 40 ans à la signature du contrat. En se basant sur la table TD 88-90 avec i=3.5%, la
prime unique 10 A40 et la prime annuelle 10 P40 sont données par

10 A40 = 0, 03466975 et 10 P40 = 0, 00408942.

Dans ce cas la prime pure unique est donnée par


w−x
X
k
k p x Px v = Px äx
k=0

où Px désigne la prime pure annuelle


Ax
Px = ·
äx
Dans le cas de la combinée, la garantie prévoit soit le versement du capital c1 à la date
du décès de (x) si ce décès survienne avant l’époque n, soit le versement du capital c2 à
l’époque n si l’assuré est vivant. La prime pure unique de ce contrat est

c1 n Ax + c2 n Ex .

m
Désignons par n Px la prime pure annuelle que nous supposons payée pendant m années
avec m ≤ n.
m−1
X
m k m
c1 n Ax + c2 n Ex = k p x n Px v = n Px m äx
k=0
d’où
m c1 n Ax + c2 n Ex
n Px =
m äx

Une personne d’âge x envisage de prendre sa retraite à l’âge r > x et désire recevoir un
complément retraite sous forme d’une annuité de montant unité payée à terme échu à
partir de l’époque r+1. Désignons par m Px la prime pure annuelle (m=r-x),
m| ax
m Px = .
m äx

Quelle est la valeur de la prime pure annuelle que doit verser un assuré d’âge x=40 ans
désirant prendre sa retraite à 60 ans ?

44
7.3 La prime commerciale

7.3.1 Les différents chargements

• Frais s’acquisition : Il s’agit des dépenses déstinées à établir une police d’as-
surance et rémunérer un apporteur.
• Frais de gestion des contrats : Il s’agit des frais d’encaissement des primes
et de comptabilisation,etc
• Frais de gestion financière : Il s’agit des frais de paiement des sinistres et de
gestion des contentieux, etc.
• Frais généraux : Il s’agit des frais de comptabilité et de direction générale, etc.
L’assureur doit donc adopter une structure de chargement qui reflète au mieux la structure
des frais (fixes, proprtionnels, viagers, etc.). On retient la structure suivante :
• Frais s’acquisition : Frais fixes f , versés par l’assureur au début du contrat.
• Frais de gestion annuels : Le taux des frais de gestion est g = g1 + g2 où
g1 : pour la quittance et l’appel des primes, dure tant que les primes sont versées.
g2 : pour la gestion et autres frais, dure tant que le contrat existe.
• Frais d’encaissement des primes : Ces frais sont proportionnels à la prime
00
commerciale (αΠ , α > 0).
• Frais de règlement des prestations : Ces frais sont proportionnels aux pres-
tations servies. Leur taux annuel est noté r.

7.3.2 Cas de la prime commerciale unique


00
Soient Π est la prime commerciale unique, Π la vap des engagements de l’assureur, alors

00 00
Π = Π + f + g2 .äG + αΠ + rΠ (7.1)

d’où
00 Π(1 + r) + f + g2 .äG
Π = ·
1−α
G représente la condition sur laquelle repose la garantie. Par exemple dans le cas d’une
assurance décès temporaire de n années d’un assuré d’âge x, on a äG = n äx .

45
7.3.3 Cas de la prime commerciale annuelle
00
Soit H l’état des choses sur lequel repose le paiement des primes commerciales P .

00 00
P .äH = P.äH + f + g1 .äH + g2 .äG + αP .äH + rP.äH (7.2)

d’où
f
00 P (1 + r) + g1 + g2 . ääHG + äH
P = ·
1−α

Exemple : Si un contrat décès temporaire de n années concernant un assuré d’âge x,


prévoit que les primes ne seront payées que durant les p premières années, alors äH = p äx .
Remarque
En passant d’une prime unique à une prime annuelle, les frais ont une structure différente.
La relation sur les primes pures Π = P.äH n’est plus valable pour les primes commerciales.
On n’a pas Π” = P ” .äH . En effet, de (7.1) et (7.2), on tire

00 00
Π” − P .äH = g1 .äH + αΠ − αP ” .äH

d’où

00 g1 .äH
Π” − P .äH = .
1−α

La différence est liée aux frais proportionnels à g1 qui n’existent que quand la prime est
annuelle.
Le regroupement du chargement d’acquisition et du chargement d’encaisement en un seul
élément proportionnel à la prime commerciale conduit à modifier les formules précédentes.

00 00 00 00
θΠ = f + αΠ et θP .äH = f + αP .äH

d’où

00 Π(1 + r) + g2 .äG
Π =
1−θ

et

00 P (1 + r) + g1 + g2 . ääHG
P = .
1−θ

46
7.4 La réglementation
La tarification est une étape cruciale pour la solvabilité des entreprises d’assurance. C’est
pour cette raison, l’état française a été amené à fixer des règles précises pour le calcul des
primes. Dans la réglementation française, seuls trois éléments comptent por le calcul des
tarifs : un taux technique, une table de mortalité et des chargements.
la réglementation n’impose aucune contrante sur le niveau des chargements à la différence
du taux technique et de la table de mortalité qui sont clairement encadrés. Elle oblige les
assureurs à restituer a posteriori les marges de prudence imposées a priori lorsqu’on a
constaté qu’elles sont excessives.

7.4.1 Tarifs en assurance vie (Article A. 335-1)

Les tarifs pratiqués par les entreprises d’assurance sur la vie et de capitalisation com-
prennent la rémunération de l’entreprise et sont établis d’après les éléments suivants :
• Un taux d’intérêt technique fixé dans les conditions prévues à l’article A.
132-1.
Une des tables suivantes :
• Tables homologuées par arrêté du ministre de l’économie et des finances (Tables
de génération, TPRV 93 homologuées par arrêté du 28/7/93, correspondant à la
génération née en 1950, avec des coefficients de correction d’âge), établies par sexe,
sur la base de populations d’assurés pour les contrats de rente viagères, et sur
la base de données publiées par l’institut national de la statistique et des études
économiques pour les autres contrats (Exemple TD 88-90 en cas de décès et TV
88-90 en cas de vie).
• Tables d’expérience établies ou non , par sexe, par l’entreprise d’assurance et
certifiées par un actuaire indépendant de cette entreprise, agrée à cet effet par
l’une des associations d’actuaires reconnues par l’autorité mentionnée à l’article
L.310-12.

7.4.2 Taux technique plafond (Article A. 132-1)

• Pour les contrats en prime unique en euros, les tarifs pratiqués doivent être établis
d’après un taux au plus égal à 75% du taux moyen des emprunts de l’état français

47
(TME) calculé sur une base semestrielle sans pouvoir dépasser, au delà de huit
ans, le plus bas des deux taux suivants : 3,5% ou 60% du TME.
• Pour les contrats en devises (ou en ECU), 75% du TME du pays de la devise
pendant 8 ans, puis 60% de ce même taux.
• Pour les contarts à primes périodiques ou à capital variable, quelle que soit leur
durée, ce taux ne peut excéder le plus bas des deux taux suivants : 3,5% ou 60%
du TME.

Un taux minimum peut être garanti (TMG). Dans ce cas, l’entreprise garantit une parti-
cipation aux bénéfices.

