UNIVERSIDAD TECNOLGICA NACIONAL

FACULTAD REGIONAL MENDOZA LICENCIATURA EN ADMINISTRACIN DE EMPRESAS

EVALUACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN

Alumnas:
O Carolina FARAS O Carina ROMERO Segundo Semestre, 2011

INTRODUCCIN La pregunta que se plantea para realizar este estudio es conviene o no realizar este proyecto?. Para decidir la conveniencia de realizar un proyecto de inversin se pueden adoptar diversos criterios. A la hora de evaluar un Proyecto de Inversin, hay muchos aspectos que deben tenerse en cuenta para evitar tomar una decisin equivocada. El proyecto debe ser realizado si resulta viable en las siguientes dimensiones: O Viabilidad Comercial: consiste en analizar el mercado, si existe demanda, si la demanda ser sostenida, creciente o decreciente en el tiempo, si existen competidores y cul es su estrategia, si existen bienes sustitutos o complementarios y cmo afectan la demanda de nuestro producto, que tan sensible es la demanda al precio del producto y a las variables macroeconmicas. De este anlisis debe surgir el monto de ingresos por perodo que originar el proyecto. O Viabilidad Tcnica: consiste en analizar los requerimientos de materiales, maquinarias, insumos, etc.; tanto para preparar o construir el proyecto como para la operacin del mismo, una vez que se haya puesto en marcha. De este estudio surgirn los montos de inversiones a realizar en cada periodo de la vida til del proyecto, as como los costos de operacin del mismo, vinculados con el proceso productivo, compra de insumos, etc. O Viabilidad Administrativa: busca determinar si existen capacidades gerenciales internas en la empresa para lograr la correcta implementacin y eficiente administracin del negocio. En caso de no ser as, se debe evaluar la posibilidad de conseguir el personal con las habilidades y capacidades requeridas en el mercado laboral. De este anlisis debern surgir los costos administrativos del proyecto. O Viabilidad Legal: Se refiere a la necesidad de determinar tanto la inexistencia de trabas legales para la instalacin y operacin normal del proyecto, como la falta de normas internas de la empresa que pudieran contraponerse a alguno de los aspectos de la puesta en marcha o posterior operacin del proyecto. Incluye la evaluacin de la forma societaria (en el caso de una empresa nueva) que se adoptar y sus costos de constitucin, la evaluacin impositiva del proyecto, la determinacin y desarrollo de los contratos a celebrar con terceros, la evaluacin de las regulaciones y el marco legal a que est sujeta la actividad, entre otros aspectos. O Viabilidad Poltica: corresponde a la intencionalidad de quienes deben decidir, de querer o no implementar un proyecto, independientemente de su rentabilidad. Dado que los agentes que participan de la decisin de una inversin, como los directivos superiores de la empresa, socios y directores del negocio, financista bancario, etc, tienen grados distintos de aversin al riesgo, poseen informacin diferente y tienen expectativas, recursos y opciones de negocios tambin diversas, la forma de considerar la informacin que provee un mismo estudio de proyectos para tomar una posicin al respecto puede diferir significativamente entre ellos. O Viabilidad Ambiental: busca determinar el impacto que la implementacin del proyecto tendra sobre las variables del entorno ambiental como, por ejemplo, los efectos de la contaminacin. O Viabilidad Financiera: todos los anlisis anteriores, debes ser traducidos en nmeros y consolidados para obtener un indicador financiero que nos permita tomar la decisin final sobre la realizacin o no del proyecto. Para ello, se elabora un flujo de fondos que nos permitir calcular el VAN (Valor Actual Neto), la TIR (Tasa Interna de Retorno), PR (Periodo de Recupero), entre otros indicadores, los cuales servirn de base para la toma de la decisin final.1

http://www.planemprendedor.com. Consultado el da 7 de septiembre de 2011.

