Universidade Federal da Bahia MBA em Gerenciamento de Obras Anlise da Viabilidade de Empreendimentos Prof Marcelo Mesquita

Lista de Exerccios 2 Mtodos de Anlise de Investimentos

1) Seu oramento para investimento no ano de 2008 de R$ 1,5 milho e voc dispe de quatro projetos para analisar e decidir onde aplicar o recurso da sua empresa. O quadro a seguir mostra os fluxos de caixa livres esperados para os quatro projetos de investimentos, mutuamente exclusivos. Faa sua escolha com base nos mtodos a seguir: FLUXOS DE CAIXA PARA CADA UM DOS PROJETOS Ano A B C D 0 -1500 -1500 -1500 -1500 1 150 0 150 300 2 1350 0 300 450 3 150 450 450 750 4 -80 1050 600 750 5 -50 1950 1875 900

a)Use o mtodo do "Payback" (simples e descontado, com i = 20%aa) para avaliar todos os projetos. Que projeto voc escolhe? Por qu? Comente o mtodo, listando vantagens e desvantagens. b)Use o mtodo do Valor Presente Lquido (VPL) para avaliar todos os projetos. Seu custo de capital para investimentos nesta classe de projetos de risco de 20%aa. Que projeto voc escolhe? Por qu? Comente o mtodo, listando vantagens e desvantagens. c)Use o mtodo da Taxa Interna de Retorno (TIR) para avaliar todos os projetos. Que projeto voc escolhe? Por qu? Comente o mtodo, listando vantagens e desvantagens com relao aos anteriores.

2)

Compare os mtodos: Valor Presente Lquido (VPL) e Taxa Interna de Retorno (TIR). Para isto use o exemplo que segue. Voc s pode escolher um dos dois projetos X ou Y. Seu custo de capital para investimentos nesta classe de projetos de risco de 22%aa. Fluxos de Caixa dos Projetos Ano X Y 0 -10.000 -10.000 1 5.000 0 2 5.000 0 3 5.000 17.280

Calcule o VPL e a TIR para cada projeto.

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3)

Considere o quadro seguinte para fazer mais uma anlise comparativa entre os dois mtodos de avaliao de projetos (VPL e TIR). Neste exemplo, voc pode escolher no mximo dois projetos. Voc sabe que no pode escolher os projetos 1 e 2 ao mesmo tempo, e assim suas opes ficam restritas aos projetos 1 e 3 ou 2 e 3. Seu custo de capital para investimentos nesta classe de projetos de risco de 25%aa. Calcule para cada um dos projetos no quadro a TIR e VPL. Fluxos de Caixa Para os Projetos 1 2 3 1e3 -100 -100 -100 -200 0 225 450 450 550 0 0 550

Ano 0 1 2

2e3 -200 675 0

4)

Considere o quadro seguinte para fazer mais uma anlise comparativa entre os dois mtodos de avaliao de projetos (VPL e TIR). Calcule a TIR para o projeto. Faa tambm a tabela e um grfico para diferentes custos de capital (tma) os VPLs do projeto. Fluxos de Caixa para o Projeto Ano 0 -1.600 1 10.000 2 -10.000

Clculo dos VPLs: is(%) 0 10 25 100 200 400 1000 VPL

Faa o grfico (eixo horizontal = diferentes custos de capital; eixo vertical = respectivos VPLs) 5) Os projetos A e B descritos abaixo sero repetidos diversas vezes aps sua aceitao. Sabendo-se que seu custo de capital de 18% ao ano escolha aquele que lhe parece superior. O projeto A tem vida de dois anos e o B de 3 anos. Se voc fizer sua escolha por um dos projetos este dever ser adotado para sempre. Utilize o VPL e o VAUE para a tomada de deciso.

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Fluxos de Caixa dos Projetos Ano A 0 -17.500 1 10.500 2 10.500 3

B -17.500 7.000 7.000 8.313

6) Considere o empreendimento representado por suas expectativas de movimentaes financeiras mensais descritas na tabela 1.
Perodo (ms)
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 Total

Encaixe do Preo (+)

0 0 0 0 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 20.000

Custeio da Produo (-)

(2.000) (1.000) (1.000) (1.000) (1.000) (1.000) (1.000) (1.000) (1.000) (1.000) (1.000) (1.000) (1.000) (500) (14.500)

Tabela 1 Fluxo de Caixa projetado para o empreendimento a) Qual a taxa de retorno no conceito de Taxa Interna de Retorno, esperada no empreendimento? b) Para um custo de oportunidade, arbitrado pelo empreendedor em 1% a.m. qual a taxa de retorno no conceito de Taxa Restrita de Retorno? c) Se a disponibilidade da empreendedora for de R$ 3 milhes ser possvel atender necessidade de investimentos do empreendimento? Que possveis alternativas poderiam ser adotadas?