EL FLUJO DE CAJA Y SU IMPORTANCIA

Cmo estimar la necesidad de capital financiero? financiero?

La falta de fondos operativos adecuados ha condenado al fracaso a ms proyectos pequeos que cualquier otro factor factor. El capital operativo se requiere desde el momento en que empiezan los gastos que se deben pagar en efectivo.
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Cmo estimar la necesidad de capital financiero? financiero?

Revisar: R i Todalainversin P Preparacin para l i laproduccin:compra i d i insumos, entrenamiento empleados,etc Perodo de produccin (no mayor a 12 meses en el deproduccin (nomayora12meses enel software) Almacenamiento (por mejores precios) Transporte ydistribucin Perodo de espera por el pago deespera elpago Acreditacin delpago Estimacin de reservas dereservas
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Para qu se requiere crdito?

El aporte de los participantes y cualquier donacin no alcanzan para financiar el d i l fi i l costo total de las inversiones Por la necesidad de tener capital de p trabajo, para cubrir los costos de operacin y g p generales los primeros p meses y hasta todo el primer ao de ejecucin del proyecto. j p y
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CAPITAL DE TRABAJO

Sonlosfondos S l f d requeridos para comprar id bienes yservicios que seutilizan para las y q p actividades deproduccin deuna empresa,hasta empresa hasta que se haya acumulado sehaya suficientes reservas enefectivo.

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FLUJO DE CAJA: CONCEPTO

Instrumento bsico deanlisis financiero donde seconfrontan ingresos ycostos de ycostos una actividad,enunperodo determinado, perodo determinado indicando la posicin de liquidez, para la laposicin deliquidez liquidez, la toma dedecisiones

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ESTIMACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO EN RURALINVEST

Flujo decaja delprimerao delProyecto (mensual) Flujo deCaja Acumulativo
Ingresos - Costos OPERACIN

Sumatoria mensual delbalanceentre ingresos y costos ycostos Monto:Valor Negativo Mayor dentro Mayordentro delprimerao Crdito acorto plazo Perodo depago: Nmero de meses negativos +2 demeses 2
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Estimacin delcapitalde trabajo j

FLUJO DE CAJA: IMPORTANCIA

Liquidez Financiera

Mejorar decisiones sobre polticas de compra venta decompraventa, inversiones,etc.

Tiempo Deficit Supervit

Estimar CapitaldeTrabajo

TomadeDecisiones

Basepara medidas finan cieras (VAN,TIR)

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FLUJO DE CAJA: LIMITACIONES

No

logra incorporar integralmente el valor temporal del dinero, ya que el anlisis no da razn de ciertos beneficios o costos que no pueden valorarse en trminos monetarios.

Se basa en supuestos e informacin que pueden

no ser confiables o exactos, afectando su estimacin y por lo tanto la decisin para invertir.

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FLUJO DE CAJA: PROCEDIMIENTO

Defineperodo (1ao)/subperodos (quincenas) Presenta Ingresos yCostos Establece diferencia entreIngresos Costos Estima elFlujo deCaja acumulado
CapitaldeTrabajo CapitaldeTrabajo

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FLUJO DE CAJA Y FLUJO EFECTIVO

Vidatil Vidatil del Proyecto

1ao (mes) ( )

Efectivo

Efectivo

Inversinseasumecomopagodeprstamos

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DONACIONES

Recursosquenosetienenquepagar
inversionesdebeneficiocomn, talescomocaminosdeacceso, obrasdecaptacindeaguas b d t i d
ADVERTENCIA acerca del uso excesivo de donaciones y subsidios: pueden hacer que el p q proyecto se muestre factible o rentable nicamente por la presencia de dichos regalos
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paracapacitacin, diseos, acompaamiento acompaamiento Conmenosfrecuencia,para Con menos frecuencia para inversionesproductivasodel capitaldetrabajo,perosedan p j ,p algunoscasoscomosemillas, fertilizantes,piedecras

CMO ESTIMAR EL PERODO DEL PROYECTO?

VidaEficaz delEquipo importante Tiempo para obtener beneficios +de20aos + d 20 noinfluyen enVAN/TIR i fl VAN/TIR

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FLUJO DE CAJA PARA EL PRIMER AO ENEROENERO-DICIEMBRE

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CMO FINANCIAR EL CAPITAL DE TRABAJO?