Desde hace ya muchos aos la evaluacin financiera se ha convertido en un anlisis fundamental a la hora de evaluar la conveniencia, o no, de ejecutar cualquier proyecto de inversin. Rol de la Evaluacin de Proyectos Optimizar la asignacin de recursos disponibles mediante la seleccin de aquellos proyectos que generen mayor valor. Es importante recordar que los recursos con los que cuentan las empresas tienden a ser escasos, o a los menos limitados en cantidades y/o accesibilidad, por lo tanto, es necesario definir con claridad cunto invertir y en qu invertir. Cuestiones a Resolver O Establecer si un proyecto es conveniente, o no, y el momento ptimo para ejecutarlo. O Determinar qu proyecto deben ser eliminados. O Entablar en qu orden se deben ejecutar los proyectos ms convenientes en funcin de la disponibilidad de recursos. O Identificar los parmetros o variables ms relevantes en el desarrollo de un proyecto. Clasificacin O Cuantitativos: generan indicadores de riesgo y rentabilidad concretos. O Cualitativos: se caracterizan por su gran dificultad para valuar beneficios pero en algunas ocasiones pueden llegar a ser decisivos. Se los califica como muy alto, alto, moderado, bajo, muy bajo.2 Criterios de Evaluacin Las decisiones humanas que afectan el futuro, ya sean personales, polticas o econmicas, no pueden depender de la expectativa matemtica estricta, desde el momento que las bases para realizar semejantes clculos no existen. En la actualidad existen una serie de herramientas que, si bien no son concluyentes en cuanto a sus resultados, nos permiten encarar, de alguna manera, el difcil arte de evaluar proyectos de inversin. La rentabilidad de un proyecto se puede medir de muchas formas distintas: en unidades monetarias, porcentajes o tiempo que demora la recuperacin de inversin, entre otras. Se denomina criterios o mtodos a las distintas tcnicas utilizadas en la medicin de la rentabilidad de un proyecto. Entre los mtodos ms importantes para evaluar proyectos de inversin podemos citar los siguientes: O VAN O TIR O Perodo de Repago o Recupero O Beneficio / Costo O Punto de Equilibrio O Precio Unitario O IVAN O CAE o VAE Las definiciones de cada criterio aparecen a continuacin: VALOR ACTUAL NETO (VAN) Un proyecto de inversin consiste, en sntesis, en un flujo de valores positivos (ingresos) y de valores negativos (costos) que se producen en diferentes momentos. Por lo
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Gabriel de la Fuente, Evaluacin de Proyectos de Inversin,(PPS).

tanto, no es vlido compararlos directamente porque la unidad monetaria (peso, por ejemplo) dentro de tres aos, no tendr igual valor que ahora. Aparte del problema debido a la inflacin, un peso tendr distintos valores, segn la preferencia temporal de la persona o del grupo de personas interesadas. El VAN de un proyecto de inversin es el valor presente de todos los flujos de efectivos que estn relacionados con el proyecto, todos los costos e ingresos, ahora y en el futuro. Con base en el valor tiempo del dinero, o sea que el dinero solo por que transcurre el tiempo debe ser remunerado con una rentabilidad que el inversionista exigir por no hacer uso de el hoy. F Si se designa como I 0 a la inversin inicial que requiere un proyecto, F t al ingreso neto, positivo o negativo, que se obtiene al ao t , y se representa la tasa de descuento por la letra d , entonces el valor presente (ao cero) del ingreso es igual a:

VAN =
t =0

t =n

FFt I0 (1 + d )t

Donde FF=Flujo de fondos (ingresos y egresos). d=Tasa de descuento. t=Periodo a descontar. Durante n aos ser:

VAN = FF0 +

FFn FF1 FF2 + + ....... + 2 (1 + d ) (1 + d ) (1 + d ) n

Criterios de Decisin Para aceptar un proyecto su VAN debe ser mayor a 0, es decir: O VAN > 0 se acepta. O VAN <= 0 se rechaza. Ejemplo: 300 300 300 150 VAN 12 % = 800 + + + + = +15,88 1 2 3 (1.12 ) (1.12 ) (1.12 ) (1.12 ) 4

300 300 300 150 + + + = +0,34 1 2 3 (1.13 ) (1.13 ) (1.13) (1.13) 4 Conceptualmente, el VAN indica en cunto ms rico o ms pobre se hace un inversionista por efectuar el proyecto, comparado con dejar de realizar el mejor proyecto alternativo que tiene. O Si VAN = 0 el proyecto renta justo lo que el inversionista exige a la inversin. O Si VAN = 100 el proyecto proporciona $100 por sobre lo exigido. O Si VAN = -100 le faltaran $100 para que rente lo exigido. Todo proyecto que tenga VAN positivo, o nulo, en candidatos a ser aceptado y entre todos estos candidatos se preferir aquel, o aquellos, proyectos/s que tenga el mayor valor de VAN, en concordancia con el criterio de maximizar la riqueza del inversor. Ventajas O Indica la magnitud del beneficio del proyecto. O Es el criterio de evaluacin ms confiable. Desventajas O No da idea del rendimiento del proyecto y no se puede comparar con la tasa de inters pasiva o el rendimiento de otras inversiones. VAN 13 % = 800 +

