EMPRESA MUNDIAL DE PAPEL

Análise de investimento Woodyard ($000)

CAPITAL DE GIRO LÍQUIDO ANUAL

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Receita das vendas 0 4,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000
NWC (dez por cento das 400 1000 1000 1000 1000 1000
vendas) -no NWC (fluxo de
Mudança 400 600 0 0 0 0
caixa)
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Investimento:
Desembolso de capital 16000 2000 0 0 0 0 0
Capital de giro líquido (10% de vendas) 0 400 600 0 0 0 0
Investimento total 16000 2400 600 0 0 0 0
Recuperação de investimentos:
Salvamento de Equipamentos (1080)
Capital de giro líquido (recuperação total) (1000)

Lucro antes de juros e impostos (EBIT):

Receita das vendas 4000 10000 10000 10000 10000 10000

Custo do bem vendido (75% das vendas) 1 (3000) (7500) (7500) (7500) (7500) (7500)
SG&A (5% de vendas) 0 (200) (500) (500) (500) (500) (500)
Economia operacional 2000 3500 3500 3500 3500 3500
Depreciação ($ 18.000/6) (3000) (3000) (3000) (3000) (3000) (3000)
Custos e despesas totais (4200) (7500) (7500) (7500) (7500) (7500)

EBIT (200) 2500 2500 2500 2500 2500

- Impostos (40%) (80) (1000) (1000) (1000) (1000) (1000)
NOPAT (120) 1500 1500 1500 1500 1500
+ Depreciação 3000 3000 3000 3000 3000 3000
- Investimento (16000) (2400) (600) 0 0 0 (2080)
= Fluxo de caixa livre (16000) 480 3900 4500 4500 4500 6580

WACC = Custo da dívida X dívida% (1-Imposto) + Custo do patrimônio líquido X % do

patrimônio líquido

WACC usando nível de risco moderado 9.66 VPL usando nível de risco moderado 811.89 TIR 11.00% 16029.80
WACC usando nível de risco mais baixo 9.44 VPL usando nível de risco mais 984.92
baixo
WACC usando nível de risco mais alto 9.92 VPL usando nível de risco mais alto 676.69