A crise econmica de 2008-2011 um desdobramento da crise financeira internacional, precipitada pela falncia do tradicional banco de investimento estadunidense Lehman

n Brothers, fundado em 1850. Em efeito domin, outras grandes instituies financeiras quebraram, no processo tambm conhecido como "crise dos subprimes". Alguns economistas, no entanto, consideram que a crise dos subprimes, tem sua causa primeira no estouro da "bolha da Internet" (em ingls, dot-com bubble), em 2001, quando o ndice Nasdaq (que mede a variao de preo das aes de empresas de informtica e telecomunicaes), despencou.[1] De todo modo, a quebra do Lehman Brothers foi seguida, no espao de poucos dias, pela falncia tcnica da maior empresa seguradora dos Estados Unidos da Amrica, a American International Group (AIG). O governo norte-americano, que se recusara a oferecer garantias para que o banco ingls Barclays adquirisse o controle do cambaleante Lehman Brothers,[2] alarmado com o efeito sistmico que a falncia dessa tradicional e poderosa instituio financeira - abandonada s "solues de mercado" provocou nos mercados financeiros mundiais, resolveu, em vinte e quatro horas, injetar oitenta e cinco bilhes de dlares de dinheiro pblico na AIG, para salvar suas operaes. Mas, em poucas semanas, a crise norte-americana j atravessava o Atlntico: a Islndia estatizou o segundo maior banco do pas, que passava por srias dificuldades.[3] As mais importantes instituies financeiras do mundo, Citigroup e Merrill Lynch, nos Estados Unidos; Northern Rock, no Reino Unido; Swiss Re e UBS, na Sua; Socit Gnrale, na Frana declararam ter tido perdas colossais em seus balanos, o que agravou ainda mais o clima de desconfiana, que se generalizou. No Brasil, as empresas Sadia,[4] Aracruz Celulose[5] e Votorantim[6] anunciaram perdas bilionrias. Para evitar colapso, o governo norte-americano reestatizou as agncias de crdito imobilirio Fannie Mae e Freddie Mac, privatizadas em 1968,[7] que agora ficaro sob o controle do governo por tempo indeterminado. Em outubro de 2008, a Alemanha, a Frana, a ustria, os Pases Baixos e a Itlia anunciaram pacotes que somam 1,17 trilho de euros (US$ 1,58 trilho /R$ 2,76 trilhes) em ajuda ao seus sistemas financeiros. O PIB da Zona do Euro teve uma queda de 1,5% no quarto trimestre de 2008, em relao ao trimestre anterior, a maior contrao da histria da economia da zona.[8] O desdobramento mais recente da crise financeira e econmica internacional de 20082011 foi o da insolvncia das naes desenvolvidas. O grande acmulo da dvida governamental fez estourar a capacidade de endividamento dessas naes e causou uma enorme turbulncia financeira ao provocar o temor de que essas naes no pudessem honrar com seus compromissos e decretassem o calote da dvida[25]. A principal consequncia da crise das dvidas soberanas foi a grande instabilidade social causada pelos cortes dos benefcios sociais[26]. Em naes como o Japo - que detm o maior percentual de endividamento - a relao dvida/PIB j ultrapassa os 200%[27][28]. Nos Estados Unidos, entretanto, est maior dvida bruta entre todas as naes do mundo, que j supera os 14,3 trilhes de dlares[29]. Neste ponto aliado s recentes crises de insolvncia na Grcia, Irlanda e

