Derivatives Trade Idea

Operaes estruturadas segunda-feira, 7 de junho de 2010 Fence

Data de vencimento: 20/09/10 Ativo Objeto: CSNA3

Strike 23,00 26,00 29,00 Call / Put Put Put Call D.U. ao Vcto 74 74 74 Compra / Venda Venda Compra Venda

CSNA3 25,75

Quantidade CSNA3 12.000

Compra / Venda Compra Prmio (% TOTAL) 4,20% 8,20% 4,71% 0,71%

Financeiro 309.000,00 Chamada de Margem 0,00

Quantidade 12.000 12.000 12.000 GANHO TOTAL

Prmio 1,08 2,11 1,21 2.195,87

Anlise da posio Custos de Entrada

Compra CSNA3

Corretagem: Emolumentos: Custo Total:

1.570,21 Estratgia com opes 106,61 1.676,82 CUSTO TOTAL 2.037,18

Corretagem: Emolumentos: Custo Total:

289,53 70,84 360,37 25,74

Devoluo:

0,00% Cenrio 1: Com a CSNA3 abaixo de 23,00.

Put Exerce a Put de strike 26 e exercido na Put de strike 23,00.

Corretagem: Emolumentos:

1.605,21 147,00 1.752,21

Call

Vira p.

Custo Total:

Resultado Exerce o put spread, reduz em 11,09% o custo de aquisio do ativo e passa a ficar exposto s suas oscilaes.
Cenrio 2: Com a CSNA3 acima de 23,00 e abaixo de 26,00 .

Put

Exerce a put de strike 26,00. Corretagem: Emolumentos: 1.585,21 78,00

23,17

Call

Vira p.

Custo Total:

1.663,21

Resultado Vende CSNA3 a R$26,00. Com uma queda de at 10,68% no preo do papel, o investidor obtm como resultado um ganho lquido de 0,48%.
Cenrio 3: Com a CSNA3 acima de 29,00 .

Put

Vira p.

Corretagem: Emolumentos:

20,00 87,00
28,99

Call A Call de strike 29,00 exercida.

Custo Total:

107,00

Resultado Vende o ativo a R$29,00 e obtm uma taxa lquida de 12,64%.

Central de Atendimento gora: Regio Metropolitana do RJ e SP: 4004 8282 / Demais Localidades: 0800 724 8282 SAC: 0800 023 4554 / Ouvidoria: 0800 727 9933

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nrio, verifica-se um ganho de 12,94%. 16/08/10 20% USIM5 CSNA3 15% AMBV4
Resultado da Operao
40,0010% 45 50
5% 0% 21,00 -5% -10% -15% -20% 22,00 23,00 24,00

45,80 30,50 111

5.000 1.000 1,21 3,13 1,97 4,11 46,89%

Fence

118,0

25,00

26,00

27,00

28,00

29,00

30,00

Preo do ativo vista

O grfico acima representa o resultado da operao em funo do preo vista do ativo-objeto na data de vencimento das opes.

Break Even Point:

25,57

Observaes i. A presente idia de operao pode ser feita, sob consulta, com outros papis. ii. Temos chance de liquidez para entrada e sada da operao. iii. O presente relatrio apresenta uma idia de operao. Os preos esto estimados por Black & Scholes e esto sujeitos liquidez dos ativos e condies de mercado.

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Operaes estruturadas segunda-feira, 7 de junho de 2010

Este relatrio foi preparado pela equipe de anlise de investimentos da gora Corretora de Ttulos e Valores Mobilirios S.A. (gora) para uso exclusivo do destinatrio, no podendo ser reproduzido ou distribudo por este a qualquer pessoa sem a expressa autorizao da gora. Este 40,00 relatrio distribudo somente com o objetivo de prover informaes e no representa uma oferta de compra e venda ou 1,21 solicitao de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. As informaes contidas neste relatrio so consideradas confiveis na data que este relatrio foi publicado. Entretanto, as informaes aqui contidas no representam por parte da gora garantia de exatido das informaes prestadas ou julgamento sobre a qualidade das mesmas, e no devem ser consideradas como tal. As opinies contidas neste relatrio so baseadas em julgamento e estimativas e so, portanto, sujeitas a mudanas. O(s) analista(s) de investimento que preparou(aram) este relatrio certifica(m) que as opinies contidas neste refletem exclusivamente suas opinies pessoais sobre a companhia e seus valores mobilirios e foram elaboradas de forma independente e autnoma, inclusive em relao gora. Os analistas de investimentos no detm, direta ou indiretamente, aes e/ou outros valores mobilirios de emisso das companhias objeto de sua anlise e no exercem quaisquer funes nas referidas companhias. A remunerao fixa e eventual(ais) remunerao(es) varivel(is) percebida(s) pelos analistas de investimento no esto atreladas precificao dos valores mobilirios emitidos pelas companhias objeto de anlise neste relatrio. A remunerao varivel, eventualmente, recebida est condicionada ao cumprimento de premissas qualitativas e quantitativas estabelecidas pela gora, dentre as quais a receita proveniente dos negcios e operaes financeiras realizadas pela gora. Entretanto, os analistas de investimento certificam que no participaram de quaisquer transaes de investment banking das companhias analisadas neste relatrio e que sua remunerao no foi ou no ser diretamente ou indiretamente relacionada a alguma recomendao ou opinio contida neste relatrio. Nenhum diretor, empregado ou representante da gora e/ou de suas afiliadas exerce cargo de diretor, conselheiro de administrao ou fiscal das companhias cujos valores mobilirios so alvo de anlise neste relatrio. As empresas vinculadas gora Corretora podero, ocasionalmente, atuar como banco de investimento ou prestar algum tipo de servio financeiro ou estar interessado em prestar os servios referidos empresa analisada no relatrio. A gora Corretora e suas empresas vinculadas se eximem de qualquer responsabilidade, direta ou indireta, de quaisquer prejuzos decorrentes do uso deste relatrio. A instituio qual a gora Corretora est vinculada pode estar envolvida na aquisio, alienao e intermediao dos valores mobilirios da empresa analisada neste relatrio. A gora participou, na qualidade de instituio intermediria, das ofertas pblicas de aes nos ltimos doze meses das seguintes companhias: MRV, BR Malls, Hypermarcas, Redecard Telemar, Light, Natura, Brasil Foods, Rossi, Multiplan, Gol e Tivit. A gora presta servios de formador de mercado das aes (market maker), cujos valores mobilirios so eventualmente alvo de anlise neste relatrio, das seguintes companhias Eternit, General Shopping e Porto Seguro. A gora e/ou suas afiliadas no so titulares de 1% (um porcento) ou mais de aes ordinrias ou do capital social total das companhias cujos valores mobilirios so alvo de anlise neste relatrio. A gora ou os analistas que elaboraram este relatrio no recebem remunerao por servios prestados e no apresentam relaes comerciais com qualquer das companhias cujos valores mobilirios foram alvo de anlise deste relatrio, ou com pessoa natural ou jurdica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse desta companhia, sendo ressalvada a eventual participao da gora como market maker, instituio intermediria em oferta pblica e programa de recompra bem como na intermediao de block trades com as companhias cujos ativos so o alvo deste relatrio, caso em que a gora remunerada por esta atividade." Os analistas de investimento no mantm vnculo com qualquer pessoa natural que atue no mbito das companhias cujos valores mobilirios foram alvo de anlise do presente relatrio. Informaes adicionais sobre quaisquer aes recomendadas podem ser obtidas atravs de solicitao. Os relatrios publicados pela equipe de anlise de investimento tambm podem ser encontrados em nosso site https://www.agorainvest.com.br.

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1,21

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