O No se pueden comparar proyectos con distinto periodo de anlisis. TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) Este mtodo es un caso particular donde la tasa de corte, llamada TIR, hace al VAN igual a cero. Es la tasa de inters que iguala el valor presente de los flujos de ingresos con los flujos de egresos e inversin. Corresponde a la tasa de inters que hace cero el valor actual neto de un proyecto.
t =n Bt E = (1 + d )t t =1 (1 + td )t + I 0 t =1 t =n

Para su clculo no existe un procedimiento que se pueda utilizar directamente sino que se debe encontrar mediante clculo repetitivo (estimacin). Entonces para su clculo se puede emplear: O Mtodo de Iteracin O Mtodo Grfico O Mtodo Computarizado Se emprende el proyecto que tenga una TIR mayor que la tasa de descuento (costo de capital). Criterios de Decisin El proyecto se acepta si la TIR es mayor a la tasa de descuento. O Si TIR > tasa de descuento. Se acepta el proyecto. O Si TIR tasa de descuento. Se rechaza el proyecto. Cuando la decisin es slo de aceptacin o rechazo y no hay necesidad de consideraciones comparativas entre proyectos, ambos mtodos conducen a igual resultado. Esta situacin puede apreciarse en el siguiente grfico:

VAN

TIR Tasa de Descuento El criterio de decisin indica que si la TIR del proyecto es mayor que el costo del capital, el proyecto es conveniente. En caso contrario, no es propicio ejecutarlo. Desde el punto de vista privado, el costo de capital pertinente es la tasa de inters que habra que abonar sobre un crdito que se solicitar para realizar el proyecto, o la rentabilidad de la mejor alternativa de inversin, si se emplea capital propio. La TIR es til para proyectos que se comportan normalmente, es decir, los que primero tiene costos y despus generan beneficios. Si el signo de los flujos del proyecto cambia ms de una vez, existe la posibilidad de obtener ms de una TIR. Al tener soluciones mltiples, todas positivas, cualquiera de ellas puede inducir a adoptar una decisin errnea. Esto es as, por cuanto en el clculo de la TIR se supone implcitamente que los flujos netos que se obtienen en cada perodo se reinvierten a esa misma tasa. Ventajas O Da una idea de la rentabilidad del proyecto en forma de tasa de inters.

Desventajas: O No da idea de la magnitud del beneficio del proyecto. O Supone que los ingresos de los flujos de fondos se reinvierten a la TIR. O En la comparacin de los proyectos penaliza a aquellos de mayor envergadura. TIR versus VAN Cuando se busca jerarquizar proyectos u optar entre dos propuestas de inversin mutuamente excluyentes, el criterio de la TIR puede dar resultados contradictorios con respecto al criterio del VAN. Se puede agregar una nueva desventaja de la TIR: O En la comparacin de proyectos penaliza a los proyectos de mayor envergadura. Ejemplo: Supongamos que dos proyectos mutuamente excluyentes con igual inversin y distintos flujos futuros de ingresos:

La TIR del proyecto A es 14,91%, mientras que del proyecto B es de 20,41%, de esto se podra decir que se debera aceptar el proyecto B. Sin embargo, si se analiza el VAN se observan resultados diferentes, que dependen de la tasa de descuento aplicada.

Mientras la tasa es superior al 8,39%, el VAN y la TIR coinciden en aceptar el proyecto B, por el contrario si la tasa es inferior al 8,39, el VAN es mayor para el proyecto A, siendo el resultado contradictorio con el entregado por la TIR.