7.4.3 Taux minimum garanti (Article A. 132-2)

Les entreprises pratiquant des opérations mentionnées au 1o de l’article L. 310-1 peuvent,


dans les conditions fixées à l’article A. 132-3, garantir dans leurs contrats un montant
total d’intérêts techniques et de participations aux bénéfices qui, rapporté à la fraction des
provisions mathématiques desdits contrats sur laquelle prend effet la garantie, ne sera pas
inférieur à des taux minima garantis.
Les TMG sont exprimés sur une base annuelle et sont fixés sur une durée continue égale
au moins à 6 mois et au plus à la période séparant la date d’effet de la garantie de la fin
de l’exercice suivant.

7.5 La contre-assurance des primes


Dans certains contrats en cas de vie il est prévu une garantie annexe en cas de décès de
l’assuré avant le terme du contrat qui consiste en le remboursement des primes commer-
ciales versées avant le décès.

7.5.1 La contre-assurance des primes

Considérons le cas d’une assurance de capital différé de durée n. La prime pure unique
est donnée par
Π= n Ex + Π n Ax

48
et on déduit
n Ex
Π= ·
1− n Ax

La prime pure annuelle constante P se déduit de la relation suivante

P n äx = n Ex + P n (IA)x .

On en déduit
n Ex
P = ·
n äx − n (IA)x

7.5.2 La contre-assurance des primes commerciales

La prime comerciale unique s’obtient en écrivant l’égalité des engagements des deux parties

Π” = n Ex + Π” n Ax + g2 . n äx + θΠ”

d’où
n Ex+ g2 . n äx
Π” = ·
1 − θ − n Ax
La prime commerciale annuelle constante P ” payable pendant la durée du contrat se
déduit de la relation suivante

P ” n äx = n Ex + P ” n (IA)x + (g1 + g2 ). n äx + θP ” n äx .

On en déduit
n Ex
n äx
P” = n (IA)x
·
1−θ− n äx

49
Chapitre 8

Les provisions mathématiques

8.1 Notion de provision mathématique


Les provisions mathématiques (PM) représentent la dette probable de l’assureur vis a
vis des assurés et constitient l’essentiel du passif du bilan de l’assureur ( 80 à 90 %). À
la souscription, il existe un équilibre entre les valeurs actuelle probable des engagements
respectifs de l’assureur et l’assuré. Les provisions mathématiques sont définies à l’article
R. 331-3 du Code des Assurances

Définition 8.1. C’est la différence entre d’une part la valeur actuelle probable des enga-
gements pris par l’assureur et des charges de gestion liées aux contrats en cours, et d’autre
part la valeur actuelle probable des engagements pris par les souscripteurs.

Il s’agit, dans cette définition, d’une provision ”zillmérisée”. C’est la provision réglementaire
en France depuis 1982. Elle est notée k Vx” pour un contrat dont la garantie repose sur
une tête d’âge x, k années après la souscription.
On note k Vx la provision mathématique pure qui est la différence entre la valeur actuelle
probable des prestations futures (pures) et la valeur actuelle probable des primes pures.
0
La provision d’inventaire, notée k Vx , est la différence entre la valeur actuelle probable de
l’engagement de l’assureur, y compris les charges de gestion, et la valeur actuelle probable
des primes d’inventaires.

50
8.1.1 Évolution de la provision dans le temps

Il arrive des moments où on observe une sorte de discontinuité dans la variation de la
provision due à la libération brusque d’une partie d’un des deux engagements de l’assureur
et de l’assuré (survenance d’un décès, versements de primes ou prestations, etc.)

Souscription

À la souscription, avant que la prime de souscription ait été payé, la valeur de la provision
est : 0 Vx” = 0. Après le versement de la première prime


εV = P” − δ

où δ représente les dépenses de l’assureur au moment de la souscription.

Les échéances de primes

On désigne par k Vx” la provision d’un contrat k années après la souscription, immédiatement
avant le paiement d’une prime P ” . Immédiatement après le paiement de cette prime


k+ε V = k V ” + (P ” − δk )

où δk représente des frais de gestion et des éventuelles commisions d’encaissement.

Les versements des arrérages

Après une variation croissante de la provision pendant l’encaissement des primes, on


constate une décroissance de la valeur de cette provision après le versement des prestations
et notamment les arrérages en cas de rentes viagères.

La survenance d’un décès

Le décès fait disparaı̂tre l’engagement du souscripteur mais ne modifie pas l’engagement


de l’assureur et la provision augmente donc brusquement.

8.2 Les provisions mathématiques pures


Considérons un contrat conçernant une tête d’âge (x). On suppose que ce contrat est
temporaire de durée n années. Soit 0 < k < n, on distingue les deux périodes notées I

51
et II. La période I recouvre les k premières années du contrat, tandis que la période II
recouvre les n − k dernières.

8.2.1 Notations

— Π : valeur de la prime pure unique payable à l’époque 0 ;


— P : valeur de la prime pure annuelle constante ;
— PI : valeur actuelle en 0 des k premières primes annuelles ( PI = P. k äx ) ;
— PII : valeur actuelle en 0 des n-k dernières primes annuelles ( PII = P. n−k|k äx ) ;

— E : vap en 0 de l’ensemble des engagements l’assureur ;


— EI : vap en 0 des engagements de l’assureur pour la période I ;
— EII : vap en 0 des engagements de l’assureur pour la période II.

Dans le cas d’un contrat assurance décès, le risque décès augmente avec l’âge.
Le paiement d’une prime constante oblige l’assureur à constituer une reserve durant les
premières années du contrat. Durant cette période (PI > EI ). PI − EI correspond aux
reserves constituées qu’on appelle provisions mathématiques pures.
Durant les dernières années du contrat, la prime annuelle ne suffira plus à couvrir le
risque annuel (PII < EII ). Les reserves ainsi constituées seront utilisées. Les provisions
mathématiques pures de la kème année actualisées à l’époque j, sont notées k Vx (j), ou
simplement k Vx si (j = k).

8.2.2 Méthodes d’évaluation des provisions

Méthode rétrospective
Elle consiste à évaluer les provisions mathématiques à partir des engagement passés de
l’assureur et l’assuré, ce qui est exprimé par l’égalité

PI = EI + k Vx (0).

Méthode prospective
Inversement, cette méthode consiste à évaluer ces provisions à partir des engagements
futurs des deux parties et on a l’égalité suivante

EII = PII + k Vx (0).

52
La méthode par récurrence
Cette méthode permet de calculer les provisions mathémathiques de la kème année à
partir de celle de la (k-1)ème année. La relation de récurrence s’écrit

k−1 Vx + Pk−1 − Ek−1 = k Vx (k − 1).

Pk−1 : prime payée à l’époque k − 1, au début de la kème année ;


Ek−1 : engagements de l’assureur pour l’année k (de k − 1 à k)actualisés en k − 1.

8.3 Exemples

8.3.1 L’assurance décès temporaire

On suppose que la durée du contrat est n, tandis que celle de paiement des primes est p.
p
Soit n Px la valeur de la prime annuelle et c le montant du capital décès.
Nous calculons la valeur de la provision mathématique par les trois méthodes précédentes.

