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2011 : remake de 2010 ?

2010 fut l'anne de tous les dangers. Entre le risque de double dip, d'explosion de la zone euro et de krach obligataire, les menaces furent omniprsentes. Il semblerait au final que nous ayons russi passer les preuves et que nous empruntions la voie d'une lente amlioration de la situation conomique globale. L'anne 2011 apparait donc s'ouvrir sous de biens meilleures hospices, tire par le renouveau des Etats-Unis et l'insatiable apptit de croissance de la Chine. La sortie de crise? La dsillusion n'en sera que plus cruelle pour les optimistes inconditionnels. Mais cela ne signifie heureusement en rien que l'investisseur avis ne pourra faire d'oprations profitables. Il conviendra tout d'abord de cerner les dfis, et ce n'est rien de le dire, que devra relever l'conomie mondiale pour cette anne du lapin. Le risque de double dip reste toujours prsent aux Etats-Unis, l'immobilier (indice Case-Shiller) a dj commenc ce processus alors que ce secteur est reconnu comme prcurseur de la sant conomique du pays. Il faudra galement suivre la quasi banqueroute des municipalits qui devront se refinancer le 30 juin et qui ont vu leur assureur, Ambac Financial, se placer sous la protection du "Chapter 11" (en gros, ils sont en faillite, aussi). Le niveau d'endettement fdral devient par ailleurs de plus en plus proccupant. L'augmentation du prix des matires premires et la perte constante de valeur du dollar seront un frein la consommation, principal moteur de croissance, car les produits imports verraient ainsi leur prix augmenter. La Chine n'est pas non plus pargne par le risque d'un fort ralentissement conomique, sousestimer une surchauffe de son systme pourrait tre prjudiciable. L'inflation, l'augmentation du prix baril de ptrole et la rcente inversion de la courbe des taux donne le signe d'un gros problme bancaire et de l'clatement de la bulle immobilire d'ici quelques trimestres. Je vous laisse deviner les ennuis qui guettent le Vieux Continent... les plus grosses chances de remboursement de dettes souveraines se situent galement au mois de juin. La restructuration de la dette (= on s'assoit sur une partie de la dette) de l'Irlande et de la Grce ne fait curieusement aujourd'hui plus peur alors qu'il y a quelques mois peine ce terme tait synonyme d'apocalypse. Cela entrainera videmment des pertes, qui seront vraisemblablement ponges par le contribuable (encore plus s'il est Allemand), les banques passant une fois de plus par la case exonration. La situation gopolitique sera galement surveiller de prs et plusieurs gouvernements devront sans doute faire face aux rvoltes. Une dstabilisation du Moyen et Proche-Orient pourrait entrainer le prix du baril vers les sommets de 2008. Vous l'aurez compris, l'anne 2011 ne sera de tout repos mais se rvelera sans aucun doute passionnante. Nous analyserons la situation de manire plus prcise dans nos prochains articles. Dans tous les cas, les opportunits d'investissements ne manqueront pas bien qu'il soit avant tout primordial de suivre attentivement les vnements afin de se protger en consquence.

Cest pourquoi nous prconisons dorienter vos investissements vers les valeurs refuge, savoir le