Ellus do Brasil Confeces e Comrcio S.A.

e Controladas
Demonstraes Financeiras Referentes ao Exerccio Findo em 31 de Dezembro de 2008 e Parecer dos Auditores Independentes (Reapresentao)

Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes

ELLUS DO BRASIL CONFECES E COMRCIO S.A. E CONTROLADAS BALANOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 (Em milhares de reais - R$)

ATIVO CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa Ttulos e valores mobilirios Contas a receber Estoques Impostos a recuperar Imposto de renda e contribuio social diferidos Dividendos antecipados Crditos diversos Total do ativo circulante NO CIRCULANTE Realizvel a longo prazo: Imposto de renda e contribuio social diferidos Partes relacionadas Investimentos Imobilizado Intangvel gio Total do ativo no circulante

Nota explicativa

Companhia

Consolidado

PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO CIRCULANTE Fornecedores Emprstimos Obrigaes trabalhistas Impostos a recolher Imposto de renda e contribuio social Contas a pagar Parcelamento de tributos Adiantamento de clientes Partes relacionadas Total do passivo circulante NO CIRCULANTE Contas a pagar Proviso para passivo a descoberto Parcelamento de tributos Total do passivo no circulante PARTICIPAO DE MINORITRIOS PATRIMNIO LQUIDO Capital social Reserva especial de gio Reserva legal Total do patrimnio lquido TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO

Nota explicativa

Companhia

Consolidado

5 6 7 8 9.a) 20.d)

14.199 41.944 29.568 10.640 391 5.614 847 735 103.938

103.153 42.567 34.760 14.240 924 5.614 847 2.251 204.356

15 16 17 18 19 10.a)

3.924 66 3.753 4.607 225 2.641 1.166 18 16.400

5.602 593 4.576 5.139 1.191 3.021 1.387 1.543 23.052

9.a) 10.a) 11 12 13 14

20.586 2.540 23.126 122.019 4.871 2.703 2.001 154.720

20.586 871 21.457 6.630 3.089 39.556 70.732

18 11 19

492 492 -

6.427 4.553 10.980 (710)

20.a) 20.b)

205.092 35.660 1.014 241.766 258.658

205.092 35.660 1.014 241.766 275.088

TOTAL DO ATIVO

258.658

275.088

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

ELLUS DO BRASIL CONFECES E COMRCIO S.A. E CONTROLADAS DEMONSTRAES DO RESULTADO PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 (Em milhares de reais - R$, exceto o lucro lquido por ao)

Nota explicativa RECEITA OPERACIONAL BRUTA Dedues RECEITA OPERACIONAL LQUIDA Custo das mercadorias vendidas LUCRO BRUTO (DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS Despesas de vendas Despesas de pessoal Despesas gerais e administrativas Depreciao e amortizao Resultado de equivalncia patrimonial Outras despesas operacionais, lquidas LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO RESULTADO FINANCEIRO Despesas financeiras Receitas financeiras Variao cambial, lquida LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL Correntes Diferidos LUCRO ANTES DA PARTICIPAO DE MINORITRIOS PARTICIPAO DE MINORITRIOS LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO LUCRO LQUIDO POR AO - R$

Companhia 188.627 (51.215) 137.412 (43.011) 94.401

Consolidado 204.744 (54.858) 149.886 (44.320) 105.566

12 e 13 11 21

(22.456) (28.497) (16.033) (2.506) 844 (3.056) 22.697

(23.644) (31.207) (20.085) (2.719) (5.393) 22.518

22 22

(792) 5.070 (8)

(1.503) 6.707 (8)

26.967

27.714

9.a) e b) 9.a)

(8.702) (1.872) 16.393 16.393 0,88

(10.072) (1.872) 15.770 623 16.393

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

ELLUS DO BRASIL CONFECES E COMRCIO S.A. DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO (CONTROLADORA) PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 (Em milhares de reais - R$)

Nota explicativa SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 Aumento de capital conforme alterao contratual de 31 de janeiro Aumento de capital conforme alterao contratual de 30 de agosto Aumento de capital conforme alterao contratual de 31 de agosto Lucro lquido do exerccio Destinao do resultado: Reserva legal Distribuio de dividendos Juros sobre o capital prprio SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 20.a) 20.a) e b) 20.a) e b)

Subscrito 10 15.999 2.720 186.363 205.092

Capital social A integralizar Integralizado (10) 10 16.009 2.720 186.363 205.092

Reserva especial de gio 7.589 28.071 35.660

Reserva legal 1.014 1.014

Lucros acumulados 16.393 (1.014) (11.153) (4.226) -

Total 16.009 10.309 214.434 16.393 (11.153) (4.226) 241.766

20.c) 20.d) 20.d)

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

ELLUS DO BRASIL CONFECES E COMRCIO S.A. E CONTROLADAS DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 (Em milhares de reais - R$)

Nota explicativa FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Ajustes para reconciliar o lucro antes do imposto de renda e da contribuio social com o caixa lquido gerado pelas atividades operacionais: Depreciao e amortizao Proviso para crditos de liquidao duvidosa Proviso para giro lento dos estoques Baixa de intangvel Resultado de equivalncia patrimonial Perda com investimentos Receita financeira sobre ttulos e valores mobilirios Variao nos ativos e passivos operacionais: Contas a receber Estoques Impostos a recuperar Outros valores Fornecedores Obrigaes trabalhistas Impostos a recolher Contas a pagar Adiantamento de clientes Dividendos recebidos de controladas Caixa lquido gerado pelas atividades operacionais Imposto de renda e contribuio social pagos Caixa lquido gerado pelas atividades operacionais FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Adies do ativo imobilizado Adies do ativo intangvel Resgate de ttulos e valores mobilirios Aplicao de ttulos e valores mobilirios Integralizao de capital em controladas Caixa recebido por aumento de capital com investimento em controladas Aquisio de empresa, lquido do caixa recebido Variao na participao de minoritrios nos investimentos Caixa lquido gerado pelas atividades de investimento FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Captao de emprstimos e financiamentos Aumento de capital com caixa e equivalentes de caixa Juros sobre o capital prprio e dividendos pagos Partes relacionadas Caixa lquido aplicado nas atividades de financiamento AUMENTO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA Saldo inicial de caixa e equivalentes de caixa Saldo final de caixa e equivalentes de caixa AUMENTO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

Companhia

Consolidado

26.967

27.714

12 e 13 7 8 13 e 21 11 21 6

2.506 1.019 1.074 872 (844) 1.000 (4.252) (6.711) (3.052) 753 1.102 427 2.570 (1.389) (2.255) 1.166 10.878 31.831 (8.477) 23.354

2.719 1.045 1.074 872 1.000 (4.252) (8.660) (2.741) 1.002 3.207 1.369 2.699 (1.363) (2.705) 1.333 24.313 (8.881) 15.432

12 13

11

(521) (4.327) 129.698 (110.060) 14.790

(2.366) (4.840) 129.698 (623) 1.618 (21.998) (920) 100.569

20.a)

66 87 (16.226) (7.872) (23.945) 14.199 14.199 14.199

514 87 (16.226) 2.777 (12.848) 103.153 103.153 103.153

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

ELLUS DO BRASIL CONFECES E COMRCIO S.A. E CONTROLADAS DEMONSTRAES DO VALOR ADICIONADO PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 (Em milhares de reais - R$)