Par la méthode rétrospective


L’actualisation est faite à l’époque 0 et on doit utiliser la relation suivante :

k Vx (0) = k Vx k Ex

d’où p
n Px k äx − c k Ax


 si k ≤ p
k Ex



k Vx =
p


 n Px p äx − c k Ax

 si k > p.
k Ex

Par la méthode prospective

L’actualisation est faite à l’époque k et on a


p


 c n−k Ax+k − n Px p−k äx+k si k ≤ p

k Vx =



 c
n−k Ax+k si k > p.

53
Par la méthode par récurrence

Dans cette approche, on actualise à l’époque k-1 et l’on tient compte de l’égalité

k Vx ( k − 1) = k Vx 1 Ex+k−1

et on a p

k−1 Vx + n Px − c 1 Ax+k−1
 si k ≤ p
1 Ex+k−1




k Vx =


 k−1 Vx − c 1 Ax+k−1

 si k > p.
1 Ex+k−1

8.3.2 Le capital différé

Le contrat ne pévoit le versement d’aucune prestation durant la période allant de 0 à


k. Considérons le cas d’une prime annuelle constante payable pendant p années (p ≤ n).
Par la méthode rétrospective

p
n Px k äx


 si k ≤ p
k Ex



k Vx =
p

n Px p äx



 si k > p.
k Ex
Par la méthode prospective


p


 c n−k Ex+k − n Px p−k äx+k si k ≤ p

k Vx =



 c
n−k Ex+k si k > p.
Par la méthode par récurrence

p
k−1 Vx + n Px

 si k ≤ p
1 Ex+k−1




k Vx =

k−1 Vx



 si k > p.
1 Ex+k−1

8.3.3 La mixte

Dans ce cas la prime pure n Πx unique et la prime annuelle n Px sont données par

n Πx
n Πx = c( n Ax + n Ex ) et n Px = ·
n äx

54
Par la méthode rétrospective

n Px k äx − c k Ax
k Vx =
k Ex

Par la méthode prospective

k Vx = c( n−k Ax+k + n−k Ex+k ) − n Px n−k äx+k .

Par la méthode par récurrence

k−1 Vx + n Px − c 1 Ax+k−1
k Vx = ·
1 Ex+k−1

8.3.4 L’assurance d’annuités

Dans ce type de contrat, l’assureur garantit le versement d’une annuité constante de


montant r, payable à terme échu à partir du décès de (x), et jusqu’à l’époque n.
La prime unique et la prime annuelle payable pendant p années (p ≤ n) sont données par

n Πx
n Πx = r(a¬n − n ax ) et p
n Px = .
p äx

où a¬n désigne la valeur actuelle en 0 d’une annuité certaine.


Par la méthode prospective




 r(a¬n−k − n−k ax+k ) − p
n Px p−k äx+k si k ≤ p

k Vx =


 r(a¬ −

n−k n−k ax+k ) si k > p.

Par la méthode rétrospective

− r(a¬k − k ax + k qx v k a¬n−k )
 p
n Px k äx
si k ≤ p



k Ex



k Vx =
 p
n Px p äx − r(a¬k − k ax + k qx v k a¬n−k )




 si k > p.
k Ex

Méthode par récurrence

55
p
− r1 qx+k−1 .a¬n−k+1

k−1 Vx + n Px
si k ≤ p


1 Ex+k−1




k Vx =
− r1 qx+k−1 .a¬n−k+1

k−1 Vx


si k > p.


1 Ex+k−1

8.3.5 L’assurance retraite

Dans ce type de contrat, la garantie consiste dans le versement d’une annuité viagère
à terme échu de montant r, à partir de l’époque n si l’assuré est vivant.
Pour évaluer les provisions mathématiques, on distingue les deux périodes avant et après
l’époque n.

Par la méthode prospective




 r n−k| ax+k − n Px n−k äx+k si k ≤ n

k Vx =



 ra
x+k si k > n.

Par la méthode rétrospective

n Px k äx


 si k ≤ n
k Ex



k Vx =
−r

n Px n äx n|k−n ax


si k > n.


k Ex

Méthode par récurrence

k−1 Vx + n Px

 si k ≤ n
1 Ex+k−1




k Vx =

k−1 Vx



 −r si k > n.
1 Ex+k−1

8.4 Provisions mathématiques négatives


Ce phénomène a lieu quand les primes payées par l’assuré ne couvre pas le risque
de la période écoulée. Le montant des provisions mathématiques évalué par la méthode

56
prospective est donné par

k Vx = n−k Πx+k − n Px n−k äx+k


 
n−k Πx+k
= n−k äx+k − n Px
n−k äx+k
= n−k äx+k ( n−k Px+k − n Px ).

k Vx < 0 ⇐⇒ n Px > n−k Px+k .

Pour dépasser cette difficulté, il faut réduire la durée de paiement des primes. Supposons
que ce paiement s’effectue dans p années. Dans ce cas, la provision mathématique de
l’année k est donnée par


p


 n−k Πx+k − n Px p−k äx+k si k ≤ p

k Vx =



n−k Πx+k si k > p.


n−k Πx+k p


 p−k äx+k ( p−k äx+k
− n Px ) si k ≤ p

k Vx =



n−k Πx+k si k > p.

On a

p
n Px < n−k Px+k

si la durée p est courte.

8.4.1 Exemple

Considérons un individu d’âge x qui a emprunté un capital de montant C et qui s’est


engagé à le rembourser par n annuités constantes de montant r, payable à terme échu. On
suppose aussi qu’à la date de prise d’effet du contrat de prêt, il a souscrit une assurance
garantissant au prêteur le remboursement des sommes dues, si (x) décède avant l’époque
n.
Soient
— i : le taux d’intérêt technique de l’opération d’assurance et t celui du prêt.
— Ck : le capital restant dû à la fin de la kème année (après le paiement de l’annuité).

57
On suppose que les primes sont payées durant p années

1. Déterminer la prime pure unique et la prime pure annuelle.

2. Calculer les provisions mathématiques de la kème année.

58
Annexe

59
Chapitre 9

Les tables de mortalités

9.1 Méthodes d’étude d’une population


La table de mortalité permet de suivre le destin d’une population en suivant le che-
minement d’une génération fictive de 100 000 nouveau-nés . Elle est établie à partir des
nombres probables de vivants lx en supposant que le nombre initiale l0 = L0 est observé.
On distingue deux types de tables : les tables réglementaires, imposées par l’état, et les
tables d’expérience dressées par les compagnies d’assurance sur la base de la sinistralité
observée au sein de leur portefeuille d’assurance vie.
Les tables transversales ou tables du moment sont établies à partir d’observations sur une
population pendant une période variant de un à cinq ans. Les quotients qx ainsi obtenus
ne tiendront pas compte des dates de naissance des individus.
Contrairement au tables transversales, les tables prospectives prennent en compte l’évolution
probable de la mortalité des individus.
La construction d’une table prospective consiste à l’estimation des taux brutes par âge et
l’ajustement de ces taux par des méthodes de lissage.

9.1.1 Traitement des données

L’étude de la mortalité d’une population nécessitent la connaissance des données sui-


vantes :
— dates de début et de fin de la période d’observation
et pour chaque individu
— date de naissance

60
— date d’entrée dans l’effectif (naissance, affiliation, entrée dans l’entreprise...)
— date de sortie ou date de décès.

9.1.2 Détermination des taux annuels de mortalité

considérons une population comportant à l’âge 0 L0 = l0 individus, on a

l1 = l0 . p0 = l0 (1 − q0 )

l2 = l1 . p1 = l1 (1 − q1 )

.= .

