Série des exercices Residual Income Valuation

Exercice 1 :
L’entreprise NMP commercialise des produits de grandes consommations. Cette
entreprise peut avoir une forte capacitée d’endettement, précisément 90% de
l’actif comptable de l’entreprise qui est de 450 000 000 $. Le coût de la dette est
estimé à 8% brut, et son coût des fonds propres est de 12% NMP a réalisé un
résultat net avant impôt de 5,1 millions en 2006, la société est imposée avec un
taux de 40%. Quel est le revenu résiduel de cette entreprise.

Exercice 2 :
Calculer l’EVA ou le Revenu résiduel pour chacun des éléments suivants :

NOPAT = $100
VC des dettes = $200
VC des capitaux propres = $300
WACC = 11 percent
Calculer EVA.

Net income = €5. OO

Dividends = €1. 00
VC des capitaux propres = €30.00 Coût des fonds propres = 11%
Calculer residual income.

Retum on equity = 18 percent

Coût des fonds propres = 12 percent
VC des capitaux propres = €30.00
Calculer residual income.

Exercice 3
Simonson Investment Trust International (SITI) devrait réaliser un résultat
prévisionnel de 4,00$, 5,00$ et 8,00$ pour les trois prochaines années. SITI
paiera chaque année les dividendes suivants 2,00$, 2,5$ et 20,5$. Le dernier
dividende comprend le prix de liquidation de la Trust company à la troisième
année. La valeur comptable de SITI est de 8$ par action et le coût des fonds
propres est de 10%.