Portugal, e ao temor de que a Espanha, a Itlia e a Gr-Bretanha[30] tambm no consigam honrar seus compromissos, o mercado financeiro sofreu um forte abalo[31]. Porm, o estopim da segunda crise - que j vem sendo chamada de "dj vu de 2008"[32], por acontecer em exatamente trs anos depois do primeiro estouro da crise do subprime - se deu na desconfiana de que talvez os EUA no conseguissem honrar com seus compromissos. A crise do limite de dvida dos EUA que levou a um longo processo negocial e de debate no Congresso Americano sobre se o pas deveria aumentar o limite de dvida, e, caso afirmativo, em que montante, fez crescer a especulao internacional sobre a real capacidade de solvncia americana[33]. A crise forjou um fim quando um acordo complexo entre ambas as partes conseguiu elevar o limite de gastos em 31 de julho de 2011. Aps a sua aprovao no Congresso e Senado, foi ratificado pelo Presidente Barack Obama, ficando o acordo conhecido como Budget Control Act of 2011 em 2 de agosto, data limite para o acordo[34]. Porm o mercado no reagiu positivamente ao acordo, e nos dias que se seguiram, a maior parte das bolsas de valores mundiais fecharam em forte queda[35]. Diante do quadro da crise, a agncia de classificao de notas de crdito Standard & Poor's (S&P), rebaixou pela primeira vez na sua histria a nota da dvida pblica dos Estados Unidos de AAA para AA+, devido crescente dvida e ao pesado dficit de oramento[36]. Imediatamente ao rebaixamento da nota de crdito dos EUA, as bolsas de valores mundiais calcularam altissimas perdas. Seguiu-se ainda que os dados divilgados no ms de agosto apontavam que as economias da Zona do Euro haviam crescido menos do que o previsto sendo que algumas j estavam em profunda recesso[37]. Depois de inumeras perdas, algumas aes de bancos se recuperaram nas semanas seguintes de agosto com os mercados acionrios globais, em parte, recuperados aps o rebaixamento da nota da dvida estadunidense[38] A Crise do limite de dvida (ou teto de dvida) dos Estados Unidos de 2011 refere-se a um longo processo negocial e de debate no Congresso dos Estados Unidos sobre se o pas deveria aumentar o limite de dvida, e, caso afirmativo, em que montante. Foram igualmente discutidas as polticas de gastos para o futuro, e que polticas fiscais sero necessrias aplicar aps incrementar o limite da dvida.[1] Alm disso, espera-se que esta discusso culmine com importantes reformas estruturais para os procedimentos de pressupostos (por exemplo, com limites de gastos ou emendas Constituio no que se refere a pressupostos equilibrados).[2] A dvida total nacional dos Estados Unidos ascendia a 14,4 trilhes de dlares em julho de 2011, superando o cmulo de gasto de 14,3 trilhes. O Departamento do Tesouro no tem autoridade para emitir ou contrair dvida alm deste limite, o que obrigou a realizar a reforma.[3] Apesar da falta de autoridade do Congresso, em 16 de dezembro de 2009 o limite da dvida foi excedido, e para sanear o problema o Departamento do Tesouro teve que usar "ferramentas de contabilidade extraordinrias" para proporcionar ao tesouro 150 bilhes de dlares e assim poder cumprir as obrigaes federais.[4] Contrariamente a dezembro de 2009, neste caso a situao foi considerada uma crise por potencialmente o governo poder ser incapaz de cumprir com as suas obrigaes financeiras.[5] A crise no atingiria apenas os Estados Unidos, mas tambm ameaa outros pases cuja moeda se baseia no dlar e que poderiam ver-se arrastados pelas perdas.[6] A agncia de certificao de crditos (ratings) Standard & Poor's submeteu a nota de dvida nacional dos Estados

Unidos a uma "reviso em baixa" durante a crise, aumentando o risco de degradar a nota "AAA" da dvida nacional.[7] O debate foi invulgarmente complicado, com os legisladores do Partido Republicano opostos a qualquer aumento de impostos e os do Partido Democrata defendendo que uma subida de impostos era to necessria como um corte nos gastos. Os legisladores que apoiam o movimento Tea Party impulsionaram os republicanos a recusar qualquer acordo que implicasse cortes substantivos e imediatos o realizar alguma emenda constitucional.[8][9] A crise mais imediata terminou quando um acordo complexo entre ambas as partes conseguiu elevar o limite de gastos em 31 de julho de 2011. Aps a sua aprovao no Congresso e Senado, foi ratificado pelo Presidente Barack Obama, ficando o acordo conhecido como Budget Control Act of 2011 em 2 de agosto, data limite para o acordo.
A Crise da dvida pblica da Zona Euro uma srie de acontecimentos que, nos primeiros meses de 2010, afetaram os 16 pases que tm o euro como moeda nica. Durante esse perodo os pases da zona euro padeceram de uma crise de confiana sem precedentes, com ataques especulativos aos ttulos pblicos de alguns pases, turbulncia nos mercados financeiros e nas bolsas e queda do euro, em um contexto de incerteza e dificuldade para chegar a um consenso

Tornou-se pblico que durante anos o governo grego assumiu profundas dvidas, gastando descontroladamente, o que contrariava os acordos econmicos europeus. Quando chegou a crise financeira global, o deficit oramental subiu e os investidores exigiram taxas muito mais altas para emprestar dinheiro Grcia. A crise comeou com a difuso de rumores sobre o nvel da dvida pblica da Grcia e o risco de suspenso de pagamentos pelo governo grego. A crise da dvida grega teria sido iniciada no final de 2009 mas s se tornou pblica em 2010. Resultou tanto da crise econmica mundial como de fatores internos ao prprio pas - forte endividamento (cerca de 120% do PIB) e dfice oramentrio superior a 13% do PIB. A situao foi agravada pela falta de transparncia por parte do pas na divulgao dos nmeros da sua dvida e do seu dfice. Segundo o economista Jean Pisani-Ferry, nos ltimos dez anos, a diferena mdia entre o dfice oramentrio real e a cifra notificada Comisso europeia foi de 2.2% [1] do PIB.[2] Diante das srias dificuldades econmicas da Grcia, a Unio Europeia adotou um plano de ajuda , incluindo emprstimos e superviso do Banco Central Europeu. O Conselho Europeu tambm declarou que a UE realizaria uma operao de bailout do pas, se fosse necessrio.[3] A ameaa de extenso da crise a outros pases, nomeadamente Portugal e Espanha,[4][5] levou-os a tomar medidas de austeridade.[6] Segundo alguns analistas, em ltima instncia, essa crise poderia significar rebaixamento das dvidas de todos os pases da Europa.[7]. Os ataques especulativos Grcia foram considerados por alguns, inclusive pelo governo grego, como ataques Zona Euro - atravs do seu elo mais fraco, a Grcia.[8]