.= .

.= .

lx+1 = lx . px = lx (1 − qx )

Les valeurs de lx sont déterminées par celles de qx .


Pour évaluer qx nous considérons Lx personnes ayant l’âge x pendant 1 an. Au bout d’une
année, on a Lx+1 = Lx − Dx vivants où Dx est le nombre de décès entre les âges x et x + 1.
Soit
Dx
Qx =
Lx
le quotient annuel de mortalité observé ou brute.
Le nombre de vivants à la fin de la période annuelle d’observation est
Lx
X
Lx+1 = Xi
i=1

où Xi = Xi (1) est l’indicateur de survie de l’individu i à la fin de l’année d’observation.


On a
Lx
X
Dx = Lx − Lx+1 = X̄i
i=1

où X̄i = 1 − Xi est l’indicateur de mortalité de l’individu i.


Donc
Lx
1 X Lx .qx
E(Qx ) = E(X̄i ) = = qx
Lx i=1 Lx
et
Lx
1 X px qx
V ar(Qx ) = 2 V ar(X̄i ) = ·
Lx i=1 Lx

61
Intervalle de confiance

Si l’effectif sous risque Lx est suffisamment grand, en appliquant le thèorème central


limite, on a
p Qx − qx
Lx √ −→ N (0, 1).
px qx

Ainsi l’intervalle de confiance de niveau 1 − α pour qx est donnée par :


" p p #
Qx (1 − Qx ) Qx (1 − Qx )
Qx − u1− α2 √ , Qx + u1− α2 √
Lx Lx
α
où u1− α2 désigne le quantile de niveau 1 − 2
de la loi normale centrée réduite.
La dissymétrie de la loi de Qx (Qx est une v.a. positive) conduit à un manque de précision
dans l’estimation par intervalle de confiance.

9.2 Méthodes de lissage


Les méthodes de lissage nous permettent d’établir des séries de quotions de mortalités
ajustés, notés q̃x .
Nous présentons dans la suite deux méthodes de lissage d’ajustement paramétrique et
non paramétrique.
Les méthodes paramétriques ou analytiques reposent sur une hypothèse sur la forme de
la courbe des taux de mortalité et permettent d’estimer ces taux en dehors des intervalles
d’âge d’experience.
Les méthodes non paramétriques consistent à utiliser des méthodes de lissage statistique
des séries temporelles.

9.2.1 Modèles paramètriques

Loi de Makeham

Makeham a proposé l’hypothèse suivante sur le taux instantané de mortalité en posant :

µx = α + β.cx

où α > 0, β > 0 et c > 1. α correspond aux décès accidentels et β au décès naturels
(vieillissement).

62
On a la relation suivante
 Z x+1   Z x+1 
y
px = exp − µy dy = exp − α + β.c dy
x x
  
β x+1 x

= exp − α + c −c
ln c
 
−α β x
= e exp − c (c − 1)
ln c

que l’on peut mettre sous la forme

x (c−1)
px = s.g c
 
−α β
avec s = e et g = exp − .
ln c

Méthode de King et Hardy

La méthode de King et Hardy consiste à déterminer les constantes s, g et c.


On considère les probabilités de vie px , px+1 et px+2 . On a

ln(px ) = ln(s) + cx (c − 1) ln(g).

Soient
 
px+1
A1 = ln = cx (c − 1)2 ln(g)
px

et
 
px+2
A2 = ln = cx+1 (c − 1)2 ln(g).
px+1

On tire les expressions de c, g et s


 
A2 A1 px
c= , g = exp et s = x (c−1)
A1 c (c − 1)2
x g c

et on déduit les valeurs de α et β

α = − ln(s) et β = − ln(g). ln(c).

Méthode du maximum de vraisemblance

Pour affiner les résultats, on utilise la méthode du maximum de vraisemblance.


Supposons qu’on dispose d’un ensemble d’observations de taux annuels de mortalité entre
les âges entiers x0 et xM . Soit Lx le nombre de vivants d’âge x en début de période et

63
Dx le nombre de décès entre les âges x et x + 1.
La forme générale de la fonction de vraisemblance est
xM
Y
V = (qx )Dx (px )Lx −Dx .
x=x0

L’hypothèse de Makeham est exprimée sous la forme

ln(px ) = −α − b.eγx

avec

(c − 1)
b=β et γ = ln(c).
ln(c)

La fonction log-vraisemblance s’écrit sous la forme,


xM
X
L = ln(V ) = Dx ln(qx ) + (Lx − Dx ) ln(px )
x=x0

est une fonction de α, b et γ.


On cherche les valeurs de ces coefficients qui maximisent la fonction log-vraisemblance
L. Une condition nécessaire pour cela est l’annulation des dérivées partielles de L par
rapport à α, b et γ.
On a
xM xM
∂L X X Dx
d= =− Lx + =0
∂α x=x x=x
1 − p x
0 0
xM xM
∂L X X eγx
e= =− eγx Lx + .Dx = 0
∂b x=x x=x
1 − p x
0 0
xM xM
∂L X X xeγx
f= = −b xeγx Lx + b .Dx = 0
∂γ x=x x=x
1 − p x
0 0

Pour résoudre ce système de 3 équations en α, b et γ, nous suiverons les étapes suivantes

Première estimation : méthode de King et Hardy

On part d’une première estimation des coefficients α, b et γ en utilisant la méthode


de King et Hardy, valeurs pour lesquelles

d = d0 ; e = e0 ; f = f0 .

64
Seconde estimation : le développement de Taylor

Ecrivons

α = α0 − u

b = b0 − v

γ = γ0 − w

Si u, v et w sont des écarts minimes, on aura approximativement


     
d d0 u
     
 e  = e0  − J  v 
     
     
f f0 w
avec  
g h i
 
J = h j k 
 
 
i k l
et
∂ 2L PxM px
g = = − x=x0 .Dx
∂α2 (1 − px )2

∂ 2L PxM px .eγx
h = = − x=x0 .Dx
∂α∂b (1 − px )2

∂ 2L PxM xeγx px
i = = −b x=x0 .Dx
∂α∂γ (1 − px )2

∂ 2L PxM xe2γx px
j = = −b x=x0 .Dx
∂b2 (1 − px )2

∂ 2L xeγx px xe2γx px
 
PxM γx
PxM
k = = − x=x0 xe Lx + x=x0 −b .Dx
∂b∂γ (1 − px ) (1 − px )2

∂ 2L x2 eγx px x2 e2γx px
 
PxM 2 γx
PxM
l = = −b x=x0 x e Lx + x=x0 −b .Dx
∂γ 2 (1 − px ) (1 − px )2

Pour avoir    
d 0
   
 e  = 0
   
   
f 0

65
il faut prendre    
u d
   0
 v  = J −1 e0 
   
   
w f0
Ce calcul nous permet d’avoir une deuxième approximation

α1 = α0 − u

b1 = b0 − v

γ1 = γ0 − w.

On itère le procédé qui converge vers la solution.