Nota

explicativa GERAO DO VALOR ADICIONADO Vendas de produtos, mercadorias e servios Proviso para crditos de liquidao duvidosa, lquida de reverses Outras receitas operacionais

Companhia

Consolidado

188.627 (1.019) 136 187.744

204.744 (1.045) 148 203.847

INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS Custo dos produtos, das mercadorias e dos servios vendidos Materiais, energia, servios de terceiros e outros Insumos relacionados venda VALOR ADICIONADO BRUTO GERADO RETENES Depreciaes e amortizaes VALOR ADICIONADO LQUIDO GERADO VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERNCIA Equivalncia patrimonial Receitas financeiras

(59.122) (17.348) (25.086) 86.188

(60.921) (18.830) (31.447) 92.649

12 e 13

(2.506)
83.682

(2.719)
89.930

11 22

844 5.070 5.914

6.707 6.707
96.637

VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR DISTRIBUIO DO VALOR ADICIONADO Pessoal: Remunerao direta Benefcios FGTS Impostos, taxas e contribuies: Federais Estaduais Municipais Remunerao de capitais de terceiros: Juros Aluguis Acionistas - dividendos e juros sobre o capital prprio Acionistas - lucros retidos/constituio de reservas de lucros

89.596

(19.036) (2.852) (1.569)

(20.846) (3.123) (1.718)

(26.463) (17.695) (317)

(28.724) (19.207) (344)

23 20.d) 20.c)

(800) (4.471) (15.379) (1.014)

(89.596)

(1.511) (4.771) (15.379) (1.014)

(96.637)

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

ELLUS DO BRASIL CONFECES E COMRCIO S.A. E CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES FINANCEIRAS PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 (Em milhares de reais - R$, exceto quando de outra forma indicado) 1. CONTEXTO OPERACIONAL a) Operao A Ellus do Brasil Confeces e Comrcio S.A. (Companhia), constituda em 30 de junho de 2007, iniciou efetivamente suas operaes em 1 de janeiro de 2008, tendo como objetivo principal o comrcio varejista de artigos de vesturio e acessrios, podendo ainda participar como scia ou acionista em outras sociedades. b) Reorganizao societria Ao longo do exerccio de 2008, a Companhia efetuou uma reorganizao societria com o propsito de alinhamento das diversas atividades desenvolvidas pela Companhia e suas controladas, inclusive com o fato de que a Companhia passou a operar tambm como holding. b.1) Em 1 de janeiro de 2008 houve ciso parcial da Wishful Boys Administrao de Bens e Participaes Ltda. (Wishful Boys), conforme laudo de avaliao patrimonial emitido por especialistas na data-base 31 de dezembro de 2007, cuja aprovao ocorreu em alterao contratual realizada em 31 de janeiro de 2008, tendo a Companhia sucedido tal acervo lquido. b.2) Em 26 de maro de 2008, a Inbrands Participaes S.A. (Inbrands), controladora da Companhia, recebeu aumento de capital por meio da cesso e transferncia de 100% das cotas pertencentes a Nelson Alvarenga Filho e Amrico Fernando Rodrigues Breia no capital social da Ellus Propag Ltda. (Propag). b.3) Em 30 de agosto de 2008, foi aprovada a conferncia da totalidade das cotas representativas do capital social da Propag pela Inbrands, para aumento de capital social da Companhia. b.4) Em 31 de agosto de 2008, foi aprovada a incorporao reversa da Cristalys Participaes S.A. (Cristalys) pela Inbrands; nesse mesmo ato, foi aprovada a incorporao reversa da Inbrands pela Companhia. Em atendimento Instruo Consolidada da Comisso de Valores Mobilirios - CVM n 319/349, de 6 de maro de 2001, no momento em que a Companhia incorporou seus acionistas direto (Inbrands) e indireto (Cristalys), o saldo do gio que estava originalmente registrado na Cristalys foi baixado via proviso na prpria Cristalys e, de acordo com as regras fiscais vigentes, no momento do registro da proviso, no foi dedutvel para fins fiscais. Ainda, de acordo com as regras fiscais vigentes, a dedutibilidade, para fins fiscais, ocorrer somente aps a incorporao das empresas e em parcelas mensais durante 60 meses (vide nota explicativa n 9). Assim, foi registrado ativo referente a imposto de renda e contribuio social diferidos ativos, que veio para a Companhia como parte do processo de incorporao.

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c) Empresas controladas Em 31 de dezembro de 2008, a Companhia possua investimentos nas seguintes sociedades: Inbrands Gestora de Marcas S.A. (Gestora) - tem por objetivo a participao em outras sociedades civis ou comerciais, como scia, acionista ou cotista, podendo representar sociedades nacionais ou estrangeiras. Inbrands Eventos Participaes S.A. (Eventos) - tem por objetivo a participao em outras sociedades civis ou comerciais, como scia, acionista ou cotista; alm disso, possui as seguintes controladas diretas e indiretas: - Luminosidade Marketing e Produes S.A. (Luminosidade) - atua no segmento de prestao de servios e tem como principal objetivo a organizao da semana de moda brasileira So Paulo Fashion Week - SPFW e da Fashion Rio, que acontece nos meses de janeiro e junho de cada ano. - Lumi 5 Propaganda, Marketing e Eventos Ltda. (Lumi 5) - tem como objetivo principal desenvolver atividades ligadas edio e venda de espaos publicitrios da revista Mag! e do SPFW Journal com matrias relacionadas ao mercado da moda e manuteno e venda de espaos publicitrios em seu site spfw.com.br. Inbrands Estilo Participaes S.A. (Estilo) - tem por objetivo principal a participao em outras sociedades, na qualidade de scia ou acionista, bem como a administrao de bens prprios; alm disso, possui as seguintes controladas diretas e indiretas: - A.H. Confeces S.A. (A.H. Confeces) - atua no segmento de confeco de roupas pessoais, masculina e feminina, e na importao e exportao de artigos de vesturio e acessrios em geral, utenslios para casa e cozinha e artigos de papelaria, utilizando a marca Alexandre Herchcovitch. - A.H. Consultoria de Moda Ltda. (A.H. Consultoria) - atua na prestao de servios de consultoria em geral na rea de moda. Trezeme Modas Ltda. (Trezeme) - atua no comrcio varejista de roupas e acessrios para o vesturio em geral, utilizando a marca Ellus, com atuao especfica no Rio Grande do Sul. Isapac Participaes S.A. (Isapac) - tem por objetivo a participao em outras sociedades, na qualidade de scia ou acionista, bem como a administrao de bens prprios; alm disso, possui a seguinte controlada: - Ateli Ib Comrcio e Confeces e Modas Ltda. (Ateli Ib) - atua no segmento de confeco, comrcio e exportao de artigos de vesturio e acessrios e no licenciamento desses produtos a terceiros, para o uso da marca Isabela Capeto. Ellus Propag Ltda. (Propag) - tem como objetivo principal o licenciamento de marcas industriais e comerciais prprias ou de terceiros, a promoo de produtos, o desenvolvimento de colees de moda e a prestao de servios de publicidade, alm de ser proprietria da marca Ellus.

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2.

APRESENTAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS As demonstraes financeiras foram elaboradas e esto apresentadas em conformidade com as prticas contbeis adotadas no Brasil e contemplam as modificaes nas prticas contbeis introduzidas pela Lei n 11.638/07 e Medida Provisria n 449/08, regulamentadas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis - CPC. Em 28 de dezembro de 2007, foi promulgada a Lei n 11.638 e complementarmente foi emitida a Medida Provisria n 449, em 3 de dezembro de 2008, convertida na Lei n 11.941, de 27 de maio de 2009, as quais introduziram alteraes relevantes na Lei das Sociedades por Aes quanto s prticas contbeis adotadas no Brasil. Respectivas Leis tiveram, principalmente, o objetivo de atualizar a legislao societria brasileira, para possibilitar o alinhamento s normas internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standards - IFRS) no que tange preparao e divulgao das demonstraes financeiras para os exerccios encerrados a partir de 1 de janeiro de 2008. As mudanas promovidas pelas citadas Leis demandaram a emisso de deliberaes pelo Conselho Federal de Contabilidade - CFC regulamentando os pronunciamentos tcnicos do CPC, visando, inclusive, harmonizao e preservao da comparao com as IFRSs. Entre as alteraes introduzidas, destacamos, a seguir, os impactos ocorridos nas demonstraes financeiras da Companhia: Substituio da demonstrao das origens e aplicaes de recursos pela demonstrao dos fluxos de caixa. Obrigatoriedade de registro, no ativo imobilizado, de bens corpreos adquiridos por contrato de arrendamento financeiro, destinados manuteno das atividades da Companhia. Reclassificao para o grupo de intangvel de ativos anteriormente classificados no ativo diferido. Essa conta registra os direitos que tenham por objeto bens incorpreos destinados manuteno das operaes da Companhia ou exercidos com essa finalidade. Obrigatoriedade de avaliao peridica da capacidade de recuperao dos valores registrados nos ativos imobilizado e intangvel e no investimento, com o objetivo de assegurar que: (a) haja registro de eventual perda por no recuperao desses ativos, decorrente de resultado de decises para descontinuar as atividades relativas a referidos ativos, ou quando h evidncia de que os resultados das operaes no sero suficientes para assegurar a realizao de referidos ativos; e (b) o critrio utilizado para determinar a estimativa de vida til remanescente de tais ativos com o objetivo de registrar a depreciao, amortizao e exausto revisado e ajustado. A Companhia tem realizado essas anlises e no identificou a necessidade de registrar nenhum ajuste para reduo dos valores registrados dos referidos ativos. Registro das aplicaes em instrumentos financeiros, inclusive derivativos: (a) pelo seu valor de mercado ou valor equivalente, quando se tratar de aplicaes destinadas negociao ou disponveis para venda; e (b) pelo valor de custo de aquisio ou valor de emisso, atualizado conforme disposies legais ou contratuais, ajustado ao valor provvel de realizao, quando este for inferior.

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Introduo do conceito de ajuste a valor presente para ativos e passivos de longo prazo e para as relevantes de curto prazo quando estes forem com juros implcitos ou explcitos embutidos. Eliminao do conceito de relevncia para ajuste de investimentos em coligadas e controladas pelo mtodo da equivalncia patrimonial e substituio do parmetro de 20% do capital social para 20% do capital votante da investida. A preparao das demonstraes financeiras requer o uso, pela Administrao da Companhia e de suas controladas, de estimativas e premissas que afetam os saldos ativos e passivos e outras transaes. Sendo assim, nas demonstraes financeiras so includas estimativas referentes a clculo do ajuste a valor presente, proviso para crditos de liquidao duvidosa, proviso para perdas nos estoques, provises necessrias para passivos contingentes, avaliao da vida til do ativo imobilizado e respectivo clculo das projees para determinar a recuperao de saldos do imobilizado, intangvel, gio e imposto de renda e contribuio social diferidos ativos. Como o julgamento da Administrao envolve a determinao de estimativas relacionadas probabilidade de eventos futuros, os resultados reais eventualmente podem divergir dessas estimativas. 3. SUMRIO DAS PRINCIPAIS PRTICAS CONTBEIS a) Apurao do resultado As receitas de revendas e os respectivos custos so registrados na entrega das mercadorias aos clientes e as receitas de prestao de servios, quando o servio prestado. b) Caixa e equivalentes de caixa Compreendem os saldos de caixa, depsitos bancrios vista e aplicaes financeiras, que so prontamente conversveis em um montante conhecido de caixa e sujeitas a um insignificante risco de mudana de valor. c) Ttulos e valores mobilirios Representados por aplicaes financeiras em Fundo de Investimento de Renda Fixa de Crdito Privado Inbrands e contabilizados pelo custo de aquisio, acrescido dos rendimentos auferidos, ajustado pelo valor de mercado nas datas dos balanos, com os ganhos e as perdas incorridos contabilizados no resultado dos exerccios. d) Contas a receber e proviso para crditos de liquidao duvidosa As contas a receber so registradas e mantidas nos balanos pelo valor nominal dos ttulos representativos desses crditos. As contas a receber de ttulos a receber de clientes franqueados e multimarcas so monitoradas individualmente, sendo a proviso para crditos de liquidao duvidosa constituda com base em 0,5% sobre o valor da venda para tais clientes.

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e) Estoques Avaliados ao custo de aquisio ou produo de cada coleo, ajustado a valor de mercado e eventuais perdas, quando aplicvel. f) Investimentos Representados por investimentos em sociedades controladas e controladas em conjunto, avaliados pelo mtodo de equivalncia patrimonial. g) Imobilizado e intangvel Registrados ao valor de custo de aquisio ou construo, deduzido de depreciao ou amortizao e, quando aplicvel, perda por reduo ao valor de recuperao. A depreciao e amortizao so calculadas pelo mtodo linear a taxas que levam em considerao o tempo de vida til-econmica dos bens e direitos, conforme taxas demonstradas nas notas explicativas n 12 e n 13. Ativos mantidos por meio de arrendamento financeiro so depreciados pela vida til esperada da mesma forma que os ativos prprios ou por um perodo inferior, quando aplicvel, conforme termos do contrato de arrendamento em questo. h) gio A aquisio de uma sociedade contabilizada de acordo com o seu valor patrimonial acrescido do valor do gio. A diferena entre o valor pago e o patrimnio lquido da controlada adquirida contabilizada como gio, tendo como fundamento a expectativa de rentabilidade futura do negcio adquirido. i) Arrendamento mercantil Financeiro: os direitos que tenham por objeto bens corpreos destinados manuteno das atividades da Companhia e de suas controladas, originados de operaes de arrendamento mercantil do tipo financeiro, so registrados no imobilizado e submetidos a depreciaes calculadas de acordo com a vida til estimada dos respectivos bens. Operacional: os contratos de locao de unidades comerciais da Companhia e de suas controladas so classificados como arrendamentos mercantis operacionais, cujos custos so reconhecidos no resultado do exerccio como despesa operacional, conforme demonstrado na nota explicativa n 23. j) Outros ativos e passivos circulantes e no circulantes Os ativos esto apresentados pelo custo ou valor lquido de realizao, se inferior, e os passivos demonstrados por valores conhecidos ou calculveis, acrescidos, quando aplicvel, dos correspondentes encargos e das variaes monetrias e cambiais incorridos at as datas dos balanos.

