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Le Canard Enchan du 18 janvier 2006

Le rapport caviard pour blanchir Breton


L'AMF, le "gendarme de la Bourse", a rcrit en catastrophe le rapport d'enqute sur Rhodia susceptible de mettre en cause Thierry Breton. Devenu, entre-temps, ministre de l'Economie.
L'autorit des marchs financiers (AMF) avait fait, en mars dernier, un joli cadeau Thierry Breton, en dclarant prescrits tous les faits qui pouvaient engager sa responsabilit dans la dconfiture de la socit Rhodia, dont il tait l'un des principaux administrateurs. Et cela en dpit d'un rapport d'enqute saignant, comme l'avait alors racont Le Canard en s'en tonnant. C'est qu'on ne savait pas tout. Et de loin: les juges du ple financier Jean-Marie d'Huy et Henri Pons - aimablement alerts par le financier Hughes de Lasteyrie, qui a perdu prs de 40 millions d'euros dans l'affaire - viennent de dcouvrir que le rapport initial de l'AMF avait t rcrit, quatre jours aprs la nomination de Breton Bercy. Quelques-uns des faits les plus croustilleux susceptibles de mettre en cause la responsabilit du nouveau ministre avaient mystrieusement disparu du rapport. En particulier celui-ci: Breton tait en fonctions chez Rhodia quand la socit britannique Albright & Wilson et l'amricaine Chirex ont t achetes un prix survalu d'environ 1 milliard d'euros, et dans des conditions fort opaques. Rien que a. Interroge par Le Canard , l'Autorit des marchs s'est refuse commenter ce nouveau rebondissement, prcisant : Tous les documents utiles ont t transmis aux juges, et un rapporteur suit l'affaire au sein de l'AMF. Rapport ultra-light C'est sur la base de ce second rapport, allg de six pages, que le collge de l'Autorit boursire avait dcid, le 22 mars dernier, de dclarer prescrits plusieurs griefs relatifs des oprations douteuses qui avaient jou un grand rle dans la quasi-faillite de Rhodia. a tombe bien: Breton a prsid le comit d'audit de la bote de 1998 2002, et, ce titre, tait charg de s'assurer de la vracit des comptes du groupe. Or il n'avait pas alors mis la moindre rserve sur ces fautes de gestion qui ont fait perdre pas loin de 2 milliards Rhodia. Et fait dgringoler la valeur de l'action de 93 % depuis 1998. Presque aussi bien qu'Eurotunnel. Pourquoi toutes ces palinodies et prcautions d'criture? On ne sait pas exactement quelles pressions a subies l'AMF, mais il n'tait pas question pour Chirac et Villepin de laisser tomber Breton et de porter atteinte sa rputation de bon gestionnaire. Encore moins de se sparer nouveau d'un ministre des Finances au lendemain de sa nomination. Herv Gaymard venait alors d'tre contraint de quitter Bercy pour cause d'appartement de fonction hors de prix. Et ce trois mois seulement aprs avoir pris la succession de Sarkozy, lequel n'tait lui-mme rest que huit mois son poste. Neuf ministres des Finances en dix ans, a suffisait peut-tre ? Depuis le dbut, cette histoire est la parfaite illustration de la rputation d'indpendance de l'Autorit des marchs financiers. Qu'on en juge. Le 20 janvier 2005, le directeur des enqutes Herv Dallrac donne son imprimatur au rapport sur Rhodia, rdig au terme de dix-neuf mois de travail par une quipe de trois enquteurs placs sous sa direction. Dbut fvrier, le rapport - qui n'a rien d'un brlot - est approuv en runion restreinte par Grard Rameix, secrtaire gnral de l'AMF (et ex-directeur de cabinet de Jupp Matignon) et par Florence Roussen, secrtaire gnrale adjointe et spcialiste des questions juridiques. Dans la foule, cinq lettres de griefs sont rdiges, contre Rhodia et plusieurs de ses actuels ou anciens dirigeants. Reste une formalit accomplir: la runion du collge de l'Autorit

boursire, qui doit officialiser le tout, le 15 mars. Mais, le 25 fvrier, Breton est nomm Bercy. Et a change tout. Le 1er mars, le directeur des enqutes de l'AMF, qui a pourtant approuv le rapport de ses services, prouve le besoin imprieux de revoir la copie. En y introduisant quelques modifications substantielles, notamment sur le rachat de Albright & Wilson en 1999 et 2000. Rsultat : les entourloupes de cette poque vont tre dclares prescrites. Ce n'est pas du tout ce qu'crivaient les enquteurs (voir notre document), avec l'approbation de leur chef, cinq semaines plus tt.

Besoin trs pressant Bonne nouvelle pour Breton, qui contrairement ce qu'il avait affirm en avril dernier au Canard - a non seulement suivi ces oprations d'acquisition mais les a approuves, ainsi qu'en tmoignent les procs-verbaux des conseils d'administration de Rhodia des 25 octobre 1999 et 30 mars 2000. A en croire ces comptes rendus, le futur ministre des Finances ne s'est pas plus enquis du prix d'acquisition d'Albright & Wilson (prs de 1 milliard) que de sa valeur relle (environ moiti moins). Esprons qu' Bercy il se montre dsormais plus curieux. Quoique modifi, le deuxime rapport comporte bien la mme conclusion que le premier: Les comptes annuels pour 2000, 2001 et 2002 ne donnent pas une image fidle du patrimoine et de la situation financire de la socit. Mais cette remarque, pour dsagrable qu'elle soit, ne vise plus que des broutilles qui n'ont fmalement pas t retenues par les juges de l'AMF. Ces travaux de rcriture ont apparemment un peu ralenti les oprations. Le collge de l'AMF a d reporter d'une semaine sa dcision, qui a finalement t rendue le 22 mars. Sur la base du rapport

qui lui est alors prsent, il dcrte que tous les faits concernant Albright & Wilson sont prescrits c'est le tiers de l'enqute qui part la poubelle - et que les autres turpitudes chez Rhodia n'ont commenc que fin 2002. Coup de bol: cette date, Breton avait quitt Rhodia depuis trois mois et venait d'tre nomm patron de France Telecom. Herv Martin