Todos os pases da zona euro foram afectados pelo impacto que teve a crise sobre a moeda comum europeia. Houve receios de que os problemas gregos nos mercados financeiros internacionais despoletassem um efeito de contgio que fizesse tremer os pases com economias menos estveis da zona euro, como Portugal, Repblica da Irlanda, Itlia e Espanha que, tal como a Grcia, tiveram que tomar medidas para reajustar as suas contas. A partir de maro de 2010, a zona euro e o Fundo Monetrio Internacional (FMI) debateram conjuntamente um pacote de medidas destinadas a resgatar a economia grega, bloqueado durante semanas devido em particular a divergncias entre a Alemanha, economia lder da zona, e os outros pases membros. Durante essas negociaes e perante a incapacidade da zona euro de chegar a um acordo, a desconfiana aumentou nos mercados financeiros, enquanto o euro teve uma queda regular e as praas bolsistas apresentavam fortes quedas. Finalmente, em 2 de maio de 2010 a Unio Europeia (UE) e o FMI acordaram um plano de resgate de 750 000 milhes de euros para evitar que a crise se estendesse por toda a zona euro. A esta medida adicionou-se a criao, anunciada a 10 de maio, de um fundo de estabilizao coletivo para a zona euro. Ao mesmo tempo todos os maiores pases europeus tiveram que adotar os seus prprios planos de ajuste das finanas publicas, inaugurando uma era de austeridade. A crise provocou nova discusso sobre a coordenao econmica e integrao fiscal da Zona, sendo apontadas a falta de um tesouro e de um oramento consolidado da Zona Euro como problemas mais importantes.[9][10]

[editar] Emprstimo Grcia

Em 2 de maio, os pases da Zona Euro, o FMI e a Grcia chegaram a um acordo, envolvendo emprstimos no valor de 110 bilhes ao pas e condicionado execuo de um programa de ajuste estrutural da economia grega.[11]. Em 8 de maio, o presidente francs Nicolas Sarkozy e a chanceler alem Angela Merkel anunciaram que os 16 pases da Zona Euro iriam elaborar um plano de defesa da moeda europeia, at a abertura dos mercados, no dia 10, para evitar novos ataques especulativos moeda europeia. A base jurdica para tal plano repousa no artigo 122-2 do tratado europeu, que estipula que "quando um Estado membro experimentar dificuldades, ou uma sria ameaa de graves dificuldades, em razo de catstrofes naturais ou de acontecimentos excepcionais que escapem ao seu controle, o Conselho, a partir de proposta da Comisso, pode conceder, sob certas condies, assistncia financeira da Unio ao Estado membro em questo."[12] A chanceler Merkel ressaltou a determinao dos lderes europeus em blindar o euro contra a especulao. Merkel disse tambm que os lderes europeus esto indo alm do plano de resgate para a Grcia, pois avaliam que "a estabilidade da zona do euro como um todo ainda no est assegurada apenas com o programa grego". Segundo ela, todos os membros da zona do euro devem "de forma segura e rpida" reduzir seus deficits oramentais. Merkel ressaltou a necessidade de uma regulao mais forte para o mercado financeiro. J o presidente Sarkozy declarou que "o euro um elemento essencial da Europa. Ns no podemos deix-lo na mo de especuladores".[13]

[editar] Emprstimo a Portugal

Em 16 de maio de 2011 os ministros das finanas da zona Euro aprovaram oficialmente o emprstimo de 78 000 milhes de euros a Portugal. O emprstimo ser dividido igualmente pelo Mecanismo Europeu de Estabilizao Financeira, pelo Fundo Europeu de Estabilidade Financeira e pelo Fundo Monetrio Internacional.[14] De acordo com o ministro das finanas portugus, Teixeira dos Santos, a taxa de juro mdia do emprstimo dever rondar os 5,1%[15] Portugal torna-se assim no terceiro pas da zona Euro, aps a Irlanda e a Grcia, a receber apoio financeiro internacional para suplantar dificuldades financeiras.

[editar] Protestos nas ruas

Ao longo do ano de 2010 foram sendo feitos muitos protestos populares contra as medidas de austeridade adotadas na zona euro na Grcia e, em menor escala, na Irlanda, na Itlia e na Espanha. Nesse perodo, segundo a anlise do filsofo poltico Slavoj iek, construram-se duas perspectivas acerca da crise. A viso dominante prope uma naturalizao despolitizada da crise: medidas regulatrias so apresentadas no como decises baseadas em escolhas polticas mas como imperativos de uma lgica financeira neutra, isto , se queremos estabilizar nossas economias, simplesmente temos que engolir a plula amarga. J segundo a viso dos trabalhadores, pensionistas e estudantes - aqueles que protestam nas ruas - as medidas de austeridade constituem uma nova tentativa do capital financeiro internacional de desmantelar o que resta do estado social. De acordo com a primeira perspectiva, o Fundo Monetrio Internacional aparece como um agente neutro da disciplina e da ordem; na segunda perspectiva, aparece como agente opressivo do capital global.[16]