9.2.2 Modèles non paramétriques

Méthode de Whittaker-Henderson

La méthode étudiée dans la section précédente nous fournit une loi analytique de
mortalité et nous permet de disposer d’une formule analytique qx = f (x).
Dans cette section, nous présentons une méthode qui se base sur un lissage des séries
chronologique. Cette méthode doit son nom à Whittaker (1923), qui l’a introduite, et à
Henderson (1924) qui l’a mis en pratique.
la méthode de Whittaker-Henderson consiste à rechercher le meilleur compromis entre
l’adéquation aux données brutes et la régularité de la courbe de mortalité. Elle se base
sur deux critères : un critère de fidélité et un critère de régularité.

Critère de fidélité

Le critère de fidélité mesure la distance entre les taux de mortalité lissés q̃x et les taux
de mortalité estimés Q̂x , chaque distance étant pondéré par wx
xM
X
F = wx (q̃x − Q̂x )2
x=x0

Critère de régularité

Le critère de régularité mesure une distance entre valeurs lissées par différences
M −z
xX
S= wx (∆z q̃x )2
x=x0

66
S est la somme des carrés des différences d’ordre z des taux lissés. Elle permet d’évaluer
la régularité de la courbe lissée. Plus la courbe est régulière plus la valeur de S est petite.

∆f (x) = f (x) − f (x − 1)

∆f (x) = ∆(∆f (x))

= f (x − 2) − 2f (x − 1) + f (x)

∆z f (x) = ∆(∆z−1 f (x))

Les taux de mortalité lissés sont obtenus en minimisant la mesure M = F + hS où h


est un réel positif qui permet de contrôler le poids que l’on souhaite donner à chacun des
deux critères.

Lissage par Whittaker-Henderson

Les valeurs ajustées q̃x sont celles qui minimisent M . Pour les déterminer, on cherche
à annuler les dérivées partielles de M par rapport à chacun des q̃x . Donc Il faut résoudre
les équations
∂M
= 0 x0 ≤ x ≤ xM
∂ q̃x
Pour simplifier les notations, on supposera dans la suite que x0 = 1 et xM = n.
Notons      
Q̂1 q̃1 w1 0 ... ... 0
     
 Q̂2   q̃2   0 w2 0 ... 0
     
     
Q =  ...  ; V =  ...  ; W =  ... ... ... ...
     
... 
     
     
 ...   ...   ... ... ... ... ... 
     
Q̂n q̃n 0 ... ... 0 wn
F et R sont exprimées ainsi sous les formes suivantes

F = (V − Q)T .W.(V − Q)

R = (4z V )T .(4z V )

où  
4z q̃1
 
 z 
 4 q̃2 
 
 ...  = Az .V
 
 
 
 ... 
 
4z q̃n−z

67
et Az est une matrice spéciale d’ordre (n − z) × n.
On peut écrire M sous la forme suivante

M = F + hR

= (V − Q)T .W.(V − Q) + h(4z V )T .(4z V )

= (V − Q)T .W.(V − Q) + hV T .ATz .Az .V

= V T .W.V − 2V T .W.Q + QT .W.Q + hV T .ATz .Az .V.

En dérivant M par rapport à V , nous trouvons

∂M
= 2W.V − 2W.Q + 2hATz .Az .V = 0
∂V

et nous obtenons la solution suivante

V = C −1 .W.Q

où

C = W + hATz .Az .

Le choix des coefficients wx se fait de telle façon à obtenir une courbe plus adéquate.

9.3 adéquation des ajustements

9.3.1 Test du Khi-deux

Ce test nous permet de mesurer la déviation entre les valeurs ajustées q̃x et les valeurs
observées Q̂x . La Statistique de ce test est donnée par
n
X (Lx .Qx − Lx .q̃x )2
T =
x=1
Lx .q̃x

Sa valeur observée est


n
X (Lx .Q̂x − Lx .q̃x )2
t=
x=1
Lx .q̃x

T suit la loi de khi-deux χ2n−r−1 , pour r = 3 dans le cas du lissage par Makeham et r = 0
dans le cas du lissage par Whittaker-Henderson.
On rejette l’ajustement si t > χ2n−r−1,1−α pour un seuil α fixé.

68
Chapitre 10

Notions de base des mathématiques


financières

10.1 Notion d’intérêt et d’actualisation


Lorsqu’un organisme financier prête une somme d’argent à une personne pendant une
certaine durée, il lui rend un service qui doit être rémunéré. Cette rémunération qu’on
appelle intérêt est défini par la donnée d’un taux par unité du temps.

10.1.1 Valeur futur par capitalisation

Soit V0 le montant placé au taux d’intérêt de i% par an pendant n années et Vn la valeur


acquise par V0 au bout de n années.

V1 = V0 + iV0 = (1 + i)V0

V2 = V1 + iV1 = (1 + i)V1 = (1 + i)2 V0

Vn = (1 + i)n V0

Exemple
Le placement d’une somme de de 15000DH sur un compte carnet pendant 4 ans à 3%
permet de réaliser un bénifice égale à V4 − V0 = ((1, 03)4 − 1)15000 = 1883DH.

69
10.1.2 Valeur présente par actualisation

Inversement, si l’on connaı̂t la valeur acquise Vn d’un placement au bout de n années,


il est possible d’en déduire sa valeur actuelle V0

Vn
V0 = ·
(1 + i)n

10.2 Notion d’échéancier et d’annuités


Un échéancier est la donnée d’une suite de couples {(Ck , tk ), k = 1, . . . , n} où Ck est
un capital et tk l’époque à laquelle celui ci sera payé.
Un échéancier est une suite de paiements échelonnés dans le temps. On l’appelle aussi
annuités.
Étant donné un taux d’intérêt annuel i, la valeur actuelle W de l’échéancier {(Ck , tk ), k =
1, . . . , n} est donnée par
n
X Ck
W = ·
k=1
(1 + i)tk

On suppose que l’unité de temps est l’année (càd tk = k) et tous les paiements Ck sont
égaux à C, alors la valeur actuelle de cette annuité est
n
X 1
W =C ·
k=1
(1 + i)k

1
Soit v = le facteur d’actualisation
1+i
n
X 1 − vn 1 − vn
W =C v k = Cv =C ·
k=1
1−v i

Remarque
Cette formule a été établie en supposant que les versements sont effectués en fin d’année.
On dit que cette annuité est payable à terme échu.
Exemple
Combien je dois prêter au taux annuel de 3% pour me faire rembourser 2300 DH pour les
3 années suivantes. Il s’agit de calculer la valeur actuelle des 3 sommes d’argent à recevoir
3
X 1
W = 2300 = 6505.8DH.
k=1
(1 + i)k

70
Si les n paiements ont lieu au début de l’année , le premier à l’époque 0 et le dernier à
l’époque n − 1, on dit que l’annuité est payable à l’avance. Sa valeur actuelle est donnée
par
n−1
0
X 1 − vn
W =C vk = C ·
k=0
1−v

Notations
Supposons que C = 1.
• La valeur actuelle de n annuités payable à terme échu est notée

1 − vn 1 − vn
an = v = ·
1−v i

• La valeur actuelle de n annuités payable à l’avance est notée

1 − vn
än = ·
1−v

10.3 Remboursement d’un emprunt

10.3.1 Remboursement d’un emprunt par annuités constantes

Les sommes versées par l’emprunteur (annuités) au prêteur incluront une part d’intérêt
et une part de remboursement du capital, appelée amortissement.
On suppose que l’emprunteur verse n annuités constantes à terme échu de montant a.
1
On désigne par v = le facteur d’actualisation relatif au taux i et D le montant de
1+i
l’emprunt.
D est la valeur actuelle de la suite des annuités {(a, k), k = 1, . . . , n} et on a

D = a.an

et

D
a= ·
an

Application
Notons
• Ak : amortissement de la kème année
• Dk−1 : Dette en début la kème année
• Ik : L’intérêt de la kème année

71
On a

Ik = i.Dk−1

a = Ik + Ak

Dk = Dk−1 − Ak .