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k) Ajuste a valor presente As operaes de venda a prazo, prefixadas, foram trazidas a seu valor presente na data das transaes, em virtude de seus prazos, usando a taxa mdia de desconto praticada para pagamentos antecipados pelos seus representantes comerciais. As operaes de compra a prazo foram trazidas a seu valor presente na data das transaes, usando a taxa mdia de encargos financeiros em que a Companhia e suas controladas incorrem quando de suas captaes. A constituio do ajuste a valor presente de compras registrada nas rubricas Fornecedores e Estoques e sua reverso tem como contrapartida a rubrica Despesas financeiras pela fruio de prazo, no caso de fornecedores, e pela realizao dos estoques em relao aos valores neles registrados. O ajuste a valor presente das vendas a prazo tem como contrapartida a rubrica Contas a receber e sua realizao registrada na rubrica Receitas financeiras, pela fruio do prazo. l) Juros sobre o capital prprio Quando deliberados pela Administrao da Companhia, so demonstrados como destinao do resultado diretamente no patrimnio lquido, tanto para fins contbeis como societrios. m) Proviso para riscos Atualizada at as datas dos balanos pelo montante provvel de perda, observadas naturezas, e apoiada na opinio dos assessores jurdicos da Companhia e de controladas. Para fins das demonstraes financeiras, os fundamentos e a natureza constituio das provises para riscos fiscais, cveis e trabalhistas esto descritos na explicativa n 24. n) Imposto de renda e contribuio social A proviso para imposto de renda na Companhia foi constituda alquota de 15%, acrescida do adicional de 10% sobre o lucro tributvel excedente a R$240. A proviso para contribuio social foi constituda alquota de 9% sobre o lucro tributvel. O imposto de renda (IRPJ) e a contribuio social (CSLL) diferidos registrados nos ativos circulante e no circulante decorrem de proviso temporariamente indedutvel sobre o gio. O IRPJ e a CSLL diferidos esto registrados pelos valores provveis de realizao. Para as controladas diretas e indiretas Gestora, Eventos, Lumi 5, A.H. Confeces, A.H. Consultoria, Trezeme, Isapac, Ateli Ib e Propag, as bases de clculo do imposto de renda e da contribuio social so apuradas de acordo com os critrios estabelecidos na legislao fiscal vigente, sendo utilizado o regime de lucro presumido. o) Lucro lquido por ao Calculado com base na quantidade de aes do capital social integralizado nas datas dos balanos. suas suas para nota

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4.

DEMONSTRAES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS As demonstraes financeiras consolidadas foram elaboradas seguindo critrios contbeis de consolidao previstos pelas prticas contbeis adotadas no Brasil e compreendem as demonstraes financeiras da Companhia e de suas controladas diretas e indiretas, das quais a Companhia detm as seguintes participaes societrias: Participao societria - % Direta Indireta Estilo A.H. Confeces A.H. Consultoria Gestora Eventos Luminosidade Lumi 5 Isapac (*) Ateli Ib Trezeme Propag 100,00 100,00 100,00 50,00 50,00 96,99 70,00 70,00 75,00 75,00 50,00 -

(*) Controlada em conjunto - joint venture, com consolidao proporcional. Na elaborao das demonstraes financeiras consolidadas de 31 de dezembro de 2008 foram utilizadas demonstraes encerradas na mesma data-base e consistentes com as prticas contbeis descritas nas notas explicativas n 2 e n 3. As demonstraes financeiras consolidadas compreendem os seguintes procedimentos: Eliminao dos direitos e das obrigaes, das receitas, dos custos e das despesas decorrentes de negcios realizados entre as sociedades includas na consolidao. Eliminao do investimento na controladora contra o patrimnio lquido das controladas. Destaque da participao dos acionistas minoritrios no patrimnio lquido e no resultado do exerccio das controladas, apresentada em linhas separadas nos balanos patrimoniais e nas demonstraes do resultado, respectivamente. 5. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA Companhia Caixa Bancos conta movimento Aplicaes financeiras (*) 281 737 13.181 14.199 Consolidado 292 1.440 101.421 103.153

(*) A composio do saldo de aplicaes financeiras, em 31 de dezembro de 2008, est demonstrada a seguir: 13

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Companhia Certificado de Depsito Bancrio - CDB (a) Compromissadas (b) Outras aplicaes em fundos de renda fixa e contas poupana 5.845 7.319 17 13.181

Consolidado 93.614 7.704 103 101.421

(a) Referem-se basicamente a aplicaes em CDB com rendimento variando de 100% a 104,5% do Certificado de Depsito Interbancrio - CDI. (b) Referem-se a operaes compromissadas em debntures, com rendimento de 100% a 104,5% do CDI. 6. TTULOS E VALORES MOBILIRIOS A conta representada por saldos de aplicaes financeiras em Fundo de Investimento de Renda Fixa de Crdito Privado Inbrands, administrado pela UBS Pactual Servios Financeiros S.A. - DTVM. O fundo de investimento caracterizado como fundo de renda fixa multimercado, na forma de condomnio aberto e no exclusivo, destinado exclusivamente a investidores qualificados. Em 31 de dezembro de 2008, a posio consolidada desses ttulos era de 39.352.773 cotas de participao ao preo unitrio de R$1,0977, resultando nos valores demonstrados a seguir: Participao - % Companhia Isapac 97,10 1,45 98,55 Companhia 41.944 41.944 Consolidado 41.944 623 42.567

Em 2008, o rendimento da aplicao nesse fundo de investimento totalizou R$4.252 na Companhia e no consolidado. A carteira de investimento do fundo est representada conforme segue: Emissor HSBC - Bank Brasil S.A. Banco Bradesco S.A. Banco Central do Brasil - BACEN Participao da Companhia e da controlada Isapac na carteira - % Ativo CDB - DI CDB - ESC LTN Taxa - % 104,00 104,30 15,06 Vencimento Quant. 25/10/2010 24/10/2011 01/01/2011 Valor

2.227 2.280 40.000 40.791 168 119 43.190 98,55 42.567

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7.

CONTAS A RECEBER Companhia Ttulos e faturas a receber Cartes de crdito Cheques a receber Ajuste a valor presente Proviso para crditos de liquidao duvidosa: Cheques devolvidos Ttulos e faturas a receber 19.943 9.095 1.799 (250) 30.587 (401) (618) 29.568 Consolidado 24.475 9.675 1.905 (250) 35.805 (401) (644) 34.760

Saldos de ttulos e faturas a receber por vencimento: Companhia A vencer: Superior a 360 dias De 181 a 360 dias De 91 a 180 dias De 61 a 90 dias De 31 a 60 dias At 30 dias Vencidos: At 30 dias De 31 a 60 dias De 61 a 90 dias De 91 a 180 dias De 181 a 360 dias Superior a 360 dias Consolidado

12 34 39 428 2.658 9.363 2.157 1.548 689 350 874 1.791 19.943

12 34 39 429 2.668 13.856 2.165 1.553 692 351 878 1.798 24.475

8.

ESTOQUES Companhia Produtos acabados Mercadorias para revenda - lojas prprias Produtos em elaborao Matria-prima Estoque de material de consumo e embalagem Proviso para giro lento 3.890 2.954 885 3.880 105 (1.074) 10.640 Consolidado 6.737 3.700 885 3.887 105 (1.074) 14.240

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9.

