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Schweizerischer Pensionskassenverband Association suisse des Institutions de prvoyance Associazione svizzera delle Istituzioni di previdenza Kreuzstrasse 26 8008 Zrich

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15. August 2011

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ASIP-Performancevergleich Juni 2011

Pensionskassen mit niedriger Rendite


3.1% in den vergangenen zwlf Monaten / Erstes Halbjahr 2011 mit negativer Performance Nach einem durchaus positiven zweiten Halbjahr 2010 gerieten die Renditen der Schweizer Pensionskassen im ersten Halbjahr 2011 unter Druck, wie der aktuelle ASIP-Performance-Vergleich zeigt. 1 Lag die Medianrendite des Gesamtportfolios fr die vergangenen 12 Monate insgesamt bei 3.1%, betrug sie fr das erste Halbjahr 2011 nur -0.2%. Treiber fr die negative Performance waren die anhaltende und zunehmende Strke des Schweizer Franken wie auch die hohe Unsicherheit in den Mrkten im ersten Halbjahr 2011. Grnde fr die hohe Volatilitt waren die Katastrophe in Japan, sowie und vor allem die Schuldenkrise einzelner westlicher Volkswirtschaften. Es zeigt sich zudem, dass der starke Schweizer Franken die Pensionskassen dazu drngt dem Whrungsmanagement noch zustzliche Prioritt zu schenken. Die Mandatskategorien Immobilien Schweiz indirekt und Immobilien Schweiz direkt erzielten in den vergangenen sechs Monaten die hchsten Renditen mit einer Medianrendite von 3.5% beziehungsweise 2.3%. Positive Renditen erzielte auch die Anlagekategorie Obligationen Schweiz mit 1.4% fr das erste Halbjahr 2011. Demgegenber stehen die durchwegs negativen Renditen in CHF der Aktienuniversen (Schweiz, Welt, Europa, Asien Pazifik, Schwellenlnder, Nordamerika). Der SPIBenchmark erzielte fr die erste Jahreshlfte 2011 eine negative Rendite von -1.8% und auch das entsprechende Mandatsuniversum Aktien Schweiz erzielte eine benchmarknahe negative Rendite von -1.9%. Der hohe Schweizer Franken und die erwartete Konjunkturabschwchung im In- und Ausland trugen zu diesem negativen Ergebnis bei. Bezglich Vermgensallokation sind keine grossen Verschiebungen im ersten Halbjahr erkennbar und die Vernderungen lassen sich meistens auf die Bewegungen der Mrkte und nicht auf aktive Entscheide zurckfhren. Auf aggregierter Ebene fllt die Vernderung im Bereich der Immobilien auf, wo die durchschnittliche Allokation in den letzten 12 Monaten von 11.2% auf 13.1% angewachsen ist. Per Mitte 2011 waren Aktien mit durchschnittlich 27.8% und Obligationen mit 42.0% in den Portfolios der Vorsorgeeinrichtungen vertreten.

Im Gesamtportfolio sind unter anderem Anlagen in Aktien, Obligationen, indirekte und direkte Immobilien sowie Hedge Funds und Rohwaren enthalten. Nicht enthalten sind Debitoren und Rechnungsabgrenzungen. Medianrendite bedeutet, dass die Hlfte der Teilnehmer eine hhere, die andere Hlfte eine tiefere Rendite erzielt haben. Die Rendite einzelner Vorsorgeeinrichtungen kann von diesem Durchschnittswert abweichen, hngt diese doch zu einem bedeutenden Teil von der individuellen Vermgensallokation sowie der Implementierung der Vermgensanlage ab.

2 Hintergrundinformationen zur Studie: Der Performancevergleich ist mit einem Gesamtvermgen von CHF 187 Milliarden, 63 teilnehmenden Pensionskassen und ber 650 erfassten Portfolios der grsste unabhngige Performancevergleich in der Schweiz. Er wird auf halbjhrlicher Basis durch das Beratungsunternehmen Towers Watson im Auftrag des Schweizerischen Pensionskassenverbandes (ASIP) erstellt. Der Performancevergleich steht allen Pensionskassen in der Schweiz zur Teilnahme offen. Er bietet den partizipierenden Pensionskassen die Mglichkeit, die Rendite des Gesamtportfolios sowie die Renditen hnlicher Mandate verschiedener Anbieter aus neutraler Sicht zu vergleichen. Der Pensionskassendachverband als Trgerorganisation bietet Gewhr dafr, dass der Vergleich ausschliesslich den Interessen der Vorsorgeeinrichtungen dient und unabhngig von Marketinginteressen ist.