Exemple
On établit un tableau d’amortissement d’un emprunt D = 100000DH en 5 annuités
constantes au taux i = 8%.
On a
 5
1
1−
1.08
an = = 3.993
0.08

et

D
a= = 25045.65
an

Tableau d’amortissement

Périodes Dette en début d’année Intérêt Annuité Amortissement


1 100000 8000 25045.65 17045.65
2 82954 6636.35 25045.65 18409.30
3 64545 5163.60 25045.65 19882.04
4 44663 3573.04 25045.65 21473.60
5 23190 1855.23 25045.65 23190.41
P P P
=25228.25 =125228.25 = 100000

10.3.2 Le fractionnement

On est parfois amené à considérer une périodicité inférieur à l’année. Supposons que
l’année est partagée en p sous périodes.
Le versement à la fin de l’année est remplacé par le versement en fin de chaque période.
Cherchons la relation entre le taux annuel i et le taux ip relatif à chaque fraction d’année.
On a

(1 + ip )p = 1 + i.

72
On dit que ip est le taux équivalent à i relativement au fractionnement d’ordre p.

i
ip= (1 + i)1/p − 1 '
p

Exemple
Reprenons l’exemple précédent en supposant que les remboursement seront mensuels (
càd p = 12).
Déterminons les valeurs de ip , an et la mensualité m.

i 0.08
ip = = = 0.0067
p 12
 60
1
1−
1 + ip
an = = 49.31843
ip

D 100000
m= = = 2027.64.
an 49.31843

Tableau d’amortissement

Périodes Dette en début du mois Intérêt Mensualité Amortissement


1 100000 666.67 2027.64 1360.97
2 98639.03 657.60 2027.64 1370.04
. . . . .
. . . . .
. . . . .
59 4015.08 26.77 2027.64 2000.87
60 2014.21 13.43 2027.64 2014.21
P P P
=21658.4 =121658.4 = 100000

73
Feuille d’exercices n◦ 1

Exercice 1. On suppose que les probabilités de survie d’une tête d’âge 55 ans, à 60 ans
et 65 ans valent respectivement : 5 p55 = 0.969 et 10 p55 = 0.924

1. Quelle est la probabilité pour qu’une tête de 60 ans survive à 65 ans ?


Si une personne doit décéder entre 55 et 65 ans, quelle est la probabilité pour
qu’elle soit encore en vie à 60 ans ?

2. On observe un groupe de 100 personnes âgées de 55 ans. Quelle est l’espérance


mathématique du nombre de décès entre 60 et 65 ans ?
Calculer les probabilités pour qu’il interviennent m décès dans le groupe, pour
0 ≤ m ≤ 5 ? Quelle la valeur m la plus probable ?

Exercice 2. On suppose que t px = eax +bx t , pour 0 ≤ t ≤ τ , où ax et bx sont des paramètres
ne dépendant que de x.

1. Vérifier que pour avoir 0 px = 1 et pour vérifier l’identité t+t0 px = t0 px . t px+t , il


faut que : ax = 0 et bx = b quel que soit x.

2. Dans ces conditions quelle est une forme possible de lx ?

Exercice 3. Dans une certaine population, on suppose que le taux instantané de mortalité
est de la forme µx = ax2 + bx + c.

1. Déterminer l’expression de la probabilité de survie t px pour tout x, t > 0.

2. On suppose que
a = 2.10−5 , b = 10−4 et c = 8.10−3 .

a) Calculer 10 p50 selon cette loi de survie.

b) À une époque donnée, on considère un groupe de 300 personnes âgées de 50


ans et l’on s’interesse au nombre K de survivants du groupe 10 ans plus tard.
Quelle est la loi de probabilité de K ? Indiquer sa moyenne m et son écart type
σ

c) Calculer la probabilité pour que le nombre de survivants soit compris entre 150
et 160.

74
Exercice 4. On considère la loi de mortalité suivante donnée par le taux instantané de
mortalité
x 1
µx = 2

b x
où b est une constante positive donnée.

1. Montrer que cette représentation n’est valable que pour des âges x supérieurs ou
égaux à un âge x0 que l’on déterminera. Déterminer la fonction de survie t px pour
les x ≥ x0 .

2. Calculer l’espérance de vie en fonction de x.

75
Feuille d’exercices n◦ 2

Exercice 1. La valeur d’une annuité dépend du taux d’actualisation. Connaissant une


valeur de äx pour un ou deux taux, on cherche à approximer sa valeur pour un autre taux.
Dans le cas où on utilise la table TPRV 93, pour les âges 65 et 75 ans, estimer la valeur
de l’annuité äx pour i = 2.75% :

1. par interpolation linéaire entre les valeurs calculées pour i = 2% et i = 3% ;

2. en effectuant un développement limité de äx (i) au voisinage de i0 = 3%, sous la


forme :
äx (i) ' äx (i0 ) + a[(Sx − Nx )/Dx ]

Déterminer la valeur de la constante a, et comparer les nouvelles approximations


à celle obtenues au 1.

Nombres de cummutations :

TPRV 2%
x Dx Nx Sx
65 24 218.76 466 574.08 6 002 126.15
75 18 418.49 250 362.16 2 356 841.96

TPRV 3%
x Dx Nx Sx
65 12 845.27 221 200.68 2 685 884.03
75 8 860.84 111 172.31 1 001 969.46

Exercice 2. On considère la vap äx d’une annuité vie entière. En écrivant l’égalité

k px = px . k−1 px ∀k ≥ 1,

montrer que pour tout x ≤ w − x − 1 la formule de récurrence suivante est vérifiée

äx = 1 + vpx äx+1 .

Selon la table TV 88-90 et le taux d’intérêt i = 3.5%, on peut calculer ä40 = 22.1485. En
déduire la valeur de ä41 .

76
Feuille d’exercices n◦ 3

Exercice 1. On désigne par Ax (i) la valeur actuelle probable du paiement d’un capital
unité au décès d’une tête (x), l’actualisation étant faite au taux i.

1. Exprimer la variance du paiement actualisé au taux i, en fonction de Ax (i) et de


0 0
Ax (i ), i étant un taux qui se déduit simplement de i. Pour quelle valeur de i cette
variance est-elle nulle ?

2. Calculer l’espérance mathématique et l’écart-type du paiement actualisé sur la base


du taux de 3% et de la table TD 88-90 pour x=40.

Nombres de commutations :

TD88-90 3%
x Dx Nx Sx Mx
40 29045.03 624297.29 10003441.09 11023.34

TD88-90 6.09%
x Dx Nx Sx Mx
40 8903.95 129648.64 1621141.33 1505.44

Exercice 2. Un assureur s’engage :

1. à verser un capital C = 100 000 au bout de n = 20 ans, si une tête d’âge actuel
x = 35 ans est encore en vie ;

2. à verser en cas de décès avant l’époque n la même somme totale C, répartie en une
suite de n versements annuels égaux, payés à partir de la fin de l’année du décès.