Loscrditos decapitaldetrabajo sonsiempre acorto plazo Rara vez seextienden ms deunao,pero si haylanecesidad, sepaga yseobtiene unnuevo prstamo para elao siguiente Elnico elemento delcrdito para CapitaldeTrabajo que aparece enelRegistro d Fl j d Ef ti es elcosto d l R i t deFlujo deEfectivo l t de inters delcrdito

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CMO FINANCIAR LA INVERSIN

Enproyectos pequeos,generalmente es unsolocrdito Algunas entidades financieras noprestan para ciertos rubros como vehculos o equipo electrnico oequipo Losproyectos demayormonto Los proyectos de mayor monto , pueden requerir un segundo unsegundo financiamiento condiferentescaractersticas Lospagos anuales deloscrditos sereflejan enelFlujo de Efectivo
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FLUJO DE EFECTIVO AO 1 - AO 10

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CARACTERSTICAS DE LOS PRSTAMOS

tasadeinters perodosdegracia duracindelprstamo p garantas. garantas

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TASAS DE INTERS

Inters eslacantidadquehayquepagarporusarun dinero;generalmenteesunporcentajeporaodel dinero; generalmente es un porcentaje por ao del montototal Lastasasdeintersestarndeterminadasporla agenciafinanciera lastasasdeintersparaunprstamoamedianoo largoplazo(parainversiones)serndiferentesalas largo plazo (para inversiones) sern diferentes a las deunprstamoacortoplazo(paracapitalde trabajo).
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PERIODOS DE GRACIA
Un periodo de gracia es aquel en el que NO hay h que realizar pagos d l prstamo li del t Es comn que hasta los bancos comerciales los ofrezcan para prstamos a p p mediano o largo plazo, pero es bastante raro que se den para los de corto plazo. q p p

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TIPOS DE PERIODOS DE GRACIA

No se hacen pagos al capital del prstamo; es el ms comn. Durante el periodo de gracia a capital se paga solamente el capital, inters y el monto de capital adeudado queda sin tocar No pago del inters En este caso durante un tiempo no se inters. caso, paga ni capital ni intereses; el inters a pagar se agrega al capital inicial, (si el beneficiario as lo aprueba) aumentando el monto total del prstamo

ningunosignificaperdonarunapartedelprstamo. ninguno significa perdonar una parte del prstamo Solamenteseatrasaelpagoyseacumulacualquier intersqueresulte. inters que resulte
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DURACIN DEL PRSTAMO (PLAZO)

prstamo ideal es aquel que tiene la misma duracin que el bien que se financia plazo que abarque la mayora de las inversiones; especialmente, las ms caras. p p Plazo del prstamo para inversiones no debe extenderse ms all de la duracin del proyecto

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DURACIN DEL PRSTAMO (PLAZO)

Si el plazo es ms corto que la vida del bien a ser comprado, el proyecto debe pagar una cantidad mayor cada ao para liquidarlo con rapidez Si el plazo se extiende mas all de la vida del bien, se podra seguir pagando la deuda original y, al mismo tiempo, empezar otro prstamo que financie el reemplazo

Plazodelprstamoparainversionesnodebe l d l i i d b extendersemsalldeladuracindel proyecto proyecto

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GARANTAS
Respaldo por el dinero que se va a recibir a crdito Las inversiones (activos) que se financian con prstamos son l mismas garantas que las i exige el prestamista

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POSIBILIDADES DE ENDEUDAMIENTO DEL PROYECTO

Elproyectopuedeendeudarsehastaciertopunto,lomsimportantees obtenerbeneficiosparatodoslosparticipantes Esosbeneficiosnosedebencomprometerparapagarlosprstamos UnproyectopuedeendeudarsesilaRENTABILIDADDELAINVERSIN (ingresonetoentretotaldeinversionesmultiplicadoporcien)esPORLO MENOSUNAVEZYMEDIA latasadeintersquehayquepagarporel prstamo.

Ejemplo: laRentabilidaddelaInversinquesecalculaesde22.50%ylatasade j p q y intersquesevaapagaresde15%anual,sepuedepedirelprstamo(22,50 entre15=1,50)

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