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL a) Diferidos O imposto de renda e a contribuio social diferidos tm a seguinte origem: Companhia Ativo circulanteBenefcio fiscal - gio (*) Ativo no circulanteBenefcio fiscal - gio (*) 5.614 20.586 Consolidado 5.614 20.586

(*) Conforme descrito na nota explicativa n 1, em 31 de agosto de 2008 a Companhia incorporou o acervo lquido de sua controladora indireta Cristalys. Nesse acervo estava registrado crdito tributrio originado pelo valor de gio no montante de R$82.562, lquido de proviso contbil para reduo ao seu benefcio fiscal recupervel, remanescendo, assim, o montante de R$28.072, conforme demonstrado a seguir: Companhia e consolidado gio pago na aquisio da Companhia, registrado na controladora indireta Cristalys Proviso para reduo ao benefcio fiscal Benefcio fiscal AmortizaoEfeito de imposto de renda e contribuio social - 2008 Saldo de imposto de renda e contribuio social diferidos 82.562 (54.490) 28.072 (1.872) 26.200

A amortizao fiscal decorrente dessa transao ocorrer em 60 meses. O montante de R$1.872 referente amortizao do exerccio foi debitado na despesa de imposto de renda diferido. A estimativa de realizao do ativo fiscal diferido est assim composta: Ano 2009 2010 2011 2012 2013 Companhia e consolidado 5.614 5.614 5.614 5.614 3.744 26.200

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b) Conciliao da despesa efetiva de IRPJ e CSLL

Companhia Lucro antes do IRPJ e da CSLL Alquota vigente Expectativa de despesa do IRPJ e da CSLL Efeito do IRPJ e da CSLL sobre as diferenas permanentes: Equivalncia patrimonial Efeitos dos ajustes da Lei n 11.638/07 Outras adies permanentes Efeito do IRPJ e da CSLL sobre diferenas temporrias, prejuzos fiscais e base negativa do exerccio, para os quais no foram registrados os impostos diferidos correspondentes (*): Prejuzo fiscal e base negativa Diferenas temporrias 26.967 34% (9.169) Consolidado 27.714 34% (9.423)

287 (143) (1.010)

(143) (777)

(539) (10.574) (8.702) (1.872) (10.574)

(1.062) (539) (11.944) (10.072) (1.872) (11.944)

Imposto de renda e contribuio social - correntes Imposto de renda e contribuio social - diferidos

(*) Considerando que a Companhia est em processo de reestruturao societria e operacional, alm da aquisio e estruturao de novos negcios, no foram constitudos imposto de renda e contribuio social diferidos, provenientes de diferenas temporrias, prejuzo fiscal e base negativa de contribuio social; tais crditos sero constitudos quando da formalizao e aprovao do plano de negcios consolidado da Companhia. De acordo com a legislao fiscal vigente, os registros contbeis e fiscais do imposto de renda e da contribuio social dos ltimos cinco exerccios encontram-se abertos para uma eventual fiscalizao por parte das autoridades fiscais. Outros impostos e contribuies sociais permanecem sujeitos reviso e aprovao pelos rgos competentes por perodos variveis de tempo. 10. PARTES RELACIONADAS a) Saldos e transaes com partes relacionadas Companhia Ativo no circulantePartes relacionadas: Wishful Boys Trezeme A.H. Confeces Isapac Propag Gestora Outras partes relacionadas Consolidado

849 1.394 110 53 4 130 2.540

849 22 871

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Companhia Passivo circulantePartes relacionadas: Propag Isapac ResultadoReceita de vendas de mercadoriasTrezeme

Consolidado

16 2 18 1.368

As transaes com partes relacionadas referem-se basicamente a mtuos a pagar e a receber de controladas, sem incidncia de juros. b) Remunerao dos administradores De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, contemplando as modificaes nas prticas contbeis introduzidas pela Lei n 11.638/07, e com o Estatuto Social da Companhia, responsabilidade dos acionistas, em Assembleia Geral, fixar o montante global da remunerao anual dos administradores. No exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, a remunerao dos administradores totalizou o montante de R$1.225, registrado na Companhia e no consolidado, que esto apresentados na rubrica Despesas gerais e administrativas, na demonstrao do resultado consolidado. 11. INVESTIMENTOS
Patrimnio lquido (passivo a descoberto) 6.974 86.747 23.276 5.896 2.275 (984) Lucro (prejuzo do exerccio (1.576) 545 (453) (1.154) 2.910 44 Participao -% 100,00 100,00 100,00 50,00 96,99 50,00 Saldo do investimento 6.974 86.747 23.276 2.948 2.074 (492) 121.527 122.019 (492) 121.527 Resultado de equivalncia patrimonial (1.576) 545 (453) (577) 2.883 22 844

Controlada Estilo (a) Gestora (b) Eventos (c) Isapac (d) Propag (e) Trezeme (f)

Investimentos Proviso para perdas com passivo a descoberto

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As alteraes registradas nas contas de investimentos durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2008 so como segue:
Estilo (a) Conferncia de acervo lquido gio na aquisio de investimento Conferncia de capital social em controlada Ganho (perda) em investimentos Resultado de equivalncia patrimonial Distribuio de dividendos Saldos no fim do exerccio (a) Estilo Em 26 de agosto de 2008, a Inbrands, posteriormente incorporada pela Companhia, realizou integralizao de capital correspondente a 8.550.119 aes da controlada Estilo pelo montante de R$8.550, correspondentes a 100% de participao societria. (b) Gestora Em 28 de outubro de 2008 a Companhia realizou a subscrio e integralizao de 400.800 aes ordinrias e sem valor nominal da controlada Gestora por meio de pagamento em dinheiro no montante de R$401. Em 8 de novembro de 2008 a Companhia aprovou aumento do capital social em R$85.500, correspondentes emisso de 85.500.000 aes ordinrias e sem valor nominal. Em 22 de dezembro de 2008 a Companhia aprovou o aumento do capital social em R$430, mediante a emisso de 430.000 novas aes ordinrias, todas nominativas e sem valor nominal. (c) Eventos Em 11 de setembro de 2008 a Companhia realizou a subscrio e integralizao de 23.729.363 aes da controlada Eventos no montante de R$23.729, correspondentes a 100% de participao societria. (d) Isapac Em 31 de agosto de 2008 a Inbrands, incorporada pela Companhia, adquiriu 1.330.402 aes da Isapac no montante de R$5.500, correspondentes a 50% de participao societria, e apurou gio nessa operao no montante de R$2.001 com base no patrimnio lquido de 30 de maro de 2008. (e) Propag Em 30 de agosto de 2008 a Inbrands, incorporada pela Companhia, realizou a cesso e transferncia de 399.999 cotas no montante de R$400 e a subscrio e integralizao de 2.720.000 cotas no montante de R$2.720, obtendo o controle acionrio de 99,99% do patrimnio lquido da Propag, que totalizava R$10.309, destinando R$2.720 para aumento de capital na Companhia e R$7.589 para reserva de gio. (f) Trezeme Em 1 de janeiro de 2008 foi realizada a sucesso do acervo lquido oriundo da Wishful Boys por ciso parcial conforme laudo de avaliao patrimonial emitido por especialistas na data-base 31 de dezembro de 2007. Com essa sucesso,a Companhia recebeu 55.345 cotas da controlada Trezeme, no montante de R$55, correspondentes a 50% de participao societria. 8.626 (76) (1.576) 6.974 Gestora (b) Eventos (c) Isapac (d) Propag (e) 10.309 Trezeme (f) 55 Total

- 5.512 - (2.001)

24.502 (2.001)