Calculer la valeur actuelle probable de l’engagement total, sur la base du taux de 3% et


de la table TD 88-90.

TD88-90 3%
x Dx Nx Sx
35 34 037.45 784 329.74 11 396.08
55 17 151.21 276 697.26 9 227.44

77
Exercice 3. En supposant que les paiements des capitaux décès ont lieu en milieu
d’années, Démontrer la formule de récurrence suivante ,

Ax = v 1/2 qx + vpx Ax+1 .

En se référant à la table TD 88-90 et au taux i=3,5%, on donne A50 = 0, 432961. En


déduire A51 A52 .

Exercice 4. On considère un contrat d’assurance décès, temporaire de n années, prévoyant


le versement du capital n à l’assuré (x) s’il décède au cours de la première année, du ca-
pital n − 1 si (x) décède durant la deuxième année, etc. Enfin, si (x) décède la dernière
année, ses ayant droit recevront un capital de montant unité. Il s’agit donc d’une assurance
temporaire décès dont le capital décroı̂t linéairement.

1. Donner l’expression de sa vaa n Wx et de sa vap notée n (DA)x .

2. Montrer qu’en utilisant les commutations on arrive à l’expression

nMx − (Rx+1 − Rx+n+1 )


n (DA)x = .
Dx

78
Feuille d’exercices n◦ 4

Exercice 1. Un contrat de capital différé sans contre-assurance de 8 ans de durée, à


primes annuelles P ” = 10000DH, a été tarifié de telle sorte que le capital garanti C soit
égal à la capitalisation des primes au taux annuel de 2.50%.
Pour une souscription à 40 ans, sachantque les bases techniques sont :

- la table TV88-90,

- le taux d’actualisation de 3%,

- des frais annuels de gestion de 2/1000 de C.

Quel est le chargement commercial θP ” ( pour faire face aux dépenses d’acquisition, sa-
chant qu’il n’y a pas de commission d’encaissement) ? En supposant qu’il n’y ait qu’une
commission d’acquisition payée en totalité à la souscription, quelle est son montant maxi-
mal, compte tenu du résultat précédent ?

TV88-90 3%
x Dx Nx Sx Mx Rx
40 29 899.71 717 245.26 12 821 556.39 9 143.21 348 920.79
48 23 284.64 502 134.68 7 871 659.19 8 788.29 276 925.75

Exercice 2. Un emprunteur âgé de 50 ans s’est engagé à verser chaque année à terme échu
, 8 annuités de montant c=30000 DH. Il demande à un assureur de garantir le versement
des annuités après son décès éventuel avant 58 ans.

1. Calculer la prime pure unique puis la valeur de la prime annuelle constante payable
d’avance pendant 8 ans. Le taux d’actualisation utilisé est i = 3.5% et on de refère
à la table TD88-90. Afin d’écourter les calculs numériques, on donne

8 a50 = 6, 631244 et 8 ä50 = 6, 926769.

2. Au bout de quatre années de versement de la prime annuelle précédente (plus


les chargements dont on ne tient pas compte ici), l’assuré, alors âgé de 54 ans,
demande à l’assureur de lui indiquer le montant de la prime pure unique et de
la prime annuelle constante payable pendant les 4 années restante pour couvrir le
même risque. On donne

4 a54 = 3, 579159 et 4 ä54 = 3, 745342.

79
Montrer que l’assuré a alors intérêt à résilier le contrat initial afin d’en souscrire
un nouveau pour la période allant de ses 54 ans à ses 58 ans.

3. Afin d’éviter la difficulté mise en évidence à la question 2, l’assureur décide que,


pour un contrat similaire, la durée de versement des primes sera de 4 ans au lieu de
8 ans. Pour un assuré désirant le même garantie que celle décrite au 1, déterminer
la prime annuelle payable pendant les 4 premières années du contrat. On donne

4 ä50 = 3, 762405.

80
Master CNAM Actuariat vie C2 2003/2004

examen du 14 juin 2004

Exercice 1. Étude d’une garantie vie entière avec un différé


La garantie promet le versement de 100000 euros, à un bénéficiare, lors du décès d’un
assuré, âgé de 40 ans lors de la souscription, à condition toutefois que le décès ait lieu
après un différé de cinq années.
L’assureur estime ses frais d’acquisition à 3% des primes (quel que soit le mode de ver-
sement : primes uniques ou periodiques) et ses frais de gestion à 20 euros par contrat et
par an. Il tarifie avec un taux technique de 2,4%.

1. Calculer la prime unique commerciale correspondant à cette garantie.

2. Quel est le montant de la prime périodique constante payable annuellement par


l’assuré souscripteur pendant cinq ans ?

3. On ajoute une garantie de contre assurance des primes payées : en cas de décès
de l’assuré souscripteur pendant les cinq premières années, l’assureur verse au
bénéficiaire, à l’échéance des cinq ans, le cumul des primes commerciales effective-
ment payées.
Tarifier le contrat en prime unique, puis en primes périodiques.

4. Quel est, pour le contrat avec contre assurance et en prime unique, le montant de
la provision mathématique une année après la souscription ?

5. Même question pour le contrat avec contre-assurance et en primes périodiques.

Extrait de la table de mortalité TD 88-90

x lx Dx Mx Nx
40 94746 36691 16660 863050
41 94476 35729 16557 826359
42 94 182 34783 16447 790630
43 93868 33855 16332 755846
44 93515 32937 16206 721992
45 93133 32034 16073 689055
46 92727 31146 15935 657021

81
Exercice 2. Un souscripteur de 60 ans souscrit simultanément deux contrats de durée
identiques de 10 ans :
Un contrat d’épargne (Prime pure Π1 ) qui promet le versement de la prime pure capi-
talisée à 2, 5% soit au terme du contrat (si le souscripteur est vivant) soit au décès (s’il
survient avant)
Une rente temporaire annuelle à terme échu de prime pure Π2 .

1. Soit C la garantie du contrat d’épargne au terme des dix années. Calculer l’arrérage
de la rente temporaire qui vérifie la condition C = Π1 + Π2 . Faire l’application
numérique avec C = 10000 euros.

2. On s’intéresse au taux de rendement interne (TRI) de l’opération financière constituée


par l’ensemble des deux contrats en fonction de la date du décès du souscripteur.
Calculer le TRI sachant que le souscripteur décède le premier jour de la dexième
année.

3. Calculer le TRI sachant que le souscripteur est vivant au terme des dix ans (on
pourra par exemple procéder par interpolation linéaire en fonction des tables d’an-
nuités ci -dessous)

4. Quelle est, en fonction de la table TPRV, la probablité a priori que le TRI soit
positif ?

Valeur d’annuités temporaire en fonction du taux d’intérêt

Taux d’intérêt Annuité viagère 10 ax Annuité certaine a10


2,4% 8,5996 8,7975
2,5% 8,5556 8,7521
2,6% 8,5119 8,7070
2,7% 8,4685 8,6623
2,8% 8,4254 8,6179
2,9% 8,3827 8,5739
3% 8,3403 8,5302

82
Extrait de la table TPRV

x Lx
60 89523
61 89191
62 88849
63 88498
64 88126
65 87733
66 87319
67 86882
68 86422
69 85911
70 85343

83
Master CNAM Actuariat vie C2 2004/2005

examen partiel du 24 janvier 2005

Exercice 1. Risques indépendants ou corrélés.