La tasa correspondiente al punto donde ambas curvas se cortan se denomina tasa de Fisher. Si la Tasa de Descuento >= Tasa Fisher ambos criterios coinciden. La diferencia de los resultados que proporcionan ambos mtodos se debe a los supuestos en que cada uno est basado. Mientras que el criterio de la TIR supone que los fondos generados por el proyecto seran reinvertidos a la TIR, el criterio del VAN supone reinversin a la tasa de descuento de la empresa. PERIODO DE RECUPERO O REPAGO Este criterio determina el perodo de tiempo de recuperacin de la inversin. Se utiliza en situaciones de mucho riesgo y cuando interesa saber cunto demora recuperar lo invertido. Existen dos versiones. O Perodo de Repago Simple: mide la cantidad de perodos necesarios para que los beneficios netos, no descontados, recuperen la inversin. Se calcula determinando el nmero de aos, por suma acumulada, que se requiere para recuperar la inversin. O Perodo de Repago con Actualizacin de Fondos: a diferencia del anterior considera el valor tiempo del dinero. Su clculo se realiza sobre la base de la suma acumulada de los beneficios netos actualizados al momento cero. Clasifica las inversiones de acuerdo con el tiempo requerido para que cada inversin recupere las ganancias iguales al cobro de la misma. El fundamento es mientras ms pronto se recupere el capital de inversin, ms pronto podr ser reinvertido en nuevos proyectos que produzcan ingresos. Pero teniendo en cuenta al comparar dos proyectos, otros criterios de evaluacin y de ese modo evitar errores. Ejemplo:

Ahora se tiene al proyecto con los siguientes flujos netos de efectivo3:

Para el clculo al ir acumulando los flujos netos de efectivo se tiene que, hasta el periodo 3, su sumatoria es de 600+300+300=1.200, valor mayor al monto de la inversin inicial, $1.000. Quiere esto decir que el periodo de recuperacin se encuentra entre los periodos 2 y 3. Para determinarlo con mayor exactitud siga el siguiente proceso: O Se toma el periodo anterior a la recuperacin total (2) O Calcule el costo no recuperado al principio del ao dos: 1.000 - 900 = 100. Recuerde que los flujos netos de efectivo del periodo 1 y 2 suman $900 y que la inversin inicial asciende a $1.000 O Divida el costo no recuperado (100) entre el flujo neto de efectivo del ao siguiente (3), 300. Entonces queda lo siguiente: 100300 = 0.33 O Sume al periodo anterior al de la recuperacin total (2) el valor calculado en el paso anterior (0.33) O El periodo de recuperacin de la inversin, para este proyecto y de acuerdo a sus flujos netos de efectivo, es de 2.33 perodos. Para analizar correctamente el tiempo exacto para la recuperacin de la inversin, es importante identificar la unidad de tiempo utilizada en la proyeccin de los flujos netos de efectivo. Si la unidad de tiempo utilizada corresponde a aos, el 2.33 significara 2 aos + 3 meses + 29 das aproximadamente. AOS MESES DAS 2 12 X 0.33 2 3.96 2 3 30*0.96 2 3 28.8 Aunque este mtodo simplificado es: ( Inversin Flujos Netos de Efectivo del perodo 1 y 2) 360 PR = Flujo Neto de Efectivo del perodo Siguiente Aunque este mtodo est decayendo en popularidad como nica medida en las decisiones de inversin, se sigue utilizando con frecuencia como complemento a otros criterios. Ventaja O Aplicacin muy sencilla. Desventajas O Su principal problema es que no considera los ingresos ms all del periodo de recuperacin e ignora el valor del tiempo del dinero. RAZN BENEFICIO/COSTO O NDICE DE RENTABILIDAD Este criterio indica que si la razn entre los beneficios y los costos de un proyecto es mayor que la unidad, su ejecucin es conveniente. Esto se refiere, por supuesto, a beneficios y costos actualizados a un cierto momento.
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http://pymesfuturo.com. Consultado el da 9 de septiembre de 2011.

El indicador que se obtiene es til para determinar si el proyecto es bueno o no, pero no sirve para elegir entre proyectos, dado que no toma en cuenta el tamao del proyecto. Adems, el resultado depende de si los costos de operacin del proyecto se deducen de los ingresos brutos del numerador o se adicionan a los costos de construccin en el denominador. El ndice de rentabilidad (R) es el cociente entre las suma de los ingresos (B) producidos por el proyecto a lo largo de su duracin descontados a la tasa del costo del capital, sobre las suma de los egresos (E) generados por el mismo proyecto en el mismo periodo de tiempo.

