Macroéconomie

Chapitre 2 La banque centrale , le marché monétaire et

le taux d’intérêt

1) La banque centrale , le taux directeur et le taux des prêts bancaires

Le rôle de la banque centrale :

La banque centrale crée la monnaie centrale et elle seule peut créer cette monnaie la.

Seule la banque centrale peut contrôler la quantité de pièces et de billets en circulation dans
l’économie, c.à.d une partie de M1 :

 Les espèces (pièces + billets)

 Les dépôts à vue (la partie plus importe de M1) ne sont pas mis en circulation par la banque
centrale mais par les banques privées.
 La banque centrale ne contrôle pas directement la quantité totale de monnaie en circulation
(M1).

La banque centrale ne contrôle pas directement la quantité totale de monnaie en circulation (M1).

Les banques commerciales créent également de la monnaie (autre que monnaie centrale) pour
satisfaire des besoins de leur clients qui sollicitent des prêts avec un certain taux d’intérêt.

Taux d’intérêt des banques c’est le taux d’intérêt nominale

Le taux d’intérêt directeur est le taux auquel la BC est prête à créer de la monnaie.

Le taux (d’intérêt) directeur est le taux fixé par la banque centrale qui s’applique aux banques qui
s’empruntent mutuellement de la monnaie centrale ou en empruntent à la banque centrale.

Ce taux i est appelé taux de base, taux officiel, ou taux directeur et est également connu sous le nom
de taux de référence ou de taux officiel.

Le taux directeur s’applique aux banques qui s’empruntent de la monnaie centrale entre elles, ainsi
qu’à la banque centrale.

Le taux directeur agit indirectement sur l’ensemble des taux d’intérêt fixés par les banques
commerciales.

Le taux d’intérêt moyen facturé par les banques commerciales aux entreprises et aux ménages est
appelé le taux des prêts bancaires connu également sous le nom de taux d’intérêt du marché.

L’action de la BC sur l’inflation est essentiellement indirecte et il est imparfait car approximatif.

La banque centrale ne contrôle pas cette marge. Elle peut seulement compter sur le fait que le taux
des prêts bancaires évolue dans le même sens que le taux directeur, à l’instar des entreprises qui,
pour un taux de marge donné, adaptent leurs prix en fonction des coûts.
En exerçant un contrôle sur la base monétaire, la banque centrale agit sur l’ensemble des taux des
prêts bancaires.

Les interventions de la banque centrale consistent à satisfaire toute quantité de monnaie centrale
demandée au taux d’intérêt (i) qu’elle aura choisi.

Les banques sur le marché monétaire adapteront leur comportement en fonction de ce taux : aucune
d’entre elles n’empruntera à un taux d’intérêt plus élevé, ni ne prêtera à un taux plus faible,
puisqu’elles peuvent emprunter au taux i à la banque centrale.

La BC européenne elle a mis en circulation dans la zone euro un montant 1200 milliards d’euro billet
en circulation. Demande d’espèces assez conséquente pour la zone euro la moitié du PIB sous forme
de billet.

La BC contrôle les réserves obligatoires. La quantité de monnaie centrale que chaque banque
commerciale est obligée de détenir auprès d’elle. Conditions pour ouvrir un compte a la banque
centrale.

Les banques commerciales réalisent des bénéfices sur les services bancaires qu’elles fournissent et
les prêts qu’elles accordent.

Pour cela, elles ont besoin d’effectuer des transactions qui nécessitent de la base monétaire.

Elles ont en particulier besoin de base monétaire de manière à couvrir les transactions nettes qu’elles
effectueent quotidiennement.

Le prix qu’elles payent pour obtenir cette base monétaire est le taux d’intérêt de court terme

La monnaie centre ce sont les billets et les réserves obligatoire parfaitement contrôler par la BC.

M1 : Les dépôts a vu dans les banques : prêts octroyer a un agent économique . Il n’est pas contrôler
par la banque centrale.

La banque réalise des profits sont les services qu’elles accordent à leurs clients. Deux types de
services : gestion des comptes et service de prêts c’est sur ces prêts pour réalise des bénéfices

Elle obtient de la monnaie centrale dans le but d’accorder un prêt a un agent économique. Elle prête
plus cher que le taux d’intérêt au quel elles achètent la monnaie centrale.

Qd une banque octroie un prêt a cette occasion l’actif de la banque augmente

La banque met de l’argent a la disposition de l’agent économique.

L’argent reste dans le circuit de la banque aucune fuite monétaire. Pas de besoin de monnaie
centrale. Si l’agent économique a une dette envers quelqu’un de la même banque

Si l’agent économique a une dette envers quelqu’un d’une banque différente. La banque de la
personne a qui on doit de l’argent va appeler la banque de la personne qui fait un prêt et lui
demande directement de la monnaie centrale. Fuite monétaire

Le taux d’intérêt directeur c’est le taux auquel les banques se servent lorsqu’elles ont besoin de
monnaie centrale. Taux assez faible depuis une dizaine d’année. Ne veut pas dire que l’octroi de prêt
est massif. La banque octroie des prêts seulement si ses clients sont « solides ». Ce qui inquiète les
banques c’est la solvabilité de leurs clients.
Le taux de marché est généralement supérieur au taux d’intérêt directeur, garantissant ainsi aux
banques la possibilité de réaliser des bénéfices

Il est également plus élevé pour les emprunteurs présentant un risque.

2) Le rôle des banques commerciales

Il n’existe pas de lien direct entre la quantité de base monétaire dont les banques ont besoin et la
quantité de prêts qu’elles accordent.

Les banques ont surtout besoin de la quantité de base monétaire nécessaire à la couverture des
transactions nettes qu’elles effectuent quotidiennement.

La différence entre le taux des prêts bancaires et le taux directeur détermine la marge des banques
sur les prêts commerciaux.

Quand une banque a besoin de monnaie centrale elle n »est pas obligée de se tourner vers la BC elle
peut également se tourner vers d’autre banque qui aurait un surplus de monnaie central

Marché monétaire interbancaire : les banques s’échangent entre elles de la monnaie centrale

La BC est un prêteur de dernier ressort quand les banques ne peuvent plus se prêter entre elle

Le taux d’intérêt du marché inter bancaire doit être a peu près égale au taux d’intérêt directeur sinon
les banques vont passer directement par la BC

C’est pourquoi les dépôts d’espèces ne constituent qu’une partie du financement des banques.

Les banques commerciales sont les intermédiaires financiers dont le passif est constitué de monnaie
(billets et dépôts).

Ces banques remplissent deux fonctions essentielles:

• Elles collectent des dépôts

• Elles octroient des crédits