Trois personnes de même âge ont chacune une probablité annuelle de décès qx = 2.10−2
qu’on supposera égale pour les trois et a priori constante pour les dix prochaines années.

1. Quelle est la probabilité pour que le deuxième décès dans le groupe intervienne
après dix ans dans l’hypothèse où les lois de mortalité sont indépendantes.

2. En fait ce groupe est constitué de trois amis aventuriers qui rusquent chaque année
collectivement leur vie dans des expéditions lointaines. On estime que la moitié du
taux annuel de mortalité individuel qx provient des risques de disparaition collective
et simultanée des trois dans une aventure. Que devient la probabilité du la première
question ?

3. On imagine maintenant que dans le cadre de la question 2 le comportement évoluerait


de la manière suivante. Si un des trois amis meurt seul d’une cause ”ordinaire”,
les deux autres renoncent définitiviment aux aventures. Comment est modifiée la
probabilité de 2 ?
N.B Pour la question 3, on pourra se contenter de faire une estimation approchée
avec des hypothèses simplficatrices raisonnables.

Exercice 2. Lois de survie théoriques.

1. Montrer que pour une loi de survie quelconque, on a

d o
(ex ) = µx eox − 1
dx

2. En déduire la forme des taux instantanés de mortalité et des nombres probables


de vivants lorsqu’on suppose :
a) eox = a
b
b) eox =
x
a et b étant des constantes dont on limitera, si nécessaire, le champs des valeurs
effectivement envisageables.

84
Exercice 2. Coût probable d’une rente.
On considère une rente à arrérages annuels de 1000 euros à terme échu composée de 10
arrérages versés avec certitude suivis d’arrérages versés viagèrement tant qu’un assuré,
âgé aujourd’hui de 60 ans, est vivant.
Soit X la variable aléatoire égale au montant actualisé, à la date d’aujourd’hui et au taux
technique de 2%, de l’ensemble des paiements de la rente.

1. Donner l’expression théorique de l’espérance de X et faire l’application numérique


avec la table TPRV (sans faire le correctif d’âge).

2. Même question avec des arrérages trimestriels de 250 euros, toutes autres choses
égales par ailleurs.

3. On revient aux arrérages annuels. Montrer, en le conditionnant sur les différentes


années possibles du décès, que le moment d’ordre deux E(X 2 ) peut s’exprimer en
fonction des nombres de commutaion à 2% et 4, 04%.

4. En déduire un intervalle de confiance à 95% pour la charge probable d’un porte-


feuille constitué de 100 rentes identiques souscrites aujourd’hui.

Nombre de commutations de la table TPRV

x lx Dx (2%) Nx (2%) Dx (4, 04%) Nx (4, 04%)


60 89523 27285 596769 8316 141494
61 89191 62651 569484 7963 133178
62 88849 26028 542833 7625 125215

70 85343 21338 351280 5335 72670


71 84711 20765 329942 5090 67335
72 84007 20188 309178 4852 62245

85
Master CNAM Actuariat vie C2 2006/2007

examen du 11 juin 2007

Exercice 1. Un assureur propose à ses assurés âgés de 65 ans deux produits de rentes
viagères immédiates pour une même prime unique Π” = 50000 euros :

- Le contrat 1 garantit un arrérage annuel à terme échu de 2551 euros

- Le contrat 2 garantit un arrérage annuel à terme échu de 1963 euros

Les deux contrats comportent la même clause de participation aux bénéfices : chaque année
l’assureur établit un compte de résultat hors frais et chargements (supposés suffisants)
pour chaque famille de contrat (1 ou 2). 90% du solde de ces deux comptes sont attribués
aux assurés concernés sous forme d’une revalorisation des arrérages futurs.

1. Les deux tarifs (contrat 1 et 2) comprennent chacun 4% de Π” , de frais d’acquisition


et des frais de gestion annuels évalués à 3% de chaque arrérage et utilisent la même
table annexée de rentiers. Déterminer, pour chacun des contrats, le taux d’intérêt
technique du tarif.

2. Calculer les provisions mathématiques une année après la souscription, immédiatement


après versement de l’arrérage, pour chacun des deux contrats.

3. On considère 1000 personnes de 65 ans qui souscrivent le contrat 1. Si les placements


de l’assureur rapportent 4, 5% et que la mortalité des assurés est inférieure de moitié
à celle de la table. Calculer le résultat comptable du portefeuille avant application
de la clause de participation aux bénéfices.

4. En déduire le montant de l’arrérage garantit après attribution de la participation


aux bénéfices de première année.

5. Reprendre les questions 3) et 4) avec 1000 personnes souscrivants le contrat 2.

6. Commenter les résultats en se plaçant successivement du point de vue de l’assureur,


puis de l’assuré.

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Annexe 1 : extrait d’une table de mortalité de rentiers

x lx ax (0%) ax (1%) ax (2%) ax (3%)


64 88126 24,636 21,424 18,803 16,644
65 87733 23,746 20,735 18,265 16,220
66 87319 22,859 20,042 17,719 15,786
67 86882 21,974 19,344 17,164 15,342

Exercice 2. Une banque prête 150 000 euros à une femme de 40 ans pour une durée
de quinze ans. L’emprunt est consenti au taux annuel de 5%. Les intérêts sont payables
annuellement à terme échu et le nominal de 150 000 est remboursable en totalité au terme.
Un assureur s’engage à payer le capital et les intérêts courus :

- à l’époque du décès de l’emprunteuse si le décès se produit avant quinze ans

- ou au terme des quinze ans en cas de survie de l’emprunteuse.

L’assureur tarifie le contrat avec la table TF 00-02, un taux technique de 2, 4%, des
chargements d’acquisition de 3% de chaque prime et des frais de gestion annuels de 20
euros par an et par contrat (supposés exposés en fin de chaque année).

1. Calculer la prime unique pure correspondant à ce contrat de ”type mixte”.

2. En déduire la prime périodique commerciale constante payable à terme échu pen-


dant quinze ans.

3. Quel est, du pont de vue d’une emprunteuse en vie au terme de l’opération, le taux
de rendement interne (TRI) de l’opération globale emprunt et assurance.

4. Que devient le TRI du 3) si les intérêts de l’emprunt sont intégralement déductible


du revenu imposable (on fera le calcul pour une contribuable dont le taux marginal
d’imposition est de 40%)

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Annexe 2 : Table TF 00-02 et nombres de commutations au taux technique de 2, 4%

x lx Dx Mx Nx
40 98242 38045,12 13942,99 1035370
41 98130 37111,08 13900,13 997325
42 98007 36195,86 13854,16 960214

54 95489 26531,13 13059,78 581346


55 95180 25826,46 12974,93 554815
56 94851 25133 12886,72 528990

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Bibliographie

[1] Christian Hess. Méthodes actuarielles de l’assurance vie.

[2] Gilbert Saporta. Probabilités Analyse des données et Statistique.

[3] Pierre Petauton. Théorie et pratique de l’assurance vie.

[4] Whittaker, E.T. (1923). On a new method of graduation.

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