R=

(1 + i) (1 + i)
t =0 t =0 t =n

t =n

Bt

Et

Este ndice est relacionado con el VAN del proyecto de la siguiente manera: Si el VAN>0 R>1 Si el VAN=0 Si el VAN<0 R=1 R<1

Criterios de Decisin O R>0. El proyecto es aceptado. O R0. El proyecto se rechaza. Si se debe elegir entre proyectos mutuamente excluyentes, se optar por aquel que tenga un valor de este ndice ms alto. Ventajas O Da un ndice de relacin entre los beneficios y costos del proyecto. Desventajas O En la comparacin penaliza aquellos proyectos de mayor envergadura. O Es sensible a la forma en que se definen los costos en el armado del flujo de fondos. PUNTO DE EQUILIBRIO En evaluacin privada o evaluacin social, el punto de equilibrio es un primer indicador de la conveniencia del proyecto, si la cantidad demandada estimada para el proyecto es mayor que el punto de equilibrio, se garantiza que al menos se obtendrn flujos netos positivos. Sin embargo, no basta con esta condicin, en ambos casos debe verificarse que el VAN sea positivo para tomar la decisin de invertir. Cuando ya se tienen proyectos en marcha y se analiza la conveniencia de continuar operando o cerrar, el punto de equilibrio es til para apoyar la toma de dicha decisin. En este caso, debe tenerse en cuenta que los costos fijos y variables a considerar en los clculos, deben ser slo los que dependen de la decisin, es decir, los costos evitables. Para proyectos sujetos a evaluacin costo-beneficio (privados o sociales) en que lo que se ofrece a la economa sea un producto o servicio, es relevante hablar del punto de equilibrio. El punto de equilibrio se produce cuando los ingresos totales (IT) que genera un proyecto por unidad de tiempo (sean meses o aos), son iguales a los costos totales (CT) que se generan para producir esos ingresos. Luego, para que se est en una situacin de punto de equilibrio debe cumplirse que: IT = CT

Donde:

IT = P Q v

CT = CF + CV
CV = Q c

Pv: Precio unitario de venta del producto o servicio Q: Cantidad de producto o servicios vendidos CF: Costos fijos del proyecto CV: Costos variables2 c: Costo variable unitario Por lo tanto, la igualdad relevante para el caso ser: Pv Q = CF + CV CF Q= ( PV c ) As entonces, con la ecuacin anterior se podr obtener la cantidad de producto o servicios que son necesarios vender para cubrir los costos totales de operacin dentro de un determinado intervalo de tiempo. Una vez cubiertos los costos de operacin, el proyecto empieza a registrar utilidades. El punto de equilibrio, es conocido adems como punto de utilidad cero o riesgo operacional. En la figura, se puede apreciar, grficamente, cmo se produce este punto de equilibrio (punto de quiebre). De esta forma, los costos totales se equiparan con los ingresos totales en Q es cero y Pesos 0 respectivamente.

En el caso de evaluaciones sociales, las ecuaciones anteriores deben modificarse considerando que: IT = Beneficio Social CT, CV y CF = Costos totales (CT), costos variables (CV) y costos fijos (CF) deben estar corregidos por los precios sociales de los insumos bsicos. PRECIO UNITARIO La poltica de precios es clave en la estrategia empresarial, ya que el precio constituye una de las principales variables que determinan la forma en que compiten las empresas. En este criterio de evaluacin, se prioriza el menor costo unitario producido de cada proyecto. Ejemplo:
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http://conta502mary.blogspot.com. Consultado el da 27 de agosto de 2011.