86.331 23.729546 (453) (130) 86.747 23.276

14 (369) (577) 2.882 - (10.748) 2.948 2.074

- 110.060 (569) (1.000) 22 844 - (10.878) (492) 121.527

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12. IMOBILIZADO
Taxa mdia anual de depreciao - % Terrenos Benfeitorias Edificaes Mquinas e equipamentos Mveis e utenslios Instalaes Veculos Equipamentos de informtica Outros equipamentos Imobilizado em andamento 17,5 4 10 10 10 20 20 10 Companhia Custo 54 3.417 1.343 555 1.344 1.125 719 2.015 117 104 10.793 Depreciao (1.066) (1.058) (466) (753) (571) (350) (1.633) (25) (5.922) Valor lquido 54 2351 285 89 591 554 369 382 92 104 4.871 Custo 54 4.162 1.343 838 2.076 1.265 719 2.415 122 104 13.098 Consolidado Depreciao (1.154) (1.058) (516) (844) (693) (350) (1.827) (26) (6.468) Valor lquido 54 3.008 285 322 1.232 572 369 588 96 104 6.630

As alteraes registradas na rubrica Imobilizado, durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, foram as seguintes: Companhia Adies por aumento de capital Adies Depreciao Saldo no fim do exerccio 13. INTANGVEL
Taxa mdia anual de amortizao - % Direitos de uso de ponto comercial Software Marcas e patentes (*) 20 Companhia Custo 3.653 524 68 4.245 Amortizao (1.204) (338) (1.542) Valor lquido 2.449 186 68 2.703 Custo 4.258 830 129 5.217 Consolidado Amortizao (1.788) (340) (2.128) Valor lquido 2.470 490 129 3.089

Consolidado 5.329 2.366 (1.065) 6.630

5.329 521 (979) 4.871

(*) Os direitos de uso so valores pagos a shopping center para instalao das lojas, cujo valor amortizado de acordo com o perodo do contrato de locao da referida loja, em dez anos, considerando um perodo de renovao automtica.

As alteraes registradas na rubrica Intangvel, durante o exerccio findo em 31 de dezembro, foram as seguintes: Companhia Adies por aumento de capital Adies Baixa de fundo de comrcio Amortizao Saldo no fim do exerccio 775 4.327 (872) (1.527) 2.703 Consolidado 775 4.840 (872) (1.654) 3.089

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14. GIO Data de aquisio Luminosidade (a) Isapac (b) A.H. Confeces (c) 14/08/2008 31/08/2008 16/08/2008 Companhia 2.001 2.001 Consolidado 32.002 2.001 5.553 39.556

O gio pago nas aquisies foi classificado como gio de rentabilidade futura, comprovado por fluxo de caixa projetado dos investimentos com base em laudo de peritos independentes: (a) Luminosidade: em 14 de agosto de 2008 a Eventos adquiriu 250.000 aes da Luminosidade, correspondentes a 75% do capital social, pelo valor de R$29.909 e apurou gio nessa operao no montante de R$32.002 com base no patrimnio lquido levantado em 31 de agosto de 2008. (b) Isapac: em 31 de agosto de 2008 a Inbrands adquiriu 1.330.402 aes da Isapac, correspondentes a 50% do capital social, pelo valor de R$5.500 e apurou gio nessa operao no montante de R$2.001 com base no patrimnio lquido levantado em 30 de maro de 2008. (c) A.H. Confeces: em 16 de agosto de 2008 a Estilo adquiriu 37.000 aes da A.H. Confeces correspondentes a 70% do capital social pelo valor de R$8.550 e apurou gio nessa operao no montante de R$5.553 com base no patrimnio lquido levantado em 31 de agosto de 2008. 15. EMPRSTIMOS Companhia Conta garantida (a) Capital de giro (b) Arrendamento financeiro 66 66 Consolidado 229 298 66 593

(a) Conta garantida contratada com os Bancos Bradesco e Unibanco, com taxas variveis de 0,44% a 2,46% ao ms. (b) Capital de giro contratado com o Banco Real, com taxa de 20,98% ao ano e vencimento em maro de 2010. As linhas de emprstimos possuem como garantias notas promissrias e aval dos scios.

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16. OBRIGAES TRABALHISTAS Companhia Salrios a pagar Fundo de Garantia do Tempo de Servio - FGTS a pagar Instituto Nacional do Seguro Social - INSS a pagar Proviso para frias e encargos Outras 780 175 590 2.166 42 3.753 Consolidado 1.103 207 728 2.490 48 4.576

17. IMPOSTOS A RECOLHER Companhia Imposto sobre a Circulao de Mercadorias e Servios - ICMS Imposto de Renda Retido na Fonte - IRRF Programa de Integrao Social - PIS Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social - COFINS Outros 3.212 368 173 797 57 4.607 Consolidado 3.422 408 203 897 209 5.139

18. CONTAS A PAGAR Companhia Aquisio Luminosidade (*) Aluguel de lojas Servios prestados a pagar Seguros Comisses Outras contas a pagar 1.205 247 137 11 1.041 2.641 2.641 2.641 Consolidado 6.427 1.332 269 137 11 1.272 9.448 3.021 6.427 9.448

Passivo circulante Passivo no circulante

(*) Em 31 de agosto de 2008, a Eventos adquiriu 75% do capital social da Luminosidade; do preo de aquisio das aes desta, R$6.427 foram retidos e sero pagos corrigidos monetariamente pelo CDI. 19. PARCELAMENTO DE TRIBUTOS Em 2008, as controladas Luminosidade e A.H. Confeces possuam dbitos fiscais parcelados de acordo com a Lei n 10.522/02, corrigidos mensalmente pela Taxa de Juros a Longo Prazo TJLP. 22

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O resumo dos tributos includos no parcelamento como segue: Consolidado IRPJ CSLL COFINS PIS ICMS 4.424 1.377 49 7 83 5.940 1.387 4.553 5.940

Passivo circulante Passivo no circulante

O pagamento das parcelas na data do vencimento condio essencial para a manuteno dos parcelamentos mencionados. Os parcelamentos do passivo no circulante vencem como segue: Ano 2010 2011 2012 2013 Valor 1.960 990 990 613 4.553

20. PATRIMNIO LQUIDO a) Capital social Em 31 de dezembro de 2008, o capital social da Companhia, no montante de R$205.092, estava representado por 18.728.958 aes ordinrias, nominativas e sem valor nominal. Durante o exerccio de 2008, ocorreram as seguintes alteraes no capital social da Companhia: Conforme alterao contratual realizada em 31 de janeiro de 2008, foi aprovado o aumento de capital no valor de R$15.999 mediante a conferncia dos estabelecimentos industriais e comerciais detidos anteriormente pelo acionista Ellus Indstria e Comrcio Ltda., devidamente avaliados por peritos independentes, os quais esto descritos na nota explicativa n 26. Em alterao contratual realizada em 30 de agosto de 2008, foi aprovada a conferncia de 399.999 cotas representativas do capital social da Propag, cujo patrimnio lquido monta a R$10.309, sendo destinados R$2.720 para o capital social e R$7.589 para a reserva de gio na subscrio de aes.