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Kontakt Presse: ASIP Schweizerischer Pensionskassenverband, Hanspeter Konrad, Direktor, Kreuzstrasse 26, 8008 Zrich, Tel 043 243 74 15/16, konrad@asip.ch Towers Watson AG (technische Durchfhrung), Doris 8021 Zrich, Tel 043 488 44 00, doris.urio@towerswatson.com Urio, Talstrasse 62, Postfach,

Anhang: Ausgewhlte Zahlen

A.

Vermgensallokation
31.12.2007 24.0% 16.6% 12.5% 25.0% 8.9% n.a. 3.5% 4.5% 5.1% 31.12.2008 25.7% 20.2% 6.2% 17.5% 14.8% 0.8% 3.4% 7.2% 4.2% 30.06.2009 24.8% 21.5% 6.5% 19.0% 10.8% 1.1% 3.0% 7.6% 5.7% 31.12.2009 22.8% 21.4% 7.3% 21.6% 11.0% 1.3% 2.8% 6.3% 5.5% 30.06.2010 24.6% 21.1% 6.5% 20.0% 11.2% 1.6% 3.1% 5.7% 6.0% 31.12.2010 23.5% 20.1% 7.2% 21.0% 11.5% 1.7% 3.0% 5.7% 6.2% 30.06.2011 23.1% 18.9% 6.9% 20.9% 13.1% 2.0% 2.6% 5.7% 6.8%

Anlagekategorie Obligationen CHF Obligationen Fremdwhrung Aktien Schweiz Aktien Ausland Immobilien Rohstoffe Hedge Funds Liquiditt Andere

B.

Resultate der wichtigsten Anlagekategorien im ersten Halbjahr 2011


Tiefstwerte Median -1.9% -5.4% 1.4% -3.2% -0.2% Bestwerte 0.2% -1.4% 2.1% 0.5% 1.3%

Aktien Schweiz Aktien Ausland Obligationen Schweiz Obligationen Fremdwhrung Gesamtportfolio

-3.6% -7.4% 0.8% -6.1% -2.0%

C.

Resultate der wichtigsten Anlagekategorien der letzten 12 Monate


Tiefstwerte Median 5.1% 1.9% 1.5% -9.2% 3.1% Bestwerte 8.3% 12.9% 3.4% -0.3% 6.0%

Aktien Schweiz Aktien Ausland Obligationen Schweiz Obligationen Fremdwhrung Gesamtportfolio

1.8% -4.0% 0.6% -16.6% 0.3%

D.

Resultate der wichtigsten Anlagekategorien der letzten 5 Jahre (p.a.)


Tiefstwerte Median -0.9% -4.3% 3.6% 0.3% 1.5% Bestwerte 0.8% -2.1% 4.1% 2.8% 2.7%

Aktien Schweiz Aktien Ausland Obligationen Schweiz Obligationen Fremdwhrung Gesamtportfolio

-1.8% -7.2% 2.8% -1.9% -1.0%

E.

Resultate der wichtigsten Anlagekategorien der letzten 10 Jahre (p.a.)


Tiefstwerte Median 1.1% -3.3% 3.5% 1.8% 1.5% Bestwerte 3.1% -1.0% 3.7% 3.6% 2.8%

Aktien Schweiz Aktien Ausland Obligationen Schweiz Obligationen Fremdwhrung Gesamtportfolio

-1.1% -4.9% 2.8% -0.3% -0.7%

F.

Performance der Schweizer Pensionskassen ber 6 Monate, 1, 2, 3, 5 und 10 Jahre

10.0%

8.0% 6.0% 4.0% 2.0%


0.0%

-2.0% -4.0% -6.0% -8.0% 6 Monate 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 7 Jahre 10 Jahre

Pictet LPP/BVG-25+
6 Monate Pictet LPP/BVG-25+ Pictet LPP/BVG-40+ Pictet LPP/BVG-60+ Gesamtportfolio 0.3% -0.7% -1.8% -0.2%

Pictet LPP/BVG-40+
1 Jahr 3.4% 4.0% 4.6% 3.1%

Pictet LPP/BVG-60+
3 Jahre 3.6% 2.1% 0.1% 1.8% 5 Jahre 2.3% 1.1% -0.6% 1.5%

Gesamtportfolios
7 Jahre 3.4% 3.1% 2.7% 3.1% 10 Jahre 3.0% 2.3% 1.3% 1.5%