Una empresa que fabrica y vende cree que es posible reducir costos fabricando una de las piezas que actualmente se compra por $8,25 la unidad. La firma utiliza 100.000 unidades de esa pieza al ao. El departamento rene la lista de costos con base en los clculos de ingeniera. - Costos Fijos se incrementarn en $50.000. - Costo de mano de obra se incrementarn en $125.000. - Se prevn que los gastos generales de la fbrica que actualmente ascienden a $500.000 anuales, se incrementarn en un 12%. - Las materias primas utilizadas para fabricar la parte en cuestin costarn $600.000. Dados los datos anteriores. Se debe fabricar la pieza? o Se debe seguir comprndola hecha? - Costo fijos adicionales $50.000 - Costos adicionales de mano de obra $125.000 - Costos de materias primas $600.000 - Costos generales adicionales $60.000 - Costo total para el fabricante $835.000 El costo por unidad de fabricacin: $835.000 / 100.000 unidades = $8,35 por unidad. Como se ve el costo de fabricacin supera en $0,10 el costo unitario de comprar la pieza hecha. Adems los factores a revisar a la hora de fijar precios son: OFactores Internos Estudiar los costes, obtener Punto de Equilibrio, y as saber cul ser el precio mnimo de venta, as como el volumen necesario de ventas o ambos. Esto es bsico y fundamental porque en los tiempos que corren si para vender bajas tu precio, hay que tener cuidado que no sea por debajo de los costos mnimos que garanticen la supervivencia del negocio. OFactores Externos Aqu se trata de analizar "Qu estn haciendo los competidores?", muchas veces los competidores fijan u obligan a mantener unos precios determinados. Lo importante conocer que hacen los competidores y as de esta forma, se podr determinar la propia estrategia. RENTABILIDAD FRENTE A LA INVERSION (IVAN) Este indicador5 muestra la rentabilidad que presenta un proyecto frente a la inversin total. Consiste en generar un cociente entre el VAN (a una determinada tasa de descuento), y la inversin que requiere aquel proyecto. Este indicador es utilizado para priorizar (ordenar) carteras de proyectos, a los cuales previamente se les ha calculado el VAN. De esta forma, este indicador se calcula como se muestra a continuacin: VAN IVAN = I0 COSTO ANUAL EQUIVALENTE (CAE) Se utilizan generalmente para comparar proyecto de distinta vida til. Consiste en calcular la anualidad equivalente del flujo de caja de un proyecto de inversin a la tasa de descuento de los inversionistas del proyecto. Se entiende por anualidad a una serie de valores iguales, distribuidos a intervalos iguales de tiempo. En el clculo de este criterio no existe una regla nica respecto a los costos incluidos dentro de la actualizacin. Tambin puede calcularse anualizando las diferentes componentes del flujo de caja del proyecto de inversin para luego acumularla usando por supuesto la tasa de descuento de los inversionistas.
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Edward Rogers, Evaluacin de Proyectos Privados, (PDF).

Existen dos caminos: OPor los Egresos EL CAE es un criterio basado en el VAN, que consiste en determinar el valor anual equivalente a los flujos de egresos (ej.: alquiler vs. inversin) de un proyecto, descontados a la tasa de descuento del costo de capital.
d C E =V N . A A 1 1 (1 +d ) n

Criterio de Decisin OSe opta por el proyecto de CAE menor. Ejemplo de CAE:

OPor los Ingresos El VAE es tambin un criterio basado en el VAN, que consiste en determinar el valor anual equivalente de los flujos ingresos de un proyecto, descontados a la tasa de descuento del costo de capital.
d V E =V N . A A 1 1 (1 +d ) n

Criterios de Decisin OSe opta por el proyecto de VAE mayor. Ejemplo de VAE:

Si nos decidiramos por el criterio del VAN optaramos por el proyecto B, en cambio por el criterio del VAE se elige el proyecto A. Ventajas OPermite comparar proyectos de distinta vida til. Desventaja OSupone que las operaciones se repiten en las mismas condiciones que la primera vez. En proyectos de carcter comercial este supuesto no siempre es vlido, debido a que es posible que la empresa no encuentre otro proyecto tan rentable. CONCLUSIN Entonces a modo de resumen: CRITERIOS EMPLEO VAN O Determinar si un proyecto es factible o no. O Establecer prioridades entre proyectos alternativos. TIR O Determina el mximo inters que se puede pagar.

Perodo de Recupero Relacin Beneficio/ Costo Punto de equilibrio Precio Unitario IVAN CAE o VAE

O Determina el perodo de tiempo de recuperacin de la inversin. O Permite establecer si un proyecto es factible O Determina el costo unitario para un nivel de produccin dado. O Prioriza el menor costo unitario producido de cada proyecto. O Seala la rentabilidad que presenta un proyecto frente a la inversin. O Determina el valor anual equivalente a los flujos de egresos o ingresos.

Utilizar una evaluacin empresarial para analizar la viabilidad de proyectos de inversin mejora en el proceso de toma de decisiones. Cuando sus decisiones vayan a tener una alta repercusin financiera, una evaluacin le permite cambiar los puntos claves de su inversin y evaluar mltiples escenarios. Como as tambin, permite ahorrar tiempo y dinero. Estos modelos son aplicables a multitud de productos y sectores. Pueden ser adaptados a las caractersticas especficas de un determinado sector o producto. Una evaluacin de proyectos consiente en dedicar su atencin a tomar la decisin de si invertir o no en el proyecto, o de concentrarse en mejorar aquellos aspectos que lo puedan hacer ms rentable.

"Nunca nadie ha perdido dinero tomando una ganancia." Dicho de Bolsa