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Conforme alterao contratual realizada em 31 de agosto de 2008, foi aprovada a incorporao da Cristalys (controladora da Inbrands) e da Inbrands (controladora da Companhia), com acervo lquido a ser incorporado ao patrimnio lquido da Companhia no valor de R$214.434, sendo destinados conta de capital social o valor de R$186.363 e conta de reserva especial de gio o valor de R$28.071. O acervo lquido incorporado representado por bens, direitos e obrigaes, descritos na nota explicativa n 26, no valor de R$46.957, caixa e equivalentes de caixa, no valor de R$87, e ttulos e valores mobilirios, no valor de R$167.390. b) Reserva especial de gio Em 31 de dezembro de 2008, o valor da reserva especial de gio era de R$35.660, constitudo como segue: R$7.589 referentes destinao do aumento de capital realizado com participao detida na Propag. R$28.071 decorrentes da incorporao da controladora Cristalys em 31 de agosto de 2008, conforme mencionado na nota explicativa n 9.a), constituindo-se reserva especial de gio, previsto no artigo 1 da Instruo CVM n 349/01, representativa do benefcio fiscal relacionado amortizao do gio. A parcela da reserva especial correspondente ao benefcio fiscal auferido poder ser, no fim de cada exerccio social, capitalizada com a emisso de novas aes. O respectivo aumento de capital ficar sujeito ao direito de preferncia dos acionistas no controladores, na proporo das respectivas participaes, por espcie e classe, poca da emisso, e as importncias pagas no exerccio desse direito sero entregues diretamente ao acionista controlador. c) Reserva legal Constituda alquota de 5% sobre o lucro lquido do exerccio, at atingir o montante de 20% do capital social. Em 31 de dezembro de 2008, a Companhia constituiu reserva legal no montante de R$1.014, conforme previsto no artigo 193 da Lei das Sociedades por Aes. d) Poltica de distribuio de lucros A distribuio de lucros obedecer s destinaes de seu Estatuto Social, bem como Lei das Sociedades por Aes, a qual contm as seguintes destinaes: 5% para reserva legal. Distribuio de dividendos mnimos obrigatrios, em percentual a ser definido em Assembleia Geral, respeitando, entretanto, as regras previstas na legislao vigente (mnimo de 25% do lucro lquido do exerccio, aps a constituio de reserva legal e a formao de reserva para contingncia).

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Em 31 de dezembro de 2008, foi destacado o montante a ttulo de distribuio de dividendos, dividido da seguinte forma: Companhia Lucro lquido do exerccio Constituio da reserva legal (5%) Base de clculo dos dividendos Dividendos distribudos (i) Juros sobre o capital prprio (ii) IRRF incidente nos juros sobre o capital prprio Total de dividendos e juros sobre o capital prprio Percentual dos dividendos sobre a base de clculo Dividendos antecipados (i) 16.393 (1.014) 15.379 11.153 4.226 (317) 15.062 97,93% 847

(i) Os dividendos propostos e distribudos pela Administrao da Companhia em 2008, no valor de R$12.000, foram aprovadas em Assembleia Geral realizada em 12 de dezembro de 2008, sendo atribudo o valor de R$11.153 ao exerccio de 2008 e R$847 como dividendos distribudos antecipadamente. Tal destinao foi ratificada em Assembleia Geral Ordinria realizada em 6 de agosto de 2009. (ii) Valor de juros sobre o capital prprio aprovado em Assembleia Geral Extraordinria realizada em 2 de dezembro de 2008 e ratificada na Assembleia Geral Ordinria realizada em 6 de agosto de 2009. 21. OUTRAS DESPESAS OPERACIONAIS, LQUIDAS Companhia Perda com investimentos Baixa de fundo de comrcio Outras despesas, lquidas (1.000) (872) (1.184) (3.056) Consolidado (1.000) (872) (3.521) (5.393)

22. RESULTADO FINANCEIRO Companhia Despesas financeiras: Despesas e tarifas bancrias Juros passivos Outras despesas Consolidado

(577) (204) (11) (792)

(631) (149) (723) (1.503)

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Companhia Receitas financeiras: Rendimento de aplicao financeira Juros ativos Descontos obtidos Outras receitas

Consolidado

4.252 614 142 62 5.070

4.252 615 143 1.697 6.707

23. ARRENDAMENTO OPERACIONAL - LOCAO DE LOJAS Em 31 de dezembro de 2008, a Companhia possua 44 contratos de locao de suas lojas firmados com terceiros, os quais a Administrao analisou e concluiu que se enquadram na classificao de arrendamento mercantil operacional. Os contratos de locao das lojas, em sua maioria, preveem uma despesa de aluguel varivel, incidente sobre as vendas, ou um valor mnimo atualizado anualmente por diversos ndices representativos da inflao, com prazos de validade de cinco anos, sujeitos a renovao. No exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, as despesas de aluguel totalizaram R$4.471 na Companhia e R$4.771 no consolidado. O saldo de aluguis a pagar, em 31 de dezembro de 2008, de R$1.205 na Companhia e R$1.332 no consolidado. Os compromissos futuros oriundos desses contratos, a valores de 31 de dezembro de 2008, totalizam um montante mnimo de R$24.238, assim distribudos: Ano 2009 2010 2011 2012 2013 2014 a 2018 Valor 5.704 6.965 3.787 3.409 2.847 1.526 24.238

24. PROVISO PARA RISCOS FISCAIS, CVEIS E TRABALHISTAS Em 31 de dezembro de 2008, a Companhia no possua processos de natureza fiscal, cvel ou trabalhista com possibilidade de desfecho desfavorvel. Consequentemente, no registrou proviso para riscos. 25. INSTRUMENTOS FINANCEIROS Os valores de realizao estimados de ativos e passivos financeiros da Companhia e de suas controladas foram determinados por meio de informaes disponveis no mercado e metodologias apropriadas de avaliao. Entretanto, considervel julgamento da Administrao foi requerido na interpretao dos dados de mercado para produzir a estimativa do valor de realizao mais adequada. Como consequncia, as estimativas a seguir no indicam, necessariamente, os montantes que poderiam ser realizados no mercado de troca corrente. O uso de metodologias de mercado pode produzir efeitos diferentes nos valores de realizao estimados. 26

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Consideraes sobre riscos a) Risco de crdito As operaes da Companhia e de suas controladas compreendem o comrcio varejista e atacadista de artigos de vesturio e acessrios, podendo ainda participar como scia ou acionista em outras sociedades. As vendas so suportadas legalmente por pedidos de compra, contratos e outros instrumentos legais que venham a ser necessrios. A Companhia adota procedimentos especficos de seletividade e anlise da carteira de clientes, visando prevenir perdas por inadimplncia. b) Equivalentes de caixa As taxas de juros que remuneram os equivalentes de caixa da Companhia, no encerramento do exerccio, aproximam-se das taxas de mercado para operaes de natureza, prazo e risco semelhantes, de forma que os saldos contbeis dos equivalentes de caixa so similares aos de mercado. c) Ttulos e valores mobilirios Os ttulos e valores mobilirios so avaliados ao seu valor justo, apurado com base nas negociaes em mercado ativo para instrumentos semelhantes, sendo os efeitos registrados diretamente ao resultado do exerccio. d) Emprstimos As taxas de juros dos emprstimos contratados, no encerramento do exerccio, aproximam-se das taxas de mercado para instrumentos de natureza, prazo e riscos semelhantes e, portanto, o valor contbil dos emprstimos similar ao de mercado. 26. INFORMAES ADICIONAIS S DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA A Administrao da Companhia define como caixa e equivalentes de caixa valores mantidos com a finalidade de atender a compromissos de curto prazo e no para investimento ou outros fins. As aplicaes financeiras possuem caractersticas de conversibilidade imediata em um montante conhecido de caixa e no esto sujeitas a risco de mudana significativa de valor. Em 31 de dezembro de 2008, os saldos que compem essa conta esto representados conforme nota explicativa n 5. As movimentaes patrimoniais que no afetaram os fluxos de caixa da Companhia e de suas controladas so como segue:

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Companhia Conferncia de capital com bens, direitos e obrigaes (nota explicativa n 20.a)): Aumento de capital em 31 de janeiro de 2008: Contas a receber Estoques Crditos com partes relacionadas Outros ativos Investimentos Imobilizado Intangvel Fornecedores Obrigaes tributrias Obrigaes trabalhistas Outros passivos Dbitos com partes relacionadas

Consolidado

23.876 8.662 1.396 1.802 55 5.329 775 (3.497) (3.576) (1.183) (4.894) (12.746) 15.999

23.876 8.662 1.396 1.857 5.329 775 (3.497) (3.576) (1.183) (4.894) (12.746) 15.999

Aumento de capital em 30 de agosto de 2008Investimentos - Propag Conferncia de capital com bens, direitos e obrigaes (nota explicativa n 20.a)): Impostos a recuperar Crditos com partes relacionadas Imposto de renda e contribuio social diferidos Outros ativos e passivos Investimentos em controladas gio na aquisio de sociedades Obrigaes sociais a pagar Impostos e obrigaes sociais a pagar

10.309

1.143 6.000 28.071 25 14.138 (28) (2.392) 46.957

1.143 6.000 28.071 12.162 2.001 (28) (2.392) 46.957

27. COBERTURA DE SEGUROS (INFORMAO NO AUDITADA) A Companhia e suas controladas adotam uma poltica de seguros que considera, principalmente, a concentrao de riscos e sua relevncia, sendo os seguros contratados por montantes considerados suficientes pela Administrao. 28. REAPRESENTAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS Em virtude das retificaes efetuadas nas demonstraes financeiras individuais e consolidadas de 31 de dezembro de 2008, a Administrao da Companhia decidiu por reapresentar essas demonstraes para o reconhecimento dos seguintes ajustes contbeis, conforme previsto no pronunciamento tcnico NPC 12 - Prticas Contbeis, Mudanas nas Estimativas Contbeis e Correo de Erros.

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Patrimnio lquido Saldos conforme relatrio publicado Ajustes de exerccios anteriores: Proviso para giro lento dos estoques Baixa de fundo de comrcio Amortizao do direito de uso Baixa de contas a receber com partes relacionadas Dividendos distribudos antecipadamente 244.807

Lucro lquido 20.281

(1.074) (1.074) (872) (872) (738) (738) (1.204) (1.204) 847 (3.041) (3.888) 241.766 16.393

Saldo ajustado

Adicionalmente, para melhor apresentao das demonstraes financeiras individuais e consolidadas, foram efetuadas reclassificaes no balano patrimonial e na demonstrao do resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, anteriormente publicado, conforme segue: Balano patrimonial individual
Publicado Estoques Imposto de renda e contribuio social diferidos (circulante) Imposto de renda e contribuio social diferidos (no circulante) Crditos diversos Dividendos antecipados Partes relacionadas Imobilizado Intangvel gio Emprstimos e financiamentos Obrigaes trabalhistas e tributrias Proviso para frias e encargos Obrigaes trabalhistas Impostos a recolher Imposto de renda e contribuio social Contas a pagar (circulante) Contas a pagar (no circulante) Patrimnio lquido 11.714 26.200 1.028 3.451 4.831 6.354 6.420 2.165 2.678 29 244.807 Ajuste (1.074) 847 (1.204) (1.610) (3.041) Reclassificao 5.614 (5.614) (293) 293 40 (2.041) 2.001 66 (6.420) (2.165) 3.753 4.607 225 (37) (29) Apresentado 10.640 5.614 20.586 735 847 2.540 4.871 2.703 2.001 66 3.753 4.607 225 2.641 241.766

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Demonstrao do resultado individual

Publicada Dedues de vendas Custo das mercadorias vendidas Despesas administrativas Despesas comerciais Despesas tributrias Outras despesas Despesas de pessoal Despesas de vendas Despesas gerais e administrativas Depreciao e amortizao Despesas financeiras Variao cambial, lquida Ajuste Reclassificao (2.153) 25.090 14.529 638 (22.456) (16.033) (1.768) 2.161 (8) Apresentada (51.215) (43.011) (3.056) (28.497) (22.456) (16.033) (2.506) (792) (8)

(49.062) (41.937) (1.074) (25.090) (14.529) (638) (1.422) (1.634) (28.055) (442) (738) (2.953) -

Especificamente, para as demonstraes financeiras consolidadas, alm dos ajustes e das reclassificaes apresentadas, foi alterado o critrio de consolidao da controlada em conjunto Isapac, refletindo a consolidao proporcional de 50% de participao da Companhia. Balano patrimonial consolidado
Publicado Caixa e equivalentes de caixa Ttulos e valores mobilirios Contas a receber Estoques Impostos a recuperar Imposto de renda e contribuio social diferidos (circulante) Imposto de renda e contribuio social diferidos (no circulante) Crditos diversos Dividendos antecipados Partes relacionadas - ativo Imobilizado Intangvel gio Fornecedores Emprstimos e financiamentos Obrigaes trabalhistas e tributrias Proviso para frias e encargos Obrigaes trabalhistas Impostos a recolher Imposto de renda e contribuio social Adiantamento de clientes Contas a pagar (circulante) Contas a pagar (no circulante) Parcelamento de tributos (circulante) Parcelamento de tributos (no circulante) Partes relacionadas - passivo Participao minoritria Patrimnio lquido 103.402 43.196 34.875 17.792 875 26.200 1.749 2.053 6.466 44.345 4.910 667 9.334 2.541 1.385 3.856 6.324 190 3.509 163 3.267 244.807 Ajuste (1.074) 847 (1.204) (1.610) (3.041) Reclassificao Isapac Apresentado 103.153 42.567 34.760 14.240 924 5.614 20.586 2.251 847 871 6.630 3.089 39.556 5.602 593 4.576 5.139 1.191 1.543 3.021 6.427 1.387 4.553 (710) 241.766

56 (305) (629) 633 (748) (1.014) (1.464) 83 (34) 5.614 -

(5.614) 1.176 (674) 29 (7) 274 (110) (39.531) (115) 39.556 766 (74) 76 (150) (9.334) (2.541) 4.673 (97) 5.252 (113) 1.191 158 (69) (766) 103 1.197 1.044 (136) (27) (421) (3.556) -

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Demonstrao do resultado consolidada

Publicada Receita operacional bruta Dedues de vendas Custo das mercadorias vendidas Despesas administrativas Despesas comerciais Despesas tributrias Despesas de vendas Despesas de pessoal Despesas gerais e administrativas Depreciao e amortizao Outras despesas Despesas financeiras Receitas financeiras Variao cambial, lquida Imposto de renda e contribuio social correntes Participao de minoritrios Ajuste Reclassificao Isapac (1.302) 587 542 175 402 140 33 (57) 56 (576) Apresentada 204.744 (54.858) (44.320) (23.644) (31.207) (20.085) (2.719) (5.393) (1.503) 6.707 (8) (10.072) 623

206.046 (53.172) (43.788) (1.074) (29.938) (15.688) (661) (30.765) (442) (738) (3.899) (1.634) (3.817) 6.764 (10.128) 1.199 -

(2.273) 29.938 15.688 661 (23.819) (20.487) (1.981) 2.281 (8) -

2008-0326

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